美国股市退市数量

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太火炎 2016-04-22 20:37:02发布主贴
8年退7000多家
【摘要】美国股市8年退市7000只股票
       ——以1995至2002年美国股市的退市样本为例
       武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授
         美国股市是世界上规模最大、市场化程度最高的投资市场。其中,“大进大出”是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。在IPO发审制度上,美国股市采用了以诚信和法制为双重约束的“注册制”;在退市标准上,美国股市同时采用了财务退市标准和市场化退市标准。正因如此,美国股市才能吞吐自如、大浪淘沙;正因如此,美国股市才能培育出了一批世界知名的伟大企业,例如,微软、因特尔、苹果及IBM等。
         众所周知,美国股市的退市标准与上市标准是大体对称的。比方,上市标准包括财务标准(如总资产、净资产、净利润等)与市场化标准(如股东人数、股价、市值、公众持股)两大系列;同样地,退市标准也对称地设计为财务标准与市场化标准两大系列。
         笔者认为,对于任何国家或地区的股市而言,其成长周期大体上可以划分为三个阶段:初创阶段、成长阶段、成熟阶段。
         (1)初创阶段。股市扩容速度比较迟缓,可供筛选的上市资源比较短缺,由于股市规模狭小、法制建设滞后以及监管乏力,往往导致市场投机十分猖獗,管理比较混乱。例如,20世纪30年代大萧条前的美国股市,便一直处于初创阶段。
         (2)成长阶段。一般表现为股市大规模快速扩容,上市公司数量大幅增加,退市公司数量同步增加,但每年新增的上市公司数量远远超过当年的退市公司数量,因此,在这一阶段,挂牌的上市公司总数定会不断创新高。例如,20世纪30年代初至90年代末的美国股市,大体经历了近70年的扩张周期或成长周期。
         (3)成熟阶段。挂牌的上市公司总数不再继续增加,每年新增的上市公司家数与当年的退市公司家数基 本持平,有时退市家数超过当年IPO家数,有时IPO家数超过当年退市家数。例如,当今的美国股市就已经步入了典型的成熟阶段。
         2008年10月1日,美国证交所(AMEX)正式并入纽约证交所(NYSE)。此前,美国股市主要由三大市场所构成:NYSE、NASDAQ及AMEX。
         20世纪90年代中后期的一场世界性大牛市,将美国股市的上市公司数量推向历史最高峰。1994年底,NYSE上市公司首次突破2000家,达到2128家。1999年底,NYSE上市公司数首破3000家,达到3025家。随后,NYSE上市公司数量开始逐年减少,从2006/2007年的新一轮世界性大牛市一直到今天,NYSE上市公司数大体维持在2000家左右。
         1995年底,NASDAQ上市公司数首破5000家,达5127家。1996年底,NASDAQ上市公司数创下历史最高记录,达5556家。随后,NASDAQ上市公司数开始逐年减少,从2006/2007年大牛市至今,一直稳定在3000家左右。
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杨当川2 2011-07-06 12:57:18发布主贴
8年退7000只
【摘要】主题:美国股市8年退市7000只股票
       [淘股吧]
       
       2011年07月05日 18:24:36分类:股市研究  ——以1995至2002年美国股市的退市样本为例 
       
       
         武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授 
       
       
         美国股市是世界上规模最大、市场化程度最高的投资市场。其中,“大进大出”是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。在IPO发审制度上,美国股市采用了以诚信和法制为双重约束的“注册制”;在退市标准上,美国股市同时采用了财务退市标准和市场化退市标准。正因如此,美国股市才能吞吐自如、大浪淘沙;正因如此,美国股市才能培育出了一批世界知名的伟大企业,例如,微软、因特尔、苹果及IBM等。 
       
       
         众所周知,美国股市的退市标准与上市标准是大体对称的。比方,上市标准包括财务标准(如总资产、净资产、净利润等)与市场化标准(如股东人数、股价、市值、公众持股)两大系列;同样地,退市标准也对称地设计为财务标准与市场化标准两大系列。 
       
       
         笔者认为,对于任何国家或地区的股市而言,其成长周期大体上可以划分为三个阶段:初创阶段、成长阶段、成熟阶段。 
       
       
         (1)初创阶段。股市扩容速度比较迟缓,可供筛选的上市资源比较短缺,由于股市规模狭小、法制建设滞后以及监管乏力,往往导致市场投机十分猖獗,管理比较混乱。例如,20世纪30年代大萧条前的美国股市,便一直处于初创阶段。 
       
       
         (2)成长阶段。一般表现为股市大规模快速扩容,上市公司数量大幅增加,退市公司数量同步增加,但每年新增的上市公司数量远远超过当年的退市公司数量,因此,在这一阶段,挂牌的上市公司总数定会不断创新高。例如,20世纪30年代初至90年代末的美国股市,大体经历了近70年的扩张周期或成长周期。 
       
       
         (3)成熟阶段。挂牌的上市公司总数不再继续增加,每年新增的上市公司家数与当年的退市公司家数基本持平,有时退市家数超过当年IPO家数,有时IPO家数超过当年退市家数。例如,当今的美国股市就已经步入了典型的成熟阶段。 
       
       
         2008年10月1日,美国证交所(AMEX)正式并入纽约证交所(NYSE)。此前,美国股市主要由三大市场所构成:NYSE、NASDAQ及AMEX。 
       
       
         20世纪90年代中后期的一场世界性大牛市,将美国股市的上市公司数量推向历史最高峰。1994年底,NYSE上市公司首次突破2000家,达到2128家。1999年底,NYSE上市公司数首破3000家,达到3025家。随后,NYSE上市公司数量开始逐年减少,从2006/2007年的新一轮世界性大牛市一直到今天,NYSE上市公司数大体维持在2000家左右。 
       
       
         1995年底,NASDAQ上市公司数首破5000家,达5127家。1996年底,NASDAQ上市公司数创下历史最高记录,达5556家。随后,NASDAQ上市公司数开始逐年减少,从2006/2007年大牛市至今,一直稳定在3000家左右。 
       
       
         1995——2002年美国三大股市各年退市公司数统计 
       
       
          
       
       
       
       
       
         注:表中数据分别取自美国三大股市统计资料。 
       
       
         1995——2002年的8年间是美国股市从极盛走向平稳的重大转折时期,其间经历了2000年前后网络泡沫破灭以及2001年“911”恐怖事件带来的巨大冲击。在这大牛大熊的8年间,美国股市共有7000多家上市公司退市(除牌),创下股市发展史上的退市记录之最。 
       
       
         根据7000多家退市公司的不同情况分析,退市原因大体可区分为三类:一是因并购或私有化原因自动、自主退市;二是因达不到持续挂牌的财务标准或市场化标准而被迫、被动退市;三是因法人过失或违法行为导致退市。 
       
       
         十分巧合的是,在NASDAQ每年退市的公司中,恰好有一半是自动、自主退市,而另一半则是被迫、被动退市(含违法犯罪)。然而,在NYSE每年退市的公司中,自动退市与被动退市的比例大约为3:1。 
       
       
         在被动、被迫退市中,NYSE公司退市的前三位最主要原因是:市值退市、股价退市、破产退市。与NYSE有所不同的是,NASDAQ被动、被迫退市的前三位最主要原因是:股价退市、净资产或净利润退市、破产退市。 
       
       
         在这里,尤其值得一提的是,由于美国股市的市场化程度极高,股价变化能够充分反映投资者“用手投票”或“用脚投票”的结果,因此,股价退市标准和市值退市标准成为美国股市退市制度的最重要组成部分,这也是美国退市制度的最大特色。 
       
       
         2003——2010年美国股市年底上市公司数统计 
       
       
          
       
       
       
       
         注:2009年和2001年AMEX上市公司数全部并入NYSE。 
       
       
         近年来,NYSE(美国主板)上市公司数大体维持在2000家左右,NASDAQ(美国创业板)上市公司数则大体维持在3000家左右,从上市公司数来看,这也许是一个成熟市场的适度规模。因为NYSE每年有大约100——300家新公司IPO,但同时也有大约100——300家公司退市。同样地,NASDAQ每年有大约300——500家新公司IPO,但同时也有大约300——500家公司退市。 
       
       
         美国股市“大进大出”的磅礴气势,与“形同虚设”的我国A股退市制度形成鲜明的对照或反差。目前,中国股市正处在快速扩容阶段,还远未到达“IPO家数与退市家数大体相当”的境界,相反,在未来十年、二十年或更长时间,中国股市每年的IPO家数仍会远远大于退市家数,但二者差距将来会逐渐缩小,尤其是随着退市制度完善以及市场化程度提高后,淘汰机制一定会发挥重要作用。目前,中国A股退市制度亟待改革,只有当超级垃圾股都能有尊严地退市时,股价信号才能回归其本色,到那时,股价退市法与市值退市法才有可能引入中国A股市场。 
       
       
         (本文原载于2011年5月30日《中国证券报》,刊发时略去了文中表格,特此说明)
       
       
       
       
       
       
       
       
       
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复利短线炒家 2018-03-02 21:02:17发布主贴
退制度及标准
【摘要】美国有成熟的证券市场,因此美国证券法律当中对于退市也有完善的法律规定。以1934年证券交易法(Securities Exchange Act of 1934)为核心,联邦证券交易委员会(SEC)还颁布了数量繁多的规则,此外还有交易所的规范,这些规范都对于上市公司退市作出了规定。上市公司退市可以分为上市公司申请退市、交易所强制退市、联邦证券交易委员会(SEC)强制退市三种情况。
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        (一)上市公司申请退市
       
        美国1934年证券交易法规定,在国家证券交易所上市的证券,可以按交易所的规定及联邦证券交易委员会(SEC)为保护投资者而规定的条件来退出交易所。发行公司或交易中心必须向联邦证券交易委员会提出退市申请。
       
        上市公司要求退市的申请和赎回其发行的证券相关时,联邦证券交易委员会要求发行人准备申请书或通知,并要求获得以每人资产为基础的多数股东相对多数股的同意书为前提。而纽约证交所要求要至少三分之二的股份支持退市并且反对的不超过十分之一。
       
        (二)交易所要求退市
       
        退市申请可以由交易所提出,而在此种情况下,除非联邦证券交易委员会要求举行听证会,否则该申请在短时间内就会得到批准。而且交易所在决定一个上市公司因违背其义务已达到不能再上市的程度时,有很大的决定权。
       
        1、在纽约证券交易所退市
       
        纽约证券交易所有一套完整的退市标准和程序,我们以此为例来说明在美国法律下上市公司如何从交易所退市。(1)退市标准:(A)股东数量达不到标准;(B)股票交易量极度萎缩;(C)因资产处置、冻结等失去持续经营能力;(D)破产清算;(E)财务状况和经营业绩欠佳;(F)不履行信息披露义务;(G)违反法律;(H)违反上市协议。
       
        (2)退市程序:(A)交易所在发现上市公司低于上市标准之后,在10个工作日内通知公司;(B)公司接到通知之后,在45日内向交易所作出答复,在答复中提出整改计划,计划中应说明公司至迟在18个月内重新达到上市标准。
       
        (3)交易所在接到公司整改计划后45日内,通知公司是否接受其整改计划。
       
        (4)公司在接到交易所批准其整改计划后45日内,发布公司已经低于上市标准的信息。
       
        (5)在计划开始后的18个月内,交易所每3个月对公司的情况进行审核,其间如公司不执行计划,交易所将根据情况是否严重,作出是否终止上市的决定。
       
        (6)18个月结束后,如公司仍不符合上市标准,交易所将通知公司其股票终止上市,并通知公司有申请听证的权利。
       
        (7)如听证会维持交易所关于终止公司股票上市的决定,交易所将向联邦证券交易委员会(SEC)提出申请。
       
        (8)联邦证券交易委员会(SEC)批准后,公司股票正式终止交易。
       
        交易所要决定某公司股票终止上市,最长要经过22个月的时间。从纽约证交所退出的上市公司,到场外公告板市场或粉红小册上进行交易。
       
        2、纳斯达克市场的退市制度
       
        美国的纳斯达克市场被誉为最成功的二板市场,也恰恰是纳斯达克市场的退市制度有力地保证了它的活力。在1996至1999年的三年时间里从该市场退市的公司数量达727家,占1999年底纳斯达克市场上市公司数量的15%。在2000年一季度,纳斯达克市场新上市公司数为176家,而退市公司数为173家。由此可见,上市公司退市在纳斯达克证券市场上是很平常的。
       
        (1)退市的标准
       
        证券市场规定的退市条件一般都表述为股票持续挂牌的条件和责任。与上市条件类似,持续挂牌的条件通常包括数量标准与非数量标准。数量标准要求上市公司在总资产、净资产、股票市值、营业收入、盈利能力、公众持股人数、持股量及市值、股价等方面满足规定的条件,而非数量标准主要从公司治理结构、信息披露等方面提出要求。
       
        纳斯达克市场持续挂牌条件的设计承接了上市条件的特点,采用多样化的数量标准,对有形净资产高的公司退市标准设计得低一些,反之则高一些。非数量标准则对所有类型的公司一视同仁。持续挂牌条件的另一个特点是其标准通常比相应的上市条件低。如上市公司在规定时间内无法满足持续挂牌条件,则可判定为违反了持续挂牌要求。
       
        具体的判断标准为:(a)若上市公司在连续10个交易日内做市商的数量低于要求的最低数量,则判定该公司违反最低做市商数量的条件成立。一旦条件成立,上市公司将立即接到通知,并有机会在自接到通知起30日内设法消除终止上市的因素;(b)若某股票在连续30个交易日内股价低于最低出价条件和公众持股市值条件,则判定终止上市条件成立。一旦条件成立,上市公司将立即接到通知,并有机会在自接到通知起90日内设法消除终止上市的因素。若某股票已消除上述终止上市的因素,其判断标准为:在其后的90天内有连续10个交易日该股票的最低出价和公众持股市值恢复到标准以上。
       
        (2)退市的程序
       
        纳斯达克市场终止上市程序的特点是采用聆讯制。在判定某股票已不再满足上述持续挂牌的条件后,纳斯达克市场的上市资格部或上市调查部将通知上市公司其股票因不再满足纳斯达克市场持续挂牌的条件而终止上市。如果上市公司对上述决定不服,可以逐级上诉。先是纳斯达克市场的上市资格小组,接着是纳斯达克市场的上市与聆讯审查委员会,继而是全美证券商协会(NASD)理事会,最后可上诉到美国证监会,美国证监会的决定将是最终裁决。公司一旦被摘牌,公司将在通过OTC公告牌进行交易。
       
        (三)联邦证券交易委员会(SEC)强制退市
       
        1934年证券交易法授权联邦证券交易委员会(SEC)一旦发现发行公司违反交易法条款时,在给予通知和听证机会后,可以停止该证券的发行,一般可达12个月,或者撤销该公司的注册登记。
       
        这一惩罚极其严厉。但实际上是,当上市公司违背了交易法的某些条款时,联邦证券交易委员会(SEC)一般不驱逐发行公司出市或停止其交易,相反,法律的多数命令要求主管人员改正他们原来的那些错误和不执行行为。另外还授权联邦证券交易委员会(SEC)在发现任何违背了交易法的任何一条时,可以公布他的调查结果和执行命令,以此来避免驱逐出市或停止交易的残酷处罚。联邦证券交易委员会(SEC)的执行命令不但包括了那些违反交易法的人,还包括那些因作为和不作为而违反法规的人,而且这些人知道他们的作为或不作为最终违反法规。法律的某些较灵活的规定使得联邦证券交易委员会(SEC)能够采取合适的方式来处理那些复杂的而导致违反法规的事实、帐目和其他技术上的问题,而不需要通过过于严厉的驱逐出市或停止交易的手段。
       
        纽约证券交易所的退市标准
       
        在美国,上市公司退市的主要标准包括:股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市:l股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个;2社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元;3过去的5年经营亏损;4总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损;5总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损;6连续5年不分红利。
       
        纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面:1公众股东数量达不到交易所规定的标准;2股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准;3因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;4法院宣布该公司破产清算;5财务状况和经营业绩欠佳;6不履行信息披露义务;7违反法律;8违反上市协议。
       
        纳斯达克的退市标准
       
        根据纳斯达克的有关规定,上市条件分为初始上市要求和持续上市要求,而且后者是与前者相互对应的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后,由于上市公司的状况可能会发生变化,不一定始终保持初始的状态,但起码应当符合一个最低的要求,即所谓持续上市要求,否则将会被纳斯达克予以摘牌。以纳斯达克小型资本市场为例,其持续上市标准包括:1有形净资产不得低于200万美元;2市值不得低于3500万美元;3净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元;4公众持股量不得低于50万股;5公众持股市值不得低于100万美元;6最低报买价不得低于1美元;7做市商数不得少于2个;8股东人数不得少于300个。上市公司如果达不到这些持续上市要求,将无法保留其上市资格。就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准,而不是公司的实际经营状况。但是,这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。除以上数量指标外,纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求,主要包括:一是法人治理结构方面的要求,包括年报、中报的报送,独立董事,内部审核委员会,股东大会,投票机制,征集代理表决权机制,避免利益冲突等;二是对公司经营合规守法方面的要求。据统计,在纳斯达克市场80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破产或被购并而退市。可见,在纳斯达克市场上,上市公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。
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采煤工 2017-06-24 13:02:01发布主贴
中概都是从退
【摘要】咋都是溢价回购,才能退市啊,原来美国退市和我们不一样。看来在美国退市不可怕啊,还是中国特色退市可怕。那为什么那些专家整天拿美国退市说事啊。
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桂中浪人 2012-05-02 11:13:00发布主贴
新政退
【摘要】求股市新政退市函数,大智慧以及通达信函数代码:股票票面面值、营业额?
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王自如 2017-10-27 16:11:14发布主贴
*ST东(SZ002248)连退退(SZ000594)多不如
【摘要】$*ST东数(SZ002248)$ 目前总市值19.2亿,而当初$国恒退(SZ000594)$退市的时候总市值19.3亿。
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       东数连退市股也不如了,跟谁说理去呀! 
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光棍不怕美女 2016-03-12 14:15:33发布主贴
为什么中概退回中
【摘要】为什么大蓝筹,国家天天说的低市盈率,低估值的大蓝筹在香港只有1/3,1/2的价格,还不是泡沫巨大无比。在国外根本骗不到傻子,也就是骗骗中国傻子。有本事和国外接轨啊。等和国外接轨啦,垃圾大小非也不会天天急着减持了。
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股大大1 2019-05-27 12:53:47发布主贴
中芯际回应退:不是退而是降级
【摘要】中芯国际发公告称将从纽交所退市。但随后,针对媒体相关报道,中芯国际相关人士回应,“严格来说是从纽交所退市,但不是从美国退市,而是降级到OTC市场。”
       OTC指的是粉红单市场,这个市场在美国对上市既没有财务要求,也不需要发行人进行定期和不定期的信息披露的证券交易机构。
       同时,中芯国际表示,当下在纽交所退市,与贸易战和华为没有关系,而是因为中芯国际以香港上市为主,现在ADR 成交量小,维持成本高。
       “这个事运作了很久,今年初真正启动,这个时间点是和纽交所协商的结果。”
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花花吉祥 2013-08-06 23:02:12发布主贴
首家退中企“借壳”飞乐内上
【摘要】首家美股退市中企“借壳”飞乐股份国内上市
       [淘股吧]
       2013-08-06 14:38:29 来源: 网易财经 有0人参与分享到
       网易财经8月6日讯 据华尔街日报报道,一批中国公司近几年纷纷从纳斯达克(美股)(Nasdaq)和纽约证券交易所(NYSE)退市,这些公司的创始人承诺将在其他更受重视的市场重新上市。现在,这些公司中终于有一家宣布了重新上市计划,但使用的套路还是这些公司当年奔赴美股上市时采用的争议性做法:反向收购。
       
       总部位于深圳的中国安防技术有限公司(China Security & Surveillance Technology Inc., 简称:中安防)希望,将旗下子公司之一中安消集团(China Security & Fire)在上海上市。根据一份公开文件,中安消计划通过被上海飞乐股份有限公司(Shanghai Feilo Co., 简称:飞乐股份 CN: 600654  +9.43% )收购,让部分资产得以上市。飞乐股份是汽车电子零件制造商。
       
       文件称,中安防主席、中安消所有者涂国身将认购飞乐股份,他对合并后的公司因此持有62.9%的股份。同时,飞乐股份还将收购中安消,涂国身将借此把旗下公司资产注入飞乐股份。
       
       如果这一反向收购计划成功,则中安防将成为第一家在美退市后又将资产成功转移至中国大陆上市的公司。在2010年,美国投资者开始对在美上市中国公司发生态度转变,审计机构和空头投资者称,许多公司存在欺骗投资者的行为,而且也没有充分披露其真实的业务范围。
       
       在股价大跌的情况下,许多此类公司的中国管理层从私募股权投资公司与国家开发银行(China Development Bank)等银行进行融资,藉以回购美国上市股票,并进行私有化。这些公司的中方管理层同时计划数年之后重新在香港或中国大陆上市。这些市场的投资者或许能够更好地理解和中国相关的业务,而且估值也可能更高。
       
       中安消是安保设备制造商。两年前涂国身收购该公司时,其估值为5.804亿美元。飞乐股份此次则以人民币45亿元(合7.30亿美元)收购中安消。
       
       追踪在美上市中国公司的咨询机构Tobin Tao & Company的创始人Mark Tobin表示,(飞乐对中安消的)估值高得离谱。根据该公司计算的结果,飞乐购买中安消的价格按2012年利润计算得出的市盈率超过41倍,远高于涂国身全盘收购中安消时6倍的往期市盈率。
       
       上述反向收购交易仍有待中国监管机构的批准,不过应有助于中安消以更快的速度上市,而不必作为一家新公司去走公开上市的程序。中国政府自去年10月起暂停审批首次公开募股(IPO),分析人士称,主要是因为政府认为在市况低迷之际,大量新股上市会让投资者招架不住。IPO闸口关闭之后,近750家公司正排队等候IPO审批。分析人士称,即使监管机构今年重启IPO,企业在实际上市之前可能也要等上数年之久。
       
       不过,即使中安消成功借壳上市,可能也还是无法筹集到资金。企业可以通过反向收购实现“借壳上市”,这一上市过程的透明度要远低于传统的IPO交易。但和IPO不同的是,借壳上市不牵涉新的融资,企业通常会在借壳上市后不久发行新股,以筹集新资金。在中国,这是需要政府审批的,监管机构可能较为警惕,不愿鼓励企业明目张胆绕行IPO禁令的做法。
       
       此外,中安消的这桩交易和传统的反向收购略有不同,因为飞乐股份并不是一家“壳”公司。实际上飞乐股份2012年的销售收入超过人民币20亿元,高于中安消的11.6亿元。不过,飞乐股份在一份公开文件中表示,两家公司合并后飞乐股份将不再从事汽车仪器仪表、汽车电子及汽车线束业务,将完全转向消防和安防系统集成、安防产品制造及安防综合运营服务业务。该公司没有解释为何要放弃核心业务,只是说收购交易将提升其盈利能力。
       
       记者未能联系到飞乐股份有关人士就此置评。中安消发言人未予置评。
       
       据多位律师和一直参与在美上市中资企业收购交易的私募股权投资者称,更多在美上市的中资企业可能会效仿中安防重新选择上市地点。
       
       Sidley Austin的律师Joseph Chan表示,这些中资企业最青睐的上市目的地是香港股市,因为这样就无需调整之前为满足海外上市条件所设立的复杂的法律架构。他还称,其中部分企业还可能采用反向收购模式,尽管与美国投资者看待中国实施反向收购的企业一样,中国大陆投资者也会对此持有同样的怀疑态度。
       
       Chan表示,对于互联网和电子商务等政府限制外商投资行业的企业,采用反向收购也将面临挑战。作为将被收购的最大在美上市中资公司,分众传媒控股有限公司(Focus Media Holding Co.)使用所谓的可变利益实体合同来吸引外商投资。这类合同很难解除,而且包括凯雷投资集团(Carlyle Group)在内的部分分众传媒现有股东也难以购买该公司在中国大陆股市上市业务的股票。
       
       
       中安防是2007年首批在纽约证交所上市的中资企业的一员,当时也是通过反向收购方式实现上市目的。涂国身自2005年以来一直担任该公司主席兼首席执行长,在公司于美国上市期间持有公司20.9%的股份。之后,在中国国家开发银行(China Develop Bank) 5亿美元贷款的帮助下,涂国身于2011年将中国安防私有化。
       
       飞乐股份目前是一家国有企业,截至第一季度,上海仪电电子股份有限公司(INESA Electron Co., 简称:仪电电子)持有飞乐股份17.8%的股份。在飞乐与中安消合并后,仪电电子对飞乐的持股比例将降至6.6%。
       
       自6月份宣布与中安消的合并交易后,飞乐股价已上涨53.1%。
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偏执狂的奋斗 2019-05-24 19:47:33发布主贴
中芯际主动申请退
【摘要】厉害了
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证券日报之声 2019-10-22 10:06:35发布主贴
年内退公司创新高 多元化退助力提高上公司质
【摘要】“坚持增量和存量并重,把好市场入口和出口两道关,以增量带动存量,实现市场化优胜劣汰,持续提高上市公司质量。”证监会主席易会满5个月前对深化资本市场供给侧结构性改革提出的要求正在逐步落地。
       [淘股吧]
       
       10月18日,*ST大控发布公告称,收到上交所《关于大连大福控股股份有限公司股票终止上市的决定》,因公司股票连续20个交易日低于股票面值,上交所决定终止公司股票上市。其成为今年以来第四只因面值被强制退市的股票。
       
       据记者统计,今年以来,沪深两市已有16家公司通过多种渠道退市,创出历史新高。其中*ST海润、*ST华泽、*ST众和、*ST雏鹰、*ST华信、*ST印纪和*ST大控7家公司被强制退市,*ST上普股东大会决议主动退市,小天鹅等8家公司通过并购重组渠道退市。
       
       市场化常态化退市机制加速形成
       
       随着监管力度加大,2019年退市公司的数量创历史新高。今年5月11日,易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示,要探索创新退市方式,实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市,促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。
       
       退市监管趋严,退市市场化、常态化机制正在形成。A股逐步形成更加完善的退市指标体系以及更加稳定的实施机制。
       
       退市常态化也折射出市场正走向成熟。随着投资者适当性管理制度的建立和长期价值投资理念引导,投资者风险防范意识和理性投资者理念都大幅增强,能够正确、客观看待上市公司退市。
       
       投资者“用脚投票”逐渐转变过去投机为主的市场氛围,基本面良好的上市公司受市场追捧,绩差股越来越边缘化、甚至面临面值退市的风险。市场逐渐形成“良币驱逐劣币”的良性态势,逐步引导价值发现,加快不合格上市公司出清,这标志着退市制度不断完善,市场逐渐走向成熟。
       
       “2019年退市公司的数量和退出速度都是超预期的,无论是主动退市,还是被动强制退市、抑或并购重组退市,都说明在法律法规日趋完善以及退市执行力度越来越强的背景下,上市公司退市常态化正加速形成。”中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,特别是今年在退市规则未发生重大变化的情况下,退市公司数量创新高,监管部门管好“出口”的决心显而易见。
       
       创新退市方式多元化退市渠道形成
       
       从今年已经退市公司的类型来看,多元化的退市渠道正在形成。李湛认为,上市公司退出制度逐步完善,A股市场出口逐步优化与通畅,意味着我国资本市场已形成多元化的退出渠道和较为稳定的退市实施机制。
       
       2018年以来,投资者明显感到退市监管力度加强,上市公司退市的数量和渠道相对前期有所增加。
       
       业内人士认为,证监会启动新一轮上市公司退市制度改革,正以更加市场化的方式趋向严格。修订了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》,明确了重大违法强制退市的具体违法情形和实施程序,新增“五大安全”重大违法强制退市情形,进一步完善了退市制度体系建设。
       
       “完善上市公司退市制度、强化退市力度是多层次资本市场建设的重要组成部分,对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提升上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用。”国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示,今年以来退市公司的显著增加说明了A股市场的出口正逐步通畅,只有使退市渠道畅通,资本市场才能成为一个新陈代谢正常的有机系统,这也将在客观上促进上市公司质量的提高。
       
       虽然从当前的退市类型来看,强制退市还占有较高的比例,但李湛认为,中国A股多元化退市机制正在加速形成,既包括强制退市,也包括主动退市,还包括吸收合并、出清式资产置换、卖壳等重组退市方式,逐步与美国等发达资本市场趋同。
       
       张立超预计,并购重组将在很大程度上成为今后A股市场主体退出的重要方式之一。他表示,未来,中国在退市方面要利用好并购重组这一重要的市场资源配置工具,主动做出市场化选择。当前,经济转型的大背景必将催生行业整合,从而达到优化资产配置、扩大企业规模、调整产能结构、完成战略转型等目的,进而实现产业转型升级,并购重组已经发展成为市场经济活动中企业面临的生存常态。
       
       因此,张立超表示,今后监管层关于重组的审核流程将更加趋于务实,鼓励通过资产重组等形式提升上市公司质量的逻辑将会愈发清晰,考虑到当前IPO审核效率的提高、科创板的快速推进以及接下来注册制向创业板的推广等因素,并购重组将在很大程度上成为今后A股市场主体退出的重要方式之一。
       
       10月18日,证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,进一步优化重组上市监管制度,完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式,提高上市公司质量。
       
       建立多元化投资者赔偿体系
       
       随着退市制度的进一步完善和退市渠道多元化的形成,配套投资者保护制度如何跟上也成为了业内关注的焦点。
       
       李湛认为,在退市企业的投资者保护方面,当前我国已在相关制度的建立上进行了一些探索和尝试,如对退市公司,规定公司及其控股股东、实际控制人、董监高等相关责任主体,应当直接赔偿或通过回购股份等方式赔偿投资者;同时负责承销的机构也需要承担一定的连带责任,对投资者做出补偿。“这些制度的建立的确起到了一定的作用,但并不能最大程度的保护退市公司投资者的权益。”他强调,由于一些被强制退市的公司很可能自身已出现了较为严重的财务危机,比如承担了巨额罚款等,已无力负担对中小投资者的赔偿,而对负责承销的机构也很难进行具体的追责。投资者的权益未能被很好地保护。
       
       因此,在司法方面,李湛建议,未来不仅需要进一步细化相关赔偿责任的划分,也需要为落实赔偿责任完善相应的民事诉讼制度。中小投资者在遭受财产损失后,寻求补偿、解决问题的重要途径即向人民法院提请民事诉讼,因此司法方面需要进一步健全诉讼制度以保障投资者权益。
       
       张立超认为,目前,亟需制定合理的投资者保护诉讼机制,推动建立多层次、多元化的投资者赔偿体系以及刚性的股份回购制度,强化并完善投资者司法救济途径及救济的实效性。从根本上看,坚持市场化导向,稳步推进证券发行注册制改革,改善证券发行的整体诚信环境,才是保护投资者合法利益的“良剂”。
       
       借鉴境外经验提升主动退市率
       
       虽然近两年,A股市场的退市公司数量大幅提升,但对比成熟市场,A股退市率明显偏低且强制退市占比较高。
       
       相较而言,海外主要市场的退市率一般在6%至12%之间,包括重组退市、主动退市等退市渠道。
       
       据统计,1980年至2017年,美国共有26000家企业上市,14000家上市公司退市。但其退市公司的结构构成与我国存在较大差异。其中,一是强制退市,约占5%,近五年来每年约10家左右;二是通过并购重组退出,占比约56%,原上市公司被并购后不再作为独立主体存在;三是因财务问题或因股价过低而自愿退市,占比约19%,其中9%为股价过低而退(因美国可自由缩股,实际上也是自愿退市);四是破产清算,占比约20%。总体上,美国退市公司数量较多,退出渠道较为多元且畅通。
       
       李湛指出,美国股市的退市标准从定量和定性两方面给予严格规定,且严格执行,因此每年都有相当数量的公司退市,且主动退市比例较高,保证了资本市场的活力和繁荣,从制度上保障美国股市长达10年的常牛。
       
       相对美国等发达国家主动退市机制而言,李湛建议,应着重从以下几个方面优化强制退市机制:第一,完善退市制度,加强市场类指标在退市中的作用。如股价、股东人数、市值等因素在退市制度中的权重;第二,完善多层次资本市场结构,建立高效顺畅的转板机制;第三,完善与推行投资者保护机制,在提高退市制度执行力度的同时,保障投资者的合法利益。
       
       张立超认为,当前科创板试点注册制和创业板改革让昔日的“壳资源”不再紧俏,对于审核制中上市难的问题将有所改变,因此更多的上市公司将主动退市作为其发展战略手段之一。随着主动退市市场需求的升温,主动退市制度以及相应监督机制的完善必不可少。
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flylagu飞哥 2019-05-26 11:34:52发布主贴
中芯际为何要从“退
【摘要】中芯国际为何要从“美国退市”,6月13日左右从纽交所退市,成交低迷和成本太高或是主要原因。
       [淘股吧]
       5月24日晚间,中芯国际集成电路制造有限公司(以下简称“中芯国际”)突然发公告称,将根据1934年美国证券交易法(经修订)申请自愿将其美国预托证券股份从纽约证券交易所退市,并撤销该等美国预托证券股份和相关普通股的注册,立即引发市场和舆论关注。但随后,中芯国际相关人士回应,“严格来说是从纽交所退市,但不是从美国退市,而是降级到OTC市场。”
       回应
       从纽交所退市而不是从美国退市
       针对媒体相关报道,中芯国际相关人士回应,“严格来说是从纽交所退市,但不是从美国退市,而是降级到OTC市场。”
       在公告中中芯国际表示,从纽交所退市后,中芯国际仍然致力于为其他投资者服务,并有意将其美国预托收据计划维持为一级计划,这将使美国投资者和中芯国际美国预托证券股份的现有持有人能够继续持有中芯国际美国预托证券股份,和在美国场外交易市场进行交易。因应美国预托证券股份退市,中芯国际证券的交易将集中在中芯国际的一级市场(即香港联合交易所)进行。
       同时,中芯国际表示,当下在纽交所退市,是因为中芯国际以香港上市为主,现在ADR 成交量小,维持成本高。“这个事运作了很久,今年初真正启动,这个时间点是和纽交所协商的结果。”OTC指的是粉红单市场,这个市场在美国对上市既没有财务要求,也不需要发行人进行定期和不定期的信息披露的证券交易机构。
       原因
       成交低迷和成本太高
       中芯国际官方表示,此次主动申请从纽约证券交易所退市有多种原因,其中包括:与全球交易量比,中芯国际ADS交易量相对有限;维护ADS在纽约证券交易所上市带来较重的行政负担和较高的成本等。
       但是有业内人士分析,成交低迷是中芯国际退市主因。数据显示,5月23日之前的60个交易日,中芯国际ADS的日均成交额仅约81万美元。同期中芯国际港股的日均交易额为2.44亿港元(约3109.34万美元),ADS占其全部成交额的比重仅为2.53%。
       未来
       退到场外市场不影响交易
       中芯国际在公告中称,中芯国际美国预托证券股份的交易量与其全球交易量相比有限,以及为维持美国预托证券股份在纽约证券交易所上市及在美国证券交易委员会注册并遵守交易法的定期报告和相关义务中所涉及的重大行政负担和成本,中芯国际董事会批准将美国预托证券股份从纽约证券交易所退市,并根据交易法撤销该等美国预托证券股份和相关普通股的注册。
       中芯国际表示,中芯国际拟于2019年6月3日或前后向美国证交会提交表格25,将其美国预托证券股份从纽约证券交易所退市。将美国预托证券股份从纽约证券交易所退市一事,预期将于提交表格25后十日生效。美国预托证券股份在纽约证券交易所交易的最后日期为2019年6月13日或前后。于该日期及自该日期之后,中芯国际的美国预托证券股份将不再于纽约证券交易所上市。
       有证券业资深人士向媒体表示,取消在美国的第二上市,美国投资者更方便买卖股票的地方将是香港。另一位投行资深人士则认为,中芯国际其实并不是从美股完全退市,而是退到场外市场,不影响交易,美国投资者可以继续持有或者在OTC(场外)市场交易。因为本来美股的场外交易量就有限,这样能减轻一些成本。
        据了解,中芯国际是内地最大的集成电路代工企业,总部位于上海,提供0.35微米到28纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。兴业证券分析师张忆东表示,看好中芯国际坚定发展先进制程的战略,未来有望成为国际市场上仅次于台积电和三星的晶圆代工大厂,背靠国内半导体产业需求,长期价值不减。
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liuchangbin5 2014-06-03 17:09:55发布主贴
【摘要】     中国股市;新低复新低,新低何其多!!!飞流直下三千尺,疑似银河落九天!!!靴子落地如飞镖,一波又一波,今日要融资,明日发新股,后日实体经济坏,一日复一日,空等待,等白少年头,空悲切!!!突然发现又通胀了,于是启动家中宝,资金政策如处女,加紧裆部莫放松!!!任股市去见土地公,依然是加紧裆部莫放松!!!
       美国股市:新高复新高,新高何其多,不敢高声语,恐惊天上人!!!
       美国有个巴菲特,中国有个女老鼠,若把两个换过来,巴菲特变女老鼠,女老鼠仓变巴菲特!!!
       
       
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勿忘我 2018-06-15 10:53:05发布主贴
【摘要】昨晚世界杯怎么没有中国队啊,但是直播中听到最多的名字是国务院副总理谁谁谁,受邀参加世界杯,是受邀哦,解说员强调了无数次,生怕人不知道是的。唉,又不是中国队的
       突然脑子里一道光,飘出4个字:中国足球
       中国足球 中国股市 傻傻分不清楚
       中国股市天天创新低,还每天都有涨太高被停牌的。
       美国股市每天创新高,还每天吸引外资进场,真敢涨,我等世界观都扭曲了,原来股票是买的人多了就能涨的啊,特没谱怎么不去风险提示啊
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股池摸鱼 2019-03-05 08:13:11发布主贴
三大指大暴跌
【摘要】美国股市三大指数大暴跌
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铅笔 2010-06-18 13:02:23发布主贴
房地房利退
【摘要】房地美房利美将“奉旨退市” 股价暴跌约四成
       
       2010年6月16日,美国联邦住房金融局发表声明,要求其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美与房地美从纽约证交所和其他全国性证交所退市,“奉旨退市”消息一出,原本已低得可怜的“两房”股价立刻再度暴跌约四成。
       至周三收盘时,“两房”股票在投资人急速抛售下,房利美股价已不足40美分,房地美股价也仅为50美分左右。
       
       给国内房产商一个现实“教材”
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wfly 2009-02-28 13:05:18发布主贴
和中
【摘要】看看美国股指5年的K线图,一般稍微有点常识的人都知道,低点在5000-6000点之间
       
       中国股市低点也就在1800附近位置,再低几乎不太可能
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股市玩童 2018-05-22 19:03:04发布主贴
退退退
【摘要】2018年5月22日,上海证券交易所根据上市委员会的审核意见,决定吉林吉恩镍业股份有限公司(以下简称*ST吉恩)和沈机集团昆明机床股份有限公司(以下简称*ST昆机)股票终止上市。
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马佐 2019-05-24 23:36:10发布主贴
中芯际自愿从纽交所退
【摘要】退市理由是交易量太小,难以承担相关费用,又把芯片推风口上了,国货当自强啊。
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金水牛 2019-06-13 14:43:14发布主贴
中芯际是今晚就出退么?
【摘要】10个交易日后 就是6.13日
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一刀流 2012-04-29 17:47:59发布主贴
深交所将退票......
【摘要】上交所和深交所 同时发布新版退市机制。
       [淘股吧]
       
       有一个貌似微小差异的规定,看出证监会对两个市场的态度了。
       
       差别如下:
       (1)上交所,连续两年净资产为负,直接退市。
       (2)深交所,第一年净资产为负后,就算第二年净资产为正,但是如果扣除扣净利润为负,也要直接退市。
       
       深交所这是要逐步清理主板了。
       因为净资产可以通过政府补贴,或者债务重组,或者大股东免除债务来搞正。
       但是净资产搞正的同时还要扣除非经常收益为正,难如登天。
       
       谨慎估计 年内深交所退市股不低于5只。甚至会在10只以上。
       
       而未来每年深交所还会退不少。
       
       未来的深交所将专门为创业板而开。
       
       上交所稍微柔和的制度,和6字头IPO困难有关。
       
       谨慎建议:暂时远离深圳ST股。特别是净资产为负和即将为负的。
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sjzxlm 2015-07-02 18:21:10发布主贴
【摘要】这样的情况吗  ?
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股是金非 2010-06-16 23:18:05发布主贴
房利和房地将从证交所退...
【摘要】(道琼斯)     联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称:房利美)和联邦住房贷款抵押
       [淘股吧]
       公司(Freddie Mac, 简称:房地美)表示打算从纽约证交所退市,因数十亿的亏损导致这
       两家公司的股价持续表现不佳。
       美国联邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency, 简称FHFA)称,由于房利美和
       房地美的股价无法达到纽约证交所对股价水平的要求,因此该局勒令这两家公司退市。
       
       
       FHFA代理局长Edward J. DeMarco称,FHFA作出让房利美和房地美退市的决定并不能说明
       这两家公司的当前表现和未来方向。
       
       退市后,房利美和房地美的股票将在场外市场交易。房地美预计,该公司的普通股以及
       20个级别的优先股将于7月8日或7月8日左右退市。房利美将从纽约证交所和芝加哥交易
       所退市。
       
       -By Nathan Becker, Dow Jones Newswires; 212-416-2855; nathan.becker@dowjones
       .com;
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重庆天地 2019-03-06 15:17:12发布主贴
哭泣,跑不赢指,不是踏空就是炸板,退退退
【摘要】跑不赢指数,不是踏空就是炸板,退出股市,退出股市,退出股市。
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都不清白 2011-06-11 10:56:01发布主贴
考虑退出中!!!
【摘要】这是一个绞肉机,比凡尔登绞肉机还狠。
       看不到希望,只有绝望。亏惨了,套死了,准备绝望的割肉了。
       大盘这么惨的背景下,新股大扩容还越来越狠,真不知道是哪些孙子再买。新股上市第一天接盘的那么多,要知道今年新股破发率达到了80%左右了。只要第一天你买了,基本等于必亏的命运。为什么还这么多人买?搞了几年了都没搞懂。stt请你出来回答我,是不是你操纵的?
       杀人不见血,吃人不吐渣。
       这就是中国股市。
       因为跟跌不跟涨,外盘周五大跌,预计我们周一跌最少200点,可能瞬间跌停。建议大家集合竞价跌停砸股票,随时会崩盘的。
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addes 2014-05-20 13:26:24发布主贴
南纺份不退毁了中
【摘要】完全符合退市条件
       
       
       证监会不让其退市 有何隐情?让人浮想联翩
       
       
       这样的公司就该
       
       造假肆无忌惮   仅50万的封口费
       
       
       毫无节操  厚颜无耻
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光棍不怕美女 2016-03-12 22:46:20发布主贴
2800很低吗,为什么都从退来中
【摘要】都看指数炒股吗,巴西还几万点呢,美国1W8高吗,为什么都从美国退市来中国上市,中国2800低吗,韩国还长期1800呢,一切都是以赚钱不赚钱为事实,按有些人的看法港股18000是在给人接盘喽,为什么港股只有A股2分之一的价格呢,有些小盘港股只有A股十分之一的价格,港股18000点很高吗,要跌回2800和A股一样才算是底娄。请问港股跌回2800,A股是不是要跌回零啊,这算术很复杂,我只看到长线投资者都去买港股,上市的美股都退市来中国上市。怎么看都是中国2800是泡沫很大,相当于美股28000点的水平,相当于港股5W点的水平,不是都眼红美股指数一直涨吗,周一就多买点A股啊,A股也会涨上去的。。。。。
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空气宝 2019-01-18 07:48:00发布主贴
上涨
【摘要】好
       

       [淘股吧]
       
       好
       
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烟雨江南123 2017-05-12 10:32:03发布主贴
家队,你该退了!
【摘要】炒股20多年,股指期货炒了7年多,从没见过上证50和深成指走势背离这么大
       扭曲的太厉害了,庆父不死,鲁难未已.国家队,你该退出了.
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曾陈翀 2019-10-18 10:48:57发布主贴
退专家,退专贴!
【摘要】
 榜四是我,这是我第一次上龙虎榜。我来给大家看哈我退市股的战绩!
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热点财经 2013-12-23 16:39:45发布主贴
叶檀:中风险与退出QE无关
【摘要】伯南克在任期最后宣布逐渐退出QE,这并不是扇向中国房地产的一记响亮耳光,而是美联储且战且退的权宜之计。
       [淘股吧]
       
       退出QE绝非紧缩货币、提升利率的先兆,而是在宽松货币政策下追求美国利益最大化。
       
       美联储退出QE的原因,不是美国经济大幅好转。《华尔街见闻》转引对冲基金ComstockPartners的分析称,我们发现,美联储自己对经济的预测较9月没怎么出现大变动,几乎没有经济改善的事实支持。从非农就业数据、核心耐用消费品订单以及成屋销售比例可以看出,美国经济在疲软区间内震荡。如果问美国的共和党人,他们将射出一连串子弹抨击目前就业数据“造假”。
       
       美联储全面退出QE的步幅很小,从明年1月起,每月减少50亿美元的机构抵押支持债券(MBS)购买量(原先为400亿美元),减少50亿美元的长期国债购买量 (原先为450亿美元)。美联储在声明中强调长期超低利率政策不变,根据就业、通胀因素,需要两年甚至更久的时间,维持联邦基金超低利率0到0.25%之间。这对于全球主要资本货币市场如股市、债市等,是好消息而不是坏消息。
       
       与常规市场反应不同,美国股债价格齐涨。听到退出QE的消息,加上美联储12月20日公布的三季度GDP终值年化季率高于预期,美国股市大涨,标普500指数和道指均创历史新高,标普500指数还创下10月来最大单周涨幅。奇怪的是,低迷的债券市场略有反弹,美国10年期国债收益率下行,报收于2.89%。股债齐涨的奇怪现象,说明美国的宽松货币外加经济向好预期,使美国的企业与消费者以最低成本融资与消费。
       
       很多人天真地认为,一旦美联储发出退出QE的信号,美元指数就会大幅上升,外资从新兴市场回流,中国的利率会更高,因此中国房地产市场会倒地不起。
       
       这个逻辑起点未必正确,对于周期的判断是失误的,对于货币发行体制的认知是错误的。
       
       退出QE不仅不会减少货币发放,反而会增加美国货币发行量。宋鸿兵先生引用5月23日《华尔街日报》的文章,“美联储挤压了影子银行:央行对国债的购买行为,正在导致关键的回购市场出现了抵押品短缺。”美国的货币和信用的创造方式已经发生巨变,通过回购市场回购抵押品创造信用,“闲置在美联储账户上的1.8万亿美元国债,正在使回购市场的安全抵押品处于饥荒状态,考虑到 转抵押 的(货币)乘数效应,这意味着经济体少创造了约5万亿美元的信用”。
       
       以 “类10年期国债”的方法计算,到2013年12月,美联储已经持有全部流通国债的33%,如果继续按照QE3的购债速度推进,2014年将达到50%,2015年为65%,2016年为80%,2017年为95%,到2018年初,所有市场中的美国国债,都将被美联储通通吃光。当然,早在这之前,回购市场就已经崩溃了,没有回购市场,整个金融市场也将不复存在。
       
       
       美联储之所以将安全抵押品回吐给市场,正是因为市场摆脱了冻结状态,正胃口大开,吞吃大量的国债与两房债等安全抵押品以创造信用。美联储当时购买是因为市场如惊弓之鸟,不愿意买入任何金融产品,现在,美联储是时候把购买力还给恢复信心的金融机构了。退出QE不会让美国减少信用货币发行量,反而可能增加。
       
       中国汇率改革正式起步,伦敦的黄金到了中国,美国的黄金到了中国香港,大量的美元储备变成美债,看到一个节衣缩食的经济体有那么多财富,欧美绝不会饶了人民币,让人民币汇率大幅贬值。未来人民币小幅升值将是主流,直到中国经济无法支撑暂停汇率改革步伐的那一天。
       
       中国房地产市场风险很大,明年市场分化会极其严重,但那与退出QE、美元回流没有半毛钱关系,与经济结构失衡、实体经济紧缩、局部资产泡沫有关。
       
       
       

       
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树叶08 2018-06-18 19:39:43发布主贴
下跌
【摘要】欧洲股市已经崩了
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ylci 2011-09-23 10:11:42发布主贴
或将实行退机制!!!!!!!!
【摘要】中国股市或将实行退市机制!!!!!!!!
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股票论坛吧 2018-05-15 14:01:11发布主贴
a公司 2018中a公司大全
【摘要】a股上市公司数量 2018中国a股上市公司大全
       [淘股吧]
       《2018中国上市公司名录》收录了中国境内上市公司名单及其详细信息,卷一为上海证券交易所上市公司详细信息,卷二为深圳证券交易所上市公司详细信息。为截止到目前最新资料。
       其中,公司信息内容包括:公司名称(中英文)、股票代码、上市日期、电话、传真、所属行业、法人代表、地址等。根据本资料,您可以更全面的了解中国上市公司的经营状况、上市情况,是您进行贸易往来、业务推广、股票投资、上市借鉴的重要参考资料。
       中国a股上市公司名单大全
       
上市A股
证券代码证券简称
600000浦发银行
600003ST东北高
600004白云机场
600005武钢股份
600006东风汽车
600007中国国贸
600008首创股份
600009上海机场
600010包钢股份
600011华能国际
600012皖通高速
600015华夏银行
600016民生银行
600017日照港
600018上港集团
600019宝钢股份
600020中原高速
600021上海电力
600022济南钢铁
600026中海发展
600027华电国际
600028中国石化
600029南方航空
600030中信证券
600031三一重工
600033福建高速
600035楚天高速
600036招商银行
600037歌华有线
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600039四川路桥
600048保利地产
600050中国联通
600051宁波联合
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600058五矿发展
600059古越龙山
600060海信电器
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600062双鹤药业
600063皖维高新
600064南京高科
600066宇通客车
600067冠城大通
600068葛洲坝
600069银鸽投资
600070浙江富润
600071凤凰光学
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600073上海梅林
600074中达股份
600075新疆天业
600076*ST华光
600077百科集团
600078澄星股份
600079人福科技
600080ST金花
600081东风科技
600082海泰发展
600083ST博信
600084ST中葡
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600086东方金钰
600087长航油运
600088中视传媒
600089特变电工
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600091明天科技
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600096云天化
600097开创国际
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600100同方股份
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600121郑州煤电
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600126杭钢股份
600127金健米业
600128弘业股份
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600132重庆啤酒
600133东湖高新
600135乐凯胶片
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600141兴发集团
600143金发科技
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600146大元股份
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600150中国船舶
600151航天机电
600152维科精华
600153建发股份
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600168武汉控股
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600178东安动力
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600182S佳通
600183生益科技
600184新华光
600185*ST海星
600186莲花味精
600187ST国中
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600190锦州港
600191华资实业
600192长城电工
600193创兴置业
600195中牧股份
600196复星医药
600197伊力特
600198大唐电信
600199金种子酒
600200江苏吴中
600201金宇集团
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600208新湖中宝
600209罗顿发展
600210紫江企业
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600215长春经开
600216浙江医药
600217*ST秦岭
600218全柴动力
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600223ST鲁置业
600225ST松江
600226升华拜克
600227赤天化
600228昌九生化
600229青岛碱业
600230沧州大化
600231凌钢股份
600232金鹰股份
600233大杨创世
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600235民丰特纸
600236桂冠电力
600237铜峰电子
600238海南椰岛
600239云南城投
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600241时代万恒
600242ST华龙
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600246万通地产
600247成城股份
600248延长化建
600249两面针
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600287江苏舜天
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600293三峡新材
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600297美罗药业
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600299蓝星新材
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600302标准股份
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600309烟台万华
600310桂东电力
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600312平高电气
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600318巢东股份
600319亚星化学
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600321国栋建设
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600323南海发展
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600328兰太实业
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600332广州药业
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600336澳柯玛
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600340*ST国祥
600343航天动力
600345长江通信
600346大橡塑
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600350山东高速
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600356恒丰纸业
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600361华联综超
600362江西铜业
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600371万向德农
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600395盘江股份
600396金山股份
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600655豫园商城
600656ST方源
600657信达地产
600658兆维科技
600660福耀玻璃
600661新南洋
600662强生控股
600663陆家嘴
600664哈药股份
600665天地源
600666西南药业
600667太极实业
600668尖峰集团
600671天目药业
600673东阳光铝
600674川投能源
600675中华企业
600676交运股份
600677航天通信
600678ST金顶
600679金山开发
600680上海普天
600682南京新百
600683京投银泰
600684珠江实业
600685广船国际
600686金龙汽车
600687刚泰控股
600688S上石化
600689上海三毛
600690青岛海尔
600691ST东碳
600692亚通股份
600693东百集团
600694大商股份
600695大江股份
600696多伦股份
600697欧亚集团
600698ST轻骑
600699ST得亨
600701*ST工新
600702沱牌曲酒
600703三安光电
600704中大股份
600706ST长信
600707彩虹股份
600708海博股份
600710常林股份
600711ST雄震
600712南宁百货
600713南京医药
600714ST金瑞
600715ST松辽
600716ST耀华
600717天津港
600718东软集团
600719大连热电
600720祁连山
600721ST百花
600722ST金化
600723西单商场
600724宁波富达
600725云维股份
600726华电能源
600727*ST鲁北
600728S*ST新太
600729重庆百货
600730中国高科
600731湖南海利
600732上海新梅
600733S前锋
600734实达集团
600735新华锦
600736苏州高新
600737中粮屯河
600738兰州民百
600739辽宁成大
600740山西焦化
600741华域汽车
600742一汽富维
600743华远地产
600744华银电力
600745中茵股份
600746江苏索普
600747大连控股
600748上实发展
600749西藏旅游
600750江中药业
600751SST天海
600753东方银星
600754锦江股份
600755厦门国贸
600756浪潮软件
600757ST源发
600758红阳能源
600759正和股份
600760东安黑豹
600761安徽合力
600763通策医疗
600764中电广通
600765中航重机
600766园城股份
600767运盛实业
600768宁波富邦
600769祥龙电业
600770综艺股份
600771ST东盛
600773*ST雅砻
600774汉商集团
600775南京熊猫
600776东方通信
600777新潮实业
600778友好集团
600779水井坊
600780通宝能源
600781上海辅仁
600782新钢股份
600783鲁信高新
600784鲁银投资
600785新华百货
600787中储股份
600789鲁抗医药
600790轻纺城
600791京能置业
600792ST马龙
600793ST宜纸
600794保税科技
600795国电电力
600796钱江生化
600797浙大网新
600798宁波海运
600800ST磁卡
600801华新水泥
600802福建水泥
600803威远生化
600804鹏博士
600805悦达投资
600806昆明机床
600807天业股份
600808马钢股份
600809山西汾酒
600810神马实业
600811东方集团
600812华北制药
600814杭州解百
600815厦工股份
600816安信信托
600817*ST宏盛
600818中路股份
600819耀皮玻璃
600820隧道股份
600821津劝业
600822上海物贸
600823世茂股份
600824益民商业
600825新华传媒
600826兰生股份
600827友谊股份
600828成商集团
600829三精制药
600830香溢融通
600831广电网络
600832东方明珠
600833第一医药
600834申通地铁
600835上海机电
600836界龙实业
600837海通证券
600838上海九百
600839四川长虹
600841上柴股份
600842中西药业
600843上工申贝
600844丹化科技
600845宝信软件
600846同济科技
600847ST渝万里
600848自仪股份
600849上海医药
600850华东电脑
600851海欣股份
600853龙建股份
600854ST春兰
600855航天长峰
600856长百集团
600857工大首创
600858银座股份
600859王府井
600860北人股份
600861北京城乡
600862南通科技
600863内蒙华电
600864哈投股份
600865百大集团
600866星湖科技
600867通化东宝
600868ST梅雁
600869三普药业
600871S仪化
600872中炬高新
600873五洲明珠
600874创业环保
600875东方电气
600876ST洛玻
600877中国嘉陵
600879航天电子
600880博瑞传播
600881亚泰集团
600882大成股份
600883博闻科技
600884杉杉股份
600885力诺太阳
600886国投电力
600887*ST伊利
600888新疆众和
600889南京化纤
600890*ST中房
600891SST秋林
600892ST湖科
600893航空动力
600894广钢股份
600895张江高科
600896中海海盛
600897厦门空港
600898*ST三联
600900长江电力
600960滨州活塞
600961株冶集团
600962国投中鲁
600963岳阳纸业
600965福成五丰
600966博汇纸业
600967北方创业
600969郴电国际
600970中材国际
600971恒源煤电
600973宝胜股份
600975新五丰
600976武汉健民
600978宜华木业
600979广安爱众
600980北矿磁材
600981江苏开元
600982宁波热电
600983合肥三洋
600984ST建机
600985雷鸣科化
600986科达股份
600987航民股份
600988ST宝龙
600990四创电子
600991广汽长丰
600992贵绳股份
600993马应龙
600995文山电力
600997开滦股份
600999招商证券
601001大同煤业
601002晋亿实业
601003柳钢股份
601005重庆钢铁
601006大秦铁路
601007金陵饭店
601008连云港
601009南京银行
601088中国神华
601099太平洋
601107四川成渝
601111中国国航
601117中国化学
601139深圳燃气
601166兴业银行
601168西部矿业
601169北京银行
601186中国铁建
601299中国北车
601318中国平安
601328交通银行
601333广深铁路
601390中国中铁
601398工商银行
601588北辰实业
601600中国铝业
601601中国太保
601618中国中冶
601628中国人寿
601666平煤股份
601668中国建筑
601699潞安环能
601727上海电气
601766中国南车
601788光大证券
601808中海油服
601857中国石油
601866中海集运
601872招商轮船
601888中国国旅
601898中煤能源
601899紫金矿业
601918国投新集
601919中国远洋
601939建设银行
601958金钼股份
601988中国银行
601989中国重工
601991大唐发电
601998中信银行
601999出版传媒
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天动真经 2014-07-11 10:17:08发布主贴
崩盘,中崛起
【摘要】“成熟股市”代表美国股市不崩盘,天理不容,连跌五年的中国股市不崛起,连老天爷都看不过去了。
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cooling 2012-03-09 21:45:31发布主贴
就业据超预期利空
【摘要】1月份非农就业增长从24.3万修正至28.4万,去年12月份从增长20.3万修正至22.3万
       美国2月份非农就业增长22.7万人,失业率为8.3%,市场预期为增加21万人,失业率8.3%。
       数据大修正,从数字看,美国经济恢复超预期,QE3预期降低,美元上涨,风险资产价格下跌,利空股市
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caterchen 2010-05-04 23:09:39发布主贴
真猛
【摘要】股市名称 最新 涨跌幅% 
       道琼斯 10905.23 -2.21% 
       纳斯达克 2425.56 -2.93% 
       标普500 1173.50 -2.39% 
       
       
       
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绝岭雄风2011 2011-12-27 20:45:09发布主贴
退】。
【摘要】股市老板下追客命,不欢迎我们了,
       干吗死赖在别人家里不走呢?啊。。。
       
       
       除非他请我们来(大盘暴涨),再说吧!
       88
       
       谈谈股票,,,
       最强的文化股开始补跌是下跌尾声的表现特征之一。。。
       调整尾声的热点一般是超跌低价股。。。前期跌幅最大+风险释放最干净+技术性反弹要求最强烈+尚未反转+新的热点难以形成==超跌低价股。
       
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大师时代 2018-04-03 14:36:52发布主贴
捅中泡沫,中泡沫!
【摘要】就看谁先破,美国的科技股泡沫有要破裂的迹象,贸易保护之下的国际大环境下,农业才是根本!!
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找工作 2013-06-28 16:26:36发布主贴
抄底中
【摘要】郭妈妈炒股起家,美美跟着妈妈看最近看股市比较低,拿了50个亿来抄底,也不知买什么,就选了几个市值大的,虽然每次就买十分之一的仓位,挂单也挂的很高。结果买了半天也没买到。
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大庆救市 2019-05-24 20:17:07发布主贴
中芯际自愿从退。暗示很强烈!
【摘要】我们必须要面对现实。我们必须要知耻而后勇。我们必须要自主独立。科技兴邦,下周卷土重来。
       
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柒柒公子 2017-06-21 19:16:47发布主贴
退
【摘要】炒股俩年了,发帖也是第二次。马上要到而立之年了。家里筹了点钱买房了,准备牛市在干吧!希望到时候还能看到一些大神@闽嘟2000 @好运2008 @时光猎人 @守望高新 @孤独牛背 ,跟着几位雄安那波把股灾赔的赚回来了。有幸在桃县遇见几位。希望下个牛市还能带我一波。实现财务自由。也祝大家账号天天新高。小弟我准备好好工作,存钱还房贷了。三年之内不会再玩了。各位安好。
       -……写于回家的路上
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霸都魔王 2018-10-04 15:37:06发布主贴
新高
【摘要】亚洲股市,龙头老大中国呢??衙门到处抓典型,谁敢乱来?基本的流动性都有问题。秋后算账了,那些曾经的为国接盘的爱国人士呢?
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马拉车夫 2009-02-13 07:43:02发布主贴
跟着中走了!
【摘要】先----逐级下探
       后----反身向上!
       哈哈哈哈哈哈
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恬恬73 2018-05-30 15:55:16发布主贴
、中两者的区别!
【摘要】美国股市每天有超过一万支以上的股票在交易,它们不但分属于不同的交易所,也分属于不同的指标指数,因此当我们听到美国股市上涨或下跌时,必须了解到在指那一个指数的涨跌,也必须知道那一些股票的涨跌左右了这个指数才行,如此才不会对美国股市大盘产生错误的看法,以下为美国股市主要指数内容:
       [淘股吧]
       
       美国股市主要指数一览表:
       股价指数中英文名称 代码 成份股数 特性
       道琼工业平均指数Dow Jones Industrial Average DJIA 30 优价蓝筹股
       道琼运输平均指数Dow Jones Transportation Average DJTA 20 运输类股
       道琼公用事业平均指数Dow Jones Utilities Average DJUA 5 公共事业股
       纳斯达克综合指数NASDAQ Composite COMP 6711 高科技类股
       纳斯达克100指数Nasdaq 100 Index NDX 100 大型及非金融类股
       史坦普500指数S&P 500 Index SPX 500 大型股
       史坦普400指数S&P 400 Index MID 400 中型股
       史坦普100指数S&P 100 Index OEX 100 蓝筹股
       罗泰2000指数Russell 2000 Index RUT 2000 小型股
        
 
       除了大,除了多,隔了一个太平洋,种族不同,肤色不同,语言不同,当然股票交易市场也会有异,将其与中国股市不同之处略述如下:
       
       一、交易时间不同
       美国股市交易时间较长,为美东时间早九点半到下午四点,也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点,美国因为有夏令时间,因此夏天的交易时间与冬天相比会提前一小时,为北京时间晚上九点半到凌晨四点。
       
       二、交易代码不同
       美国股票交易代码则为上市公司英文缩写,微软(Microsoft)的股票交易代码为 MSFT ,中国刚上市的分众传媒股市交易代码为FMCN。
       
       三、交易单位不同
       中国股票交易为100股,美国股票交易单位没有限制,你可以只买1股。(交易手续费远超过股价了,不划算)
       
       四、涨跌幅度限制不同
       美国股市无涨跌幅度限制,原有股价涨跌单位为1/16美元,现今多改为小数点制(最低为1美分)。
       
       五、开户手续不同
       买卖美国股票只需要开立一个证券户头,此证券户头同时拥有银行户头的功能,若你将钱存进此户头但未购买股票,券商会付给你利息,但要扣10%的税,如果想免税可选择自动转存短期基金,由券商代为操作获利。
       
       六、交易手续费不同
       为了鼓励外国人投资美国股票,因此外国人买卖美国股票的资本利得是免税的,但是美国公司给予你的现金分红要扣10%的税。买卖美国股票的手续费,不以“交易金额”的比率计算,而以“交易笔数”为基准,而且因券商的不同而有异,此外网络下单也比电话委托下单便宜的多。像在知名网络券商盈透证券(Interactive Brokers)开户交易,每笔交易手续费最低仅为1美元(不过盈透证券有每月最低10美金消费的规定);若在拥有中文网站并有中文客户服务的第一理财(Firstrade)交易,每笔手续费为6.95美元。在美国,不同的券商提供不同的服务,买卖手续费也有异,因此你可以依个人的需要选择一家适合你的券商来开户。一般而言,IB盈透证券,因其较低的交易成本和全面的投资品种,最受交易频繁的美国老手欢迎;而第一理财(Firstrade),则比较适合刚接触美股的投资新手。
       
       在纳斯达克上市的股票中国人怎么交易
       两种办法,第一种,如果你是准备用自己的资金炒美股,可以直接去美国开户(或者在国内通过美国网络券商在网上完成开户),第二种,如果你是想做日内交易(day trade,使用的资金不是自己的),可以找日内交易公司,例如swift trade、title trading、holdbrothers这些,交一定保证金然后做日内交易。
       
       七、税负不同
       为了鼓励外国人投资美国股票,因此外国人买卖美国股票的资本利得是免税的,但是美国公司有可能给予您的现金股利要预扣10%的税。
       
       八、融资制度
       美国股票可以融资。融资限额为您资产总值的一倍,无级数限制;而中国股票不可以。
       
       九、做空机制
       中国股市没有做空机制,只有股票上涨的时候才能实现盈利。在这种情况下,股价很容易偏离其实际价值,市盈率高企。另外,由于没有做空机制,只要庄家控制了流通股的大部分,股价就能完全按照庄家的意图上下波动。
       
       在美国,由于做空机制的存在,只要对股票走势判断正确,就算在熊市当中也能赚钱。而且由于没有股票在手中也能做空,使得庄家操控股价的难度空前加大。
       
       十、T+0制度
       中国股市实行T+1制度,也就是说一旦买入股票,第二个交易日才能抛出。这种情况下,在买入股票的交易日剩余时间里面就能听天由命,即使盘面发生再激烈的变化,也已经回天乏力。
       
       美国股市实行T+0制度,也就是说可以即买即卖,于是美国也产生了大量优秀的即日股票交易商。股民如果参与美国股票市场,如果自己对股市产生新的判断,可以立刻把想法付之行动。
       
       十一、没有非流通股
       在中国股市上,有高达2/3的非流通股。非流通股包括国有股和法人股。国有股一股独大的现象十分普遍,而这些国有股又不能上市流通,价值不能与流通股相提并论。如果国有股减持,必然面对要不国有资产流失,要不国有股价值得不到投资者承认的两难问题。
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zhang8839541 2014-08-01 07:38:10发布主贴
暴跌
【摘要】美国股市暴跌, 有消息称国际资本开始出逃,潜入中国。
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天动真经 2016-02-26 16:14:56发布主贴
要完蛋
【摘要】长达十年的楔形上涨,最终的结局不言而喻,欧洲也是完蛋货。我看美国股市今年要创跌幅纪录。
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光明1112 2013-12-05 19:25:30发布主贴
退or不退的思考
【摘要】  很多人总是大呼退市退市。让我们仔细来想想是退市好还是不退市好。
       [淘股吧]
       1 标准判断。退市不退市的标准是什么?是行政命令,硬性规定。还是市场来选择?如果亏损股可以以注册制上市,那么亏损股为什么要退市呢?
          市场选择,就是不干预市场,让市场判定股票价值。只要有人愿意交易,出多少价是买卖自由。交易所只要保证信息公开,交易公平,就可以了。
          现在在新股发行上搞注册制,搞交给市场订价,但在另一部分股票上,为什么不交给市场进行判断呢?股票的价值要交给市场判断。国外市场上很多低价股,甚至毛股,就是对市场的一种尊重,只要有人出价,达到一定成交量就可以了。
           市场改革就是尊重市场,交给市场判,只要做好监管就可以了。越位进行价值,价格判断是不行的。
       
       2 利益判断。不退市的主要手段就是重组。以st公司为主。这种重组实际上是多赢局面。st公司生来不是st,每个st公司都是一部血泪史,是一部二级市场投资(机)者的血泪史,不断下跌的k线,使投资该公司的每个股东亏损累累,那么重组是他们(我们)的最后底线和保险索。有人说,买了不该买的公司,不该亏损么?但是,稍有经验和良知的二级市场投资者都知道,我们的市场是个黑幕重重的不健康市场,市场监管严重缺失,信息严重不对称,追责不严,融资独大,对二级市场投资者严重不公。那么,以重组的形式,让损失惨重的二级市场股东,拿回一点本钱,不是很公平么。
         另外,亏损公司进行债务重组,拿到重组的钱安置职工。债主也能拿到补偿。新进公司装入资产,上市赚钱。各方皆大欢喜。是最佳安排。经济生意里的最佳模式。多赢模式。
         至于里面的内幕交易,利益输送,完全可以通过严格监管和严厉追究进行解决啊。但归根结底也就是分蛋糕的问题,拿多拿少而已。蛋糕还在,还可以做大,不是很好么。
          股票退市,一损俱损,大败亏输,是多方同归于尽的结局。为什么非要这种选择呢?
       
       3 是只进不出么?我常常看到有人说,只进不出,不正常什么的。要知道,并不是说,只有退市才叫出啊,重组也是出啊。亏损企业,已经退出市场了,置换进来的是新公司新资产啊。市场已经得到净化了啊。
       
          以上是我的思考,欢迎探讨。
       
       说下大盘,看涨。
       
       
       
        
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祥云168 2017-01-14 22:11:00发布主贴
房地产和
【摘要】中国房地产和美国股市到底谁会先走熊?!
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人外人 2014-01-16 16:37:07发布主贴
蓝筹走出退走势
【摘要】真的感觉太恐怖了
       
       生死关头的时候,还在继续跌
       
       你能想象央企退市么?
       
       真的要变天了?
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