玉马遮阳:公司功能性遮阳产品集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体
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根据中国建筑节能协会,建筑运行阶段的能耗占全国能源消费总量比重为21.7%,双碳目标下建筑节能减排势在必行,BIPV(光伏建筑一体化)代表绿色建筑的发展趋势,成为政策大力扶持的方向。业内人士认为,两项纲领性的规划和规范相继出台,建筑建材领域的高质量和绿色化发展已进入快车道,建筑节能、建筑光伏等领域是建筑节能政策的重要抓手。
玉马遮阳成长性和盈利能力领先同行。
2019 年,国内功能性遮阳企业数量约 3000 余家,公司、西大门、先锋新材等属于业内第一梯队公司。
名字就是:“遮阳”
海外需求旺盛,国内渗透率有望提升。功能性遮阳产品性能优于布艺窗帘,欧洲遮阳产业市场规模500亿欧元,功能性遮阳产品渗透率超过70%,产品进入建材卖场,具有C端属性。国内遮阳产业市场规模6312亿元,渗透率仅3%。中国建筑遮阳协会预计,2019-2025年国内功能性遮阳行业复合增速17%,2025年渗透率有望达到4.3%。
压力测试下,业绩表现优异。2021年公司提价两次应对原材料涨价,前三季度毛利率较2020年全年仅下滑2.45个百分点。由于公司高端产品占比高和大客户优势,2021年前三季度净利率28.51%,较2020年全年增加0.45个百分点。在成本增加、海运费大涨、人民币升值的压力下,2021年公司前三季度收入同比增长45%、净利润同比增长46%,业绩表现优异。
公司聚焦绿色建材与国家战略新兴领域,是功能性遮阳材料的佼佼者;产品结构中遮光面料、可调光面料和阳光面料均衡发展,在家庭与公共建筑中均面临较大应用空间。公司境内外收入比例中枢大约1:2,与国外知名厂商建立稳定的战略合作关系,属于走出国门的国内领先企业。
2、功能性遮阳渗透率提升,利好公司业绩持续增长
整体建筑遮阳行业具有8亿平米以上的市场,但参与者多达3000余家,集中度较低,品牌效应不显著。具备技术门槛的中高端市场参与者则相对较少,节能、环保的目标要求与消费升级的趋势使得功能性遮阳领域渗透率逐年提升,利好头部企业业绩增长。除了2020年疫情影响,公司近年来收入、利润均录得较好增速;2021年前三季度营收同比增长45.12%至3.75亿元,归母净利润同比增长46.17%至1.07亿元,基本与过去两年全年利润持平。
3、产品定价权充分,具备绝佳的盈利稳定性
公司掌握了多项核心技术和关键生产工艺,具备充分的定价权;长期维持40%以上的稳定毛利率,以及20%以上的净利率。2021年聚酯纤维、丙烯酸乳液等原材料价格明显上浮,但前三季度公司毛利率同比2020年仅下降2.45个百分点,2019年至2021前三季度净利率均平稳保持28%以上。规模的增长使得期间费用率稳步下降,未来盈利水平还有提升空间。
西大门 2连扳
玉马遮阳 连一个涨停还没有@亦阳有小肚腩
真是想不通为什么在先锋和西大门双双2连板的情况下,玉马会走成这样