今日牛股——万科A
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今日分享牛股为万科A（ 000002 ）
逻辑：
1地产昨天盘中表现比较强劲，对指数拉升具有较大的意义，而这种股游资做多的可能性不大，更大的可能是护盘资金，因此不排除接下来反复表现的可能性
2基本面分析：
以资本积累和无息杠杆驱动资产端、以周转提速驱动销售端、均衡式增长典范。2010-2017年，万科总资产增加至5.4X，主要是资本积累和无息杠杆所驱动；有息杠杆（2.0倍投入资本/权益）仅略有增加且与同行比处于较低水平；无息杠杆增加至2010年的1.5X，主要由商业杠杆所驱动，预收杠杆（预收款/投入资本）也有一定贡献。万科全口径销售额增加至4.9X，与资产端增幅大致相当，乃均衡式增长典范，资产配置效率下降与储备周转效率提升大致对冲；资产配置效率（资产到货值的转化）下降主要是“货值库存比”下降所致，反映盈利能力行业性下降；储备周转效率（货值到销售的转化）趋势性提升，2017年为“42%”，相当于2010年的2.0X，即按照当前销售速度静态测算，平均未售货值可支撑约2.5年销售，乃快周转模式的行业标杆；强调周转速度是销售规模的“加速器”，既以无息杠杆驱动资产端增长，又加速货值到销售的转化
逻辑：
1地产昨天盘中表现比较强劲，对指数拉升具有较大的意义，而这种股游资做多的可能性不大，更大的可能是护盘资金，因此不排除接下来反复表现的可能性
2基本面分析：
以资本积累和无息杠杆驱动资产端、以周转提速驱动销售端、均衡式增长典范。2010-2017年，万科总资产增加至5.4X，主要是资本积累和无息杠杆所驱动；有息杠杆（2.0倍投入资本/权益）仅略有增加且与同行比处于较低水平；无息杠杆增加至2010年的1.5X，主要由商业杠杆所驱动，预收杠杆（预收款/投入资本）也有一定贡献。万科全口径销售额增加至4.9X，与资产端增幅大致相当，乃均衡式增长典范，资产配置效率下降与储备周转效率提升大致对冲；资产配置效率（资产到货值的转化）下降主要是“货值库存比”下降所致，反映盈利能力行业性下降；储备周转效率（货值到销售的转化）趋势性提升，2017年为“42%”，相当于2010年的2.0X，即按照当前销售速度静态测算，平均未售货值可支撑约2.5年销售，乃快周转模式的行业标杆；强调周转速度是销售规模的“加速器”，既以无息杠杆驱动资产端增长，又加速货值到销售的转化
话题与分类：
主题股票：
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Ta
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