如何投资国外股市

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BOBO 2008-07-13 19:09:00发布主贴
富人
【摘要】凯捷顾问公司和美林公司日前联合发布的《2008年全球财富报告》指出,2007年,美国经济放缓严重影响了各大成熟市场的表现,但新兴市场的强劲表现促使全球富裕人士依然收获甚丰,全球富裕人士在人数和整体财富方面均稳定增长。
       [淘股吧]
       美林公司副主席兼全球财富管理总裁罗伯特·麦凯恩说:"2007年富裕人士采取较具防御性的资产配置模式以应对经济环境的重大改变。部分另类投资受到冷落,富裕人士更倾向于在熟悉的领域中,选择较安全的资产类别。我们预期,随着投资者信心的回升,富裕人士将再次转向略为积极型的投资,尤其是新兴市场的高回报产品与增长机会。"
       富裕人士风险偏好下降
       2007年前几个月,富裕人士大量投资于风险较高的资产类别。随着金融市场风暴扩大与经济不确定性加剧,富裕人士开始收手,将投资转向较安全、波动较小的资产类别。到年底时,富裕人士转向持有现金、存款和固定收益证券,以期在不确定性日渐升高的经济时期降低其风险部位。同时,去年富裕人士亦增加对国内产品的配置,符合其日益偏好投资熟悉标的心理。
       2007年,富裕人士在较安全、传统的投资工具中寻求保障,对现金、存款与固定收益的整体配置增加了9%,占其持有资产的44.79%,其中固定收益证券从去年的21%增加至27%,而现金和存款则从2006年的14%上升至17%。
       相对于其他区域,拉丁美洲与北美富裕人士配置于固定收益的比例最高,分别为39%和29.81%。由于美国经济增长放缓以及美元走贬,富裕人士增加对非美元计价之债券和股票的投资,通过锁定表现强劲的经济体及其货币,借以规避美国经济不断增加的风险。
       亚洲和欧洲富裕人士则在现金和存款方面领先,配置的资金份额分别为25%和21%。这与亚洲的个人储蓄水平向来高于其他区域的现象一致。
       减持另类投资
       2007年下半年经济衰退,加上投资者对经济的不确定性的担心升高,使富裕人士怯于增加另类投资的配置。经济混乱引发不确定性,而另类投资中特定产品的表现强劲,这大趋势之间的抗衡决定了富裕人士对于另类投资配置的比例。富裕人士将其另类投资的配置从2006年金融资产的10%降低为2007年的9%。凯捷顾问公司预测,到2009年富裕人士配置于另类投资的资产比例有望增加两个百分点。
       全球经济形势的转变也同样带来了成长机遇,因此部分抵消了富裕人士的顾虑。举例来说,黄金在众多商品中脱颖而出,普遍成为通胀和美元贬值的对冲工具,黄金期货在2007年跃升了31.4%。此外,多只对冲基金在2007年底时禁止客户赎回,另类投资因此免遭进一步的减持。
       市场震荡无碍嗜好型投资
       尽管2007年国际资本市场震荡,但富裕人士对如艺术品、豪华汽车、游艇、珍贵纪念品、名酒的投资兴趣不减。《福布斯》杂志的奢侈品物价指数(CLEWI)追踪奢侈品价格的年增长走势。此指数在2007年上升了6.2%,高出通胀率逾二倍。
       美林公司称,去年,来自新兴市场的富裕人士对于全球奢侈品市场的影响举足轻重。虽然在2007年下半年,美国深受金融市场混乱所累,但所有奢侈品制造商、高端服务供应商及拍卖行在全球的新兴市场都不愁找不到现成的客户,客户主要来自中国大陆、印度、俄罗斯与中东,这些公司的成长因此得以支撑。"我们过去在寻找新客户群时,考虑的是对冲基金经理人。"索斯比拍卖公司印象派与现代艺术部的国际主席David Norman表示,"但我们现在瞄向的是石油大亨。"
       2007年,奢侈收藏品占嗜好投资的16.2%,艺术品则为15.9%,仍然为全球富裕人士首选的两大类。珠宝位居第三,比例为13.8%,豪华与体验之旅为13.5%,名列第四。
       艺术品依然是最受青睐的嗜好投资之一。成熟市场与新兴市场对于现代艺术品与肖像艺术品的需求最为旺盛。与2006年相似,2007年热衷于艺术品投资的欧洲富裕人士(22%)与拉丁美洲富裕人士(21%)比北美(11%)与中东(10%)或亚洲(13%)更多。 (李豫川)
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tdj888 2011-02-10 18:58:48发布主贴
人谈:未来十年
【摘要】专家们正在对未来十年做出预测;从现在的情况看,似乎抽彩票都要比投资股票和债券有更大的胜算。
       [淘股吧]
       
       GMO公司的优秀投资人预测,未来七年,只有三种资产类别将获得超过4%的年回报率:其中,美国优质股票每年上涨4.9%;新兴市场股票上涨4.1%;管理林地每年上涨6%。其他资产的回报率如果能够接近1%就算是很不错了。GMO是投资界传奇人物杰里米•格兰瑟姆(Jeremy Grantham)所在的公司。
       
       GMO预测,美国小型股每年将下跌1.9%,全球小型股将下跌1.4%,而全球政府债券和短期美国国债的跌幅将分别为0.9%和0.2%(以上预测均基于未来七年2.5%的年通胀率)。顺便说一句,寻求投资管理林地的普通投资者可以有一些选择,其中包括Rayonier Inc.、Sino Forest Corp.、Deltic Timber Corp.、Plum Creek Timber Co. Inc.、Weyerhaeuser Co.、International Forest Products和West Fraser Timber Co.。
       
       请关注下列债券
       
       杜邦(du Pont)家族于1901年创立的威明顿信托公司(Wilmington Trust)同样认为,未来七年美国股市的收益将远低于其10%的长期平均回报率。该公司预测,截至2017年底,美国股市每年的上涨幅度将仅为5.8%。
       
       然而,威明顿对全球股市回报率的预测要比GMO稍显乐观,该公司认为发达市场的全球性股票将上涨6.6%,而新兴市场股票将实现7.2%的强劲上涨。同GMO一样,威明顿认为债券并不是投资者的理想目标。投资级债券--无论是否缴税--每年的涨幅将仅为2.1%(威明顿的预测是基于1.5%的通胀率)。
       
       有鉴于此,威明顿信托公司建议减持投资级和垃圾债券,增持美国大型股、发达市场全球性股票和新兴市场股票。
       
       该公司表示,我们担心债券价格在相对较短时间内的巨大跌幅会让很多投资者感到震惊。对那些寻求替代债券收益的投资者,威明顿建议他们选择“优质股票收入”的投资组合--即能够持续不断地带来收益的投资组合。而收益稳定、债务水平适中的公司是最佳选择(我不确定这些公司能否通过威明顿的筛选,但我找到了两家可能适合的公司:哥伦比亚国家石油公司(Ecopetrol)和Validus Holdings)。
       
       最后但也很重要的是,威明顿建议投资者在对冲投资战略上投入更多资金,包括绝对回报和方向性对冲基金,它们能够在一定程度上抵御利率上涨。
       
       新兴市场:理想的投资去向
       
       贝莱德集团(BlackRock, Inc.)副董事长兼首席股票策略师罗伯特•多尔(Robert C. Doll)是其中最果敢的一位。他于去年8月发布了对未来10年的预测。他当时表示,未来10年的投资环境将不能和上世纪八、九十年代的繁荣时期相提并论。
       
       在他题为《关于未来10年十大预测》(10 Predictions for the Next 10 Years)的报告中,多尔预测未来十年美国股市的折年回报率将接近8%。他提出,因为“持续的去杠杆化和突出的结构性问题”,股市不大可能在未来十年实现两位数的增长。
       
       同GMO和威明顿信托公司一样,多尔也认为新兴市场--中国、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥、印度尼西亚和土耳其--是投资的理想去向。按照普华永道(PricewaterhouseCoopers)的分析,这七个经济体的经济总量比当前的G7国家(美国、日本、德国、英国、法国、意大利和加拿大)将会超出近50%。
       
       基于这个见解,多尔建议投资者采取以下行动:相对国债和现金,增持股票和其他风险性资产;相对其他发达市场的股票,增持美国股票;关注新兴市场的投资机会;投资有潜力的行业,比如医疗保健、信息技术和清洁能源。
       
       医疗保健、信息技术和清洁能源
       
       多尔在报告中指出,随着婴儿潮一代日益衰老,医疗保健的支出水平几乎毫无疑问将会继续增长。生物技术的进步、以患者需求为导向的研究增多以及电子病历越来越普遍的应用都是该行业潜在的增长领域。
       
       至于信息技术,他表示新型电脑和娱乐设备的增长势头、微处理器的速度和容量的不断进步、云计算等科技创新以及网络社交工具的出现都将作为经济增长的引擎,扩大信息技术的影响力。
       
       按照多尔的说法,提高对碳排放的征税额度将有助于清洁能源的发展。他指出,能源创新将由供应状况(比如煤炭储量不断减少)以及地缘政治来驱动--世界上大部分石油都由对美国持不友好态度的政府所控制。
       
       标准普尔公司(Standard & Poor's)的首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)谈到了均值回归,即过去十年的赢家在下个十年将会成为输家,反之亦然。如果这一预言成真,他表示,那么或许应该对美国的中小型股、新兴市场股票和黄金保持谨慎。从行业的角度来看,应对能源和材料行业保持谨慎,其次则是消费者导向行业。
       
       斯托瓦尔表示,在2011年至2020年,医疗保健行业和公共事业公司的股票可能会大行其道,而能源和材料行业的表现将落后。截至1月18日,在标准普尔公司的排行榜上位居前列的医疗保健行业股票包括Celgene Corp.、Dr. Reddy's Labs Ltd.、Life Technologies Corp.、Vertex Pharmaceuticals Inc.、Thermo Fisher Scientific Inc.、Mylan Laboratories Inc.、Express Scripts Inc.、Medco Health Solutions Inc.和McKesson Corp.,而排名最靠前的公共事业公司股票则包括ITC Holdings Corp.和Oneok Inc.。
       
       Robert Powell
       
       本文译自MarketWatch
       
       
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denghw 2014-02-04 16:44:50发布主贴
拉稀,中不知
【摘要】国外股市拉稀厉害,中国市场不知道为如何啊!
       [淘股吧]
       向来跟跌不跟涨的。问题的根源还是在资金上啊。
       没有活水引入,不可能有长牛。
       2会之前,回踩后还会反复一下。2会之后,没有新的刺激,很不好说。
       
       还是做个股的好。
       推荐哈: 300311600873
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排雷观心 2019-09-11 11:40:58发布主贴
放开限制就是教你.
【摘要】有人说外资3000亿的额度都只用了1300亿,放开外资投资限制无意义.这种想法错了. 因为A股操作是T+1不是⎧T+0⎫。外资买进也不是打板买的.外资买进一般不会今天买明天卖,持股时间也就会比短线客长点.而外资一般是价值投资越跌越买的.所以他不会满仓操作。所以3000亿的额度都只用了1300亿很正常.如果你不放开限制,他买满了3000亿,就算有钱也进不来补仓,只能卖出换股.而你放开了。他买满了3000亿,还可补仓,无限制进入.所以这个量可以是很大的...........
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路人一甲 2015-04-14 12:55:50发布主贴
【摘要】内容很长,还在考虑要不要写。
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孤胆英雄 2014-06-08 23:29:47发布主贴
成为的高手?
【摘要】防止帖子进入生活区,推荐股票601857 已经具备投资价值.
       [淘股吧]
       1, 进入股市是一次伟大的冒险
       
       很多人说股市就是赌博。我承认喜欢炒股的人大概骨子里都有一种赌博的种子,就像我自己,我喜欢股市的不可知,喜欢这种风险和刺激。我相信真正的股市高手都是非常迷恋这种投机的刺激和成功感的人。对我来说股票市场就像一个巨大的猜谜游戏,每当我打败它猜对谜底的时候都是我最大的快乐的时候,而赚钱多少本身已经不那么重要。所以一个成功的炒股者更像探险家大侦探而不是赌徒。所以炒股的人首先要有一个探险家的强烈的欲望, 像福尔摩斯一样的观察入微的本领,还有渴望战胜一切的自我信心,这就保证了你迫切而努力的学习研究股市各种动态资料而乐在其中,保持乐观的情绪不会怨天尤人或者盲目赌博,否则你就有可能成为输光的赌徒。
       
       所以你不能拿你吃饭买房子的钱用来炒股。我们经常看电影电视里这样的情节,因为绝境所以就拿仅有的钱去赌场一搏,结果大都是血本无归。股市也相同。只有用你完全无用的闲置资金来炒股你才不会患得患失,心情轻松,交易也就更有把握。
       
       2,股市没有金手指。
       
       经常碰到有人问我能不能提供一支肯定能赚几倍的股票,我常常无语, 也听到了很多失败的故事都是全部资金赌博一支股票,本意是大赢一把,却不想和自己意愿相反,然后手足无措。所以股市没有金手指,一定要注意风险控制。
       
       我自己的经验,任何时候都要相信股市75%以上的都是输家,而自己就是那75%之一分子。对股市保持敬畏的心态,你就不会孤注一掷投资一支股票,相信自己赢的几率小于输的几率你就永远不会把钱输完。人总是有弱点的,每次这样做都是赢,然后心态就会膨胀了,然后就认定了某只股票一定如何如何,然后就想赌一把大的,最后多数都是以输为结局,这样的事情在我一生中已经出现了很多次,所以每次我信心满满的时候心中总有一个小人在提醒我,这一定是我要输的很惨的时候,所以可以节制我的赌博心态。
       
       大赌一把你可能会赢一次,两次,但最终你肯定要输光的。
       
       3,钱可以赔完赚不完
       
       常常看到人一说资金帐号等等完全就一分钟都等不及的样子,好像晚一天这自己该赚的钱就都跑了是一种巨大的损失一样。而从来不想想看钱在股市里永远在那里,怎么就成了你的钱了呢?你就是进来了说不定是赔钱怎么一定就是赚了呢?
       
       更有人卖了股票涨了,就懊悔不已,好像自己腰包掏出去的肉,其实,那从来都不是你的钱,不要把股市里的钱当成自己的钱包,要知道就算是你股价今天上涨的钱都不一定是你的钱,因为明天说不定就会跌回去,只要你不离开股市那钱就不是你的。心态一定要放平下来。
       
       打败你自己的不是你赢多少,而是你赔多少
       
       4,磨刀不误砍柴工。
       
       进入股市的急切的买卖股票的多,觉得那就是钱,直到输了着急彷徨,却依然不舍得花费时间去磨刀更不要说要他交学费买把好砍刀了,他宁可天天追这个涨卖那个跌,这里想找一个金手指那里想吃一个灵丹妙药,却不肯踏实的做些基础准备。我看到有些人完全不懂股市,不懂公司甚至连基本名词都不明白就几万几十万的投资进去,一把赢两把赔的折腾。就连问个问题都是听你说多了就烦的,只想要一个金口玉言或者金手指出来一日致富那种。
       
       唉,中国有古语磨刀不误砍柴工。。。
       
       5,不要 总是回头看说自己本可以如何成功而是要看你这次是不是看到了也做到了而成功了。。
       常常见到有些人自以为懂得了一些技术分析或者股市买卖,然后常常说我当时就知道如何如何,可惜我没有买进不然又可以赚多少多少。。或者总是看到别人的失败却不是在失败中寻找经验而是为了显得自己很成功,这最终都是自己股市交易的敌人。因为股市里不接受后悔,晚一分钟也是失败。而回头看到的东西并不一定当时可以看到,这次没有看到的下次可能你还是看不到。所以不要总是想假如你如何如何。。。。
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说股男神 2019-12-14 14:19:56发布主贴
在中做价值
【摘要】作者:李剑
         一. 三不主义:不看大盘、不相信技术分析、不做预测。
         1. 不看大盘
         很简单,大盘好的时候,不好的股票也跌得一塌糊涂,还是有股票跌停板,你要光看大盘做股票,在个股上还是要栽的,另外反过来也一样,这四年熊市,其实有些股票年年创新高,给我们带来的不错的回报。
         我们见过很多股评家研判大盘,有谁能够经常看准的?所以看大盘没用,最终你还是要落实到个股上,这句话很少有例外,只是在指数基金比如上证50ETF这个问题上,要看大盘,在平均市盈率到多少的时候,我们应该加买,什么时候应该减仓。所以我平时除了买卖指数基金之外,选股是不看大盘的。
         2. 不相信技术分析
         1999年以前我对波浪理论、江恩理论、趋势理论、移动平均线理论等等,不知花了多少时间研究,当时觉得十八般武器都能用,就试试看吧。结果根本不管用,还是老输钱。后来在澳门赌场看见里面的书店有大量的赌博书籍在卖,同时有看到十个赌徒九个赔钱,恍然大悟:原来读书未必都是好事。读了坏书还不如不读书。
         技术分析的书和算命、赌博的书相差不会太远。
         特别是有一段时间,我在做庄的朋友那里看盘,亲眼看见他们在那里做K线。也叫“骗线”。庄家告诉我,你看,我今天让收盘价停在某某价位,结果就停在某某价位,这给我印象很深。所以K线图这些东西,你不能说它都是骗人的,但很多是骗人的,你要是靠这些技术分析,就非常危险,这些危险包括,你可能因为一个股票的走势很好,结果在很高位置上套牢。
         我们见过很多朋友做技术分析,你看他们哪一个能说清楚明天是涨还是跌,都做不到的。你看哪个技术分析师要把技术分析的门道传给自己的儿子?他们自己都觉得玄!而价值投资是建立在基本面基础上的,是唯物主义的踏踏实实的学问。
         3. 不做预测
         也包括不听小道消息。
         不做预测,准确地说是不做短期的涨跌预测,但可以做长期的发展预测,比如对中国经济或者一个行业,你大概可以说出一个长期的情况。
         宏观调控开始,要回避那些周期性的涨幅过大的股票。比如手机出现了,你就别买那些BB机的股票,彩色胶卷出现了,就别买黑白胶卷的股票,数码相机出来,彩色胶卷的股票,像赫赫有名的柯达、富士,就不要去碰它,这一点我们还可以预测,非典来了,旅游业、航空业受影响,我们大概都可以预测到。
         可是你要说,明天就一定要到1000点,年底就要到2000点,那怎么能说准?说某年某月某日要涨到多少点,都必然要犯精确的错误。精确的错误不如模糊的正确好,所以我自己不做预测。
         香港有个有名的波浪大师,他出的《投资通讯》你只要看几年,就会发现他一年以上的预测大概能说准个70%,一个月左右的就不准了,每天的预测那简直没法看。大师尚且如此,何况我们凡人呢。
         这是第一条,投资方法的三不主义。三不主义之外,就只剩下研究公司基本面了。
         研究公司基本面,并不是光看会计报表。我个人体会,看报表占30%,其他70%是调查和思考,搞清楚企业的重大问题,比如核心竞争力问题、持续竞争优势问题、垄断优势问题、盈利能力和盈利模式问题等等。
         二. 十二个字的投资策略:好股好价,长期持有,适当分散
         我把巴菲特的东西像语录一样研究五年了,我用自己的话概括这十二个字。
         这十二个字里按轻重缓急,最重要是好股。
         好股可以简单地表述为:有核心竞争力,有持续的竞争优势,在中国,由于体制原因,还有明显的垄断性,有长久的生命力。利润每年增长不低于15%,净资产收益率不低于10%,等等。另外,行业前景要好,要有卓越的品牌,要有自主定价能力,管理层要优秀,负债要低,不需要经常圈钱就能高速发展,产品要简单易懂,等等。
         好公司不多,我在A股市场港股市场这么多年来感觉到,它的概率在1000个股票中能有50个算得上好公司的就不错了,如果频繁地买股,肯定就越出好股的范围,我这四年平均每年买的股票是2到3个,所以我买的有的赚了200%以上,最少的也赚了50%。就是说你一定要在好股上下工夫。这里我讲的都是最重要的东西。
         好股之外,就是好价。两者缺一不可。
         很多股友,除了不买好股、乱买垃圾股的误区之外,还有价格的问题。
         我们订机票,会打很多电话看哪个航空公司打折打得多;就算买几斤水果,也会问价格,5块钱一斤的苹果,我们会比比质量,砍砍价格。可见我们平时买东西,是不含糊的。
         而我们很多人买股票,拿出全部身家、多年积蓄,可是买起来真是草率,一个电话就下单了。或者听一个朋友说:“这股票要涨了!”就买了。草率得很,而对这个股票极其重要的价位,就没去想过。其实,股市和生活一致。
         或者这样想,这个股票100元1股,很贵,那个股票3元1股,很便宜。从绝对价位去比较,这也是很大的误区。你到香港就会发现,130元的汇丰控股要比一毛钱的永义国际,不知道便宜多少。一毛钱的股票市盈率1000倍,或者马上就要破产,而100元一股的汇丰控股,你搁在那里,平均每年赚6%,一点问题都没有。这都是对价格的误区。
         我对目标公司,会仔细计算,算它哪个价位,才值得我们买进。我买的贵州茅台,按现在价格除权,是15元买的,动态市盈率是10倍还不到,静态市盈率是12倍,云南白药是12元买的,同仁堂科技是5.5元买的,张裕B是6元钱买的。
         我自己有一个纪律,凡是超过20倍市盈率以上的,通通不买,管你什么好股不好股,管人家怎么说,为什么呢?因为按巴菲特的价值投资理论,有很重要的一条,你买一个公司的股票,你要想,全世界再优秀的公司,也很难每年保持40%的增长,这样公司实在太少,它保持40%的增长,你才能用20倍的市盈率去买它,为什么?因为价值投资理论还有一条,我们最好在市场价格是内在价值一半的时候,我们买进才上算,当它的内在价值是40元,我们就要想办法在它的市场价格20元,也就是一半的时候去买它,你才有确切的获胜把握:只要它向内在价值回归,你就赚了100%了。
         那么,稳定成长的定价比较简单,它要保持每年20%的增长,就在10倍市盈率的时候去买,我举个例子,同仁堂,你可以看看,从1993年到现在,平均每年净利润增长20%,那么我们就在10倍市盈率去买它,你能买到就太容易赚钱了。现在赚不到了,大盘跌到1000点,它还有25倍市盈率,那我们可以不买,可以去买别的,你可以等到像我讲到这样的情况出现了,再去买它。
         稳定成长股比较简单,周期性股票就复杂一些,但是同样是定价很重要。
         我举个例子,你如果在在汽车行业非常好的时候,16元、18元去买上汽集团,那时候买它,就犯了错误,买到了最高点,宏观调控,它从16元掉到4元钱,特别残酷,是吧?可是用我讲的这个方法,你就会发现在16元的时候不会买,按巴菲特的老师格厄姆的方法,也很简单,对周期性股票,你把它7到10年的利润全部加起来,然后除以7或者10,就可以算出每年平均利润,把平均利润除以现在的总股本,在乘以15倍,这个定价,风险大大降低,因为这样一算,上汽集团的价值是4元,再打个折吧,最好价格是2.6元,即使在上汽集团业绩最差的时候,周期性低点的时候,用2.6元去买,你也不怕。2.6元买和16元买,相差太远,而事实上,为什么有很多人,前几年,我写字楼下面的电工都跑上来,说他要买上汽集团和长安汽车,可见热门时多么危险。实际上那时候买的,现在知道了,要赔80%。
         没有好价怎么办?等待。
         我买贵州茅台,耐心的等它上市了两年,都没碰它,一直等到2003年,拐点出现了。2003年10月,白酒行业出现了一个很有意思的现象,白酒行业经过了5年的大熊市,全国年产量800万吨跌到320万吨,生活观念改变了,很多人喝啤酒、葡萄酒,不再喝白酒,白酒萧条了。2003年,白酒销量停止下降,开始上升,茅台酒加价,我等了两年,股票价格下降到我定的标准,静态市盈率12倍动态市盈率10倍,我认为三五年出现的大机会来了,就买了。买了个好价。
         “我们输不起,我们等得起!”这话请大家记住。
         再下面是“长期持有”。
         四年熊市下来,大家最不能接受这个“长期持有”。说如果我们四年前早点抛掉股票,那现在就太幸福了,就不会亏掉百分之五、六十了,还怎么能长期持有?我讲的前提是什么?就是说,当你买的是好公司,当你买的是好价格,那你长期持有就没问题。
         我举国外的例子,你在十年前买的沃尔玛,长期持有,现在涨了二、三十倍,100年前买的可口可乐,你就赚了2000万倍,2000万倍呀, 1万元买,现在就是2000亿。当然,我们活不了那么长。
         老子说,“无为胜有为”。长期持有好股票的懒人、笨人比那些天天忙着吵短线的勤快人和聪明人要赚得多。
         这几年,我动员很多朋友买中石油(香港)、贵州茅台、张裕、云南白药、双汇发展同仁堂科技(香港)等。但是很不幸,很多朋友赚了二、三元钱,就赶快抛掉。而买了很差劲的股票,没赚钱,他就一直留着,结果一直套,越套越深,40元套到4元:40套到30舍不得斩,套到20麻木了,套到10元,他再也不管了。几年下来,一轮熊市下来,打开帐单一看,全是垃圾股。什么原因呢?好股赚了钱都抛了,坏股不得不拿着。劣币驱逐良币,劣股驱逐良股,留下的都是很差劲的股票。赢就赢粒糖,输就输间厂。怎么行?所以,好股要一直持有。
         云南白药,十年涨了十倍;伊利股份,十年涨了九倍;贵州茅台,两年涨两倍;中石油就更不用说了。
         由此看来,买了好公司,有了好价格,但你不能长期持有的话,最后利润也得不到保障。
         这十二字里面,长期持有,我认为至关重要。
         这个长期持有里面,还包括这样一个信念,我们选股要有这样的理念,当你不想持有这个股票15年、20年、一辈子,你根本就不要买它。你有这样的精神,才能买到好股。我买的股票,重仓股,不会再动了。我说不再动是这个意思,基本面不变化,就持有一生。因为它在一直赚钱嘛。 
         适当分散,这比较简单,再好的公司,再好的股票,也不能只买一个,像上海机场、贵州茅台这么好,也不能只买一个,要适当分散,适当分散到什么程度更好呢?我自己感觉5到10个比较好,不要太多,太多以后我们研究不过来,我每年要和董秘打很多电话,上市公司我要经常去跑,股东大会要参加,我要是买了100个股票,那我也忙不过来。所以叫适当分散。
         三. 先行业,后个股
         买个股,就要买这个行业的龙头。买最好的。
         要买肉制品,肯定买双汇发展;你要买白酒,显然在贵州茅台和五粮液里面选;要买钢铁股,就买宝钢股份;要买机场股,就要买吞吐量、客流量、货源最大的机场;要买红酒,就只能买长城干红和张裕;啤酒,显然是青岛啤酒燕京啤酒;乳业,首屈一指是伊利股份和蒙牛,就不会去选三元和新希望这样的;电子行业,中兴通讯,假如华为上市了,那也在里面,大家都要买龙头。
         但买龙头还不行,还要看什么行业的龙头,还要进一步选择。
         为什么要区分行业?因为行业的差异太大。有些行业稳定,有些行业不稳定;有些前景光明,有些已经饱和;有些风险大,有些风险小......首先,一定要区分稳定成长性行业和周期性行业,象食品饮料药品商业交通等,是稳定成长性行业,比如药品,不会因为经济形势好,我就多吃药,每天吃一大堆,经济形势不好,就只吃一粒,感冒药都不吃了。
         周期性行业,它就不一样,大家最大的误区,在市盈率方面最容易上周期性行业的当,你看,2004年宏观调控到现在,很多朋友亏损,都是亏损在周期性行业。2004年初,周期性行业,钢铁水泥、石化、汽车、电解铝等,这些行业,它们的市盈率非常之低,当时最低的市盈率好象只4、5倍,你要是只看市盈率,以为市盈率低,就去买这些周期性行业,那就要上大当,周期性行业实际上刚刚相反,市盈率高的时候,业绩一塌糊涂的时候,恰恰值得买
         举个例子,黄金,黄金的价格暴涨,金矿的股票也暴涨,可这个时候不能买,因为金本位制取消了,黄金不会太俏。你要等到黄金的价格接近黄金矿山的开采成本的时候去买。黄金矿山的开采成本大概是每盎司220美元左右,金价跌到那个时候,金矿开采都没什么赚头,就会停止开采,一停止开采,你就会看到金矿企业的市盈率非常之高,它可能高到上百倍,但是恰恰在这个时候,你去买金矿的股票,在金价每盎司220美元的时候去买金矿的股票,那就赚大钱了。
         在周期性行业,很容易在市盈率、净资产方面上当,所以我认为,首先区分行业很重要。 
         我再举一个为什么要先选行业,再选个股的例子,我们从精益求精的角度讲,选择行业的重要性在哪里?有些行业,它就是产生不了大牛股,你看美国道琼斯和标准普尔500指数就可以看出,大牛股都产生于哪里?大牛股都产生于制造业服务业、石油采掘业。你把组成道琼斯指数的上市公司一翻,绝大多数都属于这三个行业,我们讲通用电器、可口可乐、吉列剃须刀,都是制造业;沃尔玛、花旗、汇丰控股、一些著名银行都是属于服务业;埃克森石油、中国的中石油都属于采掘业,大牛股都是出生在这些行业里。
         哪些行业就是出不了大牛股呢?你想想看,公用事业,就出不了大牛股。你看看欧洲股市,从荷兰股市开始,有近三百年历史了,有哪一个公用事业股成了长期大牛股的?煤气、自来水、地铁高速公路、隧道、电力、桥梁,这样的公司,我建议大家别买,不是说这些不能赚钱,也不是说它们不稳,而是说你要想在它身上赚到10倍、20倍,太难!
         我们要做一个职业投资者,就要有一个思想意识,就是说,不要太求四平八稳。不想成为将军的士兵,不是好士兵,不想买到涨10的股票的投资者,不是好投资者;我们想当亿万富翁,我们的选股就要考虑考虑,不要从公用事业股中去选,煤气、高速公路、地铁,它们的价格受管制,你要想让地铁提价,老百姓要骂娘的,你怎么能让地铁成为大牛股?除非它们的股价跌到极点。地铁修一下,高速公路修一下,动不动向银行贷款几十个亿,资本开支巨大。而制造业呢,你看中兴通讯,它已经把产品卖到欧洲、非洲去了,这就是制造业的优点,它可以卖到最偏远的地方,可以卖到地球各个角落,可口可乐、微软就是这样的例子,沃尔玛在全球扩张,银行在全球扩张,这些行业才可以产生超级大牛股,十年涨十倍,沃尔玛从诞生开始,涨了500倍。
         四. 极其苛刻的选股条件
         我讲个故事,德国有一个青年画家,非常勤奋,平均每天要画一幅画。可是一年下来,一幅画也没卖出去。然后请教一个老画家,说我每天这么勤奋,怎么一张画都卖不掉。那个老画家就说,你能不能反过来,一年用364天去画一张画,再用一天时间去卖画,我相信你肯定能卖掉。
         这个例子对我研究上市公司研究股票,很有启发,我个人大概就是这样做的。就是用364天,去研究、去调查、去思考、去从生活中发现。不要去看电脑每天的报价,每天看价格从三块掉到两块,两快涨到三块,没有太大意义。
         用364天去看年报,去调查,去思考,用一天时间去买股票,其实我讲一天时间,一点也不夸张,我记得我这几年每年花在买股票的时间,加起来其实不到一天,因为现在买股票太方便,只要打个电话,只要在网上点几下,几分钟就完了。当然并不是指非要在某一天才可以买。是指加起来的时间。可这一点要做到,还真不容易。
         为什么用364天研究,只用一天时间买股票呢?因为要用极其苛刻的条件来选股。这个苛刻讲通俗点,是百里挑一,100个股票能选到一个就不错了。如果能做到千里挑一,那就更好。
         苛刻到什么程度?第一是要“万千宠爱在一身”。
         我们要买的股票,要符合许多条件,既要企业有竞争力,又要寿命长;既要有垄断优势,又要管理层能干;既要高成长,又要负债低;等等。如果不符合诸多条件,就不要去买。就是说要有一个理念,这个理念很多炒短线的朋友难以接受,但我自己确实是这样贯彻的。就是说,你买的这个股票,你要像买给自己住的房子一样去买,你买一套房子不会说是随便买一套,然后三天两头卖了,又换一套吧?有很多人住一套房子要住一辈子。正因为要住一辈子,正因为你要把自己几十年的积蓄去买一套房子,就非常注意挑选,地段、通风、阳光。我们买股票,要像买房子那样去挑选。
         第二个要像收藏邮票一样,去珍藏。集邮集邮,像文*时候的邮票,不会随便把它卖了,知道越放越值钱。好公司的股票也是这样,时间长了,会很值钱,中石油的股票中间经常有不动的时候,贵州茅台也经常有不动的时候,云南白药也经常有不动的时候,但是时间一长,你就知道,它每年都给你增长15%到20%。如果现在有100万,每年增长20%,四十年后,全是亿万富翁。而且我们还很轻松,可以去度假、去玩、去钓鱼。但前提是要好的,好的你才能珍藏。像收藏邮票那样。
         最后我想归结到,要想投资成功,用两句话可以概括掉,一句就是,一年用364天精心选择最好的公司,第二句,耐心地等待,等待我讲的价位到达,好股好价,就行了。
               
         
<h4>李剑如何在中国做价值投资pdf版全文</h4>
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暗夜赤瞳 2009-07-16 13:48:59发布主贴
个人
【摘要】国内个人能否投资美股,不是指qdii
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金融咖啡馆 2017-05-24 14:37:58发布主贴
,为让你此焦虑?
【摘要】朋友阿兰,2013年5月入市,已完整经历了一轮牛熊,也有四年的股市投资经历,更是发自内心爱好这个市场,书籍买了一本又一本,股市理念一讲一大摞,但至今依然亏损累累,焦虑的不行,叹气自己命途多舛。
       [淘股吧]
       
       类似阿兰这种经历的朋友,身边还有很多,可能你的身边也有很多,因为股市一赚二平七亏的定律如古老山丘,永远存在。
       
       看到身边这些朋友在股市折腾的如此痛苦,确实有些不忍。因此搞了个金融咖啡馆的马甲,对自己的投资心得进行分享,希望能帮到一些依然在这个市场亏损累累的朋友。
       
       那么,在我的设想中,这个咖啡馆里会包含哪些东西呢?我是这么想的,我坐在我的咖啡馆里,等待来喝咖啡的朋友,刚好这位朋友对股市投资感兴趣,是的,我们趣味相投,就像好久没见的老友,谈一点经济形势,谈一点股市趣闻,讲一点个股机会,当然,也包括一点生活趣味。如果你也愿意,请留步关注,我相信你我会成为股市并肩作战的好友。
       
       今天我们来谈谈投资焦虑的问题。不得不说,现在国家经济发展了,很多国人的腰包都富裕了,一大批中产阶级感觉自己的钱没地方去,感觉非常焦虑。所以我们发现一些贵金属、高利率的P2P非常盛行,而且连跑路都那么的潇洒飘逸。这个市场的冤大头太多了,钱多没地方去,即使明知道会被骗,也要去尝试一把。我身边这类朋友就不少,什么借贷宝之类的害人不浅。加上房地产的连续打压,目前很多中产最大的焦虑点变成了到底怎么投资才能让手上的钱跟上通胀的速度。
       
       想来想去,股市几乎成为了唯一的较好渠道。但这里也是一个人性的猎杀场,稍不留神不仅不能赚取分毫,还可能成为中产阶级的火葬场,这里专指一些喜欢配资的朋友。在咖啡哥的身边,有好几个这样的例子,本来身价已经过千万了,但人心不满,走向了高杠杆做股票的道路,最终反而负债几百万,妻离子散,惨不忍睹,关键还不知道未来有没有机会将这几百万的负债还掉。这世界上,不是每一个人都是史玉柱,都有东山再起的时运,对于现在已经是中产阶级的,切记切记!
       
       讲了这么多,关键就是提示两个问题:一个是远离贵金属、高利率的P2p投资平台;二是永远不要杠杆做股票。说到底,选择这种投资方式的,都是内心对金钱追求过度,导致内心的极度焦虑造成的。这种瘾必须戒掉,这是保证自己正常生活的基础。
       
       对于股市投资,我们应该回归资产增值的本质,断掉一夜暴富的心里,拿出做生意的态度来做股票。就如咖啡哥的咖啡馆,从租房、装修到原材料、人力的投入,即使面积小也需要投入不少的成本,并且这方面的成本不是一天两天就能够收回。至于什么时候回本,也是与整个经济大环境、咖啡馆的地理位置(周边环境)、个人经营策略息息相关的。而且,这个世界上,没有一项生意是容易的,都需要成本,包含时间成本、资金成本、精力成本。
       
       但是一到股市,很多朋友就被一种“别人的赚钱效应”感染了,不管三七二十一,哪个涨的漂亮追哪个,碰到急跌一下就傻眼了,如近期的中房地产。大家记住,股市是一个有钱人换经验、有经验的换钱的场所,绝不可肆意妄为。即使大家现在羡慕的乔帮主,他也是经历过从20万到3000元的大落差的。没有人能够随随便便成功,苦难是通往成功的唯一捷径。
       
       咖啡哥愿意做的,就是帮助大家调整好股市投资心态,在经历苦难之中少一点痛苦。让我们在做好投资的同时,还有时间和心情来品尝一杯完美咖啡。
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Wind资讯 2019-12-27 14:59:48发布主贴
布局中,2019年战绩
【摘要】海外机构多次发表公开声明看好中国市场外资也一直在A股买买买,即将过去的2019年他们发行的关于中国股票ETF盈利究竟如何?
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       由于中国市场的特殊性,很少有海外基金公司发行主动型基金,大多是指数型ETF,一来被动投资运营费用低,在海外市场非常受欢迎,二来中国做为全球第二大经济体,金融市场开放程度越来越高,各大基金公司不能忽视这个巨大的市场。
       
       目前海外机构在美国发行的中国股票相关ETF共35只,费用率从0.19%到0.8%之间,发行机构包括贝莱德、富兰克林邓普顿、Invesco、StateStreet等一系列基金巨头。
       
       截止12月24日,所有ETF没有一只亏损,涨幅最高的是Global X发行的Global X MSCI China ConsumerStpls ETF(中国消费品指数ETF),收益率49.6%,涨幅最低的也是Global X发行的Global X China Energy ETF(中国能源指数ETF),勉强保持正收益0.23%。
       
       

       (图中涨幅截止12.24)
       
       最早涉足中国市场的基金公司是贝莱德,2004年10月5日发行第一只中国股票ETF,全称iShares China Large-Cap ETF(FXI),由于当时中国资本市场对外开放程度不高,这只基金跟踪的是富时中国50指数,买入的都是港股国企大蓝筹,最新持仓前五分别是:腾讯、建行、中国平安、工行、美团。截止12月24日,今年以来收益13.55%。
       
       贝莱德旗下另一只中国股票基金是2011年3月发布,全称iSharesMSCI China ETF( MCHI ),跟踪的是MSCI中国股票指数,共买入596只股票,其中前十大持仓占基金规模的47.64%,分别为阿里、腾讯、建行、中国平安、中国移动、工行、百度中国银行中国海洋石油、百度。今年来收益22.81%
       
       2004年Invesco也发行了中国股票相关ETF,全称Powershares Golden Dragon China(PGJ),跟踪的是Halter USX China Index(霍特中概股指数),买入公司皆是在美上市的中国公司,持仓67只股票,前十大持仓占基金规模的60%,分别为京东、百度、阿里、携程网易、中通、好未来、拼多多、新东方,今年来收益32.45%。
       
       中国股票ETF产品规模相差非常大,最大的两只来自贝莱德,规模超46亿美元,最小的才130万美元,为南方东英资管发行的Csop Msci China A Intel HEtf(CNHX),今年来收益30.83%。
       
       GlobalX发行的中国股票ETF产品最多,共计11只,今年收益最好的三只全部来自它旗下。分别为Global X MSCI ChinaConsumer Stpls ETF(CHIS)、GlobalX MSCI China Information Tech ETF(CHIK)和Global X China Consumer ETF( CHIQ )跟踪的都是MSCI细分板块,CHIS跟踪的是必选消费品,买入的都是白酒、乳、饮,今年来涨幅49.6%,CHIK跟踪的是科技上市公司,涨幅44.63%,CHIQ跟踪的是中国消费者指数,涨幅43.68%。
       
       作为全球最大的被动投资基金公司,Vanguard在2018年5月也发行了中国股市相关ETF,全称Vanguard Total China Index ETF(3169.HK),不过这只产品在香港发售,跟踪富时中国关联指数,其中A股占持仓的43%,今年以来收益23%。
       
       

       
       12月14日Vanguard宣布与蚂蚁金服宣布建立合作关系。结合支付宝的技术和Vanguard集团在资产管理和投资顾问服务方面的专长,经中国证监会(CSRC)批准,两家公司的合资公司将为中国个人投资者提供基金投顾业务服务。
       
       据Vanguard介绍,该合资公司将根据投资者的投资目标、投资期限及风险偏好,通过支付宝上综合财富管理平台蚂蚁财富,为投资者提供定制化服务,用户最低投资金额为人民币800元(约合113美元)。
       
       对于未来,Vanguard亚太区首席经济学家王黔表示,中国经济增长尤其是金融市场发展迅速,未来直接融资将在金融系统中占比越来越高。对于全球投资者而言,中国经济和中国市场都不可能被忽略。另外,全球投资者需要分散风险,寻找相关性不大的资产,中国市场内需驱动的经济周期,和全球经济相关性相对较低,中国资产放到投资组合,有望成为分散投资、降低投资风险的有效工具。未来将尽量多的把中国公司放进投资组合,不做择时也不做行业挑选。长期而言,通过被动投资,拿到中国股市发展的收益和回报。
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恬恬73 2018-07-14 15:16:57发布主贴
票?看懂这个不再迷茫?
【摘要】股票投资如果你是选股把握不好?买卖点把握不准,看懂这个投资股市不再迷茫!希望大家能本文的股票投资知识之中走出困境,正确的选择是成功的开始!
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       高手岂止是不听消息,其实是股评讲座类也不看不听的。
       
       因为高手是亲身观察、独自分析、独立思考,他从不假借于别人。因为他知道世上从来不会有拄着拐柱奔跑的人能在比赛中拿第一。
       在著名的经典股市著作《股票大作手回忆录》中利弗摩尔就讲了自己由于轻信别人的消息和判断而亏了很多钱的例子。后来他再也不听别人的了,哪怕是著名的权威专家的话也不要听。
        
 
       因为听消息不但没有用,而且最终会害了自己。先不用说假消息漫天飞,就是真消息也不能听信,因为经常听消息就会使人丧失独立思考与分析的能力。况且世上没有任何人能天天听到真正的确实的消息。应坚信在股市上没有救世主,只能自己救自己。
       前几天我有个学生告诉我某某上市公司工人天天加班,产品供不应求,又要给员工分房。。。而且他家亲属在那个公司上班。即便是这样看起来很确凿的消息,我也不敢轻信。只三天后我这个学生说的这只股就开始下跌,现在已比他和我说这只股票时跌了40%多!
       
       信谁不如信自己。高手都是有自己的一套投资理念和逻辑,他是根据自己的股票投资逻辑来思考和进行投资。这样下来赚钱也会赚的明明白白,亏钱也会亏的坦坦荡荡。因为一切都是按着自己的投资计划来的。只是运气好坏左右着交易的结果。正所谓“谋事在人,成事在天,”——高手早已把投资的事看得清清楚楚、明明白白、真真切切。
       
       比如高手在买入前就想好了未来可能会遇到的最大的风险,并在买入时就做好了充分的准备。因此无论在行情的何种情况下,他都会内心坦然。因为一切都在他的买入前的计划中,他只要去做正确的事就可以了。其它的只能交给上帝了。
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小辉股海沉浮 2016-08-08 19:43:01发布主贴
请问
【摘要】请懂的人教一下,谢谢!
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kenrich 2010-06-08 23:45:46发布主贴
赵丹阳问巴菲特
【摘要】赵丹阳问巴菲特如何投资股市,老巴说:“天机不可泄露”。餐毕,老巴送赵丹阳一个纸包,让他回家再看,赵丹阳屁颠屁颠地跑回家,迫不及待地打开了这个纸包,发现里面还有一个纸包,赶紧再打开看看,发现还是一个纸包,。。。。。。如此这般,赵丹阳 扔了一地的纸,终于打开了最后一个纸包,里面有四个字:高抛低吸!
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少庄168 2017-02-02 17:40:08发布主贴
2017年,商品,债全攻略
【摘要】市场晴雨表  2017.2.1晴 |资讯就是财富,信息创造价值 震荡市场--仓位2成,灵活调仓为主。
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       (从宏观分析构建微观市场运行模式。严格执行风控。始终认为盈亏比、成功率是盈利的两大法宝)
       免责:文章内容仅记录个人投资,不构成任何投资建议。不建群,不推荐个股,不收会员,无任何合作,勿受骗。
       
       年前一波红包行情,点燃了各大机构的看多热情。2.3日中国大陆A股开市,又逢重要节气立春。每逢节气总会迎来变盘点。首先梳理一下春节期间各大政治财经消息面:
       
       1、美总统特朗普政策天天霸占舆论头条,从而也证明了其疯子总统的特质。2,英国开始推动实质性退欧为欧盟前景蒙上阴影;
       3、中国国内PMI稳定向好,美联储按兵不动符合预期。
       
       国内市场:2017年IPO 会快不会慢;2月将迎来首个解禁高峰,市值超2000亿。
       
       外围市场股市:特朗普恐慌式下跌令道琼斯指数2000点得而复失;欧洲指数则表现为破位反抽;恒生指数连续两日收跌静待中国大陆开盘。
       
       综上消息面来说真正的利好只有经济数据支撑,利空完胜利多。2017年两在3月份在京召开,整个盘面的博弈会非常精彩。
       
       而决定2017年行情的关键在于市场的流动性,根本在于央行货币政策的倾向。从文件措辞来看先松后紧有望成为可能。欧洲大选之年加之特朗普的疯子政策整个2017年市场走势的宏观上来看很难定性。
       
       微观上2017年股票市场机会在哪里?
       个股为主的操作会比2016年愈演愈烈。指数严重失真,短线波段将在2017年成为主流。
       题材-股票市场个股操作着眼于“新“新能源(太阳能等)、新材料(石墨烯等)、新科技(无线充电、VR等),操作模式为波段。
       
       板块-首推受益供给侧改革有色板块--钢铁(000709-000898)、铜(商品期货指示作用)、稀有金属(稀土永磁、钨)
         军工板块重点推荐-湖南天雁(中兵混改)
       
       地域-首推新疆,从当前政策来大有扶持新疆基础设施建设之意,国家一路一带战略支持下的受益区域同样不容错过,龙头西部建设、北新路桥。
       
       从题材到板块到地域圈定了17年主线,仅供大家参考。
       
       2016年最火的是商品期货。
       在国家供给侧改革宏观策略下,2017年仍会有不错的表现,16年”绝代双焦“焦煤、焦炭领涨商品期货,17年受益于上游原料原油-橡胶1705、塑料PTA大有领头羊风范。总体商品期货依然存在很不错的单边机会。能源类商品期货的上涨会对股票市场相关股票起到催化作用(比如铜)。相较于能源类玉米、棉花,豆粕、菜粕、郑糖同样值得期待。
       
       2017债市继续不温不火,国家货币政策的稳健,货币政策很难继续宽松会打压国债期货价格,钱荒钱紧在2017年出现的情况不会比2016年少。同时还要警惕美联储加息及欧洲大选的黑天鹅。
       
       猴年的股票市场上蹿下跳,鸡年的股票市场出来两只脚也不奇怪。
       
       指数走螃蟹步,个股一飞冲天不在少数。2017年充满机会,值得各位好好把握。
       
       英国博彩公司开出2017年特朗普将被弹劾辞职的盘口,也算是一奇葩事件。
       
       以上内容为荣泽独家原创,仅供参考,不作为买卖依据。更欢迎点右下角的“写留言”发表你的看法。各位如果您觉得荣泽的分析不错,请在下面的大拇指处点赞,并与您的朋友分享,感谢支持,您的鼓励是荣泽前行的动力!
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股四哥 2016-07-26 09:11:04发布主贴
把握机会,附个
【摘要】大盘关前止步, 今日考验3000点的支撑作用。昨日权重比较强势,题材基本走的比较疲。主要是监管趋严的作用,题材的操作热度较低。未来的话,我还是看好再攻击3097压力位。
       未来操作的话,最好顺势而为,顺监管趋势来做,竟然监管不让乱涨,那就去做做滞涨低估值的板块,比如中药板块。中新药业吉林敖东等都挺不错的。
       还有就是矫枉过正,比如这段时间因为监管原因跌幅比较大的,比如锂电池板块的泥沙俱下。像天赐材料,定增65,这一波因为电池被打压,直接打到59,未来的话不管后面的趋势,技术修正都是需要的。
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黄老板看市 2019-07-24 17:53:00发布主贴
里,提升维度?实现“降维打击”?
【摘要】我们在周一市场破位下跌的时候就做出了判断:180度反转将随时到来。今天的市场再度印证了我们的判断,周一的阴线已经被阳包阴吃掉,主板站上了2900点,重新回到了箱体下沿,北上资金净流入23亿,资金抄底迹象明显。
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       需要强调的一点是,我这里说的180度反转,仅仅是针对周一的下跌而言,当时很多人又都开始看空了,这个反转并非说市场的大行情要反转了,当前还是震荡市格局,目前我们依旧看2900-3050的箱体震荡,而大盘的反转时点还没有这么快到来。
       
       如果你长期看我的文章,你应该会有一个感受,就是我虽然是一个做价值投资的,但对于短期走势乃至中期走势的判断准确率还是较高的,至少是能够让我自己满意的,大家可以想想这是为什么。
       
       我在这里提供一个思路,就是在我看来,炒股如果仅仅是看k线,那就相当于是在二维空间博弈,在同一个维度博弈要胜出是非常困难的,所以,我们就需要去升维,在投资这件事上,做哪些事是能够升维的呢?我认为主要有以下几点:
       
       1)研究所投资公司的基本面状况;
       2)研究所投资行业的发展阶段;
       3)研究本国宏观经济(包括政策)所处的发展阶段;
       4)研究全球经济(包括政治)所处的发展阶段。
       
       大家注意,这里4点的关系是层层递进的,让你对于投资思考从k线这一个平面,拉伸到一个立体的框架里去,这个就是升维的过程,拥有4个层级的递进思考,可以简单地理解为你在投资领域是处于六维空间的。
       
       那么,接下来一个残酷的事实就发生了,就是所谓的“降维打击”,你在六维空间看二维空间的生物就如同人在看一只在平面爬行的蚂蚁,这个比喻不是很恰当,只是三维相对于二维,但你基本可以理解我要说的意思。
       
       在投资领域,这类二维蚂蚁其实就是广大的散户,你如果不希望自己的命运和他们一样,那就必须提升自己的维度,你如果长期看我的文章,应该能发觉,我们讨论一个问题,从来不是只局限与问题本身,我们会站在更高的角度去做分析,我前面所说的4各维度,都是我们平时文章里经常讨论到的问题,你可以随便去问我的粉丝,我相信他们他们对于这几个维度的问题都是比较清晰的,这已经和广大散户拉开了很大差距
       
       当你的维度足够高了,你要去解决一些短期走势或者中期走势这种底维度的问题,就会变得很小儿科,而且你的体系是容错度非常高的(因为维度高,二维的崩塌根本伤害不到六维的你),即便判断错误,也不会对你的投资造成影响,此外,我们也在更高的维度建立了预防机制。
       
       如果你觉得我说复杂了,那么,简单地理解就是,努力拓展你投资的能力圈,不要以为k线就是全世界。
       
       行情方面,科创板25只股票今日全线收涨,不少个股创出收盘新高,福光股份强势领涨,收盘飙升49.36%,科创板带动科技股的行情仍在继续。
       
       我今天把涨幅居前和跌幅居前的个股(高弹性,科技股居多)都翻了一下,总体的一个感受是,k线斜率为正的个股数量还是居多的,创反弹新高的个股也在不断出现,k线斜率为负的大多数是一些垃圾股。
       
       这里面也存在两股力量的博弈,即部分科技股业绩好转,与部分业绩暴的博弈,实话实说,我们现在开始退市常态化,这里面还会有更多有财务问题的公司爆出,因为在过去这几乎是一种“默认”操作。
       
       但是,现在国家的态度非常坚决,就是要把这些垃圾赶出市场,让优秀的公司得以生存,所以,这里面的转换还需要一段时间才能完成。
       
       但总体来说,我昨天文章已经说得比较清楚了,当前市场其实是在朝着好的方向发展的,未来还有两大不确定性的东西,一个是全球经济增速放缓对我们的影响,一个是我们内部经济能够顺利实现动能转换。
       
       目前来看,第二个问题我们现在还是相对乐观的,然而全球经济的不确定性的影响还在,这个需要时间去化解,所以,在整体逻辑没有理顺的背景下,我们依旧看目前为震荡市。
       
       策略上,我们依旧抱着好股睡觉,优质标的在震荡市的表现将会持续超越市场平均水平。
       
       好了,今天就说这么多,大家记得关注、点赞,下课!
       
       最后附上A股中期值得重点关注的行业:
       
       1、医药业。关注被错杀的医药股,以低位滞涨,小而美为主;2、食品业。以低位滞涨,小而美为主;3、银行业;4、保险业;5、长期持有优质白马。
       
       后语:大量粉丝还没养成点“赞”的习惯,如写得好,望大家阅读后在下边点个“赞”、关注、右上角分享,或打个小赏,以示鼓励!长期坚持原创真的很不容易,多次想放弃。坚持是一种信仰,专注是一种态度!
       
       
       我们在周一市场破位下跌的时候就做出了判断:180度反转将随时到来。今天的市场再度印证了我们的判断,周一的阴线已经被阳包阴吃掉,主板站上了2900点,重新回到了箱体下沿,北上资金净流入23亿,资金抄底迹象明显。
       
       需要强调的一点是,我这里说的180度反转,仅仅是针对周一的下跌而言,当时很多人又都开始看空了,这个反转并非说市场的大行情要反转了,当前还是震荡市格局,目前我们依旧看2900-3050的箱体震荡,而大盘的反转时点还没有这么快到来。
       
       如果你长期看我的文章,你应该会有一个感受,就是我虽然是一个做价值投资的,但对于短期走势乃至中期走势的判断准确率还是较高的,至少是能够让我自己满意的,大家可以想想这是为什么。
       
       我在这里提供一个思路,就是在我看来,炒股如果仅仅是看k线,那就相当于是在二维空间博弈,在同一个维度博弈要胜出是非常困难的,所以,我们就需要去升维,在投资这件事上,做哪些事是能够升维的呢?我认为主要有以下几点:
       
       1)研究所投资公司的基本面状况;
       2)研究所投资行业的发展阶段;
       3)研究本国宏观经济(包括政策)所处的发展阶段;
       4)研究全球经济(包括政治)所处的发展阶段。
       
       大家注意,这里4点的关系是层层递进的,让你对于投资思考从k线这一个平面,拉伸到一个立体的框架里去,这个就是升维的过程,拥有4个层级的递进思考,可以简单地理解为你在投资领域是处于六维空间的。
       
       那么,接下来一个残酷的事实就发生了,就是所谓的“降维打击”,你在六维空间看二维空间的生物就如同人在看一只在平面爬行的蚂蚁,这个比喻不是很恰当,只是三维相对于二维,但你基本可以理解我要说的意思。
       
       在投资领域,这类二维蚂蚁其实就是广大的散户,你如果不希望自己的命运和他们一样,那就必须提升自己的维度,你如果长期看我的文章,应该能发觉,我们讨论一个问题,从来不是只局限与问题本身,我们会站在更高的角度去做分析,我前面所说的4各维度,都是我们平时文章里经常讨论到的问题,你可以随便去问我的粉丝,我相信他们他们对于这几个维度的问题都是比较清晰的,这已经和广大散户拉开了很大差距。
       
       当你的维度足够高了,你要去解决一些短期走势或者中期走势这种底维度的问题,就会变得很小儿科,而且你的体系是容错度非常高的(因为维度高,二维的崩塌根本伤害不到六维的你),即便判断错误,也不会对你的投资造成影响,此外,我们也在更高的维度建立了预防机制。
       
       如果你觉得我说复杂了,那么,简单地理解就是,努力拓展你投资的能力圈,不要以为k线就是全世界。
       
       行情方面,科创板25只股票今日全线收涨,不少个股创出收盘新高,福光股份强势领涨,收盘飙升49.36%,科创板带动科技股的行情仍在继续。
       
       我今天把涨幅居前和跌幅居前的个股(高弹性,科技股居多)都翻了一下,总体的一个感受是,k线斜率为正的个股数量还是居多的,创反弹新高的个股也在不断出现,k线斜率为负的大多数是一些垃圾股。
       
       这里面也存在两股力量的博弈,即部分科技股业绩好转,与部分业绩暴雷的博弈,实话实说,我们现在开始退市常态化,这里面还会有更多有财务问题的公司爆出,因为在过去这几乎是一种“默认”操作。
       
       但是,现在国家的态度非常坚决,就是要把这些垃圾赶出市场,让优秀的公司得以生存,所以,这里面的转换还需要一段时间才能完成。
       
       但总体来说,我昨天文章已经说得比较清楚了,当前市场其实是在朝着好的方向发展的,未来还有两大不确定性的东西,一个是全球经济增速放缓对我们的影响,一个是我们内部经济能够顺利实现动能转换。
       
       目前来看,第二个问题我们现在还是相对乐观的,然而全球经济的不确定性的影响还在,这个需要时间去化解,所以,在整体逻辑没有理顺的背景下,我们依旧看目前为震荡市。
       
       策略上,我们依旧抱着好股睡觉,优质标的在震荡市的表现将会持续超越市场平均水平。
       
       好了,今天就说这么多,大家记得关注、点赞,下课!
       
       最后附上A股中期值得重点关注的行业:
       
       1、医药业。关注被错杀的医药股,以低位滞涨,小而美为主;2、食品业。以低位滞涨,小而美为主;3、银行业;4、保险业;5、长期持有优质白马。
       
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大力大利 2019-10-19 17:21:27发布主贴
卖出
【摘要】找到了更好的股票
       自己原先的研究逻辑存在漏洞,股票存在价值、成长、管理方面的瑕疵。
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落瓜 2016-01-15 00:04:03发布主贴
减持(转帖)
【摘要】本周六(昨日),我有幸聆听了新东-方集团董事长兼总裁俞敏洪先生在南昌作的报告。其中,讲到了新东方在美国纽约证券交易所上市后的情况,他谈到了纽约证券交易所是如何规范大股东减持自己股票。
       [淘股吧]
       纽交所只锁定大股东三个月,三个月后,可以卖出自己的股票,但,因为你是大股东,你掌握了公司的内部核心消息,所以,你在出售自己股票时,必须做到没有利用自己公司的内幕消息,否则,将受到法律的严惩。
       那么,纽交所是如何规定大股东减持自己股票的呢?首先,大股东必须先作出减持计划,比如:减持10%(100万股),这是上限了,然后,董事会与自己的律师必须按交易所的规定,向纽交所提供详细的出售计划以证明大股东没有利用自己公司的内幕资源,比如:100万股,得分12个月出售,每个月出售十二分之一,还必须写明每个月的第几周的第几个交易日的几点出售,计划做好后,报纽约证券交易所,如果纽交所认为这个计划不存在利用内幕的情况,则大股东的股份,就会按计划由纽交所的程序在指定的时间点自动售出,而不论当时的股价是涨还是跌,它都将卖出去。
       我听完后,非常感慨:什么叫公开、公平、公正,什么叫证券交易公平的基础性建设,我想,我们A股市场要达到这样的程度,还有多少路要走呢? 
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股市市涨 2019-11-10 12:24:58发布主贴
现在不
【摘要】在过去的20年里,相较于楼市,股市带给中国老百姓的体验感不太好,没有“收获感”。从宏观上看,中国股市呈现“牛短熊长”的局面,每个阶段的牛市实际上都是承担某个时段的使命,其实中国的股市也是缺乏长效机制的。从微观上来看,老百姓投资股市,一直都无法打破“一赢二平七亏损”的局面,使得大家很难赚到钱,形成一种负面的反馈机制。
         在相当长一段时间内,对于A股的投资,经历了这么多年的“追涨杀跌”、“炒概念”,让很多投资者对逻辑性的分析已经不太信任,很多专业投资者都认为中国的股市是一个投机市场。经过这些年巴菲特及他在中国的“门徒们”做了相当长的投资者教育,现在也有相当一部分人相信投资股票的本质就是投资上市公司的股权,股票能不能赚钱要看上市公司的盈利能力。所以说,一切不正常的东西(过度投机)终会回归正常(股权的内涵价值),这是最简单的道理。具有逻辑性的投资,终究会为投资者带来超额的收益,只是时间的问题。
         01 股市投资的逻辑
         进入2019年,A股迎来的久违的上涨,虽然受中美贸易战及经济上行压力的影响,跌跌宕宕涨的不太顺利,但是市场还是具有一定的赚钱效应,尤其是大盘蓝筹股,像中国平安、恒瑞医药、贵州茅台、格力电器的股价都创了历史新高。站在这个时点上看待中国的股市,对于“久经沙场”的老兵来说真是感触良多。经过多年的研究和观察,我认为A股有可能迎来超长期的慢牛市。而2019年或许就是这个牛市的元年。
         虽然股市的上涨总是被中美贸易战打断,但我认为偶发性的事件无法扭转趋势(除非中美的矛盾无法调和,导致全球以及中国经济发展出现向下拐点)。
         为什么我会有这样的认知?我想为大家分析一下中国股市未来发展的内在逻辑。
         股市上涨的原因确实复杂,但对于专业投资者来说,正是需要从纷繁复杂的原因中找出事物的本质,化繁为简,追寻股市上涨的根本逻辑。股市上涨是需要驱动力,不可能无缘无故的上涨,是增量资金的推动还是存量市场自我调整,弄清楚这些相当重要。
         从内在驱动力来看,我认为目前中国股市上涨核心因素有两条:估值的抬升和上市公司利润上涨。
         如果抓住这两根本原因,我们就可以顺藤摸瓜,去厘清究竟是哪些因素会影响这两个根本原因的变化,然后再去寻找基本面有没有支持这个原因的基础和条件,最终确认股市上涨的逻辑。
         第一点,估值水平的抬升。什么原因会导致估值水平抬升?整体利率水平的下降、社会大类资产收益率的走低,这些会使得投资者对整个资产要求回报率降低预期,从而会拉高股市的整体估值水平,继而带动股价的上涨。
         举个例子说明一下可能更好理解。如果A股票的每股收益是1.5元,社会无风险利率是5%,加上风险溢价2%,投资者对A股票的预期收益率为7%,那么A股票的估值是1.5/7%=21.43元;假设社会无风险利率下降到3%,那么A股票的预期收益率为5%,则A股票的估值为1.5/5%=30元,相差很远。所以显而易见,利率下降、大类资产收益率走低,是带动股市上涨的核心因素之一。
         那么,我们观察研究一下,当前社会的整体利率水平是处于什么走势?前些年,在“去杠杆”的影响下,整体的社会资金成本有抬头的迹象。但随着“去杠杆”接近尾声,利率水平又慢慢恢复到原有下行的通道。在全球QE的大环境下,利率水平走低是必然的,实际上中国的利率水平还有很大的下降空间(欧洲、日本的融资成本很低,一度存在负利率情况)。去年年底的两次定向降准,是这轮利率走低(或者说量化宽松)的标志,实际上2019年中国仍有降息和降准的可能性(央行已经不止一次释放这样的信号)。一般来说,基准利率的下调必然会引发大类资产收益率的下降,从而促使股市的上涨。
         第二点,企业利润的上涨。上市公司利润上涨,股价跟着上涨,这是大家比较好理解的因素。所以很多投资者经常会关注上市公司发布业绩公告,一旦业绩出现较大幅度上涨,通常短时间内都会带来股价的上涨(夹杂了市场情绪因素)。但会不会出现盈利上涨,股价不上涨的情况?肯定会有这种情形,比如说社会整体利率处于上行趋势,企业利润上涨不足以弥补预期收益提升带来的估值下折,这个时候你会发现企业利润上涨对股价没什么拉动作用。
         利润上涨,导致股价上涨肯定也有其逻辑链的。我们继续以A股票为例(假设无风险利率不变情况下),如果A股票的每股收益是1.5元,预期收益率是6%,那么其股价应该是25元;若其利润上涨了33%,每股收益达到2元,那么对应股价是33元。
         那么进入2019年,A股的上市公司有没有利润上涨的动力?我想说的是肯定有,经济继续上涨驱动的企业利润增加,这个因素暂且就不说了(因为经济下行的压力也不小)。主要还有两个方面的因素,一是减税;二是资金成本下降。我们可以看到,2019年,国家减税的力度很大,增值税出现了实质性的减少。资金成本降低就更容易理解,社会整体利率下行,企业的借贷成本自然就会降低。税收的减少及财务费用的降低,最终会带来上市公司利润的增加。
         所以,进入2019年,A股的上涨是有逻辑、有内在驱动力的,并不是盲目的上涨。
         02 长效机制的完善
         是不是具有了内在驱动力,股市就一定能够立即持续的上涨?当然不是,外部因素一样重要。我认为,市场的参与者、进入和退出机制、市场监管等三大外部因素同样会影响到股市的上涨,尤其持续时间和高度。这些年,经过几代证券市场建设者的努力,这些外部的因素已经悄然发生改变。
         第一、从市场参与者来看,之前A股的主要的市场参与者是散户、国内公募和私募资金。专业化并不太高的散户占据市场的绝大部分,大家很容易受到市场信息的左右而忽视基本面和企业的盈利水平,“追涨杀跌”的情况很严重,导致很多绝大部分投资者赚不到钱,久而久之,也让很多人对市场缺乏了信心和丧失希望。随着中国证券市场制度的逐渐完善,以及A股市场开放程度的增加,外资、保险资金、社保基金等长期资金陆续都参与进来,有利于保持市场的理性和稳定性。
         第二、优化后的进入和退出机制的出台。对于A股市场,之前一直存在一个很严重的问题就是“上市很难,上去后退下来也难”,这就违背“优胜劣汰”的规则,像腾讯、阿里巴巴、百度、新东方等好公司就不得不去美国上市,错过这些优质的公司对于A股甚至中国的资本市场来说都是一种损失。另外,经营不善、作假、劣迹斑斑的公司却迟迟不让退市,使得市场炒作风气盛行,进而影响整体上市公司的质量。“优胜劣汰”,让差的公司退下,好的公司上去,股市将才会有源源不断上涨的动力,且我们会发现,即便是指数一直涨,整体估值仍然不会太高,好公司替代坏公司有利于改善整体的估值水平。如今科创板在试行注册制,相信未来会在所有的市场中推广的,当然有了注册制后,会有配套的退市制度,到时候A股的进退就真正能够形成良性循环。
         第三、市场监管体系的完善。最近几年,证券市场的监管更加严明,方式多样化、体系化。对再融资、减持、信披等都进行强有力的监管。严厉的市场监管是可以保障制度得以贯彻,同时也是对证券市场的违法予以震慑,有利于整个市场的依法、有序的运行。
         第四、房地产发展的式微。国家对房地产的发展战略早已是很确定——“房住不炒”。长效机制及住房双规制的建立,逐渐让房地产回到原本的功能。这个过程也许不是一蹴而就,但是会影响投资者的预期,这必定会导致大量的投资资金由房地产转战股市。
         基于以上内在驱动力和外在因素,我认为中国的股市已经具备长期的走牛的条件和逻辑。
         03 股市的投资方向
         既然中国股市未来的发展趋势比较明晰,那么未来该投资哪些领域机会更大?
         去预判未来的投资机会从来都是一件吃力不讨好的事情。所以,真正能够洞察未来的投资家不喜欢出来讨论未来的发展趋势,而更喜欢闷声发大财。我不是什么投资家,我只是一名经济、金融投资和房地产的研究爱好者,所以我很愿意跟大家分享我自己的研究结果,希望对大家有启发。
         我们经常喜欢通过今天的成功来总结过去的经验,有时候我们会突然发现很多令人意想不到的结论——比如在过去15年的A股中,年化回报率最高的股票是贵州茅台(高达39%),像国电南自、山东黄金这样与高科技毫无关系的公司,年化回报率居然超过20%,稳居前20名。结论有时候总是与我们预想有所差别。
         但是我们更需要的是从这些意料之外中总结一般性的规律,以便利于我们对未来的判断。通过对历史的研究,我们发现以下几类公司会取得不菲的回报:一是能够穿越周期的行业(比如贵州茅台),二是处于社会发展阶段的主航道上的行业(比如格力电器),三是具有不断创新能力的公司(这类型的公司总能在自己主赛道开始没落的时候寻找到新的方向,从而重新焕发生机,例如腾讯)。
         当然,我相信,很多人仍然能总结出更多的特征出来,我想大多也是这三个类型的子项。预判未来的思路其实与总结历史还是有所区别,预判未来,我们需要站在未来看今天。经过这些年的研究、以及与各行各业专业人士的交流,从投资的角度来看,我认为中国未来的投资方向主要出现在三个领域。
         受益于消费升级的行业和公司
         大家都清楚,拉动中国经济发展的有三驾马车,但实际上,我们深入挖掘与总结,你会发现过去中国的经济增长其实主要靠投资驱动的。一定程度来说,投资是创造供给的,但需求似乎并不能跟上供给的速度。比如,我们发现中国有很多很好的购物中心,却发现品牌档次整体不高,消费力并没有体现出来。
         根据欧美等发达国家的经验,人均GDP达到1万美元后,消费升级会提速。2018年中国的人均GDP约为9800美元,接近一万美元,而国内主要一二线城市人均GDP早就超过一万美元。另外,从经济增长方式的角度来看,中国的经济增长驱动力也到了该切换的时候,投资的边际效用在降低,最直接的表现就是超发货币对经济刺激效果在减退,所以可以肯定的讲,未来中国的经济发展的驱动力将会转到消费上来。
         从投资的角度来看,受益于国内消费升级的行业和公司是需要重点关注和布局的。经过分析,我认为有几个方向可以去重点关注:一是食品饮料,这个行业是跨越周期,受益于居民可支配收入的增加,尤其往县城和农村市场的渗透,食品饮料行业还大有机会。二是旅游行业,我认为,国内四线及以上城市居民的基本物质生活已经是比较富足了,在物质生活得到极大满足的前提下,人们会追求更多的体验和精神消费,而旅游无疑首选,当然国内的旅游市场其实已经爆发了一段时间,看看中国国旅的股价就知道了。但是,我认为未来中国的旅游市场仍会进一步扩大,这部分扩大来源于小城市和旅游频率的增加。三是轻奢品牌,我这里说的轻奢品牌可能跟大家平常说的有所不同,我这里讲的轻奢品牌主要是说国内一线的服装、包鞋等品牌。由于出国的便利性,具有消费能力的人会购买国际一二线品牌,尤其是一线城市的人更为明显。但我们发现国内一二线品牌主要消费市场是在二三线城市,随着非一线城市居民消费能力的提升,将有助于国内一线品牌销量的上升。
         第五次工业革命——人工智能
         人工智能作为继第四次工业革命互联网后的第五次工业革命,逐渐被大家所接受。在未来的社会,互联网和物联网的共同作用下,整个世界肯定都是深度“互联互通”,在这个基础上,人工智能将会迎来爆发式增长。为什么这么说?“互联互通”后会产生大数据,科学家能够利用这些数据生成很多东西供机器学习,从而形成了人工智能。任正非曾说,人工智能就是统计学,那么统计的基础就是有数据和基础素材,那么全世界的“互联互通”就是产生数据和素材最佳方式了。
         科技的高度发展最终目的都是为了解放人力。在科技高速发展到今天,我们发现,人工智能的时代已经来到,人工智能在工厂、运输、娱乐等领域的初步应用已经很成熟了。我们相信,未来随着海量数据的形成,机器可以深度学习,人工智能的应用将会更加深入和广泛。从投资来看,人工智能行业在国内其实比较分散,目前大家比较认可的属于人工智能的头部公司科大讯飞的估值却太高,并且迟迟没有兑现收益(我们今天就不具体解析具体公司)。而目前BAT、银行等在人工智能领域多有投资和布局,整个产业格局还不太明朗,所以我们还需要在发展过程中发现人工智能领域的好公司,寻找到合适的投资标的。
         保险业在中国的发展空间巨大
         前些年,我发表文章表示中国的保险业已经迎来宏观上一个转折点,为什么会有这样的结论?人们的收入增长,自我保障的安全意识提升,对保险的需求呈爆炸式增长,行业的发展已经由量变发生了质变,保险行业迎来了最好的发展时机。随着人们收入的增长,人们对自身安全健康的保障会更加关注,这个关注也是第一位的,中国的人口众多,所以寿险无疑还会有很大的发展空间;关注完自身的保障后,就会关注自己所拥有财产的保障,我认为目前国内财产险更多还是一种刚需(比如公司财产险、车险),未来会有很多个性化的财险需求诞生,这也是财险未来的发展机会所在。
         从近几年保险公司保费公布情况来看,都是呈现快速增长的态势,基本上可以说这个行业上涨空间已经打开。另外互联网购买和理赔渠道的开通为客户购买保险产品提供便捷途径也是促进保险快速增长的重要原因。
         从投资角度上看,理论上讲,中国庞大的市场为保险业需求端创造很好的机遇。转化为金融行业的语言就是负债端的资金来源和成本都不是问题,那么保险公司另外一个核心能力就会显得更为重要——资产端的回报率。一般来说,保险公司收取保费后,绝大部分要拿出投资,进行钱生钱,这就考验保险公司的投资能力,投资能力将成为构建保险公司核心竞争优势重要抓手。从目前来说,不管从保费收入、收益及产业链打造情况来看,中国平安无疑是目前中国最好的保险公司,甚至可以说最好的资产管理公司。全牌照+地产+科技,使得平安能够在体系内实现良性循环。我认为,借着中国保险业发展的东风,优质的保险公司在未来将会继续发展壮大。
         当然,除了以上几个投资领域,还有很多领域可以去挖掘优质的个股,今天就不一一列举。但是有一点可以确定的时候,注册制和退市制度的完善意味着壳资源就再也没有什么价值了,另外市场对“价值”的认知越来越清晰,相信未来很难出现普涨居民,市场资金更多会想具有竞争力和盈利能力的行业龙头集中。(温馨提醒:以上内容仅代表作者研究观点,不作为投资建议!)$中国平安(SH601318)$ $伊利股份(SH600887)$ $洋河股份(SZ002304)$ 
         @今日话题 
         
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answer 2009-08-25 21:45:54发布主贴
本海时全面开放?
【摘要】终究是要开放的,人民币国际化进程好久没听到进展了!
       
       香港ETF上市消息却传来;
       
       在深圳这样的地方港股投资其实已被默许,但深刻的影响和变化还没发生!
       
       改革还会是渐进的,但方向确应该是坚定的;
       
       等待这一切的发生!
       
       
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huanwei 2011-08-20 17:21:45发布主贴
民间高手:的眼光去
【摘要】大家下午好!我看大家兴致很高,我跟大家先讲一个股市,今年上半年罗杰斯,索罗斯以前的合伙人,他在温州给一个企业家讲坛,他说你帮我打开股市的走势图,其中一个股票是2000年买的,帮我看看股票的价值是多少?在座有没有知道股票的名字的。
       [淘股吧]
       
         罗杰斯他在2000年3块钱港币左右,买了张裕B,过了十年他不知道这个股价是多少钱。中途分析师把股价打开,实际张裕B的股价在230,99年到现在增长了60倍。张裕B一年增长很多倍,罗杰斯在做什么?他到各地去旅游。这些人做的很成功,他们像索罗斯、巴菲特一样,他们是买入并持有。
       
         另一些人,前面的李旭东包括我本人在内,另一类型在市场上做的很好的人是什么样?交易投机他们把握市场的热点波段、把握市场的趋势,快进快出做投机的人,这两类人在市场上能获得大的盈利。
       
         我今天跟大家交流的题目是“用投资的眼光去投机”。我们之前听了一个投资的案例,今天在场是跟大家分享投机,怎么样去用投资的眼光去做投机。
       
         这两种模式,有没有一种比较好的方式,去把两种优势结合起来,或者说更适合我们的A股市场。很多人很纠结,我到底是做投资还是做投机呢?我想这个方法无所谓好坏,只要你能够在这个市场上持续、稳定的盈利,那这套方法就适合你。如果你的方法你是亏损的,你一定要找到你亏损的原因,从而加以改进找到适合自己的方法。
       
         我今天更多的分享一下我个人的方法。
       
         首先,选择哪一种方式跟你的资金规模有很大的关系。我们说巴菲特的资金规模,他是做价格投资,他找不到对手盘,资金规模那么大没办法转身。像史玉柱花几十个亿买民生银行,被套了。是不是史玉柱错了呢?A股市场有更好的买入标底吗?这种标底是非常少的。
       
         史玉柱是非常有眼光的人,今天他买民生银行,三五年之后一定会有很好的收益。如果资金规模比较大,用价值的方法做投资。如果资金比较小,在A股市场做投机可能这个收益更高一些。
       
         同时,像我们的A股市场相对国外的市场有很多不健全的地方,个人投资者参与的很多,机构投资者比较少。投机的机会可能也相应的比较多,但我们做投机的前提,就是你不要去操作一些股价的手法。我们在合法的前提下做投机。
       
         在场的很多投资者,很多亏损是由于你的投资习惯导致的。如果你的手上有两只股票,一个是盈利10%,一个是亏损10%,你要卖出一只,你会选择先卖出哪只股票?
       
         选择卖出盈利10%的人,大家举手。大概只有三分之一的人卖出赢利的股票,剩下的人是卖出亏损的股票。首先应该卖出亏损股票,我讨厌账户上出现绿色的,你把亏损的仓位砍掉,拿掉盈利的仓位。你很少看到我帐户上有亏10%、20%还拿着的。这是一种投资习惯。
       
         我们市场上,很多投资人,他们可能股票上亏损了,亏10%不卖,亏25%补仓,最终导致亏的越来越多,我身边有很多朋友有类似的经历。
       
         还一个就是说,你盈利的股票卖掉,很可能盈利的股票是牛股。大家有时会发现,卖了的股票之后还在涨,先把亏的股票卖掉。接下来把如何用投资眼光做投机总结五条。
       
         第一条,用价值投资的方法,去选择投资的标地。这个话听起来很拗口,做投机的时候,投机的标的判断一下是不是价值投资的品种,比如银行股,很多人做银行股,买了总不涨,我也做银行股做波段。2001年银行股普通超预期,在一季报没出来建仓位,等季报出来盈利20%走掉,这样做下来收益也不错。第一点是用投资的眼光选择投资的标的,这样投资会安全。
       
         第二点,风险相对安全的时候去投资。我自己从来不做超过三个涨跌板的强势股的,我觉得风险高。也不会随性做股票,今天这个股票涨的很好,我一般不会投重金去做,我事先要准备好要做哪几只股票,未来要准备好,未来有一个事件爆发,能够让我把它高位卖出去,能够让我盈利走掉。所以不要随便做股票,有的朋友今天做这个,明天做那个,往往做的不好亏钱会很容易。
       
         第三点,我们做投资要把握一定尺度。风险很高的盲目投资不可取,比较典型的是前一两年,招行的认股权、南航认股权,让不少投资者血本无归,风险很高的盲目投机不要坚决回避,这种钱只有很绝顶的人才能赚钱。
       
         第四点,刚才谈到持有盈利的仓位,卖出亏损的仓位止损不止盈。今天在座投资者如果有亏损超过30%的,现在卖出的意义不大,大家不能误解我的意思。卖出亏损仓位应该在第一时间亏损很小的时候,比如说现在是8%这个时候卖出,亏损超过30%了卖出现有的点位,不一定是适合的方法。
       
         第五点,要判断炒作概念的价值,适应投资的策略,有些概念股短期做,有些概念股一天的行情根本不能去参与的。
       
         跟大家分享这么多,今天召开这个会议,正值欧美金融危机爆发之际,欧美跟美国用了一个月的时间跌掉了两年的涨幅。这个危机比2008年的来势更猛,现在欧美市场的危机我看到的感觉,至少时间上还没有调整很充分。在这里跟大家分享上面的五点,如何用投资的眼光做投机,希望对大家以后的投资有所帮助。谢谢大家!
       
       
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天荒地老传说 2018-08-29 11:06:27发布主贴
频频让本抄到低价筹码,内机构为此恶心?
【摘要】让国人伤心,外国人开心
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老子 2014-06-22 10:47:03发布主贴
做砸,,,
【摘要】我“无法告诉大家如何才能得到幸福,但是能够根据个人经验,告诉你们如何保证自己过上痛苦的生活。”
       同理,要想取得投资成功,首先要考虑什么样的因素会导致失败的投资。
       也就是说,在投资上我们并不需要很多伟大的决定,只是尽量避免做出愚蠢的决定。
       如果你真的懂得如何将投资做砸,成功距离你也就不远了。
       
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风沙很大 2014-05-25 19:27:40发布主贴
做加
【摘要】投资做加法,就是要争取让每一笔投资都盈利,而且要持续稳定地实现一次又一次的盈利。惟其如此,投资家才会实现“滚雪球”的目标,将资产越滚越大,而不是相反。对他们而言,100万元的资产,能稳定地增长到110万,已经是一个不错的成绩,他们可以期待下一次变成120万,然后是130万,140万……
       [淘股吧]
        
       普通投资者不然,他们喜欢做乘法。100万变成110万,吸引力太小。他们希望的是100万变成200万,然后变成400万,再然后继续倍增。虽然心怀远大理想,现实却常常给他们响亮的耳光。做加法如果不成,充其量做一下减法,损失不会太大。而做乘法呢?失败之后往往是除法。100万增值到200万看起来很诱人,但下一次如果亏损60%,则资产将变得只有80万。要再回到200万,需要增值1.25倍。遗憾的是,当一次乘法变成除法后,很多人往往被打趴下,再也爬不起来。
        
       有的人历经惨败之后,也向往能做加法。不过,他们想不通,如果不冒一定的风险,何以取得高收益呢?投资家又怎么可能将看起来模糊的东西变得确定呢?
        
       这是需要功力的。我们看一下巴菲特50年前的一笔投资。1958年,丹普斯特磨坊制造公司的股价18美元,而它的账面价值是72美元。巴菲特对它动心了。在接下去讲故事之前,我们先看看这个数字的对比:股票价格只有账面价值的四分之一!如果以18美元的价格买进,将公司清算,可以获得的收益将高达300%!当面对这个数字的时候,请问它的不确定性在哪里呢?(事实上,不确定性是存在的,你能发现吗?)
        
       即便如此,巴菲特仍花了大量时间来进行调研,在确定风险不大之后,投入了100万美元,甚至控制了公司董事会。随后,他引入管理者对公司进行整合,逐渐实现了盈亏平衡。三年后,他开始公开拍卖公司股权。那时候,他估计公司价值在50美元以上。这笔投资,让他能获得超过200%的利润。
        
       不确定性此时出现了。镇上的居民担心新投资者会将公司清算,转而反对巴菲特的出售计划。最终,居民们筹资买下了他的股份,保留了公司。巴菲特变现之后,收益超过了200万美元。
        
       这就是投资家的思路:当他买进的时候,他已经确保自己立于不败之地——以远低于其实际价值的价格买进,会有多大的风险呢?未来要考虑的只是盈利多少而已。
        
       有人说,50年前的信息不畅,很多公司价值可能被严重低估,而今,信息渠道日益发达,投资人眼睛充血般盯着每一个投资机会,因此,低估值的公司很难找到。其实不然。时代可以变迁,人性却是永恒的。面对确定的机会,很多人往往无动于衷、习以为常,这正是懒惰所带来的路径依赖。比如,2006年下半年,国内上市公司岁宝热电仅持有民生银行股票的价值就在每股10元以上,而其交易价格却长时间在8元以下。市场麻木了,甚至于2006年底公司宣布要减持部分股份的时候,股价表现仍很疲软。随着银行股上涨和公司出售的实现,市场才渐渐认识到它的价值,2007年5月,它的股价竟然冲过了80元!
        
       回顾一下,岁宝热电半年多前在7-8元的股价,风险有多大呢?市场的理解是:类似公司也有一些,但股价表现都很一般,而投资家的逻辑是:国内市场正处于牛市时期,银行股如果涨一倍,它的股价就在打四折交易,买它分红的收益就等于买银行股分红的2.5倍。实际上呢,其后半年多,民生银行的股价确实涨了一倍多,而岁宝热电的股价涨了10倍。
        
       这样的机会,在任何市场、任何时机都是存在的。普通投资人缺乏的,是发现它的眼睛,是分析它的头脑。尤其市场火热的时候,他们对低估值的品种往往不屑一顾;当市场冷清的时候,对低估值的品种却期望更低。投资家则往往不考虑市场气氛,而只是从中挖掘适合自己的品种,只要有确定的收益,就愿意去投资,以后需要做的,就是等待和变化而已。
        
       所以,在很多人眼里,暗箱子是不确定性,意味着风险和机遇并存。但在投资家眼里,暗箱子可以变得透明,他可以清楚看到箱子里的黑球和白球,并根据自己的风险和收益计划去衡量投资的意义。
        
       如何才能“弃暗投明”?投资家要做的,是列出各种可能出现的问题,然后一一寻找答案,将自己的疑惑化解。比如,前述投资,巴菲特就曾列了19个问题去调研,在了解了全部可能性后,才决定去投资。显然,列举出可能的问题,是需要一些水平的,而很多人欠缺的,恰恰是这种水平。
        
       对投资家而言,什么问题是应该关注的呢?无非是这样三点:
       其一,公司的真实价值是多少?能不能别辟蹊径找到对公司估值的更准确的方法呢?
       其二,当前的交易价格是否足够安全?如果最坏的情况出现,会不会形成亏损?
       其三,如果理性预期未来,别人会愿意以什么价格来接手它呢?
        
       三个问题,看似简单,分析的过程却会很复杂。第一个涉及到估值方法问题。市场流行的市盈率、市净率、PEG等各种估值方法都大行其道,哪种更合理、更能为大众所接受,都是未知的。第二个涉及到对未来各种可能性进行预演的问题,没有足够的市场经验和社会经验,很难穷尽各种可能性。这也是年轻的基金经理业绩往往不佳的原因。第三个涉及到投资者行为研究的问题,你需要想到未来什么人会来接手,他接手的价格基础是什么,毕竟,每一个投资人都以为自己天才般聪明,是无法忽悠他的。
        
       普通投资者关注的东西可能远超过投资家。中国的一些小股民,每天要看报纸看电视,了解世界政经和中国大事,还要关心欧美和中国统计局发布的数字,似乎每一个数字都决定着自己的盈亏。他们还要看股评、参加报告会、沙龙啥的,了解其他股民的想法。当然,他们还要了解公司报表、打探小道消息,甚至还参加个股东大会啥的。如此忙活,累归累,就是不赚钱!
        
       所以,要想在股市中生存,实在需要化繁为简,将自己的注意力集中在几个主要的问题上,寻找破解之道,消除投资过程中的各种不确定性,去平稳地赚预期中的钱,实现做加法的目标。
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悦姗 2016-03-02 10:56:06发布主贴
看我
【摘要】        猴年猴市,非常难做。投入10万大洋,试验这个市场,适应这个市场。且听好,我是标准的投资者,只求收入稳定。也请各位股友多指导,帮助我实现目标。
       [淘股吧]
       
       

       
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九马画山 2014-09-21 10:03:17发布主贴
鹭:价值止损?
【摘要】邱国鹭:价值投资者如何止损?
       [淘股吧]
       
       保罗·琼斯是我最尊敬的对冲基金经理之一,照片中,墙上贴着他的座右铭,Losers average losers(傻冒才在亏损股上摊低成本)。对于趋势投资者而言,止损不止赢是短线交易的第一法则,自不必多说。那么,对于价值投资者而言,应该如何对待亏损股呢?止损,死扛,还是越跌越买?
       
       要回答这个问题,先回顾一下卖股票的三个理由:1、基本面恶化;2、价格达到目标价;3、有更好的其他投资。换句话说,价值投资买的就是便宜的好公司,所以卖出的原因就是:1、公司没有想象的好,2、不再便宜;3、还有其他更好更便宜的公司。这三个理由均与是否亏损无关。
       
       许多人潜意识中把买入成本当作决策依据之一,常见的两种极端行为:1)成本线上,一有风吹草动就锁定收益;成本线下,打死也不卖。2)成本线上无比激进,因为赚来的钱输了不心疼;成本线下无比保守,因为本钱亏一分也肉痛。这两种极端都是人性中的“心理帐户”在作祟。
       
       忘掉你的成本是成功投资的第一步。全市场除了你之外,没有人知道或关心你的买入成本,因此你的成本高低、是否亏损对股票的未来走势没有丝毫影响。保罗琼斯在判断哪些股票是Loser的时候,他并不是从自己的成本起算的,他是从股价的近期高点起算的----那才是人人都看得见的参照点。
       
       忘掉成本,也就不存在亏损股和盈利股的区别,也就不会总希望在哪里跌倒就从哪里爬起来。许多人在某个股票上亏了钱,总想从这只股票上赚回来,结果是在哪跌倒就在哪趴着,反而错过了很多其他机会。投资就是个不断比较不同股票的过程,与成本无关。
       
       熊市末期,价格已经显着低于价值了,常常吸引价值投资者买在底部的左侧,这时候止损就容易倒在黎明前的黑暗里了。然而,不止损,就有潜在的Ruin Risk(毁灭性风险)的问题,不可不慎。所以,不止损是有很严格的前提条件的:1、必须是避开了各种价值陷阱;2、所买的股票有足够安全边际;3、所承担的只是价格波动的风险而非本金永久性丧失的风险。之前写的三篇博客《价值陷阱》、《成长陷阱》、《安全边际》和《真假风险》其实就是试图回答这样一个问题:什么条件下可以死扛,而什么条件下必须止损。对投资者而言,这是个生死攸关的问题。比尔米勒在辉煌了15年之后晚节不保,在第16年把前15年的超额收益悉数退还给市场的前车之鉴,值得每个投资者深思。
       
       价值陷阱
       
       价值投资最需要的是坚守,最害怕的是坚守了不该坚守的。金融危机时花旗从55元跌至1元的过程中就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。关键是要避开价值陷阱。所谓价值陷阱,指的是那些再便宜也不该买的股票,因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
       
       有几类股票容易是价值陷阱
       
       第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失,即使PE再低也要警惕。例如数码相机发明之后,主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到现在的3元多,就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。
       
       第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃,顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代,很多行业的集中度提高是大势所趋,行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显,这时,业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
       
       第三类是分散的、重资产的夕阳产业。夕阳产业,意味着行业需求没增长了;重资产,意味着需求不增长的情况下产能无法退出(如退出,投入的资产就作废了);分散,意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。因此,这类股票的便宜是假象,因为其利润可能将每况愈下。
       
       第四类是景气顶点的周期股。在经济扩张晚期,低PE的周期股也常是价值陷阱,因为此时的顶峰利润是不可持续的。所以周期股有时可以参考PB和PS等估值指标,在高PE时(谷底利润)买入,在低PE时(顶峰利润)卖出。另外,买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析,不能只靠自下而上选股。
       
       第五类是那些有会计欺诈的公司。但是这类陷阱并不是价值股所特有,成长股中的欺诈行为更为普遍。
       
       这几类价值陷阱有个共性,那就是利润的不可持续性,因此,目前的便宜只是表象,基本面进一步恶化后就不便宜了。
       
       只要能够避开价值陷阱,投资可以很轻松:找到便宜的好公司,买入并持有,直到股价不再便宜时、或者发现公司品质没你想象的好时,卖出。这是一个蠢办法,但正如《美国士兵守则》所说,若一个蠢办法有效,那它就不蠢。
       
       成长陷阱
       
       许多人认为,买股票就是买未来,因此,成长是硬道理,要买就买成长股。的确,最牛的牛股一般都是成长股;然而,最熊的熊股也往往是“成长股”。许多国家(包括A股)的历史数据表明,高估值成长股的平均回报远不及低估值价值股。原因就在于成长陷阱(Growth Trap)比价值陷阱更常见。
       
       成功的成长投资需要能预测新技术走向的专业知识,需要能预判新企业成败的商业眼光,以及能预知未来行业格局的远见卓识。没有多年摸爬滚打的细分子行业研究经验和强大的专业团队支持,投资者就很容易陷入各种成长陷阱。
       
       1、【估值过高】最常见的成长陷阱是过高估值(Overpay)--高估值的背后是高预期。对未来预期过高是人之本性,然而期望越高,失望越大。统计表明,高估值股票业绩不达预期的比率远高于低估值股票(中小板/创业板就是例证)。一旦成长故事不能实现,估值和盈利预期的双杀往往十分惨烈。
       
       2、【技术路径踏空】成长股经常处于新兴产业中,而这些产业(例如太阳能、汽车电池、手机支付等)常有不同技术路径之争。即使是业内专家,也很难事前预见最终哪一种标准会胜出。这种技术路径之争往往是你死我活、赢家通吃的,一旦落败,之前的投入也许就全打了水漂,这是最残酷的成长陷阱。
       
       3、【无利润增长】上一轮互联网泡沫,Profitless Growth大行其道,烧钱、送钱为手段来赚眼球。如果是客户黏度和转换成本高的行业(例如C2C、QQ),在发展初期通过牺牲利润实现赢家通吃,则为高明战略;如果是客户黏度和转换成本低的行业(例如B2C电商),让利所带来的无利润增长往往不可持续。
       
       4、【成长性破产】即使是有利可图的业务,快速扩张时在固定资产、人员、存货、广告等多方面需要大量现金投入,因此现金流往往为负。增长的越快,现金流的窟窿就越大,极端情况导致资金链断裂,引发成长性破产(Growing Broke),例如拿地过多的地产商和开店过快的直营连锁(特别是未上市的)。
       
       5、【盲目多元化】有些成长股为了达到资本市场预期的高增长率,什么赚钱做什么,随意进入新领域而陷入盲目多元化的陷阱。因此成长投资要警惕主业不清晰、为了短期业绩偏离长期目标的公司。当然互补多元化(例如长江实业/和记黄埔)和相关多元化(横向完善产品线和纵向整合产业链)另当别论。
       
       6、【树大招风】要区别两种行业,一种是有门槛、有先发优势的,Success begets more success(成功导致更大的成功);另一种是没门槛、后浪总把前浪打死在沙滩上的,Success begets more competition(成功招致更多的竞争)。在后一种行业,成长企业失败的原因往往就是因为太成功了,树大招风,招来太多竞争,蜂拥而至的新进入者使创新者刚开始享受成功就必须面对无尽跟风和山寨。例如团购,稍有一两家成功,由于门槛低,一年内中国就有3000家团购网站出现,谁也赚不到钱。即使是有门槛的行业,一旦动了行业老大的奶酪引来反击,一样死无葬身之地,例如网景浏览器(Netscape)的巨大成功,树大招风,引来微软的反击,最后下场凄凉。
       
       7、【新产品风险】成长股要成长,就必须不断推陈出新,然而新产品的投入成本是巨大的,相应的风险也是巨大的,而收益却是不确定的。强大如可口可乐,也在推新品上栽过大跟头。稳健的消费股尚且如此,科技股和医药股在新产品上吃的苦头更是不胜枚举。科技股的悲哀是费了九牛二虎之力开发出来的新产品常常不被市场认可,医药股的悲哀则是新药的开发周期无比漫长、投入巨大而最后的成败即使是业内专家也难以事前预。
       
       8、【寄生式增长】有些小企业的快速增长靠的是“傍大款”,例如,有的是为苹果间接提供零部件,有的是为中移动提供服务,在2010年的“中小盘结构性行情”中都鸡犬升天,在2011又跌回原形。其实,寄生式增长往往不具持续性,因为其命脉掌握在“大款”手中,自身缺乏核心竞争力和议价权。有些核心零部件生产商在自己的领域内达到寡头垄断地位让下游非买不可,提高自己产品的转换成本让下游难以替换,或者成为终端产品的“卖点”(如英特尔),事实上自己已经具备核心竞争力和议价权、成为“大款”的,另当别论。
       
       9、【强弩之末】许多所谓的成长股其实已经过了其成长的黄金时期,却依然享有高估值,因为人们往往犯了过度外推(Over-extrapolation)的错误,误以为过去的高成长在未来仍可持续。因此,买成长股时,对行业成长空间把握不当、对渗透率和饱和率跟踪不紧就容易陷入成长陷阱而支付过高估值。
       
       10、【会计造假】价值股也有这个陷阱,但是成长股中这个问题更普遍。一个是市场期望50%增长的成长股,另一个是市场期望10%增长的价值股,哪个更难做到?做不到时,为避免戴维斯双杀,50倍PE的成长股和10倍PE的价值股,哪一个更有动力去“动用一切手段”来达到市场的预期?
       
       各类价值陷阱的共性是利润的不可持续性,各类成长陷阱的共性是成长的不可持续性。成长是个好东西,好东西人人想要,想要的人太多了,就把价格抬高了,而人性又总把未来想象得太美,预期太高,再好的东西被过度拔高后就容易失望,失望之后就变成陷阱了。成长本身并不是陷阱,但人性的弱点中对未来成长习惯性的过高预期和过高估值却是不折不扣的陷阱。
       
       安全边际
       
       有安全边际的公司通常具有如下特点:
       
       1、东方不亮西方亮,给点阳光就灿烂
       
       有个段子说做豆腐最安全:做硬了是豆腐干,做稀了是豆腐脑,做薄了是豆腐皮,做没了是豆浆,放臭了是臭豆腐。未来N种情景,只要1条实现就赚钱,东方不亮西方亮,这就是安全边际。对未来要求太高的股票是没有安全边际的,正如《美国士兵守则》所说,必须组合使用的武器一般都不会一块运来。去年买工程机械时,心想:机械替代人工、保障房、城镇化、产业升级、产业转移、产能扩张、中西部大开发、进口替代、国际化、走出去战略,哪一条能实现对工程机械都是利好,这就是东方不亮西方亮的安全边际。
       
       2、估值低到足以反应大多数可能的坏情况
       
       低估值是安全边际的重要来源。未来总是不确定的,希望越高,失望越多。低估值本身反应的就是对未来的低预期。只要估值低到足以反应大多数可能的坏情况,未来低于预期的可能性就小了。很多人说,高风险高回报,低风险低回报。其实,低估值所带来的安全边际是获得低风险高回报的最佳路径。价值1块钱的公司,5毛钱买入,即使后来发现主观上对公司的估值出了30%偏差,或者客观上公司出了意外导致价值受损30%,两种情况该公司仍值7毛钱,投资者仍不吃亏,这就是低估值带来的安全边际。
       
       3、有“冗余设计”,有“备用系统”来限制下跌空间
       
       安全边际好比工程施工中的冗余设计,平日看似冗余,灾难时才发现不可或缺,例如核电站仅有备用发电系统是不够的,最好还有备用的备用。现实生活中百年一遇的灾害可能十年发生一次,股市更是如此。铤而走险虽然能在许多时候增加收益,但是某天你会发现,“出来混,迟早是要还的”。零乘以任何数都是零,所以特别要警惕Ruin Risk(毁灭性风险)。垃圾股如果没有更大的傻瓜接下一棒,股价是没有“备用系统”支撑的。博傻游戏玩久了,骗子越来越多,傻瓜就不够用了,还不如在低估值和基本面的双重保险中寻找安全边际。
       
       4、价值易估,不具反身性,可越跌越买
       
       有安全边际的公司通常业务简单,价值易估,不具有反身性。索罗斯所说的反身性:股价下跌本身对公司基本面有负面作用,易形成自我强化的恶性循环。例,贝尔斯登股价跳水会导致交易对手“挤兑”,有反身性,故不能越跌越买;可口可乐股价跳水丝毫不影响它卖饮料,无反身性,故可越跌越买。
       
       真假风险
       
       一、感受到的风险和真实的风险
       
       风险有两种,一种是感受到的风险(Perceived Risk),另一种是真实的风险(Real Risk)。股票暴涨后,真实的风险上升,感受到的风险却在下降,在6000点股市最危险的时候大家感受到的都是歌舞升平;股票暴跌后,真实的风险下降,感受到的风险上升,在2000点股市相对低谷时人们感受到的却都是凄风苦雨。
       
       乘飞机和乘汽车相比,旅行相同的距离,乘汽车的死亡率是乘飞机的60多倍,但是有飞行恐惧症的人很多而害怕乘汽车的人却很少。乘飞机的Perceived Risk大,但是真实风险小(出事的概率只有6百万分之一),所以卖航空保险是一门很好的生意。
       
       二、暴露的风险和隐藏的风险
       
       从另一个角度看,风险可以分为暴露的风险和隐藏的风险。我们要承担暴露的风险,因为人们已经避之惟恐不及,危险性已经反映在价格里了,承担这样的风险会有相应的高回报。相反,我们要避开隐藏的风险,因为人们还没有意识到它的存在,承担这样的风险没有相应回报。
       
       911事件发生后,人们都不敢坐飞机了,其实9月12日与9月10日相比,暴露的风险大了但是隐藏的风险反而小了--之后的10年是美国航空史上最安全的10年。911之后数月,许多人以驾车代替乘飞机,反而在高速公路的车祸中比往年多死了1500人。
       
       能否区分真假风险往往也体现了一家机构的文化和水平。1987年10月,美国股市一天狂泻23%,高盛的风险套利部门损失惨重,鲁宾微笑着对团队说,公司对你们充满信心,如果你们想加仓的话,那就去做吧。形成鲜明对比的是,其竞争对手Smith Barney 在黑色星期一之后解雇了套利部门的所有员工。
       
       其实,黑色星期一之后,暴露的风险很大,但是隐藏的风险不大;感受到的风险很大,但是真实的风险不大。能区分并利用这两种风险的不同,是成功投资的必要条件。
       
       三、价格波动的风险和本金永久性丧失的风险
       
       再换个角度看,风险还可分为价格波动的风险和本金永久性丧失的风险。当市场在5000多点时,股价天天向上,风平浪静,价格波动的风险貌似不大,但本金永久性丧失的风险却巨大;当市场在2000点时,股价跌跌不休,波涛汹涌,价格波动的风险好像很大,其实本金永久性丧失的风险却已急剧缩小。
       
       美国的VIX指数,衡量的就是市场的波动性,每次市场的底部伴随着的都是VIX的高点,也就是市场波动性最大的时候。为什么人们常常会在底部斩仓呢?就是因为市场底部往往也是市场波动最剧烈的时候,而大多数投资者承担股价波动风险的能力是很弱的,并且常常在市场底部把波动性风险混同为本金永久性丧失的风险。
       
       有个故事说一个失恋的人找到一个老和尚,他说师父啊,这个事情我怎么都放不下,老和尚就让他拿着一茶杯,给他倒热水,水满了烫到他的手,他就把杯子放下来,老和尚说,这个事情就跟这杯茶是一样的,痛了就放下了。很多人做股票也是一样的,涨了,爽了,就满仓;跌了,痛了,就清仓。低点低仓位、高点高仓位就是这么来的。其实,对于逆向投资者来说,最痛的时候,往往是最不该放手的时候。正如索罗斯所说,如果你承受不了失败的痛苦,就不要入市,因为没有人能够百战百胜。
       
       然而,对于管理他人资产的职业投资者来说,市场波动的风险却是实实在在的风险,并且在客户赎回或者风控强制止损时,就会转化为本金永久性丧失的风险。所以,对于每一个基金经理来说,成功的前提是管理适合其投资风格的产品和找到适合其投资风格的客户群。
       
       四、真假风险
       
       人们常说高风险高回报,低风险低回报。其实,风险和回报常常不成正比。投资不可能不承担风险,成功的投资就是要承担那些已经暴露的、大家都感受到的、有相应风险折价但是真实危险性却很小的“假”风险。
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chengibson 2012-12-25 15:24:10发布主贴
到底赚钱
【摘要】文 / 杨天南
       [淘股吧]
        
           一夜寒风冷雨褪去树木的叶片,地面薄雪覆盖,光溜溜的树干上几只熟透的柿子,小红灯笼似地高挂在无人企及的枝头,好似当下盘桓于2000点的股市,有着随时可能跌落的悬念。
        
           而千里之外的彩云之南,苍山洱海、蝴蝶泉边,全然绿绿葱葱春夏的温度。坐在桌前,窗外面对当年中国远征军曾卓绝抗日的高黎贡山,整理即将付梓的新书。它保留了杂志专栏的体例,按照时间的顺序排列,跨越了整个金融危机。翻阅中想起一位业内朋友读后感:从前往后读了一遍,又从后往前读了一遍,感慨万千。能令有心人避免五年的人生弯路,这本书无论如何算是物有所值了。 
             
            股票投资到底是如何赚钱的?有多年股市经历的朋友问我。
        
            股票投资的盈亏最终来源于股价波动形成的差价。所以想赚钱,终极秘诀就是“低买高卖”,不过这秘诀如同舶来的“第一不要亏损,第二记住第一条”一样,近乎令人茫然依旧。
        
           那么什么导致股票价格涨跌呢?其原因大体可以分为两类:A企业价值的变化;B市场人心的变化。A因素会酝酿较长的时间,而B因素会短期内迅速传播。
        
           由此导出投资的两大派别:基本面派和技术派。基本面派注重企业价值变化并以此作为投资的依据;技术派使用各种数字和图表试图分析人心的变化。还有一些介于两者之间的派别,例如量化投资。 
             
           企业价值变化会有两种结果:A1价值提升,A2价值下降。这会有很多种原因导致,但最终体现为盈利的升降。例如某股价10元/股,每股净利1元,即PE10倍。经过若干年发展,每股净利升为10元,如果PE依旧为10倍,股价将是100元/股,此时的获利来源于企业的价值成长,并非什么庄家炒作的结果,例如苹果在过去的十年中市值从50亿美元上升到7000亿美元,根本原因是其产品广受欢迎从而大大提升了公司价值。反之,企业发生亏损或破产价值归零,股价就会大跌至于归零。
        
           市场由千千万万的参与者组成,各种因素都会产生不同的心理作用,所有这些汇集起来,最终只有两种表象:B1乐观形成的贪婪,B2悲观形成的恐惧。前者导致股价出现高估溢价,后者导致低估折价。
        
           股市上混的绝大多数人注重B因素,因为人们都希望能短期致富,听消息、找内幕、坐庄跟庄等行为均属此类。但靠B模式更多地与运气有关,而运气却不在努力范围内。      
             
           社会上很多卖炒股软件的商家通常使用技术派的一些手法,吸引那些试图短期快速致富的人们。但迄今为止,还没有任何一个成功的投资家承认是靠炒股软件成功的。历史的另一个事实是,最终成功的投资家基本上都是基本面派,即通常所言的价值投资者。一个人即便成功钻研技术分析,所能得到的绝对回报也是相对有限的,只不过很多人可能需要很久乃至终身才能醒悟而已。
        
           投资者关注于企业价值变化,而投机者试图揣度人心的变化。在实际中,投资与投机常有交集。纯粹的投机者多以失败告终,投机失败的终极原因是“人心莫测”,人们通常以为这是指他人的心思猜不透,实际上贴近市场炒股的人们,往往连自己的心思在下一刻如何变化都不能把握。
        
           股市中通常的运行会有几种形式,A1+B1是典型的牛市,盈利上升、股价飞扬,其景象如谚语所形容的“台风中猪也能到处飞”,但绝大多数仍跑输大市;A2+B2是典型的熊市,亏钱的故事到处流传;A2+B1会造成即便牛市中也会有人亏钱,或烂公司在牛市中也上涨; A1+B2是企业盈利上升但大市处于熊市,即便运气不佳却能靠实力胜出,这也就是这个专栏在过去几年脱颖而出的根本原因。 
          
           在周期性的变化方面,当市场由A2+B2 转化为A1+B1时,即由双低(低盈利低估值)转为双高(高盈利高估值)时,就会形成著名的“戴维斯双击”,最近的典型例子发生在2005年的998点到2007年的6000点的熊牛转化。
        
           总之,股市赚钱或来源于企业价值的提升,或源于成功揣测他人心思,或是二者结合。仅仅关注于人心的变化,如同守株等兔的人,即便在第一次运气后,却会因第二只永远不会出现的兔子徒老终身。关注于企业价值提升的投资人则需要勤劳与坚忍。翻起一千块石头,才能发现一件宝贝,的确辛苦,但得之不易后,就不会轻易失去她。
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空仓为主333 2019-02-08 11:27:10发布主贴
保护
【摘要】[cp]· 美国怎样惩处上市公司财务造假?· 财务真实是股市的安身立命之本,财务造假是股市的巨大毒瘤。由于上市公司通过财务造假获得的收益比贩毒还要高百倍千倍,因而股市财务造假与反造假的博弈从来也没有停息过。股票市场在本质上是信息市场,一个有效的资本市场,信息必须高度透明,不但让投资者能够了解昨天和今日的信息,而且能够把握未来的信息,从而有效地进行投资决策和选择。在上市公司披露的所有信息中,财务信息是核心和关键,上市公司的财务造假,就直接违背了信息披露的真实性原则,在客观上变成了对市场与投资者的欺诈,并且从总体上扰乱了市场的正常秩序。因此,打击财务造假历来是成熟股市的监管重点,一经发现就重拳出击,让财务造假者倾家荡产并且把牢底坐穿。  
           本世纪初,美国股市发生了一系列财务造假案,引起了整个社会的震惊和愤怒。其中,安然公司最为典型。
           安然公司成立于1985年,拥有近500亿美元的资产和2万多名员工,鼎盛时期的年收入达到1000亿美元,在美国500强企业中名列第七,还曾被《财富》杂志评为美国最具创新精神的公司。2001年10月,一个偶然的因素使安然公司的财务造假浮岀水面,美国证监会立即介入调查。随着调查的深入,安然公司被迫承认了从1997年以来虚报利润6亿美元,并隐瞒了24亿美元的到期债务。消息公布后,安然公司的股票暴跌,一天之内股价下跌75%,两天后又进一步缩水到不足鼎盛时期的0.3%,投资者蒙受了巨大的财产损失。                
           安然公司的财务造假在美国股市造成了恶劣影响。调查结束后,美国证监会和司法机构给予安然公司最严厉的惩罚,安然公司及其相关的中介机构都遭到了灭顶之灾:1、安然公司被美国证监会罚款5亿美元,股票停止交易,公司宣告破产。2、安然公司有几十人被提起刑事指控,公司CEO杰弗里·斯基林被判24年徒刑并罚款4500万美元;财务欺诈的策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元;公司创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世被撤销了刑事指控,但仍被追讨了1200万美元罚款。安然公司的投资者通过集体诉讼获得了71.4亿美元的赔偿金。3、有89年历史并位列全球五大会计师事务所的安达信因帮助安然公司财务造假,被判处妨碍司法公正罪后宣告破产,全球五大会计师事务所从此变成“四大”。4、三大投行遭到重罚,花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪,向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。针对上市公司的财务欺诈,美国于2002年颁布了"萨班斯法案",其中规定:公司CEO必须对财务报告的真实性宣誓;成立一个专门委员会对公司的财务报告进行审查;编制虚假财务报告,最高可处500万美元罚款或20年监禁;篡改文件的刑事责任,最高可处20年监禁;财务欺诈的刑事责任,最高可处25年监禁;对举报者打击报复的刑事责任,最高可处10年监禁,从而大大提高了财务欺诈的违法成本。美国还设立了对财务欺诈的举报奖:举报者可获得罚款金额10—30%的奖金,美国证监会曾经给一位举报者寄去了3500万美元巨奖。违法成本的大幅度提高,极大地震慑了以身试法者,美国股市的市场秩序也由此出现了明显好转。                
           严刑峻法和严肃执法才能扼制市场的违法行为。中国股市的财务造假,在世界主要股市中可以说是登峰造极,今年1月底上市公司的财报大面积暴,上市公司的股票大面积跌停,就从一个侧面说明了这一点。顶格处罚60万元、对投资者没有任何损害赔偿、大股东不需承担任何法律责任,都在客观上对上市公司及其大股东形成纵容。天神娱乐在三个月前还对2018年的利润预盈5亿,三个月后却变成了预亏73亿至78亿,对这样明目张胆的金融欺诈行为不进行严厉的法律惩处,市场就真的会暗无天日。尔康制药在2015年和2016年虚增利润2.48亿,公司实控人却借机减持套现了12.5亿。雅百特在借壳上市时,承诺2015、2016、2017年度的净利润分别达到2.55亿、3.61亿和4.67亿,而该公司在2012—2014年的净利润却只有1288万、2010万和10247万,这样利用欺诈手段上市的公司是通过什么猫腻过会的,答案不言自明。虚增收入、虚转成本、虚夸利润,造假手法不断翻新,造假金额越来越大,造假方式日益隐蔽,造假初衷更为直接——对这种层出不穷的造假行为不重拳出击,股市的根基就会动摇,市场就必然日益失效。无论是造假上市还是上市公司财务造假,一经查实就必须一律退市。同时,必须建立投资者保护基金,对受害的投资者进行赔偿;必须建立集体诉讼制度,让财务造假者倾家荡产,不但套现资金要全部追回,而且要施以巨额罚款并处以重刑;对帮助上市公司造假的中介机构,不但要处以巨额罚款,而且要停止其相关业务直至破产;要发挥媒体的监督作用并实施有效的奖惩制度。不大幅度提高中国股市的造假成本,信息披露就无法真实透明,投资者的权益就不能有效保护,股市也就不可能成为有效的资本市场。对于中国股市来说,亟需对上市公司的财务状况进行一次全面的梳理和治理,还市场一方净土,还股民一片蓝天
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文学家 2013-12-29 22:58:16发布主贴
这样风险
【摘要】本人计划贷款25万(计划贷15年,月还款约2000),和一个家有多台出租车的亲戚朋友各入股50%合伙购买一辆出租车及营运证(我所在三线地级城市,目前一辆证炒高到50万。附近地级市60个,省会100个,每年似乎按1个涨)。出租车租给别人开,月租金大概4000多元,这样我每月分得租金正好够还银行贷款。不知是否有投资风险。请各位看官们给点意见和建议。谢谢!
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sife 2010-05-01 01:02:13发布主贴
买入美的房子
【摘要】如果有此类投资美国房地产的基金更善。
       
       当然最好是有这样一个对冲基金,做空国内地产,且做多美国地产。
       
       
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连板真好 2019-11-26 16:58:14发布主贴
赚钱
【摘要】中国股市的特色是牛短熊长,牛市里才能暴利,熊市除非高手,都是亏钱的,所以不必每天都交易股票,等待行情活络的时候出手,大概率能赚钱,牛市里的股票真的是随便买随便赚,熊市里精挑细选的都亏钱,你说气不气。
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无数可能 2010-05-12 08:51:27发布主贴
【摘要】第一步,要设定止损目标。任何交易没有止损的纪律都是空谈。每个人都有一定承受风险的能力。不过不宜把这个目标设得过大,如果把止损设在10%、20%,则止损基本上作用就不大了,这个止损线设在5%左右比较适宜。在熊市中比较能够严格控制风险,一旦做错了方向,则可以马上纠正,下次再把这5%的损失赚回来并不是很难。
       [淘股吧]
       
         第二步,找买点。也许很多朋友会问,设置5%的目标不是很容易就止损了吗?是的,这是一个问题,所以接下来的策略就是要找买点。牛市里买点好找,而难就难在熊市里。从本轮下跌来看,除了前面所讲到的蓝筹股下跌可能成为最后一跌的标志外,从技术统计来看,阶段性连续下跌9%-15%就会出现一波反弹,但时间长短不好说。当然,5·30的情况并不是发生在熊市,而是牛市里的剧烈调整,这是一种政策导向下的极端情况,市场仍会按照原来既定的方向进行自我修复。
       
         第三步,选择卖点。除了达到5%止损线时需要卖出外,获利后的卖出才是最难的。这里我们也采用5%-8%的止赢点位,不能希望熊市反弹的力度会很强,除非超跌后的报复性反弹,抑或政策导向下的反弹。对于价值投资者来说,可能觉得技术分析没有什么太大用处,但实际上熊市里技术分析还是有一定作用的。压力线对于熊市来说非常关键,每次反弹到一个阻力位,市场就会再次选择向下。30日均线值得关注。大家可以看中国石油 的走势,每次反弹基本上是沿着30均线向下,而上证指数也是如此。
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财上平如水 2011-12-12 09:10:53发布主贴
长期求助帖:做人?做事?
【摘要】是不是白活了?
       
       自己好多事情(做人、做事情、包括投资)感觉是比较混乱的。
       
       自律,但是似乎是因循守旧?甚至是属于压抑个性范畴?
       友善,但是似乎是敌友不分?甚至是被认为是骑墙派,被任何主力队伍所抛弃?
       理智,但是似乎是缺乏技巧,不随大流?
       
       
       特求助于万能的淘股吧。
       
       请各位分享一下自己的做人做事的原则可以吗??学习一下。先有礼了。真心求助!!
       
       
       
       
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didazhang 2019-06-26 07:53:17发布主贴
青春永驻及我的
【摘要】最近,重登淘股吧,比惨的帖子依然很多,陶县以打板出名,熟知的有龙头战法、打板战法及波浪法等等,但是成功者寥寥。
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恬恬73 2018-11-26 16:45:30发布主贴
大讲堂:使用ROE进行
【摘要】我们在做投资的时候,一定是要看一下一个企业的财务报表的,简单地来说至少要看以下内容:
       [淘股吧]
       
       看资产:转得快不快。
       
       看负债:欠得多不多。
       
       看所有者权益:赚得好不好。
       
       看整体:做得稳不稳。
       
       投资者的投资收益:ROE
       
       看企业,我最看重的是ROE指标,能维持高ROE特性的股票,才是我最终的选择标的。——沃伦·巴菲特
       
       一、ROE的概念
       
       净资产收益率 ROE (Rate of Return on Common Stockholders’ Equity),净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
       
       净资产收益率=净利润/平均所有者权益;要知道每年度伯克希尔哈撒韦公司都是用ROE来衡量自己的业绩而非股价的涨跌。
       
       二、ROE的影响因素
       
       关于ROE,单看ROE并不能给投资者带来更多的关于公司经营状况或者资本结构的信息。因此,通过杜邦公式,将其拆解为包括利润边际在内的几个部分将更直观的帮助深入理解ROE所传达的信息。杜邦体系的核心公式:
       
       权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数;
       
       权益净利率=资产净利率×权益乘数;
       
       资产净利率=销售净利率×资产周转率。
       
       从上面的公式可以看出来,一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。同时一个公司的净利率较高的话,也容易导致净资产收益率较高。当然某一个公司的运营能力特别强,他的资产周转率非常高的话,也会提升这个公司的净资产收益率水平。小结一下,为了提高资本回报率,企业需要至少下面的其中一项:
       
       1)提高周转率,也就是销售额与总资产的比。
       
       2)廉价的债务杠杆
       
       3)更高的债务杠杆
       
       4)更低的所得税
       
       5)更高的运营利润率
       
       例如,贵州茅台近几年的ROE基本都维持在20%以上,甚至30%以上,这得益于贵州茅台的超高的销售净利率(54.17%),尽管他的资产负债率只有16.03%。
        
 
       三、ROE对估值的影响
       
       巴菲特早期在给股东的信里,就曾非常隐晦的谈到,净资产收益率(ROE)为10%的公司,其正确的估值就应该是10倍市盈率。
       
       这里有必要介绍一个公式:PB=PE*ROE。
       
       市盈率之所以经典,是因为其连接了PB和ROE这两个精华指标。
       
       如果一个股票是高PB、低PE,那么对应的就是异常高的ROE,而这种ROE往往不能持续(如前几年很火的重卡行业,也许还包括这两年的高端白酒),美国股票历史上,ROE能长期保持15%的股票都屈指可数,而10倍PE、2倍PB的情况下,该股票的ROE就高达20%,如果一个股票10倍PE、5倍PB,那么其ROE则高达50%,一般情况下是不能持续的。当然这并非必然的结论,国外有些烟草公司的ROE大于100%,但是对一般人来说投资最重要的是避开陷阱,而不是找到十倍、百倍牛股。
       
       以价廉物美比照市盈率与净资产收益率,其实这也说明净资产收益率与市盈率两个指标相配合,可以较好地判断一家上市公司是否价廉物美,具不具有投资价值。
       
       市场上有一种方法将PE和ROE结合在一起进行企业的估值:
       
       PB-ROE的中文翻译为市净率-净资产收益率,是英文(Price/Book ratio – Return On Equity )的缩写。PB-ROE估值模型是市场上常用的比较估值方法,其假设是:投资者愿意为成长性更好的上市公司付出更高的股价。
       
       净资产收益率体现企业的盈利能力,净资产收益率越高,企业的盈利能力越强;市净率体现市场认可的企业净资产溢价的倍数。市净率不是越高越好或越低越好,PB-ROE估值模型的作用在于帮助投资者迅速发现市场中相对盈利能力强,但净资产溢价少的上市公司。
        
 
       至于估值,常用的PB、PE、PS以及DDM,FCFF等不同的估值方法,虽然表象不同,但其本质均是相通,因为股票的价值都是由一个本源ROE决定的,而任何估值的方法和可比性均是与ROE一一对应的。
       
       四、ROE多高好?
       
       上市公司的净资产收益率多少才合适呢?一般来说,上不封顶,越高越好,但下限还是有的,就是不能低于银行利率。
       
       关于ROE的下限:100元存在银行里,一年定期的存款利率是4.14%,那么这100元一年的净资产收益率就是4.14%。如果一家上市公司的净资产收益率低于4.14%,就说明这家公司经营得很一般,赚钱的效率很低,不太值得投资者关注。
       
       关于较好水平:目前A股2600多家企业,只有不到3%的企业长期ROE能维持着20%以上。30%以上的更是寥寥无几,当然大家估计会想到茅台。而新上市的公司,净资产收益率动辄就是这个数…所以我们考虑某一个公司的ROE的时候一定要看它长期的ROE水平。
       
       小编认为至少要关注过去5年的数据,虽然过去的数据不代表这个公司的未来,但却能个体现这个公司的赚钱能力。
       
       例如,东阿阿胶的近几年的ROE都维持在20%以上,这样的公司对资本的需求较低,未来十年如果有能力保持20%的股东权益回报,20%的ROE是在估值不提升的前提下能够实实在在装进投资者的腰包里的。
        
 
       而格力电器的销售净利率只有10%左右,但其负债率却高达70%以上,与此同时格力电器的资产周转率是较高的。在毛利率低的行业,如果企业的ROE连续多年超过15%,反映出的是公司高管的能力。在低毛利率行业,能做到多年高ROE的公司,一般是从激烈竞争中拼杀出来的,相比出生富贵之家的企业,体质更好,更能抵御经济和行业的寒冬。这类企业往往能基业长青,给坚定的持有者相当丰厚的回报。
        
 
       难怪最近有人开玩笑:南京热死人了。五倍杠杆,short 南京 long 格力!
        
 
       招商银行ROE过去十年也基本达到20%以上,但市净率只有一倍,说明市场对未来招行或中国经济预期过于悲观,长期的GDP增速维持在6%的前提下,招行未来十年ROE会达到12个点以上,可以给到3倍以上的市净率。
        
 
       整体而言,小编对长期持有股票的ROE的要求是20%,如果到不了这一水平,股票大多数时候只适合高抛低吸。
       
       20%的ROE与10%的ROE回报两项资产,即便后者的估值水平只有前者的一半,但随着时间的推移,后者的低价优势会被时间摊销。没几个人会对10%的回报感兴趣,但20%的回报值得持有下去,所以,合理定价的优质资产好于廉价的普通资产。
       
       作为投资者,我们无法预料市场先生的情绪变化,尤其是A股这种更像疯子的股市,但我们可以挑选那些能够创造较高ROE的资产,一方便赚企业的钱,另一方面,在市场定价错杀的时候买入,严重高估的时候卖出,定价不高不低的时候,你可以交易也可以等待。
       
       五、高ROE的股票有哪些?
       
       有人最近说:新手死于追高,老手死于抄底,高手死于杠杆,价值投资者郁闷死于满仓死扛…
       
       其实在选股的时候,选择ROE较高,同时有一定的成长性且估值不是非常高的公司,一般而言,盈利是大概率事件!
       
       下面是小编筛选出来的,近五年的ROE再16%以上,同时近5年ROE平均值在20%以上的股票。
        
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白莲教主 2016-10-26 14:38:00发布主贴
教育?(欢迎荐
【摘要】选了3只教育股,齐心集团秀强股份晨光文具。看起来基本面都不错。准备用一个账户放50万,专门投资教育股。
       [淘股吧]
       齐心集团,24.54刚才建仓了700股。跟一段时间看看。
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熬出生天 2013-11-25 15:45:06发布主贴
发改委:允许民有企业——解读?
【摘要】证券时报网(www.stcn.com)11月25日讯 11月25日上午,在国新办新闻发布会上,国家发改委官员连维良明确表示,三中全会审议通过的《决定》提出发展混合所有制经济,今后不仅仅是民资,也允许外资控股国有企业。他称,混合所有制有利于提升国企竟争力。
       [stock]600679[/stock]
       [stock]600171[/stock]
       [stock]600675[/stock]
       [stock]600628[/stock]
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主流 2013-04-27 11:49:02发布主贴
请教:或机构做空A
【摘要】他们是怎样借到股票(融券)的?
       券商能借出的某只股票数量,往往散户都满足不了。
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泛舟股海128 2018-08-30 13:50:26发布主贴
什么是金流向?者应金流向?
【摘要】什么是股市资金流向? 
       [淘股吧]
        
 
         从价格角度来看,股价处于上升状态时产生的成交额是推动股价上涨的力量,这部分成交额被定义为资金流入;而股价处于下跌状态时产生的的成交额是推动股价下跌的力量,这部分成交额则被定义为资金流出;当天两者的差额即是当天两种力量相抵后剩下的推动股价上升的净力,定义为当天的资金净流入。
       
         此外,从量的角度来看,若单笔成交的成交价在现价之上,即主动性买盘,表明买方的意愿更强烈,该笔成交定义为资金流入;而若单笔成交的成交价在现价之下,即主动性卖盘,表明卖方的意愿更强烈,该笔成交定义为资金流出。
       
       投资者应如何看股市资金流向?
        
 
         1、从成交额上观察资金流向。投资者可以重点观察每天成交量排行榜中前20至30名的个股,这些个股往往反映了主流资金的动向,投资者还需观察这些个股是否具备相似的特征或集中于某些板块,并且占据排行榜的时间是否够长(半天、一天、三天等时间长短和对资金吸引的力度的大小成正比)。此外,需要注意的是,当大盘成交量低迷时,部分大盘股占据成交榜的前列,而这些个股的量比又无明显放大,则说明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。
       
         2、从涨跌幅榜观察资金流向。大资金的进场与闲散小资金进场是有所不同的,大资金更善于发掘具有上升空间的投资品种(从图表上看就是在相对低位进场),而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否良好。因此从盘面上来看,板块个股具有轮动性,并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间。
       
         那么,如何发现主力已动手了呢?可以看涨跌幅榜,最初发动行情的个股(涨幅居前,成交量放大)往往最具备示范效应,如果没有买到龙头股就买像龙头的但还没大涨的个股,因为资金具有轮动性,这是如何判断资金流向的重点。此外,就是看跌幅榜居前的一些个股是否前两天有过上涨行情,这两天成交量是否也比较大。如果是,那么说明人气已被聚集起来了,跟风的资金比较坚决,有利于行情的持续发展,当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。
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草根代言人 2019-01-12 11:29:02发布主贴
者不敢买票,者拼命买中票!!
【摘要】是真的吗? 
       财联社1月12日讯,证监会副主席方星海表示,2018年有一个奇怪现象国内投资者不敢买股票,国外投资者拼命买中国股票。判断底部是巨大困难的事情,不好判断,所以你老是在外面不敢进去。国外投资者年底不算收益,投资期限是三到五年,甚至更长,看大势,中国股市低估了,中国经济中长期是看好的,不应该在这样一个估值水平。
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frodo 2011-05-18 14:26:20发布主贴
求教:东概念能受益于际板?
【摘要】实在想不明白,特此求教。
       感觉炒得太勉强了。
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大失禁 2011-08-13 18:11:06发布主贴
果你是者你会选择哪个
【摘要】是美国。无论从人口结构,制度。科技实力,生产效率,资源储备。
       
       只要这些没有改变,美国的危机越大,机会就越大。
       
       
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若若宝贝若 2011-11-30 21:00:56发布主贴
中、小公司
【摘要】转
       [淘股吧]
       按照索罗斯的反射理论,投资者其实对基本面的真相并不关心,市场会跟随着人们的预期运动,直到大家认识到这种预期是错的,市场再按照下一次预期的方向运动
       今年的行情反反复复,目前的反弹也犹犹豫豫,原因是现在的基本面是割裂的,一方面政策面的见底已明确、通货膨胀的见顶也无悬念,这类似去年四季度。但另一方面GDP的增速下滑同样不可避免,而且,由于通胀也快速下滑,所以名义GDP的增速下降更快。而经验上我们知道,企业利润对名义GDP增速弹性可能会达到了1比5,也就是名义GDP下降一个点,企业利润增速会下降5个点。所以企业的随着CPI的下滑会进一步下降。目前,国内除银行外上市公司ROE大约为14%,如果经济减速,那么除银行以外上市公司ROE很可能会降至10%以下,因为2005年时这个ROE还在8%以下。所以什么样的企业能够保持自己的赢利水平是投资者将来一段时间能否获得收益的关键。
       
       与投资相关联的公司将会遭遇持续压力,也许能源是例外,因为能源的消耗与GDP存量相关而不是投资增速。虽然创业板和中小板的业绩下降速度反而超过主板,但这轮反弹仍以创业板、中小板为先,这种格局可能还会持续相当长时间,直至创业板和中小板中的某些公司成长为超级公司,如果看看美国NASDAQ市场,苹果、微软、Google、亚马逊、甲骨文、思科等几个公司占了NASDAQ大部分的市值,根据美国的统计数据,如果美国所有PE投资不包括上述公司,整体实际上是亏损的,所以选择正确的公司比政策、比大盘都要重要。
       
       春秋时有个故事,说齐王下令,全国的官员必须穿丝绸面料的外套,但本国只准种粮食不准种植桑树。齐国对丝绸的需求量大增但却没有桑树,所以桑树叶很紧俏,于是齐国周边的小国、鲁国、梁国等小国纷纷停止种粮改种桑树。几年后,齐王又突然下令,全国的官员只准穿棉质的外衣,不准穿丝质外衣,而且所有粮食一律不准出口。于是鲁国和梁国国内粮食不足而发生骚乱,齐国则渔翁得利。
       
       角度不同,选择的标准也多种多样,但从春秋的故事里我们可以知道,小公司和大公司之间组成的产业链是充满风险的,如果一个小公司处于产业链的末端,那么这种公司是不值得长期持有的,其估值也不应很高。所以选择可能存于三个方向,最好是处于一个新兴的大产业链核心,整个产业链将来以其为主导,收益可能是最高的。其次是面向多客户的产业链高端,既可能承担单个客户的风险,也在同类中处于领先地位。最起码的机会是一个行业景气很好的阶段,整个产业链上的公司都非常红火,就像上文中的鲁国和梁国卖桑树叶的时候。只是投资者心里要清楚,一是这种公司其实是长不大的,其次一旦有风吹草动,得赶紧走人。比如国内很多电子代工企业,这个行业的主导权在软件,微软主导着电脑;苹果和Google主导着手机产业链,用触摸屏还是OLED是别人说了算,哪天别人的软件要求一种新的零部件,旧产品无论以前有多少销量,转身就过眼云烟。
       
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猛牛骑士 2016-09-21 16:23:27发布主贴
玩转主题
【摘要】主题投资是A股非常重要的一个投资体系,主题策略属于主流投资策略的重要组成部分。无论牛熊,每年市场都会有非常多的主题投资的机会。所以,作为专业人士,掌握主题投资的方法非常有必要。
       [淘股吧]
       
       主题投资的定义
       
       通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性的变动趋势,挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素,对因此受益的行业和公司进行投资对具有同一类属性指标、受相同催化剂驱动的上市公司进行分类,根据主题核心驱动力的发展变化调整投资方向和敞口。同类属性指标可以是公司所处地区、所在产业链、市值规模、催化事件、技术水平、资本运作、管理层属性等。
       
       成功的主题投资最重要的是要对经济中潜在的结构性变化因素具有敏锐洞察力和预见性。主题投资需要掌握的要素主要有:
       
       1, 前瞻动态把握经济发展企业盈利关键因素。
       2, 分析领悟根本性变化的内涵和寓意。
       3, 形成与根本性变化匹配的投资主题。
       4, 选择能够收益潜在因素的行业和公司,构建股票池。
       5, 跟踪分析市场和公司表现,寻找逻辑差和预期差。
       
       主题投资的分类:
       
       主题投资从投资机会的触发因素来看可以分为宏观性主题、事件性主题、制度性主题、产业性主题等。
       
       1, 宏观性主题:促进经济长期发展趋势或短期变化及节后性变化的宏观驱动因素。例如:一带一路,人民币贬值等。
       2, 事件性主题:某些确定性时间会提升相关企业的资产价值、盈利、估值水平所衍生出的主题性机会。例如:迪士尼,高送转等。
       3, 制度性主题:因制度性变革所促发的红利性投资机会。二胎政策,油气改革。
       4, 产业性主题:来自政策扶持或者产业升级的驱动作用所引发的行业性投资机会。例如:互联网+、工业4.0、新能源汽车。
       
       按投资方法可以分为自上而下,自下而上两类。
       
       1, 自上而下:自上而下分析国际国内宏观总量或结构的边际变化,最终落实到收益标的。例如:过期改革,人民币贬值。
       2, 行业性主题:中观层面为主,分析来自产业升级或行业扶持政策驱动下的投资主题。例如互联网+,新能源汽车等。
       3, 自下而上:挖掘应急发生或预期要发生的重要事件相关的投资机会。例如:高送转、迪士尼等。
       
       自上而下的主题偏向分子端企业盈利因素的变化,逻辑推演导致公司现金流预期发生变化。例如二胎主题和人民币贬值受益主题。
       行业性主题偏向分母分子驱动.介于分母分子推动之间,兼而有之,趋势性波动,阶段性行情。
       自下而上的主题偏向分母端风险偏好因素的变化。信息反映导致投资者风险偏好发生变化,爆发性强例如高送转主题。
       
       主题投资的要点
       
       1, 紧抓核心驱动力。
       2, 关注影响要素的变化。关键跟踪因子边际变化,包括分子端的企业盈利,分子端的无风险利率和风险偏好,而分子端重点关注风险票号的变化。
       3, 择时上重点关注催化剂。
       
       把握驱动主题的关键变量,构建相应的数据,用变量来跟踪检测核心驱动力及重要因素的变化:
       
       (1) 研究宏观指标对主题的影响
       (2) 研究行业数据对主题的影响
       (3) 研究市场交易指标对主题的影响。
       
       主题投资的步骤
       
       1、主题选择
       
       (1)价值取向来源足够高端、市场空间足够广大、逻辑不断加强且难以证伪
       (2)主题标签在大众视野频频出现,引发群体探究和好感
       (3)逻辑鲜明生动,易传播营销,易引起大众共鸣参与,认同度高,形成资金合力
       (4)逻辑纵深强,难以证伪,催化剂给力且延续性强
       (5) 主题板块曾经或正在创造良好回报,创造羊群效应,产生正反身性。
       
       2、主题择时
       
       (1) 政策启动的时间点。
       (2) 突发事件的驱动。
       (3) 产业或企业数据的公布催化。
       
       3、标的的选择
       
       (1) 辨识度高,具有稀缺性
       (2) 流通市值小,机构持股占比低
       (3) 股价弹性好
       
       4、主题投资买入
       
       (1) 标的开始受到市场的追捧
       (2) 技术上有明显的启动迹象。
       (3) 判断催化剂出现的时间节点,亦可做提前的布局。
       
       5、主题的退出
       
       (1) 核心逻辑被证伪或者被弱化。
       (2) 催化剂弱化或告一段落。
       (3) 由于反身性导致情绪至顶,疯狂迹象显露。
       (4) 主题龙头技术形态见顶迹象明显。
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苹果熟了 2016-02-01 22:00:57发布主贴
600784鲁银 
【摘要】600784鲁银投资 如何?请高手们指点一下。谢谢!
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fallautumn 2015-03-12 11:27:32发布主贴
鹭:价值止损?
【摘要】保罗·琼斯是我最尊敬的对冲基金经理之一,照片中,墙上贴着他的座右铭,Losers average losers(傻冒才在亏损股上摊低成本)。对于趋势投资者而言,止损不止赢是短线交易的第一法则,自不必多说。那么,对于价值投资者而言,应该如何对待亏损股呢?止损,死扛,还是越跌越买?
       [淘股吧]
       要回答这个问题,先回顾一下卖股票的三个理由:1、基本面恶化;2、价格达到目标价;3、有更好的其他投资。换句话说,价值投资买的就是便宜的好公司,所以卖出的原因就是:1、公司没有想象的好,2、不再便宜;3、还有其他更好更便宜的公司。这三个理由均与是否亏损无关。
       许多人潜意识中把买入成本当作决策依据之一,常见的两种极端行为:1)成本线上,一有风吹草动就锁定收益;成本线下,打死也不卖。2)成本线上无比激进,因为赚来的钱输了不心疼;成本线下无比保守,因为本钱亏一分也肉痛。这两种极端都是人性中的“心理帐户”在作祟。
       忘掉你的成本是成功投资的第一步。全市场除了你之外,没有人知道或关心你的买入成本,因此你的成本高低、是否亏损对股票的未来走势没有丝毫影响。保罗琼斯在判断哪些股票是Loser的时候,他并不是从自己的成本起算的,他是从股价的近期高点起算的----那才是人人都看得见的参照点。
       忘掉成本,也就不存在亏损股和盈利股的区别,也就不会总希望在哪里跌倒就从哪里爬起来。许多人在某个股票上亏了钱,总想从这只股票上赚回来,结果是在哪跌倒就在哪趴着,反而错过了很多其他机会。投资就是个不断比较不同股票的过程,与成本无关。
       
       熊市末期,价格已经显着低于价值了,常常吸引价值投资者买在底部的左侧,这时候止损就容易倒在黎明前的黑暗里了。然而,不止损,就有潜在的Ruin Risk(毁灭性风险)的问题,不可不慎。所以,不止损是有很严格的前提条件的:1、必须是避开了各种价值陷阱;2、所买的股票有足够安全边际;3、所承担的只是价格波动的风险而非本金永久性丧失的风险。之前写的三篇博客《价值陷阱》、《成长陷阱》、《安全边际》和《真假风险》其实就是试图回答这样一个问题:什么条件下可以死扛,而什么条件下必须止损。对投资者而言,这是个生死攸关的问题。比尔米勒在辉煌了15年之后晚节不保,在第16年把前15年的超额收益悉数退还给市场的前车之鉴,值得每个投资者深思。
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梅和竹 2016-05-16 18:00:23发布主贴
(和讯)海者开始看空中
【摘要】前天刚出炉的一系列数据均宣告中国经济回升结束,大规模的信贷投放仅推动了一个季度的“弱回升”。于是乎,海外投资者开始看空中国股市。
       [淘股吧]
       
         美国投资者正通过ETF加倍下注看跌中国企业。彭博和Markit汇编的数据显示,上周,iShares China Large-Cap ETF流通股数中空头比例升至10%,创去年12月以来最高水平。
       
         iShares China Large-Cap ETF是一只追踪50只香港上市中国大蓝筹的ETF,因“权威人士”的一番表态,市场更加担心中国不会再加大刺激力度推动经济增长,该基金较4月份录得的年内高点下跌了11%。
       
         人民日报本月9日再访权威人士,其指出,中国经济运行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走势。这个L型是一个阶段,不是一两年能过去的。要坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策,不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。
       
         在“未卜先知”的权威人士发表高见后,中国股市当天就出现一波大跌,上周周线跌幅扩大近3%。果不其然,5月14日“出炉”的数据显示,中国4月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资等全线回落,仅房地产一枝独秀。
       
         而新兴投资组合基金研究公司(EPFR)数据也显示,截至5月11日当周,约有10.5亿美元资金净流出香港与中国内地股市,创下1月中旬以来的最大单周净流出纪录。同期,海外上市的A股ETF净流出资金2.4亿美元;新兴市场股票有20亿美元资金流出,为连续第三周净流出
       
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fjxinnn 2009-10-05 09:49:14发布主贴
“三破”之前
【摘要】“三破”之前如何投资股票
       [淘股吧]
       
        
       
       在前文中,本人提出了在中国股市进行价值投资的前提是“三破”-----破发、破净、破身,三破之前,股民千万不可盲目钟情于价值投资。如果你不听劝非得搞价值投资,那么你基本上是在找死,其结果必走向投资破产。
       
        
       
       生为中国人是幸运的,这是许多国民的肺腑之言;但是生为中国的股民却是不幸的,因为他们投资成功的概率不到十分之一。如此,怎样在国内进行股票投资呢?
       
        
       
       这里提供两条建议做参考:
       
       一是准价值投资:开市港股帐号,投资H股。相对于A股,港股还可以算作价值投资标的,风险远远小于A股,投资回报却会大大超过A股。当然价值投资也要考虑回避风险的,简单一点用发行价、市盈率、净资产收益率综合判断就可以。至于如何开通港股帐号,到网上百度一下就找到方式了。
       
        
       
       二是搞好股票投机:在目前的A股搞不了价值投资,那么作为股民的你还非得要炒股,非得要赌,只有华山一条路—投机。投机就是赌博,赌博就是做大概率事件,保证胜率。归纳了一下A股赌场中的常胜将军们的一些赌技,无外乎两种;
       
       一为短线投机;二为中长线投机。
       
        
       
       如何做好短线投机?你得满足以下条件:
       
        
       
       首先你得是一位老股民,起码十年以上,不经历风雨怎能见彩虹!;其次你得有超级强的盘感,且盘口经验丰富;再次你得象工蜂一样勤劳,坚持把一千多只股票在收盘后全部复盘一遍;再次你得能背下数以千记的K线图表,并熟知这些图表背后内涵是什么;最后一条很重要,你得享有很低的佣金,起码在万五以下。
       
       具备了以上条件的你,可以进行短线投机,当你学会了截断亏损,让利润奔跑时,复利之神会恩赐你相当的财富。
       
        
       
       如何做好中长线投机呢?
       
        
       
       涉股不深,甚至连基本面、技术面分析都不知道的菜鸟级股民,最好就不要搞短线投机了,若非得搞,结果一定是“姚明进去,潘长江出来。”要沉心静气专注于中长线投机。做中长线投机就容易得多了。
       
       首先你得知道一些常识性的东西,如均线、日线、周线是什么,MACD、KDJ是什么指标,如何用;其次你得知道什么是大盘股、中盘股、小盘股;再次你得知道什么是均线的多头排列、空头排列。这些基本上就够用了。
       
        
       
       具体操作时,先看大盘周K线的MACD是否金叉,再看周均线的5、10、20是否多头排列,两个条件均满足时,选择个股大胆买入持有。周均线走坏减仓,5周线死叉10周线,或者周MACD死叉出现坚决清仓。将上述买入卖出的原则读N遍并永远遵守操作纪律,那么你离中长线投机成功不会远了。
       
        
       
       我也就这点水平,全告诉你们了,仅供参考,后果自负,愿菩萨保佑大家都发财,呵呵!
       
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600998 2011-09-21 19:05:35发布主贴
新能源 
【摘要】汤敏:新能源如何投资 
       2011年09月21日07:51  来源:价值中国网  作者:汤敏 
       太阳能是取之不尽、用之不竭的新能源。然而,因为太阳能发电的成本不仅比传统的火电、水电高很多,比其他的新能源,如风电、核电以及生物能源发电等都高出不少。因此,尽管我国是太阳能板最大的生产国,全世界44%的太阳能板都在中国生产,但真正在国内使用的仅有0.73%。尽管使用太阳能非常环保,但太阳能板的生产却是严重污染的。当前,我们急需要建立一个好的机制,使太阳能产业的发展能更多地惠及到我们自己。
       
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小徐66 2019-04-29 23:43:27发布主贴
才能在场稳定盈利
【摘要】1,投资中成功概率最大的股票(那么问题来了? 什么股票是我们A股市场能够稳定赚钱的股票)。“白马股”,可能有的朋友就说你这不是忽悠吗?我不相信价值投资,首先我们不谈十分价值投资,比如假设你现在拿了一只长线,是格力或者是平安,你现在亏钱吗?答案是肯定没有亏钱。当日做短线的确是亏得,厌恶资本市场了。在a股做短线的有很多人,做长线的特别少,而且很大部分是被套成长线的。
       [淘股吧]
       这里我的给大家讲个逻辑,长线为什么比短线好,投资一样东西无法比的就是成本,那么短线相当于是一个中线布局里面的游戏,你在我设的游戏里面随便玩,无论你玩的多么好,你想要赚钱就得推高股价,你就得让中线的人赚钱,短线也许其中有个人很牛逼赚得盆满钵满,那也就是那一个人,剩下的人都要为那个短线的和中线的买单,那我们来比较中线持有者成功率高一点还是短线持有者高一点,这不是高一点的问题,是很高,长线那么以此类推,长线吃掉中线,中线吃掉短线,随着时间的推移,中线和短线都会被长线吃掉,那长线就真的稳如泰山吗?长线也会被吃掉,会被价值长线吃掉,稳定的盈利不断创造价值会让公司活得更久,你买的垃圾票,有可能业绩包装,上年盈利,下年就可能被亏损退市?那么总有一天垃圾股退市,或者资本市场制度完善,这种长线就是统统被价值长线消灭.自己可以好好思考一下?
                  价值长线>长线>中线>短线     (成功率最高的股票是价值票)
       
       2.如何去做价值股?
       我去买长线,先放个20年,我觉得这个不太实际,为啥你拿不住?为什么拿不住,因为心里没有底,没有成功的经理和感觉,我们大部分散户资金太少,想暴力,
       我还发现一个问题缺乏独立的思考,有人说缺乏啥独立的思考,当你们把所以淘股吧和微信公号全部取消关注的时候,只看书的时候你们就有独立思考能力了,很多时候其实都在前一天想着想着怎么做,结果看了某某贴,突然做交易的时候,这个意识在脑中闪过,然后你就被这个意识控制了这个行为,让你产生了交易,说直白点这些短线帖子全是让你们去接盘的,特别是刚进来的散户,不是是那个贴吧全是推荐这种,哪经得住诱惑.我是怎么抗住诱惑的。取关所有贴子(养成独立思考的习惯,自己去找原因,自己去做实验。)只留手中的交易股,(只看大盘和个股,其他的统统一律不看,这样你既能专心做个股,又不会受其他股票所影响)
                   独立思考
       

       如何在白马股中做短线?
       假设你现在做的是还未新高的伊利股份,现价成本31元,你要如何把成本降低到15元,也就是你降低到15元不管股票涨与跌,只要股票以后能够回到这个价格31元,你都能赚一倍,而你这一年的时间里只有一个目标就是把股票成本降到15元,方法有很多,喜欢每天交易的也可以满足你每天交易的欲望,那如何能在一年的时间去赚到一倍,其实像去年的熊市这个方法水平差点能赚百分之30,好点一倍没问题,做“t”做t的目标只有一个就是想办法把每天的交易成本变低,不管今天股票涨还是跌我只有一个目标想办法把成本变低,只能低不能高,一个月你降低百分之10,一年以后你能赚一倍,当然对于新手来说你可以一月百分之3到百分之5可以了,要求不要那么高,终有一天你的票你可以把成本降到10快和五块
                            价值投机
       后面给大家如何做t成本才能将成本变低?如何才能不卖飞,再去买成本变高,?在顺势该怎么做,逆势该怎么做?(价值投机我有三种方式,应该可以符合每一种人)
       市场点评:今天将近300股跌停,情绪到达极度冰点,明天大概率情绪要好转,我们A股市场除了要有技术理论,还有懂得庄家和机构思维,今天市场下跌无量
       下跌无量里面的交易原理是什么(股票里面的人认为要等反弹在出局,而外面的人要等里面的人割肉我才进,这样就导致进的人基本没有,卖的人里面虐比进的人多,里面大部分人锁仓,就一点小抛单也都导致跌停,可以好好去理解下交易的原理,市场什么时候是底,放量的时候是底?
       因为放了量里面的人才割了肉,(那有的人说就不会放量上涨吗,答案是当然会呀,第一次市场底部缩量确认上涨的时候,会迎来第一次放量,第二种放量是多单买到一定程度里面的人以为反弹了,就想要出来,外面看着里面的人都想出来,买单会停止,然后就会形成上影线放量)
       放量每个位置不同,里面的交易心里都不同,下次给大家讲
       
       那么下面我们就等A股市场大盘放量
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