先来看A股的规律[淘股吧]
A股整体走不走牛与宏观经济没有必然联系，个股的炒作与行业景气是有些联系，前提是政策牛基础。A股96牛市97 98股灾，99年5.19牛市01年股灾，06年牛市08年股灾，13年牛市15年股灾，16-17基金推动型牛市18年股灾，19-20又是基金推动价值牛市21年？！
不管是一哄而上的资金推动型牛市，还是后来的基金推动的所谓价值投资牛市，只要有牛市第三年都是灾难年，这已经是个魔咒。今年这个魔咒会不会发作只要看看基金们持有的喝酒吃药科技和新能源都什么市盈率了心里总该有点数是不是泡沫吧。

再谈美股，谈美股就要谈宏观数据了
对美股最有关联的是美国2年期国债收益率与10年期国债收益率的比值，如果开始倒挂就成为死亡交叉，每次死亡较差后的半年至一年半美国必发生股灾。在死亡交叉的当年18年发生了股灾，一年多后的20年第二次更大股灾。
美国失业率过去很好用，通过它我在去年较准的预测到美股股灾，可是在美国疫情和特朗普乱搞下现在这个指标乱了，不太好判断了。
下面着重谈标普500的市盈率（图我就不上了），一百多年来标普500市盈率每次达到20倍左右基本就是顶部，只有在2千年那次顶部是33倍。18年股灾前与20年股灾前标普500市盈率都是在24-25倍，但是标普500市盈率从去年6月的22倍开始到现在已达38.56倍，标普500指数也就涨幅25%，而市盈率却上升了75%，成为美股一百多年来最高市盈率（超过两千年泡沫）。
标普500市盈率在过去7个月大幅飙升说明很多企业经营出了问题不能再维持原有的业绩，也可以这么说：美国靠狂印钞票来刺激经济的边际效益在大幅递减了。美国在很短的时间内连续发生两次股灾都被川普政府吹泡泡给鼓了起来，为了选举川普不惜一切手段维持美国的虚假繁荣，这是非理性繁荣后的更高级恶劣繁荣。

讲到这里大家心里都有数了，再往下写恐大家没耐性看，以后慢慢补充吧。