一切事物都在动态变化，这个世界本身也不例外。如果没有了变化，就成了一潭死水。而我们看到的A股和港股，和10年一样，更多的还是代表地产、金融、国企等这些“旧经济”的公司和伪科技公司，缺乏新的公司。往大一些说，是因为经济驱动结构的原因导致的。特别是A股，缺乏退市机制，包装上市，上市后套现立场留下一地鸡毛，蹭各种概念，投资环境极其恶劣，牛短熊长，长期待着，盈利的可能性很低。

横向比较，A股和港股的估值看似全球最低，但资金是逐利的，资金态度就一览无余了。这些旧公司，流动性泛滥下，投资者可能不得不给予高估值，而如今的去杠杆，凭什么给予如此高的估值？于是，今年港股新股的上市破发率高达70%以上。