流动性紧张对股市的影响

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火烈鸟 2008-03-11 09:06:00发布主贴
几何 
【摘要】表1:2006年以来证券市场融资情况
       [淘股吧]
       融资方式     2006年        2007年        2008年至今
       新股发行     1642.56    4473.32    549.84
       
       配股         11.52        232.55     53.66
       
       增发         1049.70    3398.65    715.83
       
       可转债发行    43.87        106.48     13.60
       
       合计         2747.66    8211.00    1332.93
       表2:重要股东二级市场交易情况
       年份                    减持                 增持                减增持         重要股东减持占解禁量的比重%
       
       (万股)             (万股)            倍数                
       
       2006年                38155.56     16812.49    2.27        3.64
       
       2007年                587901.93    56661.24    10.38     10.42
       
       2008                 112785.35    5768.92     19.55     1.41
       
       表3:历年新基金发行情况
       年度         只数    募资(亿)
       
       2004年    55    1738.2
       
       2005年    64    1371.08
       
       2006年    92    4197.68
       
       2007年    55    5457.48
       流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。虽然就个股而言,流动性的含义也包括股票买卖活动的难易,这个难易程度一般由股票流通盘的大小决定。但是在股票市场,我们提到的流动性通常是指参与交易的资金相对于股票供给的多少。这里的资金包括场内资金,即已购买了股票的资金,以及场外资金(准备随时入场的资金)。股票的供给则包括现有流通的股票和拟在市场流通的股票。一个市场,如果参与的资金多于股票的供给,那么这个市场将会上扬;如果参与的资金少于股票的供给,则将会下跌。所以,研究股市资金和股票的供求,对于判断市场走向是相当有意义的。
       
       我们知道,存量股票和资金部分随着估值的变化在不断变化着,最直接影响市场的是增量资金与股票。首先我们来看股票的供给,一是来自新股发行和配股增发等再融资。根据Wind资讯统计,2007年,通过证券市场的新股发行和增发等手段融资额度共计8211亿元(表1)。2008年,由于有中国移动、中国电信等大型航母的回归,加上拟增发等再融资的上市公司较多,由此有关人士预计,2008年A股市场的融资额将不会低于一万亿元。
       
       从目前市场来看,股票供给的另一部分来自大小非的解禁流出,而且,这也是困扰近期市场并造成今年以来市场持续低迷的主要原因之一。据Wind数据统计,2008年,股改限售部分可上市数量有797.91亿股,仅次于2009年的2007.05亿股,远大于2006年的104.80亿股和2007年的564.30亿股。
       
       而且我们统计了2006年6月19日,第一只限售部分解禁以来上市公司披露的重要股东二级市场交易记录(表2),发现大股东的减持意愿在进入2008年以后愈发强烈。按照2007年和2008年截至目前的大股东减持数量占可流出限售股的比重,粗略估计,2008年可能有80亿股左右的股份会被减持。假设减持的价格平均为
       
       每股10元,那么也将需要资金800亿元。由此看来,今年大小非解禁的压力确实不小。
       
       再看资金供给方面。首先是QFII,去年12月9日,国家外汇管理局宣布要扩大至300亿美元,那么根据目前99.95亿的额度和7.1的人民币汇率,可计算出将为市场提供增量资金1420亿元。但是根据历年的基金发行状况(表3)和目前基金的销售速度,今年与去年相比可能面临一定的缩水。
       
       除此之外,高企的CPI和PPI也预示着通胀压力确实较大。正在召开的“两会”披露今年CPI调控目标为4.8%,比去年的3%大幅提高。可见,宏观调控势在必行。所以,我们看到2008年伊始,即使在遭受百年不遇的雪灾后多项基础设施需要重建的情况下,管理层仍然反复表态,从紧的货币政策和稳健的财政不会改变。
       
       有权威机构预测,年内还会提高存款准备金率3.5个百分点并加息两次,届时将会冻结上万亿元的资金。加上加息将降低上市公司的盈利预期,特别是上述举措将影响投资者情绪,降低投资者的参与热情和引发退出市场意愿,由此2008年的市场参与资金与去年相比将有较大幅度的下降。
       
       一方面,股票供给增加,另一方面,资金供给下降,因此,我们判断2008年的市场将在踯躅中前行。且鉴于今年下半年和2009年大小非解禁量都非常大,下半年的走势将更加不容乐观。
       
       
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Amoto 2018-06-10 15:26:17发布主贴
CDRA就只是吗?
【摘要】肯定不是。
       要知道,当国家对某件事情深度介入,其溢出效应可能也是巨大的 ----- 就像早几年开始搞中小创,主板相对的就是要吃瘪。
       
       不是简单的钱的问题,现在不过是再来一次。
       非要把科技搞得跟宗教似的,那也是为了办有些事方便。
       
       上次也这样。
       只不过这次有个巨大的例外 ---- 就是外资进来了,
       江湖上传说5月至今1082亿外资的净买入显然不是空穴来风。
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势成则事成 2011-02-19 19:03:31发布主贴
提高银行存款准备金几何?
【摘要】一、背景
       [淘股吧]
            
           19日晚,央行再次决定提高银行存款准备金0.5个百分点,流动性又收回了3500亿元人民币,在经过提高存款准备金“八连跳”后,银行存款准备金已达19.5个百分点,创出了历史新高。
       
       二、对存款准备金率的认识
       1、经典理论有二点:一是金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行,这部分存款叫做存款准备金;存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。二是从一般意义上讲,存款准备金率这一货币工具被认为是比较猛烈的货币政策手段。
       
       2、现实意义是关于钱的原则问题,市场经济条件下,原则问题基本上都是钱的问题。钱的供给减少了,遵循供求关系就是钱值钱了。
       
       三、相应的对策和办法
       
       1、钱值钱了意味着资金成本提高了,对公司而言,假如把成千上万的公司看成考学的学生,提高存款准备金率等于提高了考题的难度。但任何难题都有解,从28原则看,这是个会者不难,难者不会的世界。指望脑残的考试估分基本上错的离谱。为此,投资股票的首选优质公司和有解题能力的潜力公司。
       
       2、判断优质公司和有解题能力的潜力公司有二个重要指标:一是净资产收益率,最少要高于百分之15;二是行业成长空间,最少要有上千亿和上万亿的市场需求空间。
       
       3、马太效应告诉我们:强者恒强。放手发动脑残,壮大牛人力量。蝴蝶效应告诉我们:在一个动力系统中,初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。历史上每一个牛股的诞生都能找到参照公司。比如微软的个人操作系统的成功是建立在IBM对个人操作系统误判上等等。
       
       四、具体行动
       
       1、首选高端地产股,这个行业正式告别幼儿班,那些嘻嘻哈哈傻瓜样能赚钱的公司将被大批淘汰出局。1+1=2小狗小猫都明白的还叫产业吗?
       
       2、人民币是商品交换发展到一定阶段的产物。从一般等价物看人民币的本质就是房地产。钱值钱了就是房子更值钱了,看看多少牛人不断的换房,为何不移民海外?因为我们是个大国,中高端产业没法转移出去。中高端产业需要集群化,外国牛人都要来,一般小国无法胜任。也装不下。哈哈
       
       3、利用利空建仓迪马股份,青山遮不住,毕竟东流去。。。高端地产的金苹果。财神总是在人多的地方出现。
       
       哈哈
        
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张老师谈投资 2016-03-13 16:42:56发布主贴
315
【摘要】谈谈315对咱们股市的影响
       
       又到一年央视315晚会,历年315被曝光上市公司都很惨,而这次315股市里的飞出黑天鹅又会是谁呢?梳理往年最容易受伤的行业和个股,并从今年央视315晚会透露的风声中,帮大家规避315黑天鹅。
       
       (一)那些被3·15重炮轰倒的“壮士”
       
       通过梳理央视3·15期间“上榜”企业的名单,发现大消费板块一直是被央视“重点照顾”的对象,而同属大消费板块的食品饮料以及汽车板块则成为重灾区。
       
       提起央视3·15制造的上市公司“黑天鹅”事件,不少投资者印象最深恐怕多数是双汇发展。经此一役,双汇发展元气大伤,直到2年以后公司股价才回到前期点位。
       
       2011年3月15日,央视《每周质量报告3·15特别行动》曝光了相关养猪场采用违禁动物药品“瘦肉精”饲养,有毒猪肉流向了双汇。
       
       受此消息影响,双汇发展股票当天下午突现跌停,新闻曝光次日被紧急停牌一个月,复牌后再遭遇连续两日跌停。经历了大幅杀跌后的双汇发展,股价从曝光前的88.17元(后复权)重挫到一个半月后的最低价56.60元,足足下跌了34.68%。除了公司股价受挫之外,重仓双汇发展的兴业全球基金也遭到了近50亿元的大额赎回,一时间令到双汇发展和兴业全球基金的投资者损失惨重。
       
       一朝被蛇咬,十年怕井绳。再回想起2008年的三聚氰胺事件,此后数年,往往“3·15”晚会还没开,食品饮料板块就已经先开始“自乱阵脚”。
       
       2013年3月14日,食品饮料板块大跌0.97%,当中白酒指数大跌2.48%,相关个股中,金种子酒大跌8.15%,伊力特、山西汾酒等个股跌幅也均超过4%。
       
       自当年3月初食品饮料板块指数掉头向下以来,克明面业、伊力特、张裕A等个股跌幅均超过10%,沱牌舍得、梅花集团、金种子酒、莫高股份、洋河股份、南方食品等41只食品股跌幅超过5%。一时间,食品饮料板块风声鹤唳。
       
       那年的“车震”也很惨
       
       2013年央视“3·15”晚会没有将瞄准镜对准食品饮料股,应声倒下的是汽车股。
       
       2013年央视“3·15”晚会首次将汽车整车企业作为曝光重点,晚会上曝光江淮品牌的同悦轿车采用价格相对便宜的普通钢板代替防腐性能较好的镀锌板而造成钢板生锈,给车主带来极大的安全隐患。同时,大众品牌汽车的DSG变速器被曝存在质量缺陷。
       
       受此影响,江淮汽3月18日停牌一天,3月19日复牌后遭遇跌停。城门失火,殃及池鱼,一汽夏利、一汽轿车两日累计跌幅均超过3%。而汽车经销商概念股亚夏汽车在3月18日重挫8.89%的情况下,3月19日再跌1.71%。
       
       事件曝光后,江淮汽车随即表示将对缺陷车辆进行召回处理。而对于召回所产生的费用,有券商研究员曾表示,“应该在去年公司净利润的20%左右。”
       
       (二)又是一个“3·15”今年哪些公司“心慌慌”
       
       今年的3·15晚会主题确定为“共筑消费新生态”。随着互联网深入渗透到人们生活的方方面面,旧的消费生态正在发生变化,在新的消费生态中,生产者、监管者、消费者三者的关系更为复杂,各自的行为边界变化更大,迫切需要消费生态提质升级,进一步明确在塑造良好生态中的定位、作用,形成新消费背景下一种安全便利、公平竞争、诚信守法的消费新生态。
       
       今年一号热点投诉——网络购物
       
       截至目前,通过汇总晚会邮箱、微信、微博等互动平台的内容,网络购物相关的投诉占全部投诉量的25%,成为3·15晚会收到的数量最多的热点投诉。网购已然成为2015年最集中的投诉话题。
       
       今年二号热点投诉:汽车消费投诉量排名第二
       
       2016年3·15晚会汇总的投诉结果,与汽车消费相关的投诉仅次于排名第一的网络购物,占到了整个投诉总量的近20%。
       
       今年三号热点投诉——手机消费
       
       2015年,全国工商行政管理机关共受理手机投诉12.28万件,连续七年位居商品类投诉第一位。2016年在3·15晚会互动平台接到的有关手机投诉中,质量、售后服务、合同是涉及手机投诉的三大问题。
       
       (三)近三年网络安全倍受关注
       
       2015年央视315晚会曝光公共场所无密码wifi很危险,会偷钱。次日,网络安全概念股集体飙升,启明星辰、立思辰涨停,证通电子、蓝盾股份、长城电脑、国民技术、北信源等涨幅居前。
       
       2014年央视315晚会曝光网银支付被指存漏洞,二维码概念股继遭央行铁拳后再遇央视重创。
       
       2013年央视315聚焦安全网购,卫士通、立思辰、北信源、蓝盾股份、启明星辰、任子行及梅泰诺等个股受到市场关注。
       
       (四)黑天鹅变大黑马3·15后不少个股竟逆袭
       
       虽然部分公司被央视曝光后,短期股价遭遇暴跌。但如果把时间轴拉长,不少被涉及的公司均完成逆袭,其中如新大陆、证通电子等甚至成为了此后一段时期的大牛股。具体来看,如新大陆,受3·15晚会影响,其股价一路下挫20%,并在2014年5月16日触及年度低点14.43元/股。但此后,公司开启逆袭之路,截止至去年年末,公司较低点上涨近90%。
       
       对此,有券商人士表示“黑天鹅”尽管从短期来看会对相关股票造成严重打压,但如果从长期投资角度来看,这种市场避险所造成的股价下跌,实际上往往会“矫枉过正”,为价值投资者提供了一个比较好的投资机会。
       
       对于如何抄底,资深人士给出了自己的建议,一是分析该“黑天鹅”事件对公司的具体影响程度,究竟是釜底抽薪还是昙花一现?当事公司有无拿出切实行动来解决问题?
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风中之子 2014-10-14 09:34:01发布主贴
裕渠道
【摘要】渠道创造价值 
       [淘股吧]
       
        2014年10月14日 上海证券报
       
       作者:丁峰
       
       日常生活中,每逢菜价上涨,听到最多的就是钱都让菜贩子赚走了,农民没有得到实惠,于是希望整治中间渠道,以为这样可以降低终端价格。与此对应,学界有种观点认为交易只是实现商品价值,而不是创造价值。其实,在自由市场经济体中,交易贯穿整个产业链,无处不在,与价值创造紧密相连。比如总所周知,煤炭是大自然的产物,不是人合成出来的,如果按上述观点,把煤炭从地下位移到地上称之为创造价值,那么,再把其从煤矿位移到家庭的炉子里,难道不也是一种增值活动吗?再如,青菜从田间地头的几毛钱涨到菜市场的几块钱,包括收购者、批发者、运输者以及菜贩子、卖菜大妈等在内的渠道参与者都在这个链条创造了各自的价值;否则,青菜会烂在地里,我们会饿在肚里。农民当然可以去城里卖菜,但可能会耽搁农活,是自己卖,还是卖给收购者合算,农民自己会算这笔账。所以说,渠道既是价值实现途径,更是价值增值场所。
       
       渠道涉及到批发商,经销商、代理商、零售商、运输商、广告商等众多环节,在生产者和消费之间完成物流、资金流、信息流、商流的转换。消费品渠道可分为三级,一级渠道一般指省级总经销商或大代理商,是产品的“蓄水池”,要保证合理的库存量,承担着“旱涝保回款”的责任;二级渠道一般指地市级分销商,相当于阡陌纵横的“水管”,起到泻洪的作用;三级渠道一般指终端零售商,相当于“水龙头”,要保持打开并顺利流动的状态,以实现整个渠道系统的有序流动。一般而言,三级渠道各约有5%、10%、20%的毛利率空间;渠道越往下,毛利率越高。整个渠道毛利总额约占最终售价的1/3。
       
           简单来讲,渠道主要分为直接渠道和间接渠道。工业品如设备、工具等主要采用直接渠道,是“生产者——用户”面对面对接模式;消费品主要采用间接渠道,是“生产者——批发商——零售商——消费者”多级对接模式。就连电子商务也是对上述模式的改进、延伸和创新,比如京东商城以自营为主,充当了“批发商——零售商”角色;阿里巴巴的天猫商城提供网络交易平台,让生产者和消费者直接对接,是“生产者——用户”模式的变种。
       
       消费品企业大多专注于生产,分销渠道主要由批发商(经销商或代理商)和零售商(商场超市门店等)来完成。比如茅台酒,由于长时间供不应求,酒厂只须把产品发给那些少数挤破头皮才获得资格的大区经销商就可以了,剩余工作基本不用操心。本文要探讨的是张裕葡萄酒这家典型企业,根据自身特点,摸索出一套与多数消费品企业不同的、自建销售公司与经销商相结合的模式。在这种模式下,经销商只限于靠近终端市场的最后一端,借以扩大市场覆盖范围。在兴盛期,张裕有近40家销售分公司、350多家办事处(经销处)、3000名销售人员(相当于其他葡萄酒企业的总和)及3000多家经销商,构成了“三级营销体系”,形成了扁平化管理模式,强化了企业渠道话语权和价格执行控制力。和主要竞争对手如长城、王朝等相比,铺货率和市场均衡度均较佳。尽管营销成本和管理难度有所增加,但2011年前的股价增长(累计20多倍)和收入增长证明了其有效性,构成了张裕核心竞争力。
       
       2011年后,在进口葡萄酒激增和限制三公消费的双重冲击下,张裕盈收大幅下降,2011~2013年,收入下降了28%,净利下降了45%,股价约下降了2/3;股价跌幅远超盈收跌幅,在某种程度上是市场过度反应的结果。目前局面是否改善了呢?由于产品销售季节波动影响,数据改善不但要看环比,更要看同比;财务报表毕竟是事后数据,不但要看年报,更要看单季报,否则很容易犯刻舟求剑的错误。
       
       单季来看,2013年第4季度,张裕收入同比下滑36%,净利同比下滑67%;2014 年第1 季度收入同比下滑18%,净利同比下滑20%。环比来看,单季降幅大幅缩窄。第2 季度收入同比增长15%,净利同比增长6%,自行业调整期后,首次实现单季盈收同比增长,显示企稳好转迹象;同期毛利率也只下降了1个百分点,并有望止住下滑势头;此外,2季度末存货同比下降12%,较年初下降17%,显示终端市场动销改善。
       
       坦率的讲,和3年前相比,张裕的产品、品牌和价格等核心竞争要素基本没变,变化最大、腾挪空间最大是渠道模式,尝试进行一些革新和创新。比如,一方面针对不同消费群体和终端类别划分了中高渠道、中小渠道、县级渠道、A类商超直供、B类商超半直供、电子商务等渠道,有针对性地制定不同营销策略;另一方面加大直营店如先锋专卖店的建设等。当然,这势必会影响现有经销格局,难免涉及与经销商的博弈,能否长期奏效还有待市场检验。但是,考虑到目前中国人均葡萄酒消费量仅约为0.4升/人,相比同处东亚的香港约4升多/人、日本新加坡约2升多/人和韩国约1升/人的水平,以及中国庞大的人口基数,中国葡萄酒仍是朝阳行业,尤其是中低端的大众市场蕴含很大潜力。张裕毕竟是百年品牌,渠道力强盛,对比进口葡萄酒优势明显,一旦市场复苏,其反转张力会大很多。
       
       当前经济环境,宏观领域结构转型是主题,但宏观目标要靠微观企业来实现,企业革新和治理优化是需要加倍重视;微观领域,以往我们重视生产层面的“车间创新”,却忽视了渠道层面的“营销创新”,小米模式的成功恰恰说明了是渠道,而不是车间最大化了产品附加值。转型的经济必然要靠企业的转型,未来,新产品中制造成本的占比会越来越小,包括各种营销组合在内的渠道毛利占比会越来越大,中国企业不要害拣了芝麻丢了西瓜的短视病。
       
        (作者系独立投资分析人士,著有《消费品股票投资标准和实操技巧》) 
       
       来自作者博客:马丁N次方的博客  
       
        
       
       
        
       
       
       
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fenix2010 2016-09-11 19:08:32发布主贴
【摘要】其实应该说相互的影响。资金进房市还是股市?现在的状况很明白的。问题是,房价能撑多久?撑不下去的时候,对股市什么影响?
       再看一遍big short,次极贷情形不同的在于:不良房贷打包进入各类投资人手中,而当下呢?
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王有风 2015-04-12 20:53:36发布主贴
【摘要】总结了一下,头发明显少了,有颈椎病和肩周炎,眼睛近视了。这是身体方面的。
       精神方面的;以前不怎么看新闻,现在看任何新闻第一想法就是这是利好还是利空。为了研究股票,一下子看量,一下子看力学,一下子看哲学,一下子看玄学,大脑像个浆糊。他妈的。
       我想必须要找个笨方法,赚点小钱算了。这东西不能往深处多想,多想伤身体。
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夜幕 2011-01-24 22:18:00发布主贴
银行间 节前难缓
【摘要】1月24日,上海银行间同业拆放利率3月期SHibor再升46.42个基点至5.0497%,再创新高,银行间市场流动性持续紧张。
       [淘股吧]
       
         拆借利率在经历了上周末暴涨后,今天下降68.34个基点至5.0408%,仍持续高位。
       
         “银行不出钱,业务都基本停滞了”,一位大型基金固定收益部人士表示,春节前央票到期资金不足2000亿元,资金紧张局面近期仍不会缓解。
       
         “1月下旬,一些银行的存款增长几乎停滞。”面对隔夜拆借利率在一日内涨逾100%,一位大行负责财务管理的高管向财新记者证实了银行资金普遍紧张的现实。
       
         由于存款下降十分明显,加之连续调整准备金等政策的影响,1月20日,个别大行甚至连上缴法定存款准备金的资金都捉襟见肘。
       
         银行间同业拆借利率(Shibor)数据显示,1月20日隔夜拆借利率为6.02%,较前一交易日的3.01%上涨100%;银行间质押式回购利率数据显示,当日1天回购利率为5.6%,较前一交易日的2.7%上涨107.4%。央行1月14日上调存款准备金率50个基点的缴款日即在1月20日。
       
         于此同时,三个月Shibor飙升至4.9%,创下2006年以来的新高。
       
         “目前银行在资金市场的投入已逐步减小,所以资金腾挪空间有限。”谈及拆借利率如此飙涨的原因,一位大行风险部总经理透露。这说明,在货币监管当局年初对信贷投放较为严厉的调控下,目前资金紧张的不只是中小银行,几大行的压力也都不轻。
       
         平安证券固定资产收益部执行副总石磊表示,存款准备金率的提高,加之季节性因素,对资金面起到双重紧缩的效果。第一,居民需要提取大量的现金准备过节,而现金是在银行体系外的货币,最近两年中,1月份流通中的现金(M0)的月增长均超过6000亿元,这相当于提高存款准备金率1个百分点。第二个因素是财政存款,12月份释放的财政存款几乎达到9000亿元,而从历年的经验上看,1月份基本上要还回去一半,也就是说相当于央行会通过财政存款的变化回笼流动性近4000亿元。
       
         上述这两个因素相当于银行体系内流动性减少1万亿元之多。这对于不到13万亿的全部准备金存款而言,已经是一个足够大的数字了,这意味着商业银行为了保持与2010年末相近的超储率,就要提前提高超储1.5个百分点,而新流入几千亿元的资金是根本解不了渴的。
       
         上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate),是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。目前,对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。■
       
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观海 2016-01-21 16:27:17发布主贴
五行
【摘要】题目虽然写的是股市,我想写的范围更广一些。
       涉及天文知识,会谈到星球运动对地球的影响,阴阳五行的变化对政治经济的影响。
       所以会谈到战争,国运,以及对我们人类个体的影响。
       对于大众参与的证券市场就更别说了,肯定能预测涨跌的。
       这里会重点谈到五行对股市的影响。
       由于涉及敏感话题,古今中外举例,尽可能不谈及国内时政,也希望网友不谈政治。
       还有不要在我帖子里谈宗教鬼神,因果报应之类,因为我是无神论者。
       也不要引经据典,古人缺乏天文知识,说的未必正确。
       这里只谈天体运动对万物的影响。
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泛舟股海128 2018-07-30 14:34:32发布主贴
过剩原因是什么?过剩会带来何种
【摘要】流动性过剩的原因是什么? 
       [淘股吧]
        
 
         在经济学中,“流动性”(Liquidity)是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难易程度。由于现金不用转换为别的资产就可以直接用于支付或清偿,因此现金被认为是流动性最强的资产。而流动性过剩则意味着社会上的货币总量过多,已经超出经济发展的需要。
       
         值得注意的是,对于流动性的测度是具有不同口径的。从世界范围来讲,流动性是指储备货币投放量的多少;从一个国家的整个宏观经济来讲,流动性是指该国主权货币投放量的多少,一般用M2来反映;从银行体系来讲,流动性是指银行体系内可贷放资金的多少,一般用存贷差来反映。
       
         那么,造成流动性过剩的原因是什么呢?按目前的外汇管理制度,我国的外汇收入必须结售给中国人民银行,而央行为收购外汇必须增加货币发行。与此相关的是,贸易顺差的大量增加,人民币升值预期加大,国外资本的流入显著增加。因此,贸易和资本流动的双顺差,使我国的外汇储备急剧增加,2006年末,我国外汇储备达到了10663亿美元。而央行为收购这些外汇储备就需要发行货币超过8万亿元,这是我国流动性过剩的主要内部原因。
       
         此外,从外部因素看,欧美各国普遍实行低利率政策,导致各主要货币的流动性空前增长,出现了全球流动性过剩。在全球经济失衡的诱导下,大量资金从美国流入以中国为代表的亚洲新兴经济体,这是造成目前我国流动性过剩的重要外部原因。
       
       流动性过剩会带来何种影响?
        
 
         2014年起,央行开始不断降息,试图放大社会信贷额度,不过也由此带来了一定的负面影响。从某种程度上来说,我国出现了流动性过剩的迹象。但严格地说,流动性过剩无论是从表象、还是从成因或解决方法上来看,都是一个复杂的经济和金融理论问题,并不仅仅是通常所说的货币发行过多、存贷差过大等问题而已。
       
         目前,我国银行体系中存在的流动性过剩是国内外多种因素共同作用的结果。从内部因素来看,有经济结构不平衡、储蓄和投资倾向强于消费倾向等原因。而从外部因素来看,则是由储蓄投资缺口造成了贸易顺差和外汇储备的急剧增长。
       
         那么,流动性过剩会带来何种影响呢?流动性过剩会导致大量的资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产,形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上升,必然会推动下游消费品价格的上升。如果在一些因素的刺激下,部分流动性开始追逐消费品,那么就会引起物价的较快上涨。由此可见,流动性过剩容易引发经济过热和经济泡沫,因此其往往成为各国普遍关注的经济现象。
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丫哥 2018-01-02 17:04:32发布主贴
论炒生活
【摘要】听说很多炒股的兄弟已经没有什么性生活了,
       [淘股吧]
       以好运哥最为典型
       “赢了会所嫩模 输了下海干活”
       都硬不起来还嫩模个屁
       那炒股是为了什么
       “欲练此功,必将自宫”
       难道股神都是软趴趴的
       好犹豫啊
       要不要再炒股了
       万一哪天练成神功
       那方面不行了
       那……
       
       各位兄
       能否帮忙指点指点
       难道炒股对性生活真有那么大的影响
       我还想再快活几年
        
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小二郎上学堂 2017-05-07 09:42:36发布主贴
【摘要】新股估值下行将压缩老股空间,股市中超半数股票将成为心电图股,或叫僵尸股。如果你不能从少数活跃股中赚钱,亏钱是必然的。
       要命的是次趋势只要持续两年。
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云端攀援 2017-03-21 11:43:50发布主贴
20170321z2新闻银行间升级
【摘要】·银行间流动性紧张升级:1年期利率互换刷新两年新高 Shibor全线上涨·银行间1年期利率互换(IRS) 早盘大涨6.5个基点至3.71%,为逾两年盘中新高。随着季末MPA考核将至,叠加大量同业存单到期及光大转债申购冻结资金,市场资金缺口可能高达万亿。分析师称,甚至看到有机构以10%价格融出隔夜资金
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莫邪2018 2018-06-25 20:23:42发布主贴
降准
【摘要】昨天发文以后发现央行降准的消息,后来看了下内容还真是超预期,大概释放7000亿的流动性,其中5000亿用于债转股,2000亿用于小微企业,降准的范围甚至包括了外资银行,因为力度很大,所以必须重视。大家都知道08年的4万亿刺激计划,实际上放出来的可能最后40万亿都不止。本次的降准算上货币乘数规模可能达到4万亿之多,所以这个事必须高度重视。而且还有一条实施债转股的过程鼓励社会资金1:1参与,那这个规模会更大。因此如果后续股市短期见底。则变为可能,这个降准实施的时间节点7月5日,妙吧?想想7月6日是什么日子?钱来了。因此从明天开始,债转股必须给予高度关注,天津普林海德股份明天谁先板就可以先打谁。
       [淘股吧]
       
       因为这个利好在市场的预期之内,所以今天的行情走成了和以往一样的套路,变成了老乡别走,三大股指全部高开低走,午后两度杀跌,其中金三胖,房地产,建材,前期强势的钢铁,煤炭也变成今天的杀跌主力。短线上今天基本没有操作价值,周五前排的龙头票几乎全部是缩量和一字。这也是我为什么三板的时候放弃接力猛师科技。今天该票因为缩量炸板,上演过山车行情,更神奇的是今天居然二度上板,再次被砸废。本轮短线行情的性质是超跌反弹,那么现在龙头挂了,后面的超跌行情就撤离吧。何况现在又来了新概念债转股,明天对于高位板,我的建议是放弃,小心天地板。今天的另一大热点就是债转股,也是毫无参与价值,好的你买不进,能买进的是坑人的。债转股这个新概念一定要敢于试错的,接肯定是要接的,如果担心二板缩量炸板的问题,那么可以在仓位投入上控制风险,标的第一段已经给了。
       
       昨天看好南京证券的逻辑在于证券最近被锤的太惨了,我看好南京借新股属性带领证券反弹一下,结果市场没有选择它,而是选择了市值更小的新股亿嘉和。我在二波下杀以后就键入了,成本在10元左右,收盘亏了4个点。后面看到有人跟买了。这个票明天如果不杀破我的10个点的止损线,我会给它三天时间,如果不反弹在走。如果直接杀破止损。那就按纪律执行。前妖股宏川智慧不声不响二连,明天小心该股,我提他的原因在于,一直第二天必卖的佛山老师居然锁仓了。从其旗舰席位绿景路频频排队新股就能看出佛山老师今年也做的异常郁闷,不知道是被限制还是怎么的,反正是参与的频率大大减少。今天中兴通讯开板了,吸了75亿的流动性以后又关上了。不建议看我文的朋友去这个票,因为它的生死到现在都没定,没必要去赌。
       
       因为降准,其资金大部分被用于股市,所以后续股灾的可能性大大降低,但是在接近7月6日的那两个交易日适当谨慎点。
       
       盘后有点事,所以没有按以往的时间更新,没有特殊情况,文章一般会一周5篇不变
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价值和人生 2016-07-20 14:01:43发布主贴
汇率
【摘要】汇率对股市的影响
       [淘股吧]
       
       老股民都知道,炒股一定要关注汇率,那么为什么我们要关心汇率呢?你说我们又不是炒外汇的,我们炒好股票就好了,明明赚着卖白菜的钱,怎么老操着卖白粉的心呢?今天我们就来聊一聊汇率和股市的关系。
       
       首先人民币6月以来跌去1474点,先来思考一个问题,汇率涨,股市就会涨吗?我们拿出来当年的经验,在加入WTO之后,得益于外贸的发展,人们的经济水平得到了很大的发展。汇率自2005年开始走强,可为什么伴随着汇率的上涨为什么股市没有大幅拉升呢?甚至还遭遇了熊市。
       
       再有国外的经验,日本当年在签订了广场协定,日元一路升值,同时刺破了股市和楼市的泡沫。
       
       所以在国外和我们的经验中得到,汇率和牛熊市之间没有一一对应的关系。也就是说他不是一个汇率涨股市就涨,汇率跌股市就跌的关系。
       
       那么问题来了,他们是因为影响了那些因素来改变股市的涨跌呢?我来告诉大家吧,他是经过影响两个因素来,第一、汇率的变化会影响到很多的企业的利润,第二也是最重要的,汇率会影响到利率。
       
       第一个很清楚也很明白,企业因为汇率的变化使得企业的利润上升的话,股市就会走强,反之则走弱。第二个我给大家讲一下,汇率的降低会引起市场的流动性,记得卢布危机吗,在卢布对美元汇率大贬的时候,俄罗斯的资金大幅的外流,而俄罗斯的当局又调升了利率,为什么呢,因为俄罗斯想要吸引资金意图吸引资金。这就相当于两次加息,导致市场利率大幅度走高。现在的我们知道了降息会利好股市,那么汇率影响利率就是这个原因了。
       
       今天的利率和股市的关系就到这里,谢谢大家的观看。
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咖啡的哥 2010-10-20 11:27:56发布主贴
加息
【摘要】    今天的大盘受昨晚加息消息的影响,双双低开,地产股明显是央行调控的主要目标,所以跌幅最大。银行,煤炭,有色金属以及券商股的跌幅明显好了很多。中小板,创业板以及医药和食品饮料,明显走强。受加息的影响,偶一直关注的白酒尤其值得一提。抗通胀的特性,导致矛五窖表现突出,特别是五粮液,已经把上周挖出的“大坑”完全填满,强势特征一览无余。继续创出新高,已经毫无悬念。前期质疑消费概念的投机客,是否两面吃了耳光?实践证明,在这个投机性十足的市场,正确的理念贵在坚持,过分的投机,势必会受到市场的报复。活得明白,活得自在,活得潇洒,活得痛快!是偶的理想……
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sandos288 2015-09-05 22:43:34发布主贴
期指新规或极度缩水
【摘要】===本文导读===
       [淘股吧]
         中金所四招限制投机 业界聚焦期指是与非
         中金所再限投机 机构仍有分歧
         期指自残让人惊呆 从此绝对收益是路人
         期指新限空令来了会怎么样?
         期指新规的补充分析及周一操作策略
         ===全文阅读===
         中金所再出四招限制投机 业界聚焦期指是与非
         股市的急跌刺激了投资者的不满情绪,而情绪在舆论的传导中找到了一个发泄口——股指期货。近日,有部分舆论认为,股指期货交易的做空行为是股市暴跌、阻碍救市生效的元凶。
         9月2日晚,中金所官方微博发布“中金所进一步加大市场管控严格限制市场过度投机”的通知,祭出四条“狠招”,一是自2015年9月7日起,沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。
         二是自9月7日结算时起,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由30%提高到40%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由10%提高到20%。
         三是将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准,由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取,提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。四是加强股指期货市场长期未交易账户管理。
         此前,中金所已于8月25日、28日连发两文“上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金”,抑制股指期货市场过度投机。但此措施并不足以平息部分投资者的情绪,甚至有人急呼“关闭股指期货交易才能救市。”
         诞生于20世纪70年代的股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的产品之一,在资本市场中的角色定位为风险管理工具。其实质则是投资者将对股市价格指数的预期风险转移至期货市场。
         然而,就是这个为股市承接风险的角色,却总在市场暴跌情形下,沦为人人喊打的过街老鼠。
         股指期货是非辩论
         股指期货为何会成为众矢之的?《第一财经日报》梳理相关言论发现,反对股指期货的依据主要有三点:一是股市期货市场的成交额远高于沪深两市的成交额,这可能不是正常对冲风险,而是过度投机;二是股指期货总是先于股市下跌,故此认为股指期货引导了股市下跌;三是在股市暴跌中股指期货大幅贴水,反对者认为这是有人利用股指期货做空股市的证据。
         对此,有多名股指期货业内人士公开撰文反驳上述观点。对于股市期货成交额高于沪深两市成交额,有业内人士表示,由于股指期货用保证金交易,带有杠杆,使1元保证金交易对应的交易价值数倍放大。而且,股指期货所对冲的是股票市值,而非成交量,按其对应的股票市值来算,跟股市的流通市值相差甚远。
         关于股指期货领跌股市,或许是交易制度的缘故。股指期货采用T 0交易,而股市则是T 1,因此股指期货的反应更快,且期货所具有的价格发现功能使其反应更快。其逻辑类似于雷和闪电,虽然总是先看见闪电再听见雷声,但却不能认为是闪电带来了雷声。
         就“利用股指期货恶意做空股市”的推论,业内人士分析表示,有关当局严厉打击恶意做空,恶意做空势力当真无惧?就算不惧,恶意做空的资金量也要和国家队的万亿救市资金规模相当才能抗衡。而且,中金所对开仓、持仓做了紧急限制。这种推论很难说通,另一种解释可能更合理,由于股市的卖空受限,导致股市上的卖出、套保需求转移至期指市场上来,导致了期指市场近来的持续大幅贴水。
         股指期货屡屡被指股灾元凶
         事实上,从股指期货诞生至今,一路上都是毁誉参半。在1987年10月,美国股市暴跌,最终酿成全球性的股灾。事后,美国政府调查此次股灾后发布《布雷迪报告》,其中提出指数套利和组合保险这两类交易在股指期货和现货市场互相推动,最终造成股市崩溃。自此,舆论便认为股指期货是1987年股灾的罪魁祸首。
         彼时,美国舆论对股指期货的指责声与如今中国股民对股指期货的批评如出一辙。
         不过,为股指期货正名的人也渐渐站了出来。1991年,诺贝尔经济学奖得主莫顿·米勒及其工作小组在调查后,否定了《布雷迪报告》中关于股指期货印发股灾的结论,认为是宏观经济问题积累以及股票市场本身问题所导致,不是由股指期货市场引起。并认为,全球股市在1987年股灾那天都出现了下跌,而跌幅最大的一些股市恰恰是在那些没有股指期货的国家,如墨西哥。
         2008年金融危机中,全球股指期货市场表现出色,不但自身运行平稳,还保持充沛流动性,发挥了避险功能,承接大量股市抛压,成为风暴中难得的避风港。以股指期货为代表的场内标准化衍生品在风险对冲、稳定市场等方面的起到了积极作用。
         第十三任美联储主席格林斯潘曾对包括股指期货在内的金融衍生品给予了积极的评价:“衍生市场发展到如此之大,并不是因为其特殊的推销手段,而是因为给衍生产品的使用者提供了经济价值。这些工具使得养老基金和其他机构投资者可以进行套期保值,并迅速低成本的调节头寸,因此在资产组合管理中衍生工具起了重要的作用。”
         关闭股指期货,救市还是点火?
         市场情绪迟迟未现好转,而指责“股指期货做空股指”的声音此起彼伏。那么,如果关闭股指期货真的会利好市场吗?
         股指期货作为以市场指数为标的的标准化合约,有着市场代表性,采用保证金制度、具备杠杆属性,这使得参与方得以用有限的资金维持一个有高度流动性的市场,在极端行情发生时,这是避险对冲的宝贵平台。
         举例来说,如果你的有价值1亿元的股票,当你认为股市会下跌,则会选择抛售。如果在股市中瞬间抛售这价值1亿元的股票,这可能会对股价造成重创。但如果在股指期货抛售,由于有高杠杆支撑,只需卖出几十张合约,对股指期货的价格冲击不会太严重。
         此外,如果定要以股灾元凶论处股指期货,那么即使关掉国内的股指期货,似乎并不能截断恶意做空者通过股指期货做空A股的路径。
         2010年4月,中金所沪深300股指期货合约正式上市交易,这是中国的股指期货正式推出。但早在2006年9月5日,新加坡交易所就推出了新华富时A50股指期货,这是世界上的第一个A股指数期货。近来,该产品交易依然活跃。
         如今,中国经济发展进入新常态,依然保持着中高速经济增长速度,这使得国际上的投资者参与中国资本市场的需求持续存在,如果国内的资本市场开放度不够,那么这就给了中国的异地股指期货品种提供了市场空间,如上述新华富时A50股指期货。
         在新华富时A50刚刚推出之时,国内舆论曾表达出了自己的担忧,当时国内没有股指期货,新交所先于国内市场推出,而随着QFII(合格的境外机构投资者)队伍的扩大,它们可以在新交所通过新华富时A50指数期货做多,在A股市场做空,导致国内股指可能成为新交所的“影子价格”,并使中国股市走势在一定程度上受到境外交易所的控制。
         因此,有分析人士认为,如果国内的股指期货关闭,曾经的担忧可能再现甚至加剧。并认为,若叫停股指期货会带来众多问题,一是现货未来走势更加扑朔迷离,投资者以及监管部门将失去未来价格走势的风向标,市场不确定性迅速上升;二是投资者套期保值工具的消失会加码现货市场风险,使得系统性风险膨胀;三是因为套利者和投机者为市场提供了持续流动性,利于市场效率,停掉股指期货后,市场流动性可能极度缩水。(来源:一财网)
         中金所再限投机 机构仍有分歧
         受制于隔夜美股大跌及2日亚太股市整体低迷,上证指数低开高走但收盘仍失守3200点,尾盘银行股猛拉护盘,工商银行收盘更是罕见涨停。因此,有分析认为,可能有“国家队”进场。记者发现,前期的护盘大本营中信证券部分营业部身影再现。只是机构仍存分歧,趁机走人的记录不少。
         大部分市场人士认为,基本面上仍存许多不确定因素,预计节后市场仍会继续震荡。投资者在控制仓位之余,中期可关注业绩稳定的医药、酿酒食品等[tag]消费类[/tag]板块,以及已严重超跌的题材股。
         外围股市9月开局遭受重挫打击人气,导致9月2日沪指低开4.39%,盘中最低下探至3019.09点,尾盘四大银行股暴力拉升,带动股指回升,最终小幅收跌0.2%,报3160.17点,日内振幅超过5%。两市合计成交仅7487亿元,逾300只个股跌停。
         巨单秀肌肉 国家队再现身
         9月2日下午银行股突然发力,阻止了“两点半”行情的出现。其中,工商银行自2008年以来首次收盘涨停,当天成交量放大到65.40亿元。而在所有的板块中,银行和保险是仅有的两个飘红的板块,涨幅分别为1.73%和0.06%。
         9月2日工商银行盘中持续出现巨量买单,全天每笔超过10000手的买单共102次。另外,还有8笔交易超过10万手。若按均价计算,这些巨量买盘动用的资金或约20亿元,占当天成交总量的三成左右。
         不少投资者认为,巨额买单是国家队“秀肌肉”的策略之一。因此,国家队在进场护盘。
         沪深交易所数据显示,有国家队大本营之称的中信证券望京营业部、呼家楼营业部以及中信北京总部营业部等再度现身。如粤电力A周三低开6%以上,但在最后一刻封住涨停,成交7.81亿元,而在其前五大买方席位中,中信证券北京望京营业部净买入4.83亿元,占当天成交量的61.84%。同时,中信证券北京呼家楼营业部也买入了5054.03万元,占当天成交量的6.48%。中金公司北京建国门外大街营业部、机构专用席位都出现在粤电力A的买方阵营里。
         逆势涨停的华数传媒第一大买方席位是中信证券北京望京营业部,尾盘快速拉升的鞍钢股份的买方席位中也出现中信证券望京营业部和呼家楼营业部,合计买入金额超过5亿元,占当天成交量的七成以上。持续跌停的奥飞动漫则获中信证券呼家楼、望京、北京总部和深圳总部等四个营业部扫货。
         机构存分歧 买少卖多
         9月2日,不少券商发布公告称,以2015年7月底净资产的20%的比例出资,划至证金公司设立的专门账户中进行统一运作,投资蓝筹,用以维护市场稳定。加上有中信证券几大营业部再度高调买股,国家队第二轮护盘基本上是板上钉钉。
         然而,机构专用席位却买少卖多。在上述中信证券两大营业部9月2日大量买入的华数传媒五大卖方席位中,就有两个机构专用席位,合计卖出4047.11万元,占成交量的两成左右。而周三涨停的江铃汽车,卖出的不仅有两家机构专用席位,就连中信证券呼家楼、金融大街和望京三大营业部都出现在卖方阵营当中。而同样强大的卖方队伍也出现在奥飞动漫身上。在跌停股中,创维数字也遭到三个“机构专用”席位累计卖出5921.51万元,占当天成交量的27.54%。
         股指期货
         中金所再出新招:保证金比例至40% 单日超10手交易即“异常”
         周三傍晚,中金所再出新措施,大幅加强监管:一是调整股指期货日内开仓限制标准;自2015年9月7日起,沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。
         二是自9月7日结算时起,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提至40%,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
         三是自2015年9月7日结算时起将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准,由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取,提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。
         四是加强股指期货市场长期未交易账户管理,自9月7日起,长期未交易客户在参与金融期货交易之前,应知悉交易所现行交易规则及其实施细则,作出账户系本人使用,不出借、转让账户或将账户委托他人操作、合规参与交易等承诺。
         解读
         或影响对冲基金资金使用效率
         中金所已是自6月底以来第五次出台措施提高保证金比例与手续费,第四次出台措施限仓。有分析认为,监管层主要目的还是为了打击期指恶意做空,但若门槛过高,可能会影响市场流动性。所以,是否可以在交易成本方面对做多和卖空进行差别化调控?
         有公募基金量化人士指出,一定程度上,量化对冲产品在投资范围、交易频率、期现匹配方面受到一些约束。但同时,这些措施也控制了这些产品的整体风险。
         有私募基金量化投资负责人表示,这会对资金的使用效率产生一定影响。限制高频交易会影响不少量化对冲产品原本的抗跌效应。
         另有研究人士称,现在期货空单成本上升了,放在期货上面的钱要增加,投入股票账户的钱就要减少,盈利能力要降。
         市场趋势:
         小长假关注三大焦点 节后题材股或有机会
         在节假日前的最后一个交易日尾盘放量下跌,资金出逃之意明显。
         技术派人士认为,沪指周线收获3连阴,60周线告破,短期企稳反弹存在压力;5天均线得而复失,说明空方占据上方;60分钟级别上成功收复20日均线,但上方依旧面临双重均线压制,交投冷淡,说明市场参与热情度不高。创业板走势依旧是弱势格局,直接打回长期的上升趋势线附近,上方三缺口彰显上行动力的枯竭,市场短期内尚未见底。
         “我们看好国家队入场,市场也确实存在短线反弹机会。但在操作上,我们仍较谨慎,因为市场波动还是太大。”广州一位私募人士陈君指出。
         而大部分市场人士认为,9月份的基本面上仍存许多不确定因素。其中,经济增速到底如何,这在9月可能会明朗一些;美联储是否会加息,在本月或会有答案;市场传监管部门要求各券商在本月内清理违规配资账户,最后落实情况怎样,本月也应该会有答案。
         在市场这些不确定因素明朗前,预计整个市场仍会继续震荡。中信证券指出,在市场量能没有明显变化之前,稳健投资者继续采取观望策略更为可取。投资者在理性控制仓位之余,中期可关注业绩稳定的医药、酿酒食品等消费类板块,以及已经具备投资价值的高素质个股。例如:明年将开幕的上海迪士尼概念;以及那些存在国家政策引导的题材,特别是国央企改革、军工北斗等主题品种,或值得在后市逢低吸纳。
         另外,9月2日次新股开始表现,部分前期活跃股开始异动,两市5元以下个股频出,此处下跌空间逐步收窄,震荡筑底应是后市所趋。
         有市场人士提出,7月份启动行情也曾经是先拉权重股后拉小盘股,此次可能历史重演,后市建议投资者积极低吸超跌股和题材股,从长一点的时间来看上涨空间远大于下跌空间。(来源:广州日报)
         股指期货悲壮自残让人惊呆 从此绝对收益是路人
         9月2日中金所发布公告,宣布再出四项措施抑制股指期货过度投机,其中包括单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为;非套期保值持仓交易保证金标准提高至40%,套期保值持仓交易保证金标准提高至20%;日内平今手续费提高至按平仓成交金额的万分之二十三;加强股指期货市场长期未交易账户管理。
         这种震撼到底到了怎样的程度?
         尽管中金所此前已三番两次出招,但胜利日小长假前夕放出这则消息,还是让整个市场为之震惊。市场人士纷纷表示“股指期货已经没有交易价值”、“股指期货功能基本消失”,诸多文章以“纪念股指期货”为话题进行回顾。专业人士普遍认为,正是近期专家、学者、股民对期指持续不断的舆论轰炸,逼出了监管层的“自残”行为。那么这几项措施到底有多严重,让人震撼到什么程度呢?基金君这里先略作分析:
         首先,“10手”限制,每天你不管开多单还是空单,开满10手之后就算违规。中金所8月25日第一次出手的时候,这个数字是“600手”;8月28日第二次出手的时候,这个数字是“100手”,由此可见力度大到难以想象。一个股民每天买上10手股票也是常事,何况期货市场。此招让程序化、高频交易基本告别股指期货。对于规模稍大的机构来说,除了做套保不受限,10手限制使其在期指上的交易也基本上失去意义了。
         其次,40%保证金,在世界期货历史上都极为罕见。按照沪深300股指期货2965点的收盘价和40%保证金计算,一手保证金在36万左右,此前正常时期保证金是10%。原来可以做4手的钱,现在只能做1手,资金成本上升了4倍。那些刚凑够50万开户门槛的投资者,现在入场只够做上1手。另外,套期保值保证金提至20%,机构套保成本也大为提高。
         第三,当日平今仓万分之二十三的手续费。“当日平今”即为俗称的“T 0”,粗略估算,“T 0”一次手续费为2000多块!即便是只做一手的投资者,对于如此恐怖的手续费恐怕也已望而却步。而8月26日之前的手续费是万分之0.23,8月26日之后的手续费是万分之1.15,万分之二十三的力度大家可以体会吧。沪深300股指期货一个点是300块,投资者必须做对8个指数点,“T 0”才有赚钱的意义,如此一来,日内交易急剧下降几乎不可避免。
         第四,如果有人想通过多开几个账户规避,那么“加强股指期货市场长期未交易账户管理”也将堵上这个漏洞。
         综上所述,想必读者都已看出,哪怕您仅是个刚够格的投资者,都已经觉得期指“没法做”了。下周一开市后的期指,应该再也不用为“抑制投机”而担忧了。从这个意义上说,在今年做到全球第一的中国股指期货,其实已经“废了”。接下去最大的可能,是期指逐渐成为只有零星成交的小品种。
         从理性上看,世界上任何一个交易所,都做不出如此堪称不可思议的“自残”举动。那么,究竟是怎样的压力迫使这个世界第一品种走到如此境地呢?
         针对期指的惨烈“舆论战”
         6月15日以来的大跌成为了期指命运的转折点。2010年4月16日期指上市后,沪深300股指期货经过5年的发展,基本做到了日成交量100-200万手,日持仓量20万手左右的大品种,用来衡量期指成熟度的成交持仓比也在5比1左右,已经逐渐向成熟市场靠拢。然而股灾的发生,引来了铺天盖地对于期指的指责,其中以刘姝威、叶檀、易宪容等非业内专家的声音最为响亮。当然,也不乏巴曙松等学者的反击,这其中尤以巴曙松的《股指期货,该责难还是该大力发展》为代表,论证了“股指期货市场始终自身多空平衡,没有给股市施加压力,反而承接了股市抛压。据统计,2015年6月15日至7月31日,股指期货日均吸收的净卖压约为25.8万手,合约面值近3,600亿元,这相当于减轻了现货市场3,600亿元的抛压。”但这一研究公布后,依然遭致了网友们的猛攻。
         也就是从6月底开始,由于融券通道关闭、个股大量停牌,期指相对于现货的“贴水”大幅增加,市场指责期指带动下跌的声浪逐渐增大。于是,期指“限制开空”等消息不断传出,外界也将此视为监管层应对舆论压力的动作。然后正是这些非常规的措施,引发了一些参与期指的长线、稳定资金流出,持仓量大幅减少,导致了期指成交持仓比的恶化,这在一定程度上又为外界指责期指“过度投机”提供了佐证。而管控措施的进一步出台,又导致期指流动性的进一步消失,导致期指贴水进一步加大,贴水扩大又进一步加剧了非专业的人士的怒火,将之又视为期指“带动下跌”的证据。由此,期指市场陷入了百口莫辩的恶性循环,直至最后用异常惨烈的方式“自废武功”以求自保。
         不论这场巨大的论战中谁对谁错,这一情景都将载入中国资本市场发展的史册。同样的事件,曾经在世界第一和第二大经济体中都发生过,并且都成为了后世研究的经典。
         先看当年的第二大经济体日本。1990年日本股市崩盘后,舆论纷纷谴责股指期货是下跌元凶,甚至有些学者专门出书论证股指期货导致股市下跌。在此压力下,日本对股指期货实行了提高保证金、征税、增手续费等系列手段,“废掉”了股指期货。不过随着日本股市步入长达20多年的熊市,后来的人们也逐渐看到了是泡沫破灭造成了股灾,对于期指的争议在1995年以后就逐渐褪去,但日本期指的市场已经被新加坡占据了较大份额。
         而美国则是在1987年爆发的“八七股灾”之后,迸发出了对于股指期货的强烈质疑,以至于美国财政部长布雷迪出了《布雷迪报告》进行谴责,美国调查机构以卧底形式进入期货公司调查。随着调查深入,以及美联储主席格林斯潘的国会作证、诺贝尔经济学奖得主莫顿米勒的独立调查完成,美国股指期货并未像日本那样遭受抑制,反而加快了发展步伐。
         从历史经验看,各国股指期货发展,都经历了较大的磨难。中国期指市场能否躲过此劫,是像日本期指一蹶不振,还是像美国期指涅槃重生,大家不妨拭目以待。
         没了股指期货,我们将失去什么
         股指期货是股票价格指数期货的简称,是指以股票价格指数为标的物的期货。比如沪深300股指期货,就是以沪深300指数为标的进行指数交易的期货品种。投资者根据自己对股市的走向预期,报出不同的价格指数进行交易,如果认为指数会涨,便买进股指期货,反之则卖出。股指期货的最大作用,是投资者可以拿来做套期保值。
         如果一个投资者看好格力电器,想要长期持有获取分红收益,同时又不想在大盘下跌中被迫止损抛售,他就可以做相应的股指期货空单,相当于给持股买了一份“保险”,这就是套期保值。对他来说,大盘下跌风险就被转移到了期指多头身上。很明显,运用期指套期保值的人,其实本质也是多头,而且其目的就是为了不卖掉股票。如果是一家机构运用期指做套期保值,那么也会有利于其长期持股,减少其在股灾中的抛压。这也是前述巴曙松研究的理论基础。
         那么,在期指实质上“自残”以后,会出现哪些可能的后果呢?
         首先,失去了套期保值这把“保护伞”的机构投资者,其行为将彻底回归散户化,财富管理能力将大幅下降。在股市中与散户完全一样追涨杀跌,接下去的市场波动可能会进一步加大。而刚刚发展起来的中国对冲基金行业,也将因为失去工具而大幅萎缩。不少基金专户、券商资管、理财产品的策略可能将不得不终止。从此绝对收益是路人。
         沪上一家私募基金在6月中上旬对市场做出了准确的判断,大幅度降低仓位,只留下了极为看好的部分优质个股并进行了期指套保。由于准确的操作,该基金逃过了6月最初的暴跌。但是随后由于股指期货一再“限空”,该机构不得不在暴跌中大量抛售股票,引发了基金净值的大幅回撤也在事实上形成了对市场的抛压。而就整个市场而言,面临这样局面的私募又何止一家。
         因此有业内人士感叹,失去了股指期货,整个财富管理行业都将倒退十年,回到完全“靠天吃饭”的时代。
         其次,一个失去了“做空机制”的市场,可能会变得更加情绪化。从成熟市场来看,有做空机制,市场的意见能够得以更好的博弈,价格也会更快更高效地趋于真实。这种真实有时可能也是以泡沫提前一步被刺破为代价,对于情绪高涨的大众来说,也许难以接受。但是在灭掉期指这个“不配合者”之后,市场会不会迎来更为波澜壮阔的大涨和大跌,会不会恢复到从前从998点暴涨到6124点再暴跌回1664点的那种巨幅波动的市场环境?
         而第三点,也是非常现实的一点是,期指是没有国界的。中国股指期货消灭了,新加坡、美国的涉中国期指可能会迅速发展壮大。对应国内市场的新加坡A50股指期货,已成为国内股指期货的首要替代标的。近期伴随着国内股指期货的“不断自残”,新加坡的股指期货倒是不断加强宣传,吸引内资出海交易。该做期指的继续做期指,只不过监管会变得更难了。只是,普通基民可能很难再有渠道分享这一“跨国”避险工具了。
         股指期货简介
         一、股指期货的基本概念
         期货是与现货相对应的,是一种由交易所统一制定的、在将来某一特定的时间和地点交割一定数量产品或金融资产的标准化合约。期货包括商品期货和金融期货,股指期货是金融期货的重要品种之一。
         股指期货是股票价格指数期货的简称,是指以股票价格指数为标的物的期货。双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。比如沪深300股指期货,就是以沪深300指数为标的进行指数交易的期货品种。投资者根据自己对股市的走向预期,报出不同的价格指数进行交易,如果认为指数会涨,便买进股指期货,反之则卖出。
         二、股指期货的基本作用
         股指期货主要发挥风险规避、分散和转移作用。这是通过套期保值来实现的,投资者可以通过在股票市场和股指期货市场两个市场反向操作达到规避风险的目的,有利于帮助投资者规避股票现货市场的价格风险。
         对整个市场而言,股指期货有利于化解股票市场的系统性风险,即发生系统性风险时,各种股票的市场价格会朝着同一方向变动,单凭股票市场的分散投资显然无法规避价格整体变动的风险。股指期货具有卖空机制,担心股票市场会下跌的投资者可以通过卖出股指期货合约来减轻集体性抛售对股票市场造成的负面影响,有效对冲股票市场整体下跌的系统性价格风险。
         另外,股指期货由于采用保证金交易制度,交易成本很低,因此被机构投资者广泛用来作为一种提高资金配置效率的手段。机构可以利用很少的资金买入股指期货,从而可以获得股市上涨的平均收益,提高资金总体的配置效率。
         三、股指期货的基本制度
         (一)保证金制度
         期货合约的买卖不需要付合约价值的全部金额,只要交纳合约价值的一定比例,作为履约的保证。这一制度确保了期货市场的高度流动性,可以在化解风险方面提供更高的效率。2010年4月17日沪深300股指期货上市时,中金所将保证金标准定为18%。考虑市场实际需求,经过几次调整,2014年9月1日起,保证金标准再次下调为10%,且设立最低保证金标准为8%,2015年4月新上市的上证50和中证500股指期货同样采用了这一标准。
         (二)涨跌停板制度
         中金所对股指期货产品实行涨跌停板制度,上证50、中证500和沪深300股指期货合约的涨跌停板幅度均为上一交易日各股指期货结算价的±10%。我国股票现货市场目前设置了每日±10%的涨跌停板,因此各股指期货产品均设置了与现货市场相同的±10%的涨跌停板幅度。
         (三)持仓限额制度
         持仓限额是指交易所规定会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量,通过设置持仓限额制度,交易所可以分散单个合约的持仓集中度,防范某些客户利用持仓优势操纵市场价格。
         (四)大户报告制度
         根据多个股指期货产品的情况,中金所对大户报告制度进行了适当的调整,通过采用分产品、多产品合并等不同形式的报告标准,细化报告要求,及时了解投资者在所有股指期货产品总体持仓的情况,做好风险的预研预判,切实防范系统性风险的发生。
         (五)强行平仓制度
         强行平仓制度是交易所在监测到会员或客户已经发生风险时采取的措施,强行平去会员、客户持有的股指期货头寸,以避免因市场波动而导致风险进一步扩大,防范出现股指期货严重违约事件,将不稳定因素消灭在初始阶段。
         (六)强制减仓制度
         强制减仓是当市场出现重大风险,如连续两个及两个以上交易日的同方向涨跌停等情况时,中金所为迅速、有效化解市场风险,防止会员大量违约而采取的措施。
         四、股指期货的发展历史
         从国际成熟资本市场发展历程来看,股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的品种之一。1982年全球首个股指期货在美国上市。经过30多年的发展,股指期货成为国际上成熟的金融期货产品,全球已有股指期货产品400多个,这已经成为现代资本市场结构的基本特征。各个国家都将发展金融期货等金融衍生品市场,作为国家金融战略来考虑,通过占领金融领域的“制高点”,维护本国金融安全。
         我国在2010年4月16日上市了沪深300股指期货,在2015年4月16日上市了上证50、中证500股指期货。
         五、中国为何需要股指期货
         (一)加强基础制度和基础设施建设,健全股票市场内在稳定机制,抑制单边市场。在一个缺乏对冲工具的市场,投资者只能通过单边做多才能盈利,市场无法在多空双方的平等博弈中实现平衡制约。股指期货提供的双向交易和风险对冲机制,有助于平抑股市频繁、大幅波动,是市场基础制度和基础设施建设之必需。
         (二)提供避险保值工具,抑制财富剧烈波动,有效保护各类投资者利益。股指期货具有流动性好、交易便捷和冲击成本低的特点,面对市场风险,投资者能够灵活运用避险策略,采取套期保值操作。推出股指期货,提供市场避险工具,成为保护投资者利益最好的制度性措施。
         (三)推动长线资金入市,积极推动机构投资者发展。有了股指期货这一避险工具,机构投资者采取套期保值操作,稳定经营业绩,从而吸引更多长线资金进入。
         (四)倡导理性投资、长期投资理念,培育先进市场文化。通过股指期货进行避险,有助于改变市场上的过度投机氛围,改变热衷炒作题材股、重组股的习惯,营造避险文化,让投资者深刻领会到“上涨也有风险、下跌也是机会”,形成长期投资、价值投资、理性投资理念,培育股市先进文化。(来源:中国基金报)
         期指新限空令来了会怎么样?
         9月2日讯中金所晚间发布《中金所进一步加大市场管控严格限制市场过度投机》,公告称自2015年9月7日起,沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。套期保值除外。
         自9月7日结算时起,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由30%提高到40%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由10%提高到20%。
         自2015年9月7日起,将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准,由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取,提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。
         有人理解这一措施为管理层大力度救市,是股市的重大利好。本博拟从客观的角度对此作出几点看法:
         1、经过上述限制,最肯定的一点是,期指交易量、交易金额必将大幅度下降。就是说,一个大规模交易的股指期货市场变成一个交易量明显缩小的市场。但交易规模缩小本身与涨跌无关,这好比一个市值二三百亿的股票可以涨停与跌停,一个市值只有十几亿的小股票同样可以涨停与跌停,而且小市值股票涨停与跌停都更加容易。从这个意义上说,限制期指交易规模与大涨大跌无关,起不到作用。
         2、限制单个账户日内交易量为10手,10手以上为异常交易行为,套期保值不受此限。这一点极为可笑,全世界的期指市场都不存在这个限制。如此一来,投机盘大量减少,而机构的套期保值大单找不到对手盘。这样就产生几个后果:
         (1)机构由于无法顺利做套保,对于现货股票的持仓只能抛出才能防止亏损扩大。他们本来是通过期指做空对冲现货持仓的风险,现在没有了期指对手盘,只能疯狂抛出股票。就是门说:没有对手盘,做套保只能往下砸空单,或者抛现货。
         (2)国内外大资金从此不敢在A股市场大举建仓,因为一旦建仓失败,又无法通过期指对冲,就完蛋了。所以这一措施严重影响了大资金做多A股的信心。期货一停、股市又变成一池死水。沒对冲工具、难吸引国际資金。
         (3)由于没有了套保的对手盘,以后期指方面,涨跌都将更加冲动更加厉害。因为如果无人接盘,而机构在股市看跌时,又不得不开出大空单在期指套保,区区不多的大单就可以将期指砸向跌停。而当股市看涨时,也可以由机构不多的平空单,就可以把期指拉到涨停。
         3、近二周来,中金所三翻四次修改规则。这种随意修改规则、制度的作法,不如黑道上的老大讲黑道行规。制度岂可朝令夕改?单凭这一点,谁还会相信管理层?单凭这一点冲动,股市与期市也将继续冲动来回应他们。为什么不找准制度的不公平开刀呢?股票T O,期指T O,何不把股票也统一改为T O,这样不但两市公平,而且也与世界各国接轨。
         4、此次不断地修改规则,又是保护机构的霸王条款出来了。股市有保护机构为出发点的各种霸王条款,期指也完全从这个角度出发保护机构:(1)开户以50万为门槛,不推出微型期指让多数小散可以对冲风险。(2)机构开仓不受每天10手的限制。(3)机构平今手续费保持万分之0.25,而小散投资期指手续费是机构的92倍。(4)机构保证金只要20%,小散要提交保证金40%。
         5、此前,8月26日起将单日交易达600手以上的视为异常,并提高保证金比例;8月31日结算起将单日交易达100手的视为异常;9月7日起将单日成交10手以上的变为异常。同时将保证金调高,已在一个月内连续变化了多次,从10%,变到12%,后变到15%,后变到20%,后变到30%,现在变到40%。请问管理层,以上变了这么多次,起到了什么效果?事实上更加坏的效果。限制小散,只能让机构套保盘因找不到对手盘而疯狂砸盘,无论现货还是期指,只有抛。量小就不会跌了吗?套期保值交易的开仓数量不受此限,用新的错误决定去掩盖旧的错误。
         6、当把日内交易超10手也视为异常时,那么整个市场中的绝大多数参与者因有日内交易,大面积的人触及这条红线,到时你准备怎么处理?难道把所有的人都抓起来吗?难道把所有的账户都封闭吗?法不责众,如果多数的人都大于10手,看他们怎么办?(1)如果不处理,则有规定等于没有规定,制度是空设的。(2)如果封闭了这绝大多数账户,则机构套保由于市场上绝了对手盘,则期市与股市都将死路一条。08年金融危机时,美国由于有期指对冲而杀跌明显不大,中国、墨西哥等由于没有期指对冲,只有疯狂抛出股票才能避免损失,结果跌得更加惨烈,因为机构无法对冲风险,只得疯狂杀跌出逃。
         7、此次救市,各方都在想方设法,但是一个事实是,证监会等管理层的人从始至终就没有对过一次!正如本博8月23日所说的《这一届证监会最不懂股市?》。真正进行公平的制度建设方面却不肯做,无关痛痒的事却不断做。为什么实行统一的T O?为什么不除去机构的各类特权?这段时间这样控制期货做空,股票不是照样大跌吗?有人以为原因在于:那些大资金不看好A股疯狂出逃才造成股市大跌,我以为有一定的道理。
         从短期看可能给散户有较好的出逃机会;从中长期看,以上所谓的改革措施,除了减少交易量以外,将基本上没有作用。(来源:财经新看点)
         期指新规的补充分析及周一操作策略
         昨天的博文“周一期指跌停可期”中,虽然有一定的情绪成分在里面,但分析的简单道理,是没有原则性问题的,但是很多人还是不能理解,我也没有办法了。不过用这个题目,其实只是为了引起大家的高度重视而已,并不是本人的预测观点。要认真研究周一可能的走势,不但一定要结合时间空间和结构分析,还有一些问题需要考虑,那就是期指中各方力量的处境和动机和期指交割制度的影响。
         在不考虑中金所新规的情况下,看一下目前市场中各势力状况。
         第一、 首先看一下期指的套保盘:既然是套保基本不太可能进行日内甚至是短线操作,相比投机盘,持有的时间肯定要长得多,所以这部分空单目前应当获利非常丰厚。如果股市上涨,他们持有的股票也会冲抵期货空单的风险,所以他们并不用担心上涨,只需要担心贴水幅度缩小,他们已经获得的超额利润不能在最有利的情况下兑现,如果到两周后交割时仍能保持现在的贴水幅度,他们将是最大的受益者,而万一如果后面市场上涨,或贴水缩小,他们也绝无可能恐慌平仓,因为套保的目的也将完全可以达到。
         第二、 套保空单的对手盘:其实所有的多单,都是同一性质的,他们中肯定有从高位套下来的,也有在底部开出的,以及在高位开出,止损之后,又在更低位开出的。比如二十六日开出的,目前处于赢利状态,但绝大多数持有的空仓,目前是肯定亏损的。绝大多数多单,都是不稳定的,即他们随时可能平仓,甚至随时改方向变成空方,也有股市相当部分是一会多一会空的日内客,目前持有的多单是击鼓传花一样,刚刚传到其手中的。如果下周期上涨及贴水减小,他们是最大受益者,而若保持现状或下跌,他们的情况非常不利。
         第三、投机盘中的空方:这部分在性质上与套保空单的对手盘一样,但在损益方面,与套保单相同,而在低位开出的这类单子,目前的情况并不是很有利,因为期指贴水太多,即使现指再次大跌,期指也不一定会有太大的下跌幅度(暂不考虑新规的影响).
         那么,新规出现后,如果下周一市场要涨,或者出现将要上涨的信号,第一部分的套保空单,也不见得会平仓。但第三部分的空方,则有可能会平空甚至转多。而第二部分有可能会继续持有,以期解套或取得较大收益。这样有可能会缩小贴水幅度,但上涨动能是有限的,因为多空双方都已经被新规绑住了手脚,想迈开大步跑,特别是实现大涨,几乎是不可能的。并且如果上涨幅度较大,远期的套保空单势必开出,但市场上的多头,因为新规,将没有任何承接能力,结果只有两个,一是期指更大幅度地下跌及贴水,二是套保空单因为贴水太多,没有再开的必要,甚至根本无法开出。
         而如果下周一市场继续下跌,完全没有止损或上涨信号出现,则当月的套保空单,完全没有理由现在平仓,按套保单的作用分析,并不是为了获利,只是为了对冲市场下跌带来的股票持仓风险,所以也没有理由在交割前大规模平仓,但第二部分的多单却随时可能要止损甚至叛变为空方,而平多效果上完全等同于开空,并且在手续费及保证金方面都是完全不受新规限制的,但市场上的多方,最大主力是套保空单,他们若坚持不平仓,则所有多头的手脚完全被新规绑得结结实实,这样止损的多单就将使多方力量完全没有招架之功,那样期指跌停的可能就实在太大了。
         有些人将眼睛只盯在了套保盘的平仓上面,首先套保盘多为到月交割,除非出现实质性的重大利好,或太过明显的上涨趋势,中途平仓的应当是很少一部分。并且市场上现存在的空单数量和多单数量是相等的,即使套保空单要平仓,也一定会有一部分投机多单因为止盈和止损而平仓,要下跌趋势没被改变之前,只要上涨没有超出反弹的范围,在相对高点,多单获利的平仓(实为做空)力度,都肯定要大于所有做多的力量。而所谓的对空方关门打狗,只是某些人的一厢情愿,首先这些“狗”已经太肥了,最多只是让他们掉点肉而已。第二,在这个“门”里面空单和多单数量完全一样,只要双方一碰,就都象用了穿墙术一样破门而出。而在这个“碰撞”时机有利于空方时,多方可能是送命,而有利于多方时,空方只是轻微受伤而已。所以多空谁成为关门被打的“狗”,还根本不能确定。
         综上所述,新规对于当月合约,利空并不一定很明显,但对于远月合约,是绝对的利空。只要下跌趋势没被根本改变,只要有相对高点,套保空单都会蜂涌而出,而多方基本是完全丧失了承接能力。套保单根本无法开出所需要的数量,要不就只能以低价追空,要不就得卖出股票以减小风险。不管如何都将使市场进一步有利于空头。可能最后的结果还是要完全关闭期指,只能让需要套保的机构卖出股票来回避风险。
         以上是从另一个方面对新规的补充分析。
         那么周一我们将如何操作呢?我之前有个观点,即可以完全不理会所有的利空利多消息,而按技术分析来操作,我们如何解读利空利好并不重要,重要的是市场本身如何解读。而市场的实际走势,往往会告诉我们它解卖所有影响市场因素的最终结果。
         大盘的走势,如果不计算国家队护盘的影响,目前是个非常标准的周期变异形态,并且是比较强势的变异,而中小创业板,也是个弱势的变异形态。但50和300指数呈现的是弱上涨态势,所以看大盘和中小板,下周涨,看50和300指数下周应跌。而如果国家队的护盘完全为了假期需要,那下周的护盘力度理应变小,市场的走势应当能反应其真实意图。
         目前所处的点位,基本还在三千点一线,是从各方面分析,都是支撑力很强的位置,前面虽然跌到2850点,但不是有效跌破,在时间点的作用下随即被收复。时间上,日线上从5178点到8月二十六日跌了五十二天,而从周线上看,到下周已经跌了十二周,这两个数字的含义,很多人都懂的。而九月二日,原计划如果成为低点,将有可能产生较大级别的上涨,那现在看创业板,中小板,深成指都符合了这一条件,并且二日同时是中周期时间点,所以从小板指数上分析,这里确有出现较大规模上涨的可能。但是一旦这个上涨不能出现,就不是变异,而是漂移,即二日这个时间点提前三天到达,这样将是极弱的信号。所以目前还不能确定后面市场是涨是跌,但可以确定不是较长时间的上涨(时间较长,力度可大可小),就是暴跌(力度较大,但时间可长可短)。所以操作上,如果是前者,我们踏空幅度有限,并且以后买入的机会多多。如果是后者,如果有仓位,我们会短时间内损失巨大。所以周一在多空不很明确的情况下,最为安全的做法是暂时以观望为主,即使持仓,也最多只能是轻仓。
         观望之后,将会出现以下两种情况,第一是多方胜出,其标志有以下几个,一是空间上至少大盘和期指都要明显超过28日高点,而创业板,二日收盘前的低点不被跌破,然后快速冲过2日最高点,上涨时间要超过周一第三小时,指标上日线MACDG形成金叉。这时,明确的上涨信号出现。而只要几个指数都跌破2日最低点,就说明二日时间点对于50和300指数是准时形成高点,对于创业板为代表的指数是提前三天见高点。那样持仓的需要上损,空仓等待下个买点出现。
         从外围市场的走势上辅助分析,今天欧亚全部收出大阴线,美国现在也是大阴,几乎吞掉三日大阳。而假期到现在为止,并没有出现实质性利好,假期结束后,护盘的动力也似乎没那么强烈。所以走出下跌的可能还是比较大的。让我们静观其变,周一午间再见。(来源:财经说事)
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悟人生 2018-08-24 08:30:50发布主贴
,汇.........
【摘要】难道一切都是剧本写好的嘛!!!!!!?!?
       
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股道乾坤888 2018-06-21 11:23:21发布主贴
【摘要】超频三 灯神发明核按钮之后,对生态确实不好,这种负能量应该给他一点教训,让自己尝试一下苦头。
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丢硬币定买卖 2009-10-21 20:00:35发布主贴
央行副行长:防止变化价格造成
【摘要】2009年10月21日 17:20:54 
       [淘股吧]
         央行副行长马德伦20日表示,三季度我国经济继续呈现好转态势,同时流动性和通胀压力逐步积累。当前在货币政策操作上要保持流动性合理适度,防止流动性变化对资产价格和消费价格的影响。 
         马德伦在全球商报经济论坛上表示,我国经济企稳回升的势头良好,具体表现在四个方面。第一是经济增速持续回升,经济主体信心加强。初步预计,三季度我国GDP保持持续增长,增长速度要好于前两季度。三季度规模以上工业增加值同比增长12.4%,增速比一季度和二季度分别提高7.3和3.3个百分点。其中重工业增速超过轻工业的差距在扩大,预示着经济增长速度将进一步提升。
         第二是国内需求稳步走高,出口持续改善。三季度固定资产投资同比增长33.2%,如果剔除投资品价格持续下降的影响,实际增长高达41.4%,成为拉动当前经济增长的主导因素。从消费来看,三季度社会消费品零售总额实际增长17%,比去年同期加快了2.9个百分点。
         第三是房地产等支柱产业回暖迅速,房地产投资和交易快速攀升。初步统计,三季度房地产开发投资同比增速为27%,前三季度新增1.06万亿个人消费贷款中,有接近80%是住房贷款。
         第四是货币信贷保持快速增长,货币流动性增强,特别是9月末M1增速比M2高0.2个百分点,显示出实体经济的活跃程度。从各季度贷款增速来看,正逐步收敛到可持续的水平。
         马德伦同时表示,总体上经济实现平稳较快发展的有利条件较多,经济表现好于年初预期,同时也受制于一些结构性因素的困扰。首先是产能过剩问题加剧,未来经济结构调整的难度加大。在央行测算的24个行业中,今年一季度有20个行业生产能力处于过剩状态,二季度增加到22个。
         其次是国际收支失衡引致的流动性压力加大。从我国的情况看,短期内由贸易和直接投资主导的国际收支顺差的格局将继续维持。随着出口逐步企稳,贸易顺差仍然会很大。加上全球市场回暖以后资本流动加快,美元汇率趋弱导致人民币升值预期形成,大量国际资金可能回流,这对我国货币政策带来更大挑战。
         再次是从长期看,通货膨胀压力在逐步积累,物价下行态势得到遏制,通缩预期已经显著缓解。由于全球流动性条件总体十分宽松,国内货币增长很快,消费和投资需求明显回升,国际大宗商品价格持续走高,通货膨胀的预期强化。
         马德伦强调,当前要把握适度宽松货币政策的重点、力度和节奏,当前要坚定不移地维持适度宽松的总体取向,使货币政策在促进经济复苏方面发挥更加积极的作用。保持市场流动性合理适度,引导货币信贷合理增长。当前货币信贷增长要考虑经济增长态势尚不稳固的现实,同时要高度重视货币政策效应的时滞因素,今年已投放的大量信贷未来仍将发挥作用,防止市场流动性变化对资产价格和消费价格造成影响。
         马德伦还表示,要加强政策指引,不断调整和优化信贷结构,处理好"保增长"和"调结构"的关系。加强和规范跨境资金的管理,防范国际收支失衡引发的流动性风险。以拓展资本流出为重点,稳步推进人民币资本项目的可兑换。着力推动金融改革和结构调整,促进经济平稳较快的发展。继续推进以扩大消费内需为核心的经济结构调整和改革,进一步放松投融资的管制,启动民间投资。 
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layoutboy 2013-10-09 22:33:56发布主贴
阿里金融扩预计
【摘要】     “10月9日晚间,内蒙君正发布公告,阿里巴巴将出资11.8亿元认购天弘基金26230万元的注册资本,完成后占其股本的51%。同时,内蒙君正也将跟随增资,拟出资6943万元认购1542.9万元的注册资本出资额,不过其持股比例仍将从36%降至15.6%。”
       [淘股吧]
           众所周知,在新一届领导班子上台之后,一系列的举动也是拿传统权贵开到,鼓励开放,鼓励创新,推进改革。而疯狂的阿里恰巧迎合了这一届领导班子的思路,代表着“走出去”“挑战”传统权贵的新兴势力。今年以来,阿里巴巴的一举一动都牵动着资本市场的相关炒作,从之前推出“余额宝”,资金开始追逐互联网金融概念;设立菜鸟物流,资金追逐物流概念;此次强势控股基金公司,意味着阿里金融向资本市场又走出了坚实的一步,触角更长了。毫无疑问,阿里在下一盘很大的旗。此外,从前期证监会公布的情况来看,基金公司直接上市也将在不久之后成为现实。
           因此,这个事件是整个基金业近五六年来的革命性的突破。相关参股基金公司的上市公司能否得到资金的关注,我们拭目以待!
           附搜集的参股基金上市公司(相关参股基金的券商、银行未列出):
       600851 海欣股份长信基金 34.33
        600005  武钢股份长信基金 16.67
        000690  宝新能源 国金通用基金 19.50
        600288  大恒科技诺安基金 20.00
       600635 大众公用新华基金 13.75
        000917  电广传媒银河基金 12.50
        600498  烽火通信广发基金 16.67
        600332  白云山金鹰基金 20.00
       600518 康美药业广发基金 10.00
        002269  美邦服饰长安基金 33.00
        000333  美的集团金鹰基金 20.00
       601216 内蒙君正天弘基金 36.00
        600226  升华拜克财通基金 30.00
       601600 中国铝业 农银汇理基金 15.00
       [stock]600851[/stock]
       [stock]600288[/stock] 
       [stock]601216[/stock]  
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创业资本汇 2019-04-16 16:43:44发布主贴
开曼征税风暴:别,“美元基金不大”
【摘要】这是一场从开曼群岛刮起来的税收风暴。
       [淘股吧]
       事情还得从两个月前说起。2019年2月22日,开曼发布了开曼经济实质指引(Guideline),外界称为《开曼指南》,对开曼经济实质法相关规定做了进一步明确,违例者不但面临罚款、公司注销的后果,甚至会遭到人身监禁。
        
 
       过去数十年,开曼是最为常见的海外控股公司、互联网独角兽、私募基金的设立地,也是众所周知的“免税天堂”。如今,新规的效应渐渐显现,惊慌一片。
       对此,中闻律师事务所合伙人程久余表示,开曼指南的颁布实施,将对红筹开曼上市架构、离岸信托架构、知识产权持有架构,以及用境外壳公司进行投资的架构产生较大影响。
       “免税天堂”坍塌:两边不征税的时代结束!
       这场税收风暴已经酝酿了一段时间。
       一直以来,开曼群岛以及BVI(英属维尔京群岛)是最为常见的海外控股公司、SPV、基金的设立地,汇聚了全球众多大公司、独角兽,也是举世闻名的“免税天堂”。然而,从去年年底开始,这个“天堂”开始坍塌。
       2018年12月19日,BVI(英属维尔京群岛)发布了《2018年经济实质(公司和有限合伙)法》;2018年12月21日,开曼群岛发布《2018年国际税务合作(经济实质)法》,两部法规于2019年1月1日正式生效。
       更猛烈的大招还在后头。2019年2月27日,开曼正式发布了经济实质指引(Guideline),具体细则相当严厉。
       中闻律师事务所合伙人程久余对此进行解读:在适用经济实质指引过程中,首先需评估确认是否属于“相关实体”和是否属于从事“相关活动”,具体有:
       1、要弄清楚“相关实体”的概念。
       程久余解释,开曼经济实质法界定了以下实体属于开曼“相关实体”范围内。
       依据开曼《公司法(2018年修订版)》、《有限责任公司法(2018年修订版)》和《2017年有限合伙法》注册设立的开曼公司(包括在开曼注册的外国公司)、有限责任公司(limited liability company)和有限合伙(limited liability partnership),即在开曼成立的,包括有限公司、合伙企业、外国公司等,几乎所有注册在开曼的经济实体,都属应满足经济实质的实体。
       但豁免投资基金、获准在开曼当地经营业务的实体、其业务主要在开曼境外进行管理并控制的非开曼税收居民实体。《开曼指南》对“获准在开曼当地经营业务的实体”是指不属于跨国集团的一部分,并且是按照法案所列举的本地公司法等规定在开曼从事相关经营的公司、或公司法第9或第80章节所述之公司、或上述公司的子公司。
       这意味着,任何声称是开曼群岛以外地区之税务居民的实体将须提供充足的证据,例如税务识别号码,税务居民证明以及所得税申报表、评估报告或支付开曼群岛基于相关业务活动产生的收入的企业所得税(如有)。
       程久余总结,离岸壳公司、红筹架构上市主体要么满足开曼经济实质,要么成为母国或最终受益人所在国的税收居民,两边都不征(税)的时代终结!
       2、《开曼指南》指出各类控股业务、总部业务、知识产权业务、融资租赁业务、分销业务、运输业务、银行业务、保险业务等均属于“相关活动”的范畴。
       “对美元基金没太大影响”空壳互联网公司的运营成本上升
       没有人想到,开曼面积仅有264平方千米,也就是四分之一个香港,放在北京也就才半个朝阳区,但就是这个小岛,成为世界第四大离岸金融中心,也是世界三大离岸公司注册地(开曼、维京、百慕大)中公司注册数量最多的。
       美国大公司如可口可乐、英特尔、甲骨文、谷歌、苹果等都在开曼群岛注册分公司,全球700多家银行在开曼设立分支机构,甚至中国互联网企业出海,也把开曼当成理想“根据地”。
       你可能不知道,百度、搜狐、阿里巴巴、京东、分众传媒、人人网、奇虎360、腾讯、金山软件、哔哩哔哩、映客......除了大家熟知的互联网公司,还有蒙牛、联想、中国联通、汇源、银泰百货、百丽国际、SOHO中国、恒大等,几乎叫得出名字的公司,都在开曼注册。
       另外,开曼拥有非常宽松的上市审批流程,也为中国企业境外上市提供了“温床”。
       根据Wind统计,2018年,在香港上市公司共209家,其中102家为内地企业,背后包括小米、美团、海底捞等在内的82家企业在开曼群岛注册,占总数的80.4%,只有16家公司在中国内地注册,还有4家分别在新加坡、澳大利亚和英属维尔京群岛注册。
       如今,随着开曼指南出炉,好景不再。程久余直言,经济实质法案的颁布实施,将对红筹开曼上市架构、离岸信托架构、知识产权持有架构,以及用境外壳公司进行投资的架构产生较大影响。其中,对于外界所关心的互联网公司和私募基金,影响不一:
       1. 互联网空壳公司
       在开曼设立的实体中存在大量无实际运营业务的互联网空壳公司,若主管部门根据申报信息认定空壳公司在开曼从事“相关业务”(例如总部业务或权益持有业务),则其可能由于无法满足经济实质要求而受到处罚(因为即使是经济实质要求标准较低的纯权益持有实体,法案也要求其具备足够的雇员和办公场所来持有并管理对外投资的权益)。
       而如果需要满足该等经济实质要求,则很可能显著提高空壳公司的运营成本。
       2. 私募基金
       开曼指南相关文章一度刷屏,震撼VC/PE圈。不过程久余分析,《开曼经济实质法》明确将投资基金及投资基金业务排除在规制的范围之外,“因此,我们理解满足上述要求的开曼私募基金相关实体可不受《开曼经济实质法》的影响。”
       一位不愿具名的投资人也坦言,一些自媒体“有点危言耸听,没那么严重”——此次法案中“投资基金是除外的,所以对美元基金没有影响。”
       两条出路:要么达标留下来,要么撤
       在业内看来,这一场税收风暴迟早要来。
       事实上,自2019年起,开曼、BVI、百慕大等地政府陆续实施经济实质法案,要求在当地注册成立从事特定活动的公司、合伙企业等实体应具备充足的商业实质,否则将面临罚款甚至是注销的风险。
       同时,为遏制跨国避税行为,经济合作与发展组织(OECD)制订了《实施税收协定相关措施以防止税基分包和利润转移(BEPS)的多边公约》,2018年7月1日正式生效,67个国家和地区政府签署公约,中国政府是签署方之一。
       CRS(统一报告标准)带来的影响更为致命——以“穿透式”、“为确定各类机构实体的实际控制人不遗余力”为其特点,自2018年起,包括开曼在内的数十个国家和地区政府与中国之间开展信息交换,交换其各自掌握的对方税收居民在本国金融账户的账户信息。
       据了解,截至目前,已经有104个国家/地区签署CRS框架,包括开曼、BVI、百慕大、瑞士等传统避税天堂。2017年,近2000个双边关系交换中,已有50万自然人被披露离岸资产,被额外征税约850亿欧元;2018年,86个司法管辖区,进行了约4500个双边信息交换。
       那么接下来,还有哪些应对之策?程久余从法律的角度,提出了两点建议:
       1、尽量使得符合经济实质法的相关要求,增加运营成本,但符合合规要求。
       这几乎是所有律师给予的首要意见。此前,金杜律师事务所合规业务部合伙人章慈也曾表示,开曼经济实质法虽然要求在开曼设有人员及办公场所,但根据《开曼指南》进一步解释性规定,有机会通过当地秘书公司租赁人员及办公场所,以符合经济实质要求。
       2、重新规划海外公司的设立地及业务安排,不再作为开曼税务居民身份。
       这并不难理解。虽然开曼、BVI可能是投资人比较熟悉的“税务天堂”,然而在全球加强反避税监管的大环境下,BVI、开曼公司架构反而更容易成为中国及其他国家税务机关关注的对象。
       章慈也曾建议,为尽可能避免税务风险,还有不少其他国家(地区)可供选择作为合适的境外控股平台设立地,例如香港、新加坡,甚至还可以去卢森堡、迪拜等。
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东G复盘 2018-10-31 18:10:42发布主贴
浅谈情绪人气
【摘要】 
 ——最近市场的盘中波动很大,尤其贵州茅台一字跌停当天给市场造成了极大的恐慌,当天个股出现普跌,这种情绪也延续到次日的早盘。 股市是零和博弈的市场,更是一个情绪化的市场,任何的风吹草动都可以在市场上被放大,但本质上并没有那么好也没有那么坏。 作为参与者,如何感受情绪、理解情绪,同时基于情绪做出正确判断就显得尤为重要了。

       [淘股吧]
       
       人性的两大弱点:贪婪与恐惧,在股票市场上体现得非常充分。韭菜每天都在上演,高手偶尔会出现,超级高手却懂得如何利用这样的情绪让自己获利。 作为股市的参与者,能持续稳定盈利的始终是极少数人,我经常问自己,凭什么自己可以成为那十分之一? 我们每个人其实都是普通的个体,谁又能特殊到哪里去?要想稳定盈利,并不是要打败市场,而是战胜自己——不被情绪左右:每次的买入并不是因为冲动,每次的卖出并不是因为害怕,偶尔的空仓来验证自己对情绪管理的有效性。 说起来很容易,但做起来很难。 确定很难,需要千锤百炼才能达到这样的状态。
       
       —— 最近的维宏股份、乔治白、绿庭投资等连板股快速杀跌后,都诱发了强势反弹,甚至是开启了二段行情。从情绪层面来解读一下为什么人气股经过快速大跌容易暴力反弹而涨停。
       
       1、所谓人气股的定义主要是从涨幅和换手来看, 不过空间是高于换手的。 一只股票经过连续涨停集聚了大量人气(市场关注度),场外各种模式的人都虎视眈眈。
       2、高位暴跌最容易诱发恐慌情绪 ,恐慌盘是短线最大的做空力量(庄家盘不算,这里只讲短线合力层面的资金)同时也是最不理智的筹码。 当人气股高位出现暴跌,场外的资金承接了最大的做空力量(恐慌盘),自然也就容易诱发反弹了。 千万不要看不上这样的反弹,毕竟是人气股,跌的时候诱发恐慌,涨的时候自然也会吸引跟风盘来助涨。
       
       作为短线低吸客,一定要理解:无恐慌不大肉,别人恐慌时我“贪婪”! 一旦有恐慌盘出现(无论是个股恐慌情绪还是整个市场出现恐慌情绪),都是绝佳的低吸机会。 今年股市从年初跌到现在,8成的股票腰斩再腰斩,绝大多数参与者都出现了严重亏损,但一些做低吸做得比较好的,反而逆势大赚甚至翻了好几倍。 所以,稳定盈利的交易模式并不是一直不变的(除非你能做到长时间空仓不交易),永远要跟随市场。

       
       作为短线打板客或者半路追涨,要理解:别人恐慌时我更“恐慌”,别人贪婪时我更“贪婪”。
       
       无论追涨杀跌也好,还是买跌卖涨也罢,这两种说法是两种不同的交易模式,本质上都没错也或者都错了。 对与错的最后评判标准就是:能不能做到稳定盈利。
       
       这两天割飞了金力永磁、绿庭投资,所以今天总结一下人气股的情绪流,希望自己以后不要出现这样的失误、不要被情绪左右。 与大家共勉! 
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arqt 2013-07-11 11:10:58发布主贴
主力难道是傻瓜:买大盘
【摘要】没有十分看好的后市行情,主力会这么大的动作介入炒作?盲目过度看空,只有踏空!等你再看好时,行情已到末端!早下手,拥有安全边际!
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热点财经 2013-12-20 13:37:40发布主贴
资金 传央行急输血2000亿
【摘要】尽管多位专家认为美联储缩减购债规模对中国的流动性冲击不大,但昨日(12月19日),银行间市场各期限资金利率齐齐飙升,其中14天Shibor更是上涨了114个基点。
       [淘股吧]
       
       昨日凌晨,美联储公布年内最后一次FOMC会议,维持0~0.25%的利率水平不变,同时每月缩减100亿美元的购债规模。这意味着,美联储将从明年1月开始将每月850亿美元的购债规模缩减至每月750亿美元,其中国债和抵押贷款担保证券采购规模各缩减50亿美元。
       
       多位专业人士告诉 《每日经济新闻》记者,QE的退出对中国市场的心理影响大于实际影响。短期来看,央行可能会比较谨慎,会根据市场反应采取相应的对策,但是和QE的关系不是很大,中国资金面和汇率冲击的风险总体可控。不过,也有宏观分析师认为,从中长期来看,情况并不乐观,无论是逐渐减少购债规模边际效应的增加,还是2015~2016年在经济复苏前提下美联储开始加息,对中国的负面影响都会很大。
       
       资金价格全线上涨/
       
       12月19日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)延续前一日的上涨趋势,14天Shibor上涨114个基点,其余各期限利率也全线上涨。而银行间1月期质押式回购加权平均利率突破8%。当日,中国银行间市场交易系统延迟半小时至17时收市。一位股份制银行资金交易员对《每日经济新闻》记者表示,这种情况此前出现过,但是比较少,上次是在6月份。
       
       市场分析人士表示,央行暂停逆回购以及美联储QE退出所产生的心理影响,使年底本来就紧张的资金面雪上加霜。
       
       中国货币网信息显示,Shibor已连续3日高涨。昨日,Shibor所有品种仍然全线上涨,隔夜利率上涨25.80个基点,至3.8460%;7天期利率上涨57个基点,至6.4720%;14天期利率上涨114个基点,至6.2180%;1月期利率上涨33.62个基点,突破7%高点,达7.1012%,其他中长期利率均出现不同幅度的上涨。
       
       招商银行金融市场部刘俊郁认为,资金紧张主要是受到年末因素的影响。从昨日的Shibor来看,14天Shibor涨幅最大,而这个期限以后的刚好可以跨年。
       
       昨日,央行并未如预期般进行逆回购操作,这已经是央行自12月3日进行逆回购以后连续两周暂停公开市场操作。
       
       不过,在昨日下午5时许,央行在其官方微博发布消息称,近期已据市场流动性状况通过SLO(公开市场短期流动性调节工具)向市场适度注入流动性。央行表示,历年年末市场流动性受财政收支情况等因素影响较大,“如必要将据财政支出情况,继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持。未来将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。”
       
       前述资金交易员表示,央行虽说有所投放,但是具体的市场情况仍然难以预计。刘俊郁也表示,央行的投放量多少目前不能确定,还要看市场的反应才能知道具体情况。
       
       网易财经昨日引述消息人士称,此次SLO规模达2000亿元,不过这一消息并未获得权威渠道证实。
       
       QE缩量短期影响有限
       
       中信建投首席分析师黄文涛表示:“我们早前预期美联储在12月份左右,可能会有退出QE的举动,这是基于美国房地产市场比较好的数据表现。”他认为,“从理论上来说,退出QE之后美元面临升值,美国长期国债收益率会有一个适度的上涨。但国内债券市场与国外的联动机制还不是很成熟,从历史上来看两者也不是很同步,因此中国国债市场主要还是受国内市场的影响较大。”
       
       黄文涛进一步指出,即使对流动性造成一些负面影响,目前央行还有较大的外汇储备,而人民币的国际化战略要维持适度升值的状态,“当前国内外的利差处于较高水平,加上人民币还处在升值渠道之中,短期在1~2年内还不会启动加息,因此在高息差之下不用过于担心资金外流的问题,当前还是以资金流入为主,对中国利率市场的影响不会很大。”
       
       事实上,QE退出预期今年不断反复,已经让市场对于实质性退出的负面影响有所消化。银河证券首席经济学家左小蕾更是直言:“短期没有直接影响。”
       
       宏源证券宏观分析师陈光磊认为,单单削减QE规模还不足以造成资金的大规模紧缩,但短期对外汇占款会有一定的影响。“11月份外汇占款有3900多亿元,我们观察到12月份人民币在离岸市场的价格已经差不多趋同了,市场基本上预期到美联储缩减QE预期,应该对整个流动性影响有限。我们要看下一步削减的进程是不是持续的,但目前来看美联储还没有确切的进程。”
       
       一位不愿具名的宏观分析师也表达了类似观点,从美联储此次政策本身来讲并没有超出市场预期,对短期市场流动性影响不大。“在这种情况下,资金流向主要取决于从海外配置情况。基于中国当前改革进程和基本面较为强劲,海外热钱对中国市场的热情仍然比较高。”
       
       他认为,当前资金紧张局面,更多还是国内流动性问题,资本大规模流出的情况不一定会出现,热钱流动方向的趋势也不会有较大改变。
       
       央行策略取决于市场
       
       对于QE退出的中长期影响,上述不具名的宏观分析师认为并不乐观:“无论是逐渐减少购债规模的边际效应增加对流动性本身的负面影响,还是2015~2016年在经济复苏前提下美联储开始加息,对中国的负面影响都会很大。”
       
       东方证券首席经济学家邵宇也表示:“QE在未来逐步退出,对国内市场的流动性将是一大考验,我们预计央行应该会做出对冲举措以应对流动性趋紧的局面。”
       
       刘俊郁认为,短期流动性调节工具不代表央行政策有松动的迹象,料央行以后的货币政策还是会维持偏紧的状况。
       
       中信建投证券分析师李树培对《每日经济新闻》记者表示,QE的退出对中国市场是心理影响大于实际影响。央行短期来看可能会比较谨慎一些,应该会根据市场反应采取相应的对策,但是和QE的关系不是很大,如果央行采取行动,也不会是因为QE的原因。
       
       海通证券首席宏观分析师姜超认为,从此前9月份来看,当时有QE退出预期,但是央行政策仍然偏紧,所以央行的政策和外部的关系并不是非常大,央行主要是面临降杠杆的问题。他表示,目前资金利率确实比较高,但是怎么把利率降下来,同时把国内的问题解决,央行还是比较难抉择。央行短期大幅放松的可能性比较小。
       
       中信证券研报显示,对于中国而言,QE退出引起的资金流动可能是“先出而后进”。资本可能根据QE收缩的节奏“阶段性地”回流中国,资金进出将增大人民币汇率的不确定性和波幅,扰动经济复苏进程,并加大中国货币政策的操作难度。但是,中国资金面和汇率的冲击风险总体可控。
       
       刘俊郁也认为,未来可能会根据QE对外汇占款的影响来制定策略,但是整体还是会维持一定时期的政策稳定。
       
       

       
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天阙 2018-09-04 14:45:09发布主贴
滞胀
【摘要】
先看下美股在滞胀下各行业的表现 

       [淘股吧]
       
“滞胀”时期美国各产业的表现:
       大多数行业,特别是制造业表现较差;但是,增长最强劲的行业分别是采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业,平均年增速超过10%,远远超过CPI 的上涨;其中,采掘、农林牧渔的年增长几次超过50%,金融服务业的年增长也曾经接近20%。温和增长的行业包括,信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业,扣除通货膨胀的因素后,基本实现正增长。相应的,金融股、国防股、采掘股和服务类股的股价即使在1974年大调整中实现了正增长。

       
       
1.制造业根本完了

       
2.物价通胀让采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业爆涨!

       
3.信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业稳定

       
       
在中国会如何呢?
       

       
1.同样制造肯定完蛋
       

       
2.制造业不好采掘业能好吗?加上强势美元,这个要思考!
       

       
3.农业,当然是以食为天,肯定受益!
       

       
4.金融服务业?在美国逼下更加开放,所以应该受益
       

       
5.公用事业,供水与供气?
       

       
6.信息服务业?时代不同估计应该还会受益行业发展!
       

       
7.教育医疗,行了都差钱了能好吗?
       

       
8.住宿食品服务业,食品还是看好,住宿在房地产打压下还是算了
       

       
9.文化娱乐,都没钱了还有娱乐吗?

       
       
 
 
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十世经纶 2012-05-05 22:37:50发布主贴
facebook上A
【摘要】今年2月份 宣布facebook 讲ipo的消息的时候A股 
       [淘股吧]
       北纬通信恒信移动中青宝等个股都有很强的反应,有一波不错的上涨
       
       现在facebook已经宣布或将于本月18日上市,周5上述3个移动互联概念的股票已经从盘面上有所表现!
       另外一个值得关注的现象是,传媒板块第一波领涨的个股基本回到第一次放量拉升的位置!
       (2292和148)
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justmiss 2019-07-29 13:26:42发布主贴
走势很大
【摘要】今天的一个硬票  智动力  
       17倍业绩增长  而且是营收毛利提高取得结果!
       还有OLED概念,消费电子概念  今天的走势早上一封
       可以说人气筹码都是很足的,结果却印证了股性差对
       股票走势的影响真的很大!!
       期待尾盘回封
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冲动就是魔鬼 2013-06-25 15:59:40发布主贴
短期金融,利好金改概念各
【摘要】看看今天涨幅板, 600830 香溢融通姨妈当香,不顾大盘指数瑟瑟发抖,一气呵成拉板,引起 600113 东日、 600679 金山、 600606 金丰、0415租赁等昔日金改概念纷纷骚动,联想到眼下金融市场的流动性紧张,难不成有游资主力利用这个信息发动一波行情不成?纯属意淫,看看明天市场如何延续
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三月春风 2009-04-30 18:16:12发布主贴
我谈猪A
【摘要】   当前猪流感在全世界得到了漫延,灾区的核心——墨西哥死亡的人数已经超过150人,而且有上升的趋势。许多发达国家,如德国、法国、英国、加拿大、以色列等也发生病例,以至于世界卫生组织在4月29日将危险等级由4级上升到5级,再差1级就到顶了,可见事件的严重性。毫无疑问,这次猪流感将对世界经济造成重大的直接经济损失,如果猪流感在15天内得不到抑制或减少,这将是一件可怕的事!世界经济将陷入一个阶段性的困境,美国及欧洲股市会直线下跌。中国的经济已经与世界经济紧密联系在一起了,不可能对此事件独善其身!特别是如果中国发生猪流感病例,A股将会发生系统性崩盘,指数下行至1000点并不奇怪。论坛里一些大师发表了许多看空的帖子,由于没有说明具体的原因,显得神经希希的,也难怪一些朋友前去攻击?所以持有股票的朋友(特别是持有航空、旅游、农业股)务必注意猪流感的发展情况,每天抽点时间看一看电视新闻,形势不妙时赶快跑,不要把前期赚到的钱又送出去!
       [淘股吧]
          顺便提醒炒医药股的朋友也要注意,自己赚得差不多就可以了,不要贪多!在崩盘的情况下,医药股也硬不了多少天的!
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从新起步 2009-04-28 08:48:51发布主贴
必须充分重视猪
【摘要】磁带危机发生两年
       其进程和结果已有预期
       所以股票市场开始稳定并反弹
       
       但猪流感影响
       目前很难预期
       主流资金将采取消极操作
       
       预期
       在股市中非常非常重要!
       
       
       
       
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长红 2014-04-13 11:43:22发布主贴
1,169,251限售300010立思辰
【摘要】立思辰12日发布公告:本次解除限售的股份数量为1,642,701股,占公司股本的比例为0.62%。上述股份本次实际可上市流通的数量为1,169,251股,占公司股本总额的0.44%。本次限售股份可上市流通日为2014年4月15日。
       [淘股吧]
       
       公告称:2013年1月11日,公司全资子公司北京立思辰计算机技术有限公司与自然人邓赛萍、何艳梅、张华、李欣和卢文广签署的《关于北京合众天恒科技有限公司之股权转让协议》。 截止2013年4月15日,交易对手按照协议约定履行了从二级市场购买立思辰股票的义务,并办理了股票锁定的相关义务。本次限售股解禁为该部分股票解除限售
       从近期股价看,他们从二级市场购买的这1,642,701股到目前为止,已翻了5倍。换着是你,你会如何操作?不要说全部卖出,至少也会套现一半吧。这样砸下来,后市会如何呢?真的是想到小脑袋都快爆了。从形态看,它是大箱体突破,周K还是多方炮加跳空突破,按理还有一长阳的。但偏在这个时候出一个解禁。呀,不懂了。只能是期待重仓的2669周一飚升了
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吃点啥呢 2014-05-21 10:23:50发布主贴
通货经济增长
【摘要】(一)通货紧缩对经济增长的影响
       [淘股吧]
         1、促退论:通货紧缩会抑制经济增长,甚至使经济发生衰退。
         理由:
         ①物价的持续下降会使生产者利润减少甚至亏损,继而减少生产或停产。
         ②物价持续下降将使债务人受损,继而影响生产和投资
         ③物价持续下降,生产投资减少会导致失业增加居民收入减少,加剧总需求不足
         2、促进论:适度的通货紧缩有利于经济的增长。
         理由:
         ①通货紧缩将促使长期利率下降,有利于企业投资改善设备,提高生产率。
         ②在适度通货紧缩状态下,经济扩张的时间可以延长而不会威胁经济的稳定。
         ③如果通货紧缩是与技术进步、效益提高相联系的,则物价水平的下降与经济增长是可以相互促进的。
         (二)通货紧缩的财富收入再分配效益
         1、实物资产的持有者受损,现金资产将升值。
         2、固定利率的债权者获利,而债务人受损。
         3、通货紧缩使企业利润减少,一部分财富向居民转移;通货紧缩使企业负债的实际利率上升,收入进一步向个人转移。
         4、政府财富向公众转移
         实质债务加重→贷款人减少开支、出售资产→企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降→贷款人实质贷款增加、经济需求减少(恶性循环开始)。
         由基本经济学理分析,通货紧缩是由于过度供给与需求不足所造成的。解决通货紧缩的积极方法,应以提振国内有效需求为优先,再辅以政府配合扩大公共支出,才可望舒缓通货紧缩威胁。
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财经老驴ll 2016-07-13 11:29:55发布主贴
南海仲裁
【摘要】首先我们坚决拥护中共中央的决定,绝不承认南海仲裁的结果,中国祖宗留下来的遗产凭什么由别人拿到海牙法庭去裁决,他怎么不拿他的祖宗遗产去仲裁?中国,一点都不能少,一寸都不让!
       [淘股吧]
        
       昨天大盘最后一小时放量拉升,外围股市普遍上涨,消息面偏向平静。
        
       今天大盘应该高开,上攻时关注3060点附近的压力,强压力在3080点附近;回落时关注3030点附近的支撑,强支撑在3020点附近。
        
       消息面上,菲南海案仲裁庭作出无效裁决 中方不接受不承认;上周A股新增投资者数环比减少16.6%;商务部:到2020年社会消费品零售总额年均增长10%左右;风华高科终止筹划重大资产重组,海螺型材终止筹划收购奇瑞新能源 13日复牌;*欣泰:300372为公司股票代码 而非新股申购代码;华润、宝能、深铁齐否认万科转成国有控股企业;美国抗癌新药公司一周内股价大涨150%;期货夜盘黑色系全线收涨;伦锌涨至13个月新高 伦镍创10月份以来新高;美股收涨0.66% 标普道指双双创收盘纪录新高;中概股大涨 旭明光电涨逾30%;美油收高4.6%布油涨4.8%;黄金下挫1.6%白银收跌0.7%等。
        
       中报业绩预告:石化油服预计公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-45亿元左右,上年同期为-13.80亿元;神州泰岳预计上半年净利润2.22亿—2.55亿,同比增长100%—130%;宁波韵升将2016年上半年净利润同比增幅上调为“同比增长220%至240%”,上年同期净利润为2.27亿元;亿纬锂能预计上半年净利润盈利8,637万元–9,254万元,比上年同期增长40%-50%;三聚环保预计上半年净利润盈利7.85元—8.15亿元,比上年同期增长97.86%—102.30%;蓝色光标预计今年上半年实现净利润同比增长272%—318%,盈利3.2亿元至3.6亿元。
        
       技术上,昨天大盘放量突破3030点,进入3030点到3060点附近的压力区,显示大盘还有新高,前期我们一直在提示,我们看高3100点,建议大家持股做多,近期大家应该获利都不错,目前来看,大盘上攻3100点应该问题不大,如果能放量突破3100点,大盘还将上攻3200点附近,这附近是今年一月份千股跌停的点位,当时有大量的套牢盘以及有大小非减持的恐慌,大盘不会一撮而就,在此震荡调整的概率偏大;如果不能放量突破3100点,考虑到大盘已经连续上攻,大盘在这里歇歇脚也很正常,所以,目前只能一步看一步,先看到3100点附近再说。
        
       昨天下午5点,海牙法庭公布南海仲裁结果,这个结果实质上已经提前泄露,否则也不会有也不会提前公布有近70个国家支持中国的消息,所以,大盘对此已经有提前消化,对大盘影响不大,军工股也已经提前反应,今天冲高一下,可能就要开始回调,大家不要追军工股!
        
       板块上,近期有色、军工、酿酒走势较强,昨天扩散到了券商和煤炭,但券商、银行、保险的整体涨幅还是偏小,大盘如果想攻击3100点还是要靠金融三驾马车,今天建议关注这三个板块的动态,只要它们能启动,大盘将有望上攻3080点附近的压力位,否则,大盘在3080点附近回落的概率较大如果喜欢我的文章,想了解更多加扣:14九八 九九 65 四 五。
        
       操作上,建议大家轻大盘、重个股,整体以逢低做多为主,但还是不建议大家追涨
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夜月寒 2017-04-12 15:41:05发布主贴
于炒有什么
【摘要】讨论点哲学的问题,性格对于股票有没有影响,大家认为已成功的游资性格是极不相同,还是大致一样呢。
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客家 2013-04-20 09:35:58发布主贴
四川地震
【摘要】咱们坛子就是火,四川地震新浪上没什么讨论,咱们这都开始分析利好利空个股了
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ok198349 2013-11-12 22:21:52发布主贴
三中全会
【摘要】习主席这届领导人八年的任期到2020年之前估计股市不会出现大牛市了,以前听一个网友说“大盘又回到了10年前”,“大盘又回到了10年前”这句话估计在2020年的时候大家又要说“大盘又回到了20年前了”!
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快乐飞刀 2013-06-14 08:31:17发布主贴
回购飚升
【摘要】大家怎么看?
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守望高新 2010-11-20 23:19:59发布主贴
国十六条
【摘要】国务院发的十六条稳定物价的政策,我还是愿意从正面去理解:
       [淘股吧]
       这次十六条,主要针对农业措施进行的,对股市的影响首先是对农业和化肥股票影响比较大。
       许多朋友仅仅从农产品价格受到抑制上去考虑问题,没有从这些行业受重视程度上去考虑,实际上农业板块的炒作不在乎业绩,而是题材。下周农业股票炒作一番时确定的了。
       国十六条对股市的影响,我是这么看的,国十六还是有具体措施的,对抑制通胀有好处,那么对经济也有好处。当然对大盘是利好。
       大盘在低位,那么消息出来更多的操正面理解对自己的操作时有好处的。凡事要看到积极的因素,不要只是看到负面的东西,对我们国家的理解也这样,多看积极的一面,不要只是看到阴暗面。老抱这种心态是做不好股票的:总认为不如人,总是妄自菲薄,那么你怎么敢安心持股?
       
       不过不建议大幅追高农业股买入。
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ayalgq 2016-08-24 17:14:06发布主贴
货币政策收 场有何
【摘要】最近市场一直延续震荡,对市场的判断我们依然维持我们的观点,短期存在调整的风险,在指数持续震荡期间,消息面也比较平静,但今天有两条政策消息还是值得我们去关注的,第一条就是国库定存中标利率,一年来第一次上调。直白了说,就是财政的钱存银行,所要的利息提高了,这是国库定存近一年以来首次上调利率。第一件事情很直观,大家都知道,这是在提升资金成本。第二条就是据媒体报道,央行在时隔半年之后,重启14天逆回购询量。两件事情,放在一起看,可以认为,央行稳健的货币政策是要真的稳健一下了。这意味着短期内央行不会进行降息降准,这对于宽松货币政策预期强烈的投资者来说是一个打击,在失去了宽松货币政策预期后,本来弱势调整的市场顺势下行的概率增大,今天是星期三,这周的走势已经过半,从周线的角度来看,这周基本上以震荡调整为主,在后两天的走势中出现行情的概率并不是很大,但我们要开始关注盘中调整出现的低吸机会,方向上继续关注券商、国企改革、深港通等概念股,好了!今天的“谈谈股”就到这里,明天见!
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价值和人生 2016-07-22 17:13:59发布主贴
汇率中国
【摘要】我们都知道股市有句老话,“五穷六绝七翻身”,每年六月份一般来说都是市场的利率都会上升,导致市场里的流动性会变差,小散可能不担心这个利率的变化,但是大资金是真真儿的在乎这个。但是今年这个惯例打破了,今年的利率没有像往年一样。
       [淘股吧]
       还有一个两个反常,6月15好,我们冲关资本世界的世界杯,也就是MSCI,中国冲关失败,但是股市并没有大幅下跌,反而收出大阳线;再有一个再有一个在英国脱欧,全球经济出现回落被黑天鹅袭击的时候,中国的股市异常坚强,这是为什么呢?
       我们查看了很多数据,最后发现可能和人民币的汇率有关。前两天的外汇局刚刚公布了上半年跨境资金流出压力逐步缓解这个消息。六月份的外汇储备上升,这个是很少见的,并且创下了今年来的最大的单月升幅。
       美国的基金经理手里拿了很多钱,为什么呢,是因为没有好的标的,我们说过了,大多数的股票都在高位。而他们的大部分钱都想去买避险性好的,所以买国债的就多了,从而导致国债的利率在直线下降,甚至已经到零利率和负利率。而目前我国的利率比美国高1-2个百分点,所以吸引了大量的国外资金的关注。
       当然有人会提出这么一个问题,利率增了,汇率下降了,不是也挣不到钱吗?这是正确的,所以我们国家需要在国债利率维持现状的水平的前提下,让汇率保持一个稳定的水平,比如现状的6.7。
       所以我们国家现在希望我们的外汇做双边的震荡,不要像之前那样单边的上涨或下跌,给了国外的投资者很大的获利机会,未来是一个寻求稳定的状态。好的今天的文章到这里,谢谢大家的观看。
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顺应八字 2016-01-07 16:24:55发布主贴
朝核亚太?
【摘要】有人问:朝核对亚太股市的影响?
       [淘股吧]
       我认为朝核对亚太股市没有因果关系,股市有股市的规律,不能说亚太股市跌了,是因为朝核的原因........
       股市暴跌,原则上空仓观望,但是有多少股民能做到?反正是死猪不怕开水烫,.....这是股民悲啊...
       本月6日小寒,农历节气大盘变盘是被验证了的....在这前几日,股指持仓看,广发期货大量增仓空单,两个交易日增仓2000多张,跃居沪深300空头主力第一,为这几天的上证指数暴跌埋下了定时炸弹......
       
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风痕 2014-09-20 10:16:24发布主贴
阿里上A
【摘要】    周末最大的讨论无疑是阿里上市,我要说的是不是马云成就了阿里,是这个时代成就了马云!
       [淘股吧]
       移动电话取代固话,特斯拉取代了自行车,电商取代了实体店等等,时代在进步我们要感谢这个伟大的时代。
          言归正传了,周末阿里上市众说纷纭,股价不管是否冲高回落。至少马云成功了美国人对中国的电商巨头也是认可的。电商其实已经持续了很长一段时间,每天都有那么几只上板。马上国庆长假来临大消费及电商无疑又要开始大开杀戒。我周5进了三联商社跟红旗连锁,看好其图形结合当下热点下周应该不错!
         对于新的中国首富的产生,我希望大家不要过多的嫉妒羡慕恨,愤世嫉俗不可取还是好好活在当下吧,想想自己跟别人的差距,多想想如何在股市中取胜最重要!
       下周热点我胡乱的说几个供大家参考
       电商、信息安全(四中全会)、高铁(印度、中南亚)、军工(国庆)、大消费
       
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傅七 2018-01-20 14:04:02发布主贴
美国联邦政府停牌全球
【摘要】嗅觉一定要灵敏,1.美国联邦政府停摆2.全球性的大流感3.地震频率的增多4.下饺子一样的军备竞赛 5.反复不定的气温。
       [淘股吧]
       似乎,一场大级别的全球风暴在快速袭来,闻到了血腥味。2018年5.14日,以色列建国70年满。
       
       非杞人忧天,这是格局。全球已经70年没有大级别战乱,利弗摩尔技术是完美的,但最终失败的缺陷就在于此。
       
       
       美国当地时间1月19日晚,美国参议院就为联邦政府提供资金至2月16日的短期预算案进行了投票,由于民主共和两党分歧巨大,这项法案未获通过,这意味着,在美国总统特朗普就任一年之际,美国联邦政府将因没有预算支持,陷入停摆状态。
       1月19日午夜是上一次美国政府临时预算案的到期时间,而美国民主、共和两党领袖以及特朗普总统进行了多轮磋商未果后,在最后期限前两小时美国参议院才开始投票表决,结果未获通过。按照美国的法律,政府预算案必须经国会参众两院批准,当国会未能批准预算案时,政府将关闭一部分机构并停止相应服务,即政府停摆。
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xiaosteven 2013-03-02 12:49:31发布主贴
征税
【摘要】其实没有影响,要有影响去年底开始已经反映出来了。目前,股市已经走牛了,中间任何消息都是刺激股市继续上涨的因素
       [淘股吧]
       
       你如果象一般人认为大鳄都是这个礼拜才买股票,周末一看房地产重磅利空,周一赶紧抛吧,那你就太天真了
       
       大鳄们早就开始布局2013年股市了,包括经济复苏,货币政策,财政政策,房地产未来可能的调控政策,皆不出他们的判断
       
       那么后知后觉者又会如何呢?房子不能投或者是春节前抛房的姐们哥们他们会怎么做?他们的货币也要保值啊,还能去哪,不敢直接投股市(很多人认为炒房和炒楼是完全不同的资金,这个有一部分道理),也会买理财产品,而过去理财产品收益高的可能是房地产信托,现在则是股市,参与定增、分红率高的组合、以后打新,可以设计很多低风险产品吸引各路资金
       周一会有小水花,但何尝不是又一个机会呢,有人说2月28永生难忘的日子,事实证明完全可以忘了他
       
       
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云南山 2015-05-11 09:26:15发布主贴
微观--降息
【摘要】消息:1.中国人民银行决定,自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
       [淘股吧]
       该消息的释放,其实对整个股市都是利好的,尤其是对现金流计较紧张的板块是利好的,比如,房地产板块。也暗示了国家想让现在的大盘回调结束。但降息消息无疑会使短期想在股市套利的人来说是最佳时机,所以今天在大盘未走稳之前,大家可以先关注观望。
       2.xi*访俄,在一带一路的基础上,对一些板块的影响将会继续,比如,军工板块,卫星导航,电子元件,电力,煤炭,银行,金融板块,大家可以继续关注。可以持有相关板块股票。
       3.京津冀概念中,出现了天津CBD空心化的情况,无疑是有些利空的,大家可以关注,建议获利出局。
       4.互联网板块依旧是热点板块,环保和医药板块热点可能会稍微退热,做短线的朋友,可以获利出局,但是从长期看,环保股和医药股是可以长期持有的。
       
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炼心之旅 2016-03-15 20:42:46发布主贴
谈消息面
【摘要】最近消息满天飞,今天出这个,明天出那个,那么消息对股市到底有什么影响呢?
       答案:有短期的效果,长的有2天,短的只影响开盘,重来没改变趋势,基本上是该怎么走还怎么走。
       所以大家只要记住;趋势为王、趋势为王、趋势为王,重要的事说三遍!
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毛毛龙 2015-07-08 09:12:22发布主贴
很感!证金公司宣布将加大中小购买力度,缓解状况。
【摘要】真的很感动!证金公司宣布将加大对中小市值股票的购买力度,缓解市场流动性紧张状况。
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恬恬73 2018-06-05 15:11:58发布主贴
大小有何
【摘要】在中国股票市场长期的交易过程中,很多投资者发现对于一些流通股本非常大的上市公司,如银行保险金融股、钢铁、基建、通信股都是流通股非常大的股票,正因为流通股本大,持有机构、人数众多,其股价一直很难推高,其收益有限。相对于一些中小盘股,只要受到部分大资金的冲击,其股价上涨的幅度远远大于流通股本大的股票上涨的幅度。
       [淘股吧]
       
       流通盘小的股票之所以受到中小投资者的青睐,是因为市场上的投资主体大部分是中小散户群体。而一些具有实力的投资人,希望通过介入股价低、流通股本少的股票来达到快速控盘快速盈利的目的。多数中小散户并没有想把自己做成股东,做一项长期投资。中国的股票投资市场不同于其他欧美发达的股票市场,其投资理念与中国股票市场有一定的区别。
       
       结合特定的市场环境,投资人在选择股票的时候,首先要清晰自己的投资方向,一是做为价值投资者从事长期投资,那么就要选择市盈率低,业绩增长稳定的大盘股来做;二、如果是单纯只想做中短线的投资者,笔者建议只做一些流通股本少的,市场上热点不断的中小盘股。只要围绕当前热点股、强势股来做,其收益会比做大盘股收益更佳。
       
       流通股是指上市公司股份中,可以在交易所流通的股份数量。其概念,是相对于证券市场而言的。在可流通的股票中,按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股。与流通股对应的,还有非流通股,非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股。
       
       非流通股
       非流通股指中国证券市场上的上市公司中不能在交易市场上自由买卖股票(包括国家股、国有法人股、内资及外资法人股、发起自然人股等);这类股票除了流通权,与流通股不一样外,其它权利和义务都是完全一样的。但非流通股也不是完全不能买卖,可以通过拍卖或协议转让的方式来进行流通,但这样做一定要获得证监会的批准,交易才能算生效。
       
       小盘股
       我国现阶段一般不超过1亿股流通股票都可视为小盘股。
       中盘股
       介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票称为中盘股。
       
       大盘股
       流通股份数额较大的上市公司股票。流通盘三个亿以上的就叫大盘股了。资本总额的计算为公司现有股数乘以股票的市值。大盘股公司通常为造船、钢铁、石化类公司。大盘股没有统一的标准,一般约定俗成指股本比较大的股票。
       收盘后的流通股本大、小对比: 
        
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清风小筑 2009-01-15 10:55:40发布主贴
假币泛滥
【摘要】其实假币达到一定量对经济运行会产生影响,其中当然包括物价.
       只是没有达到一定量就考虑这个问题是有点杞人忧天了.
       那它达到什么程度时可影响到股价呢?
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