写在帖子前面：本文纯探讨600516方大炭素的基本面，分析其涨价背后的因素，并对未来业绩作出测算。
[淘股吧]
图一 600516方大炭素近三个月走势图

先放上600516方大炭素近三个月的走势图，让大家直观感受其股价走势。从图中可以看到，方大炭素在三个月不到的时间里，走出了接近翻倍的趋势，其每天的成交金额平均接近10亿，最近的五个交易日更是接近了20亿。这么大的成交金额加上短期巨大的涨幅，使得方大炭素成为当下市场的核心标的。对于这类市场龙头标的，即便我们不去参与，也得弄清楚股价上涨背后的逻辑，以下是我整理的详细资料，希望与吧内的前辈们探讨。


一、方大炭素目前石墨电极产能

以上数据来自招商证券研报，从上面两张表格中可以发现，综合兰州本部、合肥、抚顺、成都四大产区，理论上合计产能19.5万吨石墨电极产能。按照研报中提及的80.6%的产能利用率，实际产能约为14万吨。其中，普通功率约为1万吨，高功率约为6.2万吨，超高功率约为6.8万吨。

在第二张表格里，也可以明显发现，产能最大的兰州本部前五个月石墨电极的产量每个月都在增长。


二、石墨电极价格（目前仍处于上涨趋势中）


图二 石墨电极价格走势

从价格走势图中可以发现，石墨电极的涨价主要是2017年5月1日开始的，目前仍在上涨中。三款石墨电极中，目前涨幅最大的是超高功率石墨电极，这个也是方大炭素产能最大的石墨电极产品。百川资讯上面可以查询最新的报价，但是需要账号需要收费，目前查到的最新报价又有大幅的上涨。


图三 石墨电极最新报价


三、盈利预测

公司2017年一季度的净利润为7352万元，4月份的净利润应该参照一季度的净利润，而5月份和六月份的净利润则会有较大的提升。
5月份：超高功率涨价2.3万元每吨，当月产量为6500吨，毛利增加1.5亿；高功率涨价1.3万元，当月产量为3500吨，毛利增加4550万元；普通功率涨价0.7万元每吨，当月产量1500吨，毛利增加1050万元；
6月份：超高功率涨价3万元每吨，当月产量为6500吨，毛利增加1.95亿；高功率涨价2万元，当月产量为3500吨，毛利增加7000万元；普通功率涨价0.7万元每吨，当月产量1500吨，毛利增加1050万元；

合计5、6月份毛利增加4.815亿，扣除税费约增长净利润4亿（这里的扣税可能不一定准确）。
因而，上半年预计净利润为5.48亿元，同比上年增长35倍（去年上半年净利润仅1500万），对应上半年EPS为0.40，PE为33倍（仅上半年）；

全年净利润：

四、石墨电极涨价原因
从研报中可以发现，本次石墨电极的上涨是由供给端（环保限产）+需求端（电炉炼钢需求增长）双向效应叠加，未来的涨价趋势或持续至2018年年初。