中国股市高杠杆配资

共找到552条结果
宅男小超 2015-06-27 11:24:08发布主贴
关于
【摘要】常见的配资形式包括场内配资(两融)及场外配资(单一信托、伞形信托、资管通道等)。
       [淘股吧]
       1)资金渠道及配资比例
       目前主流配资公司的资金渠道:1)银行资金池、2)高净值客户的单账户两条线路。客户配资成本在8%-10%左右,杠杆比例从1配1至1配5不等。甚至个别做到1配15,风险非常大。1配5及以上的,会通过夹层来将劣后端的杠杆提高到5倍及以上。
       2)场外配资开展的形式及规模
       目前场外配资有线上和线下两种,线上主要是新兴互联网公司导流(如米牛网等),线下主要是与证券公司合作的网点。场外配资主要是解决两融标的的限制以及满足部分客户的风险偏好。由于场外配资形式多样化,且数据未公开。考虑第三方软件平台上运行的伞形配资、信托配资、私募甚至人账号等,粗略估计规模至少在万亿以上,甚至可能和两融相当。
       3)配资公司的风控模式
       操作上有两条基本线,包括预警线和平仓线,预警线比较虚。到达平仓线后,如果客户未及时追加保证金,会不计后果的强制平仓。平仓指令是通过软件进行,触发平仓线后若保证金未补足,会按跌停价平仓,先平掉账户敞口的50%规模,再恢复客户的买入权。平仓的标的上不做选择,不会区分品种;如果某个标的已经跌停无法卖出,则会直接平其余尚未跌停的标的。
       
       
       Q & A
       不同配资比例的平仓线是多少?最近强平情况如何?
       目前主流是1配2,警戒线和平仓线一般是0.8和0.75;1配3的对应的分别为0.89和0.84,不同公司会有所差异;近期波动率提高,这一水平都在提升。
       老客户因为浮盈丰厚,强平的情况较少。近期五六月份新开的客户,上周及本周初波及到配资比率较高、如1:4或者1:5配资的客户;但到今天,有些1:3甚至1:2配资的客户,也出现强平。
       
       2、平仓高峰期是否还没有到?
       触发平仓线之后会要求追加保证金。今天(周五)跌停潮出现,如果礼拜一上午十点半之前没有追缴保证金,就会被强行平仓。下周一,集合竞价阶段和十点半大单平仓是一个非常重要的时间段。
       
       3、监管对伞形配资的态度?
       (注:伞形配资即账户拆分、挂靠虚拟账户的配资模式;伞形配资是场外配资的一种形式。)
       目前各券商已经将参与伞形配资的名单上报证监会,高管也已到北京汇报过情况。另一方面,也要看银监会态度。如果银监会配合证监会,整个伞形配资可以停掉,不过目前还没有明确的说法。目前增量伞形配资禁止,存量继续;券商需补齐合规方面手续。
       
       4、场外配资的分布?
       创业板的比重比较大,因为主板有两融这个渠道。
       
       5、一些券商要求7月1号之前把场外配资的借口都清掉,是真的吗?
       因为券商营业部跟场外配资是利益共同体,尤其是有些客户的资金量也很大,券商营业部不会主动去做这种事。现在的确是在逐步收紧,而且也有清理的可能,但是目前这种情况还没有大规模发生。
       
       6、您说现在有10000家民间配资公司,他们的规模都是多大?
       每个信托、基金宣传的规模都很大,但实际上根据我们的了解,最少的规模只有3000万左右。再加上一些券商营业部、期货公司都可以做这一业务,大量的规模都在几千万到一两个亿左右。这些数据都是不公开的,只是一个经验值。
       
       7、强平操作除了直接按跌停价卖出,还有其他方式吗?
       强平的风控非常严格,为了保证本金安全,必然会选择一个简单粗暴的方式,一开始跟客户签署的协议上也会约定这一点。
       
       8、如果今天(周五)没有平掉的仓位,在周一低开的情况下继续平仓,会引发恶性循环吗?
       这次连续下跌,已经产生了一种连锁反应,对市场心理有影响。至于礼拜一情况会怎么样,需要分析一下今天的情况。今天的大跌到底是基金等的主动减仓还是配资和券商两融平仓导致的,需要具体的分析。券商两融因为都是大票,强平对指数影响比较大,跟场外配资不一样,场外配资主要是小票。另外,还要参考周末监管口径、或者消息面上是否会有变化。如果有放松或者正向变化,则需要重新考虑。
       
       9、监管层会修正目前过于严厉的监管政策吗?
       监管部门目前还比较开明,对私募的态度是历史最好的。配资的确经历了疯狂的阶段,监管一下也好,但是矫枉过正也不行,可能打一下然后再呵护一下。但监管节奏不好说,还要继续关注。
       
       10、有些上市公司[tag]员工持股计划[/tag]带杠杆,是否会被强平?
       一旦出现这种情况,肯定会强平的。而如果股票流动性缺乏、无法平仓,银行就只能自己持有了,就跟不良资产一样。
       
       11、正常渠道的加杠杆现在还能做吗?
       可以。流动性充裕,加之实体经济有效贷款需求不足,银行对配资业务比较积极的态度。现在监管部门管的是伞形信托(即账户拆分、挂靠虚拟账户的配资模式),但单一信托仍可以发行,杠杆低一些。正常渠道的场外配资,可以正常开展。
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沉默的贵族 2010-02-09 10:27:13发布主贴
和去
【摘要】大家想过没有,如果大洋一边去杠杆,大洋那边加杠杆,大家都很执着,怎么办?
       
       一边是百年的基业,一边是新兴的霸主,手里还有十三亿勤劳的工蜂。
       
       另外,大洋这边的姑娘还花枝招展,大声叫“我开升值了”怎么办?
       
       有没有诱惑啊?
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会飞的猪1234 2012-01-08 13:52:20发布主贴
请教 关于的问题
【摘要】谁配资过呢,来讲讲啊,论坛上边的广告真实吗
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斩亏放盈 2019-01-27 00:13:05发布主贴
逆袭探讨,一十倍战法
【摘要】资金分成十份。每一份配资八倍。赚钱后重新分十份。亏损后不减。激进者也可加。
       选择人气足,后市预期5板以上的疯牛股操作。
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元卫南 2014-08-31 11:33:12发布主贴
上的
【摘要】周五收盘后,中金所将股指期货交易保证金统一调整为10%,单日持仓现额从600手提高到1200手。
       [淘股吧]
       前几次相应调整分别发生在2012年5月31日、6月29日、2013年3月12日,随后的股市都发生了较大的下跌。
       保证金费率的降低和开仓数量的增长,实质是加大杠杆、增加资金使用效率。
       截至本周四,沪深股市两融资金总余额增长到5200亿元,估计到本周五是5250亿元左右。从前期每天增加80亿元减小到40亿元。
       本周的股市是下跌状态,融资资金仍然总体增长,符合“下跌初期,股民认为逢低吸纳机会,加大买进”的特征。
       周五缩量反弹,几个市场的量能已经是近几年的天量级别成交金额。沪市指标相对较低,但是小盘股的创小班指标风险加大。
       刚公布完中报,但一个月之后就要再度进入三季度业绩批露期。高市盈率的创小班股票能否从半年报业绩、三季报业绩继续支撑?回归估值的压力越来越大。
       下周的目标还是周线下跌,目标缺口位置2126点。
       128%舱位融券做空0858五粮液大幅巨套中。
       可能实盘操作如下: 
       a帐户:1997.2月至2009.2.27日累计投入806510元.持有现金888476(提689124)元。总值888476元,收益率+10.16%。
       b帐户:2006.5.8投入100000元.持有现金228915元.总值228915元,收益率+128.92%  
       摊入权责贷款借款利息元,1997.2月-2014.8.31日资金收益率-13.60%。
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光荣与梦想 2009-12-15 00:00:31发布主贴
。。。。
【摘要】
       
       我在深圳,想融资炒股,请联系。
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股市职业3段 2018-02-06 19:20:07发布主贴
,去,加,去,加,去
【摘要】加杠杆,去杠杆,加杠杆,去杠杆,加杠杆,去杠杆 
       
       有病!
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吉林北国之春 2017-06-14 21:23:09发布主贴
超短加十倍,为牛做准备
【摘要】来到淘股吧已经两年了,观看的很多大V的观点,感觉职业超短是适合自己的,特发此帖子来纪念自己的心路历程!既然选择了这条道路,就不能抱怨,什么熊市牛市,相信那些游资在成名前的熊市应该就赚了很多,所以小伙伴们不要抱怨这个熊市,给了咱们充分的学习时间来准备,今天用500元配资了10倍,低吸了南国置业,700股成本6.27.理由是量能萎缩,龙头股这个位置应该会有反抽,我就是在等待这个反抽。本人比较喜欢macd、量能、均线这几个技术指标,喜欢的朋友多过来坐坐,一起探讨一套适合短线加配资的交易体系!!!
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宝宝不哭 2016-07-19 19:50:49发布主贴
线上哪里可以
【摘要】请问下线上哪里可以股票配资加杠杆
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QD财富天下 2015-06-23 16:14:17发布主贴
·财富天下·
【摘要】·财富天下·对于部分银行的行动,有配资公司负责人对南都记者表示,目前并未见到所有涉及配资的银行均开展自查,因此应该是银行自身的一次自发调查。而非监管指示下的一次行动。
       [淘股吧]
         事实上,在银行自查之前,银行理财资金对接配资的增量已经大规模收缩,而且经历了一轮降杠杆。深圳一家第三方配资公司负责人对南都记者透露,银行股票配资杠杆也在不断调整。从最初的1∶5调整到之前1∶3,后来又从1∶2.5到部分银行的1∶1了。
          负责人对南都记者表示,从目前看小银行规模收缩更加明显。“主要是担心监管和市场系统性风险。”其透露,目前银行对于配资业务就有很大的冲动,但小银行由于本身资金量不大,一旦放开做理财资金做配资的占比就会快速上升,一旦市场出现较大波动,有可能出现较大系统性风险,这是银行最担心的问题。据其透露,目前银行资金收缩主要通过信托从其他渠道募集资金进行填补。
         有股份制银行资金管理部相关负责人表示,银行股票配资降杠杆要看是针对增量资金还是存量资金,如果仅仅是对于增量资金,实际的影响不会太大,但如果牵涉到存量资金的话,可能会引发一定的抛售行为。*
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zhizhu811 2016-04-11 10:17:57发布主贴
信托2:1获认可
【摘要】  银监会《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》(简称“58号文”)明确了结构化股票投资信托产品杠杆比例,阳光化的信托公司配资逐渐走向台前。
       [淘股吧]
       
         证券时报·券商中国记者调查发现,不少信托公司开始公开“叫卖”二级市场信托配资业务,信托加杠杆呈现弱复苏迹象。不过,业内人士认为,尽管股市呈现回暖迹象,但是二级市场融资融券业务仍然不活跃,高净值客户入场信心仍然不够,单一结构化信托产品业务增长仍然较为缓慢。
       
         2:1配资比例获认可
       
         “二级市场信托配资阳光化,优先级劣后比2:1,一年期优先级资金成本6.2%,通过信托计划直接落地,简捷方便,5个工作日就放款,信托通道费、托管费还有优惠。”日前,记者看到不少信托公司员工大力进行信托配资业务推销。
       
         业内人士认为,二级市场信托配资阳光化,所指的是来自于3月18日银监会下发的“58号文”指导。
       
         记者注意到,银监会在“58号文”中要求加强信托业务市场风险防控。银监会指出,各银监局要督促信托公司依法合规开展股票投资等信托业务,配备专业管理团队和信息系统支持,建立健全风险管理和内控机制。
       
         此外,督促信托公司合理控制结构化股票投资信托产品杠杆比例,优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。
       
         南方一家大型信托公司高管表示,去年8月,应证监会要求,券商彻底清除违法违规配资账户,伞形信托产品被全部清理掉了,不少信托公司甚至将单一结构化信托产品也暂停了,银监会“58号文”明确的相关杠杆比例相当于认可了信托公司的二级市场配资业务。
       
         “在监管层面,由于此前监管层没有明确配资杠杆比例,信托公司也不敢公开推广业务,现在银监会明确了杠杆比例,等于是二级市场信托配资被认可,信托公司可以放心推销业务了。”华东地区一家信托公司研究部人士表示。
       
       
       
          主营信托的  000666   经纬纺机, 上波大牛,这波还没动起来,
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zhuyu 2015-09-30 17:40:21发布主贴
,楼
【摘要】中国股市是隔壁家老王生的。。
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杭州三水 2016-02-28 16:59:14发布主贴
链家被指为首付做拉抬房价(看这风口要整顿去---参考)
【摘要】近日,链家地产上海公司卷入违规放贷风波。上海链家的衍生金融被推向了风口浪尖。
       [淘股吧]
       据北京青年报记者调查了解,多数地产中介均涉及金融衍生服务,但市场却极不规范。“链家事件”折射出地产中介金融的监管困局。
       2月23日,上海市消费者保护委员会在通报会上点名链家,通过链家购房的消费者讲述了链家中介服务存在的一些问题。此后,上海市住建委介入调查。上海市住建委2月24日回应表示,链家公司相关门店存在不规范经营行为,对其已展开正式调查,处理结果将及时向社会公布。而上海链家方面也连夜更换窗贴,彻底排查并更新链家门店所有广告窗贴。
       在复杂的剧情背后,链家的衍生金融被摆到台前—在居间合同中故意隐瞒重要信息,然后利用衍生金融服务阻碍买卖双方正常交易,继而为用户提供各种“解决方案”,比如月利率高达2%的垫付融资服务,金融服务已成了链家最赚钱的业务之一。
       目前,链家的金融版图主要有三块: 2006年开始的融信按揭(北京中融信担保)、2014年上线的链家理财、2015年开始运营的理房通。
       在上海市消保委列举的两个案例中,为促成交易,链家门店为购房者提供了短期借款产品,月利率1.6%,即年化利率19.2%。据链家理财发布的一份2015年报告显示,链家理财业务模式为“房产买卖—银行按揭—资金托管—产权服务—过桥融资—金融理财”的房产金融闭环模式。
       针对外界关于上海链家金融业务暂停的质疑,链家方面表示,目前上海链家只是暂不承接新的金融业务,目的在于集中精力对作业过程中经纪人是否存在违反业务规范流程的操作行为进行全面核查。一旦核查结束,链家将尽快恢复该项服务。正在办理中的金融业务不受影响。
       上海链家“金融危机”背后凸显的是监管的缺失。这次上海“链家事件”最早现身的并不是金融监管机构,而是上海消费者保护委员会。在 2月23日举办的上海市消保委新闻发布会上,地产中介链家被指存在隐匿房源信息,提供“高息短借”等问题,并且链家的相关短借行为超过同期同档银行固定资产贷款利率4倍,明显涉嫌违规。
       一名业内人士称,链家快速发展金融业务,给客户提供丰富的业务品种本身并没有错。可怕的是金融监管的缺失,如果法律法规缺失、政府监管不到位,企业金融创新的商业模式难免触礁。
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热点财经 2017-06-05 12:40:22发布主贴
吴晓灵:结构不合理 企业率全世界最
【摘要】2017清华五道口全球金融论坛于6月3-4日举行,本届论坛主题为“经济全球化与金融业规范”。凤凰财经做为特约全媒体全程报道。全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵表示,中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的,但中国杠杆率结构不合适,企业杠杆率全球最高,政府杠杆率尚可,居民杠杆率最低。
       [淘股吧]
       吴晓灵指出,企业是生产的主力,如果企业不能从沉重的债务中解脱出来,对于提高经济效率是没有好处的。因而,在严厉控制政府债务率上升的同时,努力进行金融的改革,让企业能够把杠杆率控制在适度的范围之内。
       吴晓灵提出三大措施来降低企业杠杆率,一是进行债务重组的时候,要鼓励各类资产管理公司参与企业的资产重组;二是推进企业的并购重组,优化企业结构;三是发展多层次资本市场,提供更多股权融资渠道。
       针对第一点,吴晓灵表示:“1999年的时候,我们的企业做过资产的剥离,那个时候完全是政策性的不良资产剥离,成立了四家政策性的资产管理公司在做这件事情。而现在,我们应该用市场化的方式,有更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组,特别是债权和股权的置换问题。过去简单地把贷款直接转换成股权,置换的效果并不好。而这一次,是应该通过资产管理公司向社会募集资金,做股权投资,然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款,通过市场化、法制化的方式完成债转股。”
       对于第二点,吴晓灵进一步阐述称,在经济结构调整的阶段,在供给侧改革的时候,更多应该做存量的结构调整,企业的存量结构其实就是收购、兼并,在收购、兼并的过程中,难免要用到各种金融工具,要有杠杆,但是杠杆要适度,规则要明确。
       以下为吴晓灵发言实录:
       清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵:
       女士们、先生们,大家上午好!非常欢迎大家莅临这个会场听我们发布《中国金融政策报告2017》。金融是现代经济的核心,对金融政策的了解关系到金融的发展,也会关系到整个经济的发展。
       为了让国内的从业人员和国际上的从业人员以及研究人员们能够对中国的金融政策有所了解,我们决定系统地来出版这样一个报告。
       国内现在是有银行、证券、保险和一些金融业的子行业,有年鉴或者是发展报告,但是这些年鉴和发展报告一般都局限在自己的领域当中,缺少一个横跨银、证、保、信综合性的政策汇总和解读。为此我们就作为市场的第三方,一个独立的研究机构开展了这项工作。
       前六年是由中欧陆家嘴国家金融研究院与社科院金融研究室联合在做这个报告,当时我同时兼任中欧陆家嘴国家金融研究院的院长。从今年开始,我不再担任这个研究院的院长,只担任清华五道口金融学院的院长,所以我们就把这个报告从上海拿到了北京,这是第一次由北京的团队来做这份报告。我们这个报告的框架是这样的,一个报告的主体是对各行各业的金融政策梳理、监管政策梳理,立此存照,给大家提供方便。但是我们也会结合每一年度金融业的重点、突出的一些事情做一些专题报告,而且还有那一年发表的一些我们认为对市场有一定影响,对我们的专题报告有所补充说明的专栏文章。
       我们是从2011年开始写的这个报告,历年我们的报告都有自己的主题,也有政策的汇总,从这几年报告的主题大家可以看到,中国金融业发展和它面临很多的挑战。在2011年的时候,主题报告是《后危机时代金融监管改革、国际经验与中国实践》,它所描述事情、梳理的政策都是前一年的。2010年正式大危机之后,全球各个监管当局都在审视为什么会发生这样的危机,我们从危机当中应该吸收什么样的教训。以此以监管为主题,以监管政策的变化来梳理未来中国的政策走向。当时因为是第一本出这个报告,所以先用了一定的篇幅把30多年金融改革与发展在金融政策的角度,我们的起点是什么做了梳理,然后着重谈到了危机之后各国对宏观审慎政策的关注。
       2012年,我们的报告主题是《国际金融危机背景下的中国主要金融风险》,尽管危机没有直接冲击到中国,但是在全球危机之下,中国也不可能独善其身,我们也面临着问题。我们的问题是什么呢?观察到中国最主要的问题一个是房地产有泡沫积累的迹象,政府债务发展得太快了,这两个都是历来金融风险的隐患。所以我们着重对房地产和地方融资的债务问题进行了解析,也看到了中国经济结构的失衡和增长方式的缺陷。
       到了2013年,我们看到了中国的债务问题其实背后是一个资本市场不够发达的问题。于是我们围绕《发展中国的多层次资本市场问题与对接》作为主题报告,希望国家能够尽快发展多层次的股权融资市场,才能够减少企业的债务积累,也才能够给政府以更好的资本市场融资手段。
       到了2014年,由于融资体制并不能够完全适应社会的需求,也由于2009年之后我们采取了适度宽松的货币政策,市场的流动性很多。在中央银行要适度控制货币供应的时候,多余的一些资金总要找出处,于是影子银行在中国发展起来了,这一次金融危机中影子银行也是世界各国关注的重点。怎么样来看待影子银行呢?影子银行是不是应该完全取消、人人喊打的事物呢?我们觉得影子银行在某种程度上是因为我们国家直接融资渠道不畅,金融制度还不够完善的一个畸形的发展,但是它有它的好处,如果它能够规范发展的话,它是直接融资的一部分。因而我们要肯定它的发展在直接融资中的作用,但是我们也要看到它的隐患,它的隐患就在于多种理财工具,无论是表内的还是表外的,法律关系是一样的,但是对它的金融属性认知的不同,不同的监管当局在监管,因而造成了理财市场的监管混乱。从今年各个监管当局,把治理资产管理市场的乱象作为防范金融风险的重点,可以看到这个问题的严重性。
       2015年,我们提到了“新常态下的中国货币政策”,危机过去了五年,各国的经济恢复的情况是不同的,因而各国的货币政策走向也出现了分歧。在2008年的时候,由于大家都面临着危机的冲击,在G20开会的时候,政策协调是容易的,但是五年之后,各个国家经济复苏的程度不一样,各监管当局,特别是中央银行所采取的措施是不一样的。在这个时候,就出现了各个国家的中央银行怎么样能够更好地相互协调的问题。我们注意到了各个国家的量化宽松的货币政策在危机的不同阶段,在一个国家的不同阶段他们所表现得不同,而中国和各国又面临的情况不一样。2014年的时候出现了一些问题,需要中国的央行把货币政策真正调整到中性来,但是如果形成这样的认识,并不是一个特别容易的事情。中国货币政策的变化,过去是以外汇占款来吞吐基础货币,但是随着外汇占款没有持续增加,甚至还有偶尔减少的情况下,中央银行通过什么样的政策工具来满足社会必要的流动性,怎么样能够很好地把宏观审慎管理和微观审慎监管结合起来?中国的中央银行做了很多探索,我们在这个报告中做了分析。
       2016,也是互联网金融的整顿之年。2013年互联网风声水起,发展得非常快,不过三年多的时间就进入到了整顿的阶段,我们认为应该对这个问题做一个深刻的剖析,我们认为互联网金融或者是金融科技,当你从事金融业务的时候,不论你用什么样的工具都不会改变金融本质,改变的只是金融实施信息搜集、分析风险、定价时候的工具,而不改变由于你的支付和资产的时间到位,投资和把这个钱送出去以后,回报的到期,这一段时间当中的风险,和这一段时间风险的定价,这个最基本的问题是不会改变的。当你作为一个资金池要担负着对投资人债务的偿还责任是不会改变的。作为一个信用中介,需要把投资者和筹资者结合在一起了,要让筹资者向投资者充分地来展示他的信息,让投资者做出选择的责任,也是不会改变的。因而,我们说的互联网金融,当你从事金融业务的时候,一定要遵守不建资金池不做信用中介的红线,这个应该在全社会获得共识。金融科技(我们后来又把互联网金融翻译成金融科技)从广义上来说,是用信息技术来处理传统的金融业务,或者是为金融业务提供更多的辅助性的服务,它也没有改变金融的本质。所以,我们如果要是能够怎么样用很好的、最先进的信息科学技术,来提升传统金融业的服务效率,来围绕着它做更多的细分市场服务,这个是我们未来的方向。所以,我们围绕着高新科技在金融业的运用当中写了这个报告。未来的世界是信息化的时代,信息化时代金融是面临着最大的挑战,它既是信息技术最大、最深刻的运用者,所承担的风险也是最大的。所以我们在这方面,应该给予更多的关注。
       2017年,我们把报告的主题定为《建立现代金融服务体系,服务供给侧改革》。这个报告从五个方面介绍了供给侧的改革。其它的我不想说了,最重要的我想讲一下,供给侧改革的债务重组。我们国家现在所面临的经济问题,要“三去、一降、一补”,我个人理解,我们的去杠杆是一个动词,而不是完全去掉杠杆,但是这个杠杆不是去到零。任何一个经济活动没有杠杆是不可能的,而我们现在关注到的中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的,但是中国的杠杆率的结构是不合适的,中国的居民杠杆率最低,政府的杠杆率尚可,而企业的杠杆率在全球是最高的,而企业是我们生产的主力,如果企业不能从沉重的债务中解脱出来,对于提高经济效率是没有好处的。因而,在严厉控制政府债务率上升的同时,努力进行金融的改革,让企业能够把杠杆率控制在适度的范围之内我们的报告中提出了三个方面:
       第一,进行债务重组的时候,要鼓励各类资产管理公司参与企业的资产重组。
       1999年的时候,我们的企业做过资产的剥离,那个时候完全是政策性的不良资产剥离,成立了四家政策性的资产管理公司在做这件事情。而现在,我们应该用市场化的方式,有更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组,特别是债权和股权的置换问题。过去简单地把贷款直接转换成股权,置换的效果并不好。而这一次,是应该通过资产管理公司向社会募集资金,做股权投资,然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款,通过市场化、法制化的方式完成债转股。
       第二,推进企业的并购重组,优化企业结构。
       我们在这次报告当中,也收录了我们在去年做的一个报告,就是《规范杠杆收购,促进经济结构调整》。在经济结构调整的阶段,在供给侧改革的时候,更多应该做存量的结构调整,企业的存量结构其实就是收购、兼并,在收购、兼并的过程中,难免要用到各种金融工具,要有杠杆,但是杠杆要适度,规则要明确。
       第三,从整体经济上来说,要发展多层次资本市场,给大家更多的股权融资渠道。
       整个报告我们有一个顾问团队,除了国内的专家以外,还在哈佛大学有理查德?库伯教授,和哈尔?斯克德教授,这两位教授七年以来一直跟我们一起,他们给我们反馈了一些国外投资者和研究者所希望了解的中国情况。我们的这个报告在国内可能影响还不算太大,但是在哈佛有很多研究中国问题的人,还是在看这个报告的。
       希望这次在北京发布之后,能够让更多的国内、国外从业者和研究者们知道有这样一个工具。这次的报告也集合了30多位作者来写这个报告,对顾问团队和写作团队,我一并表示深深地感谢。
       最后是我们报告的宗旨与目标,就是立足中国,沟通世界。 
        
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热点财经 2015-07-13 11:02:19发布主贴
另类再现 银行加合“救
【摘要】 随着A股连续两个交易日暴涨,本轮股灾最恐慌的时候已经过去。但值得注意的是,在灾后重建阶段,直接造成这轮暴跌的"杠杆"在极短的时间里再次现身,只不过这次银行配资业务的方向变成了"上市公司大股东、高管增持或回购股票。" 
       [淘股吧]
         据《经济观察报》报道,北京的一家上市公司董秘称,在7月9日银监会发布稳定资本市场四大措施,支持银行为回购本企业股票的上市公司提供质押融资,随即,大量的银行开展了这项业务,杠杆也越放越高。 
         报道提及,目前,大多数银行为这项业务提供的杠杆比率为1:1,稍激进的商业银行最高能放到1:1.5,甚至,有些城商行甚至将杠杆放到了1:2,已经远远高过了融资融券的杠杆率。 
         "主要是国家政策利好。增持半年内不许卖,这对银行来说是稳定的收益。我们的利率是7.2%-7.6%。"路透援引某股份行人士称。 
         这里提到的政策利好,是指证监会和银监会在股市暴跌后期出台的政策。8日证监会公告表示,支持上市公司控股股东、持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价。证监会还曾要求上市公司大股东、高管6个月内不得减持。9日,银监会也表态,支持对回购本企业股票的上市公司提供质押融资。 
         A股止跌回稳后,一直"蠢蠢欲动"的银行参与上市公司股东增持或者回购的配资意愿不断升温。 
         路透报道,目前已有多家银行已推出相关理财产品,欲分享政策利好带来的稳定收益。 
         据该人士介绍,两天时间内该行已经做了100亿的规模,但审批、出帐等流程需要一周到两周的时间,杠杆和规模均较之前的配资有所增加,对于大股东和实际控制人的配资杠杆最高提升至1:5。 
         "我们行今日早晨已开通对大股东增持或上市公司回购股票的配资业务,利率为7.5%左右,可以通过资管计划来做。"另有浦发银行(17.15,-0.13,-0.75%)人士称。
         她介绍,该行的方案一是针对配资增持的业务,融资人为上市公司大股东或董监高管,非创业板,3年内没有亏损,杠杆1:1.5,可做异地客户,两周之内放款。方案二则是大股东持有的股票质押,质押率90%,银行和大股东出资比例9:1。 
         另一银行业人士称,目前一些投资人也有重新入市的咨询,也可按照1:2的杠杆给予配资。但是经过市场洗礼后市场形态有所谨慎,量还没有上来。 
         据财新总结,对于上市公司高管增持或回购股票,期限大部分在一年左右。大行的杠杆比例在1:1,利率在为8%。招行杠杆降至1:1.5,利率9%以上;兴业银行(17.58,-0.10,-0.57%)的杠杆在1:2;民生银行(10.00,-0.41,-3.94%)的杠杆在1:1;平安银行(14.48,-0.38,-2.56%)标的全部都是上市国企;宁波银行(20.48,-0.54,-2.57%)该项业务的杠杆在1:2,利率在7%-8%。规模在几百万到几千万居多。 
         财新还提到,有的银行一直在做,这两天趁势放量,但风控明显趋严。比如会优先考虑主板、央企、蓝筹股,其他企业则以个案处理,利率成本也有所抬升,也会有股权质押等相应的增信要求。 
         除此以外,刚刚被血洗过的民间配资再次出现复苏之势。《经济观察报》提及,北京的一家配资公司甚至有前期主动抽身离开的老客户开始回归,其目的是"抓反弹,把之前的亏损补回来"。 
         另外,随着企业陆续复牌,仍然脆弱的A股能否顺利接住? 
       
       

       
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港股那点事 2018-12-10 13:44:36发布主贴
房价和最好的避孕药
【摘要】人口出生率出现下滑
       [淘股吧]
       
       前两天笔者读到一篇文章,标题很有趣“危机和房价是最好的避孕药?美国生育率雪崩”,评论区有人直言“别操心美国了,关心一下我们自己吧……”那么今天我们就来看看中国当前的生育状况如何?
       
       从国家统计局发布的年度数据来看,近10年来我国的人口出生率和自然增长率逐年提高,但是在2017年这一数据出现明显下滑。具体来看,90年代以来我国一孩的生育率呈现下降趋势,而二孩的生育率在13年单独二胎和15年全面二胎的政策刺激下有了明显的回升,但考虑到政策效应会逐渐退去,我国的生育率或进入实际下滑阶段。 
        
 
       

       哪些因素成为了我们国家的避孕药?
       
       计划生育直接导致我国适婚人口减少。从民政部发布的婚姻登记结婚率和离婚率数据来看,从2014年起我国的结婚登记率出现了明显的下滑,当初那句“要想富,先修路,少生孩子多养猪”的口号使我国在近三十年来少生了四亿余人,资源与环境得到缓解的同时也直接导致了现阶段适婚人口的减少。现在政策放开了,却出现了想生没有人的尴尬。
       
       适婚人口没时间生。根据国家统计局的普查数据统计,2005年到2015年十年间,我国女性首次生育的平均年龄出现了明显的后移。平均生育年龄后移的两个重要原因是女性受教育水平提升和女性劳动参与率提高。很多女生从学校进入职场,面试时被问到最多的问题就是“有没有结婚?”“近两年打不打算要孩子?”当你表示有结婚打算时,也就意味着“您和我们的工作不太合适”。更多人在进入职场后则直接被老板“建议”近两年不要生子。所以适婚的人没时间生是个重要的问题。
       
       相比于没时间生,更多人表现出了不想生。一位在券商工作的硕士朋友曾这样说,没有想过在深圳买房,现在的生活勉强过的去,买了房日子会很艰辛,得不偿失。我们问他结婚了怎么办,有了孩子也不买吗?朋友的回答更加干脆“自己都顾不过来哪有精力去考虑下一代,生下来也是对下一代不负责任”。面对大城市居高不下的房价,大部分年轻人的想法就是过一天算一天,结婚生子正在一点点变成这一代年轻人遥不可及的奢侈品。
       
       注重生活品质仅是人们不愿意生的接口,而生活成本的提高才是生育率降低的背后元凶。
       
       房价对生育率的影响
       对于大部分人,日常生活中最大的支出是什么?应该就是房子了。有钱买房的人负债累累压力大不敢生,没钱买房的人租房没有安全感不愿意生。
       
       2017年,英国经济学家阿克索伊曾提出,在房价高涨的背景下,有房还是没房,成了年轻情侣愿不愿意要小孩的一道分水岭。
       
       在英国,房屋价值每上涨1万英镑,有房一族的生育率便会增加3.8%,而没房的租客生育率则要下降4.4%。
       
       房价越高,没房的年轻人越不敢生小孩,这个规律绝不仅是在英国才生效。美国经济学家德特林和基尔尼通过对美国的样本数据研究指出,高房价对美国无房一族生育率的打击,甚至比高失业率还要可怕。各国生育率的降低和房价的上涨也有着密不可分的关系。
       
       再来看中国,一项基于全国29个省市1999-2013年数据的研究曾表明,在我们国家房价平均上涨1个百分点,出生率会下降0.1-0.15个百分点。通过国家统计局发布的商品房平均销售价格和生育率的历史数据,我们也能发现同样的趋势。房价成了我国生育率的致命杀手。
       
       房价的不断上涨,使得我国居民的杠杆率不断上升,从居民部门债务/可支配收入这一指标来看,我国居民部门负债率已接近90%,比很多发达国家还要高。我国居民债务扩张之快,让世界上大部分国家望尘莫及。更悲哀的是,我国居民债务增速不仅将其他国家甩在了后面也将收入增速远远的甩在了身后,居民的负担持续加重。以2017年的数据为例,我国居民部门增速接近30%,而城镇居民可支配收入的增速却不足9%,这样的数据反差让人直呼“生不起”。
       
       不仅如此,房租的上涨也成为了我国生育率的不能承受之重。从国家统计局发布的数据来看,城镇居民人均消费支出中居住占比在2013年翻了一翻,这其中房租的上涨绝对是功不可没。根据相关调查显示,北京在03年-13年的房租增速超过146%。近两年来房租的上涨更是夸张,据媒体报道,过去一年,在全国一二线城市中,有13个城市房租涨幅超过20%。来自中国房地产测评中心的数据显示,2018年7月全国四个一线城市租赁价格指数环比全线上涨,深圳、北京的租赁价格指数同比上涨态势已持续了超过19个月。
       
       生育率降低意味着什么?
       
       提到生育率对经济的影响,大家首先会想到日本,想到日本那“失去的二十年”,虽然日本的故事起因源于石油,源于房地产,但是决定故事走向的核心因素确是人口。日本在上世纪70年代初迎来人口拐点,随后经济出现下滑,90年代经济崩盘,进入“失去的二十年”。日本的生育率从2005年开始触底回升,而日经指数直至今年9月才重回1991年11月以来的最高点。
       
       生育率降低会导致劳动力供给减少。我国人口福利从2012年开始逐渐消失,过去30多年的中国经济增长奇迹的背后,主要是中国的人口红利在逐步释放。但是在2011年前后,中国的人口红利出现了拐点。在劳动力供给减少的背景下,为了稳定经济增长速度,在短期内最有效的手段就是提高投资增速。这也是我国09到16年社融和投资双高背后的逻辑。
       
       生育率的降低同时意味着人口老龄化的加剧。截至2017年,我国老龄化人口占比约为11.5%。根据联合国《世界人口展望》的预测中国将会在2034年前后进入超级老龄化社会,2050年达到26.3%,2060年后逐渐稳定在30%左右。人口老龄化最直接的影响是养老金的断层,我国基本养老保险金自2015年开始出现收不抵支,且缺口有扩大的趋势,根据国泰君安宏观团队的测算,在现行的养老金体制下,在2025年,我国的养老金缺口将达到3.8万亿,到2035年,养老金缺口将扩大到10万亿。养老金的缺口不但带来巨大的财政压力,更让我们这一代人感到深深的担忧“我们退休时,由谁来养?”
       
       生育率的降低更意味着消费能力的降低和消费结构的改变。根据生命周期假说,不同年龄段的居民拥有相异的消费特征,一般来说中年人的储蓄率是最高的,而随着我国老年人抚养比的不断上升,我国的居民储蓄率将呈现上升趋势,对消费的挤出效应会进一步加大。消费结构方面,人口老龄化会带来对医疗和养老等多方面的消费需求进一步增大,传统制造业消费需求降低,而这也解释了近年来风投行业的风口“生物技术和医疗健康”,虽然资本的热情褪去可能也只是一地鸡毛,但医疗和养老行业散发的光芒也确实是难以抵挡。
       
       2017年全国各地纷纷上演抢人大战,一时之间甚嚣尘上。但如果生育率持续走低,未来各地将会出现无人可抢的局面,那么楼市的库存,谁来接盘?
       
       结语
       通过分析,我们发现生育率低迷的主要原因是房价的上涨,而生育率低迷的直接结果则会导致楼市无人接盘,看似讽刺,实则扎心。政府如果不能及时减税、提供更多的保障性住房,让年轻人生活的更有希望,那么祖国的“明天”又会在哪里呢?
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一生只拜明王 2015-07-06 22:03:40发布主贴
A必须去化,去融
【摘要】本次a股股灾,本质上是国人赌性太重,高配资,高融资之后
       遇到调整发生了股票挤兑潮,然后天天跌停。
       
       还有高管配合讲故事,高位减持,瞎鸡巴定增,扯淡重组,不分红都需要严管了!
       
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没水的鱼 2017-03-23 22:55:29发布主贴
VS房子
【摘要】股票用杠杆没用好的血流成河
       房子用杠杆让人的赚钱笑呵呵
       
       
       三线城市也是新房大涨  好像不买房子就对不起手里的钱一样
       
       
       呵呵  
       
       
       真心无语啦   中国人的价值体现在买房的早晚上~!
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我是股盲 2009-10-24 13:50:54发布主贴
基金的分布表
【摘要】
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狼人传奇 2016-03-06 14:53:15发布主贴
金入房
【摘要】哥乐了,只有杠杆资金能灭房市
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浮石 2009-07-17 22:12:30发布主贴
基:化下的忧虑
【摘要】番茄产品包括番茄酱、番茄沙司、番茄丁等。北美和欧洲是番茄酱主要消费区。非洲消费份额逐步扩大,这也是国内小包装番茄酱主要抢夺的新兴市场之一。亚洲消费市场主要以日本、香港、新加坡为主,国内市场还属于开拓期。
       [淘股吧]
       (主要和饮食习惯有关,亚洲市场主要要看西餐的普及程度,个人认为中长期都比较困难,倒是可以在番茄红素保健品入手,但产品单一,估计很难在零售方面作为,可以考虑和安利等保健品营销商的紧密合作)
       由于番茄生产受种植面积、气候、病虫害等影响,历年产量间存在较大波动。2008年全球加工用番茄产量为3600 万吨,同比增长8.5%,接近2004 年最高点,2000-2008 产量的复合增长率CAGR=3.8%。
       (大桶原料有较强的周期特性,作者言下之意是不是又到周期顶点了,日常消费品,金融危机影响应该不大)
        
         
       补贴改革并未实际降低农场补贴收入
       欧盟地区农业补贴改革主要是由按产量补贴逐步转为按种植面积补贴。08 年按产量补贴消减一半,并加上部分面积补贴,并在2010-2011 年间完全取消按量补贴,转为按面积补贴。08 年欧盟地区番茄种植补贴标准为:17 欧元/吨,并且再按种植面积补贴为1175欧元/公顷,欧盟地区亩产比美国略低,按75 吨/公顷番茄计算:
       08 年总的补贴标准=17+1175/75=32.7 欧元/吨
       08 年实际补贴为32.7 欧元/吨,只是略小于05 年以前补贴标准,略大于06、07 年补贴标准欧盟消减农业补贴并不是此轮价格上涨的主要原因,补贴消减更多的是炒作热点。
        
        
       (晕倒!这个都会搞错,我还一直以为欧盟要逐步取消补贴呢,在财政收支压力下欧盟有可能逐步取消补贴,发展优势产业,不过暂时应该不会,保就业,再说欧盟的效率的确一般,比州联邦还复杂,再晕一把)
        
       此轮番茄酱价格上涨最终也是由于供求的变化:
       (一)由于04-06 年欧盟地区番茄酱库存被完全消耗,供给过剩转为供给不足,从06 年开始推动国际番茄酱价格上涨;
       (二)榨季初,错误地预计欧盟地区产量将因为补贴消减而大幅下降;
       (三)最大进口国意大利不利的气候以及Perernospera 疾病严重影响了其07年的产量也极大地拉高了国际番茄酱价格。
       2 月下旬开始的协会和政府、企业之间的谈判将直接决定2009 年的番茄价格,从目前消息来看,种植协会希望价格稳定在2008 年水平,但是就供给来说,价格将会有所下降。预计2009、2010 年欧盟地番茄收购均价为70、65 欧元(主要参考意大利历史价格)。
       意大利:历史番茄价格变化巨大
       欧盟地区番茄生产主要集中在地中海沿岸,其中意大利是最主要的番茄生产和加工国家,也是目前大桶酱主要进口国家之一。
       08 年意大利番茄产量为477.6 万吨,接近07 年480 万吨的产量。北部主产区因为天气不理想,产量为207.6 吨,同比减产约15%。
       以意大利为例,不考虑补贴则历年产量和销售价格如下,08 年103.4 美元/吨,并不是历史最高点,基本为90 年代平均水平,将对09 年番茄价格形成有力支撑。
        
         
       美国:虎视眈眈
       “All we need is water and sufficient acreage”——California TomatoGrowers Association (CTGA) President Ross Siragusa.
       美国由于口味偏甜和国内消费群体巨大,主要销往国内市场和加拿大、墨西哥等周边市场,目前在欧洲市场份额并不大,其出口量仅占全球贸易总量的6-7%。在国际番茄酱价格暴涨的同时,美国也明显加大在国际市场上的争夺的动力。
        
        
       美国番茄种植集中在加州河谷一带,理论上,由于加州实行比较严格的水资源政策,农场主倾向于种植耗水较少作物等,但是实际历年种植面积都在波动中,长期来看并未出现明显的减少趋势。
        
       08 年美国番茄产量为1050 万吨,同比增长1.9%,为历史最高,这也正应了CTGA(加州番茄种植协会)的话:他们所缺的只是水和足够的土地。根据美国NASS(National Agricultural Statistics Service)2009 年种植意向达到创纪录水平的1200 万吨。
        
        
       主要受种植成本和机会成本上升影响,06 年后,在番茄产量处于高位的情况下,番茄收购价格有较大的增加。创纪录的1200 万吨产量将对09 年美国番茄收购价格形成一定压力,预计09 年番茄收购价格为75 美元/吨(tomatoland 预测88-94美元/吨)。
       (老美才是对手,人家人力成本高,但都是机械化,吨成本就下来了,俺们机械化又上不去,劳动力没转移出去,番茄又没有红酒那样讲究,农业的普遍问题,相对于老美比较优势不明显)
        
       欧盟、美国成本决定国际番茄酱价格区间
       由于欧盟是主要的国际番茄酱进口加工商,欧盟地区生产成本决定了国际番茄酱价格的合理下限;而当番茄酱价格过高时,美国的出口动力增大,抑制价格过度上涨,则美国出口价格决定国际番茄酱价格的“天花板”。
       以36/38 番茄酱为例:每吨36/38 酱需耗番茄7.5 吨。每吨36/38 酱运输、水电、人工、折旧、税费等生产成本,美国为500 美元/吨;欧盟地区由于人工费用更高,约合600 美元/吨;中国由于人工只有欧盟的1/20,总成本为2000 元/吨,约合320 美元/吨。
       以08 年为例:08 年欧盟地区番茄收购价格约为77.5 欧元/吨;美国为80 美元/吨;运输费用约10 美元/吨(农场到工厂的运费);合理利润为200 美元/吨番茄酱;欧元:美元汇率为1:1.3。
       则欧盟地区番茄酱合理价格=(77.5×1.3+10)×7.5+600+200=1630 美元/吨
       这和目前意大利36/38 番茄酱报价1250 欧元/吨(合1625 美元/吨)十分吻合。
       美国地区番茄酱成本价=(80+10)×7.5+500=1175 美元/吨,存在一定利润空间,出口动力较大。
       我国出口番茄酱存在一定折价:目前我国海关出口价格为1150 美元/吨,意大利进口关税税率14.4%,海运费加保险为100 美元/吨,
       到岸价=FOB 价×关税+(海运费+保险费)
       则意大利进口到岸价=1150×14.4%+100=1415.6 美元/吨,相比欧盟地区售价存在约200 美元/吨的折价,这也是进口商的主要利润来源(通常折价在150-200 美元之间)。
        
       09 年我国番茄酱出口价格计算
       09 年国际番茄酱价格假设条件:08 年欧盟地区番茄收购价格约为70 欧元/吨;美国为75 美元/吨;原料运输费用(农场到工厂)约10 美元/吨;合理利润为200美元/吨番茄酱;欧元:美元汇率为1:1.3。
       则欧盟地区番茄酱成本=(70×1.3+10)×7.5+600=1357.5 美元/吨,只要到岸价低于成本价欧盟地区就具有进口番茄酱的动力。
       以150 美元/吨折价计算,我国出口欧盟合理到岸价=1357.5-150=1207.5 美元/吨,以意大利进口关税税率14.4%,海运费加保险约为100 美元/吨,倒推则出口价为1023 美元/吨,约为1000 美元/吨,仍然具有极大的利润空间。
       我国番茄酱行业:迅速发展
       1.我国番茄酱产量迅速增长
       成本优势是我国番茄酱行业主要竞争优势,08 年全行业番茄原料到厂价约为410元/吨,折合60 美元/吨,对应为欧盟约为100 美元/吨,美国为85 美元/吨;人工成本仅为欧洲的1/20。
       我国番茄酱生产区域仅限于新疆地区、内蒙古的河套平原和甘肃的少量地区,宁夏产区正处于开发中。随着产量的扩张,我国番茄酱企业在全球份额日益重要。
       从2000 年前后屯河、新中基量巨头进入番茄酱行业,有效地推动了我国产量的增长。08 年我国加工用番茄产量达到640 万吨,同比增长28%。其中新疆产量为497万吨,占比77.7%。内蒙古产区主要集中在五原县地区,由于过于集中,容易受天气和虫害影响,波动较大。甘肃、宁夏目前产量较小。预计09 年我国加工用番茄产量将达到750 万吨。
        
       2.出口数据仍然良好
       虽然在经济危机中,但是由于番茄酱消费属于中低端产品,需求相对刚性,全球番茄酱消费所受影响并不明显。
       08 年至今出口数据任然良好,其中08 年8、9 月受奥运影响,出口量较小,10月后迅速恢复,但是仍影响全年销售, 12 月底主要番茄酱出口企业销售量基本在全榨季产量的50%左右,对应往年60%的销售量。
       3.双寡头垄断仍将持续
       国内番茄酱行业仍是中粮屯河和新中基双寡头垄断的局面,两公司产量约占全国产量的70%。
        
        
       从06 年开始,众多小厂商进入番茄酱行业,到08 年新疆地区注册的番茄酱企业已经突破100 家,而众多小的番茄企业,采用“种植区建厂+路边加1 分钱收购”的方式纷纷抢夺原料。
       激烈的原料抢夺,迅速拉升原料价格:07 年番茄收购价格为300 元/吨,08 年初签订合同价为320 元/吨,但是由于小厂商在原料产地建厂,到田间采用加1 分钱收购的政策,抢夺原料资源,最终08 年新疆地区番茄收购价格约为410 元/吨,同比上涨37%。
       (周期性波动给小厂商的投机行为一定的空间)
        
        
       原料激烈抢夺造成产能利用率低下:番茄收购时间在7 月底到10 月初,通常只有65-75 天,使得番茄加工企业产能利用率往往在30%-60%之间。同时存在拉低我国番茄酱出口价格的风险。
       新中基:布局上下游,抢夺原料资源
       从2000 年介入大包装番茄酱原料酱生产,到2004 年收购法国普罗旺斯,进军小包装生产,公司着力在大包装原料酱和小包装终端产品量个方向发展。
       1.原料酱:抢占原料资源,扩大产能
       新中基下属番茄酱加工厂主要位于新疆、内蒙古、和甘肃,其中北疆仍然是大桶酱的主要产区。
       番茄的运输半径在60-80 公里之间,公司在原料基地附近建厂,节省部分运费,同时由于与兵团农场关系良好,使得公司在原料采购价格上具有部分优势,即番茄原料采购相对与市场均价便宜10 元/吨左右。
       目前,不包括即将成立的五家渠公司,新中基共有原料酱生产公司19 家,加工线42 条,合计产能51.8 万吨,其中大部分是冷破36%-38%大桶原料酱。最初采用管式杀菌,2000 年以后新线都是效率更高的闪式杀菌。
       针对激烈的原料争夺,公司08 年底同农六师合资成立五家渠中基番茄制品有限公司。合资方式为:在五家渠地区已有4 家番茄酱加工厂(表6),08/09 榨季产大桶番茄酱6 万余吨(原加工能力11.15 万吨/年)的基础上,同农6 师合作计划新建4 个番茄酱加工厂,共同组成五家渠番茄制品有限公司。
       五家渠番茄制品有限公司计划从意大利新购进10 万吨生产线,搬迁中基公司其它产能利用较低地区10 万吨生产线,届时五家渠公司产能将扩建至30 万吨/年,公司大桶酱产能将达到60 余万吨。目前新购进生产线正在积极采购中,将迅速在09 年形成产能。
       农六师以现金方式出资4 亿元,占股41.05%,将在未来20 年保证五家渠公司原料的供应,计划在五家渠公司范围内将新增番茄种植面积20 万亩以上。同时农六师承诺,在芳草湖、新湖两场,不再引进其它新的番茄制品加工企业。目前五家渠公司配套种植面积计划已经下拨,将迅速满足公司新增产能所需。
       由于当地积极的退棉政策,原料供给将得到充分保障。农六师计划用3 至5 年,使番茄种植面积达到60 万亩以上,按亩产5 吨计算,届时农六师番茄供应量将达到300 万吨,折合40 万吨36/38 番茄酱,困扰公司发展的原料不足将彻底得到改变。
       兵团农产09 年种植计划已经下拨,目前也正处于同农户签订收购合同阶段,由于原料供给充足,假设公司09-10 年将新增产量8 万吨、12 万吨(即总产量达到28、32 万吨)。
       日前公司公告将出资4.14 亿元收购农六师剩余股份,届时公司和下属子公司将100%控股五家渠番茄制品有限公司。这和内蒙古中基先合资再收购剩余股权的路径相同,也反映了公司自身资金缺乏的无奈。
       (由于酱用番茄的特殊性,新中基在原料控制方面有一定的行业壁垒,但大桶原料有很强的大众商品特性,技术壁垒小、同质化、品牌溢价小,看样子只能走规模道理,可惜新中基财务瓶颈)
       2.小包装业务:仍处于培育期
       公司终端消费品包括小包装番茄酱、番茄萨司、番茄丁、蔬菜罐头、番茄红素等多种产品。除了使用自己的Chalkis 品牌外,还通过收购法国普罗旺斯拥有了国际品牌Lacabanon,而跟美国Conagra 的合作,使得公司拥有了Hunt’s 品牌的使用权。同时公司贴牌生产Cheval、Delicia、Fun-tomato、Gino、Pomidorka、Smile、Walgust、Pomo、Toma 小包装番茄制品。
       自身品牌主要出口非洲和欧洲,而贴牌产品主要销往中东和欧洲,除在法国具有普罗旺斯公司外,在非洲、中东和俄罗斯均设有销售公司,07 年非洲地区占有率达45%。07 年中辰收入8.4 亿元,毛利率约15%。终端产品销售费用的高企和普罗旺斯、中基汉斯亏损影响,2007 年亏损1152 万元。
       (销售市场几乎全在外头,这活还真不是人干的,国内目前的产业升级基本上还是制造层面的技术的修修补补,离真正微笑曲线的两头还早着呢,新中基收购法国普罗旺斯是不是跨太大了,如果有反倾销应该合算些,找销售漏洞的确是个好办法)
        
       天津中辰
       天津中辰及下属子公司采用市价向中基采购原料酱进行生产。通过06 年扩产,天津中辰年产能达到16.5 万吨,其中贴牌生产约占四分之三,由于贴牌生产采用“成本+固定毛利”的方法,天津中辰(本部)毛利在15%左右。由于正处于培育期,08 年中辰利润基本和07 年持平,随着公司品牌、渠道的逐渐建立和经营的改善,毛利有望逐渐提高。
        
       中基汉斯
       中辰和美国康家食品各控股50%,年产能2 万吨,目前实际产量在0.5 万吨/年左右,主要生产番茄沙司。中基汉斯采用职业经理人经营,由于原料成本上升,07年亏损接近1600 万元,预计08 年仍难扭亏,按-10%估算其净利率。
       普罗旺斯公司
       普罗旺斯公司主要定位与研发与品牌,同时也避免未来可能出现的反倾销纠纷。
       普罗旺斯公司年产番茄酱1 万吨,蔬菜罐头近3 万吨,在法国市场占有率近40%,年销售收入约3000 万欧元。
       公司07 年通过关闭6 条生产线中3 条盈利能力较低的生产线和部分裁员,适当地压缩了普罗旺斯公司的产能和开支。但是也为当季增加了3000 万元的裁员费用。
       预计08 年营业收入为3000 万欧元,但是当地高昂的员工工资福利、税收以及客观存在的公司管理沟通障碍影响了公司的净利,预计08 年普罗旺斯公司净利率为-10%。
       (关生产线,留研发和销售,实现资源全球化配置,番茄酱行业市场饱和,估计新进入少,撑住了,好日子会来的)
        
       小包装业务的亏损也验证了快速消费品行业品牌、渠道建立的艰辛,在五家渠公司项目完成后,公司也将更加着眼于小包装业务的发展。预计08 年天津中辰实现净利率为0.5%。
       (到人家家里去搞快速消费品就更难了,民族的才是世界的,可惜民族底没了,咋没红酒好命呢)
        
       资产负债率让人担忧
       由于自身资金并不十分充裕,公司长期采用高负债的杠杆来进行扩张,高杠杆化带来的高昂财务费用吞噬着公司的利润。07 年公司财务费用为1.79 亿元,占营业收入的7.4%。08 年三季报显示公司负债率高达71.7%,其中短期借款20.6 亿,长期借款5.93亿,这也是市场最为担忧的地方。
       08 年累计216 个基点的降息将大大减轻公司的利息支出,降息周期中,公司的财务费用将得到极大的改善。在目前的负债水平,假设长期借款利率不变,短期借款利率降低,则将节约利息支出4000 万以上。
       日前收购五家渠公司剩余42.49%股权仍将主要采用贷款的方式融资,这是否会增加公司负债,而期待的财务费用降低是否会落空,对此表示忧虑。
       (和行业特性有关,只有上规模了才有一定的定价权)
        
       风险提示
       (1.)经济危机中资金安全尤为重要,公司高企的资产负债率使人最为担忧,同时也极大地加大了公司的财务费用压力。
       (2.)番茄种植受气候和病虫害影响较大,将直接影响公司产量。
       (3.)由于众多小厂商的进入,客观地拉高了番茄收购价格,同时对与番茄酱价格有一定的打压。
       (4.)公司小包装业务由于正处于培育期,将长时期处于亏损状态,对于公司盈利拖累极大。
       
       
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hshibin 2015-10-05 09:50:03发布主贴
10年牛,那呢?
【摘要】      通过降低首付款比例,不断的加大楼市杠杆,给中国楼市带来了十年的牛市,最近又听说开始降低首付款比较到20%,有的甚至是10%,相当于是五倍十倍的杠杆,很多人都在唱空房地产,我觉得房地产离真正大萧条还是有一段时间。真正的大萧条必将是经济的大萧条引起的。比如有人失业了,没工作了,只能靠买房子来营生等等。而目前经济尽管增长从7%下调到6%,还是处于增长状态,所以房地产的大萧条就目前情况来看肯定还没有到来。
       [淘股吧]
            通过房地产来看股市,虽然没有什么可比性,但是从楼市牛市,到股市牛市,有异曲同工之妙的就是杠杆牛市。2014年10月15日融资融券的推出,让中国确确实实的走了一波从2300到5100的翻倍牛市。目前仅仅是翻倍而已,切有一部分人在大肆看空中国股市,殊不知,这种杠杆效应一旦起来,就会像中国的房地产牛市一样,一发不可收。我不敢说中国股市翻10倍,5倍不过分吧?目前为止,中国的杠杆股市才运行了一年,就有如此威力,未来随着清杠杆,把杠杆资金合法化,只能通过券商进行融资,再把大家的投资引入价值投资领域,让中国股市带动中国经济的发展,做到资金政府可控,我相信未来10年的中国股市牛市将会从此开始。不敢说十倍,我相信未来十年年万点牛市,必将随着时间的推移慢慢显现出来。
             结局是美好的,但是过程是曲折的。发明指数基金的家伙太聪明了。只要你在不高的点位买入指数型产品。随着未来股市点位的不断推高,获利将会是最大的。
              最后长期看好中国A股。。万点在不久的将来,将会呈现在大家的面前。目前的银行股,证券股市盈率都在10倍以内,如果按美元来算,中国的银行,大多才在1美元左右的低位,还有比这个更便宜的嘛?
              还是那句话,可以空仓,但是不可做空,小心内裤都输光。所有政府的目前去杠杆,去伞型信托,无一不是为未来政府对A股可控做铺垫。A股不可能永远保持在3000点,只要中国政府可控,未来这头狮子,将会醒来,引导中国经济步入正轨!唯有如此中国的利率市场化,人民币走出去,A股指数纳入MSCI才不是梦!
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土星五 2015-12-22 08:16:24发布主贴
5月份打击券商,目的就是家带着进场!
【摘要】我tm的鸡智的看穿了一切!
       半年前不惜用股灾来消灭带着杠杆冲进熊市的个人赌徒,
       然后被neng死!
       
       
       半年后国家带着保险资金杠杆呼啸而来,大桥上已经扫除干净,散户尸体散落在河谷中,国家大货车一路无碍,咆哮着冲向作死的尖峰!
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自嘲未尽 2018-03-29 19:17:31发布主贴
【摘要】没有50万资金怎么杠杆啊。有哪个前辈知道
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天阙 2016-04-08 22:03:32发布主贴
信托2比1已获监管认可
【摘要】
       [淘股吧]
       近日,随着股市回暖和银监会“58号文”明确结构化股票投资信托产品杠杆比例,阳光化的信托公司配资逐渐走向台前。
       
         券商中国记者调查发现,不少信托公司开始公开“叫卖”二级市场信托配资业务,信托加杠杆呈现弱复苏迹象。不过,业内人士认为,尽管股市呈现回暖迹象,但是二级市场融资融券业务仍然不活跃,高净值客户入场信心仍然不够,单一结构化信托产品业务增长仍然较为缓慢。
       
       
         2:1配资比例获监管认可
       
         “二级市场信托配资阳光化,优先级劣后比2:1,一年期优先级资金成本6.2%,通过信托计划直接落地,简捷方便,5个工作日就放款,信托通道费、托管费还有优惠。”日前,记者看到不少信托公司人士大力进行信托配资业务推销。
       
         业内人士认为,二级市场信托配资阳光化,所指的正是来自于3月18日银监会下发的“58号文”文件指导。
       
         券商中国记者注意到,银监会在“58”号文中要求加强信托业务市场风控防控。银监会指出,各银监局要督促信托公司依法合规开展股票投资等信托业务,配备专业管理团队和信息系统支持,建立健全风险管理和内控机制。
       
         此外,督促信托公司合理控制结构化股票投资信托产品杠杆比例,优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。
       
         南方一家大型信托公司高管表示,去年8月,应证监会要求,券商彻底清除违法违规配资账户,伞形信托产品全部被清理掉了,不少信托公司甚至将单一结构化信托产品也暂停了,而银监会58号文的发布相关杠杆比例相当于认可了信托公司的二级市场配资业务。
       
         “在监管层面,由于此前监管层没有明确配资杠杆比例,大家也不敢公开推广业务,现在银监会明确了杠杆比例,等于是二级市场信托配资被认可了,大家可以放心进行推销业务。”华东一家信托公司研究部人士表示。
       
       
       下周怎样撸?
       
       中阳?大阳?
       

       
       
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tsquarex 2015-06-29 20:54:56发布主贴
今天这个杀法,盘都爆了吧?
【摘要】有爆仓的朋友吗?
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百万之旅 2018-07-14 23:04:56发布主贴
不牛
【摘要】牛市做主升。熊市做反弹。无杠杆不牛市。永不抄底。永不猜顶。资金为王。趋势为王。
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DDdY0916 2016-08-24 15:59:40发布主贴
?楼正在卷土重来
【摘要】每一次金融经济危机都伴随着杠杆,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率为249%,其中,居民部门债务率约为40%,金融部门债务率约为21%,政府部门债务率约为40%。
       [淘股吧]
       
       
       
       
       今年的M2和社会融资规模预期增长13%左右,远远超过名义GDP增速,杠杆率短期还难以出现往下走的态势。历史上很难见到这么高的杠杆率,杠杆高企备受瞩目,自去年以来,去杠杆呼声不绝于耳。
       
       
       
       
       杠杆这个词在包括证券市场和衍生品市场的金融领域中时常出现,其本质在于用少量的资金进行更大金额的买卖。但并不局限于此,房贷也属于杠杆产品。
       
       
       
       
       房地产杠杆
       
       
       
       
       房地产杠杆,在上世纪80年代的全国建筑热潮中,最常用也是最主要的就是银行贷款;在2013年的影子银行溢出时,理财和信托成为房地产企业绕过信贷的借钱途径;而一个明显的变化是,从2015年年中开始,房地产企业开始利用利率低于贷款的债券来融资。
       
       
       
       
       在银行不良率预警、股市仍在恢复期之下的房地产企业融资,债券融资正在成为房地产企业撬动地王的一个杠杆。房地产企业转向发债融资一个主要的原因是成本低。随着利率下行,债券融资成本不断降低。低廉的资金给了房企充足的弹药,没有任何限制的杠杆举债买地极大扩张了房企的拿地能力。
       
       
       
       
       另一方面,月均居民房贷飙升,迭创新高;房贷余额不降反升,速增长的房贷正在超越居民的偿付能力,边际杠杆已近极限。民购房贷款新增额/新增商品房销售额从11年的17.3%,一路上行至15年的36.7%,今年上半年再次创新高至56.5%,居民购房杠杆率呈加速上升。从居民负债率来看,对应住房贷款的中长期消费贷款是居民债务中占比最高的部分,房贷的大幅上升,直接推升中国居民部门杠杆率急速上行。
       
       
       
       
       股市杠杆
       
       
       
       
       由于央行宽松预期,债券收益率下滑,全球股市迎来大幅上涨,在最近半年内中国股市上涨了16.4%。融资余额升至8940.45元,值得注意的是,融券余额上升的速度远高于融资余额。而在去年牛市的时候,融券余额增速一直高于融资余额增速。
       
       
       
       
       所谓融资,就是借钱去炒股。例如,在狮子金服存入10000元保证金,以1比3的杠杆比例借入30000元资金,累计40000元资金去炒股。这时我们选择了10倍的杠杆,如果有10倍的杠杆,那就是借入100000资金去炒股。
       
       
       
       
       运用杠杆我们既可以一瞬间赢得暴利,同时也面临着一瞬间陪得底掉的风险。假如股票上涨50%,资本金将会翻倍变成20000元,但是如果亏损50%,资本金将归于0。我们所选择的杠杆率越大,我们所面临的不确定性就越大。我们可能一夜致富,也有可能一夜倾家荡产。正所谓磨刀恨不利,刀利伤人指。
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爱尔兰咖啡 2016-03-02 16:27:44发布主贴
叶檀:必须停止指期货
【摘要】立刻遭到水军们围攻!看来,都是真的,利益集团操纵每个月的大姨妈!
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tchn123456 2016-03-22 12:17:44发布主贴
部分银行重启重现江湖
【摘要】·部分银行配资业务重启 杠杆率在1:1.5到1:2.5之间·财联社22日讯,随着最近股市行情渐好,部分银行开始重启一对一单账户配资业务,杠杆率大概在1:1.5到1:2.5之间,控制在1:2.5以内,配资成本大概在6.5%,客户单票持仓比例非创业板不超过20%,创业板股票不超过10%,且所有创业板股票不超过20%。此外还提到,不得投资权证、期权、定向增发和债券回购,以及严禁场外配资。总杠杆比例在1:1到1:2之间。(南都报)
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为了切切 2015-12-23 22:38:39发布主贴
打击场外,严防加,为何险可以加抄底
【摘要】证监会你是吃屎的吗
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老鹰岩 2015-04-13 17:40:25发布主贴
关于,杀死你的不是,而是homs
【摘要】
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吃点啥呢 2017-10-17 00:26:46发布主贴
周小川:现在,需要降
【摘要】2017年10月16日 08:45
       [淘股吧]
       
        10月15日,中国央行行长周小川在国际货币基金组织/世界银行年会上表示,从货币供应和信贷数据看,今年初以来,中国已进入去杠杆进程,广义货币供应量M2增速持续放缓,当前已低于9%。整体杠杆率开始出现下降。虽然幅度不大,但趋势已经形成。现在,中国需要将杠杆率降下来。
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徐如林HZ 2012-05-22 13:35:23发布主贴
产品
【摘要】虑远1号是中海信托和国泰君安与杭州虑远投资管理有限公司合作发行的一款融资炒股信托产品,是
       [淘股吧]
       全国最灵活的杠杆融资产品其主要条款优于目前全国已发行的所有融资类信托产品,主要优势有如下几点:        
       1,可以随时认购,可以随时退出,利息用几天算几天.        
       2,可以全仓一只股票(创业板和ST不可以)        
       3,杆杆可以做到1比2.5       
        4,盈利可以加仓杠杠放大.比如1000万融2000万,赢利10%以后,本金有1300万,这时可以配给2600万.        
       5,年化利率12% 
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放牛娃娃 2009-03-28 21:47:10发布主贴
我关注的几只
【摘要】乘(除)法法则: 参券交叉持股(含创投)在牛市中业绩是乘法增长 熊市是除法
       [淘股吧]
        加减法法则:主菅突出的股在牛熊市是加减法
              
              结论:牛市做乘法 
       
       后市我关注的几只杆杠股:
       1  150001 国投瑞银瑞福进取 
       2  580026 江铜CWB1
       3  600064 南京高科
       4  600826 兰生股份
       5  600739 辽宁成大
       
       为了牛娃牛股更牛牛 请多多推荐 谢谢
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世界站台小武 2008-10-20 08:39:00发布主贴
人与人的化之我见
【摘要】在我看来,两者都在透支.
       [淘股吧]
       美国的透支方法,专业的说法是收入型储蓄过渡为资产型储蓄,是把资产倒按揭\加按揭花掉,类似于招行的"随借随还"业务.随着资产的增值,不断的加按揭来消费.
       我们是怎么透支的?
       先说土地政策,如果有人说那是一个新的开始,那纯粹是没深入到基层.大家如果仔细回顾的话,就会发现我国的政策,并非是指导性的,而更象是对现状的政策认定.了解这个,对程度的把握至关重要.因为如果不了解这个,你认为开始的,实际已经结束或者到了下半场.这个道理,结合身边的情况一看便知.
       如果把美国的消费,2007年是一个顶点,以中国20%出口靠美国,30%出口靠欧美和日本的数据,几乎肯定我们的就业在07年就是顶.
       弄错了时间,实在是很要命的问题.
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热点财经 2013-11-25 17:10:17发布主贴
还是去
【摘要】  关于未来十年的经济发展,一个重要的命题是,经过了十年的货币化和房地产资本化,未来十年将采取加杠杆还是去杠杆的策略?
       [淘股吧]
       
         “全面深化改革,必须立足于我国长期处于社会主义初级阶段这个最大实际,坚持发展仍是解决我国所有问题的关键这个重大战略判断。”
       
         这是未来改革的前提。依此判断,并无明确的先行进行一次经济结构调整的意图,还是试图从经济的持续增长中解决目前的问题,渐进的调整经济结构。
       
         虽然过去十年房地产和金融体系的膨胀引起了社会的广泛关注,这些问题也和上述的地方债务问题相连,但同样的,没有明确的判断、表态和对策。在要素改革中的土地改革,考虑更多的还是从房地产的继续资本化中重新分配增值收益,来满足各阶层的诉求,进而提高经济效率和经济增长。
       
         不进则退,不会立即去杠杆,那么结果就有可能仍然是缓慢加杠杆。只是这个缓慢加杠杆如何和短期的改革、结构调整如何协调,加杠杆如何应对内部和外部的约束,还需要执行层面的实践和客观经济规律给出答案。
       
         目前金融市场流动性紧张的局面已经持续了一段时间,债市的调整超出了市场预期,也脱离了宏观基本面。究其原因,在流动性的环境和金融结构已经发生深刻变化的背景之外,央行的作用非常关键。从六月“钱荒”中央行的不作为直至近期的三季度货币执行政策的表述,央行的货币政策偏紧是在为经济去杠杆做准备。仅仅从金融调控,无法完成经济结构调整的目标。直接后果是地方和企业压力很大,金融市场和金融机构首当其冲,经济增长减速和金融风险加大的隐忧滋长。
       
         如果三中全会的意图仍然是,在经济有限减速中的经济结构有限和有序的调整,那么央行的货币政策在2014年就有可能再次发生变化。时点可能是二季度或三季度,或是经济下行压力凸显,或是金融体系风险加大,或是外部冲击形成,如美国QE政策开始退出导致资金流出中国。如果说2季度通胀水平可能还相对较高,货币政策只是小幅修正,资金价格仍然较高;那么当3季度经济明显减速,出现一定结构调整的后果,则货币政策就可能改变更多,无风险收益率有望回落。
       
       

       
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jian 2010-10-25 14:16:12发布主贴
确认,越大越好
【摘要】150019,银华锐进
       150009,瑞和远见
       150013,双喜B
       150007,同庆B
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yjr121 2019-07-23 18:50:13发布主贴
10倍之旅
【摘要】啥也不说,3000的本,看能搞几次,爆仓了就是旅途结束之日。上图
       
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云里金光 2019-10-24 13:01:29发布主贴
民逆势之下狂加赌人生
【摘要】重磅信号!时隔四年 A股两融账户数再度突破500万!
       [淘股吧]
       2小时前
       券商中国
       436评论
       智能语音版
       约9分钟
       重磅信号!时隔四年,A股两融账户数再度突破500万!年内已有2000亿杠杆资金入市,两融“组合拳”见效明显。
       
       作为判断市场景气程度的重要指标,两融余额一直备受关注。今年来,监管对两融业务的支持力度有目共睹,杠杆资金加大力度涌入股市,信用账户开户数也创下四年新高。
       
       自2015年7月,两市信用账户开户数回落至300多万后,一直缓慢爬坡,至今年8月底再度突破500万。值得注意的是,9月末数据显示,个人信用账户数量为501.66万户,4年来首次突破500万这一关口。
       
       
       从资金流入来看,至10月23日,今年沪深两市融资余额较年初增加2002.53亿,这也就意味着年内已有2000亿杠杆资金进入股市。两融扩标已满两月,新增标的的融资余额超900亿元,其中302只个股吸引超亿杠杆资金。
       
       两融账户开户数再突破500万
       
       据中登公司数据,至8月末,两市信用账户开户数为501.11万,自2015年7月份以来,首次突破五百万大关。至9月30日,两市信用账户开户数再增至503.8万。
       
       
       记者梳理发现,自2011年以来,两融开户数最多时曾达到754万,这个数字产生于2014年至2015年那场大牛市中,具体为2015年6月。不过就在2015年7月份,两融开户数一个月骤降近半,缩减至385万。
       
       自2015年7月份至今4年多时间内,两融开户数缓慢爬坡,至今年8月底再次突破500万大关,平均每月净增开户数2.37万。就新增开户数来看,今年3月份和4月份达到峰值,分别新增信用账户开户6.98万和8.14万。5月份以来,每月的新增两融开户都超3万个。
       
       就开户类型来看,个人账户仍然占绝对主流。至9月末,两市个人信用账户开户数为501.66万,机构信用账户开户数为2.14万户。这也是个人信用账户4年来首次突破500万这一关口。
       
       有大型券商北京地区一营业部负责人对记者表示,最近开户数量增多,只是表示投资者有开通两融账户的意愿,但并非是有增加杠杆的意愿。他认为,目前的市场点位还不具备让投资者普遍增杠杆的吸引力,开户数增多不排除是年末将至,一些券商冲量完成考核指标的刺激。
       
       另外一家北方大型券商两融业务负责人观点与之一致,他表示,最近两融业务的市场表现比较平稳,新增的两融开户数并非跨越式增加,只是慢慢量变的过程,目前还不具备质变的条件。
       
       今年来逾2000亿杠杆资金进入A股
       
       券商人士普遍认为,相对于信用账户开户数,两融余额变化才是判断市场景气程度的重要指标。两融余额增加意味着投资者愿意借钱炒股,证明他们认为在覆盖利率成本的情况下还能赚钱,这是实打实的数据。
       
       至10月23日,沪深两市两融余额为9630.89亿元,较年初两融余额增加2073.85亿元。其中融资余额增加2002.53亿,这也就意味着今年来已有2000亿杠杆资金进入股市。
       
       
       不过,这并非是最高值,记者梳理发现,近年来两市两融余额的峰值出现在4月份,两融余额接近万亿,达到9915亿元,较年初两融余额增加逾2700亿。
       
       具体来看,截止10月23日的两融余额是近20天以来的峰值,但是把时间拉长到今年的范围内,则排名在30名以内,并不算突出。A股在3、4月份经历了一轮上涨,此后经过调整,在8、9月又出现一轮上涨,不过力度较3、4月份差点火候,10月以来上证指数和深证成指均微涨。
       
       两融扩标满两月,逾300只标的吸引超亿元杠杆资金
       
       如上文所述,8月份两融开户数突破500万。也就是在那个月,监管层对两融业务释放了一揽子利好政策,先是证金公司下调转融资费率80个基点,随后就取消了最低维持担保比例,并且将两融标的从950只扩大至1600只。这些利好政策令市场沸腾。
       
       8月8日,中证金整体下调转融资费率80BP,其中,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。当时,券商人士就表示,中证金这个行为向市场传递出“弹药充足”的信号,是做强两融业务的有力支撑。
       
       8月9日,上交所修改两融交易实施细则,取消130%最低维持担保比例限制,同时在维保比例的计算中引入“其他担保物”的因素,来避免客户因维保比例过低的平仓风险,也降低券商的经营风险。证监会新闻发言人常德鹏表示,本次调整的目的是改变“一刀切”的做法,交由证券公司与客户自主约定。对于资信较强的客户、流动性较好的担保品,证券公司可以经过评估后适当调低最低维持担保比例,反之也可以提高。
       
       同日沪深两个交易所对两融标的大扩容,将于8月19日正式实施。有北方中型券商信用业务部负责人对记者表示,交易所扩大两融标的股票范围,对两融投资者而言,可选择的投资品种会更多,扩大两融范围;对券商来说,对公司做大两融规模有提升作用。当时就有研究预计,此举将增加两融余额2000亿至3000亿,行业净利润提升幅度4.7%。
       
       至今,两融扩标已满两月,记者梳理发现,至10月23日,两融新增标的的融资余额超900亿元,其中302只个股吸引超亿杠杆资金。其中,中国长城、正邦科技、沃森生物、中科曙光、宁德时代5只个股期间净买入额超过10亿元,分别为19.00亿元、14.30亿元、13.01亿元、10.97亿元、10.48亿元;闻泰科技、中信建投、兆易创新、硕贝德、迈瑞医疗、第一创业、千方科技、协鑫集成、和而泰、华大基因等10只股票吸引杠杆资金超5亿元。
       
       
       数据截至10月23日
       
       
       (文章来源:券商中国)
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qiaozhou 2011-12-25 18:49:48发布主贴
基金的融成本???
【摘要】我看到有网友帖子里说:  杠杆基金的融资成本非常高,8%;
       
       请问下是不是 买入杠杆基金要算利息??比如我买了10万元的150023,放了1个月,除了买入和卖出的时候缴的手续费,持有期间也要付利息???
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沉默的贵族 2010-01-22 23:07:51发布主贴
的华尔街化,美的去
【摘要】很明显了。大洋一边去杠杆,当然鹿死谁手还不知道。
       
       大洋这边,加杠杆,成立金融消费公司,试点银行混业经营。
       
       乖乖,鲜明的对比。
       
       以后中国,加就加了,可别半途撒手啊。
       
       这国内的老百姓羊毛一剪,可要变狼的。
       
       
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潮水9999 2015-06-23 17:55:19发布主贴
进行时:银行业自查入
【摘要】去杠杆进行时:中国银行业自查入市资金
       [淘股吧]
       2015年06月23日 16:08  华尔街见闻 
       德意志交易所旗下MNI通讯社援引一位匿名银行业人士消息称,至少一家大型国有银行要求各个分行加强对国内股市投资的风险控制。
       
         此类消息并非第一次出现。由于天量资金入场推动A股暴涨,沪指过去一年翻了一倍多,引发监管层对股市过快上涨和高杠杆操作风险的担忧。监管层近期启动了对银行、券商及民间配资违规情况的检查。而银行业也开始对信贷资金入市情况进行自查,相关配资业务出现收缩。
       
         《南方都市报》23日报道称,从某股份制银行相关人士处获悉,该行总行已派出相关人士前往分行调查配资情况。目前银行监管部门尚未对银行资金入市要求各家银行采取行动,各家银行目前的行动主要出于对未来监管风险以及市场风险。
       
         早在13日,《中国经营报》就曾报道称,在证监会[微博]发文要求券商自查配资业务的同时,银行股票配资业务也在逐步收缩,部分证券投资结构化配资业务的杠杆甚至只能做到1∶1。资金利率上涨,资金杠杆比例下降,部分机构在规范业务的同时再次对银行配资杠杆做出调整。
       
         至于上述自查行为对股市的影响,有股份制银行资金管理部相关负责人向《南方都市报》表示,银行股票配资降杠杆要看是针对增量资金还是存量资金,如果仅仅是对于增量资金,实际的影响不会太大,但如果牵涉到存量资金的话,可能会引发一定的抛售行为。
       
         也有券商银行板块分析人士对南都表示,银行股票配资再降杠杆,对市场的影响有限。因为银行股票配资额占总市值的比例较小,股市不会因银行股票配资杠杆的下降而大幅调整。
       
         银行理财资金——此轮杠杆牛市背后的金主
       
         在本轮牛市中,杠杆资金进入股市对于股指大涨功不可没。银行理财资金就是本轮“杠杆牛市”背后的金主之一。
       
         海通证券(24.04, 0.79, 3.40%)近几个月曾多次发研报称:2014年三季度,金融机构新增存款出现近10年来的首次下降;与之相对应的,各类资产管理子行业野蛮生长,增长最快的就是通道业务,这就不得不提及银行理财。截至2014年末,银行理财规模约16万亿,全年增量约6万亿,是当年发展最快的资产管理业务。
       
         事实上,依照中国相关法律规定,银行信贷资金禁止入市。《商业银行法》规定,商业银行不得向非自用不动产投资或向非银行金融机构和企业投资。贷款业务相关管理办法也要求,银行贷款资金专款专用,严格控制信贷资金被挪用流向股市。因此,从法理上来说,银行自营资金和信贷资金均不能直接流向股市。
       
         据《财经国家周刊》介绍,目前银行资金入市一般有两个途径:一个是为上市公司股东做质押式回购。比如上市公司的大股东拿股权去银行做质押,按一定折扣获得贷款。另一个途径是以银行理财资金做配资、通过与各非银金融机构合作曲线入市。
       
         据《南方都市报》,目前,银行对接股市的资金主要是理财资金。有资金批发商对南都记者表示,股票配资型信托产品通常会引入劣后/优先份额的产品结构,由股票配资资金批发商作为劣后方提供一定比例的保证金,信托公司与银行发行信托产品,借道银行渠道向投资者出售优先份额完成募资。
       
         海通证券估计,截止今年一季度末,银行理财资金通过各种渠道流入股市的规模已达上万亿元。这还算是保守估计。有股份制银行人士对《财经国家周刊》表示,其所在银行前几个月理财资金投资券商资管等结构化产品的规模在2000亿元左右。一家已然这么大量,由此类推,整个银行业入市资金显然不止万亿。
       
         对于部分银行的行动,有配资公司负责人对南都记者表示,目前并未见到所有涉及配资的银行均开展自查,因此应该是银行自身的一次自发调查。而非监管指示下的一次行动。
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fbig 2013-02-10 16:30:38发布主贴
基金
【摘要】 净值杠杆=母基金净资产/B 份额净资产=(母基金净值/B 份额净值)*初始杠杆
       [淘股吧]
       
         从公式可以看出,初始杠杆直接影响净值杠杆的高低。另外,净值杠杆除了与初始杠杆有关为,还与母基金净值和B 份额净值有关。由于B 份额的杠杆作用,在母基金净值上涨时,B 份额净值会加速上涨;母基金净值下跌时,B 份额净值会加速下跌。因此,随着母基金净值上涨,净值杠杆减小;母基金净值下跌,净值杠杆增加。此外,净值杠杆减小时,反过来也会减慢B 份额净值随着母基金净值上涨的速度,使净值杠杆减小的速度放慢;反之,净值杠杆增加时,也会提高B 份额净值随着母基金净值下跌的速度,使净值杠杆增加的速度加快。
       
       
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无法无天168 2017-12-17 16:10:48发布主贴
说实话我不能理解淘县某些盲目的逻辑
【摘要】追求 高杠杆 高风险 高收益 能承担爆仓的风险  这逻辑我能理解 
       [淘股吧]
       
       判断有大行情 或者在牛市里赌一把 高杠杆配资炒股 这逻辑我更能理解
       
       但是盲目高杠杆配资炒股的逻辑我就理解不了
       
       因为明显有更好的选择
       
       1.期货
       
       首先高杠杆配资炒股 一般都是较小的资金 那么一般并不会高于股票市场平均水平
       
       那么期货的优势就太明显了 期货也是高杠杆 高风险 高收益
       
       1.期货没融资成本啊 而高杠杆配资炒股先不说平台的安全性 融资成本太高
       
       2.期货先不说T+0 本身期货交易是自由的 配资炒股 肯定各种限制
       
       3.仓位 高杠杆配资炒股的属性 决定了仓位天然的高 这么高的融资成本 不可能保持低仓位
       
       2.券商的融资
       
       杠杆要低不少 但是还有杠杆 同样的风险也小了
       
       1.也有融资成本,但是要比配资低很多,关键融资成本是可控的 你可以不融啊 那就没融资成本
       
       2.关键融资成本是可控的 不会导致像配资那样的被动融资持仓
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骨磁 2014-12-04 13:46:26发布主贴
本质:推动 张化机的658领域前三名
【摘要】张化机(002564):并购标的核心资产5173.com为国内领先的网络游戏虚拟物品交易平台运营商,具备用户规模大、市场份额高等特点:截至2014 年6 月,累计注册用户达到7529 万人,2013 年累计交易额近80 亿元;2013年占国内虚拟物品交易(除点卡交易)市场份额的49.8%,行业排名第一。
       [淘股吧]
       658配资网站是5173旗下股票配资网站,在配资领域前三名。牛市本质:资金杠杆推动,张化机658配资网站等待资本市场深挖掘。
       
       
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恬恬73 2018-05-14 14:08:39发布主贴
是什么意思?怎么
【摘要】股市杠杆指的是运用少数保证金翘起N倍本金进行炒股的工具。这是一个很形象的比喻,其本质在于放大收益与风险。 
       [淘股吧]
       
       在投资中,所谓的杠杆作用,就是指在资本结构中,利用一部分固定利率的资金来提高普通股的投资报酬率。购买者本人投资额较少,但由此可能获得高额利润或者较大的亏损,其杠杆作用较大。
       
 
       简单来说,杠杆炒股就是放大你的炒股资金,例如:你手里只有20万本金,你可以加四倍杠杆就有了80万的账户了。当然,这加的杠杆是需要付出额外的“借款”成本的。
       
       杠杆炒股,一方面是放大盈利,另一方面也会放大亏损。在股价上涨时,杠杆炒股还是可以的。但股价一旦下跌,问题就来了。原本正常的炒股亏了1万就是1万,而杠杆炒股就不一样了。杠杆越高,亏损得越严重。
       
       杠杆股票可分为三种类型:
       一是采用现金保证金交易购买的股票。
       二是采用权益保证金方式购入的股票。
       三是采用法定保证金方式购入的股票。影响保证金的因素很多,这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同,面额不等,供给与需求不同,所以,客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。
       
       怎么杠杆炒股:
       在股市操作中,要想买入杠杆股票,只需要到有关的营业厅提交保证金,并且签订杠杆协议就可以买入了。保证金帐户是指在购买股票时,只须花股票总值的25%到30%就行了。在“买长”时25%,在“卖短”时30%。比如,你把一万元放入保证金账户,就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。当然,那75%的钱是向证券商借来的,利率一般比银行高一些,比信用卡低;而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)。影响保证金的因素很多,这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同,面额不等,供给与需求不同,所以,客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。
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班长666 2018-07-23 23:27:29发布主贴
【摘要】用这个债务周期模型可以很好地刻画过去十年的中国经济,我们在2008年以后开始进入到债务周期。美股在2008年后一路往上走,但我们股市变化不大,因为我们始终是在靠举债来发展。我们是经历过三轮债务周期,第一次是2009年4万亿,企业部门举债;第二次是2012年政府部门举债,最后一次是2016年居民部门举债。这就是我们的三轮债务周期。其实,我们在去年就对居民举债特别反感,因为它是没有出路的,因为你把大家忽悠进来举债,没有意义,还会很难受。每一次举债都是以开心开场、以伤心结束,喜剧开场悲剧结束。那么,靠举债发展,就是一个悲伤的故事。这一次,我们开始面临反思,目前各种调侃说我们今年消费还没升级,就开始降级了,因为大家发现房子一买,所有消费者立马就不想花钱了,居民举债确实有很大的副作用。 到目前为止,我们全社会的债务率达到了历史顶峰,开始对经济产生影响。债务到达顶点后,再举债已经没有空间了。所以,我们需要去降低债务率水平。那么债务率水平怎么降呢?这是一个学术问题。 负债率的公式非常简单,分子是债务,分母是收入或者GDP。降低债务率有几个方式:第一个是把分子降下去,有两种办法,一是可以去降低利率,因为利率越低,利息的增长就会慢一些。二是债务减记,就是直接把债务减掉。第二个是提高收入的分母,一是提高经济增长潜力,提高经济实际增速;另一个叫做增加通胀,相当于把钱变毛了,债务就不值钱了。我们可以打个比喻,比如你穿越回八十年代初,跟银行贷款,借的钱越多越好,然后去买房子,然后过了30年钱也不用还了,你会发现通胀最后把债务消灭了,通胀是一个很好的减债方式。这是降债务的四个办法。 我们在15年开始搞供给侧改革,想方设法地降低债务率水平。15年是供给侧改革的元年,那一年是叫降成本,所做的事情就是降利率,大幅降息降准。16年是去产能,商品价格大幅上涨。去年是去库存,三四线城市的房价大幅上涨。所以做一个总结,其实我们在过去三年就做了两件事,第一件是降低利率,第二件是再通胀。通过利率下降,通胀上升,试图来解决我们的债务问题。看下结果,你会发现,债务率只是上升速度变慢了,但债务率依然在创新高。原因就是经济的三个主体,企业部门的负债率是高位稳定,还没有明显下降;但居民和政府依然在大幅举债。就是说,中国并没有发生去杠杆,其实还是在加杠杆,而且是在转杠杆,靠居民和政府来接盘。 为什么债务率问题没有解决?答案非常简单,大家想一想,利率低了以后,大家谁不想去借钱?然后通胀起来,房价预期起来,大家发现钱其实每天都在贬值,所以还是想找银行借钱。所以,单纯靠降低利率、单纯靠再通胀解决不了中国的债务问题。核心原因是借钱的冲动太多了。所以中国要想解决债务问题,靠降低利率、靠通胀解决不了,必须从根本上抑制大家的举债冲动。这就叫做去杠杆,得去收缩货币。另外,单纯靠通胀消灭债务,这有点不太道德,应该通过提高经济增长潜力,把经济做实来提高我们的收入。因此,未来真正值得去做的应该是去杠杆收货币、补短板提高效率。
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股票资金 2013-01-28 12:16:33发布主贴
1:5,帐户佣金只要万三,月利息2.0%
【摘要】联系电话:
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券商中国 2019-09-12 14:15:16发布主贴
690亿金藏玄机!"两融绕标"限制松动,金需求激增!盘5倍玩分销
【摘要】牛市要来,资金先行。除了一直在买买买的北上资金,内地的两融资金也在行动。数据显示,8月9日当周至9月10日,两市融资余额激增690亿元。
       [淘股吧]
       
       据券商中国记者了解,这笔“大钱”背后除了资深融资客之外,更有“两融绕标”需求的激增和“两融绕标”限制的松动。而两融绕标又与民间配资直接相关。目前有场外配资盘通过“两融绕标”获取资金,并进行配资分销,最高杠杆可达5倍。不过,业内人士也提醒,这种打擦边球的操作方式,其中存在不小风险。
       
       根据以往经验,这些往往都是牛市要来的信号。有细心的业内人士对此进行了归纳和总结,认为牛市存在六大信号:国资增持、产业资本增持、外资增持、融资规模增大,利率下行和“王菲结婚”。从目前的情况来看,貌似只有产业资本进场的情绪不是很高,其他五大信号都或多或少浮现。
       
       那么,市场是否真能持续?
       
       两融绕标“松动”
       随着行情好转,市场对于资金的需求越来越大。8月19日,A股融资融券标的扩围正式落地。融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩编后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。也许正是因此这个原因,在刚刚过去的一个月时间里,两融余额规模大增近690亿元。
       
       然而,这依然无法满足市场的资金需求。一是因为两融标的并未全面覆盖所有股票,目前两市有3600多只股票,而两融标的仅有1600只;二是融资的杠杆比较低,一般都是1:1。因此,早先就催生了一种新的模式“两融绕标”。这种模式在今年初受到了严格监管,随后市场转差,做的人也越来越少。
       
       但近期有券商人士向券商中国记者透露,随着两融标的的扩围,行情逐步好转,“两融绕标”的需求越来越多,对其限制也有所放松。“两融绕标一直是券商自己把控着尺度,此前有一段时间杠杆水平下降,对于可绕标的也有严格控制,最近这些限制都有所放松。”上述券商人士说。
       
       据券商人士发给记者的资料显示,最简单的两融绕标套现的手法通常是经过四步,最多可提取原账户总资产33%的现金。例如:证券账户中有资产100万(满仓股票),信用总额度100万元(不计交易手续费、利息等费用及买卖价差和折算率):
       
       第一步:融券卖出价值33万元的标的证券A,融券负债33万元。
       第二步:融资买入相同数量的同一标的证券A,融资负债33万元。
       第三步:将融资买入的标的证券A以现券还券的方式偿还融券负债,账户显示总负债33万元,融券卖出资金33万元解冻。
       第四步:此时担保比例(总资产/总负债)=(100万+33万)/33万=400%,因为维持担保比例300%以上的部分可转出,所以此时可转出的资金为33万元。
       据悉,此种方式的两融绕标套现此前已经被监管叫停。后来,又诞生了利用H股ETF和黄金ETF绕标的版本,但也遭遇到了严格监管。不过,据一家券商营业部老总透露,仍有券商在利用第一种模式套取资金,资金只能在T+1日套取出来。此外,还出现一种通过在信用账户买入50ETF或300ETF,然后划到普通账户卖出的“绕标套现”模式。
       
       配资盘5倍杠杆“分销”
       由于信托通道管理严格,杠杆很难用到极致,所以“两融绕标”成了一种相对隐蔽但很多配资公司都喜欢的模式。出资人在证券公司开立两融账户之后,打入资金,券商两融最高可以按1:1倍的杠杆进行融资。在此之前,出资人可能还做了一次夹层(因为是个人行为,很多时候监管比较困难)。
       
       而如果利用两融绕标,此前最高可以做到1:1.9倍杠杆。后来,这一杠杆水平被压缩到1:0.8倍。资金通过两融绕标之后,套出来的保证金也不能再循环利用,空间太幅压缩。
       
       然而,据券商中国记者了解,近期仍有一些配资公司可以通过上述模式“加杠杆”,杠杆水平有所提升。据券商营业部的人士介绍,两融成本年化一般不会超过8%,而配资成本年化可达到14%甚至更高,这意味着中间有6%左右的套利空间。这对于配资公司来说,吸引力是很大的。“目前可能只是合规严格一点,但在实际操作中,仍可以做一些规避。”
       
       此外,随着资金规模和资金需求的增大,配资公司最多已经可以做到5倍杠杆。据一些配资公司透露,现在竞争其实也挺激烈,还没有回到之前那种“我有钱就是大爷”的地步。所以现在采取了分销商制度,价格也比较便宜,即使5倍杠杆,月息也不会超过1.4%。“以后就不好说了,如果两融绕标的尺度不能继续放松,资金的缺口加大,配资的价格可能会进一步提高。”有配资人士说。
       
       牛市信号频现,还差哪个?
       种种迹象表明,有资金在不断地涌入到A股市场。
       
       首先,依据“并购重组之家”的资料统计,8月份以来,有32家上市公司发布控股权拟变更公告,而地方国资平台成为收购主力。这意味着,国资在加速布局A股市场。
       其次,即使在市场出现调整时,北上资金依然在积极买入。截至9月10日,北上资金已经连续第五周净买入,净买入金额近600亿元,这已经达到了今年一二月份的水准。
       第三,融资余额持续飙升,近一个月时间,融资余额增加已超过了600亿元。场外配资、两融绕标、场外期权等需求持续增加。
       第四,上周五,央行宣布全面降准0.5%。这意味着市场的资金面将更为宽松。市场预期,央行可能还会进一步降息。
       第五,一个很神奇的指标:王菲结婚。有好事者表示,1996年7月王菲第一次结婚,股市从800点涨到2200点;第二次结婚,股市则从1000点涨到6000点;第三次与谢霆锋复合,股市从2000点涨到5000点。据说,这次她的左手无名指已经戴上了钻戒,疑似再婚。消息曝光后,王菲也没有出来否认。
       从目前的情况来看,似乎只有一个信号没有出现,那就是产业资本增持。近期,上市公司重要股东净增持的情况并不明显,近三个月和近一个月,上市公司重要股东皆处于净减持状态。有分析人士指出,上市公司股东(大多是个人或民企)近年普遍处于缺钱状态,减持股票可能也是情非得已。相比而言,国资入场扫货的信号可能更为重要。
       
       平年证券首席投顾李信军亦向记者透露,市场最近良好的赚钱效应也吸引场外资金逐步进场,根据深圳地区的草根调研,9月份以来,多家营业部证券保证金的增幅已经超过10%,两融业务开通逐步火热,更有一些民间配资也蠢蠢欲动,这些资金会推动市场进一步上行,增量资金-推动市场上行-增量资金,形成有效正循环。
       
       对于整个市场,在降准等货币政策的支持下,利率持续下行;各项改革不断激发活力,风险偏好也得到逐步提升;特别是遏制住房地产炒作后,会有部分资金流向股市,指数这轮的上涨有望冲击年内高点,但是上方套牢筹码较多,一次突破的可能性不大,不过,四季度全年再创新高的可能性非常大。
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