央行提高利率对股市的好处

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kuaidao8 2009-05-07 08:29:48发布主贴
瑞信:明年可能贷款
【摘要】瑞信:明年央行可能提高贷款利率
       [淘股吧]
       2009-05-07 02:35:41 
       核心提示:中信证券银行业分析师朱琰认为,随着资金供求关系的变化,预计资金市场收益率会率先企稳反弹,一季度银行业净利息收入同比增速或已见底。
       
       
       每经记者  马骏骎  发自上海
       
               对于面临息差压力的中资银行来说,加息或减息将直接关乎今年的盈利,息差何时能见底成为银行一大看点。
       
               一边通缩周期压力犹在,一边通胀预期继续高涨;一边货币信贷猛增,一边经济尚待复苏,在眼下国内经济发展的微妙时刻,有关货币政策的预期分歧也在加大。
       
               毕马威审计合伙人李乐文5日表示,目前市场利率已处于低水平,继续降息可能会引发通胀,他预计决策层将视经济情况,可能在下半年加息。瑞信驻香港首席亚洲经济学家陶冬则表示,央行今年将维持利率不变,可能在明年提高贷款利率。另有学者及机构指出,短期内央行有减息可能。
       
               对于面临息差压力的中资银行来说,货币政策取向直接关乎其今年的盈利,息差何时能见底成为近期银行一大看点。
       
       减息加息  专家各执一词
       
               陶冬预计,央行今年可能维持1年期贷款利率在5.31%的水平不变,明年则可能升息0.99个百分点。此外央行可能最快在下季度开始重新限制银行贷款,阻止资产价格上涨。
       
               野村证券大中华区经济学家孙明春同样认为,考虑到经济数据好于预期,没有必要大幅降息,年内最多仅再降一次,即小幅降息27个基点,这更多是针对通缩的象征性应对措施。随着2010年通胀压力的再现,预计央行明年会加息81基点。
       
               与此同时,也有意见认为降息预期尚未完全消化。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出,基于目前的通缩压力,一旦流动性需求凸现出来,央行将会在今年第二季度降低基准利率27个基点,并且进一步调降法定存款准备金率。他指出,虽然3月份数据显示经济可能已经筑底,甚至已经显露复苏迹象,且银行贷款大幅飙升,但短期内中国政府的货币政策不会出现重大调整,在经济尚未出现坚实可靠的复苏前,充分宽松的货币政策将会延续。
       
               摩根大通5日发布的研究报告同样认为,不排除降息可能,尤其是在短期内通过降息用以刺激消费是完全可能的。美林证券亚太区经济学家陆挺则认为今年还有54个基点降息的空间。
       
       二季度货币政策或“真空”
       
               也有意见认为货币政策短期内将处于“真空”状态。东方证券高级分析师高义表示,当前货币政策轻易不会转变,央行近期下调“两率”的可能性较小。
       
               高义解释说,由于近期外汇占款和公开市场到期资金量较大,因此准备金率下调可能性较小。另外物价可能在7月见底回升,多次降息后当前企业的贷款成本已经很低,固定资产投资也得到了大幅增长,因此从央行防通缩、保增长的意图看,近期降息可能性也较小。因此央行可能更多会为下半年经济形势的变化预留政策空间。至少在二季度,下调“两率”的可能性不大,货币政策很可能继续保持真空状态。
       
               “不过从全年看,如果宏观经济逐季恢复良好,三季度物价见底回升,全球经济在三季度左右出现复苏,那么央行政策可能会在本年年底发生变化,或从目前的  ‘适度宽松’转为‘稳健’。”高义表示。
       
       银行息差有望触底反弹
       
               从各家银行一季报情况看,息差下降拉低净利息收入成为多家银行业面临的首要负面因素,统计数据显示,大银行、股份制、城商行2009年一季度净息差平均水平在2.27%、2.4%和2.7%左右,分别较年初下降了58、62和42个基点左右。各家股份制银行中,深发展息差降幅最小,为40个基点,招行降幅最大,为95个基点。
       
               不过市场大都认为,银行息差压力随着经济企稳在减轻。中信证券银行业分析师朱琰认为,随着资金供求关系的变化,预计资金市场收益率会率先企稳反弹,一季度银行业净利息收入同比增速或已见底。随着去年四季度以来新增贷款的计息、一般性贷款替代票据促使信贷结构优化、以及重新定价完成带来的息差见底,银行净利息收入有望实现季度环比正增长。
       
               毕马威审计合伙人李乐文认为,中资行今年最大的风险是能否维持贷款增长速度和维持净息差水平。一旦货币政策下半年转向加息,银行净息差水平就有望得到改善。
       
       相关链接
       
       毕马威:如果下半年不加息银行全年盈利堪忧
       
               毕马威昨日公布了一份报告,对中行、建行、交行、招行、工行等14间内地上市银行的2008年业绩数据做出统计分析。报告指出,2008年内地银行业绩大涨的一个重要原因是所得税率下降,如果不计算这个因素,由于贷款业务增长加上服务费收入增加,内地上市银行的税前利润增长为16.8%。
       
               今年以来,贷款规模出现惊人增长,但毕马威仍担心,今年内地银行最大的风险是利率水平对整体利润的影响。虽然一季度内地银行贷款增长已达全年目标的70%,但是利润率反而不如去年第一季度,主要原因是利差收窄的影响。报告称,去年最后4个月,央行五次下调基准利率,而贷款利率的下降速度比存款利率快,使息差受压。
       
               毕马威审计合伙人李乐文表示,目前利率已经处于很低的水平,如果今年下半年利率政策没有调整,银行的全年盈利可能会出现倒退。  每经记者  吴宇宸
       
       
       
       媒体转载、摘编本报所刊作品时,请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。
       
       每经订报电话
       
       
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尽善尽美 2010-02-16 01:56:50发布主贴
了?
【摘要】银行调整利率了?
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yifanfs 2011-02-18 18:38:39发布主贴
这次上调存款准备金还是吗?
【摘要】这次央行上调存款准备金率对股市还是利好吗?
       
       请懂行的朋友们说说啊
       
       对银行股影响有多大?
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东方明珠1 2016-02-19 14:56:36发布主贴
外媒:决定部分银存款准备金
【摘要】2月19日,据彭博新闻社报道,不愿具名知情人士表示,中国央行决定对部分银行提高存款准备金率,因其新增贷款发放速度过快。
       [淘股吧]
       
       民生固收针对央行这一举动,发表评论表示,第一,这是宏观审慎体系下对投放信贷过快的银行进行的惩罚措施,不代表货币政策转向收紧,但继续宽松概率下降。
       
       第二,这不代表货币政策转向原因:与09年不同,本轮信贷大规模投放有置换美元债务、置换过去高息存量债务等因素,也有部分项目储备集中投放的原因但并非集中大规模刺激经济的体现,实体经济依然脆弱,维系短端利率稳定,防范金融风险,促进银行信用派生的意愿仍然重要。
       
       第三,继续宽松概率下降:继续宽松会滋生道德风险,在宽松和宽松预期下,部分金融机构可能加更大规模的杠杆,不符合宏观审慎调控体系的要求。
       
       第四,债市观点:短期信贷投放放量,大宗商品回暖,工业企业有补库存和复产的需求,暂时看不到经济加速下行的迹象,货币宽松节奏暂缓,建议先拿短端,等待更好的投资时点。
       
       实际上,在本月16日,央行公布1月金融数据,其中当月信贷投放2.51万亿元,令人咋舌。网路上曾出现传言,央行对银行们在1月上半月就投放高达1.7万亿元的贷款表示不满,提醒银行们回去好好反思。但事实上,银行们在下半月又猛烈投放了8000亿元,从而使全月信贷达到2.51万亿元的天量。
       
       央行当时为什么没有干预?
       
       东方证券银行业首席分析师王剑在其研究报告中表示,有两大原因:
       
       第一,信贷井喷而M2平稳。
       
       1月末M2余额为141.63万亿元,当月新增2.4万亿元。延续我们长期使用的分析方法,M2的来源大致有三项:(1)外占投放(或收缩)M2;(2)信贷投放派生M2;(3)非信贷渠道投放派生M2。后两项统称广义信贷。
       
       外汇占款变动是一个相对外生的变量。央行会结合外汇占款变动情况,主动调节“广义信贷”数据,从而保持M2平稳。
       
       我们再观察1月数据。当月,央行外汇储备下降994.69亿美元,那么大致会回收6600亿元左右的M2。信贷投放2.51万亿元,基本上全部形成M2。因此,可以倒算出来,其他非信贷渠道(债券、非标等)投放了M2约5500亿元。
       
       简言之:央妈为实现M2的平稳增长,在外占下降导致收缩M2的情况下,适度加大了广义信贷的投放。
       
       这样一想,我们觉得2.51万亿元的信贷投放,也就不那么离谱了。甚至有可能,是央妈观察到外占流失的情况后,态度生变,允许银行们多放贷款,从而保持了M2平稳。
       
       第二,投放结构是关键。虽然为了保持M2平稳,2.5万亿元的信投放是合理的(整个广义信贷则是3.06万亿元),但不是这样就没事了。信贷投放结构也很关键,因为不同的信贷结构意味着不同的群体拿到钱,代表了社会融资融资是否得到良好满足。
       
       从信贷结构上看,结构如下:
       
       (1)个人短期:1292亿元(量大,但不算离谱);
       
       (2)个人长期:4783亿元(去年年底房子成交量大,带动按揭);
       
       (3)企业短期:4522亿元;
       
       (4)企业长期:10600亿元;
       
       (5)企业票据:3719亿元(票据风险事件曝光导致票据贴现利率高企后,有些银行可能会大做贴现赚钱);
       
       (6)非银金融:-406亿元(很小,忽略)。
       
       比较超预期的就是企业短期、长期贷款,可能的原因包括:
       
       (1)季节效应:银行年初集中放款,为了更多盈利。今年的银行,一是担心继续降息,二是盈利压力比往年更大,所以更加愿意年初冲贷。但该因素解释不了这么大的增长;
       
       (2)变换币种:美元升值,企业们偿还美元贷款,换以人民币贷款;
       
       (3)政府投资:国家各种项目陆续开工,带动信贷增长(反映为较高的M1);
       
       (4)非标回表:信贷额度考核弱化,非标回表(但该因素会导致非标少增或下降)。
       
       王剑表示,政府投资可能是其中最为关键的因素。因此,项目建设过程中,信贷投放可能会有一定的持续性。这意味着拿到贷款的多是政府平台、大型国企等。而票据贴现增加,也意味着一部分中小企业拿到了钱。
       
       另外,广义信贷中还有5500亿元的非信贷投放。结合当月的社融数字来看,新增委托贷款2175亿元、新增信托贷款552亿元、新增企业债券4547亿元。三者合计7200多亿元,不是全部会派生M2(只有银行自有资金购买或间接购买债券,才会派生M2),只能派生一部分,因此派生M2的量会小于7200亿元。因此5500亿元的量,虽没法准确但无显著异常。
       
       因此,广义信贷派生M2为3.06万亿元,并形成了上述融资结构。
       
       海通宏观研究员姜超等在17日发布的报告中也表示,1月社会融资总量大幅上升,信贷新增2.54万亿,激起对当年4万亿刺激的回忆。但1月信贷加速投放,未必完全体现了实体有效需求回暖,且持续性存疑。
       
       
       央行在节前流动性座谈会上表示,各行应避免系统内分支机构出现开门红、早投放早受益的想法,在年初大幅投放贷款。央行也表示,信贷过快增长会形成不好的预期,信贷增速应配合实体经济发展需要。商行09年信贷过度投放造成的后遗症影响深远,至今仍未消化,也表明1月信贷大幅高增不具备持续性。
       
       申万宏源也做出判断,认为货币与信贷高增速预计难持续。鉴于供给侧改革的推进,以及央行转向中性货币政策的预期,货币与信贷的高增速预计难以维持。后续流动性的增长将相对缓和。
       
       如此看来,央行决定对部分银行提高存款准备金率,早有预兆。
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取个名字都难 2019-08-17 14:55:23发布主贴
,力促银贷款
【摘要】LPR新机制出炉,力促银行贷款利率下行 。
       增加5年期贷款。
       
       
       有关贷款利率的都不是小事,是触及核心的。
       很好!
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阿朗 2013-07-21 12:04:22发布主贴
取消金融机构贷款下限影响
【摘要】长期看,肯定是大利好。因为这不仅仅是商业银行一年让利几千亿给实体企业的问题,更重要的是商业银行经营出现分化,市场配置资源能力增强中国经济转型的成功性可能会大一些。问题是利率市场化的主要难点是存款利率的放开问题,利率市场化有可能导致经营不善的银行破产,客户存款安全如何保障?解决的前提是建立存款保险制度,这是我们解读利率市场化的最主要的方向标。
       短期看,心理上可能有影响,但在实质上,与12年6月7日央行放宽存贷款利率弹性区间比,实质性影响更小,因为现在连四大行存款利率都一浮到顶了,实实在在地减少了银行利润。
       
       股市涨跌,自有内在规律,利多利空都是借口。
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股市作手 2013-07-20 07:43:35发布主贴
正确解读取消贷款下限影响!
【摘要】央行:20日起取消金融机构贷款七折利率下限
       [淘股吧]
       2013年07月19日 19:00
       
       经国务院批准,中国人民银行(行情 专区)决定,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。
       
         一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。
       
         二、取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定。
       
         三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。
       
         四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策,促进房地产(行情 专区)市场健康发展,个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。
       
         全面放开贷款利率管制后,金融机构与客户协商定价的空间将进一步扩大,有利于促进金融机构采取差异化的定价策略,降低企业融资成本;有利于金融机构不断提高自主定价能力,转变经营模式,提升服务水平,加大对企业、居民的金融支持力度;有利于优化金融资源配置,更好地发挥金融支持实体经济的作用,更有力地支持经济结构调整和转型升级。
       
       以下为本人解读:
       
       1、长远影响
       取消贷款利率管制,是推进利率市场化的重要一步,资金价格由供求双方协商决定,这能传递正确的价格信号,长期来看,对整个经济是有好处的。遗憾的是存款利率管制没有取消,估计央行是怕过分挤压银行利润空间,万一搞得有银行倒闭,老百姓的存款怎么办?所以本人估计,取消存款利率管制要等存款保险制度建立起来以后。
       不管怎样,凡是取消管制、打破垄断的事我们都要举双手赞成,长期以来我们受管制、垄断的害处太多了,只有真正的市场化才能惠及我们老百姓!
       2、短期影响
       首先,对银行、地产直接利空。取消下限对银行构成直接利空,因为能够贷到款的那些机构都是有较强议价能力的机构,银行的利润势必遭到挤压。对于地产,因为个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整,受到歧视,当然偏于利空。
       其次,对谁利好呢?当然是那些现在能贷到款的机构,本来这次政策调整的目的也是为了降低企业融资成本;那么现在哪些机构能贷到款呢?主要是政府融资平台、大型垄断央企以及部分经营情况良好的民企。这些机构贷款都是有多家银行围着转的,有竞争就有议价能力,所以对他们绝对是利好!
       第三,对广大中小微企业利好吗?我认为是毫无影响,原先贷不到款的还是贷不到款,取消贷款利率下限对他们毫无作用!
       最后,开个玩笑,对银行行长是最大利好,因为权力寻租空间更大了!
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h5121188 2016-02-19 14:10:33发布主贴
外媒:中国决定部分银存款准备金
【摘要】
       [淘股吧]
                                 外媒:中国央行决定对部分银行提高存款准备金率
                               宏观经济腾讯财经[微博] 2016-02-19 14:05
                 腾讯财经讯 据彭博报道,中国央行决定对部分银行提高存款准备金率。
       
                 报道称,因其新增贷款发放速度过快。此次调整至少包括部分区域性银行。
       
              消息人士没有提供其他银行是否受影响的细节,以及何时开始实施。
       
       此举是央行由差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”后作出的。
       
       上述消息人士因未被授权公开发表评论而不愿具名
       
       中国央行没有立即回复彭博寻求置评的传真。
       
       中国央行此前在网站公告,自2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”(MacroPrudential Assessment,简称MPA)。金融机构的资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行,七大方面均被纳入评估范畴。
       
       中国1月份新增信贷攀升至纪录新高;新增人民币贷款激增至2.51万亿元,预估中值为1.9万亿元。
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股市有龙 2011-02-18 20:26:02发布主贴
上调存款准备金还是空吗
【摘要】央行一系列的紧缩货币政策除了抑制通货膨胀外,还有另外一个作用,就是对房市的打压,这对房地产行业的影响是最大的。
       
       但对房市的打压会挤出房市中的炒作资金,这部分资金会流入一个蓄水池中,把它圈起来。我们的大行长对“热钱”曾经这么说过的。
       
       现在看来,这个蓄水池除了股市没有别的了,这对股市会是利好还是利空呢?
       
       资金面不足?那深南中路又是何方资金呢?十有八九是从房市中流出的,所以大家应该明白的
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云端攀援 2016-12-19 00:27:19发布主贴
多手段稳定
【摘要】央行多手段稳定利率市场作者:夏豪杰  2016/12/19 0:00:00  来源:原创  浏览:87 12月16日,所有期限的shibor全部上行。隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年 shibor分别上涨1.90、1.40、0.70、3.00、1.39、1.43、1.43、1.31个基点,报收2.3300%、2.5190%、2.7120%、3.1545%、3.1774%、3.1985%、3.2418%、3.2986%。
       [淘股吧]
       临近年末,银行间货币需求较为紧张,货币需求上涨直接推动短期利率上行,这种局面与季节效应有关。上周央行通过公开市场操作,净投放货币2500亿元,缓解短期利率上行压力。
       美联储加息,导致人民币兑美元汇率快速下跌,人民币中间价一度达到6.9508。国债收益率对资金紧张较为敏感,国债收益率转而上行,10年期国债收益率已经上涨到3.39%,对利率敏感的国债期货出现上市以来的首次集体跌停。
       在应对外部加息变化与国内短期流动性趋紧方面,央行采用多重手段稳定利率市场,但是从基本面的趋势来看,利率将会进入上行周期。
        (作者单位:国信期货)
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adai7711 2009-02-22 18:05:58发布主贴
是否要推场化?
【摘要】1、央行加快制定"放贷人条例" 或盘活民间资金数万亿  
       2009年02月22日 07:46:06  来源:新京报  
       企业和个人将可设放贷机构 盘活数万亿民间资金 
       
       土地流转,民间借贷放开,地方政府发债,一出出大戏就要上演。
       
       让我们师母已呆
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铁牛yuyu 2011-02-19 22:19:33发布主贴
如何看待准备金
【摘要】          由于工作的原因,未能经常与大家见面,互相学习,分享炒股的乐趣,深表遗憾!其实,我也不是神仙,有先见之明,靠的是与大家朋友多交流。狗蛋先生说过:阅者为师!
       [淘股吧]
             言回正传吧。提高准备金率早是预料中的事,只是大家觉得时间有一点超前吧了!提前做好准备必须掌握如下几点:
             1)虽然1月份CPI低于预期,但是全球流动性泛滥下的潜在通涨压力依然严峻。这可能就是本次提准的主要原因。
             2)与政策紧密联系的A股,在“两会”召开前夕,估计不会有太大的调整。
             3)从上指的各项技术指标来看,形态良好。
       后市展望:
             1)支撑位:10日线2850点。强支撑位:60日线2824点
             2)阻力位:2950 点        强阻力位:3000点(2950-3000点之间有天量套牢盘,要想逾越,两市量能必须达到3000亿及以上,且具有持续性。)
             另外,值得注意的是,很多人都认为下周行情会先调整后上扬。换一角度想想,有那么一致吗?关注抗通涨医药股。
             
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江南闲鹤 2011-03-20 19:19:01发布主贴
上调银存款准备金还是
【摘要】央行3月18日宣布,将从2011年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。我本人认为对股市利好。央行再次上调存款准备金率目的很明确就是为了打压房价,响应党中央的号召,保民生。上调了存款准备金率,商行银行放货在房产商的规模会大大缩小,明确告诉大家不会加息。如果宣布加息,人们愿意存很多钱给银行,银行放货规模会扩大,商行银行放货在房产商的规模就不会缩小,对打压房价不利,违背了党中央的号召。仅一家之言
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nathan9164 2010-10-19 20:45:13发布主贴
上调.
【摘要】中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整(见附表)。
       
       
       +++++++++++++++++++++++++++
       难怪这两天大盘疯狂诱多,原来还是有那些闲知道消息的人夺路狂逃啊
       
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刻舟求剑 2010-05-05 19:54:47发布主贴
下调
【摘要】  5月5日讯 中国央行周三公布,将于本周四发行3个月期央票140亿元,同时发行3年期央票1100亿元,共计1240亿元。
       [淘股吧]
       
         本期3年期央票发行规模进一步扩大。此前,央行于前周(4月22日)发行了3年期央票900亿元;同时,央行出乎意料地将下调了3年期央票利率,为近15个月以来首次调低央票利率。
       
         本周二,中国央行已发行了1年期央票200亿元,较上一期减少了550亿元。由于本周到期资金达到1220亿元,较节前一周增加370亿元,若本周四央行不进行正回购操作,则本周资金净回笼量仅为220亿元,远低于上一周的1150亿元。
       
       
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金子阳光 2014-03-20 08:15:54发布主贴
!!
【摘要】新京报讯 (记者苏曼丽)央行拟立新规限制网络支付转账额度被曝出后,引起广泛关注和质疑。昨天,央行召集部分机构和学者座谈,并透露《支付机构网络支付业务管理办法》短时间内不会发布实施。而此前被叫停的虚拟信用卡和二维码支付将在第三方认证安全后放行。
       
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ahai 2013-07-19 21:21:24发布主贴
关于宣布明日起放开贷款管制影响
【摘要】    我没有学过经济学,也没具体研究过,它对股市是利空还是利好,我想今天的股市已经告诉大家了(股市总会提前反映国家动态).对地产,对银行肯定是利空.这个不需要深究.如果判断不错,周一大盘继续中阴甚至大阴.经济下行,大盘继续探底之路,小散们,希望还在遥远的地方.
            顺便告诉大家一个公开的秘密(一般人我不告诉他):对于A股,你看空,基本上你就对了.
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热爱自由2011 2016-02-19 16:00:21发布主贴
知情人士:中国决定部分银存款准备金
【摘要】据彭博新闻社报道,不愿具名知情人士表示,中国央行决定对部分银行提高存款准备金率,因其新增贷款发放速度过快。
       [淘股吧]
       
       消息人士称,此次调整至少包括部分区域性银行。
       
       消息人士没有提供其他银行是否受影响的细节,以及何时开始实施。
       
       此举是央行由差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”后作出的。
       
       上述消息人士因未被授权公开发表评论而不愿具名。
       
       注:中国央行此前在网站公告,自2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”(Macro Prudential Assessment,简称MPA)。金融机构的资本和杠杆情况、 资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行,七大方面均被纳入评估范畴
       
       注: 中国1月份新增信贷攀升至纪录新高;新增人民币贷款激增至2.51万亿元,预估中值为1.9万亿元
       转自凤凰网http://finance.ifeng.com/a/20160219/14225060_0.shtml
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老和和1 2013-07-24 20:13:14发布主贴
土耳其年内首次调
【摘要】土耳其中央银行(行情 专区)23日宣布,将隔夜拆借利率由6.5%上调至7.25%,
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红股摆渡人 2017-10-04 09:11:43发布主贴
突发降准A构成重大
【摘要】
 
       [淘股吧]
       
       
        9月30日,央行宣布对普惠金融实施定向降准政策,并从2018年起实施。消息发布后,各大券商表达了不同的看法。联讯证券李奇霖解读称,此次定向降准保守估计释放大约7000亿流动性。本次定向降准幅度大,大行全覆盖中小行在90%以上;天风证券廖志明更表示将释放约1万亿流动性,平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点;李大霄也第一时间表达了看法,这次定向降准对经济增长有正面作用,对股票市场属正面消息;东北证券认为从对A股市场的影响来看,降准将增加节后市场的支撑,下行调整空间将受到约束。
       
        央行突然公布定向降准,确实属于突发利好,此次虽然没有全面降准,但仍属于针对性货币宽松,仍然是稳健的货币政策,同时也是对冲美国缩表!而且是定向给支持小微企业的银行,这会使得大量的银行更加注重小微企业的贷款,有利于实体经济!结合央行表态和各方分析师的观点来看,0.5%和1.5%的两档降准,第一档几乎能覆盖“绝大多数商业银行”。不过第二档能达到要求的银行可能有限,更多可能是信号和正向激励意义。而且,0.5%的福利几乎人人都有,如果银行能在今年剩下的三个月里抓紧调整,达到了1.5%“优惠”的条件,央行能定向释放的流动性有可能会更多。
       
       为啥要推到3个月后才定向降准,目的是为了让这些企业在这三个月内大力发展普惠金融,把款放出去,刺激消费 。除了房地产紧缩之外,其他应该全面宽松,同时对大型企业融资,应该超常紧缩。虽然,也不排除可能有少部分款项依然会流入房贷,但是没关系,管理大方向即可。或许方向是对了,但是,这一次效果难料。因为,金融机构不缺钱,缺钱的是非金融机构市场。所以,降准,没有用。因为,银行不稀罕你那点1%到1.5%的额度的增加,他们只关心的是自己的小额贷款 公司如何把款放出去赚高利贷。本来,金融机构的资金就是过剩的,所以,降准后的效果作用有限。未来政策导向,有可能是,致力于大力发展向个人消费以及小微企业的信贷,说普惠金融太抽象了。
       
       那么对于咱们大A股是否构成利好呢?自然是利好,这是毫无疑问的。释放流动性或者释放债务也好,对股市只有利好作用。首当其冲的自然是金融板块和地产板块,这个从昨天的港股走势就可以看出来。港股昨天收盘情况显示,恒生指数持续上涨,收涨2.25%,报28173.21点至2015年5月以来收盘新高,并且创2016年5月份以来最大单日涨幅。恒生国企指数收涨3.68%,报11312.07点,创2013年12月份以来收盘新高,盘中一度涨逾4%。中国央行“延迟性降准”带动银行股大涨。工商银行涨近8%,建设银行涨逾6%,中国银行涨近5%;招商银行涨逾8%。地产股也表现强势,中国恒大涨8.62%,融创中国涨4.75%,万科企业涨2.53%,富力地产涨2.87%。汽车股大涨,吉利汽车涨逾12%。
       
       从港股的开盘表现来看,内地银行、地产及汽车板块大涨,势必导致A股相关板块开盘高开,银行、地产等板块高开基本成定局。目前的A股走势上看,上个交易日沪指收盘于3348点,收个略微放量的小阳K线。同样上证50指数,从2766点新高一路下跌到60日均线附近后,上个交易日也是反弹上涨收小阳K线。预计A股开盘之日,值得注意的是沪指和上证50指数走势高开后的走势变化。比如高开后高走自然是最好的表现,高开低走则是最弱的表现,笔者认为高开后红盘报收概率较大,如果成交量能够放出来,哪怕高开低走,只要红盘报收,则也代表着企稳反弹的迹象。
       
       总的归纳来说。央行终于降准,但这一次要等到三个月以后。这似乎又是一次工具创新——以往的降准,多在一个星期内开始生效,而这一次央行不仅“定向”,而且有三个月的“时滞”。央行没觉得货币政策需要做多大的调整,央行认为要调整思路的是机构以及市场。而A股的开盘则重点关注两大板块及两大题材,它们是金融(银行、保险及券商)板块、地产板块,则银行为主;两大题材则是5G概念和新能源车概念,从港股的内地汽车大涨来看,以整车概念为主。
       
               以上分析仅供参考,风险自负!并祝福大家伙们中秋节快乐! 
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kent49 2011-04-05 18:13:37发布主贴
又上调
【摘要】央行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率www.eastmoney.com2011年04月05日 18:00央行网站 手机免费访问 eastmoney.cn|字体:大中小|我有话说 查看评论(15)   中国人民银行决定,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整(见附表).
       [淘股吧]
       
         附表:
       
       金融机构人民币存贷款基准利率调整表 单位:%
       
         调整后利率 
       一、城乡居民和单位存款   
       (一)活期存款 0.50 
       (二)整存整取定期存款   
       三个月 2.85 
       半年 3.05 
       一年 3.25 
       二年 4.15 
       三年 4.75 
       五年 5.25 
       二、各项贷款   
       六个月 5.85 
       一年 6.31 
       一至三年 6.40 
       三至五年 6.65 
       五年以上 6.80 
       三、个人住房公积金贷款   
       五年以下(含五年) 4.20 
       五年以上 4.70 
       
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最后一枪 2010-03-07 17:58:48发布主贴
据说升值经济没?
【摘要】就这样的逻辑水平
       还在那里费劲把力地探讨
       真服了
       最后拿出的杀手剑是:
       年纪老朽,入市XX年
       杨百万入市多少年了?今年快60了吧
       还住65平米的房子
       有个毛用
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操盘手老猫 2018-04-17 21:29:15发布主贴
【摘要】囧,猫哥一下手就套的跟猪一样。 
       [淘股吧]
       
       注定亏钱的时候,躲是躲不过的。近期强调过n次轻仓做票,如果买的不多,还在可接受范围之内,后续必然会有高点出局,勿慌。
       
       今天属于无征兆式下跌,外围就港股跟着跳水,日本、韩国都走势平稳,另外美股昨晚集体大涨,把锅甩到资本主义上不合适。
       
       不是被人家拖累,那么只有下面2个原因。
       
       1、传闻海南板块也被监管部门重点关注,提到有违法操控行为将重点查处。好不容易走成的大热点被坑杀,多翻空,集体出货。
       
       2、中兴通讯遭受美国7年禁令,商务部回击裁定美国高粱存在倾销行为,毛衣战的忧虑又提了上来。午后宏辉果蔬傲农生物拉涨停也证明了这一点。
       
       两者合力,直接将指数干趴。市场涨停个股骤降,两市仅有19只涨停,人气低迷。海南、计算机都被重锤,最惨的海峡股份现天地板,亏钱效应爆表。
       
       而连板股仅剩下海南板块及数字中国,龙头为海航创新钧达股份,另外德生科技封住了3板,已经算很硬,但看这种行情,不敢指望成妖。很多票被砸次日都是地板开盘,没实现很伤。
       
       明日操作思路:
       
       今天这种幅度,按照惯例明天恐慌杀跌可入场捡点货。但刚刚央行宣布定向降准,截止目前富时指数上涨2个点,这就值得商榷,如果高开,那么可能被套的会卖一波,盘中或会是W的走势,注意踏准节奏。
       

       
       毛衣战概念股容易忽涨忽跌,不建议再介入,中兴通讯这事我认为可能还会发酵,对应的芯片、5G可留意。其次就是医药股,这个板块我比较有信心,继续关注。
       
       明日个股策略:
       
       昨天说了三个低吸标的,但估计上半场介入的较多,包括猫哥,日内出现亏损,芯片这个位置不割肉,等上来,医药股低点进的不会亏,继续持有。
       
       最近猫哥也轻视了监管和外部风险,同样吃面,小亏就不用太担心,来一波爆发就足够。现在就是等情绪好转,一波给捞回来!
       
       由于开盘不稳定,个股不做分享,积攒点能量。
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低手高眼 2011-01-14 19:09:07发布主贴
1月20日性质
【摘要】只不过是对于近期外资流入的对冲而已
       看看人民币外汇就知道,这几天升得狠,这是外资流入的强烈信号!
       大盘仍会维持一个震荡的格局,中轴为2800点,这个偶以前就说过,只是这么多天相对较弱,但也并不可怕
       年前应无大起大落
       
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wuwaiyou 2010-12-30 19:37:09发布主贴
企税后润上交比例5%有何影响
【摘要】央企税后利润上交比例提高5%对股市有何影响,请各位达人赐教,
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一塌糊涂 2010-11-19 23:13:05发布主贴
上调准备金他是最大,周一涨停!
【摘要】002039    不加息就往上冲
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瑞达期货 2014-11-21 20:06:32发布主贴
降息空出尽!务实实体经济降低银坏账!长期
【摘要】银行一样暴涨,不信走着瞧!
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军红柿 2019-04-07 07:58:32发布主贴
如何赚钱
【摘要】1,熊市不追高,牛市不杀跌。
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suprise 2011-07-10 18:39:06发布主贴
有用吗?
【摘要】有钱人会更有钱,先富起来的全更富。
       [淘股吧]
       
       
       
       先富起来的一批人,百万,千万,一年存款利息,都够穷人干一辈子。
       
       希望通过加息,把物价降下来了,让剥削阶级获得更多的好处,这就是当前中国一群口号中喊连续加息的败类喊出来了。
       
       当务之急,中国人民币存款应该实行零利制度,让食利阶层作梦去吧,为了实现一个更加和谐的社会,让有钱人的钱消费掉,才是硬道理。加息,只会让他们笑得更开心。
       
       在美国曾经实行过零利息下的存款税。为什么中国大盘没有真正意义上的牛市,就是有钱人,有权人根本不需要通过炒股来实现富有,大小非只有通过变相的增发、融资、套现,就可以实现几代人都花不完的财富。
       20%的人掌握着80%的财富,这20%的人就是天天喊着要加息的一群食利虫,他们在喝穷人的血。
       
       这个国家将会真正的完蛋的!
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ywzq 2009-01-19 21:45:04发布主贴
存量房贷打七折是大
【摘要】不然银行股就不表现了,
       老外、港人很笨啊,
       看不出来利息收入大幅减少会让银行利润表更好看啊?
       
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szq1924 2010-01-13 21:11:54发布主贴
准备金600830是大
【摘要】难道提高准备金对典当行业不是大利好,为什么600830今天还这么弱,不解。。。
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ok8888 2010-03-14 19:30:45发布主贴
准备金、
【摘要】来了吗?
       新闻联播过了
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取个名字都难 2019-11-17 12:09:27发布主贴
失去了调控能力
【摘要】不管怎么调控,都降低不了实际利率,都不能阻止高利贷的泛滥。
       唯有进行制度上的改革,才可以控制商业银行对高利贷分期的贪婪追逐,,
       唯有降低市场真实利率,才可以拯救经济。
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danwu2006 2013-05-01 23:24:53发布主贴
【摘要】2001年顶,市场平均PE为56-60倍,当年一年期定存利率为2.25%,也即合理市盈率应为44;
       2007年顶,平均PE70倍,当年一年期定存利率为3.87-4.14%,合理PE应为24-26;
       
       2002年熊中期底,市场平均PE34倍,一年期定存利率1.98-2.25%,合理PE为44-50;
       2005.6大熊底,市场平均PE14倍,一年期定存利率2.25%,合理PE为44;
       2008.11熊中期底,市场平均PE14倍,一年期定存利率3.6-3.87%,合理PE26-28;
       
       现在的一年期定存利率3.25%,合理PE30倍;
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中金点睛 2019-09-03 14:56:49发布主贴
债券意味着什么?
【摘要】海外债券利率趋势下行,中债利率下行速度相对较慢,仍有下行空间。以海外市场为例,当经济、政策或政治上不确定性较高时,股权风险溢价(ERP)上行会对冲无风险利率下行对贴现率和估值的作用。对于国内市场而言,中债利率下行期大类资产回报率排序为:债券>房地产>0%>商品>股票。在十年期国债利率向下突破3%的时候,往往存在股债双牛。黄金将继续受益于美债实际利率下行和避险溢价抬升。 
       [淘股吧]
       
       
       八月破局
       
       八月伊始,美联储宣布降息,也拉开了各类资产静极而动的大幕。接着中美贸易摩擦升温,人民币汇率破7,风险资产波动率上行。整个八月全球资产排序上债券>股票>商品,美国十年期国债实际利率已经转负,10Y与2Y收益率也开始倒挂,由此VIX抬升,原油一度跌破60美元/吨,黄金最高突破1550美元/盎司。
       
       增长预期下修仍是国内资产价格的主导因子,流动性继续边际正贡献,这也符合我们的展望(《2019下半年大类资产配置展望:时变之应》);排序上与全球资产一致,债券>股票>商品;利率下行,十年期国债利率一度下探3%,创年内新低后反弹;中美利差继续扩大至154bps;短端变化不大,收益率曲线平坦化;股票先跌后涨,其中小盘股表现更优。
       
       

       
       海外债券利率趋势下行,中债利率下行速度相对较慢,仍有下行空间
       
       中国十年期国债利率从4月29日的近期高点3.43%降至8月13日的近期低点3.00%,持续了3个半月,下行速度较慢。回顾2006年以来的15次利率下行期,持续时间的中值和均值都在4个月左右,利率下行幅度的中值为54bps,均值为62bps。年初以来中美利差持续扩大,当前利差154bps,相比过去五年的均值高34bps。目前中国十年期国债利率相比2005年以来的历史最低点2.64%(2016年8月)还高36bps,美国的差值为11bps,日本、德国和英国等国家已是历史新低。往后看,基于中外利差带来的相对较高的吸引力,以及国内经济复苏对政策的依赖度仍然较高,尤其在中美贸易摩擦升温背景下,我们认为中债利率有望进一步下行。
       
       

       
       债券利率下行对股票资产意味着什么?
       
       国债利率近似于无风险利率,根据DCF公式,无风险利率下行有助于贴现率的下行,从而推动估值扩张。不过对于股票资产而言,无风险利率与贴现率之间还差了一个股权风险溢价(ERP)。也就是说债券利率下行并不意味着贴现率的下行和估值的扩张,风险偏好的变化会影响两者的传导关系。
       
       以海外市场为例,在经济、政策或政治上不确定性较高时,ERP上行会对冲无风险利率下行对贴现率和估值的作用
       
       2008年全球金融危机后海外主要市场的债券利率就趋势下行,甚至一度转负,然而美国、日本、德国和英国股市的ERP走势不同,使得股市估值表现也不同。日本、德国和英国的国债收益率下行趋势下,股市ERP持续上行,总体来看日本贴现率上升、估值收缩,德国和英国贴现率持平,估值持平;而美国国债利率下行趋势下,股市ERP基本持平,总体来看贴现率下降,估值扩张。
       
       分阶段看,2008年金融危机期间,这四个市场的ERP都有显著上行;2010-2012欧债危机对美国和欧洲股市的ERP也有向上的冲击,直至危机缓解,EPR才有所下降。而近年来,英国脱欧之于英国股市,中美贸易摩擦之于中美股市,都带来了ERP的上行,例如2016年中英国脱欧公投后,英国股市的ERP就开启了上行趋势;美国股市的ERP则在2018年9月美国对中国输美商品第二批加征关税后趋势上行。
       
       

       
       重点来看国内市场
       
       债券利率下行带来的股债双牛在历史上并不少见,最近一次股债双牛就发生在今年年初,利率震荡向下,股指向上,而且往往持续时间不长。但是利率下行并不必然带来股债双牛,反而历史数据显示,在债券利率下行的时候,股市往往都是下跌的。我们回顾了2006年以来中国十年期国债利率下行时期的大类资产表现。
       
       在中债利率下行期大类资产回报率排序为:债券>房地产>0%>商品>股票
       
       随着利率下行,债券价格上行,在所有资产中表现最好,区间回报率中值为4.3%,总体年化回报率为13.6%。在债券中,利率债好于信用债,长久期好于短久期,高评级好于高收益。房地产录得个位数的正回报。
       
       在商品中,原油表现最差,历史数据显示布伦特原油价格与中国十年期国债利率也确实存在较为明显的正相关;工业品指数也是较为显著的负回报;黄金的定价主要受美国实际利率影响,在中债利率下行期间内,中美利差总体缩窄,黄金只有微弱的正回报。
       
       股票总体表现较弱,大小盘之间也没有显著分化,高分红或弱周期的行业相对较好。综合过去15次利率下行期,相对表现较好的行业包括家电、餐饮旅游、食品饮料、医药,电子元器件、计算机和通信,以及电力和公用事业、银行、房地产。
       
       

       

       
       但股债并非总是负相关,在十年期国债利率向下突破3%的时候,往往存在股债双牛
       
       在15次利率下行期中,股票只有4次取得正回报,其中有2次十年期国债利率向下突破了3%,剩下2次中有1次是利率下行幅度大,接近100bps(2014年9月至2015年2月),还有1次下行速度快(2011年2月至3月)。在剩下11次利率下行期中,还有2次十年期国债利率向下突破了3%,如果仅统计利率从3%降至最低点的时间区间,股票都是正回报。对比十年期国债利率和股指的历史走势,在利率向下突破3%的时候,往往存在股债双牛。
       
       

       
       原因主要是十年期国债利率低于3%时,利率与股票估值的变动往往负相关,即利率下行,估值扩张
       
       从十年期国债利率变动与估值变动的关系来看,两者并非是线性的,股权风险溢价ERP会影响十年期国债利率对股票估值的传导。随着债券收益率从高到低,两者相关性由负转正,并逐渐增强,也就是说利率下行估值收缩,这主要是受风险偏好下降的影响,比如2008年下半年,2010年上半年,2011年4季度,2015年3季度,2018年4季度,都是利率下行但风险偏好下降导致的估值收缩;不过当利率降至较低水平时,从历史数据看通常是3%以下,这时ERP往往处于历史高位,反映了较为悲观的风险偏好,利率和估值的相关性则由正转负,利率的继续下行会对估值产生一定的扩张作用。
       
       

       

       
       往后看,当十年期国债利率再次向下突破3%时,也将有望推动股票估值的扩张
       
       如前文所述,基于中外利差带来的相对较高的吸引力,以及国内经济复苏对政策的依赖度仍然较高,尤其在中美贸易摩擦升温背景下,我们认为中债利率有望进一步下行,尤其当十年期国债收益率再次向下突破3%时,将有助于推动股票估值的扩张。不过当前股票估值处于过去五年28%分位数左右,股债相对吸引力指标处于过去五年84%分位数,偏向于股票,股票ERP处于历史均值以上+0.2STD,这三个指标相比8月7日的24%、91%、+0.3STD已有所向均值移动,相比年初时的19%、100%、+1.1STD也不够极端,因此依赖利率下行带来估值扩张的空间可能也相对有限。
       
       

       
       黄金将继续受益于美债实际利率下行和避险溢价抬升
       
       黄金的估值当前处于历史均值附近的合理位置,已充分反映美债实际利率的下行,但并没有计入避险溢价。CME利率期货隐含年内还有2~3次降息,我们认为美债实际利率有望继续下行,以及不确定性带来的避险溢价都有可能推动金价的上涨。
       
       

       
       从历史数据看,VIX上行往往对应着黄金与美股的显著负相关,反映了黄金在组合中分散风险的作用。而对比历史上历次美股单日跌幅超过3%时VIX的水平,当前水平还处于较低位置,风险释放的并不充分。下半年全球股票资产波动率可能总体较高,而近期的美国10年期和2年期国债收益率倒挂从历史来看也往往意味着股票波动率的上行。
       
       

       

       
       我们维持配置建议不变,超配利率债和黄金,标配股票、信用债和海外,低配商品
       
       近期主要事件和风险:8月份经济数据,LRP第二次报价,中美贸易磋商进展,9月中旬美联储FOMC会议。
       
       
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日有所思 2010-02-25 19:57:18发布主贴
巴西决定存款准备金
【摘要】新华网巴西利亚2月24日电 巴西中央银行24日发表声明说,在巴西经济稳步复苏的情况下,为防止通货膨胀加速,巴西央行决定提高存款准备金率。
       [淘股吧]
       
           声明说,从4月9日起,银行法定存款准备金率将提升2个百分点,从13%升至15%。此外,从3月22日起,现金和定期存款费率将分别从原来的5%和4%升至8%。新政策实施后,巴西的银行存款准备金率将回升至接近金融危机爆发前的水平。
       
           巴西央行行长恩里克·梅雷莱斯对媒体说,上调存款准备金率是化解流动性过剩问题所采取的必要措施。受金融危机影响,2008年第四季度巴西经济陷入衰退,巴西央行当时大幅调低存款准备金率以促进银行放贷,货币当局因此释放了1千亿雷亚尔(约合549.5亿美元)。
       
           梅雷莱斯还表示,巴西采取的做法与其他主要经济体采取的退出步骤是一致的。
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aada 2013-07-20 21:34:13发布主贴
场化:银抢夺
【摘要】小贷公司大利空!!!
       
       黑市都是30%的利率,如果银行放开的话,估计也就15%,小企业会去哪贷款呢?
       黑市追债,怕怕!
       
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灵活战斗 2011-03-18 19:37:12发布主贴
上调存款准备金还是空?
【摘要】大多数人认为是利好,认为比加息好多了。
       
       认为是利好的人,赶紧去书店买几本经济方面的书好好读读吧。
       哥就懒得指点你了。
       
       哈哈。。。
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我是独倾 2018-06-25 20:34:35发布主贴
再放场能否止跌?
【摘要】[b]★关键词:1500亿 市场调整 利好不涨[/b]
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       每日哲言
       
       要想在投机中赚到钱,就得买卖一开始就表现出利润的商品或者股票。那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错,一般情况下,如果三天之内依然没有改善,立马抛掉它。
       大盘回顾
       
       昨日央行释放定向降准和债转股的利好,早上市场小幅高开,整体表现还不错,不过随着午后受港股拖累,和棚户改造PSL趋严的影响,上证50回落比较明显。带领沪指大跌30个点,相对而言中小创指数还算稳健。
       
       从热点上看,早盘债转股概念受利好影响,天津普林光一科技等个股直接开一字板,共有6只股涨停,虽然有些早盘打板的公司出现炸板,但是整体爆发还不错,后面持续性需要观察。
       
       题材活跃明显,CDR、芯片股活跃,另外随着指数回落,农业股也比较表现活跃,宏辉果蔬拉升。今天上海板块明显出现异动,上海凤凰2板、龙头股份长江投资上海国企股底部异动比较明显,应该是市场对于国企改有一定预期,继续关注延续性。
       
       综合来看,个股相对活跃,不过尾盘上证50再次走低,关注50指数是否会存在补跌情况,若有延续下行,则短期企稳不太明朗。
       技术分析
       上证日线:
       
       今日市场高开后,震荡下行。全天收跌了30个点,量能平稳,下方低点暂未破坏。趋势指标MACD看,继续向下暂未见明显拐头信号;摆动指标KDJ看,一直处于底部超跌区域的低位震荡格局,周五的掉头趋势再次被破,短期震荡为主。综合来说,虽然市场有消息面利好,但是难改市场情绪影响,短期或在低位震荡为主。
       
       再看创业板指数:
       
       创业板指数同样是高开低走,但是整体的调整空间不是很大,短期来看有企稳迹象。若明日能够继续走高,脱离5日线压制。则进一步下探低点概率较低。MACD角度,整体还是弱势下行,绿柱连续两日缩短,耐心等待拐头;KDJ持续底部震荡,今日金叉,具备超跌反弹需求。短期总体看,创业板从K线结构有企稳迹象,本周有望反弹。
       
       短期策略
       昨日央行降了准,但是也没有改变市场的节奏,早盘高开还不错。结果,午后又进一步下跌一波,沪指和创业板都还没有打出新低。但是,50权重,却收了一个反包的阴线。给人的感受是前期相对较稳的50权重,也要补跌一波的状态了。实际上从昨日的降准情况来说,理论是利好银行收入的。结果今日倒成了,拖累指数的元凶。如果要找原因,这里除了近期人民币持续贬值,对中国资产价格形成压制其实很难从基本面角度找到市场下行的根本。所以,更多还是情绪的影响。
       
       实际上,中金公司统计了近年降准后的市场表现,降准宣布后第一个交易日市场表现不一,但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现,则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。综合来看,考虑到市场前期已经较为悲观,估值较低,本次降准也在反应政策在继续调整,中金认为降准后市场不一定立刻给予积极反应,但从3-6个月的周期来看,市场机会与风险平衡具备吸引力。
       
       而我们客观的从目前经济基本面、估值水平等因素的角度来看,A股已经处于超跌水平。而且在独倾在同部分同行的角度交流,基本观点认为市场已经进入中线布局机会,即机会大于风险的周期。所以,此处还是那句话,不宜过于悲观。
       
       目前,市场信心是极度脆弱的。在投资者信心并没有明显企稳之后,脆弱的市场信心必然会导致指数仍将会维持低位反复。并且我们从权重的走弱,理解一下某队的意图,毕竟从银行这样的品种边际定价权主要在某队手上,所以说,这里从主力思维的理解是,还没有到开始反转的时候。在利好的时候,逆向调整。只要维持好一涨一跌的格局,不出现过度杀跌就行。但是,这里的磨底形式确实是对普通投资者内心极大的考验了。
       
       然后在今天收盘之后,我们又看到一则消息,就是:
       
       央行:增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元
       
       从这里,其实可以看到对于小微企业的,央行在流动性上的呵护。去杠杆是大环境,但是不能让大环境扼杀了经济的活性。那么在经济不存在大崩的根本逻辑上。这里来说下行的空间应该还是不大的,就是什么时候上去的问题了。结合情绪的极致,预计很快要到了。
       
       好了,今天的内容就到这里。短期还是一天好一天坏,希望明天能好点,明天再聊。
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癌股害人 2018-07-19 09:21:41发布主贴
银保监会发,马云A出手·附·
【摘要】昨天两市又满盘皆绿,本以为是黑周一,结果又快黑了一周;这种市场,动荡得跟娱乐圈似的,股民隔三差五被戴绿帽,太不和谐了!前面A股连跌7周,就上周涨回来一点;现在又开始轮回,爱的沉重啊!
       十年一梦,我都成中年大叔了,A股依然还在2800!看看过去10年的美股,港股、日股,欧洲股市...我们指数是负增长,唯一跑赢的是俄罗斯。
       
       如果再对比过去10年房价,90%股民都想上天台了;不过没有买房的韭菜,估计也不允许跳,这是别人家的楼!
       
       但所幸,这届人民很行,教育、医疗、养老,以前叫三座大山,现在成了三驾马车,服不服气?有些植物就是有幻觉的,比如韭菜,正好适合做梦。
       
       1、媒体证实:央行电话指导银行买低评级信用债
       
       网传央行近日窗口指导银行,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放,要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款不鼓励。对于事件的真实性,媒体从数位银行金融市场人士处确认了该消息。
       点评:银保监会救小微企业,央行救垃圾债,金融机构都很忙,但我们村长呢?现在在干嘛!相比P民,感觉股民才是被抛弃的一群人。
       
       现在的垃圾信用债,的确在遭遇至暗时刻,很多六折、七折都卖不掉,流动性几乎丧失了;而P2P的很多钱,就是投向低等级信用债等产品,现在救信用债,也是拯救P2P爆仓危机,同时缓解因恐慌造成的融资渠道断裂风险!
       
       央行这次窗口指导,商业银行必须投低评级信用债,一个月不得少于30亿,对于十万亿级别信用债而言,这有点杯水车薪,但总比没有强,对市场信心也是一种提振。
       
       2、上交所官员:IPO变成一种奖励制度 出现了一定问题
       
       上交所公司监管部徐明磊称,至少从表象上来讲,有很多专家开玩笑说,现在IPO不是一种雪中送炭制度反而变成一种奖励制度;当一家公司已经经营得比较好时,其实不是那么需要融资时候可以上市,上市就变成一些对企业家身价暴涨,这是一个比较大的问题。
       
       点评:央妈刚怼财政部,上交所官员开始说IPO,这次一反常态,说的都是反思,这个举动太罕见了!要知道,发IPO权利并不在交易所,只能解释,这是在释放IPO改革信号!
       
       IPO为什么成了造富,给不缺钱公司锦上添花,而不是雪中送炭...深层的原因是审核机制,市场说了不算,靠核准的话;当然是看起来越好的企业,上市可能性越大;这也是A股不能产生独角兽,而要引进的本质原因。
       
       此外,股市承担太多重任,融资目的性太强,而融资的分配,往往决定企业生死;很多企业造假也要上市,除了一夜暴富外,因为上市可以挤死没上市的对手,一举两得。
       
       而A股IPO的业绩硬要求,造成很多企业为上市而上市,上市就后业绩变脸,之后一地鸡毛,久而久之,市场就畸形了!今天,上交所官员看出IPO制度有问题,也说出来了;接下来,IPO是不是暂停一下呢!
       
       3、银保监会:大中型银行要加大信贷投放力度
       
       银保监会召开疏通货币政策传导机制,做好民营企业和小微企业融资服务座谈会。会议强调,大中型银行要充分发挥“头雁”效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。
       
       点评:央妈说不想放水,昨天偷偷向银行释放1500亿;银行有子弹了,银保监会大手一挥,加大信贷力度!所以啊,嘴上说不宽松,但经不起熊孩子饥渴,央妈又开始喂奶,货币政策要生变啊!
       
       不过,这次针对的是民营企业和小微企业,民营企业要能拿到钱,小微企业要降低利率,很有针对性了....算是找到问题症结。
       
       接下来,民企债务违约,P2P跑路潮,应该要缓和了...对股市来说,最大影响是质押危机会缓和,大股东不用上天台,中小创机会来了!
       
       4、离岸人民币失守6.75关口 创逾一年新低
       
       因美联储重申渐进加息,美元指数大涨升破95关口,受此影响,离岸人民币午后贬幅持续扩大,跌破6.75关口,创去年7月以来新低,日内跌约280点。在岸人民币兑美元跌破6.72关口。
       
       点评:央行维稳才过去2周,人民币又跌破一年新低,当然央妈也很为难,外储现在就紧张,不可能拿太多保汇率;此外,现在经济下行,央行不敢狠心;把去杠杆弄成又要加杠杆,如果央行继续印钱放水,人民币必须继续跌!
       
       此外,近期美元经济太强,美帝加息+减税+缩表三板斧,把全世界资金都磁吸,人民币也承受压力!今年以来,汇率和股市走向非常相像,股汇双杀常常上演,包括今天市场突然跳水,汇率逃脱不了干系。
       
       不过,央妈和财爹的PK,感觉央行会让步;因此,接下来央行放水是大概率,这是对股市的直接利好!
       
       5、重磅!分众传媒阿里巴巴增持5.28%股份
       
       分众传媒公告称,阿里巴巴通过协议转让方式增持公司股份,占公司股份总数5.28%;关联方将。阿里及关联方将以约150亿战略入股分众,双方将共同探索新零售下数字营销的模式创新;未来12个月,阿里及其一致人或继续增持不多于5%公司股份。
       
       点评:阿里巴巴对A股出手了,不过并没有抄底,而是买了价位不低的分众传媒;可见,阿里不差钱啊,马爸爸也不是来炒股的,人家看上的,是战略协同效应!
       分众传媒作为国内最大电梯媒体,统治了楼宇广告,阿里的入股,填补了自身业务最后一块空缺!以后你等电梯,坐电梯,蹲厕所..淘宝广告都无孔不入,逼迫你剁手,厉不厉害。
       
       阿里增持价9.91元,比今天收盘价跌3分,并没有溢价...但砸了上百亿,快追上对苏宁的投资,力度非常大!以分众的体量,明天一字板有悬念,但数字营销概念股或受追捧,推荐科达股份、智度股份引力传媒等。
       
       此外,阿里概念股也有戏,关注新华都三江购物苏宁易购!当然,马云在A股虽然号召力惊人,但阿里系股票,普遍涨幅并不好,很多都跌回起点;反倒是像苏宁,拿着阿里的投资,去买阿里的股票,然后发财了!
       
       6、新华社:5个股要离场3个股欲回归 A股新陈代谢机能开始起效
       
       新华社发文称,退市昆机退市吉恩13日被上交所摘牌,紧随其后,深市3家公司也已踏上退市之路。与此同时,3家退市公司计划重新申请上市,5个股排队离场,3个股等待回归,意味着A股新陈代谢机能开始起效;不过,常态化退市制度链条中,投资者保护等短板仍待补齐。
       
       点评:一年发行几百只新股,退市的个位数,退了的还能回来大半,这就看出来新陈代谢了?A股有3000多只股,代谢一遍要上千年,不成妖也成仙了,反正韭菜活不到那天。
       
       退市是好事,但没有赔偿机制就是耍流氓,股民的钱也是辛苦积攒的,退市票动辄跌90%,跟P2P跑路没区别,还是先把赔偿建立起来,给韭菜手下留情!
       
       晚上消息面利好不少,央行救P2P,银保监会救小微企业,国开行棚改不变,三个大佬的举动,就告诉我们一件事,宽松要来了,大水要浇灌了...只不过,股市这个池子,能流进来多少?饥渴难耐的韭菜,会不会焕发新生,一切还有悬念。
       
       明天看,又到了黑周四,在跌的话,又可以买周黑鸭了;考虑到周五是期指交割,明天是上涨好日子,如果大盘还不能拉起,可能就要二次探底了,将会考验2700点,但那个位置,就可以大胆买点儿了。
       
       操作上,现在热点散乱,一天一个节奏,玩捉迷藏似的;爱股君也看不懂,现在想提醒的是,一是赚钱了别一直捂着,很容易亏回去;二是尽量低买,别去追高。
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风雷打板 2017-11-19 20:07:07发布主贴
空,如何应
【摘要】兄弟们好!
       [淘股吧]
       
       周五的惊魂,是不是又让你增添对市场的一分认识,也许是反感,厌恶。但对于风雷这种市场老家伙而言,早已经习以为常了,不必痛苦。想办法应对,当面对中国平安与茅台有创新高,有很多人吹牛说他早就说过要搞蓝筹,或者在科技股大涨的时候,他给您来一句,可以搞科技股,这纯属扯淡的。对投资人来说,只是从太平洋换到了红海,身入其中,照死不误,今天风雷讲点电台不让播的或者您可能会知道一点真相。
       
       这个市场有一个大伽手中持有整个市场1/10的流动性,整体市场已经完全在掌控之中。曾有一位老兄告诉风雷,喝点汤就得,大肉是不可能让您拿走的,即使是基金也不可以拿勺子去挖骨头和肉,这里是杀富济贫的地方。对于90%的人来说,这里绝对不是发财致富的地方,你别想上头会管股民,在股市中这一亿人,绝对是应该捐些钱出来给穷人的,中国还有几千万人在温饱线上挣扎,您还有钱到股市折腾。所以你还是别妄想了,下海游泳的人,只能先练本领,再准备自救,股民就是牛羊,从生下来头上就有一把屠刀,刀没落,是因为您还没肥,或者您还有用。比如打个鸣叫一下未入市的小伙伴,或者您还可以叫唤两声看个门。
       
       再说两个事情,您是聪明人,你想想是什么情况,芜湖小妹赵格格这事,现在全媒体揪着不放,而且镁光灯下,已经成了杀富济贫的典范,更是全国亿万仇富者发泄的对象。那么请问,准油造假,雅百特,墨龙等无数造假事件,怎么都熄火了,为什么万家文化成典型了,原因只有一个,高调者死,杀他影响力最大,昭示市场归心而已。公正在没有实现注册制的情况下,只是个口号,您别当真了。
       
       另一个事情,您看周末出来个消息说,国企以10%的股权,弥补养老金的缺口,以免殃及下一代,从表面上看,这绝对是仁政,如果从二级市场来看,我们可不可以这样理解,炒作国企,是推高股价,是弥补养老金缺口。高价混改,与让民企分出利,也是天之道也,国企股被炒,而且不允许大跌,是不是有一个超级帅的理由。
       
       那么说下目前的市场,风雷团队夜以继日研究,我们只是以为3450是这一波上涨的极限,我们认为在无利空的状态下指数塌方的可能性不高。您看,指数确实没跌多少,但周五,惊现百股跌停,从消息面上风雷敢肯定会有个重要的信息出来,周五新入两个次新也只好割肉出局,收盘16:55分,央行出消息了,你看一下这个标题就明白了:
        

       您会说,怎么不早说,事后再说有屁用,同志们,央行的消息是16:55收盘的出来的,整个金融市场,除了老A以及通天的一些基金知道,几乎没人知道,都是凭着技术在减仓。
       
       那么这个消息风雷一字一句通读全文,给大家做了一个梳理,一共分为这么几点:
       
       1、刚性兑付被明令禁止,资金池操作被禁止
       
       2、资产流动性风险管理加强
       
       3、产品融资杠杆率得到统一,分级杠杆比例降低
       
       其实消息对市场来说,减少不了多少资金,但恐怖的是影响新进的资金,一旦在市场内的资金有恐慌心态出现,而外界资金不欲接盘,则报价下跌,所以短线风雷以为,大幅减仓以为敬。指数在国家队的操作下,或许不会跌太多,但个股可能会比较惨烈,有政策打压的背离还是远离比较好。
       
       如果资金很大,则可以移仓金融股,这里是维持指数的地方。或许会被持续拉起,保险中平安是龙头,银行中招商是龙头,这个在前文中已经有所的介绍。
       
       风雷热点研究:
       
       江南嘉捷事件:360借壳,股价涨了一倍,以前江南的小股东们,红眼了,举报江南嘉捷违规披露,误导投资人,对于我们场外人来说,这是一桩好事,因为他可以促成江南早一点开板,涨幅越低开板,后面的涨幅反而越大。江南有罪,是江南的事,跟360毛关系没有,绝对不会影响360的估值问题,对于风雷来说,年底还有两个重大的投资机会,一个是360的开板事件,另一个则是宁德时代的新股投机,其他的股票还是觉得科技龙头,成长性比较好一些,这次调整下来,可能重点也是在这块玩。
        
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云端攀援 2016-03-10 21:08:54发布主贴
欧洲下调三大
【摘要】·放大招!欧洲央行下调三大利率·欧洲央行:下调主要再融资利率5个基点至0%,超出预期,预期0.05%。欧洲央行:下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%,符合预期。欧洲央行:下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%,超出预期,预期为0.3%
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吃点啥呢 2017-01-24 17:33:06发布主贴
MLF上浮了10个点
【摘要】黄生看金融今天 15:34 来自 微博 weibo.com国债期货尾盘暴跌,因为央行MLF上浮了利率10个点,这意味着央行对商业银行加息,央行加息,首先就会在国债期货上体现出来,也就是暴跌,10年期国债大跌0.82%,如果加息具有持续性,那么春节后的股市,就会变得非常微妙了,因为每次加息对于股市来说,都是利空,尤其是现在这种熊市环境中。
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热点财经 2014-11-18 14:41:29发布主贴
下调公开是降息前奏?
【摘要】今年三季度以来,央行数次下调公开市场正回购利率,带动货币市场利率和债券利率出现较大程度下行,一时间市场对公开市场价格工具寄予厚望。下调公开市场正回购利率即通过降低银行同业融资成本,进而降低资产端利率。如果不愿一步到位地降息,央行可以考虑一个“一箭三雕”的解决办法:明年PSL向商业银行全面推行,并将按揭贷首批纳入合格抵押品框架。
       [淘股吧]
       
       在我们之前的报告中,对数量型货币政策工具论述较多,包括降准、再贷款和PSL等,对价格型货币政策工具的论述相对较少,降息可以算是一个。个中缘由,恰恰在于我国存在大量软预算约束主体,量比价敏感,这导致数量型货币政策工具更为直接有效。
       
       我们的一个基本判断是,在降低广义社会融资成本上,如果没有数量型工具配合的话,价格型货币政策工具效果十分有限。降息主要通过压低存款利率降低银行负债端成本,进而降低资产端利率,单纯调低贷款基准利率意义不大。下调公开市场正回购利率也是遵循类似路径,即通过降低银行同业融资成本,进而降低资产端利率。但我们认为这一途径存在两个较大障碍:一是没有短期流动性的注入,只是调低正回购利率并不能持续压低货币市场利率;二是即便货币市场利率切实降低,由于同业在银行资金来源中占比较低,对于降低银行总体负债成本贡献有限,从而也就难以有效传导到资产端利率的下行上。因此,我们认为此轮央行公开市场上的价格操作,其信号意义高于实质意义;如果没有相应的数量工具配合,单纯下调回购利率效果非常有限,难以单独成为一个常规货币政策工具。而在央行不愿一步到位降息的情境下,我们不揣冒昧地提出一个“一箭三雕”的解决办法:明年PSL向商业银行全面推行,并将按揭贷首批纳入合格抵押品框架。
       
       价格型工具需要数量型工具配合
       
       价格型货币政策工具一般通过流动性吞吐来完成目标。利率本质上仍是由货币供求决定的,如果需求端没有明显变化,提高或者降低利率需要收缩或者扩张供给端,因此价格的变动需要依赖数量工具。例如,美联储调节基准利率就是通过在公开市场上买卖国债完成的。我国在经济下行压力加大的时候,也鲜见单纯的降息,历次降息都是配合以降准等流动性释放来达到稳增长效果的(图1)。其原因在于,利率管制下的降息只能达到收益的重新分配(储蓄者、银行和借款者三方),并不能降低广义的融资成本。
       
       类似地,单纯下调正回购利率无法持续压低货币市场利率。货币市场利率同样由供需决定,一般认为超储率构成了短期流动性的主要供给。9月份金融机构超储率为2.3%,总量大约为2.2万亿,而目前单月正回购新增量至多数百亿量级。可见,央行下调正回购利率对后续市场预期会有影响,但对总体流动性供需格局的影响则非常之小,不能达到持续压低货币市场利率的作用。而央行下调正回购利率后,货币市场利率应声而下并持续在低位,则是由于数千亿SLF的注入增加了商行的超储率(央行已经证实9月发放了5000亿SLF,10月传闻的2000-3000亿SLF尚需进一步数据确认)。从时点上来看,央行第二次下调时正回购利率已经高于二级市场利率(图2)。因此,央行这次下调只是跟随货币市场利率的下行,并不是引发货币市场利率下行的原因(我们推测,央行主要使用SLF对8月悲观经济数据做出反应,正回购利率下调则属“就坡下驴”的应对举措)。但客观上这形成了央行一下调正回购利率,市场就预期后续会有更多流动性注入,从而造成短期利率迅速下降的现象。但若没有央行后续的流动性注入(注入量级还相当可观),这种货币市场利率的下滑是不可持续的。
       
       
       
       目前货币市场利率下行难以有效传导到银行资产端
       
       价格作为中介目标的一个前提是,货币市场利率变动可以顺畅地传导到实体经济。然而,当前我国货币市场利率与实体经济融资成本仍然相对分割。在银行资产端,债券利率会跟随货币市场利率下行,但债券在银行表内资产配置中的中优先级低于贷款,债券利率下行很难通过替代效应带动贷款利率下行。例如,今年上半年债券收益率大幅下挫,但一般贷款加权利率仍然保持平稳。因此,货币市场利率向实体经济融资成本传导的关键路径仍然是,压低银行负债成本,从而降低银行贷款利率。
       
       银行主要资金来源分成三块:存款、同业和表内理财。理财同时承担着拉存款和赚中间收入的职能,收益率往往跟随资产端收益率变动;且由于银行竞相揽存仍然存在(存款偏离度考核会弱化但难以根除这一现象),理财收益率的变动会相对滞后,不会对货币市场利率做出快速反应。理财中的表外部分由于不入表,对银行表内负债成本没有影响,在资产端收益率定价时也不会纳入考量;而对银行表内负债成本有直接影响的表内理财,其在银行资金来源中的占比相对较小。因此,货币市场利率下行,主要影响的是银行的同业负债部分。
       
       
       
       目前同业在银行负债中的占比大约是15-20%。同业拆借一般使用三个月Shibor定价,但由于Shibor波动太小,也可使用同业存单利率来衡量同业成本。以此衡量,今年8月初以来同业成本约下了30BP(参见图3,Shibor约从4.71%下降到4.42%,NCD约从4.65%下降到4.32%)。推算下来,目前同业利率下行仅仅能够降低银行负债成本4bp-6bp。而当前银行存贷利差水平大致在200bp左右,因此同业利率下行带来的银行负债成本的下行幅度太小,难以有效地传导到资产端。
       
       换个角度来看,2013年下半年货币市场利率飙升,3个月Shibor大致上行了80bp。此时五大银行有息负债成本仍然相对平稳,同业业务占比较高的股份制银行也只上行了大约20BP。2014年初以来货币市场利率持续下行,但股份制银行的加权负债成本仍在上行。可见,我国货币市场利率波动对银行总体负债成本并不能产生明显影响(图4)。
       
       央行可以考虑将按揭贷款率先纳入PSL框架
       
       我们在之前报告中反复提及,降低社会融资成本的核心在于降低银行的负债成本。而从上述分析中可以看出,如果没有足够的数量工具配合,单纯的公开市场价格操作难以持续压低货币市场利率(央行如果有意降低货币市场利率,量的操作如逆回购、SLO、SLF、MLF的持续注入仍是必须的。就此而言,降低回购利率或可视为一个信号,意味着央行后续或有数量配合);而即便货币市场利率确有下行,其对银行整体负债成本的影响也不显著或者有滞后。相比之下,降低存款基准利率对于降低银行负债成本的效果将会更加显著。因此,一个自然而然的问题就是,会不会有一步到位的降息,尤其是降低存款基准利率?我们的回答很简单:今年降息窗口已关闭,明年降息空间也不大。这是因为,商行核心存款流失的压力,央行对重新进入“负利率时代”的担忧,美联储加息对国内货币政策的制约等,都会成为央行诉诸一步到位的降息的掣肘。
       
       如果没有一步到位的降息,央行会一直这么“无所事事”么?不揣冒昧地,我们提出一个“一箭三雕”的解决办法:明年PSL向商业银行全面推行,并将按揭贷首批纳入合格抵押品框架。这样的货币政策工具创新的好处是明显的:第一,它可以弥补基础货币短缺的问题。明年新增外汇占款难以看到趋势回升的动力,而对基础货币的需求却是平稳增长的。因此,明年的基础货币缺口可能甚于今年,而央行PSL作为中长期流动性的注入工具正堪其用。数月之前央行即已下发《人民银行内部评级管理办法(征求意见稿)》,最近又创设了新的理论上期限会更长的流动性管理工具MLF。也许我们可以说,从SLF到MLF再到PSL只是顺理成章的事情。第二,它可以有效降低按揭贷款利率。央行给商行的PSL,本质上是一种补贴。因此,一旦PSL成为商行稳定的资金来源,商行的负债成本自然可以有效降低,贷款利率也就可以有效降低(这里的关键是,商行的息差是有保护的)。这对于降低实体经济融资成本是颇有裨益的,且已为英国央行融资换贷款(FLS)计划的实施效果所证实。第三,它可以有效提振房地产市场。相比已经陆续出台的放松限购和限贷的举措,按揭利率的下行对刺激房地产销售会起到更加立竿见影的效果。这是因为,一个家庭在做购房决策时,无一例外地要考虑还本付息的能力,这里最关键的指标自然是按揭利率的高低。光靠一纸行政命令,不足以令商行去给房贷利率打折;将按揭贷纳入PSL,商行才有动力去更多发放按揭贷,且发放更低利率的按揭贷。可以,这也许是托底房地产市场,保证明年中国经济平稳下台阶的“杀手锏”。
       
       需要考虑的另一个问题是,明年央行是否有动力主动降低社会融资成本?今年上半年在经济下行压力较大,稳增长任务较重的背景下,降低社会融资成本从国务院层面被提出,而三季度以来这一提法似乎正被逐步淡化。究其原因,可能是由于今年房地产调整之下地产融资需求逐步下滑,而严格地方债管理又抑制了地方政府融资需求,融资成本在需求端的作用下出现回落(今年三季度末贷款加权平均利率相比二季度末略微上行,不过考虑到明年房地产市场调整不可避免,严格地方债管理仍会延续,刚性部门融资需求的弱化应是比较明确的)。央行乐见这种利率的自然回落,也无需在供给端过度宽松。甚至,如果没有来自更高决策层的压力,单从央行的角度来看,当前融资成本或许并不算高,且央行也一直强调当前融资结构性失衡的特征也不是货币政策总量可以解决的。就此而言,除非出现经济过快下滑,政府需要再度稳增长,否则央行主动降低社会融资成本的动机也许不会那么强烈。这是我们在预判央行下一步政策部署时应该虑及的。
       
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口活大湿 2016-01-31 18:11:09发布主贴
度关注日本负我们影响
【摘要】本周沪指于周二长阴击穿2850的震荡位置,向下突破,周三创下新低2638点,周五市场普涨反弹。
       [淘股吧]
       目前市场最为关心的就是1、2638能否成为一个底部,且不说是什么婴儿底,至少是能不能成为一个波段反弹的底部呢?2、周五的反弹,是否拉开了反弹的帷幕?
       我们这里从两个方面尝试分析一下,第一个方面,就是我们A股自身的运行节奏和特点,我们先看图——
       
       

       
        
       
       很多人不愿意看图,甚至压根就是不相信图表,有的是不会看图表,但是作为一个成熟的投资者,无论你是价值投资还是投机,都是必须能对股市图表进行大致的分析。比如上图中的这个标志性的大型断头铡刀,它的市场意义就是将市场上交易两个多月的所有筹码全部被套,股指的趋势转向,所以,这一天是必须的清仓卖出。
       这里把截至当时的走势图再次标注出来,请我们的读者务必耐心去看去理解,尤其是那个时候没有卖出导致后期被套的朋友,我们股市赔钱,不能赔的稀里糊涂,必须知道错在哪里,因为你只要身在股市,以后当这样的情况再次发生时候,就能第一时间避免损失。
       
       
       

       
       
       
       

       
       
        
       
        
       
       看以上图表的读者有两种人,两个心态,大多数朋友是在学习和理解这种断头铡刀的形式和背后的市场机理,而少数人就是酸溜溜的质疑“马后炮”甚至臆测更加龌龊的想法之类。实际上,12月31日的走势,尤其是创指,已经是小型的断头铡刀,我们已经大幅减持,新年第一天早上指数跳空分时急跌时候,我们便是清仓操作了,下午指数熔断。对这种典型的技术信号,是必须的无条件服从和跟随。
       
       好,我们继续看第一张图表,断头铡刀之后,指数跌到2850附近,整体属于短时间的急跌,但是日线级别属于“震荡的盘跌”——请大家仔细看,是跌一下反弹一下,跌多涨少,整体跌幅较大。请大家自己再看看大盘的走势图,深刻认识这种“盘跌”的形式,其的市场机理就是主流资金在下跌过程中,制造小级别的诱多反弹,采取少买多卖的手法而最终实现大量抛售的目的。这也是前期为什么有人不断的抄底不断的被埋的技术原因,之所以敢于去抄底,分时上必然会有较为强劲的反弹,让人误以为是反转而不断的去抄底。
       
       盘跌,就是在下跌过程中,不断的出现小级别的反弹,这种下跌形式,乃是股价见顶之后第一波下跌过程中,最为容易出现的形式。即使是在股灾的1.0当中,也大致是这种形式,请大家现在去看看去年6月的那一波下跌过程,是不是也是这样?那个时候,我记得桃县也是有人不断的去抄底的。
       
       而股灾2.0的下跌形式,就是持续的发泄形式的几乎无反弹的下跌 ,最终衰竭,才见波段底部。
       
       好,上面的意思表达是,2016年新年第一天开始,我们的股市长阴破位之后,以盘跌的形式,跌到了2850附近,开始构筑震荡反复的弱势箱体结构。由于盘跌的性质(市场资金不断大幅流出的性质),就难以出现向上的突破。在上周的文章中,我们通过排除法,得出分析结果,就是这个震荡的箱体,更多的是下跌中继的性质,本周二的向下突破,也是予以了佐证。
       
       周五市场出现普涨形式的反弹,虽然阳线实体较大,但是反弹还是属于较弱的级别:1、周二向下突破的长阴收盘点位是2749点,但周五阳线2737,已经是三天时间在这个长阴的下方。2、前面大跌就是千股跌停,小跌时候也是几百家跌停;但是周五在创指大涨4个多百分点情况下,市场上只有105家涨停。3、量能没有积极的放大,注意虽然比周四稍有放大,但是周五这可是大涨啊,相对于这个大涨,如此的量能就是偏小的。
       
       这里假设周五指数开始筑底向上持续反弹,那么,我们知道,股价的底部是资金持续买出来形成的,必须是价升量增的形式,我们看周五的早上沪指是964.7亿元,下午是835.4亿元,即,下午随着指数的震荡走高,量能却是没有增大。那么,在真金白银没有出现之前,我们如何能相信这种反弹呢?在股价的多头趋势中,波段回档之后,由于浮筹的减少,再次起涨时候可以是背离式的上涨;但是,在空头市场,股价要想止跌,要想筑底,必须是资金的持续流入,改变供求关系之后,才有可能形成。
       
       我把上面简单总结一下,由于指数长阴破位之后,市场主流资金采取盘跌不断的震荡出货形式,产生了历史上鲜见的月度跌幅,在目前没有大量的资金进行积极回补之前,我们难以对后市乐观,只能是继续处于观望状态。
       
       上面是从我们股市自身运作的特征予以的分析,上周,全球资本市场最大的事件乃是日本进入负利率时代,对我们的股市必然有着极其深刻的影响,我们也是必须予以高度的重视,针对这个事件,推测可能发生的现象,而做好各种预案。本来,我们的股市和全球市场的关联度不是很高,但是现在,由于经济关联性的大幅提高,最重要的是,我们的市场极其虚弱,外围的任何一个风吹草动都会引起我们市场的震荡,而日本这次的负利率事件,更是会引起相应的震荡。
       
       日本的这个负利率时代,不是居民存款的负利率,而是引入了“三级利率体系”,即,居民存款仍然采取正利率;对日常准备金采取零利率;对超额准备金实行负利率。
       
       日本央行的这个举动意味着什么呢?
       
       自美国前期宣布加息后,世界各国的央行停止了降息降准,同时基本停止了扩大量化宽松的规模,这样,市场普遍预计,全球货币宽松的环境由于美联储的加息而迎来了一个拐点。
       
       而日本这个时候宣布负利率,就是日本愿意承受资本继续流出,愿意牺牲汇率,而尽量的保住本国的经济。不仅是日本,上周四欧洲央行行长德拉吉表示可能在3月会议上加大刺激力度,继续宽松。
       
       就是说,如果世界主要国家的央行不理会美联储的加息,而继续推动量化宽松政策,则单单就其的股市而言,乃是利好,周五主要股票市场的大涨,就是对日本央行的决定投了赞成票。
       
       2016年第一个月的股市大跌,是全球性质的大跌,主要原因之一就是预估随着美联储的加息而全球结束货币宽松政策,但是,欧洲央行的声明和日本央行的实际行动,表明世界各国不会紧跟美国步伐去收缩流动性,而是继续宽松。
       
       
       注意了,造成全球股市大跌原因之一的流动性问题,开始有质的改变的可能,这将极大有助于我们股市的企稳,甚至开始筑底的可能性。
       
       但是这里我们必须重点强调的是,由于日本央行的决定,人民币较日元立即升值1.5%;如果欧洲央行也宣布继续扩大宽松规模,则人民币也会较欧元大幅升值,这样,人民币对美元的贬值压力将大幅提高。
       
       现在就是一个矛盾出来了,如果我们央行跟随全球继续宽松,则利好于我们的股市;但是,汇率就会大跌,而人民币进一步贬值的话,股市如何大涨?只能会大跌!
       
       现在市场上存在着这样一种声音,就是我们央行主动一步到位形式再次对人民币进行贬值,之后才进行货币的进一步宽松。如果真是这样,那么我们的股市就是存在着这个地方短暂震荡之后,跟随汇率的大跌而短线跳空大幅下行,杀空动能进一步释放,同时杀出强势反弹的空间。技术上的体现就是这个地方开始1、阴跌之后长阴杀跌见底,波段反弹开始。2、类似股灾2.0那样的形式直接快速下跌见底,开始波段反弹。
       
       上面的这种预案是建立在主动对人民币大幅贬值的前提下,这里最乐观的走势就是构筑一个小型潜伏底,即,指数缩量小阴小阳十字星横盘波动,将短期均线拉平粘合之后起涨。
       
       无论是哪一种,作为职业交易者,不见兔子不撒鹰,不见市场信号,且是明确的信号之前,就是不操作,不轻易去抄底。中外股市历史上,盲目抄底的悲惨案例太多太多,我们必须能管住手,耐得住寂寞,舍得该放弃的些许利润,稳健的操作。现在市场上关于2638是不是底的讨论很多,是不是,大家都是这个周末看见的,而真正的底部,哪里是讨论出来的?都是跌的很少有人去讨论之后自己走出来的。而一旦“走出来”,就会形成一些市场信号,而我们就是在等待这种信号而已。
       
       短线上必须能沉得住气,不能因为一根反弹阳线而跃跃欲试,试想,2850附近,震荡了八个交易日,又是堆积了上万亿的套牢筹码,即使后期要上涨,没有一个震荡消化的过程,怎么可能一撮而就呢?
       
       最后,这里强调一下对市场某些品种用来参考的技巧——前面文章说过,关注锂电池和虚拟现实,它们一旦走软,说明市场也会大概率走软,事实上还是靠谱的。而现在,我们这里的参考品种,就是两个,一个是高送转板块,一个是次新股板块(最后上市的那二十八只里面已经大幅下跌的品种)。
       
       现在进入年报披露期,往往是市场热炒高送转的时期。我们看,本周实际跌幅较大的就是这个板块,周五跟随反弹,初步说明现在的市场很弱。如果指数现在见底,或者起码不会大跌,具备一定的稳定性,那么,必然会有资金短炒高送配的品种,这是一个常理。但是,如果这些个股继续走弱,甚至弱于大盘,就是说明没有资金敢于这个时候进行炒作,即,严重不看好现在的市场,那你还去积极操作干嘛呢?你想逆势而动吗?
       同理,如果这里是个重要的底部,哪怕是个波段的反弹底部,A股历来受到炒作的就是次新股,对不对?(注意类似 300491 通合科技这种不属于,因为是高位刚刚下跌的品种),而如果这些品种没有发生集体性质的大涨,也就说明市场资金不愿意这个位置积极操作,我们也是不动。只有高送转和次新股两个板块,最好是同时受到市场炒作,说明这里具备一定的安全性,我们就是可以少量的短线跟随,继续等市场整体的明确信号才大仓位出击。
       
       另外,在停止操作的同时,持续关注值得关注的品种——就是前期也是跟随指数下跌,近期明显是逆势抗跌的品种,一开始就是逆势抗跌甚至逆势上涨的,大概率最终都是补跌结局;而这些前期跟随下跌,后期跌幅收敛的,不再继续跟随指数下跌的品种,就是值得关注。这个关注是个长期的动态关注,大多数这样的品种最后也是折戟沉沙,只有极少数的个股才会有收获。
       
       好了,本次文章的中心意思,简单归纳以下,没有耐心不愿意花时间仔细看的,只是看这段足矣——
       
       由于1、股指技术上的原因(长阴断头铡刀破位,股价盘跌,资金持续流出;上周构筑的箱体又是被击穿,周五反弹的弱势),所以,周五的反弹阳线不能改变我们的世界观,继续保持观望。2、日本负利率,全球继续扩大货币宽松的极大可能,利好于我们的股市,但是人民币面临进一步大幅贬值的巨大压力,必须防备短线的下杀,而如果出现,则是巨大的机会,这里做好这种预案,同时做好类似于潜伏底的预案。实际就是等待市场信号。3、用高送转和次新股的市场表现,来参考市场的强弱。周五晚间美股是暴涨,也是一个很好的参照——如果还是弱势,则洗洗睡,如果能跟随,则有向好的可能性。
       
       熊市,只是股市周期轮回的一个过程之一而已,熬过熊市,后面就是演绎财富神话的时期。牛市里面几十倍大牛股,都是在熊市的摇篮里面啼哭中诞生。大格局的交易者,都是从容的直面这个残暴的熊爪,潜伏下来等待机会;更多的交易者是惊慌失措是盼望救市在怨天尤人中消沉。
       
       朋友,深呼吸,保存实力,先活下来,轻易不去抄底,耐心再耐心,等待后期的机会,即使很是漫长,也是完全值得的!你的坚韧和执着,痛苦和眼泪,都是会在后期的春暖花开中化为一种灿烂,一个收获。
       
       祝福所有的朋友们。
       
       
       
       
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巴特林奇 2010-04-30 14:24:24发布主贴
我国
【摘要】70%的跌幅,对于我国股民,成为常态,3年一次,哈哈!
       
       睡觉去喽!
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十万起家 2013-07-20 12:24:53发布主贴
浅谈:取消金融机构贷款下限场之影响
【摘要】一,央行取消金融机构贷款利率下限,应归属为央行推进利率市场化
       [淘股吧]
       
       二,银行是管制性寡头竞争性行业,既然是寡头行业,就有超额利润,利率市场化就是逐渐消除银行业因寡头而引起的超额利润,故而这一政策对银行业是绝对的大利空,其利空程度绝不亚于三个月前银监会对影子银行清理的那一政策。
       
       三,这相当于非对称降息,即存款利率不变降贷款利率? 这一解读是有误的,央行管理的是全社会的信贷总量的平衡,只会根据经济基本面而改变信贷总量,非对称降息一说站不住脚,就像一个水池,这边水龙头放大了,那边排水口亦会相应加大的,央行不会基于银行业而改变全社会信贷总量的。
       
       四,对地产是个利空,因文件中明确指出不调整房贷利率,有好事没你一份。
       
       五,除银行外的其它行业大利好?是利好,但不是大利好,利率市场化降低了资本这一分子的权重度,但银行还是处于强势一方,银行让利不会顺利的流进私人部门中。
       
       六,对股市大利空?对的,因股市中银行为第一权重,哪怕放到全球来讲,a股银行长年处于历史性低市盈率而不上涨,是在等待相关利空的兑现,利率市场化是一个方面,经济下滑是一个方面,挤地产泡沫又是一个方面。
       
       七,对谁是大利好呢?猜,你猜,你再猜——对银行行长是大利好!
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wym64 2013-11-30 18:11:18发布主贴
绩优,低,有成长,低位票是
【摘要】新政对绩优,低市盈率,有成长,低位的股票是利好。最好盘子不要太大,年底资金紧。
       [淘股吧]
       如海信电器 600060        风神股份 600469
       
       
       对炒的很高的高送转和重组股票是大利空
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shjxchp 2010-04-22 15:22:57发布主贴
下调三年期突然感觉不
【摘要】是通缩,
       显然不是!
       那为什么,
       怕房地产影响整个经济,
       在提前做准备?
       想听听有这方面研究的意见。
       
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钟离羽雪 2018-06-24 22:33:07发布主贴
解读降准备影响
【摘要】腾讯财经讯 央行消息,中国人民银行决定,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
       [淘股吧]
       
       
       1、央行年内已经第三次定向降准
        

       
       加上此次央行再次降准,今年以来,央行已经实施了三次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF,同时释放增量资金约4000亿元。
       
       央行此前两次定向降准的效果显著,让市场流动性呈合理稳定状态。尤其是第二次定向降准的作用更为明显,部分化解了金融机构因MLF累积而形成的潜在风险。央行当时强调,降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代,银行体系流动性的总量基本没有变化,稳健中性货币政策取向保持不变。
       
       
       2、为何要降准?
       
       海清FICC频道全球首席经济学家邓海清认为,此次定向降准本来就是“稳健中性”货币政策相机抉择的应有之义,“稳健中性”的货币政策绝对不是“一成不变”的货币政策,“稳健中性”的内涵应当是跟随经济形势的变化,采取相应的货币政策。在中国目前的经济条件下,“持续降准”应当是光明正大的。
       
       2018年央行货币政策“新型降准”,存在八大重磅情理:
       情理一,2018年经济增长下行压力巨大,“定向降准”前提成立;
       情理二,2018年CPI中枢在2%左右,“定向降准”是可选项;
       情理三,“严监管”态势明显,“宽货币”不会导致2015-2016年的“金融乱象”;
       情理四,定向降准是存款利率市场化的配套措施,有助于降低银行负债成本;
       情理五,政府信用紧缩,需要货币政策对冲;
       情理六,定向降准成为替代贸易顺差收窄下的货币投放渠道;
       情理七,“定向降准+公开市场回笼”可以有效缓解流动性分层;
       情理八,用增量利益引导金融服务小微实体。
       
       海清FICC频道认为,2018年在“严监管+紧信用+紧财政”的政策组合下,“信用紧缩”问题持续发酵,央行货币政策需要采取“宽货币”进行合理对冲,且在2018年中国贸易顺差逐渐收窄的情况下,“持续性降准”是对冲外汇占款流动性的良好选择。
       
       2018年“新型降准”绝不是重蹈“刺激放水稳增长”的老路,在史无前例的“严监管”大背景下,2018年进行“宽货币”绝不会导致2015-2016年的“金融乱象”重演;在MPA等约束之下,“加杠杆”绝不可能卷土重来;在房地产长效调控机制下,同样绝不可能再次出现房地产泡沫,市场需要对此有清醒认识,抛弃旧思维。
       
       此次,2018年6月20日国务院常务会议,政策层再次将流动性定调由“合理稳定”进一步改变至“合理充裕”,重回2014年四季度-2016年三季度的“合理充裕”,这是一个巨大的政策变化。
        
                                 图1:流动性基调“合理充裕—基本稳定—合理稳定”,再回“合理充裕”。
       
       
       
       3、降准如何影响股市楼市?
       
       降准利好股市但不可过分解读
       
       那么,这次预期中的定向降准对A股有何影响?在财经评论员朱邦凌看来,尽管国务院常务会议表示,定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题,但在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息,无疑对股市来说也是利好。
       
       这种利好作用需要辩证看待,一是定向降准确实可以提供几千亿的流动性。这对缓解年中“钱紧”局面有相当作用。而A股也是经常受到6月底“钱紧、钱荒”局面的影响,股市有“五穷六绝七翻身”的股谚。值得一提的是,通常连续降准才会对经济产生直接影响,而单就本轮定向降准效果而言,恐怕对实体经济的影响略大一些。所以,定向降准对上市公司的业绩构成多大利好,还需进一步观察。另外,定向降准对银行股构成利好。
       
       另一方面,这种影响主要是情绪方面的,可以缓解市场紧张情绪,不至于出现大的系统性风险,防止股市大起大落。因为定向降准主要是为了缓解小微融资难、融资贵的问题。几千亿资金大部分不会流向股市,即使一部分流入股市,对于50万市值的A股来说,也起不到什么大的作用。像工业富联药明康德等独角兽,一只就会吸金几百甚至几千亿。
       
       我们以今年4月份的定向降准为例,4月定向降准的适用机构范围颇广,涉及的银行主要包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。4月定向降准后,对资本市场基本没有大的影响。
       
       测算历史上历次降准,降准后大盘的表现均是一般,并未出现普涨现象。 我们发现在牛市到来之前的震荡横盘市场中,每一次的降准,带来的股价反应平平。牛市中降准利好加速上涨,暴跌中降准不起作用,反而借助利好出货加速下跌的情况也存在。因此降准对于股市而言,短线不要过分解读。降准利好不会改变短线大盘的运行趋势,只是当天会有反应而已。
       
       因此,要想让A股真正走出低迷期,除适度释放流动性以外,还需要市场各方的共同努力,需要依靠不断完善制度,进行制度建设。
       
       从历史上看降准6个月后地产大概率跑赢市场
       
       从历史规律看,降准对于地产行业销售有直接刺激作用。通过比照2008年、2011年和2015年三次降准周期可以看到,三次降准之后行业销售均存在明显恢复,持续恢复时间在1年以上。
       
       从历史规律看,A股地产指数在降准之后表现不俗。
       
        
 
       具体来看,过去三次降准周期累计发生13次降准行为。各降准时点发生后六个月左右,A股地产指数60%以上概率取得绝对收益和80%以上概率取得相对收益。
        
 行业基本面改善预期将直接刺激二级市场地产指数。特别是降准周期的首次降准无论对于地产行业实体面还是二级市场面均有较大的改善意义。
       
       4、银行定向降准对投资理财有什么影响?
       
       当市场上的资金量紧张、流动性不足时,资金成本就会被推高,此时,投资于货币市场的货币基金、银行理财产品、债券市场价格都会受其影响而收益上浮。受此影响,今年以来,银行理财收益率一直处于上行通道。
       
       目前银行理财产品平均预期年化收益率已经接近5%。根据以往经验,央行降准后,银行资金面会变得宽松一些,因此银行理财产品的收益率也会随之下降。
       
       那么,本次定向降准,会对银行理财产品带来怎样的影响呢?业内人士认为,从目前来看,央行只是进行了降准,但货币政策并没有大的调整,市场流动性或将继续保持偏紧的形势,因此,从长期来看银行理财产品的预期收益率变化不会特别明显。
       
       5、未来货币政策走向猜测
       
       降准,未来还有没有?野村首席中国经济学家陆挺表示,此次降准后,料今年还会至少再降准一次,幅度达100个基点。
       
       左手“加息”,右手“降准”,这在以往难以想象的事情,如今却在生动上演。而且,未来可能还有“加息”,加息+降准,这个特定阶段的产物可能还将存在一段时间。
       
       历史上,准备金工具主要用来对冲外汇占款。但从2014年以来,外汇占款持续减少,目前新增外汇占款基本在零值附近,理应通过调整准备金“池子”的水位加以应对。
       
       对于银行体系来说,央行以降准置换MLF,有诸多好处。用一句话来说,就是增加银行可用资金,缓解负债压力,降低资金成本。
       
       中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示,降低社会融资成本应该从源头抓起,而源头就是央行供给的基础货币,因此央行降准是让利于社会。
       
       当前我国存在利率“双轨制”问题,市场利率高于基准利率,导致银行存款不断搬家,从储蓄存款,流向货币基金、银行理财等,抬高了银行负债成本。
       
       如果说降准,可压低市场利率,从而缓解“双轨制”问题,那适当放松存款上浮限制,也可以缓解“双轨制”。目前,加息+降准,就是从两个角度同时来解决这一问题。
       
       考虑到美联储年内仍有2-3次加息,未来央行大概率会继续小幅上调OMO利率;再考虑到银行负债压力仍没有明显缓解,未来存款利率上浮限制放松值得期待。
       
       事实上,在此次降准之前,市场正在热议大额存单利率上浮的问题。
       
       总的来看,未来的货币政策组合大概率是多次“降准+加息”。
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