1、投资的方法论[淘股吧]
昨晚参加朋友组织的家庭小聚。其中有四个年轻人，一个北大，三个厦大。都是在校生。席间老朋友让我这个市场老兵讲讲投资。因为其中有个小帅哥是学哲学的学霸。所以，我难免也卖弄了一番投资哲学观。其实是贻笑大方了。
但不可否认，建立投资的哲学观，就是建立投资的基石。
我不是秉持哪种价值投资就高大上，其他的方法就是下里巴人的认知。投资道，或者是投机道等等。在我眼中，只要是法律框架内的。都是可行的。但无论是哪种方法，都需要建立自己的哲学体系。或者说是方法论。也就是要研究市场基本规律，寻找适合自己认知和性格相匹配的投资方法，建立自己的分析体系、交易体系和风控体系。

笔者经过二十多年的投资实践，形成的基本投资体系是以价值为基石，选择已经优秀或者正在优秀途中的各行各业的领先企业，通过长期投资分享企业成长。 但我们对市场和企业的认知一定是会存在错误可能的，且经常是局部认知且带有偏见而不自知的。因此，必须不断反思投资并及时纠错。就是要定期进行体检，通过资产配置组合和风险控制等手段确保来资产组合处于健康的状态。

2、关于市场时机选择
从长周期的角度看，做择时管理的结果，或者目标是使得持有资产的波动过程更加平滑一些。但没有明显有效的方法能使得择时交易显著增加最终的投资收益。相反，投资实践过程中，往往因择时导致收益受损。基金投资者的大数据表明，基金的回报与基民的回报有很大的不一致性。基民的要差很多。这就是所谓的择时损耗。

那么，到底要不要做择时呢？有人问，如果不做，遇到周期波动，是不是也会遭遇资产极大的回撤？其实，这个问题，还是基于先验性的。因为历史告诉我们熊市会有大的回撤。问题是，牛熊的界限并不是那么清晰的。从实践看，害怕熊市的思维并不能帮助很好做投资。反而使得机会来临畏手畏脚。 所以，如果是能穿越数个周期的长期资金。在交易端的择时并不重要。选股，选股，选股。做好这个维度就可以了。

如果说非要择时，要么就是研究大的周期律。在资产总体便宜的时候不断做定投。在资产总体高估的阶段，逐步撤退。但这样做，仍然是不提高长期总体收益率的。所以，公募界现在的主流是不择时。因为只要赚的足够多，是不怕回撤的。

3、投资要从什么时候开始？
答案是：从现在开始。当下。
有个故事，说上个世纪80年代初，有人赚了2万元。当时的万元户，是有钱人的代名词。他把这2万元存银行，觉得这辈子不用奋斗了。经过了三十多年，这2万元大概可从银行拿回本利合计6万元左右。显然离不用奋斗还差了好几个零。 但如果这2万元以年化12%（过去十几年优秀基金的平均水平）的复利增长呢？假设是1985年到现在资产值是150万元左右。回报显著好很多。

还有一个退休有钱花的理财规划的做法，就是一个年轻人从25岁开始坚持每月定投1600元。假设仍然是投资于年化12%的基金。那么到60岁的时候，这笔钱将达到1000万。如果这个计划如期实现，那么即使是通胀如常，确保一个安稳的退休生活应该也是问题不大。 以上故事，说明，做投资比不做投资要好，长期持续复利增长，会产生资产的裂变。

4、自己做还是交给专业人士？

因人而异。如果从理财的角度，专业人士群体长期成为赢家的概率更大一些，更确定一些。如果是个人兴趣爱好。另论。如果要把投资作为事业。那么，要么你比别人更有天赋，要么比别人更勤奋。

5、生而有幸，我们身临盛世。

笔者一直以来，看好中国的未来，当然，同样看好中国股市的长期前景。限于篇幅，这里理由不多说了。以后或会陆续说说。 要说的是，在这个时代做投资，还是要有点格局观。

在我心目中，那些在命运或历史的关键节点，勇于一搏的人，这些人中，有些人失败了，有些人成功了，但都不愧为具有大格局的人。 就投资而言，那些能改变命运的下注，那些注定走在成功路上的思维方式。就是提升我们命运格局的行为。 有的人在历史性机遇到来之际，敢于全身心的投入，敢于ALLIN。如果行为正确加上运气到家，则一举改变命运。

我认识的一个朋友，在前一轮大牛市阶段，因为深刻认识到市场的趋势而重仓博注互联网科技和互联网金融，最终短短数年获得数十倍的收益。从普通阶层挤进亿万阶圈。还有一位朋友，十几年前开始连续多年把大部分身家押注茅台，目前也同样身家过亿。 能凭自己的认知一举改变阶层，这就是资本市场的魅力所在。

当然，笔者这里所指的ALL IN不是那种盲目的赌博式投资行为。更不赞同放大杠杆举债投资。因为这样的行为最终只能是凄惨的下场。 重仓历史机遇或者伟大企业，是建立在经年的学和沉淀基础上的，是基于专业级考量下的深刻研究基础上的投资安排，是对历史洪流深刻认知之后的勇立潮头。

只有这个层面上的ALLIN，才是能提升命运格局的重大决定。

一朝成名天下知的前提，是十年寒窗无人问，是数十年的默默坚持，是瓜熟蒂落，是水到渠成。 在投资的时间洪流中，成功与不成功的投资者的最重大的区别在于思考的层次和维度，在于是做时间的朋友或者是做时间的敌人。 据笔者观察，成功者大多十年如一日打磨交易系统，不断思考哪些是这个时代最好的投资机会，哪一些是未来伟大的公司而目前还在成长的早中期，然后勇敢和他们一路成长。就像十几年前投身于腾讯、茅台和恒瑞等时代杰出的企业并不离不弃陪伴成长等。

而失败者的共同特征是没有正确的认知，大多数投资的决策都妥协于短周期的恐惧和贪婪的人性上，要么是过于鲁莽的勇敢，要么又过分杞人忧天。但却不愿思考长时间维度的规律性，也不愿意改变人性弱点所影响投资的方式!这种非黑即白，非多即空的思维方式，只能迷失在市场的涨涨跌跌之中。 客观的讲，克服人性的弱点，认识市场的普通规律并遵循和坚持之，是十分困难的。但又是改变和提升命运格局所必须面对的挑战。只有跳出这个层面，才能在投资的路上行稳致远。

我们认识到，只有在大格局上具有正确投资思维的操作才能改变人生。这种操作可能体现在两个不同的方法上，一种是赚时机的钱，即待机而动，一箭定江山。一种是赚时间的钱，和伟大的企业共同成长。 赚时机钱的人，需要猎人般的耐心，大部分时间耐心寻找和等待，一旦找到能改变命运的投资对象时，才象潜伏在水中的鳄鱼果断跃起出击咬住猎物不放。 赚时间的钱，则需要农夫般的心态，耐心播种施肥等待，静待花开，年复一年终有硕果累累的时刻。通过时间积累财富，以复利创造奇迹。

无论是基于企业价值或时间周期的投资，理论上都能有大的成就。但对于普通人而言，我更推崇基于时间价值的投资。因为，赚时机的钱可遇不可求，而赚时间的钱，从某种意义上，因为我们所处的这个伟大的时代，这是一种更大时间维度上兼顾赚时机和赚时间二者钱的方法。

这也是当今一些伟大投资家的路。股神巴菲特说到，他的成功有一半因素是因为生在美国。但生在美国的那么多，为什么只有巴菲特等少数投资家取得如此伟大的成就？最重要的原因，是他既有对每一次历史性机遇的勇敢ALLIN，又同时有对优质企业数十年如一日坚定的价值投资。是二者的完美结合。

智慧高于技巧，格局决定命运。我们的路，因有前人的灯所指引，无需黑暗中求索，只需在微光中坚定前行。 只要在正确的道路上，不断坚持。如此，我坚信，所有的美好，都如星辰大海奔涌而来。

最后，在牛年即将到来之际，祝愿淘吧的朋友们在新的一年：钱潮滚滚，牛气冲天。且祈愿国泰民安，阖家幸福！