CDR试点获批 腾讯携美团助星网锐捷拔得头筹
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一、CDR新政出台，腾讯、美团达标
3月30日，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对外公布，试点企业锁定在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大领域。
新政设定三大标准:
行业：互联网大类、集成电路、高端制造和生物医药
市值：已上市的2000亿，未上市的200亿
主要经营活动所在地：境内明确达标的公司
名单：BATJN——百度、阿里、腾讯、京东和网易
未上市“独角兽”：盈利达标的直接A股IPO；盈利未达标者，先把估值说清楚，经委员会审核入试点名单后,如果是境外注册，既可发CDR亦可发A股，如果是境内的，就发A股。 美团排第四，赫然在列！！！
二、星网锐捷:增资引入腾讯音乐、美团点评等战略投资者
凯米网络科技获腾讯美团领投的1.2亿的B轮融资，资金将被用于K米布局线下KTV互联网化的升级改造，以及泛娱乐、智慧零售在线下聚会娱乐场景内应用，促进文化娱乐行业转型升级。
星网锐捷子公司凯米网络是一家怎样的公司，缘何受腾讯音乐和美团青睐？
作为中国最大的KTV聚会娱乐增值服务运营商，占据线下70% KTV聚会娱乐场景的娱乐系统及管理系统永久运营权。目前K米服务的KTV娱乐场所已超6万家，全国联网商家达2万多家，占据联网KTV市场90%份额，覆盖54多万间联网包厢。线上app用户达7000万，微信用户达3000万，成为KTV聚会娱乐场景的独角兽。
三、数字中国峰会即将召开，券商点评金股须在意
届数字中国建设成果展览会推介会在深圳举行。记者从会上获悉，首届数字中国建设峰会将于4月22日~24日在福州海峡国际会展中心举行。方正证券特意发研报点评数字中国板块（PS：貌似工业互联也是方正证券率先推荐，此次数字中国可能复制工业互联走势），太极股份、三五互联、超图软件、南威软件、科创信息等一批数字中国概念股上周走势极其亮眼。叠加独角兽概念的星网锐捷作为数字中国概念当然备受券商青睐。 光大证券认为公司引入腾讯和美团，加速推进线上线下融合；作为福州本地数字经济类上市公司，将率先受益数字中国建设！
3月30日，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对外公布，试点企业锁定在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大领域。
新政设定三大标准:
行业：互联网大类、集成电路、高端制造和生物医药
市值：已上市的2000亿，未上市的200亿
主要经营活动所在地：境内明确达标的公司
名单：BATJN——百度、阿里、腾讯、京东和网易
未上市“独角兽”：盈利达标的直接A股IPO；盈利未达标者，先把估值说清楚，经委员会审核入试点名单后,如果是境外注册，既可发CDR亦可发A股，如果是境内的，就发A股。 美团排第四，赫然在列！！！
凯米网络科技获腾讯美团领投的1.2亿的B轮融资，资金将被用于K米布局线下KTV互联网化的升级改造，以及泛娱乐、智慧零售在线下聚会娱乐场景内应用，促进文化娱乐行业转型升级。
作为中国最大的KTV聚会娱乐增值服务运营商，占据线下70% KTV聚会娱乐场景的娱乐系统及管理系统永久运营权。目前K米服务的KTV娱乐场所已超6万家，全国联网商家达2万多家，占据联网KTV市场90%份额，覆盖54多万间联网包厢。线上app用户达7000万，微信用户达3000万，成为KTV聚会娱乐场景的独角兽。
届数字中国建设成果展览会推介会在深圳举行。记者从会上获悉，首届数字中国建设峰会将于4月22日~24日在福州海峡国际会展中心举行。方正证券特意发研报点评数字中国板块（PS：貌似工业互联也是方正证券率先推荐，此次数字中国可能复制工业互联走势），太极股份、三五互联、超图软件、南威软件、科创信息等一批数字中国概念股上周走势极其亮眼。叠加独角兽概念的星网锐捷作为数字中国概念当然备受券商青睐。 光大证券认为公司引入腾讯和美团，加速推进线上线下融合；作为福州本地数字经济类上市公司，将率先受益数字中国建设！
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
腾讯、美团达标
3月30日，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对外公布，试点企业锁定在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大领域。
新政设定三大标准:
行业：互联网大类、集成电路、高端制造和生物医药
市值：已上市的2000亿，未上市的200亿
主要经营活动所在地：境内明确达标的公司
名单：BATJN——百度、阿里、腾讯、京东和网易
未上市“独角兽”：盈利达标的直接A股IPO；盈利未达标者，先把估值说清楚，经委员会审核入试点名单后,如果是境外注册，既可发CDR亦可发A股，如果是境内的，就发A股。
星网锐捷 002396 （福州仓山区金山大道618号桔园洲星网锐捷科技园），公司是国内领先的ICT应用方案提供商。子公司凯米网络增资扩股的形式引入腾讯音乐、美团点评等战略投资者。
星网锐捷子公司凯米网络是一家怎样的公司，缘何受腾讯音乐和美团青睐？
作为中国最大的KTV聚会娱乐增值服务运营商，占据线下70% KTV聚会娱乐场景的娱乐系统及管理系统永久运营权。目前K米服务的KTV娱乐场所已超6万家，全国联网商家达2万多家，占据联网KTV市场90%份额，覆盖54多万间联网包厢。线上app用户达7000万，微信用户达3000万，成为KTV聚会娱乐场景的独角兽。
数字中国峰会——首届数字中国建设峰会将于4月22日~24日在福州海峡国际会展中心举行。方正证券特意发研报点评数字中国板块（工业互联也是方正证券率先推荐，此次数字中国可能复制工业互联走势），太极股份、三五互联、超图软件、南威软件、科创信息等一批数字中国概念股上周走势极其亮眼。叠加独角兽概念的星网锐捷作为数字中国概念当然备受券商青睐。光大证券认为公司引入腾讯和美团，加速推进线上线下融合；作为福州本地数字经济类上市公司，将率先受益数字中国建设！
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cdr 出来之前这个股，要一鸣惊人
前面有11连阳吸货
各业务板块均实现20%以上的增速。按产品类型划分，公司收入划分为网络终端、企业级网络设备、通讯产品、视频信息应用、其他等5个板块，2017年分别实现营业收入7.68亿、36.90亿、10.37亿、2.73亿、19.38亿，分别同比增长23.91%、22.90%、33.64%、28.60%、79.83%。从主要子公司来看，升腾资讯增长最为明显，2017年营业收入为15.24亿元，同比增长84.14%。
继续保持细分市场领先优势。公司在细分市场具有较高的市场占有率：1）IDC报告显示，锐捷网络的以太网交换机在中国市场以8.4%的份额在业内排名第四；2）据计世资讯报告显示，2016年锐捷网络的锐捷网络云课堂在中国虚拟化计算机教室解决方案市场中份额为75.7%；3）据IDC的报告显示，2016年升腾资讯的瘦客户机以43.6%的市占率占中国市场的第一位，升腾资讯的智能终端全面入围工、农、中、建、交五大商业银行；4）根据Nilson报告，2016年升腾资讯POS机出货量排名全球第7位，较2015年的第14位大幅提升，2017年POS销售量突破600万台。
凯米网络B轮融资引入腾讯音乐、美团点评等投资方。根据公司公告，公司控股孙公司凯米网络B轮融资拟引入腾讯音乐、美团点评等5个战略投资方，融资1.2亿元。腾讯音乐旗下的产品提供线上K歌业务；美团点评是中国最大的生活服务业电商平台，在O2O领域占有绝对垄断地位。新引入的战略投资者能够为凯米网络带来互联网的相关资源方面的支持，形成良好的协同作用。
投资建议：
在公司现有企业级网络设备、网络终端、视频信息应用以及通讯产品等业务保持较快增长的前提假设下，我们预计公司2018、2019以及2020年的EPS分别为1.001元、1.168元和1.399元，对应PE分别为23.78倍、20.38倍和17.01倍。目前通信配套服务行业最新市盈率（TTM，中值，剔除负值）为53.38倍，考虑到公司在原有细分市场上持续保持领先优势，并在云计算、智慧通讯、K米等新应用领域积极拓展，我们认为公司的估值仍具一定上升空间，维持其“买入”评级。
加大研发投入资源，全面提升企业核心竞争力。 2017 年公司研发投入总金额 9.96 亿元、 较同期增长 26.34%， 公司研发人员再增加 483 名，企业研发力量得到了很大提升。同时，公司全年共申请专利 298 项，其中发明专利 230 项， 累计获得专利总数达 1,617（ 其中发明专利 1,026）项，可谓成果丰硕。 正是企业在研发人员与研发费用上的持续高投入，不断增强了公司在技术上[中银国际证券股份有限公司]
慢慢低吸到CDR信息出来
研发投入高增长，提升核心竞争力。2017年公司研发投入总金额为9.96亿元，占营业收入的12.93%，同比增长26.34%。公司全年申请专利298项，累计获得专利1617项，有效提升了产品的核心竞争力，增强了公司的整体解决方案能力。
控股股东增持，彰显公司信心。控股股东信息集团于2018年2月通过二级市场增持公司股票585万股，占总股本的1.002g%，彰显了控股股东对于公司未来发展的信心。
盈利预测及投资建议：公司持续推动基于行业的智慧解决方案，加快构建“产品+内容+月艮务”的产业生态系统。预计公司2018年-2020年净利润分别为6.12亿，7.58亿，9.41亿元
5 月 23 日的腾讯云 未来峰会上，腾讯云和腾讯研究院联合发布《用云量与数字经济发展报告》。 国内云计算正处于快速增长期， 2017 年“用云量”总量年化增长率为 133.1%。包括制造业在内的传统产业“用云量”增速达到 278.6%，增速仅次于“政务云”。 我们认为，在公司企业网设备稳定增长的同时， 企业 WLAN、云桌面、云课堂、 KTV 系统等新业务将持续受益“用云量”的快速增长的流量红利，推动公司业绩的增长。 公司 2018 年一季度及半年报预测持续超预期，看好星网锐捷在数据中心领域的市场前景， 同时持续拓展新业务进一步打开市场空间，维持“买入”评级。
云桌面需求旺盛，公司市占率第一，竞争优势显著
“云教育”、“云办公”、“智慧营业厅” 日益兴起，公司旗下升腾资讯的云桌面和智能终端产品牢牢把握市场机遇，多种产品销售情况良好。公司2017 年年报引用了 IDC 的报告数据，该数据显示，升腾资讯的瘦客户机以 43.6%的市占率占中国市场的第一位，大幅领先其他竞争对手。公司年报还披露， 升腾资讯的智能终端已经全面入围工、农、中、建、交五大商业银行，显示了公司产品的竞争实力。 2017 年公司网络终端业务实现收入7.68 亿元，同比增速 24%。我们认为，公司具有明显的竞争优势，有望受益于行业需求增长。
云课堂业务发展迅速，收入快速增长
公司旗下锐捷网络近年来不断提高产品竞争力， 其无线产品线和云课堂产品线销售持续高增长，成为锐捷网络的爆款产品。 公司 2017 年年报引用计世资讯报告的数据， 锐捷网络云课堂在中国虚拟化计算机教室解决方案市场中份额为 75.7%，连续三年位列竞争厂商第一名。 我们认为，公司云桌面产品具有强大的竞争优势，未来有望保持高速增长。
通信终端、 K 米业务稳定发展，业绩贡献有望增长
根据公司 2017 年年报，公司旗下德明通讯在美国市场取得新的突破，车载远程信息终端的客户群持续增加，年出货量稳定，持续保持业务核心地位。 截至 2017 年底，公司旗下星网视易已服务超过 5 万家 KTV 场所，其中联网商家数超 2 万家； K 米用户数达 6000 万，月活跃度破千万； K 米微信粉丝达 2500 万，成为微信超级大号。 我们认为，公司通信终端客户拓展成效明显， K 米用户增长迅速，多个业务板块共同助力公司业绩增长。
业绩有望高增长，维持“买入”评级
公司 17 年年报、 18 年一季报及 18 年半年报预测情况均高于预期，我们预计 2018~2020 年归母净利润分别为 6.14/7.81/9.49 亿元（调整前2018~2019 为 5.46/6.47 亿元）。 几家可比上市公司在 2018 年的一致预期PE 估值为 35x，我们保守估计公司 2018 年估值水平 PE 28~30x，目标价29.4~31.5 元（调整前为 23.52~25.2 元），维持“买入”评级。
风险提示： 行业竞争加剧，新业务开展不及预期。[华泰证券]