稳定股市的政策主张

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Amoto 2016-02-11 17:02:35发布主贴
余永:我为什么出台新刺激
【摘要】
       [淘股吧]
       日前,中国社会科学院学部委员余永定指出,当前中国已经陷入恶性通缩循环,有必要采取新一轮的财政刺激。余永定教授的观点引起了学界和政界的广泛讨论,有赞成者,不过,也有许多学者质疑此时采取财政刺激的必要性,并认为新一轮的财政刺激会造成新的市场扭曲,不利于经济结构转型。
       
       2015年,中国GDP同比增长6.9%,创25年以来新低。中国经济下行压力越来越大,稳增长和调结构之间的矛盾日益突出。面对这样的困局,中央提出“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务,从供给侧发力,破解当前中国经济面临的困局。
       
       在此背景下,财新传媒记者专访了余永定教授,请他分析当前中国经济形势,并释疑解惑,阐述实施新一轮财政刺激的经济学逻辑。
       
       中国已陷入通货紧缩
       
       财新记者:近期,你提出一个观点,认为中国已经陷入通货紧缩的恶性循环,并建议政府再次开始新一轮的大规模财政刺激。有学者指出,现在中国的CPI仍然为正,因此,难以断定中国已经进入了通缩阶段。你主要通过哪些经济指标的表现,得出了当前中国已经陷入恶性通缩循环的结论?你如何看待当前“PPI为负,CPI为正”的现象?
       
       余永定:通货收缩是指物价的普遍、持续下降。我认为,在中国,PPI比CPI更能全面反映整个经济的供求失衡状况。PPI篮子不仅包括原材料、中间品价格,而且包括最终产品价格;不仅包括生产品价格而且包括消费品价格。到2015年底,PPI已经连续46个月为负。不仅如此,2015年GDP减缩指数也由正转负。
       
       物价普遍下降之所以值得担忧,是因为它会导致实际债务上升,进而导致经济陷入债务-通缩的螺旋式下降。同从通缩定义出发讨论中国是否处于通缩状态相比,更重要的是分析不同物价指数变动对债务-通缩恶性循环形成的影响。目前,中国CPI上涨的主要原因是食品和劳动密集型服务业价格上涨。而这种上涨的主要原因又是由结构性因素以及工资上涨造成的。尽管提供这些产品和服务的企业的利润会因价格上升以及原材料成本下降而有所上升,但是,这种上升恐怕早已被工资和各种税费用的增加而抵消。因而,这些企业的偿债能力并不会因CPI的微升而增强。此外,这些企业中的相当大部分属于民营的服务业,负债水平一般并不高,在企业总债务中的比例很低。因而,即便这些劳动密集型企业的实际债务负担因CPI的上升而下降,从而部分抵消了作为一个整体的所有企业的实际债务因PPI下降所导致的上升,这种抵消作用也是有限的。总体而言,CPI微正将加强而不是削弱债务-通货收缩的恶性循环。
       
       有些学者指出,中国的物价指数未能准确反映房地产价格的上涨。而中国的房地产价格,特别是“北上广”的房价,还在上涨。鉴于房地产投资在中国GDP中的特殊重要地位,是否可以认为中国的问题是通货膨胀而不是通货收缩呢?在北上广地区,住房需求依然强劲似乎无法否认,但就全国来讲,房地产市场供大于求也难以否认。否则,为什么2015年房地产存货以两位数增长、房地产投资增速则由以往的20%以上急剧下降到零?在房地产市场供大于求情况下,房价依然居高不下,应该是供求关系之外的原因造成的。除极少数大都市外,在未来的某一个时刻,房价下跌恐怕是难以避免的。
       
       财新记者:PPI的下降难道不是大宗商品价格下降造成的吗?
       
       余永定:大宗商品价格下降是导致PPI下降的重要原因,但是,有效需求不足是主要原因。钢铁行业的现状可以很好说明这种情况。这一断言也可以从PPI由正转负始于2012年、而大宗商品价格下跌始于2014年这一事实得到佐证。其实,大宗商品价格的下跌同中国经济的减速也不无关系。最后,作为大宗商品进口国,如果PPI是原材料价格(如石油价格)下跌造成的,经济增速理应上升,而不是处于持续减速这种状况。
       
       财新记者:那么,中国目前PPI负增长和GDP增速下降的原因,究竟是有效需求不足还是“有效供给不足”?
       
       余永定:进入21世纪以来,房地产投资(这里的投资概念与理论上的投资概念有所不同)成为中国经济增长的主要引擎之一。几经反复,2008年“四万亿”刺激计划之后,房地产投资增速强劲反弹,由2008年底的零增长飙升到2010年初的37%左右。2012年,政府再启房地产调控,房地产投资增速一度急降到15%。虽然2013年有所回调,房地产投资增速一路下跌的趋势并未改变,2015年底增速几乎降到零。最近这几年,尽管房地产价格仍居高不下,房地产开发企业开始大幅度减少房地产投资。房地产投资增速下降导致对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等一系列相关原材料、中间产品需求等减少。例如,中国钢铁年产能为10亿吨,主要由于房地产投资增速大幅度下降,钢铁行业出现4亿吨的过剩产能。简言之,是房地产投资增速锐减导致制造业出现普遍的产能过剩,进而导致PPI的负增长和GDP增速的持续下降。
       
       毋庸讳言,房地产投资增速下降很大程度上是政府调控的结果。同时,也应该强调,政府为优化资源配置、改善经济结构、转变增长方式和防止资产泡沫而对房地产投资所实施的调控非常必要、大方向上是正确的。有效需求减少、经济增长速度下降是这种调控所必须付出的代价。如果政府不对房地产开投资加以调控而坐等市场纠正房地产投资热,经济恐怕会受到更大的冲击。
       
       有效需求不足的含义是十分清楚的。什么是有效供给不足呢?首先,顾名思义,它似乎是指“产销不对路”,生产出来的东西没人买,有人买的东西却没有被生产出来。如果确实如此,则“有效供给不足”就不是一个宏观经济学概念,也就不是宏观经济管理的对象。其次,既然供给不足,那无论它是“有效”还是“无效”,物价就应该上升。但是,我们看到的是PPI连续46个月负增长,GDP减缩指数也由正转负。这种现象很难用“有效供给不足”来解释。再次,以产能过剩最为严重的钢铁行业来看,钢铁产品价格的下降和利润锐减,显然是需求不足而不是“有效供给不足”造成的。如果某种产品存在有效供给不足,这种产品的价格应该上升才是。请问:这类产品是什么?在其他产能过剩行业,情况也大抵如此。最后,市场经济条件下,有效需求不足是政府干预经济的重要理由。“有效供给不足”的问题应该尽量由市场解决。
       
       指出有效需求不足是PPI负增长、GDP增速下跌的主要原因,并不意味着否认“有效供给不足“的存在,也不否定消除“无效供给”的重要性。把有效需求不足和“有效供给不足”这两个不同层面的问题通过修辞关系对立起来,是把宏观经济问题和结构问题、短期问题和长期问题混为一谈了。
       
       恶性通货紧缩会加重企业债务
       
       财新记者:你所说的通货收缩恶性循环的含义是什么?能否请你进一步阐述认定中国存在通货收缩恶性循环的理据?
       
       余永定:通货收缩是一般物价水平的持续下降,而不是一次性下降。明白这点十分重要。关于后一性质,可用一个微观经济的例子说明。在正常情况下,如果出现供大于求,物价在市场机制作用下下降,进而导致需求量增加、供应量减少。供求将在较低物价水平上实现平衡。通货收缩与物价一次性下降的不同在于:物价的下降并不能导致供求在较低物价水平上的平衡。通过某种机制,物价下降非但未能导致需求量的增加,反而导致需求量的进一步减少。用宏观经济学的语言来说,由于总需求曲线本身不断向左方移动,物价不是在供大于求缺口作用下沿原有总需求曲线向右下方一次性下移,而是沿总供给曲线持续向左下方移动。除非总供应曲线左移(供给减少)抵消了总需求曲线左移对价格施加的下行压力,物价的下跌和经济增长速度的下降就不会停止。通货收缩的危险在于:除非出现有利的外部冲击,由于物价和总需求的盘旋下降,经济平衡的恢复可能会以经济的硬着陆为代价。
       
       在实践中,区分物价一次性下调和通货收缩是困难的。但是,如果PPI连续46个月负增长,就很难否认中国经济确实处于通货收缩之中了。不同的诊断意味着不同的药方。判断中国经济是否处于通货收缩状态,对于我们是否能够出台正确的应对之策至关重要。直到2015年初,我对中国经济增速的下降并不十分担心,认为这是经济结构调整必须付出的代价。但是,PPI和中国经济增长速度的持续下降,以及这种下降对国内、外市场信心的巨大破坏,迫使我不得不重新考虑PPI负增长和中国经济增速下降的性质。
       
       在西方,通货收缩的起点往往是金融机构和企业的去杠杆化。在中国,通货收缩的起点是过度投资。过度投资导致经济过热、物价上涨或经济结构严重失调。 政府实施宏观调控,压缩有效需求,于是出现“产能过剩”(严格说是库存增加)。由于“供大于求”,经济进入下行区间,甚至通缩。最后,在去库存、去产能取得成效的同时,出现新的增长引擎,有效需求大幅度增加,经济走出通缩。这种情况在上世纪90年代后期就曾经发生过。世纪之交,房地产投资和出口需求的大幅度增加,帮助中国最终走出1997年开始的通缩。
       
       “产能过剩”可以有两种不同理解。以钢铁行业为例:10亿吨“产能”,需求只有6亿吨,因而“产能过剩”是4亿吨。“去产能”是什么意思?是把产量减少到6亿吨还是把4亿吨生产能力(资本存量)“消灭掉”?其实,产量和产能是应该区分的。在当期,应该是把产量减少到6亿吨;在中期,如果需求得不到恢复,则需通过“关停并转”,把能够每年生产4亿吨钢材的产能中的相当一部分“淘汰掉”。由于预期需求将会减少,也由于钢铁价格下降,钢铁企业利润下降甚至出现亏损,钢铁企业将减少或停止投资,银行也不会贷款给它们投资。投资是当期有效需求的重要组成部分。企业减少投资必然进一步导致当期有效需求的减少,从而导致产量、产能过剩的进一步恶化。企业减少投资有助于减少未来的“无效供给”,从而使未来的PPI止跌回升(经济增长不一定回升)。但在当期,PPI则会进一步下降。在这里,投资减少是使产量、产能过剩同通缩相互作用形成恶性循环的一个关键环节。
       
       通缩恶性循环的另一条路径是企业实际债务的增加。由于债务是按照名义值计算的,不会因物价的调整而调整。在其他情况不变条件下,PPI的下跌意味着企业实际债务的增加和利润的减少。如果企业以利润最大化为目标,企业会因实际利率的上升而减少投资。如果企业投资仅受资金约束,利润的减少将迫使企业减少投资。由于企业盈利状况的恶化,银行要么停止对企业的贷款,要么提高风险贴水。其结果都是企业减少投资,从而导致当期有效需求的减少和产量、产能过剩的恶化。中国面临两个恶性循环:产能过剩-通缩的恶性循环和债务-通缩的恶性循环。目前前一个循环是主要危险,未来后一个循环可能成为主要危险。
       
       财新记者:中国的银行部门在这一过程中扮演了怎样的角色?
       
       余永定:在企业出现惜借倾向时,银行的惜贷倾向同时加剧。为了防范风险、减少损失,银行或终止贷款、或要求企业提供更可靠的抵押和担保、或提高风险贴水。银行惜贷将加重企业的经营困难,导致企业利润下降、亏损增加。而企业利润状况的恶化反过来又会进一步加剧企业惜借、银行惜贷,并进一步导致投资需求的减少和产能过剩的增加。换言之,银行惜贷行为将加剧产能过剩-通缩和债务-通缩的恶性循环。
       
       由于制度安排的不同,中国的债务-通货收缩恶性循环的起点不是过度负债导致的金融机构去杠杆,而是产能过剩导致的生产价格下降。到目前为止,实际债务上升尚未导致企业的大规模去杠杆。但是,在未来这一现象是否会发生值得高度关注。无论如何,企业本来就已经背负了沉重的名义债务负担,再加上利润水平下降、实际债务上升,银行不良债权必然增加。根据官方统计,截至2015年10月底,中国的不良债权达到2万亿人民币,不良债权率超过2%。至于实际状况到底如何就很难说了。上世纪90年代的经验告诉我们,不良债权的增加不是线性的。不良债权危机的爆发往往是突然的。如果2016年中国经济会出现问题,房地产开发商被迫去杠杆、银行不良债权急剧上升可能是一个重要触发点。
       
       供给侧改革无法应对通货紧缩
       
       财新记者:在你看来,如何才能够摆脱当前这种债务——通货紧缩恶性循环?“三去、一减、一补”同打破通货收缩恶性循环之间的关系是什么?
       
       余永定:根据1997-2002年通货收缩期的经验,克服通货收缩需要先后做四件事:去库存、去过剩产能、清理不良债权和找到新的增长引擎。否则,经济增长速度就有可能继续下降,甚至出现硬着陆。
       
       目前,中国的去库存主要是指房地产去库存。2015年房地产库存一直在增长。2015年末的商品房待售面积7亿平方米,其中,4亿平方米为住宅库存。但是,尽管库存增加,房价却并未下跌。这种状况难以持续。最近,政府开始试图通过解禁政策,刺激购房需求。但是,这种政策是否以奏效还有待时间证明。除少数国际化都市外,房地产价格的大幅度下跌大概终究难以避免。政府恐怕应该为房地产价格大幅度下降可能对经济带来的冲击设计好预案。需要强调的是,尽管去库存非常必要,但在短期内,去库存并不能抑制经济增速的下滑。
       
       在通货收缩情况下,除去库存之外,企业还必须去(过剩)产能。可以把去产能理解为减少资本存量或令资本存量的增速低于GDP增速。去产能的目的是减少“无效供给”。只有减少无效供给,淘汰无效、低效企业,生产品价格才能稳定,企业才能恢复盈利,经济才能恢复增长。但是,正如前面已经强调过的,无效供给(如无人购买的钢材)的减少并不能扭转经济下行趋势。去产能(不再建新钢厂、拆除旧钢厂)就意味着投资需求的减少。有效需求的减少将导致当期生产过剩和产能过剩的进一步增加,并导致PPI和经济增速的进一步下降。
       
       去杠杆应该是指减少企业债务。中国企业债务居高不下,对中国的金融稳定造成严重威胁。去杠杆自然是题中应有之义。但是,去杠杆意味着企业投资意愿和能力的减弱。其结果也是PPI和经济增速的进一步下降
       
       降成本和补短板属于提高生产效率和改善资源配置,有助于打破通货收缩的恶性循环,但是,这些都不是应付短期有效需求不足的政策。降成本对宏观经济的影响可能更复杂一些,需要进一步分析。就目前情况来看,企业的去库存尚未完成,去产能则更是任重而道远。以产能过剩最为严重的钢铁行业为例,尽管亏损严重、钢材卖出白菜价,但是,直到不久前,钢铁产量还在增加。对于企业来说,这种行为是可以理解的。生存是第一要务,为了使现金流不至于中断,即便亏损,生产还要维持,尽管不可持续,也要坚持到最后。
       
       不难看出,尽管“三去、一降、一补”十分必要,但并非是克服通货收缩的药方。例如,由于需求不振,房地产库存迅速增加。尽管房价未降,面对住房需求减少的现实,房地产开发企业一直在压缩房地产投资(少盖房)。由于房地产库存居高不下,2016年房地产开发企业的第一要务必然是去库存。在把积压的房子卖出去之前,房地产开发企业是不会盖新房的。由于房地产投资和相关投资在GDP中的比重极高,房地产投资增速暴跌必将使GDP增速大幅度下跌。2016年,GDP会因房地产投资增速下跌而减少几个百分点?这对于统计部门来说应该是不难估算的。 由于必须消化以往积累下来的7亿平方米住房库存。 2016年房地产投资将会减少多少是不应停留于想像的, 有关部门应该为公众仔细算一算,仅房地产投资减少一项,中国有效需求就会减少多少。令人遗憾的是,尽管“去库存”可以帮助房地产开发企业度过债务难关,“三去、一降、一补”解决不了经济增长因房地产投资增速锐减而急剧下降的问题。如果政府的判断是,房地产投资增速不会大幅度下降、也不会对经济增长造成巨大冲击,或者即便经济增长速度明显下降也不要紧,则只要不在本应由企业决定的问题上越俎代庖,把政策着力点放在“三去、一降、一补”是没有问题的。然而,如果答案是否定的,中国政府就必须刺激有效需求,用政府部门的加杠杆抵消企业部门的去杠杆对经济增长的抑制作用,防止经济硬着陆。
       
       实施以国债融资、以基础设施建设为内容的扩张性财政政策
       
       财新记者:2008年,中国政府为应对国际金融危机出台了大规模刺激政策,也留下不少“后遗症”。有些学者担心,现在再出台大规模刺激政策可能会重复2008年的偏差。你怎么看?
       
       余永定:2008年的大规模刺激存在很多问题,但大方向是正确的。我过去也一直是这样看的。这次如果再次采取大规模刺激的政策,应该充分总结过去的经验教训,避免重犯过去的错误
       
       政府推出刺激计划必须经过深思熟虑,规模可以小一些、速度可以慢一些。刺激方式还应该是增加基础设施投资。基础设施投资的最大优点是可以增加有效需求,但不会造成产能过剩。中国可进行基础设施投资的领域很多。例如,城市地下管网建设、各类污染的治理、生态安全屏障的构筑、江河流域整治、废弃物资源化利用和无害化处置、各类公共服务设施的建立与完善等等领域都需要大规模的投资。实际上,政府已经或正在推出一系列基础设施投资项目。政府可能有必要进一步加大基础设施投资的规模,另一方面,政府应该利用类似“两会”召开的机会,加强传播力度、造成应有的声势,提振市场信心。
       
       需要强调一点,刺激计划的融资方式应该与“4万亿”显著不同。具体说,这次应该以财政融资为主,而不是主要依靠银行信贷。
       
       首先,尽管困难重重,但中国的财政状况依然比较好。当前,中国的财政赤字对GDP之比低于3%%左右,公共债务对GDP之比不超过60%,在全球范围仍处于中低水平。各国经验证明,财政状况的好坏最终取决与经济增长。如果通过刺激措施,经济增长能止跌回升,财政状况自然好转。其次,中国金融市场的发展严重受制于国债市场的发展,大规模发行国债,既解决了资金问题,又带动国债市场的发展,一举两得,何乐而不为?第三,由于缺乏有盈利的投资项目,即便获得资金,企业也不会把资金用于实体经济投资。银行信贷最终流入各类资产市场,为各类资产泡沫推波助澜,实在不行就换成美元变成资本外流,这种局面应当尽力避免。第四,2008年后的经验也证明,地方融资平台之类的融资办法,也存在种种弊端。当然,公共财政支出不能包打天下,但是,鼓励私人投资需要公共财政支出发挥“挤入效应”。另外,今后在防止房地产市场崩盘、处理不良债权等方面,财政都应该起主导作用,必要的减税也应该在考虑之中。
       
       政府应该通过发放国债为刺激措施融资,国债的发放对象应该是中国居民和中国金融机构。中央银行则应进一步实行宽松的货币政策,为扩张性财政政策提供支持。例如,货币政策应该有助于国债的发放、有助于降低国债成本。理论上,克服债务—通缩恶性循环,不但要刺激有效需求,而且要实施债务重组。中国上世纪90年代末期的经验也证明了这一点。在未来一两年中,中国恐怕也难免再次开展大规模的债务重组。
       
       此外,为了确保央行能够执行宽松的货币政策,人民币汇率必须有充分的灵活性。同时,鉴于中国金融体系中的一些脆弱性,必须继续坚持资本管制。
       
       总之,2016年中国的宏观经济政策应该是以国债融资、以基础设施建设为内容的扩张性财政政策,辅之以宽松的货币政策。而上述政策得以顺利执行的条件则是灵活的汇率加资本管制。中国应该继续推进结构改革和增长方式转变。但是,短期的宏观经济政策目标则应该是打破通货收缩,防止经济出现硬着陆。应该强调,政府事实上已经加大财政政策的力度。如果政府有关部门能够加强各种政策的协调性,进一步加大通过财政支持基础设施投资政策的力度,必将大大提振市场信心。而信心在中国经济增长和金融稳定过程中,正在发挥越来越重要的作用。
       
       当然,执行以扩张性财政政策为主导的一揽子宏观经济政策,对各级政府的执行力提出了更高的要求,“懒政、怠政”现象必须克服。中国经济的基本面是好的,创新驱动增长的潜力是巨大的。我对中国经济稳定增长的长期前景很有信心。
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adike1731 2016-11-13 11:31:27发布主贴
唐纳德·特朗普
【摘要】特朗普特别提出儿童保健开支可用来抵扣个人收入所得税,以吸引女性中产阶级选民。他还提议废除遗产税,但被媒体批评这只会令富人受益。在企业所得税方面,特朗普主张将最高联邦企业所得税率由目前的35%降至15%,并提议对美国企业海外利润一次性征收10%的税,将所得税收用于投资密歇根州等存在经济困难的州。在放松管制方面,特朗普主张暂停执行联邦政府机构新的监管规定,并逐步废除那些损害就业的原有监管规定,特别是要废除奥巴马医改 和重振煤炭 行业。
       
       石油大跌不奇怪了
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姚道一 2017-07-17 12:09:17发布主贴
国家队护盘A凸显
【摘要】金融会议后,上午股市给出了反应。早盘沪指略微低开后冲高,其后就大幅跳水,最低点3139点,瞬间狂跌83点。关键时刻国家队出场护盘,以银行和保险为首的权重股大幅上涨,其中,中信银行还冲击涨停。最终截止到上午收盘,大盘微跌3点,也重新站上3200点。日线走势上,暂时留下长长的下影线,有点恐怖感觉。  股市的早盘闪电般跳水,其后被金融股护盘救起。笔者认为这就是稳定股市,稳定金融市场,不能让一些非法分子恶意打压咱们A股。这次金融会议成为金融稳定委员会,目的是稳定二字。稳定的是全国金融市场,股市自然是其中之一。盘面上看,银行、保险等板块涨幅居前;次新股、仪表仪器、网络安全、地下管网、军工、雄安新区等板块跌幅居前。沪股通净流入3亿,深股通净流入6.7亿。  创业板指数暴跌,也再创新低点1659点。显然创业板个股是下跌重灾区,本身创业板个股股指过高,价值回归是趋势所在。截止收盘,沪深两市涨停10只,跌停16只,将近700余只个股跌幅超过5%。目前的走势就是个股严重分化,以上证50及沪深300指数为首的个股护盘领涨,而以创业板指数为首的中小盘个股是下跌重灾区。操作上要顺势而为,关注金融股、白马股及超跌的绩优小盘股为主。以上分析仅供参考。
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jianzhiwu 2016-05-08 22:12:41发布主贴
建设并重方向不变
【摘要】
       [淘股吧]
       上证报:近日A股波动幅度有所加大,其中一个重要原因在于部分投资者担心相关市场热点的监管力度加大,甚至忧虑A股未来发展的施策思路出现不确定性。从笔者对资本市场监管思路的长期跟踪和观察来看,上述市场猜疑情绪一是源于前期市场大幅波动造成的谨慎心理,二是因为注册制 、战兴板等改革延缓后,资本市场重大改革“兴奋点”暂时缺位。 
       实际上,站在结构转型 升级的政经全局角度来看,无论是稳定市场、建设市场并重的政策思路,还是市场化、法治化的资本市场改革发展方向,均没有变也不会变。投资者应对政策的连续性抱有理性预期,不应人云亦云、过度敏感。 
       过去一周市场传言,监管部门将暂缓海外上市红筹企业回归A股,且并购重组 监管或全面趋严。对此,证监部门在6日公开回应称,市场对海外上市红筹企业退市后通过并购重组回归A股提出质疑,认为应当对这类企业回归A股的特殊性、境内外市场价差、壳资源 炒作等现象予以关注,因此证监会正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股的影响深入研究。 
       证监部门就市场质疑及时进行分析论证,体现了回应投资者关切、维护三公原则、维护市场稳定发展的善意,简单将其解读为并购重组监管将全面趋严,就过于片面和敏感了。并购重组是资本市场发挥市场化资源配置作用的重要途径,决策层推进并购重组市场化改革、提高资源配置效率的思路一以贯之。据了解,上市公司重大资产重组办法修订已列入今年监管部门重点立法规划,进一步简化审核、提高效率是核心修订思路。 
       积极推进市场建设的同时,出于维护市场稳定、健康运行的需要,监管部门也在不断加大投资者保护力度,其中包括对壳资源过度炒作予以监管关注。近期证监部门查处案件的公示力度不断加大,打击违法违规的“零容忍”态势明显。此外,投资者适当性管理办法也在制定中,将争取年内推出。
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chenxiy0 2009-08-07 22:27:22发布主贴
三部委:货币未微调 力保
【摘要】三部委:货币政策未微调 力保股市稳定
       [淘股吧]
       
       
       http://www.nbd.com.cn  2009-08-07 18:04:59   来源: 和讯网 
       核心提示:国家发改委副主任朱之鑫、财政部副部长丁学东、央行副行长苏宁8月7日参加国新办新闻发布会,介绍当前宏观经济形势等方面的情况,并答记者问。 
       
       
               国家发改委副主任朱之鑫、财政部副部长丁学东、央行副行长苏宁8月7日参加国新办新闻发布会,介绍当前宏观经济形势等方面的情况,并答记者问。
       
               发改委:当前宏观政策取向不能变 要保持稳定性
       
               朱之鑫认为,金融危机冲击下,中国政府实施了一系列决策措施,今年上半年,“保增长、调结构、促改革、惠民生”的各项工作都取得了明显的成效。但他同时认为,当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期。一方面,经济回升向好的势头还不稳定、不巩固、不平衡,我们经济发展的外部环境依然严峻,外需依然会持续地低迷,制约内需扩大的因素也比较多,经济内在增长的动力不强。另一方面,调整经济结构和转变经济发展方式的压力日益加大。
       
               对此,他表示,当前宏观政策的取向不能改变,调控工作不能放松,调控的重点要更加突出。继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首位任务,坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。全面落实和充实完善一揽子计划和相关的政策措施,巩固经济企稳回升的势头。
       
              财政部:继续关注资本市场运行态势 保证股市稳定健康发展
       
             丁学东说,去年9月19日,经过国务院批准,财政部、国家税务总局将证券交易印花税从双边1‰征收改为单边征收。从当时来看,这个措施降低了交易成本,提振了大家对股市的信心,对促进证券市场、股票市场的发展起了积极的作用。
       
              但是今年以来,证券市场开始活跃,尤其是股市开始逐步回暖。
       
              对此,丁学东表示,下一步,财政部将继续关注资本市场运行的态势,配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制,以保证资本市场,特别是股市稳定健康发展。
       
              央行:货币政策没有微调 不会采取规模控制办法来控制商行信贷
       
              对于记者有关新增贷款以及流动性的问题,苏宁表示,中央银行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模。第二,人民银行有很多工具可以帮助我们来控制货币供应总量,从而影响商业银行的信贷规模。
       
              苏宁说,同时,我们认为对下半年的商业银行信贷规模来说,还谈不上中央银行要采取手段控制。上半年的信贷规模达到了7.37万亿元。上半年我们国家集中出台了几批投资项目,下半年投资项目的出台可能不会像上半年那么多。
       
              苏宁表示,一些商业银行的贷款经营策略也是希望在年初的时候尽快把贷款贷出去,也支持了国家重点项目的建设,所以在上半年把大量贷款贷出去,下半年有可能贷款增长也不会像上半年那么多,但是这些都不会影响到我们适度宽松货币政策的实施,也会保持货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。
       
              对于近期货币政策“微调”的说法,苏宁表示,关于“微调”问题,注意到对央行的货币政策报告提到的微调,社会上有很多评论。首先不是货币政策微调,很多媒体都叫“货币政策微调”,有的叫“货币政策调整”,这没有反映央行的意思。苏宁表示,坚定不移地继续落实适度宽松货币政策,根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调,把握好适度宽松的货币政策的重点、力度和节奏。我们说的“微调”不是对货币政策的微调,是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。
       
       
       
       
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理念和计划 2016-11-13 18:08:59发布主贴
从特朗普看A机遇与挑战
【摘要】北京时间11月9日美国大选结果出炉,当日A股市场大幅波动,全球金融市场大幅波动,这是近年来非常少见的因为某国大选造成的金融市场大幅波动。毫无疑问,特朗普独特的人生经历、特立独行的行为举止、引起争论的政策主张是造成这次市场波动的重要原因。毫无疑问,特朗普当选美国总统,会有更多的不确定因素,他当选后的新政策会深刻的改变美国,影响世界。在这篇文章中,理念兄想通过对特朗普主要政策主张的分析,初步探讨下未来A股市场可能遇到的机遇与挑战。
       [淘股吧]
       
       第一部分,特朗普的特点分析和施政的核心思路
       
             在分析政策主张前首先要了解特朗普施政的核心思路所在,而要了解其施政的核心思路就必须首先了解特朗普的特点。
       
             理念兄认为一个人的性格特点同其人生经历是息息相关的,要深入的理解一个人的性格特点和行为举止,就必须深入的了解他的成长过程,尤其是其童年的生活经历。因为我们每个人的童年就如同一张白纸,童年生活的经历就如同给这张白纸刻上了重重的底色,不管你后面如何去涂抹和修改,底色总是若隐若现的存在的。所以我们生活中很多下意识的行为和独特的选择,其实就根源于我们童年时候的某个难忘的事件和画面,所以如果你想更好的了解他人或者掌控自我,你都需要特别重视童年经历的作用意义(这是一个非常重要的方法论,值得大家去思考和应用)。
       
              下面我们简要的看看特朗普的人生经历:唐纳德·特朗普,亦称唐纳德·川普,1946年6月14日生于美国纽约。父亲勇敢创业,开设了特朗普房地产公司,给孩子们创造了富裕的生活条件。特朗普从小就活力四射,非常调皮,父亲在忍无可忍、无法管教后,将13岁的小特朗普送到了“纽约军事学校”,学校不重智育重体育,培养的是取胜的愿望与拼劲,灌输的是对权威与成功的尊重,教师之中有不少退伍军人。特朗普在这样严格的环境下反而如鱼得水,成为学校的佼佼者。离开军校后,特朗普进入沃顿商学院就读,并开始协助父亲管理公司业务。毕业后进入特朗普房地产公司,依靠房地产起家取得了巨大的商业成功,并拓展到赌博、航运、职业体育、交通业等多个行业。90年代初曾经一度债台高筑,濒临破产,然后依靠个人的努力在90年代末再次东山再起。特朗普不仅是一名成功的商人,也是一名演艺界的明星,其参与的真人秀节目《飞黄腾达》取得了极大的成功,同时他也是一名优秀的作家,其写作的多部书籍都取得了很大的销量和赞誉。
       
            通过对特朗普生平的介绍和其他资料了解,我们可以得到其三个重要的特点:第一,特朗普出生于二战后的美国,其童年时期正好是美国最为强大的时代,他富裕的家庭环境和教育也让他内心充满了对祖国强大的骄傲,并从小就渴望通过自己的努力去实现自己的“美国梦”,创造出独一无二的成功事业;第二,特朗普以“自我”为核心,非常的自信或者说自恋。他的成长经历比一般人都要顺畅,少年时期就在军校里面通过自己的努力成为佼佼者,经商后又凭借自己的商业天赋很快取得了巨大的成功,即使90年代初一度债台高筑,后面也靠及时的自我调整和努力再次辉煌。所以他的成功信条里面首要的总是自己的强大,只要自己强大了,一切困难就迎刃而解;所以他将自己的姓名冠在手下每一项房地产与投资事业上,甚至连供顾客装钱币的小桶也印上特朗普之名;所以他不满足于只做一名成功的商人,还要成为演艺明星,成功作家,甚至美国总统;所以他敢于作秀,敢于说出各种奇思怪论,敢于做自己想做的事情而不顾及他人的想法。第三,勇于改变,敢于创新,不墨守成规,坚持自己的独特想法,并通过努力取得最终的成功。由于童年的经历,特朗普敢想敢做,对于自己认可的想法,即使非常独特,也会努力坚持下去,直到成功。比如商场竞争激烈时,多数人会减价求售,特朗普则越有劲敌相争,越抬高价格。纵使因此失去一些生意,他也坚持以独树一帜的交易手腕在商场纵横。
       
            可以说正是因为以上三个非常鲜明的特点,让众多美国民众选择了特朗普,也可以让我们得出特朗普施政的三个核心思路:其一,重新恢复美国的荣光,让这个国家再度伟大起来,让“美国梦”重新激活;其二,专注于美国“自身”,首先解决自己的问题,要通过美国本体的强大来解决所有问题。一切以美国当前的发展为着眼点,而不过分追求长远的虚无缥缈的收益。为了美国自身的强大做任何应该做的事情,而无需在意别人的看法;其三,准备对奥巴马时期的方针政策进行大量的修改甚至否定,想通过强有力的变革和新政策来改变现状,不墨守成规,勇于创新和实践。
       
       第二部分,特朗普的施政主张给A股市场带来的机遇与挑战
       
            上面我们分析了特朗普施政的三个核心思路,而在其竞选期间所提出的所有政策主张都集中体现了这几点。下面理念兄主要从特朗普的外交政策、贸易政策、税收和移民政策、就业和能源政策四个大的方面阐述给A股市场带来的机遇与挑战。
       
       其一,外交政策方面
       
            特朗普的外交政策偏向于孤立主义,他认为美国为了做维持国际秩序的领导者付出了过多的代价,而美国的盟友和合作伙伴都在敲美国的“竹杠”,但是实际上美国的所得却非常有限。所以他主张从全球范围内实施战略收缩,大幅削减美国在北约中的参与费用支出,要求依赖于美国保护的盟友承担更多的军事费用。在一定程度上缓和美俄关系,修复美中关系,以便于美国集中资源发展自身,再通过自身实力的增长强大,反哺加大军事投入,使美国继续保持世界第一军事强国的地位。可以看得出来,如果特朗普以上的想法得以实施的话,会使美国在世界范围对于他国的影响和压制变小,中国也会短期内迎来一个比较平和的外部环境(不过在南海问题、朝鲜问题、台湾问题上美国还是会想办法不时介入的),这样比较有利于中国政府集中资源继续发展经济,推动各项改革的顺利进行。这样比较有利于中国经济,有利于A股市场,给A股市场后面增添更加强大的上涨动力和基础。而从长远上看,美国收回去的拳头是否能够再次强有力的伸出来,取决于美国的发展速度和实力变化,如果特朗普真能让美国更加强大,那么一旦后续美国外交政策变化就会给世界带来不确定的因素和更大的压力。
       
            在板块方面,由于美国从全球进行战略收缩,就会使中国外交政策有着更大的发挥空间,有着更多的突破口,将更有利于中国领导人“走出去”的策略,尤其是有利于“一带一路”战略的实施,这样跟“一带一路”战略有关的比如工程基建、工程机械、高铁、核电、交通运输等行业将明显受益,而有色金属等原材料板块也将间接受益。比如中国刚刚改善了同菲律宾之间的外交关系,在第一岛链实现了重大的外交突破,菲律宾就希望中国援助其修筑第一条高铁,中国企业更多的参与菲律宾的工程建设。
       
       其二,贸易政策方面
       
            特朗普的贸易政策明显偏向于保护主义,反全球化,反对TPP和现有的北美自由贸易协定,反对美国过去30年所签署的所有贸易协定,主张提高关税,并采取各种措施吸引美国的海外企业回国。尤其是在谈到对中贸易政策方面,特朗普把中国列为汇率操纵国,要对中国商品征收45%的关税,想要禁止中国政府补贴的商品进口,禁止不符合环保条例的商品进口。首先我不认为特朗普在竞选期间发布的这些特立独行的言论有完全实现的可能,总统竞选者和总统之间的差别是巨大的,由于各种因素的影响,其中很多地方必然会有妥协和让步。不过以上贸易政策的部分实现,必然会使世界经济的全球化受到较大的影响,使保护主义更为盛行,甚至可能在某种程度上引起贸易战争。这样会影响世界经济的复苏和发展,也会影响中国经济的发展,尤其是对那些出口型的企业造成较大的负面影响。另外采取各种措施吸引美国海外企业回国(如果能实现的话)也会导致部分美国资金从中国撤出,对中国经济的发展也有一些小的影响。而特朗普主张将中国纳入汇率操纵国,也会给我国外贸带来不良影响,很容易引起贸易大战。
       
            具体到板块方面,如果对中国商品加征关税和禁止部分商品进口,那么会导致那些以美国为重要出口对象的外贸型企业造成较大的影响和打击。比如家具、玩具、家用电器、纺织品、工具、手工机械、贱金属及其制品、食品等多个行业受到影响,产品将供过于求,竞争将更为激烈,一些成本高、技术含量低、缺乏比较优势的企业会大量破产,另外那些不符合美国环保要求产品的所属行业也会受到打击。而一旦美国对中国进行贸易限制,那么同样的中国也会对美国进行反限制,那么必然美国产品输出到中国也会受到影响,那么在一些美国公司占有率较大的细分行业里面,国内公司将享受这种替代效应下的收益,从这个角度看好国产替代概念。
       
       其三,税收和移民政策
       
            特朗普的税收政策以减税为核心,对美国民众大量减税,这样可以短期内提高民众的可支配收入,提高购买力和国内投资生产水平;对美国公司的海外收入大量减税,从当前最高的35%要降低到10%,这样将吸引很多美国大公司的海外资产回流,降低海外投资的同时,提升国内投资。可以说特朗普的财税继续贯彻了自己的施政核心思路,一方面更多的着眼于眼前,不在乎以后政府赤字的提高,不在乎大量减税后面带来的不良影响,只要短期内能够提高美国民众的消费能力和投资能力就好;另一方面就是继续吸引美国海外资产回流,加大国内投资,为国内民众提供更多的就业机会和成功机会。而特朗普的税收政策对A股的直接影响不大,因为美国投资对中国经济的影响已经很小了,因为美国民众的购买力提升也不会直接转化为加大对中国产品的进口。不过大量的减税后,必然导致各级政府的赤字增加,美国可能会加大货币供给,那么美元后面走弱将难以避免,这样会有利于黄金、有色金属等大宗商品。所以这些板块后续值得积极关注。
       
            特朗普的移民政策比较偏激,强调本土主义。主张采取严格的移民政策,遣散全部非法移民,并从严控制移民入境。甚至还提出要在美墨边界修一堵高墙,取消美国公民出生地原则。严格的移民政策必然会导致中国人移民美国意愿的降低,必然会导致更多中国留学生难以顺利的拿到绿卡留在美国,这样是有利于中国经济的,会使更多的人才回国,也会减少资产流向美国。另外取消美国公民出生地原则,就会极大打击赴美生子的热潮。而大量的遣散移民,在将更多就业机会留给美国人自己的同时,也会提高美国商品的生产成本,小幅降低美国商品的国际竞争力。具体到板块方面,因为移民美国意愿的降低和难度的大幅增加,这样将对国内的留学教育机构和移民中介机构造成不利影响,不过暂时A股市场也没有正宗的相关标的;另外赴美生子热潮如果大幅减退,将小幅有利于国内医疗机构。
       
       其四,就业和能源政策
       
            特朗普的就业政策受到了美国广大草根民众的欢迎,其主张通过复苏制造业、投资基础设施建设来大量增加就业。复苏制造业一方面靠吸引海外企业回流;另一方面靠贸易保护;这样虽然会使美国制造业复苏增长,但是也会带来其他很多问题。而大量投资基础设施建设算是师承美国前总统罗斯福,特朗普宣称将投入超过5000亿美元用来兴建各项基础设施,这个可以算是“美国版的四万亿”,项目实施后会在短期内给美国带来大量的就业岗位,推动经济短期增长。具体到板块方面,美国大量投资基础设施建设将给中国的工程机械、水泥建材、有色金属、煤炭、基建等行业带来实质性的利好,需求的大量增加,即使进行了贸易保护,依然会有部分订单被中国企业所获得;同时相关大宗商品价格的上涨和上涨预期,有利于有色金属、煤炭、建筑材料等行业。
       
            特朗普的能源政策比较激进,主张取消气候协定和废除环境规则,取消奥巴马政府对能源行业的限制,反对可再生能源,重振采矿业和能源业。特朗普施政的核心思路在于尽快推动美国经济发展、增强美国实力,所以其认为与其花巨量的金钱去研究和利用那些“不划算”的可再生能源,不如大量使用发展成熟、成本很低的石化能源和煤炭,而且重振采矿业和能源业还可以创造大量的就业岗位。为了更好的实现这些政策,他就需要推翻奥巴马政府对于能源行业的限制,推翻奥巴马政府主张和签订的气候协定和环境规则。这些政策如果实施的话,那么会对世界环境保护工作造成较大打击,会形成很不好的示范作用,会在促进了本国石化能源、煤炭矿业发展的同时,影响世界可再生能源的研究和使用。具体在板块方面:美国石化能源和煤炭矿业的再次兴起和大力开发,将有利于中国石化能源和煤炭矿业设备类企业和服务类企业的发展,中国企业可以提供大量廉价优质的各类挖掘机器、配套设备、技术服务、钻井挖掘工具、化学药剂等产品;另一方面将会对中国可再生能源相关企业造成不利的影响,不仅美国的可再生能源需求会大幅降低,而且可能会在世界范围内形成不好的示范作用,也降低世界范围对可再生能源的需求和发展。首当其冲的应该是太阳能相关的产业,其次风能、生物质能、电动汽车产业等也会受到一些影响。而取消气候协定和废除环境规则,将明显利空碳排放板块,而国内的环保企业因为主要业务基本上都在国内,暂时不会受到什么影响。
       
       第三部分,总结
       
            在这篇文章中,理念兄首先通过介绍特朗普的生平和成长经历,点出了其三个最主要的特点,并以此总结了贯穿于他所有政策始终的三个施政核心思路;其次,再从其一系列的政策主张中选取了外交政策、贸易政策、税收和移民政策、就业和能源政策这四个最主要的方面,分析了影响,并结合板块谈了谈对于A股的机遇和挑战。最后,我想说:在美国,政治家的嘴就跟天气一样变化多端,特朗普的很多言论和主张其实更多的是为了竞选服务,在其正式成为美国总统后,必然会因为很多因素无法将其宣称的政策完全落实,也会有很多妥协和新的变化。所以,在这篇文章中我并没有对任何一个A股板块进行比较细致和深入的分析,而是更多的从大方向上去把握和预判。这里我建议大家可以在把握以上分析思路的前提下,后面继续关注特朗普当选总统后的正式举措和新政策实施情况,然后再及时跟进和更新分析,就可以很好的把握A股相关板块的机会和风险了。
       
            总之,中国的崛起不可阻挡,中国GDP总量超过美国只不过是时间问题,不管是谁当选美国总统都无法改变这样的趋势。我认可特朗普的核心思想:只有自身的强大,才是解决一切问题的根本。我也相信在*政府的带领下,中国的发展会越来越好,中国的股市也会越来越好,虽然股市投资曾经并非是一个好的行业,但是它一定会越来越好的!
       
       ——————————————————————————
       
            综上所述,我建议大家先积极关注黄金、有色金属等大宗商品的后续机会,其他的需要等待更加明确的政策出台和产生具体影响后再分析应对。而理念兄也会在后面不断推出一些策略分析文章帮助大家做好应对。
       
            最近一直很忙,在忙着完结投资心法系列文章和次新股机会系列教学文章的写作准备,所以已经有一段时间没有发布福利文章了,这篇文章就作为福利送给所有支持理念兄的铁粉和关注我的新朋友。而且后面,我也将加大力度,发布更多的免费文章来帮助大家更好的投资和把握盈利机会。最后祝大家在新的一周时间里面投资顺利,多多盈利。
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中神通 2012-11-16 13:52:12发布主贴
周正庆:有针对性出台必要措施
【摘要】各位领导、各位同志,非常高兴能够参加第八届中国证券市场年会。我想就如何推进我国资本市场健康稳定发展谈几点意见。
       ……当前应当从我国实际情况出发,运用经济的法律的行政的各种行之有效的手段稳定股市,一方面要有针对性出台一些必要的政策措施,另一方面协调各方面组织调动资金,支持股市保持流动性正常运转。
       
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rojier 2017-05-29 10:06:56发布主贴
利好,短期企性高
【摘要】最近我的所有观点都围绕着国家队救市维稳的角度,其实这个思路很明确,就是和目前中小创面临的质押系统性风险以及韩志刚怼证监会的进展来思考的。第一个风险是金融系统性风险,监管层不敢不顾;第二个是目前关注度最高的可能的机会,最终确实期待到了政策性的利好。
       [淘股吧]
       
           这个端午节期间,监管层给大家发了四大红包!1、修改大股东减持规定,长期利好。2、新股发行减速,短期有利于情绪的稳定。3、 可转债发行由资金申购改为信用申购,此举可化解转债发行过程中产生的较大规模的冻结资金,实实在在的资金利好了。4、央行6月正在研究通过MLF给市场送钱放水,对于流动性必然紧张的6月份,是利好。5.这个是隐藏利好,按照韩老师的说法,证监会近期应该不会认为的打压某些板块,这个对雄安和次新高送转是利好。
       
         从盘面上看,周三是有机会放量普涨的,要是不能涨,那6月份的机会就只能是耐心等待再次探底了,普涨的可能性还是大。操作机会上,目前卡最主要的集中在次新股上面,尤其是5月刚刚开板的次新股,业绩和行业都有看点的。另外就是看看外盘的涨跌情况,只要不是大跌,对于A股影响都不大。
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ygpd2008 2009-06-25 21:40:59发布主贴
央行:保持连续性
【摘要】央行:保持政策连续性稳定性
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       www.eastmoney.com   2009-06-25 16:38     中国人民银行网站 
       字体: 大 中 小  收藏 复制网址 打印 
           中国人民银行货币政策委员会2009年第二季度例会日前在北京召开。
        
       
         会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为,我国经济运行正处在企稳回升的关键时期。在一系列扩大内需、促进经济增长的政策措施作用下,当前经济运行出现积极变化,有利条件和积极因素增多,总体形势企稳向好。但是,经济回升的基础还不够稳固,特别是国际经济走势还不明朗,外部需求下降,我国经济发展的外部环境仍然十分严峻。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署,实行适度宽松的货币政策,加大金融对经济增长的支持力度,银行体系流动性充裕,货币信贷快速增长,金融体系平稳运行。
       
         会议认为,要全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划,并根据形势变化不断丰富和完善。要深入贯彻落实科学发展观,全面增强国内需求对经济增长的拉动作用,着力转变发展方式,加快经济结构战略性调整。进一步加强货币政策与财政、产业、贸易、金融监管等政策的协调配合,提高政策的前瞻性,保持经济平稳较快发展。
       
         会议研究了下一阶段货币政策取向和措施。会议认为,要认真贯彻党中央、国务院关于宏观调控的决策部署,落实适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,引导货币信贷合理增长。进一步理顺货币政策传导机制,优化信贷结构,加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持,努力发展消费信贷,支持自主创新、兼并重组、产业转移和区域经济协调发展。严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。继续推进金融改革和创新,大力加强风险管理,增强金融企业防范风险能力。
       
         本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持,货币政策委员会委员李勇、苏宁、易纲、胡晓炼、刘明康、尚福林、吴定富、蒋超良、樊纲出席了会议,尤权、朱之鑫、马建堂因公务请假。人民银行天津分行、沈阳分行和成都分行负责同志列席了会议。 
       
       
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热点财经 2015-03-31 13:59:34发布主贴
“组合拳”释放场积极信号
【摘要】继27日国土资源部、住房城乡建设部发文优化今年住房及用地供应结构,30日央行联合住建部、银监会发文下调二套房个贷首付比例,同日财政部也联合国税总局发文放宽转卖二套房营业税免征期限。
       [淘股吧]
       
           分析人士指出,2015年一季度临近尾声之际,多个宏观调控部门在几天内密集发文出台楼市新政策,释放出促进房地产市场平稳健康发展的积极信号。
       
           “这一系列稳定房地产市场的政策调整举措,对于应对目前经济下行压力,实现稳增长、惠民生、促改革、调结构将具有积极作用。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说。
       
           2015年开年以来,宏观经济下行压力加大。从前两个月的统计数据看,经济延续了去年四季度的放缓势头,部分经济指标进一步回落,其中房地产市场低迷成为经济增长放缓的原因之一。
       
           倪鹏飞说,目前房地产直接需求加上其带动的间接需求,在市场总需求中占比仍十分高,房地产市场是否平稳健康发展关系着今年宏观经济能否稳定,也可为深化改革和结构调整创造条件、争取时间。同时,长期来看,在城镇化建设中房地产市场仍有较大发展空间。
       
           今年全国两会期间,国务院总理li*在政府工作报告中指出,支持居民自住和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。中国民生银行首席研究员温彬表示,这次的房地产金融政策和财税政策,加上此前住建部发布的政策一起,将成为新一轮促进房地产健康发展的组合拳。
       
           分析认为,本轮组合拳政策传递出稳定住房消费,尤其是支持二套合理改善型需求的积极信号。
       
           根据央行、住建部和银监会三部门通知,调整个人住房贷款政策,主要是对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房,最低首付款比例调整为不低于40%。
       
           中国银行国际金融研究所副所长宗良表示,“从国际经验看,个人住房贷款最低首付比例一般在30%左右,此前我国二套房普遍执行60%至70%,执行标准明显高于国际水平,偏于严厉应该调整,现在下调到40%左右与国际情况大体一致,也是市场化的一种表现。”
       
           链家地产市场研究部张旭认为,本轮楼市放松幅度超过此前各界预期。从历年北京市购房贷款首付比例变化情况来看,2010年二套房首付比例统一为40%,此后一直上升,自2013年起,二套房首付比例就一直维持在70%水平。此次二套房首付比例重回2010年以前水平,以购置一套总价200万元的二手房计算,首付金额可下降60万元之多。
       
           中央财经大学教授郭田勇表示,我国幅员辽阔,不同地区、不同城市的情况各异,各地房地产市场周期也不一致,区域分化将成为今后较长时期内房地产市场运行的常态。“今后住房信贷政策应完善区域化、差异化调整,避免‘一刀切’式的调整。同时要更多依靠市场自律机制,更加尊重市场主体的意见,充分发挥市场化的作用,避免市场无序竞争,实现区域性住房信贷政策的长效机制。”
       
           而根据财政部、国税总局的通知,此次调整个人住房转卖营业税政策,最大看点也是将原先营业税的免征期限从购房满5年,下调为购房满2年。
       
           “此次放宽免征期限,对于降低二手房交易成本力度非常大,如北京300万元的二手房,购买两年后卖出可减免15万元的营业税,这有助于刺激改善型住房消费。”财政部财科所副所长白景明说。
       
           据链家地产测算,目前北京二手房市场约有16%的购房者需要交纳营业税,营业税“五改二”政策将使交纳营业税的占比降低到8%,购房者负担将会有所降低。
       
           不过,有专家指出,此次营业税放宽免征期限政策力度很大,但效果有待观察。目前免税政策主要惠及的是卖方,在未来不动产登记和房地产税出台的预期下,不排除一些大量囤房的人会借机抛售住房。但也有专家认为,买房也会从中受益。如果出现大量抛售,则可能盘活房地产市场大量闲置的存量房,加大房屋流转率,实际会降低买房成本。
       
       

       
       
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lqs0610 2014-10-09 22:49:33发布主贴
赌一锤,就等下王牌出手!
【摘要】
       [淘股吧]
       

       最近坊间多了一个新词“南流”、“北流”,意思就是外资进入港股市场叫南流,外资进入A股市场叫北流,这些都是最近沪港通开行之前冒出来的.大资金方面愿意进来的早就通过各种渠道进来了,没有进来的资金不是因为A股没有吸引力,而是人民币毕竟不是自由兑换的,所以接下来就看沪港通的配到政策了,政策稍微松一松,巨额资金外面就会进来,外围资金的庞大是超乎想象的,所以A股要牛市太容易了,这方面的政策多盯盯,一旦放松A股就又要迎来一轮519的暴涨,这是个看点,也是一张王牌。
       一锤定音
       
       此外虽然昨天市场普遍上涨,热点遍地开花,但今天盘面上能持续的还是医药股,所以的交易就要特别关注一下了,结果发现医药股交易上的一大特色就是,不是此前没有调整,没杀跌,而是最近攻击时增量资金主导交易的力度比此前的杀跌行为还要明显。属于多方强行夺得主动权的品种,这属于一锤定音,而一旦主动权拿到,表现自然就不差
       所以这两天能猛一把的股票,大家可以多去找找那种最近增量资金主导交易的力度猛增并且一举扭转此前杀跌主导局面的股票,航天晨光( 600501 )这两天能猛一把的股票.
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天荒地老传说 2018-07-02 11:25:01发布主贴
暴涨暴跌,还谈什么底,牛起点
【摘要】垃圾市
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低手高眼 2010-12-09 21:55:43发布主贴
解析宽松货币
【摘要】最近政府出台了新的经济政策,即宽松的财政政策与稳健的货币政策
       试解析一下
       宽松的财政政策:目的确保经济增长
       稳健的货币政策:不是简单的松或紧,而是视经济形势的变化来定,如果通货膨胀比较严重,则相对紧些,但不会低于正常的货币需要量;如果国外环境恶化,比如美国经济再度下滑,影响到国内经济,则会宽松些。稳健的含义,就是相机抉择。
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泛舟股海128 2018-09-18 15:10:50发布主贴
什么是扩性财?扩性财如何更加行之有效?
【摘要】什么是扩张性财政政策? 
       [淘股吧]
        
 
         扩张性财政政策,又称膨胀性财政政策,是国家通过财政分配活动刺激和增加社会总需求的一种政策行为。其主要是通过减税、增加支出来扩大财政赤字,增加和刺激社会总需求的一种财政分配方式。最典型的方式是通过财政赤字扩大政府支出的规模。
       
         当经济生活中出现需求不足时,运用膨胀性财政政策可以使社会总需求与总供给的差额缩小以至达到平衡。如果社会总供求原来是平衡的,这一政策会使社会总需求超过总供给。而如果社会总需求已经超过总供给,这一政策将使两者的差额进一步扩大。
       
       扩张性财政政策如何更加行之有效?
        
 
         在当前的中国,地方政府的行为往往也会对宏观调控产生重要的影响,而地方专项债券的发行也可视为扩张性财政政策的有机组成部分。因此,地方政府发行专项债券,并将所筹收入用于扩大支出,同样是财政扩张性的表现。
       
         对于当下的中国而言,地方政府专项债券的发行和使用进度对稳投资、扩内需、补短板均有重要意义。特别是,补短板的作用不仅仅是短期的,在促进中长期经济增长上,它的作用更加显著。而稳投资、扩内需本来就是宏观调控的应有之义。
       
         多年来,扩大投资促进经济稳定早已成为常用的稳定经济的手段。当市场上的各类投资受到经济因素影响而下滑时,财政投资的意义就非同小可,通常所担心的“挤出效应”也不会存在。扩内需再次成为经济政策选择的重要理由。在外部经济环境变得异常复杂,贸易争端问题愈发突出之际,内需的扩大可以弥补外需不足的缺陷。“稳中有变”的经济形势,更需要的是多管齐下,并以此促进经济的稳定。
       
         因此,做好专项债券工作,才能让扩张性财政政策更加有效,也才能加强市场在资源配置中的决定性作用。
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吹水教官 2014-01-15 13:32:44发布主贴
摇摆不凌乱
【摘要】后面会如何,大虾们肿么看
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玄铁令 2011-12-12 12:51:30发布主贴
我来画一清晰
【摘要】(2011-12-12 12:14:35)
       [淘股吧]
       [转自玄铁令的新浪博客)
        
                  
              楼市和经济未来几年的几种关系:
              
              楼市牛,经济热、经济稳、经济衰
              楼市平,经济热、经济稳、经济衰
              楼市熊,经济热、经济稳、经济衰
              上面九种组合是全组合。
              实际的运行中,市场有几种观点大分歧。
              房价大过天者认为,真实组合应该是——
              楼市牛,经济热
              楼市平,经济稳
              楼市熊,经济衰
              这种观点就是楼市绑架中国经济的观点。
       
       
              决策者对上述演绎非常恐惧,因此,在楼市调控中,尽量使用温和手法。
              所谓限购令、限价令、限贷令,这些都是温水煮青蛙式的手法。
              因此,宏观调控者的目标是——
              楼市牛,经济热9%至11%
                  楼市平,经济稳中快增8%至9%
                  楼市熊,经济稳中中增8%上下0.5个点
              楼市熊,有N种可能——
              房价跌、成交减、投资减
              房价跌、成交增、投资减
              房价跌、成交减、投资增
              房价跌、成交增、投资增。
              如今在位的决策者和房价大过天者都认为:
              楼市重要,重要到绑架国民经济。问题在于楼价重不重要。
              这才是核心问题。
        
       
              房价大过天者恐吓说:
              房价越跌,成交越少,投资越少。
              从经济学角度分析:
              价格越跌,成交越少,是投机性在作怪,而不是所谓的自住需求在作怪。
              房价越低,理论上是自住需求越充分,这是符合民生和政治需求的。
              房价越低,成交越少的原因,是自住需求已满足,投资和投机需求跟不上。
              在20世纪90年代的海南地产泡沫破灭后,
              出现房价越低,成交越少,本质上就是投资和投机需求锐,甚至归零。
       
       
              当下,中国很可能是有效的自住需求早已满足,
              投资投机需求基本满足,只有疯狂即赌博式需求仍在。
              如果房价下跌预期长期存在,则可能出现——
              房价长期预期下跌、成交长期低迷、投资长期低迷。
              果如此,则进入行业萧条期。
              对付萧条,凯恩斯的政府积极财政出台。
              保障房政策是罗斯福新政的重要组成部分。
              因此,充分给行业衰退调整期,政府分流投资压力的政策出台。
              如此分析李氏的观点是——————————————
              楼市重要,因为要保投资。楼价不重要,因为要保民生。
              于是,调控目标是:
              房价跌、成交增、投资增。
              至少是房价跌、成交平(或微缩)、投资增。
              因为有3600万套保障替代式增长,而且是量价齐增,而且是民生投资放量,皆大欢喜。
       
             
             房价跌、成交增、投资增,
             如果这一模式出现,地产商会崩溃。
             因为一边商品价格下跌,一边投资还在增长,
             这是不符合经济常识的投资现象,
             偏偏未来要在中国出现。
             地产商只得问天:
             明年在哪里?
             春天在哪里?
       
       
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看趋势 2014-12-24 20:19:22发布主贴
和非?!
【摘要】这几日的群魔乱舞让人眼花缭乱。
       
       开始看到各种奇葩但又现实的言论:暂不说前期的“满仓踏空”,但就是“熊市赚的钱,在牛市赔光”就让人恍如隔梦。
       
       有一种思考,所谓的赚钱效应,究竟是什么样的状况才能达到??
       单边下跌市?可能不会
       震荡箱体?有可能
       单边上升市?不一定
       赚钱效应,应该是在一种大盘情绪稳定情形下获得,各种极端氛围都不行。
       感觉以后,认真的投资者不必言必出:熊市,牛市了
       不如直言:稳定市,非稳定市。
       可否??
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看金者1 2010-05-02 21:21:21发布主贴
靴子落地,收紧阶段性
【摘要】地产新政引发的宏观政策收紧预期,因为上调准备金率而终于告一段落。
       [淘股吧]
       加息如期没有出台,除了统计局没有数据配合外,对外升值的巨大压力,让人民币的货币政策不敢轻易早于美联储的加息退出。
       在以后不早于7月的几个月里,宏观政策不会再出台收紧措施。
       那么楼市股市经过回调后继续向上。根本因素并未改变,人民币对外升值进一步体现,人民币资产自然跟随。特别楼市的投资需求经过半年的犹豫后会继续出手。
       人民币对内贬值得不可收拾,其实中间夹杂着滞胀,交替作用。只能部分形容,我们接触到的有限。
       股市内在调整幅度还不够,因为目前没上涨空间,如果用时间换空间,除股指期货外各方都能接受,恰恰市场心态的恐慌被放大,所以短期内继续下跌,但对多头并非不利!抑或空头陷阱就在眼前。
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艾古大士 2013-08-15 17:39:33发布主贴
货币和收缩
【摘要】货币战争的本质是货币价值的竞争。
       [淘股吧]
       一是和货币发行量成反比。
       二是和产品数量成正比。
       三是和产品质量成正比。
       
       货币发行政策收缩有两个后果,
       一是会产品数量不足,二是产品质量会提高。
       如果持续时间过长的收缩,则企业生存压力巨大,不仅会造成数量的严重不足,最终也会令质量下降。
       
       货币政策扩张的两个后果,
       一是产品数量激增,二是产品质量较差。
       如果持续时间过长的扩张,则假冒伪劣盛行,优质产品生产商纷纷倒闭,社会生产整体质量的崩溃,最终令整个生产体系的竞争力崩溃,从而令本币急剧贬值,面临信用破产危机。
       
       收缩政策造成的衰退是缓慢的持续的。
       扩张政策造成的崩溃是剧烈的迅猛的。
       
       当处于扩张周期时,抢钱速度是王道,注重质量的企业,竞争不过注重数量的企业。
       当处于收缩周期时,拼的是品质,只有真正的最优秀企业能生存下来。
       
       一阴一阳之谓道。
       货币政策必须是收放适当,有收有放。既包括空间上收放的均衡,和时间上收放的均衡。前者如在重工业轻工业服务业之间轮动,后者则在时间周期上进行收和放的调节。
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月夜狼啸 2017-10-18 10:46:30发布主贴
【摘要】*刚讲完土地承包,土地流转板块迅速崛起
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一股超人 2019-11-18 23:36:42发布主贴
【摘要】从今天开始,没有把握,宁愿错过,市场永远都开门,最不缺机会
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狂人徒弟 2016-04-30 15:21:46发布主贴
???
【摘要】稳定股市能上涨吗?股票不对路,该割还是割啊……设置好止损,看好买点别信其他的,影响判断能力啊
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wongwhb 2016-05-09 16:29:45发布主贴
摇摆不,米国路在何方??
【摘要】政策摇摆不定,米国的股市路在何方??
       五一前,某局定要保持股市的健康稳定,结果今天又有权威人士说,股市,楼市按规律发展
       前几天,期货上涨了一点,结果又是发话,又是上调手续费
       现在好了,期货直接往死里跌,,,,,,
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赢在今天1688 2019-03-07 13:11:28发布主贴
A
【摘要】横看成岭侧成峰,远近高低各不同,不知庐山真面目,只原身在此山中。我们是市场的参与者,我们心灵总是无法跳出市场环境。所以我们总是成为韭菜。这几天,我一直在想,为什么我的收益,总是在熊市牛市当中打转?这几天我终于想明白了,就是没有一架飞机,让我跳出庐山之外,让我站在更高的高度来看庐山。让我看清中国股市的本质。是资金市,是政策市。而并非美国的基本面市。中国股市的每一轮大的反弹或者牛市,其实都是一个局。你的心灵,一旦深陷,逃不出去的话。那么你在牛市当中或者大反弹中,所赚的所有的钱都将会,还给市场。可以预见的是:未来东方通信在三年内,确定性会回到三元。中信建投,也会回到5元?我心灵似乎感觉有点拨云见日了
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热点财经 2014-06-09 13:36:01发布主贴
货币新常态:总量 结构优化
【摘要】引导汇率双向波动,堵上被动宽松的闸门,重塑货币政策独立性,继而通过精细化的工具进行定向宽松支持,推动经济结构转型,这就是三期叠加之下的货币政策新常态。
       [淘股吧]
       
       一、宏观背景新常态:增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期三期叠加
       
         当前中国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期三期叠加的关键时期。内外红利衰退,经济从高速增长向中高速增长换挡已是必然。从供给端来看,人口红利衰退,储蓄率出现拐点,潜在增速下滑,劳动力比较优势丧失。从需求端来看,内部人口结构拐点导致房地产引擎失速,外部全球化红利衰退,全球经济从失衡到再平衡,导致外需和外资引擎失速。
       
         传统的增长模式已走到尽头,中国经济必须顶住阵痛加快结构转型,寻找新的经济增长点。这个过程中,货币政策必须改变思路,一方面保持定力、维持总量稳定,另一方面定向微调、促进结构优化,为经济的转型升级服务。
       
         保持政策的连续性、稳定性,既不放松也不收紧银根将是未来货币政策的主基调。货币政策不能大幅宽松,因为中国经济潜在增速不断下移,属结构性趋势,并非周期性产出缺口,盲目松银根容易导致通货膨胀,加大经济结构调整的难度;货币政策也不宜收紧,因为经济结构调整的过程中,传统行业存在下行压力,但新的经济增长点尚未大规模形成,政策要高度关注这个时期经济运行中的潜在风险,避免中国经济出现“硬着陆”。
       
       
       
         当前经济下行压力加大,有关放松总量政策刺激经济的呼声很高,认为央行应该适时降低存款准备金率。但考虑到地方政府债务风险高企,M2和信贷占GDP比率高企,当前中国经济下滑不仅和周期性的产出缺口有关,更和结构性的潜在增速下滑有关。应对经济转型期的潜在经济增速下滑问题,宏观经济的分析框架得发生一定改变,从“挖坑放水”到“开渠引水”。未来解决结构性问题必须更多的依靠“开渠引水”式供给管理,为经济结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境,寓改革于宏观调控之中,把货币政策与深化改革紧密结合起来。其核心不是通过简单的大规模刺激政策,而是通过改善资本、劳动力、生产资料、制度和技术等生产要素的供给,激活经济自身的造血功能,提升经济的潜在增长率。
       
       中国经济已由过去那种起伏剧烈、峰谷落差极大的波动轨迹,向着起伏平缓、峰谷落差缩小的波动轨迹转变。其中原因,与央行不断完善的货币政策调控手段有关。过去的总量宽松货币政策容易导致经济的大起大落,面对经济下行压力过度投放的货币容易滋生资产价格泡沫和通货膨胀。物价压力增大时,货币政策又会过度收紧收回之前投放的大量流动性,容易引发经济大起大落。此外,总量宽松的货币政策并没有促进经济转型。一方面是房价不断上涨,房地产行业高投资回报率能承受高利率;另一方面是地方平台和过剩产能国企对资金需求大且具有财务软约束特征,对利率不敏感,也能承受高利率。尽管是总量宽松的货币政策,但金融机构提供信贷给其他行业动机不足。因此,总量宽松货币政策副作用显而易见:房价泡沫,制约内需潜力;产能过剩愈发严重,经济效益下降和环保压力增加;债务集中于国企和地方平台,生产率高的行业无法获得金融支持,伴随着劳动力人口红利衰退,中国经济潜在增速不断下移。
       
       
       
       
       
         因此,2012年三季度以来,央行基本放弃了直接的总准备金率和存款利率调控,取而代之的是将正、逆回购操作作为流动性供给的主要渠道。央行通过频繁公开市场操作,加强了货币政策预调微调,发挥货币政策的逆周期调节作用,熨平了周期性的产出缺口。实际上,自2013年年初推出常备借贷便利(SLF)和短期流动性调节工具(SLO)以来,货币政策通过不同期限的搭配使用,通过正、逆回购和SLF、SLO等多种公开市场操作工具调控流动性的手段已是愈发娴熟了。
       
         总而言之,货币政策的新常态将是由过去“挖坑放水”式的宽货币、总需求管理转向“开渠引水”的式供给管理,其手段由过去的依赖总的准备金率和利率调控转变为精耕细作的公开市场操作,总体思路还是为了经济结构调整和转型升级服务。
       
         二、政策目标新常态:安内必先攘外,重塑货币政策独立性
       
         但实际情况中,为了遏制“挖坑放水”式宽货币的发生,光做到杜绝大规模刺激政策是不够的。外汇占款大规模流入同样能引起货币被动投放,成为国内宽货币的源头活水。在现行汇率制度和结售汇体制下,国际收支顺差意味着外汇占款的增加,而外汇占款的增加会引起基础货币投放的增加。央行需要通过央票发行和提高准备金率对冲外汇占款的增加,但考虑到央票发行和提高准备金率对冲的成本,回收很难过量,往往是回收不足,货币被动宽松。
       
       
       
       
       
         安内必先攘外,要想实现促转型、调结构,单纯摒弃大规模刺激还不够,必须杜绝外汇占款的扰动,重塑货币政策独立性。2008年全球金融危机后,发达国家超常规宽货币引发全球流动性涨潮,外汇占款主要以资本金融项顺差流入,外汇占款与人民币升值相互强化,投机特征明显。据克鲁格曼的“三元悖论”,汇率稳定、资本自由流动和货币政策独立三者是不能兼得。为了提高货币政策独立(控制宽货币局面),预计未来央行会稳步推动人民币汇率市场化改革和资本账户开放。通过人民币汇率市场化和加快资本账户开放倒逼国内改革。
       
       
       
       
       
       三、政策工具新常态:精细化公开市场操作,助力经济结构调整
       
         在保证我国存量货币稳定之后,货币政策是如何通过娴熟细致的公开市场操作,来引导金融机构为经济结构转型升级服务的呢?为了清晰的说明这个问题,需要从2013年下半年,货币政策通过公开市场操作,引导非标等影子银行业务规模收缩说起。
       
         2009年国内实行了大规模刺激的宏观经济政策对抗全球金融危机,引发了通货膨胀和资产价格泡沫等后遗症,中央不得不对表内信贷加紧约束,其中货币政策包括连续提高准备金率,压缩银行信贷规模;监管政策包括对表内信贷投向的行业限制(其中包括地方融资平台和房地产行业)、资本金的约束、贷存比的流动性约束等。紧缩的宏观调控政策导致地方政府项目的后续资金得不到有效的满足,前期投资借贷的大量资金到期无法得到偿付,房地产商开发贷款资金捉襟见肘,提高了对货币的需求。由于地方和部分产能过剩部门的财务软约束特征对利率不敏感,房价不断上涨导致房地产行业盈利能力强于其他制造业,银行在资产端高收益的驱使下,透过非标等影子银行业务,绕过监管为上述部门提供信贷。
       
         非标等影子银行业务的扩张在稳定经济增长方面具有一定的积极作用。但同时也要看到金融机构通过同业业务扩大了资产负债表,在高杠杆化的盈利模式驱动下,许多短期同业资金最终对接到了期限较长的非标资产,期限错配风险严重。另一方面,产能过剩行业、地方融资平台和房地产行业的强货币需求导致了资金在大投资项目与银行间来回空转,降低了货币利用效率,导致债务堆积的风险加剧,挤占了实体经济的信贷份额,对大量具有高生产力和解决就业能力的中小企业产生了“挤出效应”,不利于中国经济转型和结构调整。
       
       
         为了防范系统性金融风险,引导商业银行加强流动性和资产负债管理,提高流动性风险管理水平,央行开启了公开市场操作方式上的创新,对部分到期的3年期中央银行票据开展了到期续做,通过常备借贷便利(SLF)和逆回购释放短期资金。在提供短端流动性的同时,主动锁定主流机构的长期流动性,其政策目的在于降低金融机构资产期限错配动力。此外,央行提供的短端流动性均属于资金利率大幅上升之后的救急行为,央行并没有主动提供流动性主动引导短期限资金利率的下降,也没有提供金融机构任何有关对资金利率波动和运行中枢的稳定预期。众所周知,金融能够借入或吸收利率较低的短期资金,才能贷出利率较高的长期资金。央行公开市场操作加大了短期资金利率的波动,扰乱了金融机构短期资金利率稳定的预期,直接破坏了期限错配的基础。
       
       
         期限错配被精确打击后,自然迎来了非标等影子银行业务规模的萎缩。银行通过同业渠道创造货币的路径,在资产上记录为买入返售金融资产,在负债上记录为非金融企业在银行机构的存款。由于非金融企业在银行机构的存款不属于一般性存款,不计入存贷比考核,也无需缴纳存款准备金,其货币创造能力强于表内贷款。因此,当非标规模萎缩后,尽管出现了明显的“非标转标”趋势,但仍难以弥补实体经济的流动性缺口,从而导致部分领域的融资成本上升。
       
       
       
       
       
         非标规模的萎缩自然导致金融机构在银行间储备了大量流动性,央行公开市场设定的14天和28天正回购利率分别为3.8%和4.1%,为这部分流动性提供了一个较高收益,激发了金融机构将无法市场出清的资金主动上缴央行,相当于是引导金融机构主动配置了超额准备金。当前的公开市场状态的累积效应长久看形成的是上调存款准备金率的效应,是相对于传统行业的信贷资金变相的提高了存款准备金率。
       
         对传统行业惜贷自然导致相关部门的信贷利率高企,导致传统行业的投融资需求下降,金融机构出于资产质量下降和去杠杆压力容易导致对实体经济信贷资金的“一刀切”。这个时候需要考虑货币政策的传导机制,当金融机构普遍修复资产负债表,实体经济融资需求下降,采用宽松的货币政策对经济改善有限。拉动经济需从提高实体融资需求入手。中央适度加杠杆的“宽财政”政策应运而生。这种“宽财政”不等同于过去大干快上的投资,通过在铁路、港口等交通基础设施,新一代信息基础设施,重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程,油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面投资带动经济结构调整,同时也通过新产业的投资向上,减缓传统部门投资的下行的压力。
       
         这就产生了另外一个问题,中央用于稳增长和调结构的“宽财政”资金从哪来?因非标规模萎缩,金融机构沉淀在银行间的流动性通过正回购主动上缴至央行。央行可以利用这个“钱袋子”,通过定向宽松,为中央的“宽财政”稳增长政策保驾护航。除此之外,央行还可以利用这个“钱袋子”盘活存量,优化增量,通过定向宽松,支持再贷款促进信贷结构优化,鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业、现代服务业相关等重点领域和薄弱环节。
       
       
       
       四、政策思路新常态:总量稳定、结构优化
       
         总体看,货币政策工具的变化最终是为经济结构调整和转型升级的政策目标服务。
       
         从过去的宽松货币转向稳健货币,两点含义:国内不采取大规模刺激政策,推动人民币汇率市场化吸收外汇占款波动。
       
         在存量稳定下,用好增量:回笼过去提供给传统行业的流动性,利用这个“钱袋子”,通过定向宽松,支持再贷款促进信贷结构优化。
       
         一半是海水,一半是火焰。
       
         在传统行业逐步收缩和新兴产业逐步扩张的过程中,在中国经济结构调整和转变发展方式过程中,既会面临结构调整的阵痛,也会渐显经济结构调整和改革所激发的活力。这个过程中的核心是要保持定力,不能因为短期经济下行压力采取总量刺激的政策,总量宽松的货币政策无法控制资金流向,会带来融资刚性的传统部门杠杆率的进一步攀升和加剧产能过剩,不利于中国经济结构优化,过去的努力也会功亏一篑。
       
         在中国潜在增速下降和转型升级的大背景下,宏观管理框架由过去的需求管理将更侧重于供给管理,相应的货币政策会遵循“总量稳定、结构优化”的取向,当经济面临周期性下行时,货币政策会适时适度预调微调,稳定产出缺口,但更多的是通过盘活存量,优化增量继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。未来的新常态是:产能过剩行业、房地产行业和地方融资平台等传统部门将面临持续偏紧的信用环境,而中央政府引导的基建投资、生产性服务业、三农、小微和消费等高生产力和有利于中国经济结构优化的领域将面临较宽松的信用环境。除此之外,未来的货币政策会保持定力,不会轻易采取总量宽松的货币政策阻碍经济结构优化。考虑到对新产业的投入转化为产出尚需时日,新产业绝对规模短期内也很难取代传统行业的地位,在中国经济结构调整的过程中,我们还会看到经济的下行压力,但经济增长质量以及可持续性的提高,将引导未来经济的行稳致远。
       
       
       

       
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文哥操盘 2011-05-09 15:27:00发布主贴
【文哥操盘】趋势 
【摘要】通胀程度牵动人心,本周三将公布4月份经济数据,预计仍然将维持在5.2%左右。在央行发行央票举步维艰下,面对5月份5000余亿元到期资金,央行或将不得不选择上调存款准备金率的办法来回收其流动性了。从二三季度的经济走势看,大宗商品调整成为大概率,企业生产成本下降。然PPI下降并不代表CPI能够快速下降,输入型通胀和成本推动并非原材料下降能够消化,必须依靠技术创新和国际贸易结构发生改变产能有效解决,然二者非短期能够取得重大突破,唯有循序渐进方能不出现经济大幅波动。因此,通货膨胀问题还将长期存在。
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           面对高企的通货膨胀,政府为保证社会和谐,政府领导层多次强调要降低通胀压力,央行频频出台紧缩政策。根据三四月份的PMI看,经济增速出现明显下滑,在通货膨胀处于刚性情况下,若货币政策继续紧缩,宽松的财政政策没有相应跟上,而经济增长又持续下滑,经济最终演变成为硬着陆,整个经济将面临滞胀风险。经济出现滞胀对经济整个社会负面影响巨大,相信管理层很不愿意看到那样的局面,必会采取其它措施规避。不考虑中国政策宽松时宽松过头,紧缩时紧缩过头的历史通病,按照通胀高企,在经济增长速度下滑的形势下,政府最可能就是用财政政策扶持经济结构转型,政策将主导整个结构性投资方向。
        
           通货膨胀持续高企,银行利率不仅通胀,将钱存放在银行总跑不过物价上涨的速度,所以很多老百姓都开始关注投资,力争实现资产保值增值。由于我国投资渠道狭窄,楼市面临政策高压,继续看涨实在没有几个人有信心,大宗商品早已经脱离基本面,连华尔街的大佬们都开始产生分歧,实在不是普通投资者能游刃有余其间,唯有股市门槛低,几乎每个人都可以参与,但通货膨胀预期比较强烈,货币政策继续从紧犹如泰山压顶,整个市场动惮不得。然很多老百姓的钱是不愿意呆在银行的,到底投资到哪儿,大家都处于茫然中,按照文哥操盘对新兴产业受政策扶持的明确推断,长期来看,许多资金流向新兴产业将成为趋势、
       
       明日大盘预测晚间发布、
       
       欢迎大家发表对未来市场走势看法、
       
       
       
       
       
       
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600998 2011-11-12 22:41:54发布主贴
部:继续采取积极财健货币
【摘要】财政部:继续采取积极财政政策和稳健货币政策
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       2011年11月11日19:36  来源:中国新闻网
       中新社北京11月11日电(记者 俞岚)中国财政部副部长王军在第18届亚太经合组织(APEC)财长会议上表示,在当前经济形势下,中国政府将继续采取积极的财政政策和稳健的货币政策。
       
         国家统计局新近公布,10月份,中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨5.5%。这是近5个月来,中国CPI涨幅首次落在6%以下。
       
       市场人士认为,由于外部经济环境的不明朗和房地产调控政策可能对经济产生的拖累,未来中国经济形势并不乐观。因此,随着通胀压力的逐步舒缓,中国宏观调控政策或转向宽松。
       
         但在美国夏威夷当地时间11月10日举行的APEC财长会上,率中国代表团与会的财政部副部长王军表示,中国将保持政策的稳定性。
       
         不过他同时称,官方将提高政策的灵活性、针对性和前瞻性,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系。
       
         王军指出,中国将加快转变经济发展方式,努力构建扩大内需的长效机制,着力扩大消费需求,在继续稳定和拓展外需的同时积极扩大进口,推动国际收支趋向基本平衡。
       
         中国知名智库中国社科院经济学部主任委员陈佳贵11日在此间亦表示,当前,中国仍可坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策未来可做适当调整,但肯定不会进一步紧缩。
       
         陈佳贵认为,治理通货膨胀、稳定物价仍然是当前中国宏观调控的首要任务。而面对国际经济的复杂形势,下半年宏观调控政策在执行中应该以“稳”为主。
       
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短线风 2019-03-07 14:20:41发布主贴
支持易席现有证券价涨跌由场决
【摘要】支持易主席现有证券政策,股价涨跌由市场决定,不要人为干预
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热点财经 2014-12-08 10:03:11发布主贴
明年楼调 刺激需求料成线
【摘要】房地产市场持续回暖,也在悄然影响未来的政策走向。中国证券报记者日前从权威人士处获悉,经过长时间调研后,智囊机构近期向主管部门提交了一份调整楼市政策的建议,涉及相关税费调整、微调限购等措施。这些政策建议的共同指向,在于刺激市场需求,促进成交量回升。
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       分析人士指出,这些政策是否真正落地,明年1月可能会有定论。理由在于:一方面,年度楼市数据出台,将为监管层决策提供重要参考;另一方面,年末一系列重要会议召开,在分析明年经济形势作出判断的基础上,也将定调房地产政策。
       
       一些机构指出,在数据向好的背后,一线城市面临的供应缺口仍然较大,对政策利好有着迫切需求。按照政策落地和企业决策周期,市场可能在明年3-4月才会真正有所体现。
       
       一线城市楼市明显升温
       
       经过多月的平缓升温之后,房地产市场的回暖速度正在加快。中原地产研究中心统计数据显示,11月,全国54个城市住宅合计签约27万套,环比上涨8.9%,创年内最高月度成交记录。一二线城市住宅成交环比均上涨13.2%,三四线城市涨幅相对较小。
       
       一线城市升温幅度较大,主因在于整体需求偏大所致。据北京市住建委数据,11月北京新建住宅网签12279套,二手房网签11180套,二者均创下今年以来月度新高。
       
       9月末以来出台的一系列利好政策,被认为是激活市场的主要因素。9月30日,两部委出台信贷新政,提出对于首套房“认房不认贷”的标准,并重申最低利率优惠。10月中旬,三部门出台政策,降低公积金贷款购房门槛。10月29日,国务院常务会议提出“稳定住房消费”的说法。11月21日,央行宣布降息。
       
       同时,在多数城市已经对松绑或取消“限购令”的基础上,各地陆续发布了多项产业和区域发展政策,其中不少条款对房地产业构成利好。
       
       中原地产首席分析师张大伟认为,上述政策措施带有明显的利好性质,不仅对房地产市场的预期影响巨大,而且降低了购房成本。在双重因素的作用下,很多购房者停止观望,转而积极入市。张大伟表示,在各项政策利好的叠加作用下,市场成交量缓慢回暖的形势短期内或持续。
       
       一系列托市政策的出台,引发广泛争议。在房地产发展史上,每当市场陷入低迷,随即便有政策层面的利好消息出台,并最终挽救市场于危难。这种“低迷即救市”的逻辑,被不少业内人士所批评,认为其会继续助长土地财政依赖和“房地产独大”现象。
       
       住建部政策研究中心研究员王珏林认为,今年的房地产市场成交量虽然无法超过去年的历史高点,但按照当前的交易势头,基本上可以超过2010年和2011年水平。从最近十年来看,成交量仍然处于高位,因此并不存在“低迷”一说。一系列托市政策的出台,主要目的在于刺激经济,但在客观上利好了房地产,尤其是提振了市场信心。
       
       自住房贡献不少成交量
       
       据国家统计局数据,1-10月,全国商品房销售面积88494万平方米,同比下降7.8%,降幅比1-9月收窄0.8个百分点。上述数据明显高于2010年、2011年和2012年同期水平。
       
       虽然上述数据相对乐观,但在供需关系逆转、区域分化严重的市场环境下,还隐藏另一重真相。
       
       一方面,整体市场供需关系已经发生逆转,供大于求形势明显。据统计局数据,自2012年4月以来,全国商品房库存连续31个月上涨。与最低点时相比,最近两年多来,全国商品房整体库存上涨接近9成。全国工商联房地产商会会长聂梅生此前就表示,库存庞大的贵阳、昆明,可能成为下一个鄂尔多斯
       
       今年以来,住建部经过多轮调研,已经对整体房地产市场做出了“供大于求”的判断,已出台的政策方向也以“去库存”为主。
       
       另一方面,一线城市的成交量背后,有一定“水分”支撑。一位不愿具名的官员指出,北京房地产成交量虽然维持在高位,但相当一部分成交量由自住型商品房所贡献。
       
       今年北京入市的自住型商品房已超过5万套。与2013年北京商品房成交28万套的峰值相比,占比约为18%。上述官员表示,按照今年成交量,自住房将可能占据北京商品房成交近1/4的比重,成为支撑北京楼市的重要力量。
       
       他表示,若单看数据,决策者可能会得出“市场平稳”的结论,且没有动力对现有政策作出进一步调整。事实上,由于地块多是以“捆绑”方式出让,并“吃掉”企业的大部分土地成本,因此房地产企业的积极性并不高。
       
       他指出,大规模的自住房建设不仅难以持续,而且会影响到企业的投资热情。对于供需关系紧张、商品房投资相对不足的北京来说,并非真正利好。其他的很多热点城市,多少也都存在以保障房来“充数”的问题。
       
       统计局数据还显示,自2月以来,全国房地产投资增速已连续9个月下滑,且均低于同期的固定资产投资增速。
       
       “政策窗口期”有望开启
       
       政策措施固然会影响市场,但市场变化同样会对政策制定产生反作用。中国证券报记者获悉,相关智囊机构近期向主管部门提交一份调整楼市政策的建议,涉及相关税费的调整、微调限购等策略。此前,该智囊机构曾对各地楼市进行了长时间调研。
       
       在税费方面,上述机构建议降低二手房交易营业税免征年限。此前业内人士曾呼吁,该年限应由五年调整至两年。同时,2013年初出台的“不满五年或非唯一二手房交易需缴纳20%个人所得税”一项,也被建议废除。该项政策随“新国五条”而出台,被认为极大地提高了二手房市场的交易成本。
       
       权威人士透露,上述机构还建议对一线城市的限购政策进行微调,赋予外地户籍人口购买二套房的权利。上述政策的共同指向,在于刺激市场需求,促进成交量回升。
       
       分析人士指出,一线城市的真实情况要低于数据反映的标准。因此,在楼市政策“持续宽松”的通道中,需要更大的政策支持力度。
       
       短期来看,政策利好恐不会很快落地。上述人士透露,真正的“政策窗口期”将可能出现在2015年1月。一方面,年度楼市数据出台,将为监管层决策提供重要参考;另一方面,年末一系列重要会议召开,在为明年经济形势作出判断的基础上,也会给房地产政策的制定奠定基本原则。
       
       王珏
       

       林认为,房地产政策有放松空间,比如可以通过降低首付比例的方式,进一步撬动资金杠杆,也可以将获取购房资格的年限降低,释放消费能力。但他并不建议对一线城市取消限购。
       
       另有分析人士指出,在房贷新政出台之后,银行在执行中仍谨慎,购房者并未获得实质性利率优惠。未来房贷利率折扣和首付比例的下浮空间,都有可能在明年做出实质性调整。
       
       就市场表现而言,虽然多数机构认为回暖势头仍将延续。但从长期来看,按照正常的政策落地和企业决策周期,在上述“窗口期”过后,房地产市场将在明年3、4月真正做出反映。
       
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fjxinnn 2011-04-29 09:11:06发布主贴
菜价将收购菜
【摘要】政府稳定菜价将收购菜市场 http://www.sina.com.cn  2011年04月29日 01:49  新京报
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         北京召开加快蔬菜零售网络建设大会,每个区将收购参股15家菜市场,发展30家左右直营蔬菜店 
       
         本报讯 (记者廖爱玲)为解决“卖菜难,买菜贵”的难题,昨天下午,北京召开落实“菜篮子”责任制,加快蔬菜零售网络建设现场会,北京将推广产地对接社区直营为主的10种蔬菜零售新模式,并计划收购和参资入股社区菜市场。 
       
          重点推广外埠直营菜店 
       
          市商务委流通规划处调研员张德金向记者介绍,商务委将重点推广东城与山西天镇县建立的外埠蔬菜直营店模式(本报昨日报道),减少中间环节。 
       
          据其介绍,北京计划大力发展蔬菜零售直销模式,每个区县要与外埠2到3个蔬菜生产地区建立合作关系,“每个区发展这样的直营菜店要达到30家左右”。 
       
          每区参股收购15家菜市场 
       
          昨天的现场会特别提到了对社区菜市场产权制度的改革。北京计划加速推进,采取政府对社区菜市场产权收购和参资入股的形式,从根本上解决政府对蔬菜零售终端控制力问题,以稳定菜价。 
       
          “产权问题解决了,菜市场才会更稳定,政府对其调控更有力度”,有关人士称,在将来每区拟计划参股10家菜市场,收购5家,由于目前是“市管批发,区管零售”的原则,具体将由各区县根据实际情况来安排。 
       
          考虑政策资金上扶持直营菜店 
       
          对于目前一些试点直营菜店反映亏本经营的问题,市商务委人士表示,前期的这些困难肯定是难以避免的。 
       
          但一旦实行连锁规模化,成本就会降下来,而对于这些菜店的扶持,商务委也正在做相关的调研,考虑在政策和资金上给予一定扶持。 
       
          ■ 现场 
       
          常务副市长吉林在会上讲话 
       
          蔬菜零售公益性优先 
       
          昨天的现场会规模庞大,商务委、发改委等委办局、河北驻京办,16区县主管区、县长、及区有关部门负责人、蔬菜生产基地企业代表等100多人参加。 
       
          常务副市长吉林在会上提出,对10种蔬菜流通新模式要进行认真研究、调研,从公益性的角度,统筹安排蔬菜零售网络建设”。各区县应围绕公益性功能的实现,系统研究解决蔬菜网络建设面临的深层次问题;建立健全菜篮子责任制。 
       
          吉林说,各区县对本区县菜篮子工作进行梳理,查找问题和薄弱环节,借鉴成功经验,真正落实好“菜篮子”工程属地责任,把蔬菜供应这一重要民生工作作为政府重中之重的工作,抓紧抓好,真正让百姓感到满意。 
       
       
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只炒龙头 2013-12-24 19:45:43发布主贴
 深化改革 推进农业现代化
【摘要】[视频]中央农村工作会议在北京举行 
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       [视频]人民日报社论:稳定政策 深化改革 推进农业现代化 
       
       本台消息:明天出版的人民日报将刊发社论《稳定政策 深化改革 推进农业现代化》。
       
         社论说,这次中央农村工作会议深刻阐述了事关“三农”发展的战略性、方向性重大问题,全面部署了深化农村改革、加快推进农业现代化的重点任务,提出了当前和今后一个时期农业农村工作的总要求。
       
         社论指出,稳定政策是前提,改革创新是动力,持续发展是方向。加快推进农业现代化,抓好粮食生产是首要任务。在保障粮食和重要农产品供给数量增加的同时,要下决心抓好农产品质量和食品安全,要加强和创新农村社会管理,优先保障和改善农村民生。
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ylci 2010-12-12 20:31:41发布主贴
其实中国流动性不是府宏观货币汇率
【摘要】其实中国的流动性不是政府宏观货币政策决定的,市政府的汇率政策决定的
       
       那么多房产调控 都没把房价打下了,看看这货币流通多大
       
       股市的涨跌,与流动性关系不大,与经济关系也不大,至于估值倍率有关
       
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红遍天tt 2018-06-19 20:20:20发布主贴
【摘要】小韭菜来看,贸易战事小,去杠杆,监管问题事大。如果没有政策支持,暂时能跑就跑吧。上个礼拜五没有出,本想看看今天有没有gjd来守护一下政策底,结果开盘5分钟 低于预期赶紧走了。损失2.5个点。没有想到后来会这么恐怖,毫无反抗,gjd完全不管。
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Amoto 2017-09-18 11:07:46发布主贴
中国要是由土地、产业以及货币共同支撑起来
【摘要】致使很多人以为楼市就是钢筋水泥的泡沫,能抗九级地震。
       但实际上这三大支柱对于楼市的支持都正悄然发生了松动 ---- 
       
       只是这“悄然发生”目前还是在维稳的前提下进行,效果当然要过一段时间才能看出来。
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紫砂壶 2013-09-05 09:10:50发布主贴
两胎将奠长期走牛基础
【摘要】两胎政策松绑,将为股市中长期走牛奠定坚实基础
       
       行情,你懂的
       
       
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盗梦者空间 2016-03-20 16:51:46发布主贴
东风吹向
【摘要】这周大盘猛涨,有了很好的赚钱效应很多空仓者在这周加大仓位建仓,上周我强调建仓周和吸筹区,
       后继大盘还是维持以前的观点!
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南国nanguo 2014-10-30 15:57:39发布主贴
总体是
【摘要】今天大盘指数相较昨天来说有点低,但总体上讲是正常的,各种电力板块股,自由贸易区概念股等出现各种涨停趋势。昨天自己买了2000股 300384 的股票,买了后一路看跌,收市时已亏,但今天这只股票基本是看涨,一路涨了大概5个点。在其涨到临近最高点时果断出手,相比较昨天的成本回赚了几乎4个点。这次是够幸运的,下次买股票一定要先好好分析,再进仓!!!!
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会飞的小耗子 2018-08-08 21:34:45发布主贴
再现
【摘要】大势研判
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       牛市缓涨急跌,熊市急涨缓跌。
       最近的市场把熊市表现的淋漓尽致,昨天无量大涨后就说过“宠辱不惊”并不觉得这将开启上涨的大幕,震荡才是最近市场的主要走势。
       今天市场继续震荡下跌,30分钟走势打穿前期压力位,回踩形成第二买点,不要因为一天的走势而下结论。
       
       
       底是反复震荡后形成的,越是大周期的底部越是如此,经过反复长期的震荡后才形成的,这个过程是极度难熬的,现在就是,昨天给你希望今天却让你绝望。
       这个点位的操作很简单:跌买高卖,坚决不追!
       热点追踪
       
       今天涨停个股31只,跌停35只,涨跌停比0.88,从这一数据就能看出来市场情绪在经历了这波下跌后开始回落,哪怕昨天的大涨这一数据也没有很漂亮,说明市场人心散了,底也快要明朗了!
       油气概念早盘领跑市场,午后回落,基建、铁路板块盘中极度尝试突围,可惜未能成功。
       新疆概念表现依旧亮眼,钢铁、水泥尾盘崛起。
       先说一下对基建的看法吧,最近基建逆市上涨表现的非常亮眼,从今天的盘面来看基建资金开始获利出局。
       北新路桥成都路桥西部建设这些前期龙头股都走出了上影线,盘口上也可以看出很明显的获利出逃。
       昨天表现靓丽的铁路基建也出现了一日游的情况。
       昨晚到处都在传什么国家投资几十万元基建之类的消息,有的消息呢是2017年的,况且几十万的基建投资并不算高。
       在贸易战没有结束的情况下,国内的基建投资是宽松的主要方向,相关的概念板块也存在机会,建议关注有业绩回调幅度比较深的个股。
       钢铁、水泥
       这两个周期行业三季度又将迎来需求旺季,环保加码、供给侧改革,落后产能淘汰,这些都给这两个板块下跌打下了良好而基础。
       在国内大势进行基建投资的背景下水泥和钢铁的需求量肯定会增加,需求增加利润也会随之增加。
       最重要的是钢铁在这波回调后变得很便宜。
       有增长潜力,便宜这样的个股才具有投资价值。
       闲话股市
       证建会今天发了一条消息:《坚决通过深化改革扩大开放来促进资本市场平稳健康发展》
       意图很明显,维稳!
       1.上市发行制度改革还将继续,积极推进并购重组。
       之前的独角兽上市不用排队,算是上市制度的一个改革,可惜没看到什么成果,工业互联也快跌破发行价了。
       之前一段时间监管一直打压重组概念,现在看来这一政策有所松动!上市制度改革了,退市制度也应当积极完善,让市场来选择,做到优胜劣汰!
       2.完善上市公司股份回购制度,促进上市公司资本优化,提升投资价值
       提升投资价值是关键!
       东北制药好莱客嘉凯城都发布公告表示大股东要掏钱增持,比起昨天的顺丰股东减持这些公司简直良心太多。
       不管怎样愿意掏真金白银来增持,总是好的!
       3.扩大对外开放!
       沪伦通、MSCI、富时罗素国际指数,这些都是中国金融走出国门迈向世界的步伐,总有一天中国市场会和国际接轨的!
       贸易战继续
       美方决定8月23日起对160亿美元中国输没产品加征25%关税,随即中国也对相应金额的美国进口商品加增关税,并同步实施。
       这事中国的态度很明确你加我也加,要谈判大家就坐下来谈。
       现在中美之争关系着老大与老二的斗争,没有谁会退让的。
       美国又准备制裁伊朗!
       川普正忙着和NBA球星的骂战,根源嘛就是种族问题和妇女问题
       推特总统的行为常人难以理解!
       国务院决定成立国家科技领导小组 总理任组长!
       小组的主要职责为研究、审议国家科技发展战略、规划及重大政策;讨论、审议国家重大科技任务和重大项目;协调国务院各部门之间及部门与地方之间涉及科技的重大事项。
       现在科技创新已经提升到前所未有的高度!
       至于相关个股肯定是有机会的!
       缠道二号调仓分析
       名雕股份:清仓
       金牛化工:清仓
       亚星化学:持有
       湖南天雁:建仓
       二号组合操作不是那么的顺滑,今天又吃面了,还好早上跑得快,即便这样利润还是回吐了不少。
       缠道二号组合收益4%。
       有人问我现在还关注股市,是不是傻了?
       我其实想说这个点不关注股市?难道等到5000点卖菜的阿姨,保安王叔叔都守着电脑炒股的时候买股票?
       道理大家都懂,可是能做到的又有几人呢?
       时间会告诉所有人,谁是正确的!
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板砖之王 2008-07-08 07:59:00发布主贴
人民日报特约评论员:十大建议
【摘要】2008年07月08日 07:19 全景网络-证券时报
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       石建勋
       
       在过去的两周之内,一向出言谨慎的中国证监会主席尚福林四次发言阐述稳定股市问题,话语密度甚高前所未有。同时新华社也发文提振市场信心。但是,面对历史罕见的“股灾”,仅有言论恐怕不够,必须有实实在在的稳定股市的举措。结合近期许多专家学者的诤言, 笔者总结提出十个方面稳定股市的政策建议,供决策层、管理层和全国投资者参考。
       
       1、建议国务院尽快召开总理办公会议,专题研究稳定股市对策。股市大跌是当前中国除汶川地震之外又一个影响面广的全局性问题,鉴于此,国务院应尽早召开专题会议,高度重视和关注近期股市暴跌对中国宏观经济健康发展和社会稳定的巨大负面影响,从宏观和战略高度研究规划股市健康发展的长远发展战略。站在有效推动中国经济可持续发展、构建自主创新经济体系、提升中国经济全球竞争力和构建和谐社会的战略高度,研究现阶段如何把促进股市健康发展提升为国家的主导战略,如何从战略和全局的高度把资本市场发展战略纳入国民经济整体发展规划之中,与国民经济中长期发展战略相协调配套,为中国经济资源的有效配置发挥应有作用,以及如何提高中国资本市场的国际竞争力,如何从制度上避免股市大起大落,如何切实保护中小投资者的根本利益等。
       
       2、中国人民银行总行、财政部、中国证监会、中国保监会、外管局五个金融监管部门和国家发改委、国资委等部门应尽早建立维护股市稳定的联席工作会议制度,避免政出多门,互相矛盾。当前,央行出台货币政策应当把维护资本市场的稳定作为目标之一。随着国民财富的证券化水平不断上升,政府承担金融市场体系的稳定之责早已成为常识,财政政策和货币政策也就在传统的反通胀和反萧条两大目标之外,增加了第三大目标:维护金融市场体系的稳定。资本市场作为中国金融市场体系的重要组成部分,央行在考虑货币政策出台的时机、步骤与力度时应适当地兼顾资本市场的稳定。美国次贷危机的教训告诉我们,在金融体系内部结构日益复杂、相互关联度高的今天,如果资本市场出了问题,银行体系也难以独善其身,我们不能顾此失彼。
       
       3、把恢复股市投资功能做为当前工作的出发点,适当弱化融资功能,调整股市再融资政策,严格控制恶意和巨额再融资。暂停面向二级市场的增发,以后再融资全部实行配股制度,配股比例一般为10配3,配股价格上限为二级市场股价的三分之一,公司的实际控制人和第一大股东必须参与配股。同时设置对配股的“一票否决”门槛,半数以上流通股东通过才可配股。而且要参照国际惯例,制定上市公司控股股东股权管理办法。
       
       4、出台更加严厉的政策措施规范大小非减持,第一,先限制大小非的减持时机,即在市场走势较差的时候,禁止大小非减持,在市场预期转好时放开;第二,严格限定解禁的比例和时间周期,不能过猛,力求平稳过渡;第三,大非和小非要区别减持,大非特别是控股股东的减持要和公司的经营业绩挂钩,业绩增长时可以减持,业绩下滑时禁止减持;第四,向在5年内减持的大小非征收30%的暴利税,5-8年内减持征收20%的暴利税,8-10年内减持征收10%的暴利税,10年后减持免征暴利税等等。如果大小非的问题不能有效解决,市场的稳定和发展就无从谈起。
       
       5、按一般顺序应先推融资融券,再推股指期货。考虑到股市低迷,人心涣散,而且股指期货各方面工作已准备就绪,现在尽早宣布推出股指期货的时间表,既有利于目前大盘蓝筹股稳定,也不容易爆炒,是很好的时机。
       
       6、鼓励上市公司特别是大型国企回购自身股票。在上市公司股票不少已经跌破发行价、跌破增发价,甚至逼近净资产乃至跌破净资产的情况下,鼓励上市公司回购自身股票,缩小股本、提升业绩、提升投资价值,从而稳定市场以及增加市场机会。把上市公司的市值管理水平和是否分红与上市公司的再融资挂钩,对自愿锁定股份的公司给予一定的政策鼓励,在再融资等方面给予特殊安排等。
       
       7、将需求管理适度转向供给管理。适当加快国有企业注资步伐,提升企业内在价值,以改变市场对于上市公司估值偏高的预期,增加对国内外资金的吸引力。通过整体上市能解决我国证券市场大小股东利益冲突的痼疾,同时也是一个激扬人气的机会。
       
       8、国家可以使用适量的外汇基金,在境外买入部分处于价值低估的中国上市公司股票,夺回这些公司的股票定价权,支持中国证券市场的稳定向上。通过外汇基金的购买也会在一定程度上防止某些机构对这些公司股票价格的刻意打压,获取不当利益现象的发生。与中国投资公司对黑石、美林的投资相比,这样的投资风险并不大。
       
       9、从国家外汇储备、股票印花税按比例提取、大小非减持征收20%资本利得税三项来源设立“中国股市平准基金”,并在目前价位买入银行、保险、钢铁、石化、电力、航空等大盘蓝筹股,促进股市早日稳定。 
       
       10、组织股市平准基金、社保基金,中央汇金公司管理的外汇资金入市等迅速高调入市。目前,中国证券市场现在的基本面与企业的投资价值比高位时要稳定许多。与运用外汇资金一样,运用平准基金在关键点位高调购入相对偏低的大权重股票,一方面稳定了市场,一方面在低位进入时进行了一次很好的投资。高调的目的在于形成市场的正预期。之后平准基金可以在赢利的前提下逐步退出。甚至可以考虑向机构投资者乃至普通投资者增发平准基金,可能会比发行普通基金对证券市场的稳定效果与积极意义要好得多。
       
       (作者为人民日报海外版特约评论员、同济大学经济与管理学院教授)
       
       
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省传信号 2012-07-30 15:11:15发布主贴
【摘要】不服不行
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尚股易道 2018-11-24 11:20:28发布主贴
场底一底之后。
【摘要】太阳底下无新鲜事,三根K线的涨跌改变大众的信仰,上周指数摸高2703后媒体一片看好,大嘴又在喊牛市了。一个喜欢数波浪的朋友已经看到3400点了,结果这一周又跌回了下降趋势线里面。从历史上看中国A 股市场的政策底出现以后,一定有一个市场底在其后出现。
       [淘股吧]
       
       2005年2月份开始利好政策密集出台,1200点政策底,市场底出现在998点。时间在2005年6月初(图中A点);市场底比政策底低了-16.85%2008年9月份开始降准降息利好政策连续出台。2000点政策底。市场底出现在1664点。时间在2008年10月底(图中B点),市场底比政策底低了-16.80%.2011年11月开始降准,2012年2月,5月连续降准,2012年6月,7月两次降息。出现了2100点的政策底,结果市场底姗姗来迟,到了2013年6月1849点才是市场底。(图中C点),市场底比政策底低了-10.32%2015年市场爆跌,7月救市资金入市直到9月份3100点政策底出现。然后市场底是出现在2016年5月份的2780点,(图中D点),市场底比政策底低了-10.17%2018年的政策底是
       
       2018年10月中旬2449 点,那么市场底在哪儿呢?时间会是什么时候呢?如果按照时间上看应该在2019年中以后,点位应该在2000-2100点左右。当然预测仅仅是参考。目前的世界经济情况与以前不同,例如美国股票市场2019年大幅下跌是大概率事件。这种情况下A 股到低跌多少?很难因此。但是有一点是肯定的,市场底一定在政策底之后。目前看形成底部的时间不够。下跌的深度不好说。
       
       但是目前指数已经跌回了下降趋势线里,重进入2505-2700点箱体运行。指标上看指数在市场宽度指标高风险区域回落,说明市场目前仍然处于熊市。在新的升趋势没有明确的时候,保守操作不会错。目前说政策底已经出来了,那么市场底也不远了,对于历史底部区域的A股来说,虽然2449点还不是底,但是我们应该相信,市场底部已经不远了!再有点耐心就可以了。
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淘县专题助手 2019-04-08 20:54:55发布主贴
对化工产业要分类施保持有关相对
【摘要】财联社4月8日讯,江苏省委常委会召开会议,讨论《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》等。会议强调,要历史全面辩证地看待化工产业,坚持实事求是、分类施策,系统推进江苏省化工产业整治提升工作。对不符合安全生产标准的企业、园区必须关闭,对环保不达标的企业、园区必须关停,对落后低端企业必须淘汰。对符合安全生产、环保标准的企业要支持技术改造、支持配套产业、支持完善产业链。对区域总体环境容量不足的,要统筹规划调整,一企一策,针对性实施。要保持有关政策的相对稳定性,严格按照中央要求办。  
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大成者 2018-05-29 16:55:20发布主贴
情绪不
【摘要】当下的股市,短线情绪极其不稳定。
       机构做股票,类似推土机
       游资做股票,类似过山车
       散资做股票,类似窜天猴,一秒上天,一秒入地
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温暖港湾 2018-05-10 10:55:32发布主贴
价格合适,业绩,题材新颖,给力。
【摘要】公司可以培育能骑的猪战士,类似部落冲突的骑猪。也挺吸引人
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旅游猫 2016-03-13 11:54:23发布主贴
【摘要】本周在护盘资金的把控下振荡行情,热点少,消失快。下周还是要注意回调。
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淡水 2019-03-04 11:02:15发布主贴
【摘要】政策市必然对应的是婊子市,其和价值投资天生就是不可融合的!
       
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daxing168 2017-04-11 08:57:38发布主贴
导向
【摘要】沪指今日一路震荡走低,盘中回踩5日线支撑,沪指结束四连阳,创指受高送转影响,跌幅较大,收放量阴线,个股方面,高送转及次新板块一片狼藉,跌停板80几只,涨停板70只,雄安新区概念一枝独秀。
       [淘股吧]
       
       周末证监会刘主席点名批评高送转,今日高送转和次新板块几乎全线崩盘,与之相对应的则是雄安新区概念,依旧热火朝天;按照刘士余周末的讲话:上市公司要跟随及支持雄安新区国家发展战略,狠批高送转,必须从严监管;资金就是这么任性,出逃高送转,扎堆雄安新区,这就是中国股市,以国家政策为导向的股市。主力也就是这么任性,既然不让炒高送转,那就跌给你看,集体支持国家战略,这已经不是市场上的主力第一次用这种方式来应对刘士余的讲话了,这样的市场的不正常的,今日新区炒作的热火朝天,却并未带动市场整体行情,更像是一种情绪的宣泄,这种行情难以为继,所以短期不太看好新区板块,行情不好或者说行情不正常,选择观望或许是更明智的选择吧。

       指数上看,沪指3250点附近支撑应该相对还是比较强,创指走势相对难看,前期的跳空缺口大概率会回补,关注1900点附近支撑。
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热点财经 2015-03-31 13:51:07发布主贴
府救连发“三枪”催涨 
【摘要】3月30日,央行等三部委推出房贷新政,二套房贷款最低首付比例降至四成;同时,财政部发布个人住房转让营业税调整通知,二手房营业税免征期限由5年改成2年。
       [淘股吧]
       
       对此,不少业内人士和专家认为,基于上述新政,楼市量价回暖的预期会增强,但政策落地还需要一段时间,政策在各城市的具体落地更值得关注;营业税“5改2”属于重大利好,比降低首套房首付的意义还要重大,估计5月份楼市成交会涨起来,二手房交易起码将上涨15%,但是想让楼市像2009年那样火爆已经不可能,因为经历多次政策调整后,平稳健康发展已经是楼市主旋律。
       
       3月30日,央行、住建部、银监会联合发布《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》,对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房,最低首付款比例调整为不低于40%;使用住房公积金贷款购买首套普通自住房,最低首付20%;拥有一套住房并已结清贷款的家庭,再次申请住房公积金购房,最低首付30%。
       
       楼市新政暖风劲吹,A股市场地产股大涨,截至收盘,超过10只个股涨停。不少业内人士告诉记者,市场量价回暖预期强烈,但政策落地还需要一段时间,政策在各城市的具体落地更值得关注。
       
       政府救市连发“三枪”
       
       3月30日,央行、住建部、银监会联合下发楼市新政。《每日经济新闻》记者注意到,对于家庭购买二套房中的非普通住房,最低首付款比例未作调整。“政府"救市"连发三枪,火力已经能使市场回暖了,可能还有第四枪。”上海(楼盘)易居房地产研究院副院长杨红旭直言。
       
       值得注意的是,同日,财政部发布个人住房转让营业税调整通知,二手房营业税免征期限由5年改成2年。“只盯着增量项目来想解决方法是不够的,需要更多为已经形成的项目找到出路,在契税方面作出变革,才有助于老百姓卖旧房买新房,缓解库存压力。”中国房地产研究会副会长胡志刚告诉《每日经济新闻》记者,政府还应该在租赁税、房地产税等方面,对空置房的租赁进行引导。
       
       另外,对于新政的持续出台,胡志刚也向记者直言,目前中央的做法,主要是以金融为特点来稳定住房消费,中央的意图也很清楚,虽然不能完全等同于2009年的刺激,中央意识到房地产不能崩盘,而且在GDP的目标下,房地产的拉动作用很重要。
       
       改善型项目将受益
       
       就新政连发对于楼市的影响来说,胡志刚告诉记者,从当前的情况看,中央层面在连续加大力量,房地产市场有回升的可能。
       
       从房地产业一线人员的角度来看,富力成都公司某管理层人士告诉记者,公司已经意识到政策持续放松的这一趋势,所以在今年制定了不小的增长目标,项目在价格、产品包装上也会做出调整。“价格上,一些位置和户型条件好的产品可能均价提升,一些清栋产品可能做优惠,因为我们认为,现在的情况下做这些手段,才会有用。”
       
       上述人士也直言,目前局面有所改善,但长期而言,市场存量压力大,需求会否得到大幅提升,还是要看项目。整体而言,改善型项目和改善性的户型产品,会由于需求的释放,使得销售相对提升。
       
       瑞安城中汇高级经理柴春梅曾告诉记者,持续新政释放的人群更多是有改善性需求的客群。这群人预算相对高些,对面积、环境、地段、质量等方面要求也高,更具吸引力的产品才能得到市场青睐。
       
       三盛集团都会城项目营销总监张建认为,就二套首付而言,从六成降到四成,有一定意义,但意义不大,降到三成才有实际效果。“楼市政策放松,已经是大家默认的状态和共同的预期。大家心里知道,房地产大幅下滑对经济没有任何好处。”
       
       张建指出,宏观层面给予了较大幅度的放松,但落到每个城市和具体银行,会以怎样的标准执行,也是值得关注的问题。“我认为整体上,今年的贷款情况,可能还是没有前几年那样好。”
       
       万科广州(楼盘)公司总经办主任周峰认为,市场对政策的回应还有待观察。
       
       三盛翡俪山项目总监肖可直言,别墅等物业,因为不是市场主流,所以在政策洪流下受到的影响,相对较小。
       
       佳兆业广场项目营销策划相关负责人告诉记者,最近降息政策出来,对市场预期有一定影响,但过完年的市场没有像大家想象的那样快速回暖,政策出台的效果显现需要一段时间,对购房人而言,好时机还是要等到大概5月份。
       
       

       
       
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小小萤火虫 2013-10-05 11:57:40发布主贴
中国是个,为什么有没有炒作
【摘要】个人10年入市,复盘了09年-13年的股票,的确发现中国股市是政策市,但是有的政策的股票为什么是一夜情
       [淘股吧]
       首先说说具有群众基础的政策和事件吧
       1 12年的毒胶囊事件,各大新闻炒作的沸沸扬扬,,以东宝生物为首的胶囊概念一路高歌猛进
       2  12年5月,国家大力投资环保产业,投资近4万亿(具体金额我不大清楚了)大力发展环保产业,环保产业也是我们老百姓关注的热点,现在的环境日益恶劣,以开能环保为首的环保股狂飙
       3   12年中日关系紧张,中国政府决定在南沙设市,当日我记得罗顿发展涨停,后来就一路翻番
       4    12年9月中日关系再次紧张,中原特钢,底部直接涨停实现翻番
       5    12年10月,中国政府搞了个美丽中国,这个也是关乎我们老百姓的民生问题的,当时的龙头不记不清楚了,好像是海鸥卫浴
       6   13年1月的禽流感事件,莱茵生物等超跌股,实现翻番
       未完,待续,有错误请指正,还没有说到关键点
                                                                    
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金蚂蚁 2019-09-28 17:42:24发布主贴
盈利方法
【摘要】A股是经过20年的发展,虽然涨不上去,可是非常有规律。政策市,事件驱动型周期轮动。政策推动大盘行情,事件驱动形成题材。
       [淘股吧]
       当大盘和题材周期共振时,做多情绪高涨,突飞猛进,形成小牛市或者牛市。当大盘和题材背离时,题材高度受到影响,龙头结束后没有龙回头,像18年。
             这些都是大家知道的东西。那如何在股市稳定赚钱呢?为什么一波行情下来,很多人却亏钱呢?
       首先是正确理解分析一个新周期题材炒作内容和炒作时机,后期尾声阶段如何把控,同时又怎么切换到下一个新周期题材。
       这些问题我认为需要从局的角度考虑,而不是用技术去分析的。
             局:布局  开局  结局。周而复始,川流不息。
       像9月70周年大庆行情,所有人都知道一定有一波行情。
            市场开始于深圳的炒作,激活人气。当龙头深赛格开结束时,主力切换到新周期 军工  科技。可是很多人仍然在深圳板块纠缠,意淫深大通成妖。认真的分析它的承接和量能。意淫深圳走二波三波行情。对于已经启动的宝塔实业视而不见。对两连扳的深南股份还在考虑缩量和压力位的问题。等待的深圳二波没了,转头再看宝塔和深南飞了。然后又开始分析深南股份尾盘炸板强势回封就是第二个华锋股份,再次期盼成妖。对于新龙头 天津普林又用技术角度看:缩量新高再加2板是一字板,结论:不可接力。哈哈,很可笑。我刚好是2进3买的天津普林。
                9月底,70年大庆行情尾声,这是必然。加上长假效应,资金撤退。如果还在老周期内等6板7板,那不是梦里黄花吗?
       交通强国属于大基建数字货币属于大金融,这些都是老周期的范畴,大周期尾声,不管披上多么华丽的外衣,也是短命鬼。
       当老周期即将谢幕,新周期一定会登场。9月23号,我提示新周期的东西是:人工智能和预高送转,这就是国庆红包。你如果偏偏纠缠于无人驾驶数字货币,那红包就是你来发。
             由上面这些例子可以看出:在A股赚钱最简单的方法就是    根据后面大的事件,判断分析会炒作的主题,启动就上,坐轿数钱。结束下车,题材周期没有结束,换龙头炒作,再上新龙头,直到断板。题材炒作时间节点快到,回避老周期,思考下一个周期是谁,炒作方向,有没有启动,启动就上,风险远远低于你去赌老周期龙头会不会走二波。
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