如何变更股票银行卡号

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搜股盗金 2013-03-03 15:20:44发布主贴
换第三方存管
【摘要】      我知道客户更换第三方存管银行时,首先要将证券公司账户内资金余额全部转至银行账户,使证券公司账户上资金余额为零且当日无转账流水发生。即可到证券公司办理第三方存管银行变更。
           但是,我不想更换银行,我只想更换账号,如何办?
           也要将证券公司账户内资金余额全部转至银行账户,使证券公司账户上资金余额为零且当日无转账流水发生吗?
       
           明天因为地产利空大盘会跌吧?
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linger 2009-02-05 01:08:17发布主贴
求助:从帐户能知道我的吗?
【摘要】要把帐户从北京转到老家来,里面得存30块的转账金额,可是帐户里的钱都被我买成股票了,只剩下10几块
       问题是,我的第三方存管的银行卡不知道放到老家的哪个地方去了,所以,我存不了钱。
       如果我卖股票的话,很难卖成正好30块现金(多了钱的话,照样需要银行卡把帐户里剩下的钱转账才能注销)
       所以,我想问的是,通过我的网上交易帐户(密码账号都记得),或者是北京的开股票帐户的券商,能查到我的银行卡号么,是招行的卡。
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zhywei0124 2018-02-03 22:00:10发布主贴
【摘要】目标最好选中型银行,不选四大行。
       四大行盘子大,在估值上与中型银行相比并无优势。
       但长期投资银行要耐得住寂寞,不要被市场的短期热点诱惑,否则会半途而废,甚至失败。
        另外,还要选择好合适的买点。
       1倍不到的PB,6倍PE,ROE增速14%,分红率4-5%,不良资产拐点。中国核心资产?
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热点财经 2014-02-25 17:33:36发布主贴
互联网“慢半怕”的
【摘要】2月中旬,分析师们眼中估值过低的银行股迎来一波小阳春行情。令他们想不到的是,点燃投资者热情的会是传统金融业的挑战者互联网。
       [淘股吧]
       
       自2月10日至24日以来的11个交易日里,中信银行A股累计上涨42.03%,同期大盘涨幅1.57%,最初的由头是中信银行与多家互联网公司传出的合作消息。2月19日,北京银行与小米科技签署移动互联网金融全面合作协议,北京银行股票当日以涨停价告收,次日继续领涨板块。
       
       互联网金融正助推存贷两端的传统业务脱媒,这令越来越多商业银行感受到了威胁。毕竟,利率市场化还没有来临,互联网金融的洗牌时刻尚远,客户、存款的竞争则要现实得多。互联网概念的炒作短期拯救了银行股估值;但长远来看,银行能否搭上互联网金融的方舟扭转被动局面,还存在变数。
       
       传统银行联手新兴科技公司
       
       北京银行与小米公司的合作框架似乎渗透了零售银行个人金融条线的各类大众化服务。北京银行称,将与小米在移动支付、便捷信贷、产品定制、渠道拓展等多个方向探讨合作,携手探索基于小米公司互联网平台的综合金融服务。具体范围包括基于近距离无线通讯技术(NFC)功能的移动支付结算业务、理财和保险等标准化产品的销售、货币基金的销售平台以及标准化个贷产品在手机/互联网终端申请。
       
       “作为城商行,北京银行的对公业务贡献了利润的 70%以上,而零售业务不足10%。在利率市场化的背景下,公司加速了从重资产银行向轻资产银行的转变;从去年9月直销银行的推出,到现在与小米公司的合作,北京银行通过拥抱互联网来进行零售银行业务转型的思路更加清晰可见,”兴业证券分析称。
       
       一家股份制银行电子银行部高层认为这种合作模式很容易复制。本次合作是否有排他性还未知,但他强调,目前还没有看到互联网企业与银行有过任何排他性的合作。
       
       他提到,在nfc支付方面,由于小米手机具备硬件相关标准,合作没有太大门槛,该行的nfc支付也已在小米手机上实现;至于其他零售金融方面的业务,只要通过客户端嵌入即可实现。由于北京银行用户基数小于全国性银行,增量效应会相对显著,与互联网平台合作的动力也更强。
       
       交通银行发展研究部副总经理周昆平称,互联网改变了银行用户的消费行为和获取金融服务端习惯,商业银行近年也正着力完善手机客户端、微信银行等移动终端的客户体验和功能。发端于手机的小米,又恰与这种移动互联网的趋势契合。“由于银行普遍在科技创新上‘慢半拍’,选择合作也是理所当然。”
       
       从银行角度的统计观察,网上银行、电子银行、手机银行等电子渠道对业务的分流率正加速上升。“在个人业务,特别是支付、交易领域,约有七八成是在互联网上进行,”他说。
       
       小米科技发言人对腾讯财经表示,小米手机用户的互联网活跃度较高,公司会继续以手机为核心探索移动互联网的发展。至于年初小米公司发起成立的第三方支付公司小米支付,会否在合作中出现,还不得而知;公司也尚没有成熟的金融事业战略可对外发布。
       
       不过受访银行业人士皆称,相关模式仍然不成熟,至少没有批量化地体现于业绩,仍然停留于纸面;与互联网合作支持银行股上涨的逻辑难以成立。“市场情绪主导了这一轮银行股的主题投资,但互联网与银行合作的产品和模式都还没有兑现。”一位不愿具名的券商银行业分析师说。
       
       接轨互联网:负债、资产端全面开花
       
       2014年初,更多关注开始从非金融机构的创新转向被新兴金融模式所挑战的银行。从银行版电子钱包、类余额宝产品、直销银行到大数据信贷,商业银行“触网”布局正在加速。
       
       瑞银证券分析,互联网金融对于银行短期最大的影响或体现为第三方在线支付平台对现有的盈利模式的冲击,以及货币市场基金(MMF)带来的净息差缩窄压力。一位大行上海分行行长近日在一公开场合表示,随着影子银行、互联网金融的发展,传统银行面临存贷两端脱媒的问题,“我们需要化危机为机遇。”
       
       在负债类业务方面,月末、季末、年末发行理财产品销售是银行以往最常见的揽存手段,但这解决不了平日的存款分流问题。有不少银行放下身段,开始尝试推广旗下类余额宝货币基金,见诸报端的就有工商银行平安银行、广发银行、交通银行、民生银行等。
       
       有消息人士透露,某股份制银行行长在2014年年初内部会议表态,将很快上线余额宝式产品;未来可能考核银行存款与旗下货币基金的转化率,资金只要在同一体系内流转,也视作达标。
       
       而在资产端的创新主要体现为以互联网平台,对接个人消费信贷甚至公司信贷业务。例如银行去年年末与银联商务合作推出“天天富”pos贷业务——在得到授权后,银行依据银联商务特约商户的POS交易流水等数据信息进行风险评估和综合信用评估,在线向商户发放用于生产经营的信用贷款。银联商务近期披露,运行3个多月以来,该产品签约近3600多户商户,已完成9800多笔经营性小额贷款,贷款总金额达到22.85亿元。
       
       银行从业者们正积极考虑如何利用网络银行手段改造传统银行。上述大行行长表示,银行需要提升网络银行服务的层级和产品创新,回归实体经济,开发创新产品;互联网、大数据令产品标准化批量化速度加快,也能降低银行的风控和网点、柜台人工等运营成本,这是发展机遇所在。
       
       大象转身,看起来容易,做起来难。某债券基金经理评价说,银行推广类余额宝货币基金产品“几乎是左右手互搏”——因为货币基金主要投向的协议同业存款不能计入存贷比考核,即使是关联基金公司的货币基金,也会给银行考核指标施压。
       
       上述股份制银行电子银行部人士认为,商业银行的互联网创新仍受到诸多局限,比如银行基于风控要求不能网销理财产品,也难以突破5万元的销售门槛,而网销货基正通过垫资实现T+0赎回、0.01元投资门槛等功能,将投资的便利性做到极致,这其中存在的政策套利,并非银行自身所能突破。
       
       瑞银证券指出,互联网金融不会破坏传统的银行业系统,而会推动其转型并令金融业生态系统更趋多元化。从长期看,预计传统银行在互联网金融影响下或加快进行创新及提供差异化服务的进程。
       
       对庞大的中国银行业,迅速崛起的互联网金融正成为越来越难以忽视的挑战。而从A股市场表现来看,开放的姿态对投资者来说可能是一个足够好的开始。
       

       
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恬淡浩然 2013-03-03 18:23:19发布主贴
当鸡时,又会
【摘要】【跨国公司的面试题】据说99%的人都答错了!你能答对吗? 一个人花8块钱买了只鸡,9块钱卖了,又10块钱买回来,11块钱又卖了,他赚了多少钱?
       [淘股吧]
       
       提示:这是IBM的一道面试题,考查的不是你的数学计算,而是看你会不会在经济活动中将“如何获得最大利润”放在首位来思考,也测试你在纷杂的交易过程中能不能明确自己的位置。据说这道题测试过上千人,正确率不足5%,认真考虑,仔细作答哦!
       
       百度回答
       这是IBM面试时的题目,有四种算法:
       1、9-8=1,11-10=1,1+1=2,所以最后赚2元。
       2、最初只有8块钱,最后你有11块了,
       所以是赚3块;
       3、第一次买卖,主人公损失8块,获得一只鸡,第二次买卖;主人公获得9块,损失一只鸡;第三次买卖,主人公损失10块,获得一只鸡;第四买卖,主人公获得11块,损失一只鸡
       所以 整个产生的GDP(国内生产总值)是8+9+10+11=38元+4只鸡
       4、整个事件有3次交易,我门来看看具体是哪3次?
       第一次交易:8元买进,9元卖出,利润1元;
       第二次交易:9元卖出,10元买进,利润-1元;
       第三次交易:10元买进,11元卖出利润1元;
       整个过程:1-1+1=1元
       所以分析得知:这个人是个傻子,因为后两次交易等于白干了。
       经测试,企业认为:
       回答利润是2元的肯定是面试失败者;
       回答3元的更为愚蠢,因为自己什么是追加成本都不知道,肯定也是失败;
       回答1元者,恭喜你,不属于傻子范围;
       结果是:本来可以直接赚3元的,经过他3次交易后总利润变成1元了。
       所以正确答案是:-2元!
       回答-2元者,面试成功!!!

       
       详解:
       首先要说明的一点,商品的价值在交换的过程中是会变化的。这里要考虑到成本核算的问题,就是说鸡的成本不是一成不变的。 
       (i)第一次8元买进,对他来说(也对以后要与他交易的人来说)鸡的成本是8元。然后以9元卖出,这时赚了1元,这里是很显然的,没有疑问。 
       (ii)请注意,接下来这句话是关键:买走鸡的人(我们称之为B好了)花了9元才买到的这只鸡,所以此时对B来说(也对以后要与B交易的人来说),鸡的成本就是9元了,如同一开始那人(我们称之为A好了)花8元买到鸡的时候鸡的成本就是8元的道理一样。 
       (iii)这时A又从B处将这只成本是9元的鸡以10元买了回来,如果我们从B的角度想,就是B把9元买到的鸡以10元卖掉了,B赚了1元,相对地就是A亏了1元。 
       (iv)现在A手里的这只鸡是花10元买回来的了,所以对A来说(也对以后要与A交易的人来说),鸡的成本又涨到10元了。 
       (v)最后A将这只成本是10元的鸡以11元卖给了另一人(就叫C吧),和(i)的道理一样,赚了1元。 
       然后总结一下:(i)时赚1元,+1;(iii)时亏1元,-1;(v)时赚1元,+1。一共+1-1+1=1元。 
       所以可以说A这家伙脑袋进水了,(i)之后就已经赚到1元了,步骤(ii)至(v)都算白干了,没有效率。 
       
       
       这道面试题在测试中回答利润是2元的肯定是面试失败者;??
       回答3元的更加不可思议,,因为连自己什么时候追加了成本都不知道,肯定也是失败;??
       回答1元者,恭喜你,不属于脑袋进水的范畴。 
       
       我们现在来看,鸡在C手里,是他花11元买的,就是说现在鸡的成本又涨到11元了。如果一开始A就把当时在他手里成本还是8元的鸡以11元卖给C,同样可以达到现在的情况(鸡在C手里,成本是11元),就是说A原本能赚到3元的,现在只赚到1元,所以在整个过程中A其实是亏了2元的(就是说没有得到本来应该得到的利润,也是一种变相的亏损)。 
       
       如果有人不明白我再具体解释一下这2元亏在哪里了。 
       
       把ABC三人的收支情况列个表: 
       
       A 8支 9收 10支 11收 
       B N/A 9支 10收 N/A 
       C N/A N/A N/A? 11支 
       
       如果不执行上面的步骤(i)至(v),而是直接卖给C的话,则只有A的“8支11收”和C的“11支”(上表中蓝色部分)的交易发生,则其他的收支状况是多余的(上表中红色部分),就是这些多余的交易导致了A的亏损:如果直接AC交易的话,根本没有B参与其中(B应该收支平衡),但事实情况是B赚了1元(B 9支 10收),这1元就是A亏的;如果直接AC交易的话,A也没有必要从B那里把9元卖出去的东西再花10元买回来(A 9收 10支),这里亏的1元也得A自己埋单。由此就可以看出A是亏了2元。 
       
       有人会在一点上有疑问:如果没有步骤(i)至(v)的交易,鸡的成本也不会涨到11元,也就没有“应该赚3元”的概念了。 
       
       这种想法是错的,B和C在买A的鸡的时候,都不知道鸡原来的成本,他们认为出9元(B)和11元(C)买这只鸡是划算的,或者说就算他们知道鸡的成本,仍然愿意出此价钱购买。所以如果A直接找到C,就可以11元把鸡卖给他,C不会管A是多少钱买到这只鸡的,他只关心自己的出价,就像你看到称心的商品想买下来的时候会在乎商家净挣了多少钱么?你一定只是想“恩,这价钱我可以接受,买了吧”。所以说C会11元买这只鸡,和A之前与B的交易完全没有关系,是他的个人行为。也就是说就算没有步骤(i)至(v),只要C买了这只鸡,鸡的成本就会涨到11元,就会出现“A应该赚3元”的情况。
       

       当鸡变成股票时,又会如何?
       有些朋友好像也经常干的事,我也算半个,
       尼妹,例子是上升通道,如是下降通道不知要亏多少?
       再加点交易税费。
       俺笨,死了不少脑细胞,答案还是1.8几
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新收 2016-09-23 11:20:16发布主贴
百控这只
【摘要】刚刚看到别人发的帖子,号百控股这只股票近期可以买吗?
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sexlady 2009-02-10 15:03:36发布主贴
情??????抢情??????
【摘要】晕死了,卖了就涨停,买股追几次都追不到
       
       晕呼了
       
       又到了去年抢银行不如做股票的行情??????
       
       买了论坛朋友推荐的000917,希望明天也能涨停:)
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天眼 2015-04-02 11:02:04发布主贴
民生?
【摘要】调了很长时间啦,多钱买合适?
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信用卡 2013-02-07 15:04:43发布主贴
杀跌后市
【摘要】银行今日暴跌,主要是民生、兴业两行股价已经高估,遗憾的是手中的浦发银行涨的最差,跌得最急,13年PB值不到1,PE5.5,不该跌得。过年的心情都没有了。不过看期指却收了十字星,说明多头还是意犹未尽!
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资管圈混混 2013-03-20 23:27:20发布主贴
此看好
【摘要】为何如此看好银行股?深层次的改革必将推进银行经营的基础,经济转暖改善投资需求,金融改革目前已经充分体现在当前估值中,多层次资本市场,提高直融比重等在长期内部降低行业ROE水平。长期改革态度有利于提升行业风险偏好。对比白酒等更具备投资价值,未来一年时间银行股势必将成为机构对决主战场
       [淘股吧]
       @东北猛妖。 你知道我是谁啊,出来扎到,以后每天上来发一贴关于基本面及宏观面个人见解的文章。 @股天乐 
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恬恬73 2018-06-26 11:20:22发布主贴
降准,投资?
【摘要】央行降准了,有些人看成救市,有些人看成房地产又要起来了,他们都太把自己当回事了。我的观点还是不变,去杠杆是总的战略,降准只是战术上的问题,客观上起到对冲外储下降导致的基础货币投放问题。从央行的表述来看,降准资金也是主要用来支持债转股,什么意思呢?债转股这个东西出来很久了,一直不温不火,为什么推不动呢?因为这个东西太占用资本金了,成为股东,久期一下子拉到无限期。况且好企业知道自己的价值,会选择熬一熬,差的企业银行何苦去当股东。所以债转股推不动,现在定向降准搞也不一定搞的动。我借着降准这个机会,再梳理一下当下的银行股投资思路:
       [淘股吧]
       
       一、去杠杆会一撸到底吗?
       很多人会有这样的想法,你紧缩我就死给你看,看你还敢不敢紧缩。他们认为这种严监管的趋势会在经济增速下行的时候结束,所以不时会有一些人跳出来说要在宽松中去杠杠。在宽松中去杠杠这句话似乎跟在狂吃中减肥有异曲同工之妙,更何况现在的做法是宽货币紧信用。
       其实应该这样来看这个问题,当监管层出资管新规这些政策的时候,难道他们没有考虑到对经济的冲击吗?如果他们认为这是可以承受的,那么死给你看的要挟是否有效呢?今天的降准如果你理解为不去杠杆了,那就是too simple 了。
       没错,去杠杆就是要去掉那些对利率不敏感的需求。资管新规就是对这种需求的精准打击。这部分需求包括地方融资平台,房地产以及一部分靠借新还旧度日的高杠杆企业,这些融资通常体现在银行的表外。
       当用行政的手段直接切断他们的融资通道后,首先他们的下游必然会不断的爆出雷声。雷声首先从过去一些与地方政府搞3P搞的火热的工程类企业传出,这也是二级市场纷纷逃离这部分公司的原因。至于房地产方面,由于涨价去库存的政策效果确实不错,所以暂时还没有传出雷声。而高杠杆的僵尸企业,也已经通过债务违约的方式呈现出他们的旁氏面目。
       雷声不断的债务关系会使得银行进一步紧缩信用,从而进一步抬高实体经济的借款成本,因为风声鹤唳的时候借款利率包含了更多的风险溢价,这也是精准去杠杆的代价。但借款成本上升并不代表无风险利率会上升,无风险利率实际是下降的,这可以从国债的收益率可以看出,因此银行的净息差在某种程度上还会有一定的上升,但是表外表内非标资产的压缩又会去掉银行的另外一部分收益。如果无论是贸易战还是其他不利因素,国家决定去杠杆一撸到底,那么投资银行股要怎么选呢?
       
       二、纷纷破净的银行股
       银行作为万业之母,是最能反应实体经济状况的,如其说股市是经济的晴雨表,不如说银行股是经济的晴雨表。但是从银行股的估值来看,现在显然经济是暴风雨之中。截止6月15日收盘,各主要上市银行的市净率如下:
        
 
       十家主要银行中有八家破净,没有破净的银行股只有招行与建行。而且在去杠杆的形势下银行之间的分化会进一步加速,主要逻辑如下:
       1.优秀的银行由于负债端的优势,持有的是低收益的优质资产,这一部分资产即使发生金融危机也是各家银行要抢占的,这些优质资产实际上大部分是国企背景的企业,在这轮去杠杆中是去不掉的,因为大家都有国有企业不会倒的信仰。所以去杠杆去的是民营企业的杠杆,去杠杆最后的结果是国进民退。
       2.负债端没有优势的银行要保持同样的净息差或者ROE,有两条途径,一是寻找高收益的贷款资产,但是资产减值方面会付出代价。二是,走表外途径节省资本计提同时寻找高收益资产。这里的高收益资产可以是放贷给中小企业,但是这里的高收益包含了风险溢价。也可以是监管套利,这里的高收益包含了监管风险。
       总之一句话,没有无缘无故的高收益资产。
       
       现在投资银行股面临的几个问题:
       1、不那么优秀的银行持有很多民营企业的资产,去杠杆去的是民营企业的杠杆,那么这些银行就要承担去杠杆的代价。这里的典型是民生银行
       2.第二就是过去监管套利玩的溜的银行,配置了很大一部分非标资产。这些资产大多跟基建和房地产挂钩,基建又跟地方政府挂钩,违约风险小,房地产有点悬。所以这些银行面临的只是这部分资产到期后没法再续,对应的这部分收益也要减少。这里典型是兴业银行
       3.投资四大行有什么风险呢?四大行持有大部分是国有企业的债权,所以除非你认为国有企业会倒闭,否则投资四大行的风险很小。有点小风险主要来自去杠杆引起民企违约波及到大行。
       4.投资招商的风险就是招行资产管理能力不足的问题,当理财打破刚兑之后,要如何留住这2万多亿的理财资金,但是可以预期即将出台的理财规定细则会预留一定的操作空间。
       
       三、银行股要怎么买?
       那么银行股要怎么买呢?相信很多人看上银行股就是觉得他便宜。是的,从数字上看,银行股无论是跟其他行业比还是跟国外的银行比,都处于极其低估的状态,所以银行股是价值投资者总也不能割舍的一个行业。但是银行业又是极其复杂的一个行业,因为收益前置风险后置的原因,银行股是最不能只看数字的一个行业,银行的套路太深了。你看到的不一定是真的。
       首先很多人说,某些银行可以放高收益贷款,但是他的风控好,所以虽然他的负债成本高,但是他的roe还是可以跟负债成本低、资产收益低的银行打平,甚至超过。但是我想告诉你的是银行的风控基本是没有啥用的。2000年到2012年,这十多年时间是中国经济快速发展的十多年,所以企业的回报率普遍较高,所以你放高收益的贷款你就赚了,因为企业的收益能覆盖利息成本,坏账率极低。所以这段时间随便投资哪家银行收益率都是可观的。而且像民生银行这种,因为放贷给民营企业收益率高,坏账又低,简直赚的不要不要的。
       可是从12年起很多民营企业开始跑路了,为什么跑路呢?因为生意的收益率覆盖不了利息成本,因为经济增速下降了。但是那些在跑路边缘的企业,银行怎么办?就是能给他续期,续期的意思就是借新还旧,只要你能还利息,本一直给你。因为如果这时候再抽贷,银行的不良率和利润就没法看了,只能一步一步处理,这也是为什么17年,国有银行和招商率先实现不良拐点,因为底子好,想要处理的坏账处理完了。世界上没有低风险高收益的生意。
       所以我们一直的观点是,银行的风控是个神话,风控只是一块遮羞布。
       那么银行的核心竞争力是什么?就是能把客户留住,留住客户才能降低负债成本。怎样才能把客户留住?第一是,靠价格。是的,储户对存款利率以及理财产品收益率很敏感,谁的收益高就去哪里,贷款客户看成本,谁的价格优惠去哪里。
       
       第二是靠产品,比如建行的按揭业务是行业第一,你每个月要还按揭,那么你的建行卡的使用频率就会更高,你就离不开建行。再比如招商,招行因为从04年开始就定位零售银行,所以他积累了最多私人银行客户、很多优质客户,那么这些人的理财需求就使得招行有底气可以跟基金公司、保险公司等谈更好的条件,然后更好的条件又能更好的留住这批优质客户。
       很多人说银行是同质化竞争的,确实很大程度上是,但是可以举一个例子,说明为什么其他银行很难拉走招行的私人银行客户,因为招行的私人银行客户多,招行会定期搞一些活动让这些私人银行客户参加,这样这些私人银行客户就能互相认识,甚至成了生意上的伙伴,也就是说招行给他们建立起了与他们层次相当的社交圈,所以不是其他银行高一点的收益能拉走的。最近那个CDR基金的销售,你看卖的最多的是不是招行?因为优质客户都在他那里。
       
       第三、靠服务。如何才能有好的服务?一是要有好的企业文化,二是要有高的报酬。企业文化这东西大家可以自己作为客户去感受一下,看是不是以客户为导向。但是总体来说,招行是银行业的一条鲶鱼,招行的服务好,拉升了所有银行的服务水准。以前四大行的态度很差的,现在好了很多。至于报酬方面肯定要高一点,要不谁愿意天天卖笑呢?总之企业文化是让员工真心笑,高报酬是让他不得不笑。
       那么现在投资银行股到了什么阶段呢?是不是应该买最便宜的呢?
       
       我的看法是要买最贵的,以前也讲过。我再阐述一遍。因为现在经济已经不再处于高速发展时期,各行各业都在寡头化,也就是每个行业的龙头占据越来越多的市场份额,赚取行业比市场份额更高的利润,这点在股市行情方面也已经体现的淋漓尽致。
       
       那么对于银行来说当然希望这样的龙头客户越多越好,但是这种牛逼的客户门口的银行应该已经排到十米开外。哪些银行能胜出呢?总体来说是谁的报价最低,谁胜出。哪些银行能出最低报价呢?就是负债成本最低的银行。所以负债成本低的银行抢占了优质资产,剩下的给没有竞争力的银行。如果经济还处于快速增长期,那么确实也无妨,但是现在基本是寡头化加去杠杆,这些银行首当其冲。
       
       这里要打一个补丁,农行因为乡镇铺的网点多,他的负债成本低,但是也由于历史和政治的原因,农行承担了一些服务三农的业务,这块业务是讲政治不讲收益,所以农行的不良率也是四大行里最高的。
       那么哪些银行持有的优质资产多呢?这里提出一个假设,也就是谁的贷款收益率高,谁的资产质量就低,也就是他的客户中民企占比更高。相反,谁的贷款资产收益率低,谁的资产质量高。贷款资产收益率是比不良率更好的一个反应资产质量的指标,因为贷款资产收益率银行是没有动机调节的。
       
       下表是各银行从2013年至2017年各主要银行公司贷款资产收益率:
        
 
       从上表可以看出,建行与招行的贷款资产收益率是最低的,与建行、招行的市净率最高是对应的。另外从民生银行的贷款资产收益率可以看出民生在13年与14年的贷款资产收益率最高,与当时他定位为民营企业的银行是一致的,15年开始,民生开始放弃一些高收益的资产,但是他的负债成本并没有相应下降,从而使得他的净息差从2015年的2.2下降到2017年的1.5,为上述几家银行中最低净息差,1.5的净息差再碰上去杠杆与毛衣战,确实够呛。
        
 
       小结
       疾风知劲草,去杠杆与贸易战就是疾风,能够在这场考验中生存下来的银行必然是身强体壮的。结合贷款资产收益率与净息差数据,招行、建行、工行与农行的膘比价肥,在浓浓的寒意袭来的时候,持有这些最优秀的银行会很让人放心,因为可以确定他们一定是剩者为王。
       
       如果你认同去杠杆会坚决的推进下去,那么,我的观点是银行会加速分化,并且有负债优势的银行会胜出,负债优势才是银行的核心竞争力。我相信未来两年内一定会出现2倍市净率以上的银行,也会出现0.5倍PB以下的银行,当洪水袭来的时候,希望大家都站在最牢靠的那艘船上。
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奖金1121 2016-04-29 13:06:04发布主贴
市道路好?
【摘要】有没有想过学好技术,在股市上有一翻作为?只要3个月至半年,你只要付出过,努力过,肯定能在股市上站稳脚跟。
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淘股吧早盘 2018-11-22 22:42:46发布主贴
11/22 加帅气
【摘要】·指标·
       [淘股吧]
       
         今日涨停数49家,跌停数5家,涨跌比1664:1712,封板率:54/20
       
         市场高度板:四板(普路通
       
         无脑市场最高板亏损值:摩恩电气 -2.69 %
       
        
 
       
       ·盘面解构·
       
         狂欢过后容易疲惫,这也是为什么大赚过后容易产生回撤的原因,一个是心理松懈,对市场的反应不敏感,不能准确得感受到市场的变化;而另外一个随着净值的陡增,警惕性不足,随意性交易真多。与爆亏过后产生的报复性交易恶性循环一样,保持对市场的敬畏之心是很困难的。 

       
         随着成交量的继续萎靡,指数的震荡幅度也逐渐收敛,又开始到了随机选择方向的时间点了。市场的窄幅震荡背后是加入观望的资金越来越多的结果。大部分都在等着方向的决出再锦上添花。
       
         上证指数高开低走,缩量震荡,成交量又再次收缩到到1200亿左右,市场的氛围逐渐冷却下来,大部分资金都是缩手缩脚;创业板近几天的存在感弱,成交量也是逐日萎缩。或者说缩量震荡的大趋势下,不论是上证指数还是创业板指数的存在感都比较弱,盘面更多围绕着消息而驱动。
       
         券商无疑还是今日对指数影响最大的一个板块,券商的低迷拖累指数低走,而尾盘的券商的拉升又一度让上证指数翻红。不过情绪上的颓废依然无法挽救,尾盘更多的资金选择了作壁上观。
       
         没有大蓝筹的活跃,无法让整体市场的成交放量,也就让指数突围产生了种种关隘。更何况是在周四这个本就节奏拖沓的时间点来说,震荡是本色。有了这个预判基础的情况下,今天实际上是不太适合参与打空间高度的行为。
       
         继前天和昨天相继出现了日内振幅超过十个点的个股,今天又再次出现了。连续几日出现振幅超过十个点的高位连板股,显然市场的分歧是严重的,信心是不足的,而且连续发生在高位股上,明摆着高位股集合不到人气。在分歧的时间点,作为冲击市场的高度板,开的高容易形成一致性的抛售潮,顶的住就能穿越情绪的周期,而顶不住的话就惨不忍睹。  
  
       
         今天的连板高度限制在了四板,而这个四板是没有参与性的,除掉一字买不到的普路通以外,换手连板又被限制在了三板的高度。现下就是情绪低潮期的一个表演。
       
         今天市场有个比较有趣的现象就是反包股的涌现,如新华传媒光洋股份朗新科技。与昨天情绪崩溃下的逆流而上不同的是,今天的反包的时机更理想一下,原因在于恐慌的边际递减。
       
         缩量下诞生的是缩容炒作,而缩容炒作有的放矢,以更大的概率出击,而不会随意将自己置身于不好脱身的境地。这也是今天反包不同于昨天的逻辑基础。
       
         光洋股份盘后的减持公告无疑增添了它明天命途多舛的可能。高位反包的情绪基础本来就很脆弱。
       
       ·创投·

       
         总体浏览过去,可以发现创投题材内很多个股都出现二波的走势,容错率很高,资金参与度很积极。很多长阴线的个股依然走出了修复过顶的走势,这表明资金是在持续努力的,辛苦不缀的做着流动性搬运的工作,这样也让人产生更多的期待。
       作为可能今年收官的大级别的战役,都不太想错过这番盛宴。当下其它的题材都让位于创投的情况下,只要创投依然是市场的主流,就可以保持足够的耐心。
       
         剧烈分歧时反而不一定要做左手割肉右手打板追涨杀跌的行为,当下不同于之前纯粹的快节奏行情,以逻辑为驱动力更稳健一些,往往你会发现这几天刚刚割肉的股票就立马大涨了,而一打板的个股就炸个稀巴烂。
       
         当然这是建立在逻辑可靠的基础上,频繁的追逐若是负反馈会产生连锁的亏钱效应。当现在市场的节奏慢下来了,也可以使自己的节奏也可以缓慢下来,与市场同步。当市场的节奏快起来时,再跟随着快起来,不然你会发现早封板的不一定能笑到收盘。
       
         今天低位连板创投个股是显然往更注重实质性受益的方向去走,比如上海新阳佐力药业除了作为上海本地股以外还持有储备上市的项目,高科技独角兽的逻辑比其他逻辑而言更受到市场认可,在情绪衰弱下,有个预期存在可以让持筹者更稳定得锁住自己的筹码。当下市场一方面畏首畏尾,一方面又对消息刺激很感冒,但凡有风吹草动可能就是秒板,谁也不舍得错过抢先手的机会,意味着整个题材的想象力空间还很充足。
       
         创投当下还是主要看市北高新的脸色,市北高新自开板后天天收小阳线,资金虽害怕高位的风险,但对低位的信心还是充分,持续活跃,要注意的是如果摆脱不了市北高新对题材的影响,那么其它的换手连板个股始终要放低预期,因为现在都是看它脸色行动,毕竟地位摆在那里,不容置喙。
       
         明天又是本周最后一个交易日,但是成交量若萎缩到1200亿级别一下,对于市场的活跃度还是极大的挑战。资金不活跃,也就很难产生向上的持续冲击力。
       
       ·高送转·
       
         昨夜又有两家公司推出了高送转的方案,享受了一字板的溢价效应,不过随着后续越来越多的年报高送转,溢价是肯定逐步降低的。
       
         虽然这两日创投题材表现不佳,但市场的资金依然活跃与此,依然是主流题材,高送转难以与其争辉。情绪低迷下,非题材真空期,情绪属性较强的高送转无疑更是低迷。正元智慧的高价就决定了在市场当下对低价股的追捧中,人气度不够。
       今天创投表现不佳下高送转也没有成为吸引眼球的过渡题材,原因一个是板块的容纳度不够,一个是与市场的主要运行路径不兼容。
       
       ·速递·
       
       1、  央行上海总部:引导金融资源精准滴灌民营和科创企业。
       2、  财政部:暂免境外机构投资境内债券利息所得税和增值税。
       3、  银保监会:对暂时经营困难的企业不应盲目抽贷、断贷。 
       
       ( 文中个股仅为复盘分析所用,不做买卖个股推荐!投资有风险,入市需谨慎)
       
          

         ps:淘股吧早盘的内容将会在此微信  上同步发布,请大家多多关注。
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好想你 2014-11-26 15:12:43发布主贴
此时不买时?
【摘要】莫等闲,白了少年头,空悲切
       降息银行长期利好,证券地产保险涨幅那么大你去追吗?银行扎实的底部多个小K线形成,不论是小幅攀升还是大幅上扬,现在买就是无风险送钱,期待明天涨停。
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kenrich 2010-06-11 00:43:50发布主贴
快的获得油
【摘要】豆豆太少了
       现在才买了一张油票
       大家告诉我怎么才能获得更多的油票
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三点 2013-11-07 09:29:03发布主贴
同业业务:突破监管的存贷比红线,玩承兑汇
【摘要】如何突破监管的存贷比红线,银行是如何玩承兑汇票
       [淘股吧]
       
       周彦武
       2013-11-06 21:59:29评论(5)
       0  
       比如说,如果一家企业想要在六个月后购买价值100万美元的新产品,这家企业就可以从自己的开户行开立一张同等金额的汇票(基本相当于一张借条),然后把汇票交给产品生产商。生产商这样就可以放心,因为他知道六个月后能够从这家银行获得这笔钱,而跟这家客户相比,银行的信用风险要低。最后客户向银行支付100万美元,所有人皆大欢喜。
       
       但持有这张汇票直至到期并不是这家生产商的唯一选择。如果还没到六个月的时候这家生产商就需要现金,那么他可以把汇票拿到银行要求提前获得支付。银行通常会乐于提前支付,但会要求贴现,也就是不会全额支付100万美元——毕竟在这六个月过完之前银行的客户是不会向银行支付这笔款项的。
         实际上很多企业设立两个子公司,A子公司把汇票开给B子公司,当然了,这两家公司表面上看毫无任何联系,企业就用这种方式来获得贷款,因为这些企业是无法通过正规渠道获得贷款,它们甚至用票据贴现来发工资,不过利率上升时,票据贴现的成本太高,企业觉得划不来,或者银行不愿意贴现,企业的资金链就断了,银行的钱也就没了。
       
       银行喜欢发行此类票据,因为对银行而言,这其实没有什么实际成本。这些都是表外负债,而且银行不需要为这些负债持有资本,或是在计算存贷比的时候计入这些负债。在票据贴现之后,情形就发生了变化,这时这些票据就和企业贷款是一样的了。
       
       因为中国的监管机构要求银行存贷比不得超过75%(很多银行为了满足这一要求都要经历一番挣扎),因此他们需要一种把部分贷款移到表外的方法。
       
       这并不是票据的终结,银行一直积极在回购协议下购买已贴现的银行承兑汇票。也就是说,该行只是暂时买进这些汇票,经过一段时间(通常不超过6个月)后,这些票据会由最初的贴现行购回。这就是同业业务,实际上,就等于把贷款以汇票形式卖给了其它银行。这个过程中多了一次贷款出来,产生了货币。
       
       以即将香港上市的徽商银行为例,截止6月底,徽商银行卖出回购金融资产的规模为人民币1,006.7亿元,较六个月前高出一倍多,并且较2011年底的水平高出四倍。这一规模相当于该行总贷款规模的55%,2011年这一比例为12%。
       
       但自6月底以来,徽商银行大举收缩了这一中间人业务,第三季度该行卖出回购金融资产规模下降了逾40%。该行的招股说明书说,这一调整是为了应对市场利率及本行流动资金需求的变动,但未提供进一步细节。在6月份的现金荒(当时银行难以从同业市场拆借到资金)过后,近几个月,其他银行也收缩了银行间业务。
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yj75740727 2015-04-15 17:32:05发布主贴
爆涨!A
【摘要】最近香港四大行的股价大帐上涨,价格都要比内地A股要高多,港股讲的价值投资都爆涨了,A股还在等什么?
       [stock]hk00939[/stock][stock]hk00939[/stock][stock]hk00939[/stock]
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烧白 2011-01-07 19:53:35发布主贴
贷款炒——操作?
【摘要】房子抵押
       银行说 贷款炒股属违规而且贷得又不多 不大愿接招
       
       -----------
       咋个整?
       
       还有些撒融资渠道?
       小额贷款公司年20%的利 压力大了点。
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那飞翔的鹰 2017-07-17 11:13:19发布主贴
这么拉,小失血!
【摘要】拉吧拉吧,操纵吧
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19101219 2012-02-21 10:46:16发布主贴
【摘要】

       [淘股吧]
       
       K线图形和MACD背离,一般都引发调整。
       上图是今天上证分时片段。10点10分的拉生MACD明显高度低了。所以跳水。
       K线也一样,为什么说中大阳线后要注意短线出局,因为往往15或30分钟K线第二波拉升产生MACD背离,引发调整。这个调整,如果强势能横盘,不强就波段回去了。当然有些超强股能强拉,就看运气了。。。感兴趣的可以自己找几个股翻翻看。
           水平有限,大家不要笑话。写给新手,水平比我还低的人。
           
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朋克 2010-10-31 03:15:42发布主贴
【摘要】著名的巴菲特午餐会上,中标的老美基金经理曾问:如果买入的股票一两年不涨,怎么办?
        
       老巴:“等”
        
       基金经理继续问:“那如果连续三四年都不涨,怎么办?”
        
       老巴:“继续等”
        
       又继续问:“那如果一直都不涨,怎么办?”
        
       老巴:“那你买错了”
       
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我爱窝窝头 2010-08-31 11:03:13发布主贴
打官司?
【摘要】大家有没有心得啊?与强势的红朝银行打官司的体会。
       [淘股吧]
       
       下面是我的体会——这一年半,与银行作战了太多次,积累了一定的经验。
       
       1、准备好你的备用银行账户。一旦你与银行正式开打,就意味着你、你家人所有的银行户头,都有可能被银行冻结,不仅是与你发生纠纷的银行可能冻结你的户头,别的银行也可能冻结你的户头。
       
       2、强力部门可能监控、截留你的邮件、快递、包裹。
       
       3、要有长期战斗的心里准备。一年是短的,三年也不稀奇。
       
       4、即便法院判决了,很大可能也得不到执行。
       
       5、什么?你打算曝光?国内媒体肯定不行。至少也是香港媒体,或者英文媒体。
       
       6、永远不要低估了银行的无耻程度,也不要低估了公检法系统的软弱程度。他们是一家人,我裆的左右卵蛋,打手与钱袋子。
       
       先粗略地写这么多。
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huanwei 2011-08-18 17:13:32发布主贴
在盘中抓住起涨的信
【摘要】股票起涨前夕,K线图、技术指标以及盘面上会出现一些明显的特征,如果善于总结与观察,可望在股票起涨前夕先“上轿”,等待主力拉抬。起涨的信号大致有以下几种:    从K线图及技术指标方面看,股票起涨有以下特点:股价连续下跌,KD值在20以下,J值长时间趴在0附近;5日RSI值在20以下,10日RSI在20附近;成交量小于5日均量的二分之一,价平量缩;日K线的下影线较长,10日均线由下跌转为走平已有一段时间且开始上攻20日均线;布林线上下轨开口逐渐扩大,中线开始上翘;SAR指标开始由绿翻红。在上述情况下,若成交量和放大,可看作是底部启动的明显信号。     从个股走势及盘面上看,股票起涨有以下特点:股价在连续小阳后放量且以最高价收盘,是主力在抢先拉高建仓,可看作是起涨的信号;股价在底位,下方出现层层大买单,而上方仅有零星的抛盘,并不时出现大手笔砸掉下方的买盘后,又扫光上方抛盘。此为主力在对倒压,震仓吸货,可适量跟进;在低价位出现涨停板,却不封死,而是在“开—封闭—开”之间不断地循环,争夺激烈,且当日成交量极大。这是主力在利用涨停不坚的假象震荡建仓,这种情况往往有某种突发利好配合;股价低开高走,盘中不时往下砸盘,但跟风者不多,上方抛盘依然稀疏,一有大抛单就被一笔吞掉,底部缓慢抬高,顶部缓慢上移,尾盘却低收。这是主力在故意压,以免暴露其痕迹。对这种情况可在尾盘压时介入;股价经历长时间的底部盘整后,向上突破颈线压力,成交量放大,并且连续多日站在颈线位上方。此突破为真突破,应跟进。    以上几种情况,是将个股走势与盘面特点结合技术指标综合分析,一旦发现两者都符合,很有可能是该股中期的底部,以后的涨幅可能十分可观。结合目前的市场情况分析,个股股价大多已脱离底部,而且经过数天的调整之后,技术指标等已出现调整即将到位的迹象。  
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超级冒险家 2014-12-17 13:18:49发布主贴
召力不券商
【摘要】要想冲破前高,只有把证券板块再次打停,而不是去打银行。
       如果今天券商死,大盘见顶,明天银行也完蛋
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中国短线 2019-04-02 22:29:42发布主贴
社保减持释放种信
【摘要】1. 社保减持交通银行的股票,反映出政策降温的信号,这个信号,我觉得要重视。调节市场情绪也是一种有效的治市方法!当然,相比2015年,这一次性质是不一样的。上一次是市场高估,市场狂热过头,这次是处于3100点位置,市场整体估值并不高。
       [淘股吧]
       
       2. 4月市场将会大概率选择向上方向,由于政策降温,上涨节奏可能会逐步放慢;5月见顶概率仍在,要有防回撤预案。
       
       3. 长期来看,资本市场作为金融供给侧结构性改革的重要着力点,A股走出20年牛市的概率很大。金融资产在未来20年上升为家庭重要的配置资产。
       
       4. 加强资本市场支持直接融资比例,支持实体经济的作用,未来A股慢牛可期。
       
       5. 牛市重势,熊市重质。牛市买蓝筹股,收益比较保守,熊市买蓝筹,往往比较抗跌。所以,牛市最好买弹性大的品种。
       
       6.  短期关注超跌困境反转型企业、国企混改板块及一带一路板块
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抄作业专家 2013-06-02 18:10:48发布主贴
融资多?
【摘要】除了券商的融资融券
       还有别的方法能融更多的资金吗?
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luxiaobo 2012-01-05 12:39:59发布主贴
可以容易上市
【摘要】上海银行ipo准备了,上百家城商行,农商行都在辅导期,还有上千家在流口水,假如这些上个三分一的,那么,a股的银行股总市值可以把a股多扩容一倍。
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泛舟股海128 2018-06-29 11:46:44发布主贴
什么是价?确定?
【摘要】什么是股票发行价? 
       [淘股吧]
        
  
         股票发行价格是指股份公司发行股票时所确定的股票发售价格。
       
         目前,我国确定股票发行价格多采用两种方式:
       
         一是固定价格方式。即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格:新股发行价=每股税后利润×发行市盈率。
       
         二是区间寻价方式,又叫“竞价发行”方式。即确定新股发行的价格上限和下限,在发行时根据集合竞价的原则,以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。比如某只新股竞价发行时的上限是10元,下限是6元,发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购,结果是8元可以满足所有申购者最大的成交量,所以8元就成了最终确定的发行价格。所有高于和等于8元的申购可以认购到新股,而低于8元的申购则不能认购到新股。这种发行方式,多在增发新股时使用。
       
       股票发行价如何确定?
        
 
         股票发行价格的确定方法共有如下三种:
       
         一、市盈率定价法
       
         市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人的盈利情况计算发行人的每股收益,然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟定其市盈率,是新股发行定价方式的一种。
       
         二、净资产倍率法
       
         净资产倍率法又称资产净值法,是指通过资产评估和相关会计手段,确定发行公司拟募股资产的每股净资产值,然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率,以此确定股票发行价格的方法。以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式是:发行价格=每股净资产值×溢价倍数。
       
         三、竞价确定方法
       
         竞价是指通过市场运营机构(或电力交易中心)组织交易的卖方或买方参与市场投标,以竞争方式确定交易量及其价格的过程。在电力市场中,通常用bidder表示买方投标者,用offer表示卖方投标者。
       
         最后值得一提的是,确定股票发行价格的参考公式为股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%。
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炒股达人1 2018-01-18 17:19:59发布主贴
节节高,该把握?
【摘要】银行股继续飙升的节奏,建行、工行都涨了6、7个点,上证50指数今年就没有跌过,那自然沪指依旧表现出色,沪指的走势完全取决于这些权重了。中国平安也是再创新高,虽然经历一个多月的震荡,但结果是相对确定的,无非就是这个过程你能不能忍受!包括一些中字头也有表现,这个后面也可以看看。总体来说权重表现创业板题材股就不会有机会,这个风格还是要明确。
       [淘股吧]
       
       区块链继续调整的节奏,现在只要是声明和区块链有关系并且出现上涨就要被特停问话了,其他个股也是下跌的节奏,只有一家龙头相对强势,但板块短期走势还是要看监管的态度,反弹起来龙头还是最快的。盘面涨停个股还是以超跌品种为主,这种不太好把握,短线还是等待强势股回调的机会,中线继续按照趋势。
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热点干货 2018-10-12 10:33:33发布主贴
刑天论7——我估值
【摘要】一、先从一个例子说起
           假设有这样一支永续债券:每年分给投资者的利息是发行债券公司净利润的30%,公司期初的利息是0.165元,净利润每年会以2%的增速上涨,那么,应该如何给这样的永续债券估值那?
             这是一道非常简单的永续债券估值问题,一般永续债券利率是6%,考虑到本题净利润每年增长2%,所对应的利息每年也会增长2%,那么,最终的定价是0.165/(0.06-0.02)=4.125元
             二、银行股从某种意义上来说就是债券
           1、刑天论股系列我已经写了6篇了,想表达的一个核心思想是只有股息才是小散买股票得到的,而公司的净资产,公司每年的留存收益都是与小散没有关系的。
           2、我们再回过头来看看银行股的特性
           1)国家绝对控股(个别银行股除外),在这个角度来说,所有投资银行股的人全是财务投资者,全是小散
           2)股利相对稳定,基本是当年净利润的30%
           3)银行是万业之母,短期可能会有业绩危机,但长期看,在中国银行倒闭的可能性极低,尤其是上市的银行
           4)虽然没有倒闭的危机,但银行业的净利润增速不会太高,原因很简单,钱都被银行拿走了,其他行业还怎么发展?这是国家不允许的。
           5)银行是经营钱的行业,每年的留存收益都可以投入到未来的运营中,这为未来利润增长提供了可能
           3、正是银行股的上述特性,在我看来,银行股就是一种债券,或者说我们要用买债券的心态来买银行股
           三、给银行股估值
           1、我的估值方法从本质上来说就是DDM的方法,文章开头举的例子其实就是农业银行的例子。
           我们看一下农业银行实际的数据:(农行2018年定增过一次,总股本由3247.94亿股变为3500亿股,下面数据全是按照3500亿股计算的)
           1)每股收益由2011年的0.45增长到2017年的0.68,年化增长率是7.1%
           2)每股股利由2011年的0.1315增长到2017年的0.1783,年化增长率是5.2%(每股股利还是按照3247.94亿股计算的,增长率不受股本变动影响)
           2、计算:
           1)期初股利(2017年股利):0.1783*3247.94/3500=0.165
           2)净利润增长(股利增长率)这里设定为2%
           2%这个数值远远低于农业银行以前的增长率,这里包含了对未来悲观的预期,换句话说,即使未来银行业由于业绩受影响,但是从长期看,每年2%的增长概率是极大的。
           3)2018年10月11日股价是3.64元
           4)将上面的数据带入公式,计算出来的收益率(折现率)是6.8%
           5)有人会对6.8%这个数据嗤之以鼻,觉得买股票才这个收益率太低了。
           但是我不这样看,我把投资股票收益分为2部分,一部分是股息收益,另一部分是博弈收益。
           股息收益最大的特点是不受股价影响,正如上面所分析的,如果我以3.64元买入农业银行,那么,无论股价怎么变动,我极大概率会获得每年6.8%的收益。所以,股息收益在我看来是保底收益。
           另外,从机会成本的角度来说,未来如果农业银行股价进一步降低,那么对应的股息收益率将进一步提高,这时考虑的应该是继续买股票,而不是卖。
           博弈收益顾名思义,就是从股价变动中获得的收益。价值投资者往往很鄙视博弈,但我不这样认为,因为一年才可以获得一次股息,而股价天天再变动,如果股价短时间上涨,你获得了博弈收益,从某种角度来说,可以认为是提前实现了价值,那为什么要反对那?
             从另一个角度来看,6.8%的收益率低吗?我将钱存在银行,每年可以获得的最大利息率大概是4.5%,而我投资股票,可以获得额外的收益,我是满足的。
           再次强调一点:农业银行当前股价3.64元不是价格的底,农业银行价格的底在哪里我也不知道。
           注:本人持有农业银行,但都是以前买入的,持股成本是3.56元
           四、投资银行股还有一个更简单的方法:
           就看股息率,当股息率达到4.5%就可以买入了,注意,这里是买入,我可没说满仓,更没有说满仓一支股票。
         
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尽善尽美 2009-12-03 21:55:41发布主贴
使用咖啡
【摘要】有些装逼的帖子,想使用权力,直接把帖子和人都踢进小黑屋.如何使用呢
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股股张 2017-10-11 13:52:33发布主贴
四季度情突,买这些
【摘要】古人云:以史为鉴可以知兴替!
       [淘股吧]
       
       历史是否会重演值得深思:
       四季度市场总会有一些意料之外的变化,如2012年底的银行,2013年8-9月的自贸区,2014年末的一带一路、券商,以及2015、16年末的举牌行情,2017的……(省略号内容是接下来探讨的重点)
       
       过去10年四季度行情涨跌幅统计:
       从历史上A股四季度走势看,多数是由机构主导的蓝筹股行情,过去10年大盘蓝筹股的表现总体好于中小股。通常来说,公募基金等机构投资者为了比拼净值,在最后一个季度很可能会加仓自己的重仓股。同时,一些机构投资者也会进行调仓换股,为下一年提前布局。 
 
       统计2005年以来各板块四季度较沪深300指数的超额收益。发现一个典型特征:四季度强周期的资源板块普遍表现较差(规避),金融、消费板块表现较好(关注)。
       以上信息总结出:四季度机构会调仓换股,调什么板块?换什么股?答案:调出 涨幅较大 估值高 没有确定性 的行业及个股,买入 滞涨 估值偏低 确定性高 的行业及个股。
       
       今年前三季度涨跌幅前10大行业指数统计:(统计时间2017年1月1日--2017年9月30日)
       领涨行业:矿物制品+115%;小金属+72%;公路+47%;铜+45%;新型电力+42%;船舶+41%;白酒+38%;保险+32%;环境保护+31%;元器件+30%。
       领跌行业:石油开采-22%;机床制造-21%;农用机械-20%;林业-17%;商品城-17%;渔业-17%;红黄药酒-16%;种植业-16%;批发业-16%;石油贸易-15%。
       
       各大券商四季度策略展望:
       中金:扩大战果对A股走势不悲观
       招商证券:四季度大级别行情仍需等待。
       天风证券:新经济将驱动结构行情。
       渤海证券:四季度仍为震荡市。
       爱建证券:市场以稳定为主。
       总结券商四季度策略报告的关键字(重点):震荡结构市 不悲观 大行情需等待。
       
       今年年底可能有哪些特征的行业会出现机会:
       第一、低涨幅;第二、低配置;第三、政策或事件催化。
       
       具体行业:
       1.券商。第一,券商板块在前8个月涨幅仅7%,低于上证综指涨幅8.5%,涨幅相对落后。第二,截至17Q2,券商板块的基金持仓比例为0.9%,处于历史低位。第三,潜在催化剂角度,上证综指站上3300点后,市场交易量、两融余额环比继续回升,风险偏好修复将带来增量资金,券商的基本面预计将会改善。并且未来并购重组在内的直接融资有望再次放松,金融创新政策有望再次推进。
       2.建筑。第一,17年以来建筑涨3.97%,而同期钢铁指数、煤炭指数分别涨31%、30%,涨幅远远落后。目前建筑板块PB(LYR)1.97倍,估值较低。第二,基金中报显示机构重仓股中建筑占比为2.7%,环比下降1.2个百分点,相较A股自由流通市值行业占比,建筑低配1.8个百分点。第三,潜在催化剂角度,若地产销售数据下滑,财政政策更偏积极,PPP项目加快落地,建筑板块有望受益。
       3.农业。第一,环保风暴刺激农业产品涨价。第二农业领域PPP项目试点名单发布。第三农业供给侧改革将在年底两会上深入讨论得到实惠。
       
       个股猜想(不做推荐,个人看好而已):
       券商(国泰君安中信证券太平洋
       建筑(万科A、四川路桥
       农业(隆平高科中粮生化
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权大大 2017-04-13 19:52:48发布主贴
尔•文森”航线 将加剧半岛紧张气氛
【摘要】“卡尔•文森”号变更航线 将加剧半岛紧张气氛 报道说,在变更“卡尔•文森”号航母航线上,美国并未事前通知韩方,双方也未就此进行充分协商。韩国国防部官员9日表示,“情况出乎韩方预料”。分析认为,航母战斗群驶向半岛本身就含有提高武力示威效果之意。
       [淘股吧]
       
       
        韩国和平网络代表郑雨植(音)表示,美国应知道美国的每项军事言行均会对韩国国民造成诸多影响。韩国仁济大学教授金演哲批评称,美国未就此事提前告知韩国,并坐享半岛危机论,此等行为是对盟国的无视。美国国防部在公开干预韩国国内政治。
       
       
       
       
        据报道称,日本政府要求美国在对朝鲜采取军事行动时事先与日本进行协商,美国对此表示接受。但韩国外交部官员12日对韩联社表示,从目前掌握情况来看,很难说日本媒体所谓“美国通知日本政府有可能打朝鲜”的说法有何根据。
       
        这两天,有关半岛局势的缓和信号和冲突信号常常交错出现。《华尔街日报》12日称,特朗普已签署了应对朝鲜的政策,涉及进一步施加经济和政治压力,同时各种军事选项在较长期仍在考虑范围之内。而美国防长马蒂斯周二在五角大楼召开记者会时被问到美军派遣“卡尔文森”号航母是否针对朝鲜时称,这艘航母“经常在那一海域航行,这次再前往那里并非有什么特别的作战要求”。
       
       
       
        韩国《东亚日报》12日的社论称,韩国必须准备好开战准备。当美国总统特朗普的冲动性决策遇上朝鲜最高领导人金正恩鲁莽的冒险主义时,出现军事冲突的可能性进一步加剧。同天的韩国《世界日报》则说,美国过去威胁对朝动武最终都没有落到行动上。当前特朗普虽摆出要武力教训朝鲜的架势,但若没有韩国同意,美国很难真正对朝动武。
       
        驻韩美军司令兼韩美联合司令部司令布鲁克斯12日表示,“考虑到朝鲜半岛安全状况”,他已经取消出席美国国会众议院军事委员会听证会的日程。韩联社称,这是由于最近可能出现朝鲜进行第六轮核试验等严峻形势,为防止出现指挥塔缺位的情况而做出的决定。
       
       
       
        韩国《韩民族新闻》4月12日报道称,当地时间11日,美国防长马蒂斯就“卡尔.文森”号航母驶向朝鲜半岛附近的西太平洋海域一事表示,我们认为这是现阶段最慎重的措施。美国将航母派到那里并无任何特别理由或请求。
       
        据报道,“卡尔•文森”号航母战斗群原本停留在新加坡,随后为参加演习前往澳大利亚,但突然折返前往朝鲜半岛。由此,美国“轰炸朝鲜”等消息开始扩散。
       
       
       
       
        日本专家分析称,“卡尔•文森”号变更航线是用于填补美军的战力空白。日本安保专家高坂哲郎认为,将横须贺港作为母港的“罗纳德.里根”号1-4月需要检验及维修,美军为填补西太地区漏洞而派遣“卡尔•文森号。但重要的是该航母在5月以后是否仍停留在半岛附近。如果在半岛附近活动的航母变为两艘,从那时起便可确定美军增派士兵,围绕半岛真正意义上的紧张便会开始。
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haixinsy 2015-05-13 16:39:15发布主贴
券商,明天会
【摘要】收盘前满仓券商,银行,不知明天是死是活
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阿里爸爸 2012-02-24 07:23:36发布主贴
方面证实信用无密码安全
【摘要】银行方面证实信用卡无密码更安全http://www.sina.com.cn  2012年02月24日 02:30  新京报微博 
       [淘股吧]
         本报讯 (记者苏曼丽)近日有自称银行工作人员的网友爆料,信用卡不设置密码更安全。记者昨天从银行方面证实了这种说法,设置密码的信用卡被盗刷由持卡人承担全部责任,不设密码则有机会让银行承担部分责任。但调查发现,事实上要获得银行的赔偿也并非易事。
       
         设密码被盗刷 持卡人负全责
       
         此前有网友透露,信用卡从未离身却被人盗刷3万余元,尽管有证据证明盗刷事实,但银行信用卡中心给出调查结果仍是:凭密码消费的交易,银行概不负责。近日有网友在网上爆料称,没有设置密码的信用卡更为安全,原因是信用卡被盗刷,设密码持卡人负全责,没设密码则银行可负责赔偿。
       
         记者从银行方面也证实上述说法。银行信用卡人士透露,设置密码意味着自设屏障,一旦因此盗刷,银行无法识别信用卡被盗刷还是道德风险,即使被盗刷也被认定为个人保护密码不当,责任为持卡人承担。
       
         几乎所有银行的信用卡章程中都规定:“凡使用密码进行的交易,均视为持卡人本人所为。”
       
         相较而言,仅凭签名消费的信用卡丢失或被盗后,尽管容易遭盗刷,但不存在密码泄露的情况。在追究责任时,笔迹专家能分辨真伪,如确认非本人签名,责任则转移到刷卡的商家身上。
       
         无密码遭盗刷 索赔也不易
       
         尽管理论上,如果信用卡被盗刷后签名不符,持卡人可申请调单拒付,但在目前国内银行业的整体服务水平下,拒付也并不容易,且银行所说的赔偿是有条件的部分赔偿。
       
         目前多数银行提供失卡保障服务。广发银行在国内较早推出“失卡万全保障”,据该行透露,上述服务是针对挂失前48小时内的交易行为进行赔偿,从保障时间来看,各银行规定不同,一般挂失前48小时,最长120个小时内。
       
         但赔偿的范围有限。如广发银行规定,凭签名的交易才能获得赔偿,网上交易、电话转账等均不在“失卡保障”范围内。
       
         此外,持卡人要获得全额赔偿也并非易事。目前国内多数银行提供的失卡保障最高额度在5000元以上,通常在1万至5万元之间。
       
         要获赔还有很多“必选”工作。持卡人向银行挂失后,须提供公安部门出具的被盗刷报案证明,填写银行《失卡保障受理表》后,再等待银行核实,决定是否给予赔偿。
       
         银行人士表示,不设密码更安全是有前提的,首先收银人员要严格核对签名守好第一关,盗刷发生后银行要保证持卡人权益。但这两点目前都做不到,一般盗刷发生后银行都先入账由持卡人承担损失,破案后才能返还,而国外这部分损失是由保险公司先行赔付。
       
         ■ 他山之石
       
         国外信用卡均无密码
       
         据了解,国外的信用卡在交易时不需要输入密码,仅凭持卡人签名即可进行交易。但是这个“惯例”的前提条件是有一整套成熟的法律体系和信用体系。
       
         信用卡研究资深人士董峥表示,美国的信用卡产业经历了五十多年的发展,有一整套成熟的法律体系和信用体系,因此他们可以承诺如遇到盗刷情况,持卡人一般只承担50美元损失,其他部分由银行或是商户承担。而在国内,信用体系才刚刚建立起来,虽然人们已开始意识到个人信用的重要性,但是对个人生活的影响远没有国外那么大,这也是为何信用卡违约率会逐年上升。在这样的情况下,要求银行对每笔持卡人举报的盗刷都买单自然不现实。
       
         (苏曼丽)
       
         专家建议
       
         安全使用信用卡四原则
       
         1、不给别人使用自己的信用卡;
       
         2.网上消费注意是否钓鱼网站;
       
         3、注意保护卡片信息(包括密码、卡号、三位码)等,这些是网上购物的“密码”;
       
         4.设置密码和使用密码注意保密,密码设置不要过于简单。
       
         新京报(微博)制图/许英剑
       
       
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职业超手 2014-07-02 12:54:35发布主贴
卖好
【摘要】回顾一下自己最近的交易,发现随意卖出的股票,往往是当日的高点或次高点,反而自己追求卖出好价格的,基本出在日内底部。
       很困惑,不知道如何去卖出股票,求指点!
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板二龙新 2018-05-08 17:07:28发布主贴
【摘要】我对于卖股票没有一点感觉,心里害怕了就卖。涨了的担心利润回吐结果放牛。跌了的就拿着,结果深套。我该怎么办?
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IC卡密码 2016-08-30 13:26:09发布主贴
【摘要】现在必须颠覆一句股市名言:会买的是徒弟,会卖的是师傅。
          应该是:会买的的是师傅,会卖的是徒弟!
          买股票必须遵守交易规则。卖股票随便,只要是赚钱就可以卖。
          赔钱是对乱买股票的一种惩罚。严重的时候,会让你赔个精光。
          所谓交易规则,就是你的交易铁律。也就是你的交易标准。
          不要因为空仓买股票,看见符合标准的才动手!
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观摩大神 2017-05-09 10:48:31发布主贴
002095此时不位,时?
【摘要】RT~~~
       看好移动支付板块
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1962cjx 2014-06-21 19:50:40发布主贴
时,稳定市场
【摘要】一、市值计算,应该两市合并。
       二、市值计算,应该打新当天的市值。
       三、市值应该重于现金,根据市场承受度及发行股票的额度,确定10万市值或者更多的市值为一个打新单位。
       四、甚至可以预估确定中签率10%左右确定一个打新单位的市值。
       五、网下的打新单位的市值,可以要求更高。
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观海 2013-05-18 12:30:16发布主贴
的为此有钱?
【摘要】大家都知道银行有钱,职工福利不错。为什么银行如此有钱呢?
       再看银行的利润来源,主要是储户把钱存银行,银行再贷出去赚取息差,只有百分之几,看似利润并不高啊。
       但有一点,他只赚不亏啊,看似只有百分之几,但他的存贷款基数大,每年赚的钱并不少。
       
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chenzhu 2013-08-30 11:11:02发布主贴
请各位大大帮忙,改通达信情表中的颜色?
【摘要】如何能够让一只股票(比如“上港集团 ”)在板块股1中显示蓝色,而在板块股2中显示正常颜色,就像下面两个图片:
       [淘股吧]
       
       
       
 
 
       
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独善其股 2010-02-10 23:40:40发布主贴
看待2009年市场的急剧
【摘要】各位朋友们,大家好!我讲的题目是“如何看待2009年股票市场急剧的变化”。
       我从一个散户角度看看这个问题。首先,一个牛市是非常有价值的,我们不应该浪费它。以往这一年所经历的正是极大的牛市,怎么才能不浪费它呢?恐怕每一位散户都要对一年发生的事情有一些回顾、思考。
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dafang 2011-01-15 22:04:39发布主贴
这个
【摘要】
       

       月线的图形,不是大盘股
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满玉缘 2013-07-18 10:01:56发布主贴
现货白把握
【摘要】

       
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draggleking 2009-12-22 16:54:50发布主贴
期货帐户期转帐能和用同一张么?
【摘要】    近期A股不好操作,  白糖在高位,  我想让客户帮个期货帐户, 做空白糖
       请问一下, 能将期货和银期转帐和股票转帐用同一张银行卡么?
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cospich 2010-03-29 22:53:42发布主贴
买进
【摘要】不管是在任何行业,利润的获得都是困难的,证券交易市场也是一样。
       [淘股吧]
       根据证券交易市场的特点和近几年交易经验的总结,暂时总结如下几种方法:
       一、买进低市盈率的蓝筹股
          蓝筹股的特点是股本巨大,流通盘较大,流通市值较高,没有固定的庄家,往往靠市场的合力涨跌。一般情况下,在蓝筹股上获利是比较困难的,往往比较考验人们的耐心。要想在蓝筹股上获得利润,首先要做到的是在市盈率较低时买入,具体市盈率标准可以考分红率,也即分红率大于等于银行利率时买进。此时蓝筹股具有债券的性质,即使股价短期下跌,也因为分红率较高而无须过分担心。但是,当市场中资金较为充裕时,或者追求低风险的资金进入市场时,或者因为市场热点的变换,当这些低市盈率的股票成为市场的焦点,它们往往会有大幅度上涨的机会,当它们的市盈率水平与市场平均水平相差不大时,可以考虑抛出这些股票从而获得超过银行存款数倍的利润。
          当前市场中的银行股,地产股具有这个特点。
       二、买进高成长股票
          成长股一直是市场追求的热点。因为作为一名投资者或者资本的拥有者,可能因为自己没有能力去创立一家高成长的公司,但却可以通过投资于高成长的公司从而享受成长带给自己成长的快乐和利润的高增长,这是何其让人快乐的投资啊!但是,寻找高成长公司也是有代价的,也不是任何人都可以找到确定性高成长的公司的。寻找成长型股票是一个漫长的过程,需要投资者拥有比较综合的知识和能力。大致包括以下几个方面:
       1,经济发展趋势的判断能力
       任何公司的发展都不能脱离经济发展的大环境,那些脱离经济环境发展的公司少而又少。说到底股价的终极支撑是货币,当经济趋势向好,国家货币投放量增加,或者社会资本较为充裕时,公司的成长性往往显得更好。
       2,了解科技发展的趋势和方向
       无庸讳言,高成长的公司大多数来源于新兴科技或者所谓高端科技行业。一般来讲这些公司所处的行业进入门槛较高,或者某些公司掌握有自己的核心技术,独特的专利等。这样这些公司所生产的产品在市场中面临的竟争压力较小,自己拥有很高的产品定价能力,可以获得很高的毛利率,如果配合优良的企业管理和成本费用控制,公司就可以利用自己创造的净利润迅速扩张企业的规模和净利润,每年带给投资的利润都呈现高速增长状态。
       3,深入了解目标企业
       包括了解目标企业的历史沿革、发展历程、公司的核心技术、比较优势、管理人员职业经历及道德水平、总股本大小及股本构成,流通股股东构成等。
       4,判断股价高低,寻找好公司的好买点
       在很多时候,找到一家高成长的公司或许并不因难,但并不是找到一家高成长企业就可以马上作出买进动作,所谓好股票也要有好价格,好股票高价格不能够给投资者带来额外的投资收益,只有好股票低价格才能够给投资带来巨大的超额投资收益。比如说长春高新这支股票,你如果在07年就已经发现了它是一家高成长的公司,且业绩正面临拐点,花了23块钱的成本买进,那怕你持有到现在,它所能带给你的利润也仅仅是50%而已;但是如果你在08年大熊市的末期以5元的价格买进的话,持有至现在你所获得的利润将是600%!差异就是这么巨大啊!
       证券市场的发展总体来讲是螺旋式上升的,有牛市和熊市的循环,股票涨上去就有跌下来的机会,无论它是多么牛气冲天的公司,股价总有下来的时候。那么我们的策略是什么呢?平时多下工夫去寻找确定性较高的成长股,并加入自选股,等待它跌下来的那一天,市场非理性下跌的时候,就是我们出手买进的时候。
       这类公司有长春高新,重庆啤酒,创兴置业等。
       三、买进重组股
       资产重组任何时候都是资本市场的神话,丑小鸭变小天鹅的故事屡演不衰。06——07年最出名的一个神话就是ST重机,资产重组后改名叫中国船舶。当初被ST时股价仅仅是在五元左右浮动,但07年大牛市时期股价最高竟然摸到了三百元!股价在重组前后高低点相差60倍!当然,高利润的获得都是不易的,买进重组股也不是容易的事情。我们从那些方面入手呢?
       1,每天阅读公司公告并对重要内容详细分析,重点理解,找出有重组意向的标的公司。
       2,将当前公司公告与以前的公司公告相联系进行分析,从中体会公司的真实意图。
       3,分析公司所处行业和经营情况
        如果公司所处行业较好且利润可观,公司往往缺乏重组的动力。重组股大多数来源于夕阳产业,如纺织,机械加工,小化工业,传统电子,农业等行业。如果企业经营情况欠佳,或者已经被ST且单靠自己的努力无法解决盈利的问题,只有面临退市,这个时候当地政府和企业都有动力进行重组或者股权转让。既可以保壳又可以获得不菲的重组收益,何乐而不为呢!
       4,对公司的大股东进行分析
       由于历史的原因,以前上市的公司往往是小上市公司大大股东,上市公司很小,股本不大,业务简单,但大股东实力却很强,这样的上市公司出问题后往往会得到大股东的大力救助,甚至是一些大股东为谋求整体上市故意做差上市公司的财报,压低股价,然后大股东利用股价低迷的时候进行增发整体上市。
       5,观察研究近期报告中流通股东的变化
       往往有一些人会在上市公司重组方案推出之前买进入上市公司的股票,这些人往往有比较明确的信息,低成本买入后一般不再卖出,直至公司重组成功。观察流通股东的变化,流通股的集中程度,户均持股数量的变化,近期资金流入流出的情况,股价与大盘相比或者同行业股票相比是否存在异动,综合这些情况做出的判断往往正确性较高。
       这样的股票有:ST源发,大连控股,三佳科技,长航凤凰
       四、密切关注有关国计民生的重大事项或者具有重大社会影响力的事件买进股票
       这种方法是所谓的跟进热点股票。一些重大事件的发生,往往会影响某些上市公司的经营和业绩,从而带动相关公司的股票价格上涨,甚至是暴涨。比如去年发生的甲流疫情,波及世界上大多数国家,中国也未能例外,这波疫情导至相关公司的股价大幅度上涨,比如华兰生物,由疫情发生前的28元上涨至70元,短期内上涨一倍有余;白云山,由7.09元上涨至16.65元,上涨期间七天拉出六个涨停板;海王生物更是在两个月的时间之间股价由8元起步直奔22元!
       买进这类股票注意什么问题呢?
       1,判断重大事件的持续性和影响力
       判断重大事件的持续性无疑是非常重要的。只有持续性较强的事件才可以为市场炒作提供源源不断的炒作借口,那怕这些事件并不能实实在在的为上市提供利润的增长。影响力也相当重要,影响力大的事件会促使多种资金争相买入相关股票,影响力较小的事件是没有这种能力的。
       2,确定龙头股和不同阶段的龙头股
       一般来讲,重大事件发生后,会影响一个板块的股票,当然我们不可能买入同板块的所有股票,那么,我们首先要观察的是那支股票是这个板块的龙头股,那些股票是跟随者。那怕是受同一事件的影响,但最后的涨幅上涨速度也是相差极大的。龙头股往往是第一个涨停最快且放量适中的那支股票,对于这样的股票,如果未能在当天涨停前买入,第二天集合竞价买入是必要的。
       重大事件的影响往往是分阶段的,同时这也是炒作的需要,龙头股随着事件的进展往往会有几个批次,随着事件的进展,相关的受益最大的公司可能会发生改变,这样就出现了第二个龙头股。同时,出于炒作的需要,当第一支龙头股价格大幅度上涨之后,再去拉高这支股票介入的资金就会出现如何兑现利润的问题,如果让散户感到利润已经相当可观,可以落袋为安,那么最后介入的机构资金就会被套在高高的山岗上,这是机构资金不愿意看到的。那么怎么办?机构资金往往选择在合适的时机从第一龙头股中退出,并及时买入新的目标股,也就是启动第二龙头股。比如甲流概念炒作中机构资金先后启动了海王生物,华兰生物,白云山,太龙药业等。
       3,了解龙头股的特征
       受重大事件影响的龙头股往往具有如下这几个特征:
       第一:流通盘较小
       第二:股价较低,最好在10元以下
       第三:驻守的机构较少,流通股大部分为散户持有
       第四:业绩一般但最好不亏
       第五:大股东配合炒作,不会借机进行大规模的减持
       流通盘小和较低的股价意味着不需要投入多大的资金就可以控盘,因为参与消息股炒作的往往是所谓的游资,这些资金比较适合炒作流通市值较小的股票。驻守的机构少最好是没有机构驻守,机构往往买卖股票数量较大,机构资金买进股票容易,但是寻找对手盘出货较难,如果遇到持有的股票突遇利好影响买盘大增,机构资金往往将这些资金看作对手盘借机出货。相对而言散户资金就比较容易控制,因为大多数散户在股价大幅度上扬时会高度兴奋,陶醉于每日资产的增加和投机的成功,从而忘记卖出股票回避马上来临的股价下跌风险,变相为游资锁盘,这是游资所乐于看到的。业绩较好的股票或者成长性好的股票就是散户也很难控制,股价上涨容易,但游资想拿到足够的筹码却很不容易,一般惯常的炒作手法如振仓等效果一般,这一点也是游资所忌讳的。第五点很容易理解,大股东如果配合炒作,与进入的游资达成默契,大股东会在合适的时候减持一部分股票给庄家,让庄家迅速拿到所需要的筹码,而在股价拉高后反而不会进行减持,却公告一些利好因素配合庄家出货,这样的公司会给庄家的炒作大幅度降低炒作成本,是庄家愿意与之配合的。
       五、跟踪期货品种的涨跌买进股票
       跟踪期货品种,包括外盘及美元指数涨跌买进股票,也是一个非常实用的证券市场获利方法。现在的期货市场已经很发达了,很多大宗商品都有相应的期货品种,比如黄金,白银等贵金属;铜,铝,铅等有色金属,橡胶,石油,PTA等化工原料及产品,大豆,小麦,白糖等农产品。期价往往对现价有指导作用,期价上涨预示着出产相关产品的上市公司将会在将来获得良好的收益,相反将会遭受巨大的损失,而公司未来业绩的好坏直接影响到目前股价的表现。使用这种方法也需要注意一些问题:
       1,相关期货品种期价的趋势,我们需要判断这种价格走势是长期的还是中期的还是短期的,因为不同趋势的价格变动对相关公司的业绩影响肯定是不同的,如果判断的结果是中期以上,那么相关公司的股票价格一般来讲就会存在交易性机会,如果是长期的,那么也许投资性机会也许就来临了。
       2,了解期价变动的真实原因。影响期价变动的因素和影响股价变化的因素一样多,但最重要的是两个方面。第一个方面是供需方面,当供应短缺,需求旺盛的时候,期价往往大幅度上涨;相反,期价会大幅度下跌,直至供求平衡。第二个方面是计价货币币值的变动,国际市场大宗商品大多以美元计价,所以每天关注美元指数的变动是我们每天必修的功课。当美元指数上涨时,大宗商品价格大多数同步下跌;当美元指数下跌时,大宗商品价格大多数时候上涨。当然也有同步的时候,所以做投资时不能一叶障目,要综合多方面的因素进行判断。
       3,根据期价的变动去寻找最受益的投资标的。期价变动时,受益的公司可能不止一家,这个时候选择那家股票所获利润可能更多呢?这个时候我们往往要从相关公司的一些指标进行分析,比如要分析相关公司有没有自有矿山,原料是自给还是靠从外部买入,进而分析每股资源含量,通过计算去分析每家公司的真实每股价值,从而辨别不同公司的不同价值,买进价值较高的股票。同时结合公司的一些基本面因素,比如公司的总股本大小,流通盘的大小,原有流通股东的结构以及历史炒作情况等进一步去分析从而确定投资标的。
        
        
        
       
       
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熬出生天 2013-08-09 12:21:52发布主贴
做短线
【摘要】 炒股票其实就是考验人的思维,你的思维正确了,就会在股市中赚钱。股市中为什么多数人亏损?这是因为他们进入股市就受到了不正确的教育,产生了错误的思维方式,这种错误的思维让广大中、小散户年年亏钱,年年成为套牢族。现在我们先为大家洗洗脑,让你抛弃原有的错误思维方式,重新以新的思维方式进入股市,赢得最大的收益。 
       [淘股吧]
         错误心态之一:炒股票就是高抛低吸,不追已涨得很多的股票,专买底部股。 
       
         买卖股票的第一步就是选股,可股怎么选呢?你可能会说:低吸高抛,买底部股。但这个底到底在那里呢?记得有一个刚入市不久的朋友发现有一只股票从10元跌到6元,他认为这只股票已经跌了将近一半,是底部了,便大胆买入,一个月后这只股票又跌了4元多钱,这位朋友想:这回应该是底部了,又筹集资金进行补仓,没想到还没出一个月,这只股票又跌去一元多,于是他心里就没底了,害怕这只股票继续跌下去,在3元附近忍痛割肉出局。这其实就是许多散户朋友"抄底运动"的真实写照。底部很少是你所能想象到的价位,试想如果多数人能够看到这个底部,那么庄家到哪去收集便宜的筹码呢?因此记住,千万别去买便宜的东西,市场上是没便宜可占的,如果有那你也得付出点代价,最典型的就是时间。日常闲谈中,我常听到一些朋友被套长达二到三年时间,甚至更长,我要说你是来炒股赚钱的,不是想来长线投资的。进入股市,就要想着赚钱,想着最大限度的提高资金效率。那么你会说,低吸我拿不准,高抛终归没错吧?从字意上是正确的,但在实际操作中,有几个散户朋友能够享受坐轿的乐趣,真正抛在高处? 
       
         错误心态之二:买股票一定要买有量的股票。 
       
         一只股票其实只有两个阶段是明显放量的,一是在庄家的进货阶段,二是在出货阶段。进货阶段庄家其实非常隐蔽的,他可能在破位下行中放量进货,这是一般人最不容易把握的阶段,试想如果人人都发现庄家在吸货,那么这个庄家怎么可能收集到便宜的筹码,更别谈炒作了。既然进货阶段不好把握,那么买入出货阶段有量的股票不就是自投罗网吗? 
       
         错误心态之三:专炒消息股,即炒股消息的重要性大于股的重要性。 
       
         有些股民朋友专门收集.打听什么所谓的内幕消息,然后根据所谓的内幕消息进行操作。这里我们说的不是不重视消息的价值,但我们绝大多数人得到的消息是不全面的和错误的,因为董事会成员或操盘手有密切联系的人毕竟是少数。而庄家炒作一只股票,不仅仅是受一个消息或一个因素影响,他是受多种因素支配的。因此我们说炒股票重要的是看其势,不是消息,更不是基本面。 
       
         一.选股原则 
       
         原则之一:不炒下降途中的“底部”股(因为不知何时是底,何价是底),只选择升势确立的股票。在升势确立的股票中,发现走势最强,升势最长的股票。 
       
         我们对中国股市近5年来的个股走势进行了统计,得出了如下结论:如果某只股票在某天创了新高或近期新高,那么在未来60天的时间里在创新高的可能性达70%以上;与之相反,如果某只股票在某天里创了新低或近期新低,那么他在未来60天的时间里再创新低的可能性也高达60%以上。以上结论请你牢牢记住,7:3的赢面,为什么不选择30日均线昂头向上的股票而选择底部股和走下降通道的股票呢?底部或走下降通道中的股票只会让你赔钱或输掉时间。 
       
         原则之二:选择延45度角向上运行的股票,而成交量逐步递减的股票。 
       
         沿45度角向上的股票走势最稳,走势最长。这正象我们建设技术人员把楼梯建成45度或接近45度的形状,因为这是最稳定的形状,所以我们把具备这样特征的股票称之为"楼梯股"。如果你一旦发现"楼梯股"中走势越接近45度角,而同时成交量却是逐步减少的某个股,那么你十有八九是发现庄家在楼道上的影子了。 
       
         原则之三:大势向好之时,选择买入连续涨停的股票,介入这类股票是最刺激的了。 
       
         沪深股市自实施涨幅限制以来,我们对涨停后的各股走势追踪研究了数年,得到了满意的结果。通过对近两年来出现过涨停的股票追踪统计,研究分析得出以下结论: 
       
         1)涨停短期走势 
       
         (1)涨停股次日走势 
       
         通过对出现过涨停的股票进行分析,涨停次日最高点平均涨幅为5.92%,按次日收盘价计算平均收益为2.86%,因此,如果短线介入涨停股后,次日平均收益也大大高于目前二级市场的收益率,即使按平均收益率推算,年收益率也至少在65%以上。 
       
         (2)涨停股次日走势与其股价高低之间的关系涨停股次日走势与其股价高低有着密切关系,可以发现,7元以下涨停股的次日收盘平均涨幅在4%以上,远远高于2.86%的平均收率,因此,介入低价涨停股的投资收益会更高。我们还发现,介入20元以上的高价涨停股收益率也相对较高。 
       
         (3)涨停股次日走势与其流通盘大小之间的关系在涨停各股中,流通股本在3000-8000万股间的股票次日走势较好,其平均涨幅远高与平均值。也许是中盘股放量涨停,可能较大级别的主力介入,而不同与小盘股(仅为势力大户所为)和超大盘股(盘子太重,继续拉升有一定难度)的缘故。因此,介入3000-8000万股盘子的涨停股,收益率较高。 
       
         2)涨停股的中期走势分析 
       
         各股涨停后的中期走势共有四种:涨停后单边上行;涨停后单边下跌;涨停后先小幅上扬后下跌;涨停后先小幅下跌后上扬。研究涨停股中期走势的目的在于:假如介入涨停股后未及时卖出,中线持有的话,收益率有多大。我们发现,单边上行和先小幅下跌后上扬走势所占比例高达65%,既涨停股中期走势以上行的概率较大,涨停股的走势明显好于其他股。当然对于涨停股的中线持股,还宜参照大盘的走势及各股的基本面。 
       
         二..买股之道 
       
         1)如何买入“楼梯股”? 
       
         一只股票爬楼梯的阶段往往是庄家在缓慢建仓的初期,这样导致股价逐步走高,就形成了初步的楼梯形态,一旦庄家建仓完毕,接下来就是洗清仍在此股票里的散户。庄家在拉抬之前,洗盘有两个目的:其一是为了减轻在股价到高位之时散户的抛盘压力,其二是增加平均持股成本,目的也是为了减轻抛盘。 
       
         庄家洗盘一般有两种形式:一是凶狠放量砸盘;对于这种洗盘,你只需要在钱龙即时盘面(或其他分析软件)上看外盘数量和内盘数量就行了,如果发现外盘数量大于内盘数量(即成交的红单数量相加大于绿单的数量),就能证明庄家在洗盘而非出货。这样你只需在出现的第二阴线处介入就行了或者是阴线出现后在第二天开盘价以下介入。二是阴跌洗盘,这种阴跌洗盘一般是庄家控制住自己手中的筹码,放任股价自流。由于没有庄家进货而股价又涨了多日,所以在散户多杀多的情况下,股价就出现了阴跌的走势。这种股票的介入点一般是当股价连续两至三天阴跌,成交量比前段明显萎缩即是买点,若出现了四至五天阴线后才萎缩,就不要买入了。 
       
         2)如何买入涨停股 
       
         (1)选股对象:通过上面分析,我们认为可以介入涨停股应以短线炒作为主,而且应选择低价(7元以下)或高价(20元以上)的股票(说明:低价和高价视当时大盘,股价具体情况而定),流通盘在3000-8000万股之间的个股作为首选对象。如遇流通盘一亿左右股价的涨停股,次日应及时出货。 
       
         (2)介入时间:通过论证,个股涨停时间离开盘越早则次日走势越佳,如果某只股票在收盘前涨停,其次日走势均不理想。况且,大部分个股涨停后在盘中总是有一次打开涨停板的机会,最佳介入时间应为再次封涨停的瞬间。 
       
         买涨停股需要注意以下几点: 
       
         (1)在极强的市场中,尤其是每日都有5只左右股票涨停的情况下,要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追涨停板,机率相对偏小一些。 
       
         (2)追涨停板--选有题材的新股,上市数日小幅整理,某一日忽然跳空高开并涨停的;其次是选股价长期在底部盘整,未大幅上涨涨停的;三选强势股上行一段时间后强势整理结束而涨停的。 
       
         (3)一定要涨停,未达到涨停时(差一分也不行)不要追,一旦发现主力有三位数以上的量向涨停板打进立即追进,动作要快.狠。 
       
         (4)要坚持这种操作风格,不可见异思迁,以免当市场无涨停时手痒介入其它股被套而失去出击的机会。 
       
         (5)盘中及时搜索涨幅排行榜,对接近涨停的股票翻看其现价格.前期走势及流通盘大小,以确定是否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进准备,以防主力大单封涨停而买不到。 
       
         (6)追进的股票当日所放出的成交量不可太大,一般为前一日的1-2倍为宜,可在当日开盘半小时之后简单算出。 
       
         (7)整个板块启动,要追先涨停的即领头羊,在大牛市或极强市场中更是如此,要追就追第一个涨停的。 
       
         三)卖出之道 
       
         抛出一只股票一定要记住要抛在它涨时,千万不要看见它跌时再想到去抛它,一般来说一只股票连拉三根中阳线后就是考虑短线抛出去的时候了。 
       
         1)"楼梯股"的卖点 
       
         "楼梯股"的上升高度,一般是它第一次震仓后前期走势长度的一倍,也就是说震仓点正好是楼梯上升角度的中点处。同时需要密切注意成交量的变化,一旦出现连续(至少三个交易日以上)放量的情况,就要注意随时做好出局准备。 
       
         2)涨停股的卖出时机 
       
         (1)会看均线者,则当5日均线走平或转弯则可立即抛出股票,或者MACD指标中红柱缩短或走平时则予以立即抛出。 
       
         (2)不看技术指标,如果第二天30分钟左右又涨停的则大胆持有。如果不涨停,则上升一段时间后,股价平台调整数日时则予以立即抛出,也可第二天冲高抛出。 
       
         (3)追进后的股票如果三日不涨,则予以抛出,以免延误战机或深度套牢。 
       
         (4)一段行情低迷时期无涨停股,一旦强烈反弹或反转要追第一个涨停的,后市该股极可能就是领头羊,即使反弹也较其它个股力度大很多。 
       
         四)建议 
       
         我建议大家今后只炒这两种类型的股票就行了,按照以上*作风格进行*作获利一定很高。第一就是在弱市中发现"楼梯股",收藏起来做中线,一旦大势稳定,它就会向上爬。第二就是在大势好时,买涨停股,跟着庄家赚涨停,做短线。如果你对于涨停股感到吃不透或拿不准,那么空仓时间多一些,坚持等待抓7元以下股涨停的个股,一般都有50%至100%以上的涨幅,一年中只要抓住3只就够了。 
       
         另外我们希望你中短线结合炒股,中线持股时间为2--5个月,短线持股时间为3--7天,中短线的资金比例最好为6:4(即中线股占有资金60%,短线股占有资金40%)。 
       
         炒股其实就是这么简单。以上方法虽然简单但它神奇的囊括了股票的能、价、量、时四大要素,蕴涵了无限的道理,切入的都是主升浪,是一千寻难觅的奇招!!!
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热点干货 2018-11-11 23:19:28发布主贴
新政策引发大跌,解读?
【摘要】周五,上证指数收盘失守2600点,这其中主要是受银行业"一二五"目标影响,银行板块跌了2.53%,这跌幅对于大盘权重的银行股来说已经是大跌的范畴。
       [淘股吧]
         虽然,周末政策上出文章澄清"一二五"市场的误读。但大树认为,市场并不存在误读,澄清市场误读也只是呵护市场。市场怕的是体制问题,也是中国银行业的专业水平问题。且听大树一一道来。
         01 政策真相
         
         何谓,一二五目标,主要是监管机构提出对银行的目标,具体如下:
         其一:在新增的公司类贷款中,大型银行对民企的贷款不低于三分之一(一);
         其二:中小型银行不低于三分之二(二);
         其三:争取3年以后,银行业对民企的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%(五)。
         简单的解读,就是银行以后要对民营企业好些,对于以后银行的贷款结构要有考核指标,而不是全借给央企、国企等有背景的企业。市场一听崩了,银行板块直接跪下。从现状来看,银行贷款出去要么有强的信用背书,要么有强的担保品,对于民营企业,特别是中小企业没背书也没有担保品,银行拿什么给你授信放贷。银行行长,心里慌得一逼。
         市场一听,监管机构要强制"一二五"目标,担心坏帐率风险飙升,立马卧倒,这就是下跌的原因。
         我们再将近期政策内容串起来,会更加清晰真实的意图。我在前面的文章一再强调,现阶段政府的重点工作就是为民营企业解困,毕竟,民营企业提供了80%的就业岗位,这个必须保障。配套政策,其实就做了三件事:
         一、排除风险。在股票市场上,政策托底,为股权质押解围。以前跌,只是大家难受,现在市场再跌就跌出风险,所以必须政策护底。
         二、让企业赚到钱。税务一直喊话,更大的企业降赋税要来,这其实就是降低企业的利润成本,提升利润。
         三、让企业能活下去。加强给民营企业贷款,授信,让他们能借新来还旧,还有钱能继续开工,继续创造就业。
         这其实就是一系列配套政策,为水深火热的民营企业,来了一次雪中送炭。
         02 银行股的估值
         新政出来,很多朋友都在问我,关于银行板块怎么看。
         对于银行股的投资问题,向来是争议比较大。看到最多的观点都会说,发达国家的银行股平均市盈率15倍左右,而中国很多银行股市盈率在5倍之间,随着利率市场化来临……(此处略去N种理由),所以中国的银行股低估,未来会向成熟的发达国家估值靠拢,这就是绝大多数人的投资逻辑。关键,未来是啥时候?其实,我认为这是很扯的问题,中国没有本事一下子放开利率市场化。银行也没有本事做好这个专业的服务能力,单一个"一二五"目标,大家就开始慌了。
         我带大家分析一下,大家就知道为什么银行股的估值无法上去了。
         大树整理了一份表,根据2017年公布的全球银行总市值居前列的银行股,中国在前十中,有五强。
         
       (数据来源:Wind、大树研究)
         大家从上表中就可以清楚的看到,前面四家银行是国际上知名银行,估值在12-15倍之间,市净率在1-1.5之间,而中国的银行股在6倍左右,市净率在0.7-1倍之间。即使是中国A股长牛的招商银行,市盈率也不过9.2倍,市净率1.47倍,比起摩根大通还是小巫见大巫,估值上比不起。
         为什么会产生如此大的差异?
         我们先看一下上面表中,银行股的负债,大家可以看到,资产负债率,国外银行在89%左右,而中国的在92%左右,可以说中国银行股的负债率普遍比较高。虽然,资产负债率只差了3%,但这里面的含义很大。
         大家都知道,银行属于高杠杆的行业。上面的数据说明,美国银行100元中有89元是借来的,中国的银行100元中有92元是借来的。这就意味着,美国用11元撬动100元,杠杆是9.09倍,而中国是8元撬动100元,杠杆是12.5倍,所以二者的杠杆率差异挺大!在庞大的基数之下,可赚的利润就变大。但负债状况大其实也代表的是一种风险,可以说,中国现阶段并没有太多宽松的余地,哪怕是银行业降低百分之一的负债率,也会伤筋动骨。而美国则依然是有空间。这事实上也说明了,中国的实质利率是比较高的,银行有利差,乐意扩大负债来扩大利润。但美国的银行是要倒闭的,所以会控制一定的风险,利息差这事也不全是他们干的主营。而中国的银行,说白了就是国家兜底,风险偏好在扩大。这一次,"一二五"目标就是风险偏好扩大的表现。(PS:风险偏好扩大就是艺高人胆大,干危险的事情。)
         美国有几千家银行,而中国的银行业务主要由几十家银行承担,只能说明中国银行业垄断性更强。美国中小银行倒闭是司空见惯的事情了,而中国历史至今应该只倒闭过90年代海南发展银行一家,后面是由政府兜底解决的。在美国,由于金融行业属于混业经营,很多银行都涉及其他金融业务,这就为其获得了更高的估值。比如,摩根大通的业务分成六大块,包括投资银行、零售金融服务、银行卡服务、商业银行、财产及证券服务和资产管理。数据同样能验证这一点,摩根大通利息收入占比仅为55%左右,美国银行利息收入占比仅为57%左右,而工商银行最新利息收入占比高达80%以上。这样一比,很明显,一个靠的是服务能力,另一个靠的就是利息差。
         中国银行业的现状,总结下来无非几点内容:
         其一、先谈估值问题。大部分银行利润增长率都是个位数,甚至有些银行利润进入负增长,业绩没有增长就没有想象力,市盈率就不会很高;这其实就跟我们上面讲的专业服务能力一样,银行提供的服务90%都是简单的利差服务,谈不上任何专业水准。仅凭关系好,酒桌上喝喝酒,就摆平了贷款。没有差异化的专业服务能力,谈不上高估值的问题。另外,对于短期资金而言,银行缺少吸引力,靠股息回本金需要十多年时间,即使市盈率也要5年时间。
         其二、中国银行业的坏帐率是个迷。银行最大的风险是收不回的贷款,中国的坏帐率根本没有人知道,对外公布的不良率是1.75%左右(美国金融危机时是3.3%,现在在1%以下),但实际上市场远不止这个数。大家还记得,去年查银行紧的时候,民生的萝卜章,成都浦发行的事情吧。成都浦发行就是典型,本来出现坏帐了,行长瞒着不报,因为一旦报了坏帐率,就没有奖金,还要被处罚。于是,有了一单坏帐,就不断创造一些空壳企业,一个兜一个,一直滚下去,但最终一查,哪怕是十年前的事情,还是让人查出来了。类似这样的事情,在银行肯定不少,很多是不敢报道出来。因此,有了这一个不确定、不靠谱的坏帐率,投资者就有了想象的空间,究竟市场的坏帐率会有多高呢?5%、10%还是20%?市场也担心它那一天就崩了,在这样的情况下,大家自然也不会给到银行板块高估值。
         其三、改革开放近四十年,经济发展瓶颈时刻到来。中国经济快速发展,严格意义上中国没有向其它国家出现经济衰退周期,国外机构都在翘首以盼中国经济衰退、危机,但中国的危机却迟迟没有来。但事实上这也隐藏了风险,毕竟,国家各大成熟经济体都崩过盘,从常识理解,中国总会有崩的一天,这是避免不了的。在以前监管机构对银行的"一二五"目标,如果真的彻底执行,就是将以前"银行、地方政府、国企"这个雷困绑在一起,如今把民营企业拉进来,形成"银行、地方政府、国企、民营企业",四者绑在一起,形成个更大的雷!说银行被绑架,是政策服务工具,一点也不为过。
         03 银行股值不值得投资
         在熊市行情,银行股往往充当一个延缓大盘下跌的板块,当市场大跌,银行股的护盘效应就出来了,起到四两拨千斤的作用。如果没有银行股长期的护盘,A股就是情绪失控的小马,一路会狂崩。总结下来,在熊市的表现会强于大盘。
         在牛市行情,资金泛滥,银行股反而不受青睐。基本上其它个股可以涨个少的涨3-5倍,多的涨10倍以上,而银行股能翻倍就谢天谢地了。道理很简单,做为权重的银行股,如果涨太多,指数可能早就翻倍,股指看起来高,大家看着也怕了,不敢再介入股市。所以,A股市场中,银行股更多的是一个政策稳定器,在中国政策的保护下,银行的盈利能力摆在那里!偶尔收收分红,也就仅此而已。做为一个传统行业,再没有新的专业能力出来,估值永远上不去。投资银行股并不会得到超额收益。
         因为还是熊市末期的折腾行情,我有配置了小部分银行股。毕竟,熊市末期典型的特征就是,一旦跌起来,中小票失去流动性,随时有可能来个跌停,是谁都受不了。对于个股其实并没有做太多的分析,挑了一些破净比较大的几只银行做组合稳定配置,仅此而已。中国的银行股,根本没有太多深入分析的必要,再往下的指标分解没有太多意义,银行板块报表可调节的空间太大了,调节,调节报表就变好看了,每家那些衡量银行的指标差异并不大。说白了,银行没有什么真正的核心竞争力,还有啥分析的必要?对于我做了组合配置的心态,无非是等行情真的来了,银行股也不会跌多少,万一还赚了点,成功切换到中小票,也算是做一个仓位平移管理,我认为这方法是不错的。
         中国银行业,你就好好在低市盈率这里呆着吧,小配置,稳定组合,仅此而已,要在银行股中捞金,不现实。高估值的银行业,市场风险会更大。
         投资,仁者见仁,智者见智的问题,估值这篇文章出去,会引起一大堆银行价投的喷子反击,欢迎喷,但嘴下留德。
         
       
         
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红刊财经 2019-03-06 18:38:21发布主贴
招商应该估值?
【摘要】如何对银行估值一直是投资者争论的焦点话题。最关键的是银行到底属于周期股还是成长股,因为不同公司使用的估值方法是完全不同的。
       [淘股吧]
       
       三类公司估值方法各不同
       
       当前A股常见的公司主要划分为四类:成长型、现金牛型、周期型和垃圾型。这四类基本可以涵盖A股上市公司中的八成。垃圾公司在此不作讨论,主要看剩下的三类公司。
       
       成长型公司,是指处于飞速发展阶段的公司,虽不见得立即就能获得高额股利,但未来前景被看好。这类公司要么营收高速增长,要么净利润突飞猛进。它们通常本身体量较小,一旦成长为巨无霸后会向着现金牛型或周期型演变。
       
       A股成长型公司的代表可以看格力电器。以格力电器2010年至2017年最近8个会计年度的净利润表现为例(后文各类型公司均以此年度跨越),格力电器在8个年度中只有一年录得了净利润负增长,其他年度的增速都在20%以上。8年净利润累计涨幅超过400%,净利润年化增速26.69%。通常这种公司会使用PEG估值法,就是PE估值和净利润增速的数值保持一致。例如,格力电器其合理估值应该在20PE以上。
       
       现金牛型公司,是指已过了高速成长期的公司,其净利润长期稳定于一个狭窄的区间内。公司赚取的利润无法进行再投资,多数利润通过现金方式分配给股东以保持公司的ROE。
       
       常见的现金牛公司包括:公用事业股(比如:电力、燃气、自来水公司等),高速公路股等。比如:A股的宁沪高速,该公司最近8个会计年度的净利润在25亿~35亿之间震荡,净利润增速年化收益率5.39%,平均派息率超过50%。这种公司通常可将其看作债券,按照债券的方式估值。如果这家公司的股息是每股0.44元,假设当前债市的无风险利率在4.4%。那么这家公司的合理估值就是10元。如无风险收益率降低,股票的估值也将上升。
       
       招行适用弱周期公司估值法
       
       周期类公司,是指净利润随着经济周期波动较明显的公司。它们又分为强周期和弱周期两大类。
       
       强周期公司通常指营收或净利润随着经济周期波动非常剧烈的公司,比如,钢铁、汽车、造纸,等等。它们的共同点是产品的毛利率相对较低,固定营运成本很高,重置成本巨大。这样,当经济进入景气周期时,产品价格的提升对毛利润和净利润提升效果非常明显。假设一家钢厂产能是1000万吨,吨钢成本5000元,平常年份吨钢价格5500元,工厂的营运成本30亿元,这样其平时税前利润就有20亿元。假设进入景气周期,钢材需求上升,钢材价格涨到6000元每吨(涨价幅度不到10%),吨钢成本和营运成本不变,钢厂的税前利润就是70亿元,净利润增幅250%。反过来,如果进入不景气周期,吨钢价格降到5050元(降幅不到10%),其他不变则税前利润为-25亿元,净利润降幅-225%。所以,强周期个股的净利润会随着景气与不景气交替而大幅波动。
       
       弱周期公司,如食品、酿酒、医药等,由于毛利率较高,对于周期波动和价格波动的敏感性远弱于强周期行业。以强周期公司鞍钢股份和弱周期公司五粮液为例,鞍钢股份业绩经常在大幅盈利和大幅亏损之间巨幅波动,净利润增速或降幅动不动就是百分之几百。而反观五粮液虽然也有两个年份录得净利润下跌,但是总体来说净利润还是震荡走高的。
       
       弱周期个股类似于成长股叠加周期股的效果。强周期股由于净利润波动巨大,不适用市盈率估值,多数情况下用市净率估值,估值中枢就是市净率1左右。而对于弱周期个股可以适当考虑实用PE估值法。
       
       那么招商银行属于什么类型的公司呢?招行最近8年净利润增速持续保持正增长,虽有几年增速只有个位数,但综合来看净利润年化增速依然达到了年化15%的水准。
       
       尽管银行板块和经济周期密切相关,但是考虑到银行本身的资产减值计提本质上是一种以丰补欠平滑利润的手段。所以,对于招行这种优秀的银行完全可以通过调节减值计提规模来达到平滑利润降低周期波动的目的。所以,招商银行完全可以归类为弱周期公司,在当前的状态下可以用市盈率估值法。
       
       以过去多年的年化净利润增速和未来2年的净利润增速预测作为市盈率的估值范围。根据现有掌握的数据可以认为15倍PE对于招行来说是一个比较合理的估值水平。
       
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