合伙人投资外国股票

共找到168条结果
草根代言人 2019-01-12 11:29:02发布主贴
者不敢买者拼命买中!!
【摘要】是真的吗? 
       财联社1月12日讯,证监会副主席方星海表示,2018年有一个奇怪现象国内投资者不敢买股票,国外投资者拼命买中国股票。判断底部是巨大困难的事情,不好判断,所以你老是在外面不敢进去。国外投资者年底不算收益,投资期限是三到五年,甚至更长,看大势,中国股市低估了,中国经济中长期是看好的,不应该在这样一个估值水平。
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乘客 2013-05-19 21:23:37发布主贴
【摘要】今天下午与同事去看了<中国合伙人>,影片很不错,值得去看
       [淘股吧]
       本来下午只是在公司处理点事情就走的,聊天的时候聊到<中国合伙人>,同事说博纳影院在美团网搞了个26元/张电影票的团购活动,无限制,心动了,一般电影2D70元,3D100元, 我在电脑上用过美团,以前都是找吃饭的地方,在手机上从没有用过,同事教我怎么样在手机上买票,先下个美团手机版,然后在上面买票就行了,我以前一直以为买票支付这种事情只有电脑上才可以完成,需要下载什么完全插件之类,但实际上在手机上面很方便的完成了信用卡支付,这完全颠覆了我的认知
       解决好移动支付后,很多公司还将得到大发展
       文化传媒应该感谢一下美团网类团购网,支付宝类应用,正是他们合力将影院的垃圾时间变成了收益,将空座位填满,将电影消费人群基数扩大,团购网站爆发后,电影市场被引爆
       真心呼吁一下,美团来创业板上市吧
       我以前说过移动互联网是智能手机普及推动的,现在我认为各种应用类的软件也是重要的推动力
       我查了一些应用
       游戏 掌趣科技类的,这个行业前景依然看好
       基础类的    百度新闻  讯飞输入法 安卓优化大师之类 他们可能的一个共同点是盈利模式不清晰
       平台类的    360系列 微信类 UC   他们盈利的前景应该很明朗,可能通过各类应用分成来获得收益
       视频类的    乐视   优酷    PPS 可以通过广告 卖新电影之类得到收益
       其实,更应该关注的是那些在互联网时代就已经成功的商业模式,如何通过移动互联网实现便利性、易操作、降低用户生活成本、提供更多选择
       我们关注移动互联网中新创业公司,更应该关注在互联网时代已经成功的老公司,这些公司会在移动互联网时代更容易的赚到钱
       乐视怎么样在移动时代得到更大的收益
       京东怎么样在移动时代得到更大的收益
       支付宝怎么样在移动时代得到更大的收益
       美团网怎么样在移动时代得到更大的收益
       起点文学怎么样在移动时代得到更大的收益
       淘宝怎么样在移动时代得到更大的收益
       这些公司会发现,他们现在可能只有5%以下的购买来自手机,很快他们将会发现,三五年时间手机购买会达到50%以上
       还有现在A股市场的各家上市公司,在移动互联网时代,他们怎样得到更大的收益,如果找到这类公司,他们的产品或者服务能够很好的与移动互联网嫁接,那么就可以给予这类公司高估值
       2013年5个亿的智能手机用户,3-5个小时的上网时间,想想现在这个市场有多大,再想想三五年后会有多大
       移动互联网概念绝对没有完,还将会在市场掀起新浪潮,只是不单单会在游戏一块,市场会进行更深入的挖掘
       
       
       
       
       
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老鼠吃大象 2014-03-09 21:09:25发布主贴
【摘要】刚看,感触颇多!
       
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七月飞雪 2013-06-25 08:35:13发布主贴
【摘要】第一次发。昨天晚上长夜失眠,此时此刻一个人在外面散心,心里压力极大,去年8月20号成立了自己的公司,合伙制公司。近一年了公司没有开一单生意!准备宣布散伙了,想起一年和伙伴们一点一点的努力,感动,快乐,伤心,绝望百感交集各种滋味涌上心头。抬头望望星空,没有闪闪繁星。朋友你觉得我应该继续坚持下去,还是就此结束?犹豫不决中。在此求个人品
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放牛校长 2016-03-06 15:03:32发布主贴
看《中》感悟
【摘要】中国合伙人在不同时期估计已经看了不下6遍吧,我想我以后还会再看,简直是一部心灵鸡汤,每次有不同的感悟。特开此贴写下感悟,想到哪写到哪。
       [淘股吧]
       其实生活中很多东西是相通的,可能大家没有想到而已或者没这个意识往这方面去挖掘而已,炒股票和做生意就是一样的,和打工不一样(起码我是这样想的,第一点就不符合:风险)
       
       以前我也是打工一族(以后会不会回到打工一族不敢说),每天也没啥追求的,好像生活也没啥压力,生活水平还行,没啥不良嗜好,也没啥特别追求,没想到利用自己的优势去做点啥(比如兼职),认为生活本来就是很平凡的,大多数人不就是我这样生活的吗?朋友少,应酬少,没夜生活,不懂人情世故,每天下班了就看看电视,是纯粹的那种N等公民(等吃等睡等工作等下班等死。。。)。。。。等等等等,诸如这些,我竟然认为很正常。
       自从那某事以后(唉,人生总会有些节点让你顿悟的或者醒悟的),我认为上面那些很不正常,那些想法太恐怖了。
       发现很多机会没有抓住或者错过,不是自己其他能力的问题,是选择能力的问题或者还有坚持的问题,比如现在房地产热,要是当初能买一套房,那到现在,比怎样打工都强。要是我07年的时候坚持炒股下来,估计也可以在淘县一览众山小的感觉(经过现在一年左右的刻苦专研,我想我已经达到一个境界了)。这些虽然都已经过去了,也不要太怀念,毕竟历史不可以重来(假如可以重来,轨迹估计也不会差很大,没后悔药啊),那创业吗,可能吗,说宗庆后吧,四十多才开始自己开厂吧,当然他是成功了才会知道他当时的想法是啥了(N多和他一样的想创业没成功的说了啥我们不知道):他说,当时不知道是多么的无助。你20岁不会想到这句话多沉重,你要是50多岁,那你可能想的比他更沉重。
       
       人的潜力呢,可以说是无限的,极端例子吧(我喜欢极端,哈哈^_^):美国人为啥能独立,能打赢强大的英帝国,常人思维估计难想象吧,但是想想,因为啥,因为拼命,我想一个命都不要的人要去干一件事情,我想概率肯定比那些还有命苟喘的人成功的概率不知道大多少倍吧。中国近代史就很能说明问题。
       
       那怎么才能挖掘你的潜能呢,那就是你的潜意识,那当你这个潜意识没有发现之前呢,那可能就需要某件事情作为刺激或者引子。估计大家在生活中遇到很多,有的可能不够强烈还不足够你改变想法。
       
       看一个东西,每个人看到的是不一样的,因为大家的角度不同,我呢,是从励志中国角度去看的,我始终想从这个电影中发现自己的不足或者说改掉自己的坏毛病(不敢谈人性,那太广太大了,自己知识缺陷),中国合伙人的主角三人:成东青,孟晓俊,王阳。
       
       第一:勇气:那成东青追求苏梅,成东青办培训班,调侃自己(调侃别人肯定会出法律问题)幽默式讲课,等等等好多。
       第二:价值发现(优势):成东青被开除的时候,王阳对东青说的那稍微带刺的励志话都没起啥作用,当他骑着三轮车落魄的拉着行李走在校园准备出学校的时候那个女生追着他喊“成老师,你在哪里办培训班,我想去参加,我要考托福”,成东青应该感谢这个女生,是这个女生发现了他价值,但是估计很多人从电影中看到的是成东青想的是只想讨生活,从另一方面讲成东青去搬砖也可以讨生活吧,但是这个女生发现了他的价值,让他发现自己的优势可以赚到更多的钱,他那是没想到成功,只是想到赚生活费,帮他妈把因他复读借的钱还了。
       第三:莽撞行事也许不一定就是个坏事:那王阳,有吃让他干啥都行,这样成和王就开始了培训,他们没想到啥,想的是有吃,有住。想法很简单。
       第四:一个好汉三个帮:成东青要是没有王阳和孟晓俊帮助,估计不会有那么成功,这个事实在他的新梦想被ess起诉会得到体现。
       第五,敢担当:那个领事馆事件,是成东青站了出来,那孟晓俊做了缩头乌龟,所以成东青才能成为老大。
       第六:困境有可能是你的转折点:成东青要是不被北大除名,估计不会有他的新梦想。
       第七:性格转变:王阳自从被lucy当行李样丢掉后,成东青最后那节课的转变。
       第八:孟晓俊想要什么,从他的这里我们看到的是什么呢?我看到了人间百态。
       
       反正啊,这个电影的亮点好多,我就先说这么多,欢迎大家都来挖掘交流。
       如果你把他移植到股票领域,你会发现什么呢?
       
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iori82 2019-04-17 10:41:03发布主贴
成都路桥:公司为深圳市华益成路企业(有限)的有限
【摘要】

       [淘股吧]
       
       低位低价
       
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iori82 2019-04-17 10:37:36发布主贴
成都路桥:公司为深圳市华益成路企业(有限)的有限
【摘要】

       [淘股吧]
       
       低位低价
       
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天涯明月216 2015-03-09 11:35:55发布主贴
现有一家P2P公司,寻找天使500万做
【摘要】    有没有人做风投的?我们新开了一家P2P公司,网站,技术,业务,风控,财务人全部齐了,目前已经放了5单,从社会上面吸钱进来是月息1.5分,放出去先息后本是3分.我们测算过,除开人力成本,入了税收,租金,推广费用,年利润在20%-40%之间。由于我们是读书人,没有那么多的钱往外放,现吸收天使投资人,我电话是13510968805何先生,投资者是深圳本地的最好,欢迎到我们公司考察......
       [淘股吧]
       
             我们公司是在深圳龙华民治地铁站,环中线,靠近深圳北站,因为我们后期还要引进风投,我们最高让出20%股份,团队人现在基本全了,欢迎准股东到我们公司上班学习风控,法务业务技术,或者派出财务来我们公司监督......
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bnafei 2011-01-04 16:43:30发布主贴
2011年
【摘要】江中药业——保健第一股,将超越东阿阿胶
       九龙电力——核废料环保第一股
       三聚环保——脱硫净化剂和催化剂唯一上市公司,转型脱硫外包
       启明信息——依托一汽,车联网和汽车电子最看好标的,分享汽车电子巨大市场的不二之选
       法拉电子——关注超级电容的扩展应用
       
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大连人 2016-01-14 14:12:02发布主贴
征集
【摘要】创业,光靠单打独斗,肯定不行
       必须要有一个强有力的团队,团队成员之间优势互补
       有志于在资产管理行业创业的
       目前管理资金在500万以上的
       且你在大连市内的
       请私信我
       人数2人
       我们一起创立一个资产管理公司,做阳光化私募
       必要时,可以请淘股吧给咱投点资嘛,哈哈
       
       不说股票会被移除到生活版,那就说说大盘:今天仅仅是个反弹而已。
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热点财经 2014-04-28 10:46:49发布主贴
红杉中刘星:复盘唯品会的逻辑
【摘要】唯品会做折扣闪购,最初切入的是服装库存市场。这个模式的库存风险低,卖不完的可以退货;抢购本身也与中国人的消费心理比较匹配。
       [淘股吧]
       
       但唯品会赴美上市时,二级市场的投资者花了很长时间纠缠一个问题:“到底中国有没有足够的库存,会不会到时候就没有库存可卖了?”我们在唯品会A轮的尽职调查中发现,在中国,库存几乎是永恒存在的现象。服装是个万亿级的市场,库存即尾货,占据20%左右,所以就有两千亿。唯品会做了多少?2013年全部交易额160亿,不到百分之二十,其中只有一半是服装,还有足够的空间可以做。
       
       2010年我们就彻底跨越了这个心理门槛,比别人起码提前了两三年。如果真存在这个问题,我们哪敢在一年之内追加B轮投资?唯品会的案例,不是我们比别人聪明,而是更深入,跟公司站在一起,所以理解得更到位一点。
       
       我记得尽职调查启动时,唯品会已经与很多国内外品牌展开了合作,甚至包括迪士尼。访谈中,我们重点调研了他们的库存尾货处理方式。很清晰的一点是,传统的尾货处理渠道效率很低--找些人来拉走,或者在自己店里慢慢卖,或者组织商场促销--不能在很短的时间内处理完。唯品会就提供了这样一个渠道,在很短的时间内,比如一个礼拜,把其他渠道两三个月才能做到事情做完。
       
       直到最近去南京调研品牌商,某知名的线下品牌老板,一开始认为这种方式做到一二十万的库存处理就算了不起,上线之后立马感受不一样,“原来可以卖这么多”。一传十,十传百,圈子里的人就都知道了。所以,口碑的效应不只是在消费者端,也发生在品牌端。值得一提的是,唯品会的天使投资人都是品牌商出身,因此比圈外人更到位。
       
       而在闪购模式中选中唯品会的原因,首先是这家公司的定位。他们从定位奢侈品调整到面向大众市场,速度非常快--这是唯品会创始团队做出的第一个最正确的战略决策,体现了其商业判断能力。红杉认可他们已有的定位。
       
       做奢侈品电商存在一些问题,尤其是缺乏稳定可靠的供应链,只能靠八仙过海各显神通,这批货用这个方式,另一批再换个方式,不能起量,直到今天仍有很多奢侈品品牌不愿敞开给你购买。
       
       定位在大众市场有几个优势:第一,在很多地方,比如三四线城市不容易买到这些商品;第二,价格便宜对工薪阶层有吸引力。对顾客来说,即便是六个月前甚至去年的款式也没有关系,因为在本地市场上还没出现这个款式。第三,三四线是口碑传播的城市,地方更小,生活节奏更慢,更简单,产品的吸引力也更大。北上广原本就有这些品牌的折扣店,买打折尾货还牵涉面子问题。
       
       对唯品会来说,他们主要面对的女性受众本来就具有较强的自然传播属性。比如护士、老师,聚集性、传播性很强,有时间有需求,收入不是特别高。一个护士买到一款好东西,她周围一圈人很容易都知道。
       
       第二,这个团队的确不一样。温州人的特点,既有犹太人与生俱来的商业嗅觉,迅速的决策能力,能够发现商机、抓住商机、立刻执行,这是温州商业文化的特质。同时,他们又不是老土的人,一个(洪晓波)在法国生活工作那么多年,一个(沈亚)在广州做国际贸易多年。我后来了解到,沈亚出生书香门第,他的兄弟、父亲都是很有文化的知识分子。而他本人之前在广州做国际贸易,视野很有开放性。
       
       沈亚与洪晓波两人之间充满默契。第一次在他们的透明办公室见面,觉得很有意思,后来天天见面习以为常,但事后想来,我到过的公司里,还没有第二家像他们这样的两位创始人在同一个办公室里办公的,给我们一种something special的感觉。
       
       第三,我们在尽调中看到,唯品会的业绩的确不错。每个月的增长速度很快,仓库总是因为订单太多而爆仓,他们当时也感到头疼。
       
       资本进入后
       
       B轮投资之后,随着公司业务渐好,我们发现可走的路很多,处处都是诱惑:可以进入不打折的新品市场做常态销售--中国还没有一个真正的线上百货公司,持续正价售卖时尚商品,这个需求也是很大的;或者考虑做泛品类的平台。
       
       做加法还是做减法,扩张做不同的事还是专注做一件事?沈亚在战略抉择中起到了非常重要的作用。经过多次董事会的讨论,我们形成共识:“做一家专门做特卖的网站”。这是董事会成员和公司高管一起提炼出来的,是对过去的一个总结。
       
       但特卖也是有可拓展性的,一开始的“特”只是指特价,后来也可以指特别的商品、特别的时刻、特别的方式。特字可以演化,品牌的定位也是可以演化。我们不介意大家理解成特价,先让你认识我,再往前走。
       
       专注度是很大的保障。如果说第一次从奢侈品的转型是将一个错误改正,第二次就是把做对的事情贯彻下去,即所谓的“宜将剩勇追穷寇”,不遗余力地坚持。
       
       库存问题之后,二级市场又向唯品会提出竞争的质疑:当当做闪购怎么办?京东也做特卖怎么办?沈亚回答说,“我们就是专门做这个的,公司几千号人就是为这个而生的;不相信的话,只能用业绩来证明”。实际上,并没有出现像唯品会这样,用自营模式做闪购的公司。
       
       关于闪购的供应链,可以对照两家美国的线下折扣连锁,TJX和Ross。前者市值四百亿美金,后者就小很多(注:150亿美金)。原因之一在于,前者的买手团队是后者的数倍,一个买手可以只买男孩子的鞋,对鞋的面料、价格、供应商渠道、生产商、上游产业链都非常清楚,有什么变化都随时知道。后者在专注程度、打交道公司的数量等方方面面就差一截。唯品会和TJX类似,买手团队庞大而细分,他们整天与供应商混在一起,对自己所在的领域比谁都懂。再加上电商的数据,整合很深。
       
       有一个东西是最难以超越的,那就是时间。不管我成功还是不成功,起码我做过很多买卖的尝试,有数据支撑以后的判断,而没做过的人永远都不会了解。说得极端一点,所有基于数据产生的智慧或者知识,别人是无法复制的。
       
       说到资本方带来的帮助,有非常多大的方方面面,人才可能是其中最重要的一个方面之一。一路走来,在人才引进上,节奏把握得还算比较好,没有掉链子。除了洪美娟副总比红杉更早加入公司,早期的每一位高管,我都谈过很多次。重要的高层岗位我基本都参与了面试。比如负责仓储物流的唐倚智副总裁。他之前在百世汇通,原本打算把唯品会发展为客户。我们觉得他不错,请来指点。我与他见面谈话,既是我面试他,也是他面试我。
       
       上市抉择
       
       上市是公司做出的第三个正确的重大决策。选择上市的原因有三,第一,公司发展有资金需求,但本身还在亏损;第二,希望通过上市在品牌上有所提升;第三,认为公司的模式会受到资本市场的欢迎。
       
       但不得不说,唯品会上市之时,投行对资本市场有误判。在此之前,很长一段时间没有中国企业上市。要打开窗口的话,必须是一家非常好的公司。投行觉得唯品会是个好的苗子,却低估了市场的恶劣环境,对中概股的抵触情绪。太多人在中概股上亏了钱,沉浸在悲痛中。我们二月份路演,发现大部分投资人没有花精力看公司的具体业务和模式。虽然跟我们见面,但内心深处是不接受的。下单的人里面只有一小半真正做了研究,还有一小半抱着赌一把的心态。
       
       当时发行价是八块五到十块五,我们心里觉得十二块是合理的,到最后只有六块五的定价。面对这样的上市情况,我们的心情很不好。但在上市当天,唯品会收到很多品牌、物流公司发来的祝福信息。回过头想,这些合作伙伴没有人关注“流血上市”,只有搞资本的人会关注股价多少,上市跌破多少。合作伙伴们看到的是,第一,唯品会这么短的时间就上市了,挺牛的;第二,融到资,有钱了,大家都喜欢跟有钱的伙伴合作,对资金安全有信心;第三,上市公司肯定更规范,有更好的公司治理。
       
       从这个意义上看,我认为上市是非常正能量的。不管对哪种合作伙伴,品牌、物流、技术,都是正能量。对于员工也是。大部分普通员工不知道这个公司该值多少钱,三亿美金还是四亿美金,听着都挺不错的。而且股价从底部往上升,拿着原始股的人都很开心。
       
       当2012年第三季度实现盈亏平衡时,资本市场对唯品会能不能赚钱已经不担心了,担心的是竞争。所以我当时说,希望2013年下来可以告诉大家,竞争到底是不是一个问题,唯品会到底能不能独立自主地向前发展。现在二级市场的投资人对公司认识,正在逐年提升。我认为未来还会有这样的公司出现,上市之后经过一段时间才会被大家所接受。对企业来说,最重要的是考虑长远,把业务做好。
       
       现实与未来
       
       唯品会目前的重点还是把用户群放大,1000万用户太少。品类上需要扩充和加强,吸引更多的用户。从自己的框里走出来,在品类上进行扩张,是考虑到自身能力到了新的阶段。当年做减法是因为没信心,现在船更大更稳,可以更有信心地去做一些实验。目前在几个品类中可能做得比较深,但相比服装,护肤品做得就不够,需要拉上去。收购乐蜂即是出于这一考虑。
       
       对于并购一事,媒体的重点多放在“红杉做局”上,这是个很大的误解。我前期没有参与到并购交易中。直到交易前夕的董事会上才知道交易的细节,而且也不能参与投票。因为交易对象也是红杉投资的企业,所以我要避嫌。
       
       红杉如果真有“做局”的能力,那可就呼风唤雨了。作为一个小股东,红杉能够左右优秀的创业者吗?谁这么想,可以去试试看。沈亚是个非常成熟的企业家,很老到的商人,不会你说东就是东。李静也是一个很有个性的人。她从媒体出身,能把乐蜂的零售业务做成这样子我非常佩服她,这个时候把乐蜂交给一个更适合接盘的伙伴,能把乐蜂带到更高的地方,我认为是非常正确的决定。
       
       当然,红杉在过程中有作用吗?要说有,也有。红杉每年的企业家年会都是我们组织的,沈亚和李静早就有机会在一个场合里认识、互相交流,但是后来的并购想法、决定都是CEO们自己做出的。
       
       此外,唯品会也在通过汽车等品类进行探索,将网站的人群定位从女性扩展到男性,而非迁移。看车的人群也会看电子产品、汽车配件,男性用户较多。哪怕当前转换率还有待增加,但吸引了他们花时间在上面,增加了男性用户和网站的交互,就是一个很好的现象。
       
       唯品会现在所做的尝试并不冒进,一切以结果说话。结果好就多做;结果不好,要么少做,要么根据结果信息,采用更巧妙的方式来做。电商需要不断创新。
       
       对一家电商公司而言,最大的风险在于能否跟上消费者的消费习惯。为什么移动这么重要,因为消费行为正在朝这个方向变迁,移动电商是大势所趋。企业能不能跟得上未来突如其来的变迁,生死攸关。
       
       
       其次,对于公司来讲,管理始终是挑战。能不能避免大企业病?能不能在高速发展过程中,还能够保持团队的执行力和效率?企业到这种量级之后,竞争已经演变为人才的竞争。我现在最关心的就是人的问题:是不是有足够多的牛人,每个岗位上是否有合适的人,怎么找到更合适的人?上市之前没有实力招到更多的牛人,现在有了这个空间和平台,有牌可打,要把牌打好。
       
       上市一年之后,红杉有在做逐步有序的减持退出,我们退出的原则是尽量不对公司股价带来波动,我们也不可能总能在股票高点时退,完全退出的时间点还不好说,对公司的未来还是充满信心。至于我本人会不会继续留在董事会中,要看公司是否还需要我,认可我作为董事的价值。
       
       

       
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wxqdwxq 2010-05-26 21:22:56发布主贴
将允许格境机构指期货
【摘要】郎咸平4月27日苏州演讲 结尾
       [淘股吧]
       
       1987年允许华尔街进入日本,1988年开放融资融券,1989年开放股指期货。从而构建了一个金融核弹头。今天美国来逼迫人民币升值20%到41%。而且我们政府的底线是3%,你猜下一步是什么?3月31号我们已经开放了融资融券,4月16号开放了股指,就差一个华尔街进入中国。美国真正的想干的事够是开放华尔街进来,4月8号,盖特娜访问印度完之后,直接飞回北京首都机场,会谈完之后,中美双方神秘嘻嘻的,“我们什么都没有谈”。只有我知道他们在谈什么。我人虽然不在场。当时谈完之后,我马上叫我的助理查一下:华尔街交易的一年期人民币远期汇率是什么?这几个月来,人民币是不断的升值,很正常。等到他们谈完人民币就马上贬值了。为什么?因为华尔街认为不需要升值了,我不在乎了。为什么?因为他得到他想要的他就不在乎了。因此,在4月8号已经答应了盖特纳他要的。我当时判断依旧是开放华尔街进来。各位朋友,4月13号国务院出台的意见叫做国务院关于进一步利用好外资的几点意见,三条意见。意见一:允许外资随意进入中国收购任何企业,而且可以在中国A股上市,意见二:允许外资直接在中国上市圈钱。意见三:可能可以考虑允许华尔街以某种合资形式进入中国。
       但是,不要太高兴,人家日本人是“赔了夫人不折兵”,把金融核弹头攻守让与美国的结果是人家的农产业没有开放,服务业没有开放。但是我们的水平不够是“赔了夫人又折兵”。因为中央银行也一个决策的委员会叫货币委员会。过去只有一个学术委员叫樊纲。这个人最近被撤职了。李稻葵说:人民币应该升值5%,周其仁说:防止人民币应该一步到位。一步到位是多少呢?要知道中国的热钱来自于哪里?40%来自于日本,60%来自于美国。因此华尔街的热钱要流入中国,为了不让他进来,他流入中国的目的是看上了人民币升值所以给他流进来。再的升值的话,进来就没有意思了。你要美国的热钱不进来,就符合他的预期。
       我真正非常担心“赔了夫人又折兵”,到现在金融大战才刚开始。什么叫做后金融危机?还以为已经过了,其实他们还没有开始。金融危机是人家美国人搞砸了不小心影响到我们,现在针对中国的金融大战才刚刚开始,现在在酝酿阶段。将来是什么情况?坦白讲我也不知道。至少他们的每一步我全部都料中了。请每位朋友把楼价的问题抛在一边,因为楼价的决定因素已经很清楚了,两个管子下面是融浆在燃烧,解决不了的。如果我们“赔了夫人又折兵”呢?你能力想到结果是中国制造业大量倒闭会对两个管子和融浆是什么冲击。请各位朋友把我讲的金融核弹头的故事和人民币可能要升值的故事和我讲的熔岩发烧的故事合并在一起,我相信您会有意想不到的结局。
       
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打天下GO 2018-11-05 11:05:44发布主贴
聚龙份:关于参与宁波多维聚龙创业企业(有限)的公告
【摘要】聚龙股份有限公司(以下简称“公司”)与上海艾孵投资管理有限公司(以下简称“上海艾孵”)、上海秦曦投资管理有限公司(以下简称“上海秦曦”)、宁波盛尧投资中心(有限合伙)(以下简称“宁波盛尧”)、中信证券股份有限公司(代表“中信证券贵宾三号定向资产管理计划”,以下简称“中信证券”)签订了合伙协议,拟共同出资设立宁波多维聚龙创业投资合伙企业(有限合伙)(以名称核准部门最终核定的名称为准)。其中聚龙股份作为有限合伙人以自有资金出资人民币10,000万元,上海艾孵作为普通合伙人现金出资人民币50万元,上海秦曦作为普通合伙人现金出资人民币50万元,宁波盛尧作为有限合伙人现金出资人民币2000万元,中信证券作为有限合伙人现金出资人民币18,000万元,合计30,100万元。
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wangzi2012 2014-08-18 22:53:22发布主贴
002181粤传媒 专访重阳高级根 ?
【摘要】002181粤传媒
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       善于投资的人必定善于思考。
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         重阳投资的创始人、主管投研的高级合伙人裘国根即是如此。虽然,业界此前的关注点多集中于他及重阳的投资业绩和经历。但其实,他更愿意和人交流思想——当然更多时候是在内部的闭门会议中。听过的人都说,关于投资的本质和方法论、关于经济的现状和未来,裘国根是有着系统的理解和深入思考的。
         本报日前独家专访裘国根,听他讲述他的投资理念:他投资理念中的数学思维,全概率的思维方法和他对中国经济的洞见。相信读者会深受启发。
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        关键的“数学思维”
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         在一次内部会议上,裘国根曾提出一个问题:“有些人没上过大学,甚至学历只是小学生,但投资业绩却超过经济学专业的博士生,这种现象如何解释?”
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         与会者给出了五花八门的解释。可裘国根心里的答案只有一个:这些人有朴素的数学思维。
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         “这些(成功的)人或许没学过股票投资或商科知识,但是会严格按数学思维做事和做投资。后者才是投资的关键。”裘国根说。
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         裘国根所说的“数学思维”包括以下两个关键要素:1)不干不可逆的事情,“如果输了没机会翻本的生意或投资那就绝对不干”;2)朴素地知道有些表面看财务风险很大的事只要有足够的风险补偿,而资金安排上又稳健的话就值得做,而且极有可能大赢,比如在2008年四季度出手买股票和土地的商人,显然深谙此道。
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         “不管成功的投资者是否具备高等数学的知识,他的行为其实符合概率论和数理统计中关于期望值计算的公式。”根据这个裘国根认为“太重要”的公式,投资标的被分成了四大类型。
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         第一类,成功概率很高、成功后收益率中等,失败概率很低、失败后亏损率很低的投资标的。
         第二类,成功概率很低、成功后收益率很高,失败概率很高、失败后亏损率很高的投资标的。
         第三类,成功概率中等、成功后收益率很高,失败概率中等、失败后亏损率很低的投资标的。
          第四类,成功概率很高、成功后收益率很高,失败概率很低、失败后亏损率很低的投资标的。
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         裘国根认为,对于很多投资者来说,第一类投资标的,往往很少参与。而第二类的投机标的往往因为其表面的高收益而大受欢迎。但其实第二类通常是投资亏损的真正来源,投资收益期望值是收益率和概率的乘积,小概率的事件长期看很难成功,高盈利往往只是虚妄。
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         “重阳做投资,进入组合的股票肯定是第一、第三、第四类的机会,如果发现了第四类机会,那就要重仓出击,两个脚往上站。”在裘国根看来,投资的首要关键是避开投资亏损的陷阱,而朴素的数学思维最能帮助人做到这点。
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         中国式价值投资:全概率、接力法
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         投资家伯顿·马尔基尔曾有过名言,“一个成功的投资者通常是个考虑周全的人。”这句话恰好印证了裘国根的另一个投资观点,任何投资必须以对基本面的全面深刻的理解为基础,并具备对各种情景的概率分布及该情景下的收益率设想的能力。
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         简言之,成功投资的前提是深入的进行“全概率”的基本面分析。
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       “理性投资有三个层次:概率思维、算期望值和防黑天鹅。”裘国根说,概率思维是理性投资中最初级的层次。长期看,较高的投资期望值源自于“知行合一的数学思维”和“良好的基本面判断能力”的合成。而最高一个层次防黑天鹅则依赖天分和勤勉而产生的灵感,但灵感是忽隐忽现的,所以黑天鹅总是防不胜防。黑天鹅事件的发生概率虽然是万分之一甚至更小,但鉴于其发生后果的严重性,从全概率的角度考虑也应该给予高度重视,尽管理论上黑天鹅事件无法系统性地预防。
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         对于价值投资,裘国根认为现在是一个高度信息化的时代,信息传递很快,市场有效性越来越强,所以把价值投资简单地理解成长期投资是一个误区,在中国进行价值投资的有效方法是“接力法”。即投资标的达到预期收益后不要简单机械地长期持有,而是通过“接力”的方式换成另一个安全边际更大的投资标的。
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         “重阳不简单梦想在一只股票上赚八倍,但通过"接力"的方式先后在三只股票上赚一倍,同样可以达到赚八倍的效果,而且后者容易得多,现实得多,流动性也好得多。”裘国根说。
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         在裘国根看来,价值投资在当今投资世界里,有两大代表性流派,一是鼻祖巴菲特,一是耶鲁学派。前者相当程度上仰仗巴菲特本人的个人天分,超强的基本面判断能力,投资远见以及成功的商业模式(保险公司的资金来源长期稳定)。而后者则依靠耶鲁背景下全面的精英团队,相对来说投资更多元化,什么样的钱都能赚,更能适应这个快速变化的时代。
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         裘国根认为,在当今中国,身处转型时代,有太多太多的新生事物,所以耶鲁模式对中国资产管理公司的借鉴意义更大。
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         而通过专业的团队和“严谨清晰的投资逻辑、全面深入的实证、及时有效的跟踪”的投研流程控制(这也是目前重阳投资制定的投研流程三要素),获取超额收益和规避风险的几率会系统性地增加。
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         而在投资中,时刻关注“估值安全边际”和“流动性”,也是重阳的投资组合防范系统性风险和获取低风险超额收益的两个基本要素。
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       “其实这也是职业投资人的共识。一旦发生你预期外的事件时,如果组合有很好的流动性,在很短的时间内可以掉头,或者完全、彻底地大撤退。当然,光有流动性是不可能获取超额收益的。所选标的有充分的安全边际,即对应于估值的成长空间很大,这是获取超额收益的关键。”裘国根说。
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         经济判断与A股机遇
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         对于中国经济和A股市场的未来,目前业界分歧巨大。裘国根持有何种见解呢?
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         裘国根认为,目前经济学界对中国经济未来基本面的观点,可以分为主流的“渐进转型说”和非主流的“传统模式说”,以及更为激进的“黑天鹅论”等。但无论何种论点,重阳投资做的是全面深入地观察这些论点,并对经济前景做全概率考虑,同时在此基础上,根据自身的判断制定策略。
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         在他看来,未来A股市场的投资选择将会呈现出一种收敛的趋势,即相对来说投资机会会变得越来越少,投资机会可能经历从“面”(全市场)到“线”(行业、主题)再到“点”(个股)的过程。
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         “当然,这种收敛并不代表投资收益率有所降低,而是意味着只看指数、什么股票都可以买的时代的结束。”
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         裘国根认为,上述判断的理由是中国的经济结构未来将发生变化。“无论是按照GDP的收入法还是支出法,中国经济结构都将发生变化,比如企业利润在GDP中的比率会下降,劳动者报酬占比会上升,没有竞争力的企业将面临微利亏损的局面;消费较之投资和净出口的贡献会上升。从生产法看,制造业的比重会下降,服务业的比重会上升。”
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         考虑到目前A股市场上市的这些企业大部分仍和被转型行业紧密相关,而且有核心竞争力的企业只是极少数。因此未来相当多的公司会面临相对和绝对盈利能力下降的现实,这肯定会导致市场投资机会不断收窄。
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         另外就经济增长和通胀角度来说,尽管经济增长率还能维持较高的水平,但通胀率很难再回到以前的低水平,因为无论是劳动力、资金还是原材料的价格,包括环保成本等,所有这些要素的价格都会上涨,这也会令没有核心竞争力的企业的经营环境面临巨大考验。而要应对这种环境恶化的挑战,行业内部的激烈竞争和整合不可避免。
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         相应于上述判断,裘国根认为未来的市场机会可以从两个方面去考察。一个是内需,尤其是居民消费和消费性投资。这方面,重阳投资认为要全面深刻地理解内需,而不止于简单的“食品饮料和医药”。
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         另一个值得关注的是现在谈得比较多的七大新兴战略产业,即节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新材料、高端装备制造、新能源汽车等等,但他认为这些行业更多的是给出了需要高度关注的范围,真正高成长的公司需要仔细鉴别。
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         而选择企业的标准方面,无论是内需还是战略新兴产业,重阳投资的重点一直都是聚焦那些有核心竞争力的企业。
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         “不同的领域的企业有不同的核心竞争力,对于制造业来说技术领先很重要,对于消费品来说是一个强势品牌很重要,对于金融行业来说风控和创新能力和品牌一样重要,对于新兴产业更要关注其商业模式,很多对营销有严重依赖的行业要看其渠道模式有无优势。另外绝大部分值得投资的公司都要有一个强大的团队、良好的公司治理结构。这些都需要我们去认真筛选,做足功课。”
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         对于未来还要走下去的长期的投资历程,裘国根保持着出人意料的清醒。“我觉得做投资的人,在自然生命结束和彻底退出这个行业之前,都不能轻言成功。投资这个行业,无时无刻不在面临不确定性,所以需要时时刻刻有一种如履薄冰的警觉,要找到适合自己的有效的投资方法并勤勉工作,只有这样,才能长期生存并提高获取较高复合收益率的几率。”
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赛亚 2013-05-17 13:46:35发布主贴
《中》有点深度!
【摘要】中国合伙人有点深度!
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       今天一早看了《中国合伙人》,英文名叫做美国梦在中国。
       感觉这个片子拍得比《致青春》好太多了。
       男导演的逻辑思维果然完胜女导演的非逻辑思维。
       
       说的是三个爷们的故事。涉及大学,爱情,友情,出国,洗盘子,创业,分歧,上市。
       正宗的美国梦在中国。
       说的是新东方为原型的故事。
       
       感觉邓超半场电影都是红着眼睛拍完的。
       佟大为演得还行,黄晓明演得非常好!
       
       感觉邓超和黄晓明都有获得影帝的机会!
       
       
       由中影集团制片,光线传媒旗下的光线影业发行。
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zhang28525 2018-03-22 18:47:27发布主贴
寻找
【摘要】因公司发展二级市场业务,故寻找对交易热爱的合伙人,地点深圳,具体情况可以私信我,不在深圳的朋友勿扰
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接力的逻辑 2018-11-16 13:06:13发布主贴
重磅;深圳金一红土基金企业(有限
【摘要】纯正的红土创投
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北京金一文化发展股份有限公司大股东他参股3127.80%41700万元-
2前海中钊深圳市前海中钊和杉资本投资合伙企业(有限合伙)他参股5家公司 >27.70%41550万元-
3深圳市引导基金投资有限公司他参股90家公司 >25.00%37500万元-
4深圳市正福投资有限公司他参股3家公司 >14.00%21000万元-
5深圳市创新投资集团有限公司他参股630家公司 >5.00%7500万元-
6深圳市前海中钊红土股权投资管理有限公司他参股1家公司 >0.50%750万元-
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axin168 2013-05-17 11:14:10发布主贴
《中》开局不错
【摘要】新浪娱乐讯 今日(5月17日)零点,由陈可辛执导,黄晓明[微博]、邓超、佟大为[微博]、杜鹃主演的创业传奇巨制《中国合伙人》应全国院线之需求,提档一天上映,从原定的5月18日“我要发”档提早一天“早一点发”。历经15站全国巡回点映之后,积累了“零差评”好口碑的《中国合伙人》首日排片即超过38%,超越了《泰囧》33%和《致青春》35%的数字。片方发布了主题歌,由片中三兄弟首度联袂演唱的《光阴的故事》的MV,戏言自己是“小狼队”的三兄弟开玩笑说:“我们也要唱足32场!”   首日排片38%   超越《泰囧》《致青春》   截止5月16日中午的消息,《中国合伙人》5月17日上映首日的预排片超过38%,超越了《泰囧》33%的排片量,和《致青春》4月26日35%的纪录,成为国产2D电影首日排片占比最高纪录。   业内人士表示,“这还不是最终的数字,还有一部分院线没有进入统计,院线经理们会随时调整,在全国数据统计完成后,《中国合伙人》的排片比可能会有变化,但是从目前的势头来看,《中国合伙人》已经有了创造票房纪录的好基础。”   院线经理们表示,“《中国合伙人》的发行和营销都做得比较到位,主创们全国15站巡回给了院线信心,再加上最近这一周没有新片上,处于饥渴状态,所以对《中国合伙人》寄予厚望。”   20场试片,15城点映“零差评”   陈可辛“跑”出“第一”   陈可辛称《中国合伙人》为“最自我的一部电影”,为了这部电影他也算是倾尽全力,第一次带着电影全国巡回“跑透透”,目前已经跑完昆明、西安、成都、武汉、上海、广州、沈阳、北京、济南、太原、杭州整整11站,预计中还有深圳、南昌、石家庄、郑州等,共计15站。这种高强度巡回,让不少圈内人都颇为吃惊,“很少有导演肯跑这么多城市,而且还是陈可辛这样的导演,他不跑也没有人会说他,但是他就是跑了。《中国合伙人》预排片能达到这么高的占比,肯定离不开他这种放下身段,亲历亲为的努力。他应该算是导演跑巡回第一人了!”   陈可辛表示,“前几年的国产大片培养了观众的观影习惯,现在是到了非大片也可以卖钱的时代了”。从目前的形式看,《中国合伙人》应该会延续今年国产片的辉煌,甚至冲击新的票房纪录。
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我要操盘 2014-11-26 13:33:31发布主贴
,不如!!!
【摘要】      本周是第六批新股申购周,大盘不但没有回缩而是上涨!券商为首的权重更是频频走出爆炸性行情,这其中既释放了增量资金大举入市信号,更是暗示着市场对牛市预期的重磅信号。
             在增量资金主导的市场下,A股或迎来全面做多的最佳时刻! 赶快筹备资金入市吧!
             投资男人,不如投资自己,投资股票!
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行者武游 2018-08-16 13:07:42发布主贴
看中:中者不爱 「追息」续成主流
【摘要】有调查显示,中国投资者不爱投资股票,倾向投资房地产及「追息」,内地股市可能未来一段时间可能维持低迷。中国资产管理市场规模升至第四
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       虽然私人基金在国内资产管理市场扮演愈来愈重要的角色,但股票受内地投资者欢迎的程度仍然偏低。根据波士顿咨询公司7月报告,去年中国资产管理市场增长22%至4.2万亿美元。短短5年间,中国资产管理市场的规模由全球第8名升至第4名;北美市场则维持榜首的位置,规模达37.4万亿美元。
       投资者不爱股票
       不过,中国投资者对股市似乎缺乏兴趣。据Noah Research统计,中国投资者倾向投资房地产,中国家庭财富有65%配置在房产,仅有4%配置在股市和互惠基金。反观,美国及日本的股票配置比重分别达到23%及10%。分析相信,中国股市波动且被零售投资者主导,令中国投资者普遍存有介心。
       余额宝成「追息」之选
       如果要投资基金,投资大众则爱选择货币基金。据统计,公众基金有60%为货币基金,当中以蚂蚁金服的「余额宝」最受欢迎。截至6月底止,「余额宝」的资产达1.45万亿人民币(约2110亿美元)。分析预测,未来「追息」会继续成为投资的主旋律,并料固定收入投资将会抢占部分货币基金的配置。
       另外,调查发现,中国富豪也不爱股市。内地资产管理公司Noah Holdings表示,该公司60%管理资产都放在私募股权和创投。

        
 
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红顶操盘手 2018-11-19 13:26:01发布主贴
任子行了58家科创型公司--富海,科技部
【摘要】任子行--东方富海合伙人,中科合伙人,五连板 
       
       位置+风口+股性
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kenrich 2010-07-06 22:15:06发布主贴
管局称中汇储备没有两房(
【摘要】http://www.sina.com.cn  2010年07月06日 13:59  中国新闻网
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         中新网7月6日电(记者 贾靖峰)就美国房利美及房地美(“两房”)股票退市对中国外汇储备的影响,中国国家外汇管理局6日回应说,中国外储没有投资“两房”股票,所持“两房”债券目前还本付息正常,价格稳定。
       
         外管局称,“两房”承保和购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%,对美国房地产市场和美国经济至关重要。其债券规模大、流动性较好,在债券投资领域一直是各国中央银行进行外汇储备投资的重要对象。
       
         金融危机期间,“两房”获美国政府救助,目前美国政府拥有“两房”约80%的股份,是最大股东。外管局称,此次“两房”根据交易所相关规定退市,对“两房”债券未造成负面影响。
       
         外管局今日证实,外汇储备没有投资“两房”股票。“两房”的债券目前还本付息是正常的,价格稳定。中国将继续密切关注“两房”事态进展,保障外汇储备资产安全。
       
         就国际金融危机中,中国外储是否遭受损失一问,外管局称,危机中,各种投资受到一定冲击和影响是不可避免的。但中国外储保持了资产总体安全。2008年和2009年危机冲击最严重的这两年,中国外储都在实现在“保本”的基础上有比较好的收益。
       
         外管局表示,外储“鸡蛋不要放在同一个篮子里”,坚持分散的多元化投资,资产收益实现“此消彼涨”。外管局称,中国没有投资次贷等高风险的产品,保证了外储投资在危机中的安全。(完)
       
       
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巴黎铁塔 2013-05-20 21:07:07发布主贴
非常不错!
【摘要】比致青春好  导演明显水平高啊
       
       感觉能有十亿
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ttuu 2009-10-03 15:44:31发布主贴
能够平常心看待,更适
【摘要】港股顾问 发表于:08-12-12 19:26 
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       不悲观:悲观的人不适合做股票。做股票的人,大多具有理想主义情结。炒股票炒的就是未来,炒股票的人大多相信明天会比今天好,这是股市中非常普遍的心态。如果你感觉明天比今天悲观,比今天还要黑暗,那你还呆在股市干什么?不是找罪受?! 
       
       就眼下的行情来说,我认为悲观失望没有意义。我比较倾向于认为,中国股市最悲观的时刻已经过去了。大盘从上证6000点以上跌至2000点以下,这个过程的确让人悲观。但换个角度看,6000点以上,我们是何等乐观?现在2000点附近,我们如此悲观?总感觉把问题看反了!现实是,该跌的跌了,不该跌的也跌了,超跌是市场共识,我的观点是:不悲观。 
       
       不乐观:太乐观的人其实也不适合做股票。大盘只要飘红,就乐观地认为行情有转机了。大盘连涨几天,就认为反转了。这种人很多,这种心态也很普遍。太乐观的人,遇事总往好处想,不愿意认错。趋势好,他们找出各种理由,说服自己看好后市。这类人适合生存于牛市。牛市中的乐观情绪,让他们自我感觉很强悍。这种始终如一的乐观情绪,如果是搞理论的人,比如说中国股市中活跃着一批学者、教授、或财经分析人士。不论牛熊,他们都活跃于各类媒体,指点江山,纵论股市。稍有市场经验的人能看出,他们不做股票,也不会做。但会说,影响别人。太乐观的人做股票,会亏损比较厉害。这是乐观者与悲观者最大的区别。悲观者赚不了多少钱,但也亏不了多少钱。乐观者能承受下跌——他们总是乐观地看待市场,并将他们对股市的热爱,直接融入情绪化的市场判断中,他们总是相信市场很快会好起来。悲观者承受不了下跌,一跌就跑。但他们也承受不了上涨,一涨就急,所以一涨也会跑。他们总是认为涨起来是偶然的,是人为的,是不可信的。 
       
       平常心:在股市保持平常心其实很难。股票涨涨跌跌,金钱来来去去。牛市的时候,赚钱的感觉真好,一不留意,账面上赚了一大堆钱,感觉钱就是一张纸,钱就是一组数字。感觉在股市做有钱人,其实不难。这种感觉容易让人陶醉,也容易让人麻木。同样是一不留意,账面上的钱没了,钱的数字变小了,小得没勇气看了。当初的纸上宝贵,现在只留下了一点曾经拥有的幻觉…… 
       
       股市大起大落,时时刻刻磨损着人们的平常心。能够对股市保持平常心态的人,一定是心态修练到了一定境界的人。其实,我们都很难真正对股市保持平常心,但我们有必要要求自己对股市保持平常心。有时候我在想,农民心态(我做过几年农民),比较适合炒股票。你看啊,天晴了,农民下地干活,下雨或是下雪了,农民就在家呆着,不急不躁。其实股市与农民种田有多大区别?有行情的时候(天晴了)就做,没行情的时候(下雨或下雪)就等待机会。不过矛盾的是:炒股票的大多是有钱人,或是想成为有钱的人。农民有了钱,大多不愿意继续当农民。有钱的农民进入股市,估计当初的农民心态也会被破坏。不过,我还是相信,能够平常心看待股票的人,更适合投资股票。
       
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珑琥帝国 2018-11-09 09:03:25发布主贴
第一只家级创中金启元选择的
【摘要】中金启元是何方神圣?尚未出世,就已被定下极高规格和寄予厚望。2015年1月,国务院决定设立国家新兴产业创业投资引导基金,作为国内首支专注于新兴产业创投基金投资和直接投资的国家级基金。经过近两年的准备,总规模400亿元的中金启元国家新兴产业创业投资引导基金由国家发改委、财政部以及社会出资人共同发起设立,在2017年1月正式开始投资运作。 
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             中金启元打响创投的第一枪,就选择了投资竞动域资本。公告显示,中金启元本次认缴出资2亿元,占总出资比例39.6040%,仅次于贵人鸟的2.70亿元。而竞动域将继续围绕O2O体育运营、体育培训与个人健身服务、智能设备、体育网络媒体和社区平台等领域投资成长性企业。
            竞动域资本,在业内可谓大名鼎鼎。其控股人即为贵人鸟,在2015年,贵人鸟宣布从传统服装业跨界转型进入体育产业,与虎扑合作成立体育产业基金,规模共计20亿元。贵人鸟在三年分两期向体育产业基金投入10亿元。动域资本是第一期体育产业基金。截至2016年底,贵人鸟作为动域资本的唯一有限合伙人,已累计出资6.3亿元,动域资本已投资懂球帝、昆仑决、悦跑圈、咸鱼游戏等20多个标的,涵盖了足球、跑步、健身、篮球、搏击等热点运动及电竞等多个“互联网+”项目。
            从基本面看,贵人鸟从28.9元跌至目前6元出头,集聚了较强的反弹欲望,且前期与京东合作,双11即将来临,创投+超跌+双11叠加,相信会有好的表现。
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第三件马甲 2010-07-06 15:44:57发布主贴
管局:我汇储备没有“两房” 
【摘要】外管局:我国外汇储备没有投资“两房”股票 
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       作者: 来源:国家外汇管理局 2010-07-06 13:02:09 
       相关新闻  外汇管理政策热点问答(一) 
       
         外汇管理政策热点问答(二)
       
         问6: 外汇储备经营管理如何坚持“安全、流动、增值”原则?
       
         答:“安全”是首要原则,具体又可以分解为三个关键词,“多元化”、“长期性”和“战略性”。所谓“多元化”,就是通常说的“鸡蛋不要放在同一个篮子里”,换个角度说也就是“东方不亮西方亮”。平时大家总是担心我们这个资产拿多了、那个货币拿多了,其实通过近年来持续的多元化投资,这一风险得到了较好的控制。所谓“长期性”,是指确定资产结构时,要综合考虑各种资产的风险收益特性、市场发展趋势等长期因素,作为国际市场上一个负责任的长期投资者,外汇储备绝不是“超级散户”。所谓“战略性”,是指确定货币结构时,要综合考虑我国国际收支结构和对外支付需要、国际货币和金融体系的发展趋势等宏观性或战略性因素,大局稳定了,外汇储备投资的安全也就有了保障。 
         对外汇储备的“流动”需求要结合我国国情全面理解。人民币不是国际货币,因此衡量外汇储备的流动性需要不能仅局限于进口等一般意义的对外支付,还要满足国家经济发展战略的需要,更要在资本流动出现逆转、可能引致货币危机乃至金融危机时,及时有效地发挥“定海神针”的作用。
       
         “增值”是指外汇储备经营要保持储备资产长期稳定的盈利能力。这与上述安全、流动的定位是一致的。从单个年份来看,外汇储备的收益有可能不是最高的,但我们对外汇储备取得长期的、稳定的、较好的回报有信心。
       
         问7:此次国际金融危机,我国外汇储备投资是否遭受了重大损失?
       
         答:此次国际金融危机可以说是几十年不遇的一场大危机,在这样的危机中各种各样的投资肯定都要受到一定的冲击和影响,这是不可避免的。
       
         但是,我国外汇储备经受住了这次严重金融危机的考验,保持了资产的总体安全。2008年和2009年,这两年可以说是危机冲击最严重的两年。我们都在实现了“保本”的基础上,有了一个比较好的收益。
       
         我们最重要的管理方法是把资产配置好,坚持分散的多元化投资。在资产种类配置上强调分散风险,既有政府类、机构类、国际组织类投资产品,也有公司类、基金类等资产;在货币层次上,既持有美元、欧元、日元等传统主要货币,也持有新兴市场国家货币等,形成一个分散的组合。通过一个分散化的配置,可以达到“东方不亮西方亮”,资产收益实现“此消彼涨”。
       
         此外,在投资中对风险的防范和管理一直都是我们最重要的工作。正是我们没有投资次贷等高风险的产品,有效保证了我国外汇储备投资在此次国际金融危机中的安全。
       
         问8:最近房利美和房地美(简称“两房”)股票从纽约证券交易所退市,中国外汇储备的“两房”投资有无损失? 
       
         答:“两房”是经美国国会立法批准成立的政府支助机构,其承保和购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%,对美国房地产市场和美国经济至关重要。“两房”债券规模大、流动性较好,在债券投资领域一直是各国中央银行进行外汇储备投资的重要对象。危机期间,“两房”获得美国政府的积极救助,总体情况稳定。目前,美国政府拥有“两房”约80%的股份,是最大股东,此次“两房”根据交易所相关规定退市,对“两房”的债券未造成负面影响。
       
         我国外汇储备没有投资“两房”股票。“两房”的债券目前还本付息是正常的,价格稳定。我们会继续密切关注“两房”相关进展,保障外汇储备资产安全。
       
         问9:当前欧洲主权债务危机背景下,外汇储备是否会调整欧洲市场的投资策略或重估所持欧元资产?
       
         答:总体来看,截至目前已经出台和实施的救助措施,避免了希腊等高债务国家近期出现债务违约和重组。但是,危机进展仍需密切关注。
       
         我们一贯坚定支持欧盟一体化进程。我们支持欧盟和国际货币基金组织正在采取的一揽子金融稳定措施。相信在国际社会的共同努力下,欧洲一定能够克服困难,维护金融市场的稳定和健康发展。
       
         中国外汇储备作为负责任的长期投资者,始终坚持分散化投资原则,欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备主要的投资市场之一。
       
         问10:如果美元出现大幅贬值,我国外汇储备是否会遭受重大损失?
       
         答:对这个问题要全面分析。
       
         首先,要综合考虑外汇储备的货币构成,以及各种货币对人民币汇率的走势。外汇储备资产由多个币种构成。即使美元贬值,但欧元等其他货币可能升值,一定程度上会相互抵消。因此,美元贬值对外汇储备的影响,需要根据我国储备货币篮子的构成进行具体分析。
       
         其次,我国外汇储备资产只有在兑换为人民币时才发生实际损益。外汇储备主要以外币资产的形式存放,用于确保国家的对外清偿能力,包括支付进口、国际间的融资、债务偿付、维护币值乃至金融体系稳定等。除非发生战争或危机等特殊情况,否则人民银行不可能把外汇储备资产大规模转换为人民币形态,也就不会因为美元对人民币贬值导致外汇储备发生实际的损失。
       
         再次,我国外汇储备资产的价值取决于实际购买力。外汇储备主要用于对外支付,因此外汇储备是否发生损失要看它的实际购买力是否下降。如果美国发生通货膨胀,那么外汇储备资产的实际购买力就会受到影响,即同等数量的美元资产买到的实物量会减少。但实际情况是我国外汇储备经营多年保持稳定收益,资产收益率高于美国通货膨胀率。近些年来,美国消费者价格指数(CPI)总体较低,我国外汇储备资产收益率能够保持储备实际购买力稳定增加。
       
         第四,人民币升值造成的外汇储备账面损失远远小于我金融资产的账面盈余。截至到2010年3月,我国外汇储备余额为2.42万亿美元。同期,我国银行业金融机构资产总额约84.3万亿元人民币。按2010年3月末汇率折算,约相当于12.3万亿美元,是我国外汇储备资产的5.1倍。这意味着当人民币升值时,人民币资产的账面收益大体相当于外汇储备资产账面损失的5.1倍。如果再考虑居民以股票、债券等形式持有的其他金融资产和房地产资产的规模,人民币资产的账面收益将更大。值得强调的是,上述损失或收益均是账面计值变动,只要不发生实际兑换,就不会成为现实。
       
         (未完待续)
       
       
       外汇管理政策热点问答(一)
       
       发布时间: 2010-07-02   新闻来源: 国家外汇管理局
       
       编者按:外汇管理与涉外经济金融密切相关,一直以来都是社会公众的关注重点之一。国家外汇管理局重视与社会公众的沟通交流,并积极采取各种方式,提高政策和管理透明度,便利社会公众认识和了解外汇管理。近期,在广泛收集媒体及社会公众关注问题的基础上,我局编写了外汇管理政策热点答问,并按内容分期刊出,供大家探讨参考。
       
       问1:我国外汇储备资产是怎样形成的?能否无偿分配使用?
       
       答:企业和个人通过商业银行买入和卖出外汇,如果商业银行将净买入的外汇在银行间市场上出售,由人民银行购买后就形成了外汇储备。在人民银行买入外汇的时候,已经向外汇持有人支付了相应的人民币。从外汇来源的具体渠道看,主要包括三类:
       
       从企业看,企业通过向国外客户出售货物、提供服务或接受外商投资,获得对方支付的外汇,向商业银行结汇成人民币以后在国内使用。结汇过程中,企业将外汇卖给商业银行,同时按汇率获得了相应的人民币资金,其外汇资产转变成人民币资产。从个人看,居民个人将持有的外汇卖给商业银行后,也获得银行支付的等值的人民币。从商业银行看,商业银行从企业和个人购汇后,出于外汇资产负债配置需要,将大部分外汇在各营业窗口又卖给了企业和个人,并将买卖轧差后的多余外汇卖给人民银行,人民银行支付相应的人民币获得外汇,形成国家的外汇储备。总体来看,外汇储备形成中,企业、个人和银行不是把外汇无偿交给国家,而是卖给了国家,并获得了等值人民币。这与税收和财政收入明显不同。
       
       需要强调的是,这些交易都是出于等价和自愿的原则,银行、企业和居民的经济利益在外汇和人民币兑换时得以实现,人民银行获取这些外汇是支付了相应的人民币,因此是有成本的,不能无偿使用。
       
       
       问2:外汇储备怎样支持国内经济的发展?
       
       答:外汇储备对我国国民经济发展的重要作用,主要表现在:一是较为充裕的外汇储备有利于维护我国经济金融安全。近年来,充裕的外汇储备在维持国际支付能力,防范金融风险,维护国家经济金融安全等方面发挥了重要作用,有力地保障了国民经济健康稳定发展。在此轮国际金融危机中,外汇储备抵御危机冲击的表现尤为突出。二是充足的外汇储备便利企业对外开展经济交往活动。在外汇储备较为充裕的情况下,企业用汇购汇需求得到充分满足。如企业对外投资,只要是企业在经济上可行,就可以用人民币购汇投资,为企业“走出去”提供充足的资金保障;企业进口、外债等对外支付也同样能得到保障和满足。三是外汇储备经营收益可增加民生支出。外汇管理部门的职责是在管理好风险的前提下,确保外汇储备资产保值增值。外汇储备经营收益并入人民银行大账,人民银行依法将央行净利润全部上缴财政,增加了用于民生支出的财政资金的可使用量,实际上也对国民福利的改善作出了贡献。
       
       讨论外汇储备支持国内经济发展需要澄清两个问题。首先,外汇储备不能无偿使用。外汇储备不同于财政资金,是人民银行用人民币在国内外汇市场上购买外汇形成的,对应着人民银行的货币发行和人民币负债,如果无偿分配使用,将会影响人民银行资产负债表的平衡,并带来通货膨胀压力,影响经济和金融稳定。其次,外汇储备在形态上是外汇,主要用于对外支付。如果用于国内,就要二次结汇换成人民币,再次增加货币投放,加剧国内流动性过剩矛盾。
       
       
       问3:如何看待我国外汇储备的适度规模问题?
       
       答:外汇储备不是越多越好,我们不追求大规模的外汇储备,也不追求国际收支的长期顺差,我国经常项目和资本项目连续多年保持顺差,外汇储备的增加是国际收支“双顺差”的客观结果,反映了我国经济的长期稳定增长,这是由我国当前经济发展所处的阶段和特点决定的。
       
       当前充足的外汇储备为我国稳定的金融环境提供了保证。我国是一个发展中的大国,即使按照传统的适度规模指标衡量,也需要保持一定规模的外汇储备。充足的外汇储备也是一种信心的保证。此次国际金融危机就充分证明,充足的外汇储备提升了我国有效应对危机的能力。
       
       从更广义的外汇资产总量来看,截至2009年末,我国对外金融资产3.46万亿美元,远低于欧美等发达国家。当前主要的问题是我国的外汇资产大多集中在政府手中,民间外汇资金蓄水池有限。我国官方的外汇储备占全部对外资产的三分之二,而日本的这一比例仅约为六分之一。因此,我们鼓励企业和老百姓持有和投资外汇,实现财富币种的多元化,实现“藏汇于民”。当然,这需要一个过程,随着国家经济的发展,收入的提高,企业和老百姓多元化配置资产的需求肯定也会越来越高,提供更多的外汇投资渠道和产品,并且切实能让老百姓感受到持有外汇能带来的收益,那时,将会大大缓解外汇集中于国家的压力。
       
       
       问4:外汇储备包括哪些货币?结构如何?
       
       答:我国外汇储备中有美元、欧元、日元等主要货币,也有新兴市场国家货币,是一个分散的货币结构组合。
       
       外汇储备中的货币结构是为我国对外经济交往服务的。货币结构考虑了我国的对外贸易、外债、直接投资等对外支付的结构,也参考了全球外汇储备的货币结构,既可以利用不同货币的此消彼长来分散风险,也可以较好地满足对外支付和资产配置的需要。
       
       当然,货币结构也不是一成不变的,而是动态调整优化。货币结构要考虑市场容量、流动性、货币的风险收益特性及发展趋势等要素,并根据经济、市场的变化趋势和投资需要,进行持续优化。
       
       
       问5:外汇储备经营管理过程中如何保证市场信息的公开透明及投资运营的合规规范?
       
       答:目前,我国外汇储备按照国际货币基金组织的通用数据公布标准(GDDS)进行信息披露,符合多数国家的一般性做法。近年来,外汇储备信息透明度在逐步提高,如2009年发布了《外汇管理概览》,单独安排一个章节的篇幅,较为全面地介绍了外汇储备经营管理情况;制定并发布2009年国际收支平衡表时,进一步完善了外汇储备资产的统计方法,提高了透明度。
       
       与此同时,提高外汇储备信息透明度必须慎重、稳步,不能操之过急。我国外汇储备规模很大,在国际金融市场上举足轻重,披露具体投资情况,可能引发市场动荡,也可能影响我们的投资活动有效开展。绝大多数国家在外汇储备相关信息披露上均十分谨慎,一般不披露具体交易,有关国际组织的数据公布标准在这方面也不做强制要求。
       
       为实现外汇储备的安全、流动和保值增值,我们建立了完善的投资决策流程、各种风险管理和内部控制制度,确保储备经营管理各项工作合理有效开展。储备经营定期接受有关部门的审计。对于各界的意见和建议,我们也一向高度重视,及时、深入地进行研究,作为外汇储备经营管理的参考。
       
       
        
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sondoulee 2018-11-22 14:01:44发布主贴
万和电气15亿前海基金(有限
【摘要】不说话,只发几张图,都是网上公开的信息。
       [淘股吧]
        
  
  
  
  [stock]sz002543[/stock]
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接力的逻辑 2018-11-16 14:02:02发布主贴
002721金一文化:深圳金一红土基金企业(有限
【摘要】大家仔细看看,海淀金科入住,主营股权
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BOBO 2008-07-13 19:09:00发布主贴
如何
【摘要】凯捷顾问公司和美林公司日前联合发布的《2008年全球财富报告》指出,2007年,美国经济放缓严重影响了各大成熟市场的表现,但新兴市场的强劲表现促使全球富裕人士依然收获甚丰,全球富裕人士在人数和整体财富方面均稳定增长。
       [淘股吧]
       美林公司副主席兼全球财富管理总裁罗伯特·麦凯恩说:"2007年富裕人士采取较具防御性的资产配置模式以应对经济环境的重大改变。部分另类投资受到冷落,富裕人士更倾向于在熟悉的领域中,选择较安全的资产类别。我们预期,随着投资者信心的回升,富裕人士将再次转向略为积极型的投资,尤其是新兴市场的高回报产品与增长机会。"
       富裕人士风险偏好下降
       2007年前几个月,富裕人士大量投资于风险较高的资产类别。随着金融市场风暴扩大与经济不确定性加剧,富裕人士开始收手,将投资转向较安全、波动较小的资产类别。到年底时,富裕人士转向持有现金、存款和固定收益证券,以期在不确定性日渐升高的经济时期降低其风险部位。同时,去年富裕人士亦增加对国内产品的配置,符合其日益偏好投资熟悉标的心理。
       2007年,富裕人士在较安全、传统的投资工具中寻求保障,对现金、存款与固定收益的整体配置增加了9%,占其持有资产的44.79%,其中固定收益证券从去年的21%增加至27%,而现金和存款则从2006年的14%上升至17%。
       相对于其他区域,拉丁美洲与北美富裕人士配置于固定收益的比例最高,分别为39%和29.81%。由于美国经济增长放缓以及美元走贬,富裕人士增加对非美元计价之债券和股票的投资,通过锁定表现强劲的经济体及其货币,借以规避美国经济不断增加的风险。
       亚洲和欧洲富裕人士则在现金和存款方面领先,配置的资金份额分别为25%和21%。这与亚洲的个人储蓄水平向来高于其他区域的现象一致。
       减持另类投资
       2007年下半年经济衰退,加上投资者对经济的不确定性的担心升高,使富裕人士怯于增加另类投资的配置。经济混乱引发不确定性,而另类投资中特定产品的表现强劲,这大趋势之间的抗衡决定了富裕人士对于另类投资配置的比例。富裕人士将其另类投资的配置从2006年金融资产的10%降低为2007年的9%。凯捷顾问公司预测,到2009年富裕人士配置于另类投资的资产比例有望增加两个百分点。
       全球经济形势的转变也同样带来了成长机遇,因此部分抵消了富裕人士的顾虑。举例来说,黄金在众多商品中脱颖而出,普遍成为通胀和美元贬值的对冲工具,黄金期货在2007年跃升了31.4%。此外,多只对冲基金在2007年底时禁止客户赎回,另类投资因此免遭进一步的减持。
       市场震荡无碍嗜好型投资
       尽管2007年国际资本市场震荡,但富裕人士对如艺术品、豪华汽车、游艇、珍贵纪念品、名酒的投资兴趣不减。《福布斯》杂志的奢侈品物价指数(CLEWI)追踪奢侈品价格的年增长走势。此指数在2007年上升了6.2%,高出通胀率逾二倍。
       美林公司称,去年,来自新兴市场的富裕人士对于全球奢侈品市场的影响举足轻重。虽然在2007年下半年,美国深受金融市场混乱所累,但所有奢侈品制造商、高端服务供应商及拍卖行在全球的新兴市场都不愁找不到现成的客户,客户主要来自中国大陆、印度、俄罗斯与中东,这些公司的成长因此得以支撑。"我们过去在寻找新客户群时,考虑的是对冲基金经理人。"索斯比拍卖公司印象派与现代艺术部的国际主席David Norman表示,"但我们现在瞄向的是石油大亨。"
       2007年,奢侈收藏品占嗜好投资的16.2%,艺术品则为15.9%,仍然为全球富裕人士首选的两大类。珠宝位居第三,比例为13.8%,豪华与体验之旅为13.5%,名列第四。
       艺术品依然是最受青睐的嗜好投资之一。成熟市场与新兴市场对于现代艺术品与肖像艺术品的需求最为旺盛。与2006年相似,2007年热衷于艺术品投资的欧洲富裕人士(22%)与拉丁美洲富裕人士(21%)比北美(11%)与中东(10%)或亚洲(13%)更多。 (李豫川)
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云端攀援 2012-05-13 05:18:27发布主贴
金融电影
【摘要】股市股票金融投机投资集合电影
       大到不能倒 pps  商海通牒/追缴保证金    夺命金   魔鬼营业员 华尔街2=金钱永不眠 pps看  拜金一族  微软英雄=硅谷传奇14 优势合作 上班一条虫12 解构企业 惊爆内幕 影子大亨11 
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武昌一哥 2018-12-11 13:00:28发布主贴
齐心集团《力科创》:广东力智谷创业企业。
【摘要】雪莱特已经板块,原因是这个。投资了500W
       [淘股吧]
        
 
  
       齐心集团,投资3000W,与力合科创共同设立广东力合智谷创业投资合伙企业。
        
  

       
       超跌,实际流通并不大,是不是也该涨涨。
       
       股权转让大风口,通产丽星,新大洲A,华谊嘉信华星创业普路通全新好,雪莱特。
       
       这是吹票,盲目跟买有风险,请自行判断。
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zmcx888 2018-11-14 10:44:09发布主贴
低位的 辉隆份 参上海隆华汇基金企业(有限
【摘要】低价,
       [淘股吧]
       超跌,
       创投(而且是上海的公司!)
       关键是还盈利了,不像一些参与创投的公司还只是在准备设立阶段!!!
       公司允诺努力实现规模和市值“双两百亿”目标。
       
        
  
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aksong 2010-05-04 09:04:52发布主贴
上海拟允许海民币境内!!!!!!!!~~~!!!!
【摘要】上海拟允许海外人民币资金投资境内股票
       [淘股吧]
       作者
       时间2010-05-04 01:36来源中国证券报·中证网 
         上海市政府金融服务办公室主任方星海4月30日透露。上海有关方面正考虑在资本项下可兑换方面进行一些改革。例如,引入合格境外有限合伙人(QFLP)制度,考虑允许海外人民币资金投资境内资本市场。
       
         方星海说,上海的人民币跨境贸易结算规模正在进一步扩大,已超过100亿元。随着中国人民币跨境贸易结算改革逐步深化及人民币升值预期增强,海外机构和个人手持人民币的规模日益扩大。但海外人民币使用渠道较狭窄,除了贸易融资外,基本上是香港数量有限的人民币固定收益品种。上海有关方面正考虑开通海外人民币资金在中国境内正常投资的渠道,例如投资债券、股票以及银行间拆借等。如大陆与台湾年内签署两岸经济合作框架协议(ECFA),那么年底前会有一些台资金融机构在上海开展业务。此外,上交所今年将推出跨境ETF,上海期交所也可能推出新产品,今年有相当多金融创新值得期待。
       
       
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接力的逻辑 2018-11-16 14:06:46发布主贴
002721金一文化:深圳金一红土基金企业(有限
【摘要】这股很厉害,新任大股东是海淀科金融,主营 股权,企业孵化
       
       另外发起设立了深圳金一红土投资基金合伙企业(有限合伙)
       
       
       很厉害的
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zzjcn2000 2011-01-23 10:39:20发布主贴
2011个
【摘要】002111 威海广泰
       300140 启源装备
       000960 锡业股份
       600858 银座股份
       002153 石基信息
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wwxxkk83 2014-03-25 14:08:02发布主贴
特斯拉--电南瑞
【摘要】国家电网将成“充电管家”?
       [淘股吧]
       
       目前,特斯拉相关的一些概念股主要包括新能源汽车、锂电池以及充电桩企业。不过,在一位不愿具名的业内人士看来,特斯拉会自己建充电桩,但它会在国内找一家设备运营商合作,最有可能的合作伙伴是国家电网旗下子公司。
       
       该人士对《证券日报》透露,特斯拉与中国企业合作的方式不是简单地找某个公司建充电桩或运营,而是找一个公司针对特斯拉及其用户,订制一整套充电的解决方案。“就是这家公司能把所有充电相关问题解决。”
       
       此前,记者从特斯拉首批车主处获悉,由于国内民用电电流限制,如果要在自家车库给特斯拉充电,需要改变线路,这就需要联系物业、消防、供电局等多个部门,而供电局的审批是必不可少的。可见,要成为特斯拉充电问题的“管家”,提供一条龙服务,能做到的也只有国家电网了。
       
       目前,国家电网旗下拥有四家上市公司,包括许继电气[-1.05% 资金 研报]、国电南瑞[-0.06% 资金 研报]、平高电气[0.39% 资金 研报]、国电南自[2.74% 资金 研报],其中,国电南瑞、许继电气曾被认为最有可能成为特斯拉“中国合伙人”。
       
       600406即将进入主升
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farmerccc 2018-11-20 14:33:09发布主贴
电子城一伴 ,际创巨头华平欲再加40亿美元
【摘要】
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tdj888 2011-02-10 18:58:48发布主贴
谈:未来十年如何
【摘要】专家们正在对未来十年做出预测;从现在的情况看,似乎抽彩票都要比投资股票和债券有更大的胜算。
       [淘股吧]
       
       GMO公司的优秀投资人预测,未来七年,只有三种资产类别将获得超过4%的年回报率:其中,美国优质股票每年上涨4.9%;新兴市场股票上涨4.1%;管理林地每年上涨6%。其他资产的回报率如果能够接近1%就算是很不错了。GMO是投资界传奇人物杰里米•格兰瑟姆(Jeremy Grantham)所在的公司。
       
       GMO预测,美国小型股每年将下跌1.9%,全球小型股将下跌1.4%,而全球政府债券和短期美国国债的跌幅将分别为0.9%和0.2%(以上预测均基于未来七年2.5%的年通胀率)。顺便说一句,寻求投资管理林地的普通投资者可以有一些选择,其中包括Rayonier Inc.、Sino Forest Corp.、Deltic Timber Corp.、Plum Creek Timber Co. Inc.、Weyerhaeuser Co.、International Forest Products和West Fraser Timber Co.。
       
       请关注下列债券
       
       杜邦(du Pont)家族于1901年创立的威明顿信托公司(Wilmington Trust)同样认为,未来七年美国股市的收益将远低于其10%的长期平均回报率。该公司预测,截至2017年底,美国股市每年的上涨幅度将仅为5.8%。
       
       然而,威明顿对全球股市回报率的预测要比GMO稍显乐观,该公司认为发达市场的全球性股票将上涨6.6%,而新兴市场股票将实现7.2%的强劲上涨。同GMO一样,威明顿认为债券并不是投资者的理想目标。投资级债券--无论是否缴税--每年的涨幅将仅为2.1%(威明顿的预测是基于1.5%的通胀率)。
       
       有鉴于此,威明顿信托公司建议减持投资级和垃圾债券,增持美国大型股、发达市场全球性股票和新兴市场股票。
       
       该公司表示,我们担心债券价格在相对较短时间内的巨大跌幅会让很多投资者感到震惊。对那些寻求替代债券收益的投资者,威明顿建议他们选择“优质股票收入”的投资组合--即能够持续不断地带来收益的投资组合。而收益稳定、债务水平适中的公司是最佳选择(我不确定这些公司能否通过威明顿的筛选,但我找到了两家可能适合的公司:哥伦比亚国家石油公司(Ecopetrol)和Validus Holdings)。
       
       最后但也很重要的是,威明顿建议投资者在对冲投资战略上投入更多资金,包括绝对回报和方向性对冲基金,它们能够在一定程度上抵御利率上涨。
       
       新兴市场:理想的投资去向
       
       贝莱德集团(BlackRock, Inc.)副董事长兼首席股票策略师罗伯特•多尔(Robert C. Doll)是其中最果敢的一位。他于去年8月发布了对未来10年的预测。他当时表示,未来10年的投资环境将不能和上世纪八、九十年代的繁荣时期相提并论。
       
       在他题为《关于未来10年十大预测》(10 Predictions for the Next 10 Years)的报告中,多尔预测未来十年美国股市的折年回报率将接近8%。他提出,因为“持续的去杠杆化和突出的结构性问题”,股市不大可能在未来十年实现两位数的增长。
       
       同GMO和威明顿信托公司一样,多尔也认为新兴市场--中国、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥、印度尼西亚和土耳其--是投资的理想去向。按照普华永道(PricewaterhouseCoopers)的分析,这七个经济体的经济总量比当前的G7国家(美国、日本、德国、英国、法国、意大利和加拿大)将会超出近50%。
       
       基于这个见解,多尔建议投资者采取以下行动:相对国债和现金,增持股票和其他风险性资产;相对其他发达市场的股票,增持美国股票;关注新兴市场的投资机会;投资有潜力的行业,比如医疗保健、信息技术和清洁能源。
       
       医疗保健、信息技术和清洁能源
       
       多尔在报告中指出,随着婴儿潮一代日益衰老,医疗保健的支出水平几乎毫无疑问将会继续增长。生物技术的进步、以患者需求为导向的研究增多以及电子病历越来越普遍的应用都是该行业潜在的增长领域。
       
       至于信息技术,他表示新型电脑和娱乐设备的增长势头、微处理器的速度和容量的不断进步、云计算等科技创新以及网络社交工具的出现都将作为经济增长的引擎,扩大信息技术的影响力。
       
       按照多尔的说法,提高对碳排放的征税额度将有助于清洁能源的发展。他指出,能源创新将由供应状况(比如煤炭储量不断减少)以及地缘政治来驱动--世界上大部分石油都由对美国持不友好态度的政府所控制。
       
       标准普尔公司(Standard & Poor's)的首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)谈到了均值回归,即过去十年的赢家在下个十年将会成为输家,反之亦然。如果这一预言成真,他表示,那么或许应该对美国的中小型股、新兴市场股票和黄金保持谨慎。从行业的角度来看,应对能源和材料行业保持谨慎,其次则是消费者导向行业。
       
       斯托瓦尔表示,在2011年至2020年,医疗保健行业和公共事业公司的股票可能会大行其道,而能源和材料行业的表现将落后。截至1月18日,在标准普尔公司的排行榜上位居前列的医疗保健行业股票包括Celgene Corp.、Dr. Reddy's Labs Ltd.、Life Technologies Corp.、Vertex Pharmaceuticals Inc.、Thermo Fisher Scientific Inc.、Mylan Laboratories Inc.、Express Scripts Inc.、Medco Health Solutions Inc.和McKesson Corp.,而排名最靠前的公共事业公司股票则包括ITC Holdings Corp.和Oneok Inc.。
       
       Robert Powell
       
       本文译自MarketWatch
       
       
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westpublic 2014-03-19 14:18:00发布主贴
特斯拉 肥寻找“中
【摘要】尚不清楚特斯拉是否会接过安徽省合肥市政府递出的橄榄枝,但特斯拉等外资车企在中国寻求合作的脚步正在加快。
       [淘股吧]
       
         据合肥市人民政府驻北京联络处3月14日的消息,特斯拉全球副总裁、中国区负责人吴碧瑄与合肥市市长张庆军会面,吴碧瑄表示近期将安排到合肥实地考察,在合肥率先启动充电桩规划布点工作,以市场带动产业发展。
       
         合肥市的政府网站则显示,张庆军3月9日在北京分别会见了北车集团党委书记奚国华、中国长城资产管理公司总裁张晓松、清华紫光集团董事长赵伟国、美国特斯拉集团副总裁吴碧瑄和中国汽车工业进出口总公司党委书记陈伟农。除相关政府官员外,江淮汽车(10.60, -0.08, -0.75%)集团负责人也参加了此次会见。
       
       http://d1.sina.com.cn/pfpghc/764ed9682d874506b305ac8b1e9f53c4.jpg
       
         值得注意的是,合肥市政府网站的上述消息中并未提及吴碧瑄的表态,仅表示“张庆军介绍了合肥新能源汽车研发、使用推广、扶持政策、区域辐射力等情况,并期待特斯拉布局合肥”。作为合肥市市长,张庆军在两会期间曾建议细化新能源汽车扶持政策,足见当地政府对新能源汽车的支持态度。
       
         资料显示,截至2013年底,合肥市已推广新能源汽车8813辆,其中九成左右为纯电动汽车,在全国居于首位。而在充电设施配套上,合肥已建成8座充电站,2000个充电桩,10座维保服务站。此外,合肥正依托普天新能源建成全国首个新能源汽车全程、全网的城市级监控中心,目前正处于试运行阶段。
       
         对于特斯拉是否确定介入合肥新能源汽车产业链,合肥市政府驻京办相关负责人在接受证券时报记者采访时表示,“不清楚会面的具体内容,未参加此次会面。”江淮汽车相关负责人也表示,尚未接触到相关信息。
       
         随着特斯拉概念屡遭爆炒,多家公司对“中国合伙人”的市场传言相继作出了回应。根据记者梳理,目前公开承认与特斯拉有过接触的上市公司只有两家,分别是天汽模(12.73, -0.12, -0.93%)和长信科技(19.590, 0.00, 0.00%)。主营触摸屏业务的长信科技位于安徽省芜湖市,与合肥市距离不足150公里。
       
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涨跌都高兴 2013-05-06 00:11:58发布主贴
光线传媒 -- 中
【摘要】
       看好  300251  光线传媒的未来发展。
       

       [stock]300251[/stock]
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暖水 2010-11-15 16:33:19发布主贴
记录
【摘要】个人投资股票自选
       300119瑞普生物
       600142沃森生物
       600160巨化股份
       000970中科三环
       000661长春高新
       000915山大华特
       300009安科生物
       600056中国医药
       
       
       
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小沈阳 2019-09-10 17:57:27发布主贴
重磅利好来袭,汇管理局:取消格境额度限制
【摘要】收盘后重磅大利好来了 外资随便买A股了 ,结合近期万亿降准降息 国家这史无前例 ,内外合力放水做多一波大牛市的节奏哦, 把钱往股市里赶 ,而最受扶持的就是科技领域作为新的资金蓄水池了 , 难怪科技股要大爆发。这波资金推动型的科技炒作行情将进入高潮了
       [淘股吧]
       
       
       今日做的不太好大智慧没有卖好 明天准备全面转战科技题材股了,高位的不知道哪个最好 ,低位的科技新贵应该是重点炒作方向
       
       现在盘面还是科技股是炒作主线啊 天津普林 东方通不直接又是连板翻倍了,提示我们认准科技炒作主线, 后市干底部新崛起科技龙头应该最有前途。
       
       科技题材中PCB电子题材强者恒强,这个题材还会出翻倍大牛股。今日首板的 002211 宏达新材 感觉不错,因其还叠加股权转让并购重组人气热点属性,炒作应该有很高的拉升溢价空间。宏达新材 价格 位置都不高,实质的股权转让和PCB科技概念 叠加成王者的节奏,明天应该是顶一字板了, 如果有涨停板换手分歧机会应是最好的二板 科技热点标的了
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万鹏王 2012-11-22 17:38:06发布主贴
感觉:好多了
【摘要】 去年年初的时候我决定不再炒股了,我还专门在淘股吧里专门发了个贴子(网址:http://www.taoguba.com.cn/Article/408130/1),到现在一年多了,回想起来,当初是多么的正确。当时我退出股市的时候,上证指数在2700---2800点左右,现在上证指数2000点左右,当时我是在累计亏损50%的时候清仓的,如果当时不砍持有到现在,我起码累计亏损80%。现在回想起来,当时的决策是多么的明智。
       [淘股吧]
       
        
        我现在改投资邮票了,先简单说一下我以前的集邮经历:大概在30年前,我还在念小学五年级的时候就开始集邮了。那时最怀念的经历是在念初中的时候,经常在下午放学后夹着集邮册去邮电局附近卖,我拿去卖的那些邮票其实很一般,去卖一次往往能攒几毛钱,攒了钱又再投入买邮票,一年下来居然有令自己满意的收益。但后来由于有一次去卖邮票的时候被一个学校的老师遇到,结果挨了通报批评的处分。从那时开始,父母就不再支持我集邮,我就没有再去邮电局卖邮票了。由于没有父母支持,我集邮遇到了困难,后来就没再弄了,但当年集邮积累起来的邮票却一直保留着。
       
        
        我工作后环境也很一般,2001年的时候,我把在我二十年前集邮的全部成果,以大概一千元左右全部卖了出去。其中印象比较深是的一套全新的《西厢记》邮票,是我刚开始集邮的时候用春节的利是钱加起来才一元多买的;2001年清空我的邮票时我以约20元左右的价格卖给了别人,而现在的价格约200多元,比我卖出时的价格又涨了十倍!!!累计起来就是三十年200倍!!!需要特别说明的是:这套邮票我拿了近二十年,纯利得其实也有18--19倍。现在回想起来:如果我当初的邮票持有到现在的话,价值估计有几万元了(虽然现在几万元并不算多,但我三十年前累计投资到邮票上的资金只有几十元,当然还有自己的辛勤劳动)。我当初把全部邮票低价卖出去当然是错得离谱的,但尽管如此,我集邮的收益总体来说也是收益匪浅的(几十元的投资换回过千元的收益)。现在我想:如果我现在有一千元,存在银行,30年后怎么样?这不用我说了;如果买入股票放30年,后果怎么样?不知道,但回想我投资A股超过十年,亏损50%来看,结果肯定不容乐观;但如果我把这一千元钱买入邮票放30年,结果会怎样呢?我之前的30年已经有一个具体的例子了。
       
        
        基于以上的分析,我决定重新开始集邮。这些年来炒股没赚钱,反而巴菲特的投资理念倒是深入我心-----买入后长期持有,当然还有一个不可告人的理由是我是个比较懒的人,买了之后就少理会了,期望象我之前那样,放它二三十年,然后一次收取巨大收益。又由于有股市失败的经历,我当然不会去收集一些已经被炒得价格高高在上的邮票,象上面我说的《西厢记》邮票,30年涨幅超过200倍,我是专门去收集一些我认为被低估的邮票,而且我集邮并不在乎短期收益,而在乎长期的回报。
       
        
           以上说的只是我个人的片面观点,我希望能与更多的人交流,从而得到更详细的对于投资邮票的观点。希望大家交流,谢谢大家。
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尼康 2011-01-11 00:07:31发布主贴
允许个
【摘要】外电报道,中国东部城市温州市将允许个人进行境外直接投资,因为中国政府希望通过鼓励资本向外流动,来减轻通胀和货币升值压力。
       
       报道引述温州市对外贸易经济合作局于其网站发布的公告,指出投资者单项境外投资额不得超过300万美元,年度投资总额不得超过2亿美元,并且不允许投资境外金融企业。
       
       国信证券驻北京分析员林松立表示,这是中国进一步放开资本帐户的一小步,该措施不会对温州造成大的影响,因为温州人已在海外投资,但如果推广到全国则意义重大。中国于07年8月搁置「港股直通车」。
       
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心的羁绊 2018-06-18 12:36:21发布主贴
]·业内士:小米估值太贵,行用脚,中
【摘要】国内大机构犹如联想的嘴脸,打着爱国的旗号,大肆收割散户!
       
       ·业内人士:小米估值太贵,外资投行用脚投票,中资不嫌贵主要是让散户最终接盘·据知名财经博主投行泰山透露,某PE同仁表示,小米2017年利润表上的净利润为-438.89亿元,剔除四个调整项目的影响后,Non-GAAP的净利润为53.62亿元。按照ZJH新股发行的定价原则,发行市盈率不高于23倍,那么小米对应的估值应1233.26亿元。1000多亿的估值,非得卖5、6千亿。外资机构纷纷选择用脚投票,中资机构不怕贵。
       
       这些中资资管机构主要是卖份额的,所以接受较高的估值,最终让散户接盘。今年所有的超级独角兽融资模式都是:大机构拿份额并拆分,最终散户投资人认购。
       
       另外,投行泰山还披露了业内前辈关于小米CDR的四个财务疑问:
       
       1、小米目前普通股只有10.4亿股,但尚未行权普通股是2.445亿股,这已超过试点企业15%的限额,难道其将10.5亿优先股也作为分母?
       
       2、小米2017年度净利是-438亿元,基本EPS等于稀释EPS为-44.912元,小米计算EPS有没有考虑优先股、股票期权稀释影响?
       
       3、小米员工股票期权公允价值至少在30亿美元之上,为什么前三年只摊销了不到30亿RMB?
       
       4、小米CDR是按CAS编制、港股是IFRS,净资产、净利润没有差异,其适用新CAS22,但我在其报表中找不到摊余成本和FVTOCT,但在其他非流动资产中有普通股投资和优先股投资200亿元,这个是否应计入FVTOCT或摊余成本?#小米集团上市#[/cp]
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吐纳 2013-09-11 17:44:01发布主贴
非彼——解析阿里巴巴的“”制度(转帖)
【摘要】根据境外媒体报道,正在谋求IPO的阿里巴巴近日正在和香港证券交易所洽谈采取特殊的“合伙人”方案。根据该方案,合伙人将有权提名过半数董事。
       [淘股吧]
        
       由于这一方案非常少见,引起了广泛关注,但国内绝大多数媒体报道都没有说清楚基本概念,甚至有一些误导。
        
       此合伙非彼合伙
        
       阿里巴巴希望采取的“合伙人”方案,和中国大陆、香港或开曼群岛的合伙企业法中的合伙制完全不是一个概念,而是在章程中设置的提名董事人选的特殊条款:即由一批被称作“合伙人”的人提名董事会中的大多数董事人选,而不是按照持有股份比例分配董事提名权。请注意,“合伙人”并不能直接任命董事,所提名的董事,仍须经过股东会投票通过才获任命。根据《华尔街日报》的报道:“知情人士称,阿里巴巴的大股东软银和雅虎不在合伙人里面,但是这两家公司已经批准了这项计划。即使股东们否决了提名的董事,合伙人仍可以继续提名,直到董事会主要由合伙人提名的人选构成。”
        
       阿里巴巴方案中的“合伙人”并不像合伙企业中的合伙人一样,需要对企业的债务承担连带责任,而是指高度认同公司文化、加入公司至少5年的特定人士,其实就是一批资深高管。这有点像很多公司制的企业,如咨询公司、投资银行,高级管理者的头衔也叫做“合伙人”,但并不是法律意义上的合伙人。
        
       公司治理的困境
        
       在私人公司中,类似阿里巴巴的“合伙人”方案作为一种针对公司董事产生程序的特殊合同安排,只要股东批准,并没有太多问题。但如果是上市公司,这种安排是否会伤害中小股东权利就变成了值得讨论的问题。
        
       目前包括马云(微博)在内的高管团队仅持有阿里巴巴9.4%的股份,而前两大股东软银和雅虎分别持有阿里巴巴35%和24%的股权。但管理层又希望对公司实际拥有更多的控制权。
        
       一种可行方案是采取设置类似Google、Facebook、百度那种双层股权结构(dual-class share structure),即将股票分为A、B两个系列,其中对外部投资者发行的A系列普通股有1票投票权,而管理层持有的B系列普通股股每股则有N票(通常为10票)投票权,则管理层拥有明显超过其持股比例的话语权。以Facebook为例,根据其招股书,创始人马克·扎克伯格在上市前仅持有28%的股权,但依靠双层股权结构以及投票权协议(voting agreement),却能掌握58.9%的投票权,可以牢牢控制公司。不过,港交所认为这种结构违反股权平等原则,会伤害中小股东利益,其上市规则禁止设置双层股权结构,阿里巴巴要采取双层股权结构,只能去美国上市。
        
       阿里巴巴由于其B2B业务曾在香港上市(后于2012年私有化),对港交所的监管规则更为熟悉,还是倾向于在香港上市,所以在说服港交所接受前述“合伙人”方案,但引起的争议也比较大,因为作为小股东的管理层垄断了半数以上的董事提名权,意味着外部中小投资者更为弱势,无法在董事会中提名代表自己的董事,公司治理的透明度也更差。
        
       比较在香港和美国两地上市的区别,在香港上市,不允许双层股权结构,但外部监管也相对宽松;在美国上市,允许双层股权结构,但监管更为严厉,还会有小股东集体诉讼的压力。阿里巴巴管理层想鱼和熊掌兼得,提出“合伙人”方案,既保持对公司的控制权,又追求宽松的监管,并不容易实现。而港交所也承受着巨大的压力,是为阿里巴巴开先例,从而对其一直坚持的“股权平等”原则产生破坏,还是坚持不给阿里巴巴搞特殊化,但可能丢失自Facebook上市以来全球最大的IPO交易。
        
       (2013年9月3日首发于腾讯科技)
       
       来源:http://raymondwang.blog.caixin.com/archives/61312
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午后蓝山 2009-08-24 06:17:07发布主贴
货(货)和原装货
【摘要】1。买了刚满1年的西门子无绳电话,突然发现子机不充电了,需要去维修;8年前给父母买的原装西门子电话还在正常工作着;
       2。买了不满1年的美的极速紫砂电饭煲,发现煲汤完毕后不保温了,需要去维修;10十年前买的松下电饭煲还在正常工作着;
       3.家里两个房间:一个房间的空调是7年前买的江门合资的三菱空调,从前年开始每年要加氟,并且一启动犹如拖拉机般的声音;另一个房间是15年前买的原装三菱电机空调,前年才加氟一次,至今使用静音且制冷快。
       
          至今原装的这些产品除了外观旧,但使用很好;国产货(合资货)外观很新,但质量很差。中国产品这是怎么了?中国这是怎么了?
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恬恬73 2018-05-15 10:54:11发布主贴
分析方法、技巧大集
【摘要】股票投资(Stock Investment)是指企业或个人用积累起来的货币购买股票,借以获得收益的行为。股票投资的收益是由“收入收益”和“资本利得”两部分构成的。收入收益是指股票投资者以股东身份,按照持股的份额,在公司盈利分配中得到的股息和红利的收益。资本利得是指投资者在股票价格的变化中所得到的收益,即将股票低价买进,高价卖出所得到的差价收益。
       [淘股吧]
       
       当前,从研究范式的特征和视角来划分,股票投资的分析方法主要有如下两种:基本分析、技术分析。这两种分析方法所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同,在实际应用中它们既相互联系,又有重要区别。 
       
 
       股票投资目的:
       1.获利;即作为一般的证券投资,获取股利收入及股票买卖差价。股票投资2.控股;即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。3.基本面良好的个股出现良好的价量关系。4.庄家控盘程度较好的个股出现低位的低量能。5.题材已经明显的时间利益段6.怎样对目标品种利润结束点进行推理对目标品种的利润结束点进行合推理是投资计划利润完整实现的关键。
       股票投资特点:
       一、股票投资与储蓄投资不同股票投资1.性质不同。2.股票持有者与银行存款人的法律地位和权利内容不同。3.投资增值的效果不同。4.存续时间与转让条件不同。5.风险不同。
       二、股票投资与债券投资不同股票投资1.发行主体不同。2.收益稳定性不同。3.保本能力不同。4.经济利益关系不同。5.风险性不同。三、股票投资和证券投资基金不同1.投资者地位不同。2.风险程度不同。3.收益情况不同。4.投资方式不同。5.价格取向不同。6.投资回收方式不同。
       
       分析方法
       基本方法:
       当前,从研究范式的特征和视角来划分,股票投资的分析方法主要有如下两种:基本分析,技术分析。其中基本分析主要应用于投资标的物的价值判断和选择上,技术分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的重要手段。
       (1)、基本分析(Fundamental Analysis ):基本分析法是以传统经济学理论为基础,以企业价值作为主要研究对象,通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析(一般经济学范式),以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测,而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。主要教材:《证券分析》等。股票投资
       (2)、技术分析(Technical Analysis):技术分析法是以传统证券学理论为基础,以股票价格作为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表入手(数理或牛顿范式),对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切,股价波动可以定量分析和预测,如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。主要教材:《证券投资技术分析》等。
       
       主要方法
       受市场供求,政策倾向,利率变动,汇率变动,公司经营状况变动等多种因素影响,股票价格呈现波动性,风险性的特征。何时介入股票市场,购买何种股票对投资者的收益有直接影响。股票投资分析成为股票投资步骤中很重要的一个环节。
       
       如上所述,股票投资分析可以分为基本分析、技术分析。其目的在于预测价格趋势和价值发现,从而为投资者提供介入时机和介入品种决策的依据。
       1、股票投资分析的主要方法
       当前,股票投资分析方法主要有两大类:一是基本分析;二是技术分析。
       
       1)基本分析基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势,行业状况,公司经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,相应形成买卖的建议。
       基本分析包括下面三个方面内容:
       宏观经济分析。研究经济政策(货币政策,财政政策,税收政策,产业政策等等),经济指标(国内生产总值,失业率,通胀率,利率,汇率等等)对股票市场的影响。
       行业分析。分析产业前景,区域经济发展对上市公司的影响
       公司分析。具体分析上市公司行业地位,市场前景,财务状况。
       
       2)技术分析技术分析法从股票的成交量,价格,达到这些价格和成交量所用的时间,价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。当前常用的有K线理论,波浪理论,形态理论,趋势线理论和技术指标分析等,在后面将做详细分析。
       
       2、如何选择合适的投资分析方法基本分析法能够比较全面地把握股票价格的基本走势,但对短期的市场变动不敏感;技术分析贴近市场,对市场短期变化反应快,但难以判断长期的趋势,特别是对于政策因素,难有预见性。
       
       从上可知,基本分析和技术分析各有优缺点和适用范围。基本分析能把握中长期的价格趋势,而技术分析则为短期买入,卖出时机选择提供参考。投资者在具体运用时应该把两者有机结合起来,方可实现效用最大化。
       
       3、收集投资分析所需要的信息投资分析的起点在于信息的收集,道听途说的市场传闻有很大的欺骗性和风险性,上市公司的实地调研耗费人力,财力大,对于一般投资者而言,进行股票投资分析,特别是基本分析,依靠的主要还是媒体登载的国内外新闻以及上市公司公开披露的信息。
       
       股票投资技巧:
       股票投资是众多理财方式之中的一种,股票投资是一门复杂的课程,这里面需要投资者抱着虚心、诚恳的态度在其中好好学习与研究,这漫长的过程里,要快速的跑到成功点。
       
       股票投资是投资理财的重要手段。股票具有很强的政策性、规范性和技术性,是一项高收益、高风险的投资活动。要取得预期回报,必须掌握一定的投资分析方法(包括技术分析、基本分析、演化分析等),避开风险与陷阱。
       
       可以借助这方面的一些工具,或者阅读这方面的相关网站和书籍,工具方面,学习方面可以搜一些技术分析服务机构去看看有没免费的资料和咨询。
       
       选股十个坚决不买:1)大市不好时坚决不买。2)情绪冲动时坚决不买。3)放天量的个股坚决不买。4)暴涨过的个股坚决不买。5)大除权的个股坚决不买。6)有硬伤有问题有疑问的个股坚决不买。7)没有未来的个股坚决不买。8)处于下跌趋势的个股坚决不买。9)长期盘整的个股坚决不买。10)利好公开的个股坚决不买。
       
       在买入股票亏损时,最好找国内一些技术分析服务机构看看有没有专业人士免费咨询该如何处理,股票的投资灵动性很重要,不要一味的死扛死补。 
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君华汇成都 2018-07-23 10:41:01发布主贴
权分配基本法
【摘要】股权分配,是合伙人做出的最为困难的决定之一,但是也是一切事情开始之前必须首要解决的问题。 
       [淘股吧]
       
       股权分配中需要考量众多因素,没有万能模型,但并非没有标准。一个好的股权分配方案,是让每个合伙人都满意。股权分配产生的问题,永远是船小好调头。 
       
       恭喜你,设立了一家新公司!在新产品推广或与客户谈判前,有件事你必须与你的联合创始人达成一致:公司的股权分配。 
       
       作为创始人,这可能是你做出的最为困难的决定之一,但是也是一切事情开始之前必须首要解决的问题。鉴于在股权分配中微小的不同就会导致公司重大的变化。因此,如果每个人在股权分配方面都能达成一致,就会减少未来的问题。那么,分配股权应该从哪入手呢? 
       
       分蛋糕
       正如其他许多事情一样,关于创始人股权的分割方法,在理论层面,有很多分歧。有些人认为创始人股权不应当平均分配,因为平均分配会导致僵局出现,从而很快的使公司走向毁灭。另一些人则认为股权分配中公平是最为重要的原则,只要平均分配股权是公平的,那么这种分配方式就是合适的。实际上,股权分配根本没有一个公式或者一个模型能够适用于所有的情况。当创始人进行股权分配时,应当考虑以下几种因素:
       
        这是谁的idea?
       事实上,除非有人贡献了专利技术,idea并不是一个很重要的因素。在创业领域,一个公认的原则是,执行比idea更重要。MySpace和其他社交网站的创始人与马克•扎克伯格的idea其实差不多,但败在他们对于idea的实现行动远不如facebook做的多。换句话说,在实现这个idea的过程中,谁做的多,谁就应该拿到更多股权。 
       
       全职VS兼职
       如果一个联合创始人辞去原来的工作并且全身心的投入公司工作,而其他人仅仅是在公司兼职,那么兼职的合伙人应当拿较少的股权。因为兼职的合伙人承担了较少的风险的同时对公司付出的时间和作出的贡献也较为有限。一般而言,这类兼职合伙人的股权应当少于全职合伙人持有的股权的一半。(译者注:兼职合伙人股权≤全职合伙人股权÷2) 
       
       工资
       在初创公司早期,创始人以较少的工资或者完全放弃工资的形式来工作并不少见。但是放弃的工资不应当以股权的形式进行“支付”,原因在于放弃的工资很难与股权数量相对等。此外,这种挂钩会导致较高的税费负担。同样,如果一个创始人贡献了设备、办公地点或者其他有形资产,那么最好是用可转换的债权或者种子序列的优先权来“支付”对价,而非直接用股权。 
       
       资金投入
       如果一个联合创始人向公司投入了关键资金,你可能会觉得,作为回报,TA应该获得额外的创始人股权。这个想法大错特错,创始人之间的股权分配最好是以每个人对公司的工作贡献为基础进行(即“人力股”),并将来自创始人的资金投入视为种子期的投资,向这部分资金投入发放对应的可转换债权或者种子期序列的优先股。
       
        未来角色
       每个联合创始人在公司的预期角色都基于技能水平、才能和公司需要而定的。比如,公司在技术革新方面有强烈的需求,而其中一个创始人是一位世界级的工程专家,那么TA应当获得更多的股权。请记住,公司的需求以及创始人角色的重要性会随着时间而改变,不要因为某次单一的贡献或技能而使公司的股权分配过度倾斜。 
       
       未来员工
       从创始人股权角度思考未来的员工问题是非常重要的。如果一个持有大量股权的创始人最后成为产品市场总监,那么试图用较少的期权雇佣其他高管的目的可能就无法实现。因此,股权分配需要将过去和未来对于公司的贡献都考虑在内。 
       
       控制权
       创始人股权分配不应当仅仅指望通过分配股权来确定如何控制和管理公司——你应当有一个独立的合同来确定公司如何做出重大决策。约定优先认购权在这个协议中非常重要(这个权利意为如果一个创始人想要卖掉TA的股权,那么其他股东有优先购买TA的股权的权利),这样就可以避免和一个你根本不认识的合伙人共事。 
       
       成熟
       不管你如何分配股权,这些股权都应当有成熟条件。在股权“成熟”前,创始人所拥有的是不完整的股权。这种“成熟”安排方式非常重要,因为它可以避免联合创始人在公司工作几个月离职后还持续拥有公司大量的股权。毕竟你最不希望发生的事情就是持有你公司大量股权的人却从来不为公司做任何贡献。 一个典型的成熟计划是这样的:股权的成熟期为四年,第一年结束后25%的股权成熟,这个过程能够使员工在持有公司股权前至少工作一年。剩下的股权则是以月或季度为基准进行成熟。 就我个人的经验,创始人的期权可以先成熟一部分(一般而言成熟并行权的比例最高不超过33.3%,当然你需要仔细考虑后再做决定)。创始人通常约定在公司控制权转移或无故终止时,期权将加速成熟。(译者注:即股权在此情形下视为全部已成熟) 
       
       稀释
       当公司设立伊始,创始人拥有公司的全部。但是,当公司逐渐壮大并开始吸纳员工和投资人时,股权将不可避免的被稀释。而且几乎没有出现过公司IPO或被出售时,创始人仍然拥有公司100%股权的先例。当你开始进行A轮融资时,你将会向投资人发行额外的股权,投资人一般拥有公司股权的25%-50%。在随后的融资中,根据谈判的情况,投资人的股权份额可能会变小也可能会和A轮融资的比例一致。但是,每轮融资,你的股权比例都会随之稀释。此外,你还需要给未来的员工预留一定的期权池,特别是早期阶段的员工。总的来说,公司初始,给员工预留10%-20%的股权作为期权池是一个非常明智的事情。即便你没有留出,当你寻求融资时,投资人也会要求你设立期权池。如果事先已经设立,那就不需要从你的股权中分出一部分留给期权池了。换句话说,你的股权也就可以避免以这种方式稀释了。
       
        每个公司的情况都不同,创始人股权分配方案并不存在没有标准答案。但是,这其中有一个隐形标准:当股权分配完毕尘埃落定时,每个联合创始人都对这个分配方案满意。如果这个分配方案让你觉得沮丧焦虑,那很可能这个方案存在问题。此时,你应当提出你的疑虑,并将这些问题解决好。如果这些问题留在后期,随着公司越来越成功,股权越来越有价值,调整股权的难度只会越来越大。因此,在创业伊始,通过创始人之间坦诚对话来解决股权分配中的分歧是非常好的方式。君华汇祝您好运。
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kanglei 2014-02-13 07:35:59发布主贴
特斯拉汽车潜在“中
【摘要】特斯拉汽车五大潜在“中国合伙人” 优劣势各异
       [淘股吧]
       随着特斯拉汽车在中国售价相继的公布,目前国内市场对特斯拉汽车的关注点主要集中在:Model S国产化的“合作伙伴”、配套充电设施如何完善以及未来中国市场的销量情况等三个方面。
       
       基于上述市场关注焦点,对涉及的国内相关概念股进行了一下梳理。
       
       特斯拉汽车在国内市场可能的“合作伙伴”
       
       特斯拉汽车目前最为关键的技术为其优秀的电池管理系统,真锂研究首席分析师墨柯表示,特斯拉汽车的国产化,电池是绕不开的一关,其在保持电池管理系统优势前提下,考虑到中国市场情况,合作也可能是比较开放的态度。
       
       (1)天津力神--这几年正在积极开发18650的镍钴铝三元材料的动锂电池技术,业内人士表示,若从电池的技术路线角度考虑,天津力神的可能性比较大。
       
       目前与天津力神有合作关系的锂电上市公司主要有:负极材料--杉杉股份(600884.SH)、中国宝安(000009.SZ)旗下的贝特瑞等,电解液--江苏国泰(002091.SZ)旗下的国泰华荣等。
       
       (2)万向集团--据此前万向集团高层人士放出的风声,似乎万向已与特斯拉之间有过接触,若竞购美国电动汽车企业Fisker失败,将选择与特斯拉汽车合作。
       
       墨柯表示,考虑到万向已收购A123、Ener1等国际领先的锂电企业,在锂电池技术积累方面优势明显,且万向作为国家部委重点扶持对象,拥有较多的资源,但万向走的是磷酸铁锂材料的大型锂电池道路,与目前特斯拉的电池技术路线不同。
       
       查阅公开资料发现,万向的电动汽车及动力锂电池相关业务主要由集团旗下的万向电动汽车有限公司,万向旗下的上市公司万向钱潮(000559.SZ)也涉及部分的锂电池相关业务。
       
       目前与万向有合作关系的锂电上市公司主要有:电解液--天赐材料(002709.SZ)等。
       
       (3)松下能源公司苏州工厂-目前松下是特斯拉汽车动力锂电池的御用供应商,且特斯拉已于去年10月底与松下签署了未来四年20亿个车载锂电池的供应协议。
       
       2012年中旬,松下在江苏苏州建成了一座锂离子电池工厂,由于特斯拉与松下之间的合作协会,双方或将在中国市场再度合作。但墨柯表示,苏州的松下电池厂是由松下独资的电池厂,而根据以往国内汽车合资企业的经验,特斯拉若在国内选择合作伙伴,需要中国大陆企业持股50%以上,而苏州松下电池厂不能满足这一条件,并且从松下方面了解到,目前松下尚未考虑在中国大陆生产18650的镍钴铝材料动力锂电池。
       
       据悉,江苏松下的锂电池厂,目前主要生产的是用于手机、数码相机及电脑等消费类产品的锂离子电池。
       
       国内与松下有合作关系的锂电上市公司主要有:负极--中国宝安旗下的贝特瑞等,正极及正极材料前驱体--金瑞科技(600390.SH)等,电解液--新宙邦(300037.SZ)等。
       
       (4)北汽集团--日前北汽收购了Atieva 公司25.02%的股份,Atieva公司在电动车技术方面拥有较强的实力,北汽也将与该公司合作推出一款与奥迪A6L同等级的高端电动车。目前已推出一款E150EV电动车,绅宝EV电动车也将于今年推向市场。
       
       一位锂电池行业内人士表示,北汽目前也在发力纯电动汽车,若特斯拉在中国找合作伙伴,相信北汽会比较活跃,北京的富人比较多,若与北汽合作成功,特斯拉在北京市场的开拓将比较容易。
       
       (5)深圳比克--比克走的也是18650电池之路,重点开发镍钴锰三元材料锂电池。墨柯表示,比克的电池技术研发团队很多有海外背景,走的也是18650的小型动力锂电池道路,但镍钴锰材料的电池能量密度相对较低。
       
       目前深圳比克的锂电池材料主要供应商有:负极材料--杉杉股份等,正极--当升科技(300073.SZ)等,电解液--杉杉股份等。
       
       配套充电设施
       
       随着特斯拉汽车交货时间的日益领近,国内消费者对特斯拉汽车在国内的配套充电设施情况开始日趋关心,当然,在底特律汽车展上,特斯拉高层也曾表示,将在中国建设充电站网络,可能先期先沿着京沪线布局。
       
       华创证券分析师王炎学此前曾向媒体表示,未来特斯拉大陆地区销售启动后,或会在充电网络方面跟国内企业合作。
       
       目前国内电动汽车配套充电设备相关概念股主要有:奥特迅(002227.SZ)、上海普天(600680.SH)、许继电气(000400.SZ)、中恒电气(002364.SZ)、动力源(600405.SH)等。
       
       其他特斯拉概念股
       
       (1)电池管理系统。
       
       Tesla的电池管理系统传承了美国ACP公司的技术。
       
       在电池管理系统方面,均胜电子(600699.SH)、长园集团(600525.SH)等公司,其中均胜电子通过收购德国普瑞步入国际市场。
       
       (2)感应电机。
       
       锂电行业专家张洪为表示,特斯拉的感应电机是由台湾富田电机供应。
       
       目前国内A股主要的电机及供应链相关企业有卧龙电气(600580.SH)、宁波韵升(600366.SH)、信质电机(002664.SZ)等。
       
       (3)整车进口代理及销售。
       
       从国内豪华车进口以往经验看,进口车进入国内市场需有进口代理公司,且据中国的《汽车品牌销售管理实施办法》,汽车经销商要在获得其供应商的授权、在当地工商局备案并获得批复后才能开展销售业务。
       
       似乎在特斯拉开拓中国市场的过程中,国内的豪华车进口代理公司将有一定涉足相关业务的机会。
       物产中大(600704.SH)董秘办公室人士也曾表示,公司通过摩根大通等多个渠道与特斯拉汽车接触,目前尚无新的进展。
       
       但据公开信息了解,2012年11月7日特斯拉汽车已在北京注册了一家名为“拓速乐汽车销售(北京)有限公司”,业务范围包括从事拓速乐品牌汽车及零部件的进出口业务,截止去年底,已有六辆品牌名为“拓速乐”的Model S通过常规流程进入中国大陆;另外,Tesla采取直营销售模式,没有授权经销商加盟,特斯拉汽车北京体验店已经正式营业。
       
       目前国内涉足豪华汽车进口代理相关业务的上市公司主要有:国机汽车(600335.SH)、庞大集团(601258.SH)和物产中大等。
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