中国银行可转债

共找到264条结果
花开无声 2010-01-31 15:13:25发布主贴
5、:400亿
【摘要】其实,当年(04年11月)买招行可转债的,全都发了,不过那个转债发行时,恐慌气氛跟现在差不多,或者说有过之而无不及
       
       AMOTO语录:像中行这样发转债一家伙就干几百亿,NND,现时市场这“池子”才多深啊,给你一家包圆儿了,别人就不混了?
       (目前转债市场好象还不到100亿吧,它自己干掉400亿,哈哈)
       
       一直都对转债感兴趣,但是很外行,借此机会做个转债专题。欢迎对转债内行的兄弟发表看法,我得好好学习
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股市三大猜想 2019-10-23 08:15:47发布主贴
的学心得
【摘要】*
       [淘股吧]
         2018年底,我从*上看到他写的两篇分析可转债的文章,算是我第一次了解到这种机会。今天浦发又要成功发行可转债,我也把自己的心得记录一下。
         一、可转债有个转股价,破净的情况下通常是最近一年度的净资产(因为只有年报才审计),为了实现全部强制转股,触发价通常设定在转股价的120%~130%(例如今年的平银是120%而浦发设定在130%)。
         
         二、银行发可转债的目的必定是100%强制转股,即正股价一定要达到转股价的120%~130%  。银行绝对不会等到可转债的六年到期后再按债券价值的110%赎回。
         三、极限情况下正股价会在六年内达到强制转股的价位,但实际上银行希望越早越好,而且既有的可转债转股案例的时间大概率在两年以内(例如今年的平银,好像刚满六个月的时候就满足价格条件了)。
         四、转股价随着每年分红,同比例下降,因此最终的触发价格也会下降。但是你既然持有正股,自然也有分红。
         五、不成文的潜规则是,可转债能够顺利发出的前提,是近期的正股价要达到转股价(即最近年报净资产)的90%,因此我们可以看到去年底批复的可转债,中信、平银和浦发成功发行,好像还有江苏交行就一直发不出来。(这里是第一次机会)
         六、说回到这次浦发可转债,不考虑分红,计算下。15.05×130%=19.57
         19.57÷12.86=152%
         即,以10.23日收盘价12.86元买入,持有到19.57的收益为52%,时间保守一点是三年(或者从六个月后起算的三年,我还没搞懂)。
         所以,没有正股的,买入后要持有到19.57再卖出。(这是第二个机会)
         请大家批评指正。
         
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lalalalololo 2010-05-31 19:01:56发布主贴
基于的套利机会
【摘要】这个帖子本来应该今天盘前发,大家讨论一下。
       
       周日晚上中行公布可转债发行方案,每股可配售可转债3.75元。
       假设4.1元,买入1100股中国银行,成本4510元;
       1100股中国银行股票,可配售4.125手可转债(1100×3.75=4125元),取整,可配售4手。
       
       这样,4手(40张)可转债上市后估计开盘价在105——110元,盈利200-400元,
       而股票那边,只要股票不跌破3.9元(1100股股票亏损200元),即实现套利。
       
       风险敞口:周二是股权登记日,可周三早盘抛出股票。
       
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热点财经 2018-01-22 21:01:39发布主贴
常熟签号出炉了!
【摘要】根据《江苏常熟农村商业银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券发行 公告》,本次发行的发行人江苏常熟农村商业银行股份有限公司(以下简称“常熟 银行”)及保荐机构(主承销商)中信建投证券股份有限公司于2018年1月22日(T+1 日)在上海市浦东东方路778号紫金山大酒店主持了常熟银行可转换公司债券(以下 简称“常熟转债”)网上发行中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原 则在有关单位代表的监督下进行,摇号结果经上海市东方公证处公证。
       [淘股吧]
       现将中签结 果公告如下:  
  凡参与常熟转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的,则 为中签号码。中签号码共有1,696,618个,每个中签号码只能认购1手(1,000元)常 熟转债。
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li007 2010-08-13 23:13:09发布主贴
工商来了!!
【摘要】工商银行可转债来了!!
       [淘股吧]
       发审委2010年第129次工作会议公告 
         中国证券监督管理委员会发行审核委员会定于2010年8月18日召开2010年第129次发行审核委员会工作会议。现将参会发审委委员及审核的发行申请人公告如下:   
         一、参会发审委委员: 
         万 勇     王永新     刘杰生    宋新潮 
         张晓彤     谢 岭    杜坤伦 
         二、审核的发行申请人: 
         中国工商银行股份有限公司(可转债) 
         深圳科士达科技股份有限公司(首发 
       
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li007 2010-05-24 22:38:59发布主贴
400亿元获证监会通过
【摘要】中国银行发行400亿元可转债获证监会通过
       [淘股吧]
       中国银行发行400亿元可转债获证监会通过手机免费访问 www.cnfol.com 2010年05月24日 19:05     证券时报网  查看评论   中国证监会周一公告称,在证监会发审委5月24日召开的2010年第81次会议上,中国银行  (601988 股吧,行情,资讯,主力买卖)发行可转债申请获通过。
       
         根据中国银行此前公告,公司拟发行可转债总额不超过人民币400亿元,期限为发行之日起6年,票面利率不超过3%。本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。 
       
       
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热点财经 2017-07-07 09:49:43发布主贴
内11家能卷入乐视务风波
【摘要】原标题:比贾跃亭祼退乐视网更震惊的是,国内11家银行可能卷入乐视债务风波(名单),中信银行给出最新回应 
       [淘股吧]
       
       这几天内,乐视怕是都很难淡出人们的关注。特别是今天的一则假消息,称软银集团将出资200亿美元全力投资贾跃亭的乐视,这个刷屏的帖子,没过多久,就被证实了是假消息。
        
 
       传言归传言,调侃归调侃,乐视的债务真相,确实关系到各银行各债权方,更关系到乐视自身,券商中国记者今日再来厘清背后关系。
       券商中国记者仔细查阅乐视网过往公开信息资料发现,包括至少中信银行、兴业银行、浙商银行、建设银行、中国银行、宁波银行、北京银行、平安银行、恒丰银行北京分行、江苏银行北京分行、华夏银行北京分行、天津银行丰台银行等国内主要商业银行,曾与或正与乐视一直保持长期合作伙伴关系。值得注意的是,乐视对宁波银行的贷款已于去年末全数还本付息,不存在风险敞口情况。
       风口浪尖上的中信银行终于在券商中国发稿前给出了回应——
       2016年我行对乐视发放了一笔贷款,有房产抵押和股权质押担保,以及贾跃亭先生的连带责任担保,目前贷款还在执行中。我们将持续关注该笔贷款的最新进展情况。
       机构撇清债务干系
       因乐视干涸的流动性而陷入债务黑洞的金融机构,正以不同方式紧急自查风险敞口——比如平安银行在昨日就紧急召开了内部会议,厘清风险并商讨保全对策。
       但那个市场最感兴趣的问题还是没得到答案——乐视对金融机构的全部债务到底有多大?流动性吃紧下怎么补缺口?
       而市场对于银行“落井下石”的指责并不公允,有一个最客观事实,那就是银行并没有抽贷断贷,唯一一家采取“主动措施”的招行,也是在贷款实质性逾期之后启动的保全之策。
       还有哪些银行?会跟风“采取措施”吗?券商中国记者极尽努力,从一些公开的、但不为留意的信息里,梳理这些可能陷入债务黑洞里的债权行。
       券商中国记者在《何止12亿,乐视再遭冻结160亿!债权行不止招商银行,平安银行或涉数十亿敞口,最怕债权人跟风》中曾提及,乐视网原定于去年发行、后又取消的20亿元公司债,但在交易所网站上,记者还能找到这笔公司债的募集说明书申报稿,这份募集说明书提供的信息很关键:
       (发行人)乐视网资信状况良好,与建设银行、平安银行、中信银行等国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关系,间接融资渠道畅通,截至2016年上半年末,乐视网从国内各家银行获得的各类银行授信总额为24.2亿,其中已使用22.4亿元,未使用1.8亿元。表格上列举了12家银行(中信、兴业、浙商、建行、中行、宁波、北京、平安、恒丰、江苏、华夏、天津),而乐视网对这12家银行给予的授信使用率,达到92.56%。
        
 
       注意,上述只是乐视网的融资状况,整个乐视系将远不止这些银行。上述信息避不能确定的是:这些已使用贷款的期限有多长,又有多少金额是已经偿还的部分;同样不能确认的,是有多少家银行已清理掉了信贷,又有哪些新的银行加入。
       记者明确掌握的信息是,上述12家行中,至少乐视对宁波银行的贷款已于去年末全数还本付息,不存在风险敞口情况。而其余银行是否存在欠息或偿贷风险,尚待各家自行披露。
       想来银行都不想在这个舆论当口与乐视的债务扯上关系。比如民生银行,该行针对某媒体“乐视系与其开展股票质押业务”的报道予以否认,表示乐视系在该行无在押股票,除一笔涉及乐视股票的委外投资64万元外,乐视系目前在该行无其他敞口余额。
       那脱不开干系的银行怎么办?比如仍为债权行的中信银行。
       中信银行在今日晚间对陷入乐视债务危机回应如下:2016年我行对乐视发放了一笔贷款,有房产抵押和股权质押担保,以及贾跃亭先生的连带责任担保,目前贷款还在执行中。我们将持续关注该笔贷款的最新进展情况。
       一个有趣的细节是,某一南部银行人士直呼“还好跑得快”,他告诉券商中国记者,该行对乐视的贷款在去年10月到期,彼时该行通过供应链等渠道判断乐视恐有资金风险,便没有对乐视进行展期或续作。
       贾跃亭辞去乐视网董事长并退出董事会
       乐视网又有了新的动态,今日晚间,乐视网连发7份公告。
        
 
       乐视网公告称,贾跃亭将辞去乐视网董事长一职,同时辞去董事会提名委员会委员、审计委员会委员、战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员相关职务,退出董事会,辞职后将不再在乐视网担任任何职务。
       辞职后贾跃亭仍为乐视网控股股东,所控制的乐视非上市体系依旧将与上市公司体系,在依法合规的前提下继续保持合作关系。
        
 
       公告中还提到,公司第三届董事会拟进行改组,董事会成员拟增加至8位,其中5位为非独立董事,3位为独立董事,提名孙宏斌、梁军、张昭为公司第三届非独立董事。拟对《公司章程》做修改,章程修改后内容如下: 董事长或总经理为公司的法定代表人。公司董事会同意申请公司股票自2017年7月18日起不超过3个月,即自停牌首日起累计不超过6个月。
       贾跃亭出任乐视汽车生态全球董事长
       几乎与乐视网发布公告的同时,乐视超级汽车官方微信*也发布了最新动态:贾跃亭将出任乐视汽车生态全球董事长。
        
 
       文中提到:
       即日起,贾跃亭先生将正式出任乐视汽车生态全球董事长一职,全面负责汽车融资、全球化管理团队搭建、公司治理、产品研发测试及生产保障等方面工作,率领乐视汽车生态继续按照既定战略,实现变革百年汽车产业的梦想。
       “我会尽责到底”
       今日上午,身处风口浪尖的贾跃亭终于发声了,通过“贾跃亭”微信*发布《我会尽责到底》的声明文章。
        
 
       同时,贾跃亭的微博帐号也转发了该“声明”。 
 
       贾跃亭声明全文
       很抱歉让各位担心了。
       乐视至今日之巨大挑战,我会承担全部的责任,会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。我仍旧是乐视控股的执行董事和最大股东,辞去上市公司CEO、甚至更多其他重要职务,就是为了全力以赴实现FF91最快量产上市。乐视依然会把最好的产品奉献给大家,而乐视汽车更会按照既定的战略展开。再大的挤兑,也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。恳请大家给乐视一些时间,给乐视汽车一些时间,我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上。
       感谢在这场惊涛骇浪中,依然坚定支持我们的朋友们,依然坚守梦想的乐视人,以及离开但曾经同行的乐视人。
       微博留言中,大部分粉丝都给予了支持:
       @马海骋:加油!被您那首《野子》以及追梦故事深深感动着,相信您一定会走出困境,迈向新篇章!
       @樱木团长:可以没有雪中送炭,但请勿落井下石,创业不易,乐视挺住!
       @脱智强:目送英雄落幕,期待超人归来!老贾!
       @枪支烟火:希望你走的踏实,不要走的太快。
       @探寻生之优算:要么伟大,要么死亡!
       乐视危机
       目前,乐视如临大敌。正如乐视网2016年股东大会贾跃亭所言,“这次的困难出乎意料,面临资金风波……金融机构的态度是观望,最终出现了准挤兑这样不太好的情况。”
       券商中国曾于7月4日刊发《何止12亿,乐视再遭冻结160亿!债权行不止招商银行,平安银行或涉数十亿敞口,最怕债权人跟风》(点击蓝字,阅读原文),文中提到,乐视的债权行不止招行一家,同时还对平安银行有若干亿级规模贷款也未偿还。除了招行和平安,是否还有其他银行卷入目前还无法确定,但可以确定的是,如果其他银行跟进招行的动作,也同样申请保全,乐视方面可能会遭遇资金面上的“灭顶之灾”。
       7月3日,乐视被招行冻结12.36亿元;
       7月4日,贾跃亭持有乐视网的99%股权再次被冻结,市值接近160亿元;
       7月5日,恒宇天泽发行的盈泰盛世精选乐视移动投资基金发布声明,表示鉴于目前乐视情况,将加快退出乐视体系内项目; 
 
       7月5日,私募基金诺亚财富旗下歌斐资产管理的歌斐创世鑫根并购基金发布声明,表示鉴于目前乐视的情况,为了进一步保证基金资产安全性,已经要求该基金管理人暂停新的投资,并推动将基金已投项目加快退出。
        
 
       基金扎堆乐视网
       作为创业板的明星公司,基金经理对于乐视网尤为喜爱。
       2016年年报数据显示,共有170只基金入驻乐视网!不过,进入2017年,多数基金开始清仓乐视网,2017年一季报数据显示,乐视网目前仍有39只基金在坚守,累计持有6416万股。
        
 具体来看,中邮基金是乐视网最忠实粉丝,39只基金中,中邮基金占了7只,累计持有3281万股,占比超过五成。
        
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hornkeen 2010-05-30 23:11:46发布主贴
将发400亿元6月2日申购
【摘要】中国银行(601988,股吧)(601988)周日晚间公告称,公司拟发行400亿元可转债,每张面值为人民币100元,共计4亿张。本次发行向原A股股东优先配售的股权登记日为6月1日,优先配售日、网上和网下申购日为6月2日。
       [淘股吧]
       
       (和讯财经原创) 
         本次发行的中行(601988,股吧)转债向发行人除控股股东以外的原A股股东优先配售,优先配售后余额部分采用网下对机构投资者配售和网上定价发行相结合的方式进行,若有余额则由承销团包销。原A股股东优先配售后余额部分网下发行和网上发行预设的发行数量比例为50%:50%。
       
       (和讯财经原创) 推荐阅读
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       内外交患 底部仍待检验 
       资本大鳄探底A股 输血4000亿资金 深交所:6月1日起推出创业板指数 涨停敢死队杀入18股 19股或领涨 游资背后惊现同盟军 每天拉3涨停 55股逆市创新高 下周6股或将爆发 4只新股申购指南 下周关注3新股 [股吧]高手看穿下周前三天走势   除控股股东以外的原A股股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有发行人A股股份数按每股配售3.75元可转债的比例,并按1000元/手转换成手数,每1手为一个申购单位。优先认购通过上交所系统进行,配售代码为"764988",配售简称为"中行配债"。原A股股东网上优先配售转债可认购数量不足1手的部分按照精确算法原则取整。
       
       (和讯财经原创) 
         发行人除控股股东以外共有A股64.07亿股,按优先配售比例计算,除控股股东以外的原A股股东约可优先认购2402.54万手,约占本次发行的可转债总规模的60.06%。
       
       (和讯财经原创) 
         机构投资者网下申购的下限为500万元,超过500万元的必须是100万元的整数倍。每一参与网下申购的机构投资者应及时足额缴纳定金,定金数量为其全部申购金额的20%。
       
       (和讯财经原创) 
         一般社会公众投资者通过上交所交易系统参加优先配售后余额的申购,申购代码为"783988",申购简称为"中行发债"。每个账户最小认购单位为1手(10张),每1手为一个申购单位,每1申购单位所需资金为1000元。
       
       (和讯财经原创) 
         发行人在本次发行结束后将尽快办理有关上市手续,中行转债的上市代码为"113001"。由于中国银行09年度分红派息股权登记日为6月3日,在6月3日后,本次可转债的转股价格相应由4.02元/股调整为3.88元/股。中行转债上市首日的转股价格为3.88元/股。
       
       (和讯财经原创) 
         本次发行募集的资金将全部用于补充中行附属资本,在可转债持有人转股后补充核心资本。
       
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练习本 2013-11-19 21:35:31发布主贴
平安发11.22.发260亿
【摘要】转股价41.33
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畅谈股市 2019-10-22 21:51:18发布主贴
交通“一鱼两吃”攻略
【摘要】最近,可转债市场开始又开始活跃起来,接连有可转债申购,同时新的可转债上市,赚钱效应带来越来越多的关注和人气。中一手可转债的感觉快赶上中新股了,运气好点,赚个二百五,运气一般般,赚个七八十,运气差点亏四五十~~是不是有点像菜市场门口要饭的?还要担心突然出现的城管。。。。。。只能说,做个小股民真的好难!
       [淘股吧]
         有人说,知足吧,盒饭钱也是钱,总比饿肚子强。我说,不是我不知足,只是每每看到持仓中绿了大半年的交通银行,胃里面的苦水就翻涌上来~~让我们回到故事开始的2019年一季度。
         2019年年初,A股发动了一轮新年攻势,上证指数从2500点开始猛烈上攻,成功突破3000点后,势头依旧很猛,一副冲击3500点,甚至4000点的架势。期间,新的可转债大量发行,跟现在一样,申购必中,中签必赚,虽然是一百两百的小赚,可是成功吸引了大爷大妈们进场。可转债的发行成功助推了行情~~
         其中,最受欢迎的还得数银行股可转债。看看当时的新闻:
         1、“数据显示,平银转债是信用发行以来机构参与最为热情的转债,共计有4363家机构账户参与网下打新,有效申购金额超过了10万亿元。”
         2、“苏银转债“打新”让可转债市场再现火爆场面。数据显示,苏银转债网上网下共计有37万亿元有效申购,其中有1.4万机构账户参与网下打新;61万户参与网上申购,中签率不足万分之四。”
         3、“据中信银行发布的公告显示,该行发行可转债总额只有400亿元以补充其一级核心资本,在发售过程中,网下向机构投资者配售的额度只有103.62亿元。申购金数量为56.9万亿元人民币,这意味着网下申购额配售比例仅为0.018%。”
         银行股可转债带来的盈利可不是一百两百的盒饭钱,有人总结了一个规律:为了保证银行股可转债的成功发行,股价必须上涨到发行价的90%左右。那个时候,银行股也都很低迷,对应的可转债折价很大,银行股可转债没什么吸引力。但是,银行股可转债都是几百亿的规模,只许成功不许失败,俨然是一场政治任务。这个时候,会有一股神秘的力量,推动银行股可转债定律发挥作用。聪明的投资者利用这条定律吃到了大肉!!!
         我因为一开始持有平安银行正股,配了平银转债之后发现这可转债挺有赚头的。平银配债220手,加中签了10手,230手平银转债上市当天114元卖出,一共赚了4222元。
         

         平银转债尝到甜头之后,就把手里的兴业银行也卖了,准备做中信转债和苏银转债,因为两个发行时间差不多,就差不多各买了一半。中信转债先发行的~~2月21日买了28800股中信银行;3月4日配了340手可转债,当天把中信银行换交通银行;3月19日107.61元卖出中信转债。这次操作,中信银行正股赚了36576元,中信转债赚了2487元,合计39063元。当时的感觉棒棒哒~~
         

         

         
         
         然后是苏银转债~2月21日买入533400股江苏银行;3月14日配了580手可转债,当天把江苏银行换交通银行;4月3日108.66元卖出苏银转债,当天把剩余的现金买了交通银行。这波操作,江苏银行正股赚了27054元,苏银转债赚了5022元,合计32076元。当时的感觉老好了~~~
         

         
         
         总结,中信转债、苏银转债这两次操作,首先是可转债发行前正股比较低估,距离发行价(净资产)折价明显,此时,买入正股等待股价抬升,这个时候就是前面说的可转债定律发挥作用的时候。其次,按照股东配售买入可转债配债,然后在可转债上市的时候溢价卖出。这就是可转债“一鱼两吃”攻略!!绝对算得上是一盘可口的大肉!!
         BUT,马有失蹄,人有失足啊!!正是因为平银转债、中信转债、苏银转债做的太顺利了,对后面的交银转债信心爆棚,那是一种马上就能捡钱的feeling。然后,就是一直等啊等,等啊等,直到等来了年报,也没有等来可转债发行的公告。交通银行的股价也开始下探,慢慢被套。前两天去翻了一下交通银行当初的公告,日期刚好是2018年10月16日,正好一周年啊。真的是,为伊消得人憔悴!
         这里,不得不插一个故事。大概是三四月份股市奔向新高的时候,一基友跟我说对A股充满的希望,想买点股票。我当然欢迎啊,表示老韭菜绝对会照顾好新韭菜的。他唯一的要求就是要稳健,不奢求短时间翻倍,但是要稳,不能亏。那个时候,我自己手里一大把交通银行,信心满满,就帮他一把梭买了交通银行。现在看看,他的要求我也算满足了50%,真的很稳健,就是一直亏着。
         但是,我觉得还没有到认输的时候,一则是咱们股民有骨气,一则是我认为交银转债还有博弈的机会。下一个节点是2019年年报公布前。按照2018年年报,每股净资产是8.60元,现在股价是5.69元,根据可转债定律,涨到净资产的90%,还有36%的上涨空间。相信坚持就是胜利,为了我在*里面的威名,咱得挺住!!
         。。。。。。。。。。华丽的分割线。。。。。。。。。
         不知不觉写了不少,也算是对自己银行股可转债操作的一个总结。希望对各位淘友也有点贡献。各位淘友记得点个赞哦,同时,欢迎积极打赏~~去年利用打赏通过中国儿童少年基金会春蕾计划资助了一位初中同学,今年希望自己再接再厉!
         @千里马儿跑 @假装爱你 @今日话题 
         $交通银行(SH601328)$ $平安银行(SZ 000001 )$ $江苏银行(SH 600919 )$ 
         
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lrd2008 2010-01-23 01:33:48发布主贴
拟发400亿 提高资本充足率
【摘要】 中国银行(601988,股吧)(601988)晚间发布公告称,银行董事会审议通过了公开发行A股可转换公司债券的具体方案。中国银行本次拟发行可转债总额不超过人民币400亿元,票面利率不超过3%。
       
         本次发行采用每年付息一次的付息方式,计息起始日为可转债发行首日。可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。
       
         本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。中国银行表示募集资金扣除发行费用后将用于补充本行的资本金与运营资金,提高资本充足率。
       
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畅谈股市 2019-11-24 11:04:11发布主贴
如何投资低风险的
【摘要】
近期500亿浦发转债上市,让市场银行可转债的关注度急速上升。
         之前对可转债停留在无成本打新的阶段,趁着这个机会,萌爸也补了下可转债的功课,现把研究的结果记录如下(可转债对于新手确实有点小复杂,希望对各位淘友有用)。
          我们先来看下银行可转债的基本条款和特性。
         
         
         <h4> 一、银行可转债的安全性</h4>可转债的安全性由发行的公司决定,其他行业的可转债不好说,但是银行业的可转债安全系数很高,目前上市的信用等级为AA+(农商行)、AAA(国有大行、股份制银行和城商行),安全性方面不用担心。 
         
         
         <h4>二、可转债的债性</h4>可转债的面值为100元,期限六年,每满一年给持有人发利息,逐年递增,持有6年到期后,将按债券面值的1xx%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转债。
         以下为2017年以来上市的可转债到期赎回利率和每年付息利息,从表格中,我们可以看出,大行给的利率普遍是比农商行高。
         

         从这个年付利率也可以推算出来,银行股的可转债面值几乎不大可能跌破面值100元(以浦发转债为例,6年的债券年化利率达3.4%,上周上市前还有人在讨论会不会破发,这种AAA级的债券破发了,金融机构可以用脸盆接。)
         这就是可转债的债性,即使正股的股价再怎么跌,可转债也不会跌得太多,下有保底。
         <h4></h4><h4>三、可转债的股性</h4>我们再来看下可转债的股性,以苏银转债的上市公告说明书为例:
         在本次发行可转债的转股期内,如果本行A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%),经相关监管部门批准(如需),本行有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。
         

         江苏银行2019年11月21日的正股价为6.95,苏银转债的转股价为7.56元/股,7.56*130%=9.83,所以,如果江苏银行的股价涨到9.83,银行有权以100元+当期利息赎回可转债,正股9.83对应的可转债价格为130元。
         此时持有价值130元的可转债,如果不转股,那只能按债券面值100元+当期利息还给银行,这相当于变相让可转债持有人赶紧转股,否则就亏大发了,谁都不想做这个冤大头啊。
         这就是持有可转债的股性了,当正股价上涨超过转股价时,能以固定的价格转化为正股股票,从而获得超额的收益。
         
         
         <h4>四、为什么大家说银行都希望可转债转股呢?</h4>有几个原因:
         a. 银行可以不用到期还钱了。
         
         b. 可转债的利息每年提升,在第五年的时候,大行的利率大都已经达到3.5%,最后一年要是到期赎回,还得给额外10%左右的赎回利率,这个利率对银行来说成本非常高,所以,越往后面,银行是越不希望还利息的。   
         

         c. 可转债转股后,可计入核心一级资产,提升银行的核心一级资本充足率(监管要求>=7.5%,否则会影响银行的很多日常业务),而发行二级资本债、优先级都无法补充核心一级资本,这是银行发行可转债非常重要的因素!
         所以,很多银行发行可转债,都是希望正股能达到强赎触发价,完成转股的。
         
         
         <h4>五、正股触发转股价的实现路径有哪些?</h4>既然银行都有转股的欲望,那么我们来看下有哪些实现的套路:
         a. 常规做法:提升营收、利润等经营状况,推动股价正常上涨。 
         b. 派送股票股利、转增股本、增发新股或配股,都能降低转股价。对于银行来说,提高分红比例是比较可行的办法。
         c. 当股价低于转股价格80%时,下修转股价
         我们以浦发银行的下修条款为例:<i>在本次发行的可转债存续期间,当公司普通股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。 </i>
         <i>修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。</i>
         
         因为有转股价不低于净资产的要求,在目前银行普遍破净的大背景下,很多银行是无法通过第三条下修转股价的。
         萌爸特别查了下,无锡、常熟和江阴银行在18年都用过这招下修过转股价:
         <i>· 无锡银行2018年1月发行30亿元可转债,8月6日起可转股,初始转股价格为8.9元/股。但该行很快两次向下修正价格,最终为6.7元/股。</i>
         <i>· 常熟银行2018年2月发行30亿元可转债,7月26日起可转股,初始转股价格为7.61元/股,随后两次向下修正为5.76元/股。</i>
         <i>· 江阴银行更是三度下修价格,由初始价格9.16元/股,下调为5.67元/股。</i>
         所以,对于有下修转股价可能性的可转债,特别是转股价比净值高很多的情况,要特别留意下修的可能性,一旦下修,持有正股对应的强赎价的收益率就降低了。这时,持有可转债比持有正股安全。
         
         
         <h4>六、近期几只已强赎的可转债研究</h4>理论部分说完,我们再来看下近几年几只已完成强赎的可转债的表现,萌爸发现有几个特点:
         a .核心一级资产充足率急需补充
         b.原股东配售比例高
         c.存续期越来越短,即从发行到触发强赎的时间越来越短
         其中,平安银行更是弄了个120%的有条件赎回(正常130%),转股的意愿可见一斑。
         

         <h4>七、上市中的银行可转债分析</h4>有了以上对于银行可转债的基本认知后,接下来重点看下现存8只银行可转债的情况:
         相比江阴银行、苏农银行张家港行和无锡银行几个农商行,光大银行、江苏银行、中信银行和浦发银行的资本充足率更低、原股东配售比例更高,再加上本文第二部分提到的每年付息利率更高,因此,这几个大行的转股意愿理论上更加强烈。
         

         再看下价格信息,有几个地方值得关注:
         a. 张行转债和无锡转债的转股价高于净资产,正股再下跌的话有可能触发转股价下修,假设转股价下修到与净资产相同,持有正股的收益率还是高于持有转债的收益率,应该持有正股。 
         b. 其他银行可转债的转股价都低于净资产,不用担心下修转股价的问题,可转债还都存在溢价,这种情况也应该持有正股,收益率更高。
         c. 只有光大银行的强赎价对应的市净率低于1,从强赎可实现角度看也是最轻松的(再上涨22.57%)
         

         假设这些银行可转债都能最终强赎成功,从绝对收益率的角度,目前持有浦发银行正股的收益率最高(63.63%)。但是,究竟什么时候能达到强赎价呢? 谁都不能保证,所以,还得看下年化收益率。
         正股强赎收益率=强赎价/正股价-1,第N年强赎收益率为从转债发行起N年后触达强赎价格的收益率。比如,光大转债正股现价是4.21,如果在第3年末涨到强赎触发价5.16,年化收益率将达到88.49%。(因为光大转债就剩3.321年了,第3年末只有几个月了,折算下来年化很高)
         

         从上表的年化数据可以看出:
         · 按强赎收益率绝对值排序: 浦发银行>无锡银行>中信银行>苏农银行>江苏银行>江阴银行>张家港行>光大银行
         
         · 假设第3年强赎的年化收益率排序:光大银行>无锡银行>江阴银行>苏农银行>中信银行 >浦发银行>江苏银行>张家港行
         
         · 假设第4年强赎的年化收益率排序:无锡银行>光大银行>江阴银行>苏农银行>中信银行 >浦发银行>江苏银行>张家港行
         
         · 假设第5年强赎的年化收益率排序:无锡银行>江阴银行>苏农银行>中信银行 >浦发银行>光大银行>江苏银行>张家港行
         
         
         <h4>八、可转债涨到强赎触发价,这究竟在赚谁的钱?</h4>萌爸是这么理解的,可转债也是一种向资本市场募集资金的行为,增发募集到的资金投入到生产,生产获得额外的利润,利润再反映到股价上,所以是在赚企业发展的钱。
         相比别的行业,银行可转债优势的地方在于,募集到的资金可以马上用于发放贷款投资,短期就能提高银行的利润,提升股东权益,推动股价上涨,这个效果是比其他行业快很多的,所以理论上触发强赎的时间应该更短。
         <h4></h4><h4>九、投资策略</h4>农商行研究的人少,风险系数比起股份制、城商行、国有大行大,所以还是在大行里面挑选标的比较稳妥些,上文除去农商行后有两个排序可供参考:
         按强赎收益率绝对值排序: 浦发银行>中信银行>江苏银行>光大银行
         
         假设第3年强赎的年化收益率排序:光大银行>中信银行 >浦发银行>江苏银行
         另外,还得考虑一个因素,发行可转债大都是内生增长较一般的银行,像浦发、光大、中信、江苏几个银行的ROE常年与银行第一梯队还是有些差距,农商行ROE更是低一个档次。
         综合考虑下来,萌爸自己先底仓位买了点浦发正股,后面再持续关注这几个银行经营的情况,因为长期投资还是要看ROE,拿第一梯队的银行股更加稳健。
         
         
         最后,补充2个事情:
         1.以上强赎收益率、年化强赎收益率的计算,都是基于能强赎的假设,不代表真的能到130%(虽然银行很有意愿,历史上也都强赎了)。
         2. 11月20日晚,浦发银行的大股东减持10%可转债5000万张(还剩9832万张),获利2亿!
         如果这么套现走人,只能说是队友了。
         这篇文章看懂了,就知道现在持有浦发银行正股比持有可转债划算很多。如果大股东后面再补个增持正股的公告,那将是一个刺激股价上涨到强赎价的骚操作,让我们拭目以待吧~
       
       
         
         
         以上内容为本人学习笔记,仅学习交流使用,不构成投资意见,如有错误,欢迎指正。
         @今日话题 @淘股吧达人秀 $上证指数(SH 000001 )$ $浦发银行(SH 600000 )$ $光大银行(SH 601818 )$ 
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财新聚焦 2019-11-13 20:04:57发布主贴
浅谈浦发股价或有能的
【摘要】浦发银行是较优质的股份制银行,也是上海市政府下属的金融龙头企业,对公业务实力强大,零售业务近年也进步巨大,在经济下行期间不良生成率一直很高,积累了不少坏账,近两年明显好转,不良在出清过程中。我认为以浦发银行的实力,未来强制转股成功是大概率事件。
          
         如果2020年下半年可以强制转股成功,且明年还是分红0.35元,明年股价必须维持到19.11元之上15个交易日(一个月之内),我保守预测明年强制转股概率有50%以上,因为明年每股净资产18.5元以上了,离转股价不远了,而且到明年熊市已经五年半了。如果2021年下半年强制转股成功,且这两年分红都是0.35元,后年股价必须维持18.66元之上15个交易日(一个月之内),我认为后年强制转股概率有90%以上,因为后年每股净资产21元左右了,只要股价到达0.88倍市净率就可以转股成功了,而且到后年熊市时间已经六年半了。如果明年强制转股成功,我们低位建仓,会有70%以上的上涨空间,两年转股成功的话,也有年化35%左右的收益率。
         
         
         我个人认为建仓浦发银行是个不错的选择,低风险投资者也可以持有浦发转债,仅供参考! 
         $浦发银行(SH600000)$ $兴业银行(SH 601166 )$ $光大银行(SH 601818 )$ 
         
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圣天 2014-12-02 13:47:16发布主贴
民生涨停,民生以搞?
【摘要】大佬们进来说说吧
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huazgg 2015-07-14 23:17:12发布主贴
【摘要】基本面分析第三课:利用好衍生工具之可转债投资
       [淘股吧]
       · 原创: efan30775524   2015-05-04 11:29 只看楼主(-1)   浏览/回复458/1 ·
       
             如果,对企业安全边际的估计觉得有难度的话;如果没有能力寻找有价值的信息的话,进行可转债投资是最好的方法。
              
              
              可转债具有股和债的双重性质,如果不行使转股的权力,或者达不到转股的条件的话,那么持有到期可以收回本金,定期收取利息;如果达到条件的话,还能够转换为股票,在二级市场享受股票上涨的利润。可以把可转债看成一个企业债加上一个看涨期权的组合。
              
              可转债投资最简单的方法就是在债的价格低于100的时候进行买入。在和讯债券上面能够看到目前所有的可转债的价格,如果你发现可转债大多低于面值的时候,那么恭喜你,这时候一般是熊市最低谷的时候,在这个时候,选择一家在未来几年内一定不会破产的公司的可转债,买入并持有,当牛市到来的时候就会取得非常不错的收益!如果还想取得更高的收益的话,可以结合债券的持有到期利率进行利率配比,加杠杆进行投资,如果最终必须持有到期,可以让损失非常小,但是一旦上涨就可以取得非常惊人的收益率。
              
              案例:民生转债  110023  ,我们可以确认,民生银行是一定不会在几年内破产的,民生转债的期限是6年,13年3月上市,从13年12月到14年11月这一年间交易价格低于100元,这是一个非常明确的投资机会。如果想要加杠杆如何操作?首先计算到期利率或者终值。以14年2月为例,该债权的终值是105元多一点,如果买入价格是90元,年化利率大约2%,如果开一个机构账户,可以利用正回购进行融资,那么届时融资利率大概在5%左右,将杠杆放大一倍左右进行套作是比较安全的,那么一旦可转债价格上涨,收益率可就翻了一倍了!如果要是熊市持续,无奈必须持有到期,每年的损失是3%,总体损失是可控的。
              
              这里的关键点就在于融资利率,如果没有办法进行正回购进行套作,而必须以比较高的利率进行融资的话,这么操作的风险性就比较高了,而进行正回购必须要有机构户才能行。
              
              可转债还有非常多的细节是可以挖掘的,比如说提前赎回条款。要知道发行可转债的公司都是希望投资者转股的,这样用债券的方式融来的钱却变成了股权上市公司不用还钱,而提前赎回条件就属于一个压力压迫投资者尽快转股。有的时候,由于该条款的存在,会造成转股的折价。折价意味着将债转股之后,账面立刻就会有利润,但是由于转股后T+1才能卖出,如果配合融券,就能够实现T+0 的操作过程,将利润兑现,这是一种非常好的套利方法。
              
              另外在熊市中还有一种可以搏的方法,如果一家公司的可转债即将到期了,但是股价却一直在转股价下方徘徊,并且在最后阶段已经不允许调低转股价了,那么依据上市公司不会想掏钱而希望投资者转股的逻辑,上市公司有很大可能会发利好进行市值管理,在转股期将股价打到转股价上方让投资者转股,能少还点钱就少还点。
              
              案例:澄星股份的可转债澄星转债在12年9月到期,之前有一段时间的转股期,转股价格在9.7左右。可以在走势上看到,11年底跌到最低价6.09后,股价多次拉起,创造了多次让投资者能够转股获利的机会,最终,在转债到期,大部分投资者选择转股,少部分进行还本付息之后,上市公司就不管了,股价一泻千里。
              
              我认为可转债投资可以作为价值投资的入门之法,因为可转债都是明牌,是只要会简单的定量分析就能够获取巨大收益的简单投资工具。
              
              版权所有:职业投资人汪忆帆
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li007 2010-01-22 22:20:45发布主贴
拟发400亿 用于提高资本充足率
【摘要】中国银行拟发行可转债400亿 用于提高资本充足率
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       中国银行, 充足率, 可转债, 资本
        中国银行(601988)晚间发布公告称,银行董事会审议通过了公开发行A股可转换公司债券的具体方案。中国银行本次拟发行可转债总额不超过人民币400亿元,票面利率不超过3%。
         本次发行采用每年付息一次的付息方式,计息起始日为可转债发行首日。可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。
         本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。中国银行表示募集资金扣除发行费用后将用于补充本行的资本金与运营资金,提高资本充足率。 
       
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欢乐168 2019-10-15 20:32:11发布主贴
了两签
【摘要】
 
       [淘股吧]
       
       万里发债和金能发债。估计能赚到20元钱。
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立本 2010-01-22 22:52:24发布主贴
拟发400亿 用于提高资本充足率
【摘要】中国银行(601988)晚间发布公告称,银行董事会审议通过了公开发行A股可转换公司债券的具体方案。中国银行本次拟发行可转债总额不超过人民币400亿元,票面利率不超过3%。
         本次发行采用每年付息一次的付息方式,计息起始日为可转债发行首日。可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。
         本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。中国银行表示募集资金扣除发行费用后将用于补充本行的资本金与运营资金,提高资本充足率。 
         .证.券.时.报.网
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paul 2010-01-22 22:06:53发布主贴
拟发不超过400亿元A股补充资本
【摘要】中国银行(601988)晚间发布公告称,银行董事会审议通过了公开发行A股可转换公司债券的具体方案。中国银行本次拟发行可转债总额不超过人民币400亿元,票面利率不超过3%。
       [淘股吧]
       
         本次发行采用每年付息一次的付息方式,计息起始日为可转债发行首日。可转债转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。
       
         本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。中国银行表示募集资金扣除发行费用后将用于补充本行的资本金与运营资金,提高资本充足率。
       
           中国银行有关负责人就资本补充答记者问
       
           1.中国银行在现阶段补充资本的原因?
       
         2009年以来,面对错综复杂的市场环境,中国银行坚持以科学发展观统领全局,认真贯彻中央保增长、扩内需、调结构的战略部署,坚决执行适度宽松的货币政策,信贷资产迅速增加。截至2009年9月末,中国银行资本充足率为11.63%,核心资本充足率为9.37%。
       
         自2006年上市以来,我行始终坚持高分红的股利政策以回报广大股东,也未进行过股权类再融资。随着我行新的发展战略规划的实施和业务的持续快速发展,对资本规模提出了更高要求。在依靠利润增长内部积累资本的同时,需要积极探索资本补充工具,拓展资本补充渠道。
       
         此外,国际金融危机发生后,国际、国内监管均对商业银行资本充足率提出了更高要求,商业银行通过融资补充资本已成为全球性的趋势。为顺应监管变革的要求,同时为加快实施巴塞尔新资本协议,我行也需要未雨绸缪,及时补充资本以备不时之需。
       
         此次发行的可转债募集资金,在扣除发行费用后将用于补充资本金与运营资金,以支持各项业务的顺利开展,促进盈利稳步增长,实现股东利益最大化。
       
         2.关于融资方式的选择主要考虑了哪些因素?
       
         中国银行一直在对现行资本监管法规框架内的各种工具和渠道进行研究和探讨,并致力于探索和创新补充资本工具,以拓宽资本补充渠道,完善资本管理机制。
       
         中国银行拥有内地和香港两地资本市场平台,可选融资方式较多。在对融资方式进行选择时,我们的总体原则是:保护股东利益,提高融资效率,融资效果最优。
       
         我们主要考虑的因素有:(1)是否符合法律法规要求;(2)对每股收益、ROE等财务指标的影响;(3)对股东持股比例摊薄的影响;(4)对现有股东利益的保护;(5)市场的接受程度;(6)监管机构的审批进度等。
       
         2009年3月23日,中国银行曾于2009第一次临时股东大会审议通过了发行不超过人民币1,200亿元次级债的资本补充方案,截至目前已发行400亿元。综合考虑监管规定、市场需求、融资成本、融资效率等各方面因素,中国银行董事会审议批准了提请股东大会授予董事会一般性授权的议案,以配发、发行及处理不超过已发行A股及H股各自面值20%的股份。根据其中A股一般性授权,董事会批准了在A股市场发行不超过400亿元人民币可转债的议案。上述议案将进一步提交股东大会批准。
       
         我行选择A股市场发行可转债的主要原因是由于可转债在转股前补充附属资本,转股后补充核心资本,更适合中国银行目前的资本结构;此外,发行可转债不会立即对中国银行的ROE等财务指标造成压力,而是伴随转股进程逐步摊薄,股本扩大的摊薄效应将在一定程度上被缓释;可转债转股价格不低于二级市场A股价格,摊薄效应最小,融资效率高;可转债对市场的影响小于直接股权融资。
       
         3.关于融资规模的确定主要考虑了哪些因素?
       
         中国银行从发展战略实施、未来监管要求和市场需求等方面综合考虑,对未来资本需求进行了测算,并充分考虑了利润留存、资产结构优化对资本占用的影响。
       
         4.本次资本补充计划预计何时能实施完成?
       
         A股和H股市场融资都需要履行一定的内部决策流程和外部审批程序。在获得我行董事会和股东大会批准后,我行将立即启动向监管部门报批的程序,因此,我行本次资本补充计划具体的实施时间需视监管部门审批周期、资本市场情况等因素影响而定。
       
         5.除了外部融资,中国银行采取了哪些调整优化资产结构节约资本占用的措施?
       
         除了外部融资,中国银行从内部积累和结构优化入手,积极挖掘资本充足率提升手段,完善资产结构优化长效机制。
       
         自改制上市以来,我行主要通过利润留存等内部积累方式充实资本,2006年至2008年,通过利润留存充实资本约1,000亿元。
       
         在通过内部利润留存积累资本的同时,我行通过加强资本管理,优化资产结构,合理配置资本金,资本使用效率逐步提升。自2006年以来,我行加权风险资产占总资产比例由65.11%下降到2009年上半年的60.57%,而资产收益率由2006年的0.96%提升到2009年上半年的1.14%。
       
         按照“优化结构、节约资本、精细管理、提高效益”的基本原则,我行将继续采取一系列措施进一步优化资产结构,包括:适当优化业务结构,提高保证金、合格质押品要求;适当控制直接投资;优化承诺业务风险资产计量、建立资产结构优化长效机制。
       
         6.本次董事会通过了发行新股一般性授权,又通过发行A股可转债的议案,是否意味着在发行A股可转债的基础上,中国银行还有其它A股市场融资的计划?
       
         我行此次A股可转债发行额度是在发行新股一般性授权下进行的。即使我行获得了单独或同时配发、发行及/或处理不超过本行已发行A股及/或H股各自面值20%的股份的一般性授权,根据相关法律、法规,如果我行还有其它A股市场融资计划,仍需提交股东大会审议,获得股东大会的批准后方可进行。
       
         7.资本补充对股东利益的影响?摊薄效应如何?
       
         从短期来看,资本补充对股东利益摊薄影响有限。A股可转债在转股前以债券形式存在,自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票。因此,A股可转债在转股前不会增加我行股本,且可在一定程度上延缓股本扩大对股东利益的摊薄。可转债的初始转股价格应不低于公布《募集说明书》之日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日均价,且可设置适当的转股溢价。因此,在获得监管审批后,我行将积极寻找有利的发行时间窗口,并确定合理的溢价幅度,以确保转股对股东利益摊薄效应最小化。
       
         从长期来看,资本补充后,随着业务规模的持续扩大和盈利能力的增长,净资产收益率将随之回升,股东价值也将不断提高。 (中国银行网站) 
       
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盘股开天 2010-01-23 10:18:28发布主贴
拟发不超过400亿元A股补充资本
【摘要】周一形势不妙啊,昨天刚满仓,MD!但愿不要低开低走,要过年了,给个逃命的机会吧,阿门。。。
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jamesinbj 2010-08-16 14:00:56发布主贴
工商之3130亿元的10年期不
【摘要】中国工商银行股份有限公司接到财政部通知,公司持有的中国华融资产管理公司发行的一系列总面值为人民币3130亿元的10年期不可转让债券(简称:华融债券;将分别于2010年及2011年到期)到期后延期10年,利率维持现有年息2.25%不变;财政部将继续对公司持有的华融债券本息支付提供支持
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lyzj 2011-08-29 19:32:41发布主贴
、工咋回事
【摘要】长阴跌破上市价?
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只赢 2009-03-06 08:55:48发布主贴
补充资本
【摘要】中国银行今日公告称,3月4日,持有公司已发行股份67.53%的中央汇金投资有限责任公司向公司董事会书面提交关于中国银行发行次级债券的提案。根据提案,中行拟发行总额不超过人民币1200亿元的次级债券,债券期限不少于5年,利率参照市场利率而定,所募集资金将用于补充公司的附属资本。
       这就是异动的原因?
       
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斗兄 2017-06-05 21:51:29发布主贴
谈谈(白云,歌尔,光大)
【摘要】白云转债:明天是最后一个交易日了.圆满完成使命.
       歌尔转债:接棒,
       光大转债:还有这等好事?
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乔MeiMei 2018-06-25 13:35:11发布主贴
股:际?
【摘要】长上影?
       
       
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大宝军 2019-12-31 13:11:43发布主贴
【摘要】可转债A
       
       
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十姊妹 2011-02-23 10:11:24发布主贴
石化
【摘要】帐户中有50股中石化可转债
       买了有什么好处吗?
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fengfancyy 2019-01-13 09:18:36发布主贴
【摘要】学习中  日内T+1  手续费低廉  套利好工具  有一起探讨  研究的吗。顺便说下  建议新股发行改革,全部按净资产发行或市净率1-2倍发行,取消23倍市盈率定价,上市首日就全流通,不再设一年三年解禁期,不设涨跌幅限制,取消44%涨停板限制,股价由二级市场来定价。值多少钱就多少钱,后期后市走势看企业的发展和回报好坏而定!新股的一切问题都解决了。  ​​​
       
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xiaoqianmi6 2018-07-16 09:54:12发布主贴
是什么?怎么买?
【摘要】A股市场是个公认的高风险的资本市场,对于普通的小散户来说,基本很少有机会套利。但是A股市场上不是没有低风险套利的机会,只是因为套利空间太小,被关注得太少。但是现在,经过一段时间的下跌之后,套利空间跌出来了,就是可转债,小伙伴们可以关注起来了。
       [淘股吧]
       
       可转换债券是可转换公司债券的简称,又简称可转债,是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。
       
       简单来说,可转债既能当成债券投资,也能当成股票投资,具备股债双性。这就决定了它既能提供保底收益,同时还能博取高收益。一方面像债券一样能保本,还能有一定的年化收益,另一方面又能像股票一样,价格起伏波动,能低吸高抛,博取高收益。
       
       可转债的三种投资方式:
       第一,保留债性,根据价格波动高抛低吸。
       第二,保留债性,无视价格波动,等到期后获得面值与对应的利息收益。
       第三,遵循转股条款直接转股,跟随市场波动,承担高风险。
       
       一般来说,低风险套利指的是第一种方式。
       
       下面这张图,截了目前已经跌破100元的部分可转债,黄色框框内的就是现在的价格。
        

       
       一张可转债的面值是100元,按照现在的价格就能买进。等到价格上涨就能获利卖出,或者等到转债退市获得面值以及对应的利息。
       
       我们再看看可转债能涨到什么程度。可以看到,目前价格最高的已经涨到 200 元以上了。
        
 
       
       也就是说,只要可转债对应的公司没有破产,那么现在买进的可转债至少能赚取与100元的价差和利息,更好的情况是能赚取更多的上涨收益。
       
       而按照历史来看,目前可转债对应的公司还没有破产的先例,而退市的可转债价格基本都在130元左右。
       这才叫低风险套利。
       
       在下手买之前的先了解可转债的基本情况。这三个条款一定要先看看
       
       第一个是要阅读转股条款。
       也就是说,要将债券转股的话,对应的股票是什么价位或是什么比例。比如转股条款内规定转股价格是 7.5 元,那么 100 元面值的可转债就能转 13 只股。这时候也会有套利的机会,比如说市场上该股的价格是8元/股,那么你以 7.5 元/股转股后,立马卖出,便可套利 0.5 元/股。当然,这样的机会少之又少,几乎稍纵即逝。
       
       第二个是要注意可转债的重设条款。
       当转股价和正股价相差太多时,就会触发重设条款。比如,转股价是 7.5 元/股,正股价才 4 元/股,那么公司就会为了促进转股而重设转股价,比如设到 4.5 元/股,这样就能避免大家都不转股。
       
       另外,如果公司的正股价格连续好几天比转股价高出 30%,那么公司就能强行以较低的价格赎回可转债。这个时候就要及时地将手中的可转债卖掉或者转股。因为赎回价格一般不会比面值高多少,而当触发赎回的时候,可转债的价格往往已经非常可观了,基本都已经涨到 130 元左右了。
       
       还有一个回售条款也要注意。如果说上面两个条款是对公司的保护,回售条款就是对投资者的保护了。
       一般在回售条款中都会说明,在第 X 个计息年度起,当正股价连续 X 个交易日低于转股价 X%时,公司将以 X 元的价格购回可转债。
       这里可以放心的是,回购价不会低于可转债的面值。
       
       可转债不能瞎买
       
       虽然可转债的风险较低,但是也不能闭着眼睛瞎买。
       
       首先,目前价格远远高于100元的就要谨慎。
       
       当大盘环境不好的时候,避险情绪会促使资金追捧避险板块,而避险板块中的可转债也是资金青睐的对象。所以此时的上涨基本都是非理性的,此时涌入被套牢的风险就非常大。大家也不想在高处站岗吧。
       
       不过也有例外。比如上图中价格排名第一的康泰转债,价格已经飙到了 200 元,这种非常理的飙升就不单单是避险涌入那么简单了,而是有非常大的套利空间。
       
       康泰转债对应的正股是康泰生物,转股价是 31.23元 /股。我们按上周四的收盘价来计算,康泰生物周四的收盘价是 71.57 元/股,康泰转债是 211.531 元/张。如果以 211.531 的价格买下这张可转债,然后立即转股,那么可以获得 3 股,然后再立即卖出这 3 股,可以卖得 214.59 元。这样就已经稳赚了 3 元,再加上转股剩下的余额以现金补贴,套利空间巨大啊!
       
       这样套利的风险是,万一在市场上卖不出去,万一你操作的速度没有追上股票可套利的价格,那就直接砸手里了。
       
       其次,对应的公司基本面不好的可转债也要尽量避开。
       一只可转债的到期赎回时间非常长,一般都是 6 年左右,而票面利率却不高,利息还有税率。我们还是以康泰转债为例,它实行的是累进利率,票面利率第一年仅有 0.3%,后面逐年递增,到第六年才到 2%,甚至还不比放银行划算。
       
       所以如果对应的公司基本面不好的话,可转债价格也会半死不活,即使你是在 90 元/张的时候购入的,到期赎回还能有至少 10% 的收益,但是加上持有的时间成本「假设持有时间超过 2 年」,就不够划算了。
       
       而且,还要担心公司撑不过去,破产倒闭,发行人违约等。虽然这种极端的情况没有发生过,但是市场风云变幻这么快,就算以前没有,以后也不敢说呀。
       
       可转债怎么买
       
       可转债只要开通了股票账户就能买卖啦,跟买卖股票一样,输入对应的代码就行了。
       
       需要注意的是,可转债都是 10 张起卖,10 张面值就是 1000 元。
       
       另外,跟股票的 T+1 交易不一样,可转债是 T+0 交易,也没有涨跌幅限制,感觉更为灵活。
       
       如果是转股的话,要 T+1 股票才能到账户上,所以存在股票次日下跌的风险,建议看看就好。
       
       简单给大家说了可转债的无风险套利,其实真要放心大胆地投资的话,还是需要自己深入去了解可转债背后的情况,比如公司基本面等。毕竟只有足够了解,才足够胆大,获利才足够丰厚。
       
       另外,强烈不建议大家用杠杆来买可转债,风险近乎于零不代表就真的没有风险了。再一个,一旦资金加了杠杆,你的心理就会产生变化,一点点小小的跌幅都会引发情绪的奔溃,实在不妥。
       
       可转债适合的是,有闲钱、但是却没有盯盘的时间,又不满足于年化 4% 的利率小伙伴。只需要选好公司,关注可转债的相关公告,坐等上涨,卖出获利即可。
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kaokao 2019-01-18 13:10:28发布主贴
260亿平安来了!21号申购!
【摘要】260亿平安银行的可转债来了!21号申购!
       [淘股吧]
       
       现价10.48,转股价11.77
       但申购还是稳赚,估计103到105元
       满打还是必须的!
       
       接下来还有
       交通银行600亿
       中信银行400亿
       江苏银行200亿
       都是证监会核准批文了,立刻可以发的
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经观天下 2019-10-23 08:45:51发布主贴
浦发,虽无近忧但有远虑
【摘要】本文首发于2019年10月24日,*
       [淘股吧]
         2019年10月23日,浦发银行预料之中的可转债公告终于发布了。最近2个月,浦发银行的走势显著强于银行板块,当时我就预感到浦发银行的可转债可能要批准了。果然,该来的还是来了。根据浦发银行的公告提取出的关键信息如下:
         股权登记日(T-1):2019年10月25日,在此登记日收市后持有浦发银行正股的人将获得配售可转债的资格。
         可转债发行量和金额:发行面额100元/张,共发行5亿张,每10张1手。
         配售比例:每一股正股可以获配1.703元可转债,按照持股数计算出获配金额在除以1000元,计算出获配手数,股东再决定配多少。
         转股价:15.05元
         强赎条款(强转条款):连续30个交易日内有15个交易日收盘价超过转股价的130%则触发强赎条款。
         下面关于浦发可转债发行投资者关注的问题做逐一解答:
         1,如果现在持有浦发正股的是否要参与配售
         一定要参与,白赚钱的机会。2年内浦发银行触发强转的概率很大。也就是说计算分红收益,现在参与2年内正股大概率收益可以到40%-50%,转债收益类似。而且,转债跌破面值有债券属性托底,是下有保底上不封顶的优秀投资品种。正股持有者如果资金许可一定要参与。如果,资金不足的投资者可以选择在T-1日收盘前卖出部分持有的浦发正股凑够资金参与配售。如果对于那些确实不想参与可转债配售的投资者,建议在T-1日收盘前抛售浦发银行正股。因为,有配售资格而不参与配售,T日开盘会受到自然除权的影响,资产会受一定损失。
         2,浦发银行的转股价未来是否可以修改
         转股价只能向下修改,而且分为2种情况:主动下修和被动下修。主动下修的启动条件为:1,正股价格在连续30个交易日收盘价低于转股价的80%。2,股东大会获得2/3表决股东的支持。3,不得低于最近一期经过审计的每股净资产。3个条件必须同时成立才能执行主动下修。考虑到目前的转股价15.05就是2018年的每股净资产,所以主动下修是不可能达成的。被动下修是指转股价随着股票的年度分红,送转股而下修。比如:现在转股价是15.05,如果明年浦发每股分红0.25元,那么转股价自动下修为14.8元。
         3,浦发银行的可转债如果全部转股后可以增厚核充率多少?
         根据2019年中报显示,浦发银行的一级核心资本4657.35亿,一级核心资本扣除项98.87亿,风险加权资产46528.39亿,核充率9.8%。如果此次500亿可转债全部转股。那么,静态计算核充率将提升至10.87%。这个核充率可以轻松应对未来发展和国内系统重要性银行的需求。
         4,发行可转债对于投资者是好是坏?
         这个问题可能要分成长期和短期两个角度看。从短期看,发行可转债有利于抬升正股价格,投资者可以获配一种优质的投资品,未来为了推动强转,浦发银行有做高业绩的动力。这些都是有利于推动股价上升的因素。但是长期看,作为价值投资者要考虑的问题是:浦发究竟是不是一家优秀的银行?浦发银行最近4年进行了3次股权融资:2016,2017连续2年定增,2019年转债,总共进行了超过800亿人民币的股权融资。这几年浦发的现金分红不过200多亿,但是再融资高达800多亿,这样的公司到底是在创造价值还是在毁灭价值。这值得每个投资者深思。按照15.05的转股价,500亿的融资额度,相当于增加股本33.22亿,如果未来随着分红进一步下修转股价,增加的股本更多。相当于总股本增加了超过11%。浦发现在的资本金并不是制约其扩张的瓶颈,目前的瓶颈应该是客群和负债能力。此次增发并不必然带来2020年净利润增速的提升。这就意味着,如果明年完成转股,明年的每股收益很可能是0增长。
         浦发银行的可转债,既来之则安之。祝福现在持有浦发正股的投资者。我不持有浦发银行,也不打算抢权。世上最难做到的是坚持始终如一,世上最容易做到的是变化无常。继续锁仓最近疲软的招商银行。
         
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上善若水818 2011-02-18 14:45:34发布主贴
石化
【摘要】        中国石化公开发行A股可转换公司债券发行公告
       [淘股吧]
         中国石油化工股份有限公司(发行人)公开发行A股可转换公司债券(下称:石化转债或可转债)已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2011]214号文核准。
         本次拟发行可转债总额为人民币230亿元,按面值100元/张发行,共计230,000,000张;可转债期限为发行之日起六年,即自2011年2月23日至2017年2月23日;第一年至第六年的票面利率分别为0.5%、0.7%、1.0%、1.3%、1.8%、2.0%;转股起止日期为自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止(即2011年8月24日至2017年2月23日止);初始转股价格为9.73元/股。
         本次发行的石化转债向发行人除控股股东中国石油化工集团公司(下称:控股股东)以外的原A股股东(下称:原股东)优先配售,优先配售后余额部分(含原股东放弃优先配售部分)采用网下对机构投资者配售和通过上海证券交易所(下称:上证所)交易系统网上定价发行相结合的方式进行,若有余额则由承销团包销。原股东优先配售后余额部分网下发行和网上发行预设的发行数量比例为50%:50%。
         原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日(2011年2月22日)收市后登记在册的持有发行人A股股份数按每股配售3.314元可转债的比例,并按1,000元/手转换成手数,每1手为一个申购单位。原股东的优先认购通过上证所交易系统进行,配售代码为"704028",配售简称为"石化配债";网上优先配售转债可认购数量不足1手的部分按照精确算法原则取整。发行人除控股股东以外共有A股4,163,995,281股,按本次发行优先配售比例计算,原股东约可优先认购13,799,480手。
         原股东除可参加优先配售外,还可参加优先配售后余额的申购。一般社会公众投资者通过上证所交易系统参加网上发行。网上发行申购代码为"733028",申购简称为"石化发债"。每个账户申购上限为115亿元(11,500,000手)。
         机构投资者网下申购的下限为5千万元(500,000张),超过5千万元(500,000张)的必须是1千万元(100,000张)的整数倍。网下机构投资者申购的上限为115亿元(115,000,000张)。
         本次发行原股东优先配售日和网上、网下申购日为2011年2月23日,其中,网上申购时间为上证所交易系统的正常交易时间,即9:30-11:30,13:00-15:00;网下申购时间为9:00-15:00。
         本次发行的石化转债不设定持有期限制,信用评级为AAA;由中国石化集团公司就本期可转债的还本付息提供不可撤销的连带责任保证担保。
       
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恬恬73 2018-06-20 09:53:03发布主贴
什么是该怎么玩?
【摘要】什么是可转债?
       [淘股吧]
       官方一点说呢,可转债就是可转换公司债券,是上市公司发行的一种可转换为公司股票的债券。
       它兼具债券和股票两种性质,买入之后,既可以作为债券一直持有它,到期后享受本金与相应利率,也就是我们说的保本;
       也可以将它转换为该公司的股票,收取股票成长的红利,或者选择在股票涨势不错的情况下,将其卖掉。
       根据规定,当你手中可转债对应的股票价格,在任意连续30个交易日里的20个交易日超过转股价的30%,上市公司可以强制将你的可转债转换为股票(以公告为准),这样他就可以不用还你的债,你也可以轻松获取30%+的收益。
       下有保底,上到30%+的收益,可转债到底怎么玩?
       
       一是之前说过的,进行可转债信用申购,利用上市当天的溢价,薅一把羊毛。
       可转债的信用申购,我们上回说了,跟打新股差不多,但跟打新股不同的是,申购新债没有市值要求。
       只要有股票账户,哪怕一直空仓啥也没买,照样有机会申购,申购中签后再充值进去缴费即可。
       上市当天,大多能上涨10%到20%左右。近两年来申购的几十只可转债,上市当日破发的只有几只,都是在市场情况特别差的情况下破发的,其他基本都是上涨的。
       一般一只可转债我们能中1到2签,1签1000元,可以赚个2、300块钱。
        
 
       如何操作
       可以在集思录网站中查找最近的申购日期和代码,上边的截图中就都有显示,然后在申购当天,输入代码申购就好。
       现在的话,新的可转债发行当天,一般股票账户软件都会提醒你,根据页面提示进行申购即可。
       收到中签信息后,再缴纳费用,坐等上市当天出手。 
       
       如果上市当天破发了,或者平时有看到破发的可转债,又该怎么玩?
       一是我们开头说到的,作为一种债券,可以一直持有它,到期享受本金和利息。
       虽然利率有点低,但一定是保本的。
       不管你是上市时申购的,还是看到有破发的可转债,都可以先拿着,等到期后收取本息。
       只是持有的时间有点长,按规定,可转换公司债券的期限最短为1年,最长为6年。
       二是可以利用价差套利。
       这个价差,既可以是可转债自身的价格差,也可以是债券和股票之间的价格差。
       自身价格差我们知道,就跟股票价格一样,在低点时买入,高点时卖出。
       而利用债券和股票间的价格差,首先要知道两者间相差多少,究竟是正的还是负的。
       在集思录——可转债中,我们可以看到可转债数据中“溢价率”这一栏:
       
       因为可转债只能通过债券转换成股票,不能通过股票转换成债券,因此当溢价率显示负数的时候,表示可转债转换成股票的价值会比债券更高,也才有套利的空间。
       负值越高,套利空间也越大。
       但要注意的是,我国《上市公司证券发行管理办法》规定,自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。
       所以要看清上市日期,别一看到负数就兴奋哈。
       关于可转债的更多玩法,我也在慢慢研究哈,后期有新的发现再跟大家交流~
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天空没 2019-03-04 23:07:37发布主贴
57万亿争抢103亿线下网下申购额度
【摘要】2018年国内总GDP才90多万亿,真有这么多钱吗?这57万亿哪来的钱?
       
       
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空山晨哞 2017-11-30 09:17:34发布主贴
多只逼破发
【摘要】空山小评:上头要搞多层次融资,于是,但凡能圈钱的地方必蜂拥而上,可转债发行潮汹涌,随之而来的频频逼破发行价。发行数量多,上市后没有机构、游资、大小散炒作,必然下跌破发收场,继而债发不出去,圈钱的破烂(就算是黄金),没人炒,必死无疑。反观股票的IPO就不一样了,有炒才好发,否则必死,所以权威人士一吼“不许炒新、小、差”,立马成没娘的孩子只剩爹,不许炒,你怎么发?多么奇葩的市场。
       [淘股吧]
       
       
       (原标题:中一签只赚10块?风险乍现,这只转债上市首日逼近破发,中这两只的注意了)
       中一签只赚10块钱?!说好的200块红包,打开一看只有10块钱…
       
        打新债收益率直线下降,济川转债上市首日便濒临破发,截至收盘,济川转债上涨1.75%,报价101.75元,以此价格计算,剔除手续费中一签盈利金额刚过10块钱。
       可转债市场打新收益正在下降,风险正在积聚。中一签盈利百分之二三十的时代已经远去,可转债申购新规下,已有7只可转债上市交易,已有3只濒临破发:
       29日刚刚上市的济川转债,中签收益率刚过1%,报收101.75元;
       嘉澳转债上市第二日大跌17.74%,29日再度下跌0.13%,报收100.89元;
       小康转债上市7日未见一根阳线,连收7根阴线,报收100.41元。
       上市后遭到控股股东或一致行动人的减持,似乎成了可转债上市后的标配。雨虹转债、林洋转债、嘉澳转债上市后纷纷遭到股东减持,其中,嘉澳转债大股东顺昌投资违规减持,上市首日便将持有的嘉澳转债全部卖出,占嘉澳转债发行总量的44.65%。
       此外,转债申购仍在继续,众信转债将于12月1日实施网上申购,申购代码为072707,申购上限1万张;同时,12月1日久立转2将上市交易。
       中一签只赚10块钱
       11月29日,是济川转债的上市首日,但迎接它的不是大涨,更不是上涨熔断,而是低迷表现,全天最大涨幅刚过6%,成交均价仅102.98元,截至收盘,报收101.75元,上市首日便濒临破发。
       若以102.98元成交均价计算,剔除手续费中一签济川转债,盈利金额不足30块;若以101.75元收盘价计算,盈利金额刚过10块。济川转债也成为新规下,第一只首日盈利金额不足100元的可转债,甚至盈利不足50元。
       济川转债较差的上市表现,正股济川药业近期持续下跌脱不了干系。仅半个月时间,济川药业跌幅近15%,29日再度下跌2.38%,报收36.15元,但济川转债的转股价格为41.04元,折价高达11.92%。
       不少小伙伴有疑问,可转债交易佣金到底是多少?以交割单来看,一签的成交费用仅1元。不过与十几元的收益相比,1元的交易费用也不低了。
       新规下3只可转债濒临破发
       据券商中国记者统计,可转债申购新规实施以来,共有14只可转债完成网上申购,7只已经上市交易,分别是雨虹转债、林洋转债、隆基转债、小康转债、嘉澳转债、金禾转债、济川转债。
       近期,可转债市场行情较为低迷,新规下已有3只可转债濒临破发:除了29日刚刚上市的济川转债,还有两只可转债,分别是小康转债和嘉澳转债。
       嘉澳转债上市首日便遭到大股东违规减持,虽然首日大涨22.8%,但第二日大跌17.74%,29日再度下跌0.13%,报收100.89元。
       小康转债29日报收100.41元,上市7日未见一根阳线,连收7根阴线。
       小康转债正股小康股份近期表现十分弱势,近几日连日下跌,几乎跌去了近半年的涨幅。
       29日晚间,小康股份发布了股东减持计划实施完成公告,这或许是小康股份近期表现弱势的原因。
       可转债摆脱不了减持命运
       减持成了可转债的例牌菜,也是可转债市场摆脱不掉的阴影。
       数据显示,目前已上市的7只可转债中,已有3只被大股东在上市首日或次日减持,分别是嘉澳转债、林洋转债和雨虹转债。
       先来看嘉澳转债:
       在嘉澳转债上市首日,公司大股东顺昌投资便将持有的嘉澳转债全部卖出,占嘉澳转债发行总量的44.65%,净赚1689.83万元。然而,这一减持违反了上交所相关规定,属于违规减持。
       公告中给出了以下解释:
       因顺昌投资工作人员不熟悉可转债出售规则,在持有上市公司已发行可转换债券达发行总量20%以后,每增加或减少10%时,未依照规定履行报告和公告义务,违反了上海证券交易所《股票上市规则2014》11.8.2:投资者持有上市公司已发行的可转换公司债券达到可转换公司债券发行总量20%时,应当在该事实发生之日起三日内,以书面形式向本所报告,通知上市公司并予以公告;在上述规定的期限内,不得再行买卖该公司可转换公司债券和股票。投资者持有上市公司已发行的可转换公司债券达到可转换公司债券发行总量20%后,每增加或者减少10%时,应当依照前款规定履行报告和公告义务。在报告期内和公告后二日内,不得再行买卖该公司的可转换公司债券和股票。
       对此,公司发布了致歉声明:
       公司也发布了补救措施:大股东决定,将净赚的1689.83万元中的932.91万元无偿上缴公司。
       可转债成了大股东无风险套利的工具。
       21日,林洋能源发布控股股东减持公司可转换公司债券的提示性公告,公告显示控股股东华虹电子减持300万张林洋转债。
       这已经是控股股东第二次减持林洋转债了,上次减持是在林洋转债上市首日及次日,以当时林洋转债均价计算,两位大股合计净赚6903.74万元。此次控股股东华虹电子减持300万盈利金额高达7536万元。两者合计共盈利1.44亿元。
       雨虹转债在上市的7个交易日内,东方雨虹大股东连发两份减持可转债公告。以减持期间雨虹转债的加权均价计算,两位大股东在雨虹转债上市的6个交易日内,净赚7061.92万元:控股股东李卫国净赚6680.61万元,一致行动人李兴国净赚381.31万元。
       金禾转债在上市前夜,金禾实业大股东高喊“不减持”,为转债市场注入“正能量”。24日,金禾实业发布了《关于控股股东承诺不减持公司可转换公司债券的公告》,公告中提到:
       2017年11月24日,公司收到金瑞集团关于不减持公司可转换公司债券的《承诺函》,基于对公司未来发展前景的信心及市场价值的认可,同时为支持公司持续、稳定和健康发展,也为共同分享持续发展的未来价值,金瑞集团承诺:自“金禾转债(128017)”上市流通之日起至可转换公司债券转股期起始日内,即自2017年11月27日起至2018年8月7日期间,不减持本公司所持有的“金禾转债”。
       
       转债申购市场风险已显现
       进入2017年,为优化上市公司再融资结构,证监会出台完善了鼓励发行可转债和优先股的政策。曾经再融资利器定增规模骤减,反而可转债市场热了起来,从近期上市公司可转债过会的节奏就可以看出,监管部门对鼓励可转债融资政策调整取得了显著成效。
       外加可转债申购方式改为信用申购后,吸引了众多普通投资者参与进来,券商也纷纷在自家交易软件中提供申购可转债功能,原本以机构投资者为主的可转债市场,个人投资者正在急速涌入。
       不少市场人士担忧,原本以机构投资者为主的可转债市场,如今因零成本申购,吸引了众多普通投资者参与申购,但他们对可转债领域并不了解,甚至也不清楚什么是可转债。若可转债出现破发行情,届时盲目申购的投资者将面临一定交易风险。
       简单来说,正股的表现将直接影响可转债的行情走势,当正股价格与转股价格出现较大溢价之时,公司可转债将被市场抢购,走出上涨行情,反之则将出现下跌行情。
       以目前已上市的7只可转债来看,在可转债上市前一日,仅嘉澳转债和济川转债的正股价格比转股价格低,折价分别为16.71%和9.77%。这也是这两只可转债在上市后表现较差的原因之一。
       据券商中国记者统计,还上市的可转债还有7只,分别为久立转2、兄弟转债、生益转债、国祯转债、宝信转债、水晶转债、时达转债,以目前可转债正股的价格来看,仅国祯转债的正股价格高于转股价格,其余6只可转债均出现不同程度的折价。
       其中,生益转债和水晶转债的正股价格与转股价格折价率超过10%,分别为15.05%和12.61%。
       众信转债周五申购
       可转债申购仍在继续。
       28日晚间,众信旅游发布可转债发行公告,申购日期为12月1日(周五),申购代码为072707,申购简称为众信发债,申购上限是1万张;对于原股东而言,配售代码为082707,配售简称为众信配债。
       再次提醒各位小伙伴,中签后一定要缴款。据券商中国记者统计,已发行的可转债发行均有弃购情况,弃购金额超过3000万元。此外,忘记缴款除了错失收益外,还会上打新黑名单,同时也会影响新股申购:
       投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时,自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算,含次日)内不得参与网上新股、可转换公司债券及可交换公司债券申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转换公司债券、可交换公司债券的只数合并计算。
       此外,深市的一个重要申购规则,被很多投资者忽视了:深市可转债,同一投资者可以多账户申购。
        对于融资融券的信用账户来说,深市的信用账户与普通交易账户是独立的,也就是说股东账户和信用账户都可以进行可转债申购。因此,如果你有三个深市股东账户,加上你的信用账户,四个账户可以同时申购深市可转债,那中签概率将会大大提升。
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淘县专题助手 2019-03-12 14:13:05发布主贴
A股融资有望首超IPO
【摘要】财联社3月12日讯,彭博汇总数据显示,在股市升温及银行补充资本需求的推动下,一季度还没结束,境内可转债发行规模已经达到约865亿元,相当于去年全年发行规模的82%;同期,A股IPO的融资额还不到200亿元。并且公开数据显示,A股上市银行还有逾千亿元可转债待发行。除去2013年IPO暂停因素,今年中国可转债融资规模很可能首次超过IPO。
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zhangzh17 2013-06-27 10:49:58发布主贴
关注
【摘要】昨天,微信上有朋友提醒关注中行转债,大家怎么看?
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Groot 2019-01-22 10:22:14发布主贴
(八) 下修的魔力!
【摘要】先来有趣的看一个现象。
       [淘股吧]
       铁汉生态自12月21日复牌开始,一路下跌,股价从5.37一路跌到了最低3.50。
       而其转债,铁汉转债从12月21日的最低点88元开始一路上涨,截止1月21日收盘94.44元
       为什么这一个月,股票和可转债却走出两种截然不同的走势。
       答案揭晓,铁汉生态的董事会分布提议下修的议案。
       今天(1月21日)铁汉转债的转股价正式从8.23元下修到3.99元。
       科普一下,“下修”是什么?
       所谓下修,就是向下修正转股价,可转债在发行时都会规定,当满足一定条件时,董事会有权提出向下修正转股价格的方案。
       下修为啥有那么大魔力?
       转股价格,直接决定每张可转债可以转换的股票数量。以铁汉转债为例
       下修前: 100 / 8.23 = 12.15股
       下修后: 100 / 3.99 = 25.06股
       而一旦转股价下调,每张可转债可转换的股票数量就会相应增加。自然,可转债的价值就会有所增长,因此转债宣布“下修”后,很可能会刺激转债交易价格上涨。
       下修那么厉害! 我们去提前埋伏吧!?
       下修虽好,可也不能盲目介入哦!因为“下修”条款中,可是有很多门道的。即使达到了“下修”的条件,公司董事会也可以不发起“下修”,因为“下修”是董事会的权力,而不是义务。
       董事会发布“下修”建议了!赶快去抢呀!?
       你以为发了“下修”建议就“岁月静好”等待上涨?其实还有你不知道的“神操作”。
       因为,向下修正的条款不仅有可能不执行,还有可能被否决。例如蓝思转债就是如此。
       蓝[gubar]思科技[/gubar]董事会在6月11日发布公告,提议向下修正转股价;
       6月27日,蓝思科技再次发布公告,宣布临时股东大会否决了董事会的“下修”提议,“下修”终告失败。(1个多月后,顽强的蓝思科技董事会再次发起下修,此次下修成功,当然这都是后话了)
       伴随着这一“神操作”,蓝思转债的价格也随之上下波动。
       因此,投资者介入相关品种要务必注意风险,不可盲目介入。
       免责声明:市场有风险,投资需谨慎。内容仅供参考,不构成任何投资建议与保证,投资人据此操作,风险自担
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boynet 2010-06-01 18:28:28发布主贴
老股东配售 套利 研究
【摘要】中国银行转债之低风险套利机会:
       [淘股吧]
       
       
       中国银行,发行400亿转债。
       其股东,有权以每股 3.75面值,配售转债。
       
       股权登记日为2010/06/01;
       
       今天收盘价 4.10元。
       今天交易中,如果以 4.10元,买入10万股 中国银行股票。 
       
       今天收盘我持有 10w股中国银行股票。收盘价4.10元。 合计市值 410000 ; 
       
       
       明天我有权利 以 100元的面值,买入100元的  中行转债。合计面值 375000元。(375手) 
       
       
       预计中行转债,上市二级市场交易价格,不会低于110元。该转债的转股价格为4.02元。
       
       也就是,转债上市,我立刻就能赚 375000 * 0.1 = 37500 元。
       
       但是,明天中国银行,股价预计会低开, 哪怕跌停, 我的损失为41000 元。 如果跌幅为 9.1%(假设转债上市价格110元)
       那么我 不亏,不赚。 
       
       具体操作方法:
       6/1买入中国银行,4.10元
       6/2卖出中国银行,3.69元(假设跌停价格)
       6/2申购中银转债,3.75元
       
       6月?日,卖出中银转债,价格 3.75*1.1 = 4.125(假设转债价格110元)
       
       这样,我合计收益:
       -4.1  + 3.69  - 3.75 + 4.275 =   - 0.035
       0.035/4.1 <  1%   
       
       也就是,承担了 最大1%的损失,换来了 4--5% 收益的可能性。 
       
       明天中国银行,下跌  x%   ,我的收益就是 (9 - x ) %   //以上假设转债交易价格110元 。
        
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券商中国 2019-10-28 15:16:44发布主贴
史上最大规模来袭,浦发周一申购!已成资金宠儿,没钱
【摘要】10月23日晚间,浦发银行发布可转债募集说明书及发行公告,500亿元的浦发转债将于10月28日(周一)启动网上申购,申购代码为733000,无需市值也无须资金,所有投资者都可以参与申购,而且可顶格申购100万。
       [淘股吧]
       
       
       

       
       银行系转债早已是整个可转债市场的主角,但此前单只转债规模最大的也不过400亿元。值得注意的是,浦发转债的这一纪录,有可能被接下来的交行可转债打破,后者600亿元可转债已于去年底获证监会审核通过。
       
       随着近期银行板块估值回升,A股市场可选择的优质银行转债稀缺,浦发银行此次启动发行可转债,将进一步满足市场投资者对优质银行转债的配置需求,预计将迎来新一轮的申购热潮。
       
       转债市场最大标的来了
       浦发银行此次即将发行的500亿元可转债,简称“浦发转债”,信用等级为AAA级,将于25日启动网下申购,28日启动网上申购。
       
       在这之前,该行可转债发行已于去年12月获银监会批复同意,并在本月中旬获证监会发行批文,随后迅速启动发行。
       
       这也是国内市场迄今为止发行规模最大的可转债。此前,仍在存续期的中信转债和已经退市中行转债发行规模均为400亿元。
       
       浦发银行在募集说明书中表示,尽管该行目前的资本充足水平符合现阶段的资本监管要求,但资产规模的持续增长对该行的资本充足水平提出了更高的要求,该行需在持续满足监管要求的同时,亦为后续可能提高的监管要求预留空间。
       
       “通过公开发行可转债,逐步补充核心一级资本,满足日益严格的监管要求”,也是多家银行纷纷选择发行可转债募集资本的关键原因。同时,去年以来监管层也持续鼓励银行多渠道补充资本。
       
       银行系转债早已是整个可转债市场的主角。仍在存续期的银行转债中,光大转债、中信转债、苏银转债发行规模较大,分别为300亿元、400亿元和200亿元。
       宁波银行常熟银行平安银行发行的可转债则已成功转股。西南证券分析指出,正股表现优异的可转债更容易触发赎回条款而退市,可转债市场“优汰劣剩”,银行转债也是如此,基本面较好的银行可转债更容易触发赎回条款。
       此外,还有多家银行可转债发行计划在路上。包括交行600亿元可转债、紫金银行45亿元可转债、青农商行50亿元可转债等。
       掀起新一轮优质转债申购潮
       今年以来,A股市场共有平安银行、中信银行江苏银行三单上市银行可转债在一季度完成发行。
       
       从当时的发行认购情况来看,三家银行的可转债均受到投资者热烈追捧,申购量屡创新高,平均网上中签率仅为0.034%。
       
       从上市表现来看,平安银行转债上市首日上涨14.07%,中信银行转债首日上涨8.00%,江苏银行转债首日上涨9.14%,申购收益表现良好。
       
       而浦发转债规模较大,申购情况及上市表现是否仍将延续此前银行转债,颇为外界所关注。
       
       兴业证券研报分析认为,中信转债当前平价86.29元对应转债价格107.85元,静态看目前平价下浦发转债上市首日价格不低于中信转债,为109-113元,对应转股溢价率约28%-32%。
       
       兴业证券预计,浦发转债留给市场的规模为150亿元(30%)左右。根据银行转债的上市经验,在约85元平价参与AAA银行转债打新仍有不错的获利空间。假定浦发转债网上申购100万户,网下参与8000-10000户,网上按打满计算,网下按照5亿元申购,则中签率约为0.25%-0.30%。
       
       该研报同时提到,500亿元浦发转债发行是转债供给加速的标志一枪。10月以来银行股表现出色,虽然不排除近期随权益市场一同调整,但打新参与无需异议。
       
       “由于平银转债、宁行转债退市,光大转债又已经在115元以上的高位,浦发银行相比中信银行具有基本面优势,浦发转债将是众多配置资金的选择。”前述研报分析称。
       
       数据显示,2019年上半年浦发银行营业收入、归属于母公司股东净利润实现双位数增长,分别为19%和12.4%;对公、零售金融市场三大业务板块收入占比进一步优化;不良贷款率连续七个季度实现下降,资产质量持续向好。
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热点财经 2016-12-09 15:51:13发布主贴
股落地,六大参与钢600亿权重组
【摘要】9月底获得国务院批准后,首例央企债转股——中钢集团债务重组方案今天正式落地。
       [淘股吧]
       据中国银行官网消息,9日上午, 中钢集团债务重组签约仪式在中国银行总行大厦举行。作为中钢集团债委会主席行,中国银行、交通银行、国家开发银行、农业银行、进出口银行和浦东发展银行等六家银行与中钢集团正式签署债务重组协议,对本息总额600多亿元的债权进行整体重组。
       这一协议的签订,也意味着2年来几经波折的中钢债务重组方案终于尘埃落定。而这一债转股方案,也是时隔17年之后,国内首例央企的“债转股”尝鲜。
       公告称,重组方案按照先期可转债和后续有条件债转股设计,开创了中国大型央企债务重组的新范例。“此次债务重组牵涉金融机构众多,在六家主席行的带领下,44家金融机构通过持续的紧密配合和协作,充分考虑了企业、金融机构、社会和国家等各方利益来设计方案,努力实现多方共赢。”
       根据中行公告,中钢集团整体债务重组方案具体包括债务重组方案和业务重组方案两大部分。债务重组方案采取“留债+可转债+有条件债转股”的模式,按回收风险对重组范围内金融债权划分层级,兼顾企业当前和未来发展需要,设计差异化方案并分两阶段实施。、
       在第一阶段,对本息总额600多亿元的债权进行整体重组,分为留债和可转债两部分,其中可转债部分由中钢集团成立新的控股平台向金融债权人发行,可置换金融机构债权人非留债部分对应的债权,使中钢债务得以缓解。到第二阶段,在相关条件满足的情况下,可转债持有人逐步行使转股权。
       与此同时,中钢集团将配合债务重组方案形成业务重组方案,通过企业内部改革,重点发展其优势业务及产业,突出主业,构建可支持企业更好发展的新优势。 
       中钢集团是国务院国资委直管的大型钢矿央企,旗下有中钢国际(000928.SZ)、中钢天源(002057.SZ)两大上市平台。在钢铁矿业鼎盛时期,中钢集团曾跻身世界500强资产总值高达1600多亿。
       由于钢铁矿业陷入10年来最冷寒冬,加上前些年扩张太快管理不善影响,中钢集团于2014年9月被传出债务逾期风波,在债务多米诺效应下,风波逐渐演变成危机。
       2014年国庆后,中钢集团新一届领导班子牵头对中钢实施新一轮改革重组。与此同时,在银监会、国资委等部门协调下,由中国银行牵头成立了债委会,与中钢方面共同协商制定债务重组方案。据债委会核查,截至2014年12月底,中钢集团及所属72家子公司的债务总额逾1000多亿元,其中金融机构债务近750亿元,牵涉境内外80多家银行等金融机构。
       但由于各方利益诉求相差甚远,这份包括债转股条款在内的方案,在2年多时间里在债权银行、企业、国资委间反复博弈协调。直到今年3月底,这份备受关注的方案才上报相关部委,随后又有停滞反复,直到9月底才获得国务院批复。此前有媒体报道称,在债转股方案中,中钢集团经德勤审计后的金融债务规模在600亿元左右。中国银行在公告中透露,本次中钢集团的债务重组工作得到国家相关部委的指导和支持。
       据21世纪经济报道记者了解,在债转股方案落定之后,中钢集团根据重组方案落地实施的相关工作也将紧锣密鼓地开展。
       (编辑:袁一泓) 
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makelele 2011-12-22 13:25:47发布主贴
平安将发220亿之事件分析
【摘要】中国平安20公布消息,将发行220亿可转债,债券期限为六年,票面利率不超过3%。21日A股价一路走跌,全天下跌5.2%,H股股价先于A股下跌,最大跌幅3.69%,尾盘小幅拉升,全天下跌2.65%。
       [淘股吧]
        
       A股市场在2164点短期见底回升的路径也被平安融资事件打破,上证指数全天下跌1.12%,深圳成指下跌1.63%。
        
       不难看出,平安的融资计划给其股价带来了巨大的不良影响。同时,也给反弹中的A股带来阻力。那么,投资者应该如何看待平安此次融资呢?就由我来为大家分析一下。
        
       首先,我们由平安此次融资的目的说起:12月20日,中国平安宣布发行不超过260亿A股可转债。中国平安表示,此次发行的可转债期限为六年,票面利率不超过3%,所募集的资金将用于补充公司营运资金,支持业务发展。并在随后给出了发行可转债将增加偿付能力充足率的量化指标。而后,中国平安总经理接受采访时表示,220亿可转债在保监会批准下有望首次允许增加资本金,而不是必须等到转股后,但需待保监会批准,存在一定不确定性。任汇川透露,“我们正在和保监会加强沟通,争取获批”。
        
       从发行目的和操作手法上看,本次发行可转债将会以转股的方式收尾。接着,我们来看看可转债转股的时间表:260亿可转债以6个月的监管审批流程测算,预计2012年8月资金到位,6个月后即2013年2月可以转股,形成摊薄效应。
        
       现在到了分析事件影响的时候,在这里,我们会格外关注各方利益在其中的博弈,正是这种博弈将成为股价波动的诱因。
        
       为了发行成功,平安董事会(以下简称董事会)会把初始转股价调低。董事会的目的在于募资,低成本的募资。债券持有人选择转股固然是好,但是,如果股价长期低于转股价,不愿转股怎么办。那也无所谓,那就相当于低息贷款融资,也很好。虽然在可转债发行时,都会有向下修正条款,但是要触发,不仅需要股价低价运行,更需要股东大会决议通过。而且,一般会在设定中给予相应的提前赎回限制,比如:向下修正触发为股价下跌至初始转股价的20%,同时又限制股价上浮30%就触发提前赎回。这相当于,及时股价低位徘徊,触发向下修正条款并股东大会通过,在随后的股价上升中,也会在原始位置(考虑到下跌触发到修正发生的时间内,股价仍可能继续下跌)附近触发提前赎回条款。
        
       可见,债转股在股市远期低迷时,十分不利于投资者。下面附上中行转债的案例。
        
       参考中行转债,向下修正转股价条款,触发条款会比提前赎回条款苛刻,而且需要股东大会2/3表决通过,这在当下近乎于不可能。从中国银行股价走势可以看出,从2010年4月起,其股价就下跌远离3.88元的初始转股价。到目前收盘,股价仅为2.91元。股价低于初始转股价20%的交易日,早已符合向下修正条款。但是,至今没有转股价至今没有得到修正。从中国银行7月初给出的报告看,中行转债尚有 399,994,000 张未转股,占中行转债发行总量的 99.9985%。
        
       上面我提到,为了发行可转债董事会会调低初始转股价,这毫无疑问会对现阶段股价有抑制效应。同时,因为可转债在低位发行,对于投资人而已,尤其是机构投资人,为了避免被摊薄,在可转债发行时,也会选择申购。参考中行转债,优先配售后,网上网下超额认购接近53倍,其中机构投资者是中行转债的主要申购群体,网下申购金额接近1.7万亿元。那么,从控制筹码的角度来说,机构这个时候会做什么,一定会砸盘。如果需要购买低利息产品,那么机构的利益何在,一定是转股收益,一个较高的初始转股价是他们不愿看到的。
        
       反过来说,虽然为了发行成功,董事会会调低初始转股价,但是,对于他们而言,转股价过低,会在将来摊薄股东权益。长远来看,一个想对高的转股价,对董事会有益。给自己手中的股份定价,任何人都会给个高价码。这样一来,我们就不难理解为何中国银行会以23%的溢价来发行可转债。
        
       最后,分析完两边的利益。我来说说股价的短期走势,对于机构而言,要砸盘,要筹码,短期对于股价来说,不会是个好消息。远期来说,先说说可转债发行成功时期,参考2010年6月8日那段时间中国银行股价相对于招商银行和建设银行的走势,也能辨出可转债对于股价有过一段时间的抑制。而股价的长期上升空间,也会有提前赎回条款(中行转债为30%)这个天花板作为限制。
        
       听起来很悲观是吧,那么我们就只有寄希望于溢价发行了,溢价发行带来的利好,会促使股票在短期内有上窜式的上涨。这个要结合大盘的走势来分析,我的观点是,目前的两市点位较低,且政策面有暖风,这都促使溢价发行成为可能。对于未来,溢价率复合提起赎回条款会提高股价上行空间,这对于董事会、机构双方都是个好消息。
        
       总之,双方博弈的背后,也存在着双方利益的纠葛。短期看,虽然股价在一日之内跌去5%,我却不认为股价有暴跌的风险。同时,值得一提的是,截止今日收盘,中国平安H股股价为港币51.5元合人民币41.8665元。H股的参与者一直以来都较A股成熟,他们是否在用真金白银透露着一些信息呢?
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雪白血红 2014-07-29 11:48:33发布主贴
捣点守候的交通差价,看(113001)
【摘要】今天捣点守候的交通银行(601328)差价,居然粘了“银行业的混合所有制改革”题材,好象不仅交行(《交行确认研究混合所有制改革 中行或成另一试点》http://bank.hexun.com/2014-07-29/167063093.html),还有中行!  看中了中行转债(113001),存在投资投机套利点: 转股价2.62,目前股价2.71,转债102.88,2.71/2.62=1.034……
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sincjj 2018-02-27 22:15:40发布主贴
就规范业金融机构发资本补充券发布公告,规定资本补充以实施减记,也以实施股。
【摘要】中国央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告,规定资本补充债券可以实施减记,也可以实施转股。  
       
       哪位大神解读下?
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赌金者 2012-02-13 11:03:34发布主贴
FT:指示展期地方
【摘要】2011年6月下旬,国家审计署首次审查地方政府财政状况时发现,2010年底,中国地方政府负债已达到人民币10.7万亿元(合1.65万亿美元)。
       [淘股吧]
       2012年,中国将面临1.84万亿地方债到期,中国政府因此指示国内银行展期巨额地方债务,推迟偿债期限。
       
       知情的银行业人士和分析师向金融时报透露,由于许多贷款的本金都并未偿还,中国的银行已开始延长地方政府债务的期限,避免大批违约。有的展期高达4年。
       
       消息人士称,银行对地方政府的贷款并非采用统一标准,中央指示要遵循两大标准:
       1、投资是否出于实际需求。比如继续融资修建高速公路就可以获得批准,但大型城市广场的项目就不会获批展期。
       2、投资是否符合产业升级和更清洁环保型增长的五年计划。
       
       有分析师警告,这样做只会拖延时间,很多贷款仍是坏账。
       标准普尔信用分析师Ryan Tsang还指出,这凸显出监管结构目前并不成熟,银行监管机构缺乏独立性,也可能今后挫伤投资者的信心。
       
       但中国政府的顾问相信,这会为政府寻找更持久解决债务问题的方法赢得更多时间。
       国家信息中心首席经济学家范剑平认为,适当的展期符合银行的利益,长期来看,金融危机期间启动的投资项目获得回报不会有问题。而如果立即偿债会承受很大压力。 
       
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li19741992 2017-08-15 11:24:45发布主贴
601988
【摘要】中国银行601988
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koopzup 2010-01-26 08:42:14发布主贴
【摘要】公司经营不力,乱装修,浪费,贷款腐败,叫市场买单,可耻.
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斩亏放盈 2019-07-01 21:27:25发布主贴
疯狂
【摘要】泰晶从105干192、
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陆丰 2009-01-12 17:30:47发布主贴
能有地雷
【摘要】A 2.97 H 1.84
       
       建行/工行没多大价差。
       
       瑞银、李嘉诚基金、美国银行均大笔抛售。
       
       如果中国银行真有地雷,将带动银行股集体下跌。
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brown2 2018-02-08 08:53:16发布主贴
股权,又是一波大的
【摘要】利好银行资产负债表修复,资产质量提高,银行目前看,还是全球最赚钱的行业,利空各类小贷高利贷民营金融业。利空债负债率高的上市企业。资产证券化,大量优质企业上市,次新股别看它小,赚钱能力比创业板老50要多。现在投资就是要看企业的长期生存能力。这波价值投资会洗去很多企业的。这就是无情的市场将之给淘汰的。推荐一个票,空调,电器等配套供应链微特电机的科力尔。成长性应该有,开板后就没碰过新高。两年的地产去库存,那么2018年房地产进入装修居住高峰,利好美的,格力等, 002892 国内市场主要和美的等知名企业合作。欢迎大家关注高层推荐的优秀的制造业。
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