腾讯旗下阅文集团分拆上市，谁最受益？
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7月4日消息：腾讯旗下的阅文集团已于昨日在港交所递交招股书。招股书显示，阅文集团2016年总营收为人民币25.68亿元，相较2015年的16.06亿元同比增长59.1%；同期毛利由5.805亿元增长81.7%到11亿；同期从2015年亏损净额3.542亿增长为纯利3040万元。
招股书中提到，在线阅读收入由2015年的9.709亿元增长103.3%至2016年的20亿元。其中，来自自有平台及自营渠道的在线阅读收入由2015年的7.888亿元增长118.6%至2016年的17亿元，月付费用户数从2015年的480万人，增加2016年的960万人。
阅文其他的变现业务还包括版权运营、纸质图书、知识产权、网络游戏、销售及营销等。
截至2016年12月31日，阅文集团旗下有530万位作者，840万部作品；2016年12月的月度活跃用户总数达1.753亿，其中移动端1.599亿，电脑端1540万人；平台产品中旗舰产品为QQ阅读，阅文也通过腾讯旗下的手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻、微信读书等拥有专用且直接的分发渠道，并授权给百度、搜狗、京东商城、小米多看、中国移动等第三方进行分发。
截至2016年12月31日，阅文集团共1470人，主要在上海，其中340名编辑，财务部53人，信息技术运营与维护部超300人，其中，内容监管团队超过100人。
阅文集团生态体系
文件披露截至最后实际可行日期，腾讯通过全资附属公司（THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai Lake）间接控制阅文集团65.38%已发行股权。
公告显示，分拆将以阅文股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售），分拆完成后除了主要由阅文集团经营的网络文学业务外，保留集团继续从事其提供增值服务和网络广告服务的现有主要业务。腾讯建议全球发售阅文股份，发售股份将占阅文经扩大的已发行股份总额的15%。
腾讯提出，分拆阅文的原因有六：
其一，分拆计划实质上将网络文学业务与腾讯的其他业务分开，使投资者及融资者能独立评估保留集团及阅文各项业务的战略、风险及回报，并相应作出投资决定；其二，分拆之后将提升阅文集团在读者、作家及其他业务伙伴（包括内容改编合作伙伴）中的形象，加强阅文集团招聘人才的能力；其三，建议分拆能透过阅文集团的优势更好的反映其价值，提升运营和财务方面的透明度，使投资者能独立的评估阅文集团的表现及潜力；其四，作为独立上市实体，阅文将有独立的管理构架致力于网络文学业务；其五，分拆将为阅文提供独立集资平台，使其能筹集日后扩展所需的资金而不依赖腾讯；其六，阅文建议分拆完成后仍是腾讯的附属公司，腾讯将透过综合阅文集团的账目及收取阅文的派息，继续受益于网络文学业务的任何潜在裨益。此外，阅文集团还进行了六轮融资：
2013年11月，THL A13 以483万美元认购4300万股A-1-1系列优先股，Tencent Growthfund以160万美元认购1200万股A-1-2系列优先股。于2014年11月6日，两系列优先股已按1：1基准转换为普通股。2014年11月，第二轮投资者投资6474万美元；2014年11月，第三轮投资者投资7.15亿美元，用于收购盛大文学；2014年12月，第四轮投资者投资1430万美元。2016年2月5日，阅文集团与Qinghai lake及TB Partners签订股份认购协议，第五轮投资者同意认购33,010,341股普通股，总代价为1亿美元，于2016年2月16日完成。2017年1月16日，阅文集团与TB Partners、Qinghai lake及Luxun签订股份认购协议，第六轮投资人同意认购30,201,818股普通股，总代价为1亿美元。阅文集团于2013年4月22日在开曼群岛注册成立，前身为腾讯文学。2015年，腾讯文学收购盛大文学后，成立了新公司阅文集”，统一管理和运营盛大文学和腾讯文学旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。
凯撒文化与腾讯合作切入二次元领域
2016 年 3 月，公司与腾讯动漫合作，以 1 亿元获得腾讯动漫《从前有座灵山》、《银之守墓人》、《我的双修道侣》、《山河社稷图》等 10 个 IP 的移动游戏、网页游戏、电视剧（含网络剧）改编开发、发行和运营权，有效期为两年。《从前有座灵剑山》 最初是国王陛下 2013 年在创世中文网开始创作的仙侠类小说， 2014 年 9 月 16 日起由台湾铭显文化事业有限公司发行出版；2014 年 8 月在腾讯视频漫画化，在腾讯动漫上的点击量已破 36 亿，稳居第一梯队；2016 年初被改编成 Studio DEEN 制作的日本电视动画，第 1 季播放量已破亿； 2017 年 1季度播出第 2 季动画，凯撒研发同名手游会同步于 2017 年上半年上线，同时在展开其他方面的运作。
武汉泛娱保证 IP 增量
凯撒文化携手阅文集团， 与作家成立合资公司。 国金凯撒基金携手阅文集团旗下的天津玄霆信息科技
有限公司， 与顶级网络作家方想、柳下挥、萧潜、烟雨江卓、萧鼎等人成立了合资公司武汉
泛娱。这些作家均拥有经典作品和超高人气，擅长玄幻、修真、 都市等适合影游改编的题材，
并一直保持高产写作。 方想尚未完成的作品《五行天》以 4 万字的开头拿到了 800 万元的版
权费。在 IP 概念在文化产业大热之前，柳下挥就曾经以 650 万的版税收入位列 2012 年第七
届网络作家富豪榜中位列富豪榜第九名， 擅长都市题材写作。 萧潜、烟雨江卓、萧鼎等人也
均是“网文之王”网络文学大神称号的顶级网络作家。 引入高产、 优产的作家成为公司股东，
将使凯撒与这些顶级网文作家建立良好的互信关系，同时未来在资本上为作家创造发展空间，
既保证了作家的权益，也为自身未来的 IP 增量提供了保障。
与腾讯合作具备强渠道
公司开展与腾讯动漫的深度合作， 可谓是公司总体战略的重要组成部分。一方面绑定了腾讯
动漫的顶级 IP， 丰富了上游孵化层的资源种类， 另一方面可以借助腾讯的强渠道进行游戏、
影视等其它泛娱乐产品的推广。腾讯互娱事业群涵盖腾讯游戏、阅文集团、腾讯动漫、腾讯
影业、 腾讯电竞等多个互动娱乐业务平台，其中腾讯游戏拥有国内第一大手游发行平台， 其
宣传推广资源对作品的流水提升效用巨大； 阅文集团由腾讯文学和盛大文学合并，旗下有丰
富的 IP 资源（网络原创阅读品牌有起点中文网、创世中文网、云起书院、起点女生网、红
袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等）， 腾讯动漫中国最大的互联网动漫平台，
超过 40 部作品点击率过亿。
公司高管经验丰富
纵观泛娱乐产业，有很多布局全产业链战略的上市公司，但由一家公司主导的 IP 全版权运
营的成功案例少之甚少， 原因在于这对公司的内外协同运营能力是极大的挑战。 为适应公司
向互联网文化领域转型的发展战略，公司在 2015 年 2 月聘请拥有在互联网游戏领域具备丰
富开发经验的吴裔敏先生担任总经理。吴裔敏历任腾讯公司《QQ 堂》项目组产品经理、《穿
越火线》负责人、腾讯韩国游戏业务主要负责人，上海盛大游戏系统总经理、工作室总经理，
北京金山软件集团副总裁兼金山游戏总裁，上海逸趣网络科技有限公司 CEO，在专业度和资
源上都有充分的积淀， 具备较强的整合上下游资源的能力。 公司目前已经通过多笔收购、投
资，初步建立起以精品 IP 为核心，覆盖文学、动漫、影视、游戏等核心领域的互联网泛娱
乐生态体系， 未来将有望进行进一步的全版权布局。
@炒股养家，
招股书中提到，在线阅读收入由2015年的9.709亿元增长103.3%至2016年的20亿元。其中，来自自有平台及自营渠道的在线阅读收入由2015年的7.888亿元增长118.6%至2016年的17亿元，月付费用户数从2015年的480万人，增加2016年的960万人。
阅文其他的变现业务还包括版权运营、纸质图书、知识产权、网络游戏、销售及营销等。
截至2016年12月31日，阅文集团旗下有530万位作者，840万部作品；2016年12月的月度活跃用户总数达1.753亿，其中移动端1.599亿，电脑端1540万人；平台产品中旗舰产品为QQ阅读，阅文也通过腾讯旗下的手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻、微信读书等拥有专用且直接的分发渠道，并授权给百度、搜狗、京东商城、小米多看、中国移动等第三方进行分发。
截至2016年12月31日，阅文集团共1470人，主要在上海，其中340名编辑，财务部53人，信息技术运营与维护部超300人，其中，内容监管团队超过100人。
阅文集团生态体系
文件披露截至最后实际可行日期，腾讯通过全资附属公司（THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai Lake）间接控制阅文集团65.38%已发行股权。
公告显示，分拆将以阅文股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售），分拆完成后除了主要由阅文集团经营的网络文学业务外，保留集团继续从事其提供增值服务和网络广告服务的现有主要业务。腾讯建议全球发售阅文股份，发售股份将占阅文经扩大的已发行股份总额的15%。
腾讯提出，分拆阅文的原因有六：
其一，分拆计划实质上将网络文学业务与腾讯的其他业务分开，使投资者及融资者能独立评估保留集团及阅文各项业务的战略、风险及回报，并相应作出投资决定；其二，分拆之后将提升阅文集团在读者、作家及其他业务伙伴（包括内容改编合作伙伴）中的形象，加强阅文集团招聘人才的能力；其三，建议分拆能透过阅文集团的优势更好的反映其价值，提升运营和财务方面的透明度，使投资者能独立的评估阅文集团的表现及潜力；其四，作为独立上市实体，阅文将有独立的管理构架致力于网络文学业务；其五，分拆将为阅文提供独立集资平台，使其能筹集日后扩展所需的资金而不依赖腾讯；其六，阅文建议分拆完成后仍是腾讯的附属公司，腾讯将透过综合阅文集团的账目及收取阅文的派息，继续受益于网络文学业务的任何潜在裨益。此外，阅文集团还进行了六轮融资：
2013年11月，THL A13 以483万美元认购4300万股A-1-1系列优先股，Tencent Growthfund以160万美元认购1200万股A-1-2系列优先股。于2014年11月6日，两系列优先股已按1：1基准转换为普通股。2014年11月，第二轮投资者投资6474万美元；2014年11月，第三轮投资者投资7.15亿美元，用于收购盛大文学；2014年12月，第四轮投资者投资1430万美元。2016年2月5日，阅文集团与Qinghai lake及TB Partners签订股份认购协议，第五轮投资者同意认购33,010,341股普通股，总代价为1亿美元，于2016年2月16日完成。2017年1月16日，阅文集团与TB Partners、Qinghai lake及Luxun签订股份认购协议，第六轮投资人同意认购30,201,818股普通股，总代价为1亿美元。阅文集团于2013年4月22日在开曼群岛注册成立，前身为腾讯文学。2015年，腾讯文学收购盛大文学后，成立了新公司阅文集”，统一管理和运营盛大文学和腾讯文学旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。
凯撒文化与腾讯合作切入二次元领域
2016 年 3 月，公司与腾讯动漫合作，以 1 亿元获得腾讯动漫《从前有座灵山》、《银之守墓人》、《我的双修道侣》、《山河社稷图》等 10 个 IP 的移动游戏、网页游戏、电视剧（含网络剧）改编开发、发行和运营权，有效期为两年。《从前有座灵剑山》 最初是国王陛下 2013 年在创世中文网开始创作的仙侠类小说， 2014 年 9 月 16 日起由台湾铭显文化事业有限公司发行出版；2014 年 8 月在腾讯视频漫画化，在腾讯动漫上的点击量已破 36 亿，稳居第一梯队；2016 年初被改编成 Studio DEEN 制作的日本电视动画，第 1 季播放量已破亿； 2017 年 1季度播出第 2 季动画，凯撒研发同名手游会同步于 2017 年上半年上线，同时在展开其他方面的运作。
凯撒文化携手阅文集团， 与作家成立合资公司。 国金凯撒基金携手阅文集团旗下的天津玄霆信息科技
有限公司， 与顶级网络作家方想、柳下挥、萧潜、烟雨江卓、萧鼎等人成立了合资公司武汉
泛娱。这些作家均拥有经典作品和超高人气，擅长玄幻、修真、 都市等适合影游改编的题材，
并一直保持高产写作。 方想尚未完成的作品《五行天》以 4 万字的开头拿到了 800 万元的版
权费。在 IP 概念在文化产业大热之前，柳下挥就曾经以 650 万的版税收入位列 2012 年第七
届网络作家富豪榜中位列富豪榜第九名， 擅长都市题材写作。 萧潜、烟雨江卓、萧鼎等人也
均是“网文之王”网络文学大神称号的顶级网络作家。 引入高产、 优产的作家成为公司股东，
将使凯撒与这些顶级网文作家建立良好的互信关系，同时未来在资本上为作家创造发展空间，
既保证了作家的权益，也为自身未来的 IP 增量提供了保障。
与腾讯合作具备强渠道
公司开展与腾讯动漫的深度合作， 可谓是公司总体战略的重要组成部分。一方面绑定了腾讯
动漫的顶级 IP， 丰富了上游孵化层的资源种类， 另一方面可以借助腾讯的强渠道进行游戏、
影视等其它泛娱乐产品的推广。腾讯互娱事业群涵盖腾讯游戏、阅文集团、腾讯动漫、腾讯
影业、 腾讯电竞等多个互动娱乐业务平台，其中腾讯游戏拥有国内第一大手游发行平台， 其
宣传推广资源对作品的流水提升效用巨大； 阅文集团由腾讯文学和盛大文学合并，旗下有丰
富的 IP 资源（网络原创阅读品牌有起点中文网、创世中文网、云起书院、起点女生网、红
袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等）， 腾讯动漫中国最大的互联网动漫平台，
超过 40 部作品点击率过亿。
公司高管经验丰富
纵观泛娱乐产业，有很多布局全产业链战略的上市公司，但由一家公司主导的 IP 全版权运
营的成功案例少之甚少， 原因在于这对公司的内外协同运营能力是极大的挑战。 为适应公司
向互联网文化领域转型的发展战略，公司在 2015 年 2 月聘请拥有在互联网游戏领域具备丰
富开发经验的吴裔敏先生担任总经理。吴裔敏历任腾讯公司《QQ 堂》项目组产品经理、《穿
越火线》负责人、腾讯韩国游戏业务主要负责人，上海盛大游戏系统总经理、工作室总经理，
北京金山软件集团副总裁兼金山游戏总裁，上海逸趣网络科技有限公司 CEO，在专业度和资
源上都有充分的积淀， 具备较强的整合上下游资源的能力。 公司目前已经通过多笔收购、投
资，初步建立起以精品 IP 为核心，覆盖文学、动漫、影视、游戏等核心领域的互联网泛娱
乐生态体系， 未来将有望进行进一步的全版权布局。
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