股市利益输送

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独善其身 2014-08-21 15:30:19发布主贴
【摘要】 300007 ,又见LAOSHU仓,直达跌停价的超长下影,分时上还看不出来。
       看来深化改革的春风没有吹到股市。
       前几天有位学者说A股不是牛市来了,仍是利益输送市。
       果然看得透彻,而且是手段众多明目张胆的利益输送市。
       [stock]300007[/stock]
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梦西施 2010-01-03 08:10:11发布主贴
证券场的~~
【摘要】  2009年6月17日,接青海明胶股份有限公司(以下简称:“公司”)全资子公司天津海达投资管理有限公司(以下简称:“天津海达”)报告,为更好地把握投资机遇,发挥自身的品牌、地域及人力资源等优势,天津海达于 2009 年 6 月 
       [淘股吧]
       16 日同河北省科技投资中心(以下简称:“河北科技”)签订《河北海冀创业投资有限公司出资协议》,约定设立河北海冀创业投资有限责任公司(以下简称: 
        “河北海冀”,拟定公司名称,该名称最终以当地工商行政管理局核定名称为准),其中天津海达以现金出资 3500 万元人民币,占河北海冀注册资本的 70%,河北科技以现金出资1500万元人民币,占河北海冀注册资本的30%。  
       
       
           2009年12月3日,青海明胶股份有限公司(以下简称:“公司”)与第二大股东青海四维信用担保有限公司(以下简称:“青海四维”)在西宁市正式签订《股权转让协议》,约定将公司所持子公司天津海达投资管理有限公司(以下简称:“天津海达”)49%股权转让给青海四维,转让价格为人民币 490 万元。本次转让完成后,公司持有天津海达51%股权,青海四维持有天津海达49%股权。  
            上述股权转让事项已经 2009 年 11 月 23  日公司第五届董事会2009 年第四次临时会议审议通过。  
           本次关联交易事项已于2009年11月24日在《证券时报》及深圳巨潮资讯网披露,敬请投资者查阅。  
           附件:公司与青海四维签订的《股权转让协议》。  
                                                      
       
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zhangyumaidi 2011-06-13 13:30:39发布主贴
300064 
【摘要】1500手,应该没错吧。
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迷失的自我 2010-05-13 14:20:02发布主贴
?老鼠仓?
【摘要】
       [淘股吧]
       

       
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先生涨 2019-10-25 17:39:50发布主贴
财童子还是
【摘要】
 
       [淘股吧]
       10.25.晚盘点评  
       今天K线走了好的一面:阳线吞噬。虽然不太明显。但有过就算。
       整体盘面来讲,稳中向上。早盘一波回调,并且带量,很多人就被吓破了胆。当你刚割掉,大金融就出来护盘。大盘跌不太动,这样的盘面已经上演了几天,估计大会开完之前都可能会这样。所以一定要适应这样的节奏。只要看好的逻辑没变,可以多拿一下。不要轻易杀跌。
       

       全天赚钱效应还行,昨日涨停中没有特别坑人的现象。即使跌,都给了及时出局的机会。不像前两天,动不动一字跌停,不给活路。
       

       昨晚发业绩利好的三只龙头票,今天走势普遍不好,特别是中国平安。仅有万科小幅收涨。果然行情差的时候利好不能见光。
       全天还有一个特点,昨天也提过,换手过的票都不能走到最后。资金喜欢用一字堵死。没办法,市场没钱,这样做花费最小。
       外资不用我说你们也知道,买入为主。
       

       养殖:(不管鸡肉猪肉都放一起):应该算是今天最强的板块。上午大盘死气沉沉的时候他一枝独秀。(数字货币勉强也可以算,但后面有点坑人,这也符合我之前一直讲的,不能在板块拉升的时候进场)但随后大金融拉升他反倒没有动静,甚至还往下走。有借大盘拉升出货的意思,要小心点。特别是昨天赵老哥大买的益生股份,板太烂,他也悉数出货。而新一居然去接了他的盘。这点让人感叹不已,只是还能复制当时的中国软件吗?
       

       板块日内龙头得利斯。中军牧原股份在众多大佬加持快要成为百元俱乐部的成员了。后续只能低吸潜伏,找那种业绩实锤的票。那种跑了扇贝之类的就别去看了。
       鲁商发展:今天已经爆量,这么砸都没被砸开很出人意料。下个交易日肯定开。可现在他不是一个人在战斗。古鳌科技、科创新源等一字板都可以算是他的助攻。到了这个位置不可能还是炒单纯的玻尿酸。现在已经是高度龙头,完全靠情绪炒作才能走下去。首先要看的是周末消息面,最少不能有利空。假如能出个大利好引发短线情绪回暖,那样才能凭借身位优势享受更高的溢价。
       海汽集团:这个就当个笑话来看吧。昨天尾盘竞价被140万砸跌停,今天开盘秒板。很多股民根本没反应过来就坐了趟过山车。是送财童子还是LI益输送,暂时还不清楚。
       操作:尾盘把壹网壹创接了回来。成本低了4个点。没开新仓。仓位6成。
       计划:大会期间肯定会有不少消息,这里面极有可能出现下一个主线,需要密切关注。可能的方向昨天提到了,有兴趣可以去看看。但是既然是猜测,当然只能潜伏。
       本帖只是记录自己的盘中思路以及一些心得分享,相当于记日记,仅供参考,不构成投资建议,据此入市,风险自担。  祝好
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红股摆渡人 2017-08-23 08:12:09发布主贴
支持查处金融
【摘要】昨天,最高检发出对金融领域的利益输送挑战。
       [淘股吧]
         在继中国的军队改革完成以后,首先动手杀通过金融领域的利益输送者,我拍手叫好。这是抓到根本上,抓到点子上了。
         在目前的技术阶段而言,传统的或者过弃的集团者利益获得者,无论是通过房地产、政府基建、私募基金、保险公司等等貌似商业化机构的正常经营,都需要最终通过金融体系企业和市场来兑现利益,毫不客气地说,2015年的股灾就是这些机构和集团为自身的利益向当前执政的这届政府和党的机构发出的一种貌似金融的政治威胁,害的全国老百姓都要为他们的行为埋单,现在对这些人杀无赦,我坚信,全国的散户和居民都会支持,甚至会提供金融市场交易情报。
         期待最高检杀掉那些祸国殃民的坏人,灭掉那些代表政治利益集团的妄图利用银行融资来替代转移资产出境的首富集团们!国民的血汗岂容他们这样肆意妄为地转移,杀、杀、杀!就对了,这些人比何琨还坏。通过金融市场剥夺他们的利益让他们平民化甚至是罪犯化。好!好!好!!!民营企业有很多勤劳奋斗地企业家,美的的何享健、碧桂园的杨国强,但是更多的民营企业家是和政治集团勾结一起发财,继承中国传统的官商经济,这种所谓的官商民营企业家怎么杀都不会错,因为他们不遵守市场规则,依赖政治和官场规则,直接获取,并剥夺竞争者的市场竞争之平等地位,祸国殃民!
         当下的股票市场,我以为非常健康,为什么健康,因为那些害人精真的被关进笼子了,正在等候最高检的审查和惩罚。对资本市场,我们现在可以说中国的资本市场开始了一个新的阶段,那些垃圾正在被清除,过去受害的散户应该团结起来,为最高检提供线索和证据,将过去的那些祸害我们的害人精从快从速地送进坟墓,让那些还没死的尽快死去。
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太平洋 2011-03-11 11:42:59发布主贴
600510---早盘疑是
【摘要】黑牡丹,2月22日逆势放量拉升,后平台洗筹,早盘11点14分一单砸下,迅速被吃掉,回探平台底部。
       难道江苏银行要IPO了?
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股市悟道 2013-09-27 08:52:40发布主贴
阴招,够狠,
【摘要】在洗盘洗不动的情况下,毅然搬出了老套路,间接将利益暗中输送
       
       嘉士伯和重啤一起欺负小散的把戏
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诊股说金 2011-02-14 10:15:52发布主贴
速度围观大湖
【摘要】跟一字刀还是有区别的
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花开无声 2010-04-06 16:47:34发布主贴
海宁皮城存嫌疑
【摘要】海宁皮城翻脸 1.27亿超募资金存利益输送嫌疑 
       [淘股吧]
       
       http://www.sina.com.cn  2010年04月06日 00:59  中国证券网-上海证券报
       
       
         1.27亿超募资金难撇利益输送嫌疑
       
         ⊙记者 郭成林 ○编辑 裘海亮
       
         编者按
       
         海宁皮城(29.10,0.36,1.25%)上市刚满两个月就遭内部人举报,被指存在重大关联交易非关联化、两套财务数据并存、违背招股书随意调整商铺租售比例等一系列问题,显现出公司治理混乱。在要求加强和完善上市公司治理及内部控制的背景下,海宁皮城仍然出现这些现象,其背后的原因究竟是什么?本报从今日起将推出连续报道,试图揭开这个谜团。
       
         今年3月23日,海宁皮城股东大会通过了吸收合并海宁皮革城商贸市场开发有限公司(简称“皮革城商贸”)的议案,而在此之前,公司以1.27亿元超募资金收购参股公司皮革城商贸剩余51%股权。内部人士透露,正是这家即将被“毁尸灭迹”的公司隐藏着诸多蹊跷之处,其中最重要的就是掩盖关联交易,其次还暗藏利益输送的嫌疑。
       
         关联交易欲盖弥彰
       
         2月2日,挂牌才5天的海宁皮城公告,以1.27亿元超募集资金收购浙江森桥实业集团有限公司持有的皮革城商贸51%股权。针对这起交易的性质,公告强调,海宁皮城与森桥实业之间的行为,不构成关联交易。
       
         但大相径庭的是,海宁皮城招股书134页明确披露,森桥实业为公司存在非控制关系的主要关联方,原因是后者系与卡森实业受同一控制人朱张金控制。相关资料显示,朱张金系海宁当地著名的皮革大王,旗下拥有香港上市公司卡森国际,而其附属公司卡森实业目前持有海宁皮城3.69%的股权。朱张金曾与2007年兼任海宁皮城监事,至2008年辞职,其后该职位由卡森国际财务总监钟剑出任至今。
       
         另外,据海宁皮革界人士介绍,朱张金与海宁皮城关系密切,前者在皮革、地产等行业的发家史也与后者不无关系。招股书就曾披露双方除皮革城商贸公司外,还有皮革产业这一合资公司,2007年海宁皮城还曾拆借5000万给朱张金到湖南拿地。
       
         基于上述情况,招股书将皮革城商贸的合资视为关联交易,同时还详细披露了合作及组建过程。缘何时至今日要收购剩余股权时便不是关联交易了?
       
         查证资料,判断关联交易的依据源于《公司法》、《企业会计准则》、及沪、深交易所《上市规则》。目前,根据前两项规定可判定森桥实业与海宁皮革存在关联关系,而深交所上市规则认定关联方除了具体条款外还有条兜底条款,即根据实质重于形式原则及有可能导致利益倾斜的情况下的特殊认定。
       
         利益输送难撇嫌疑
       
         资料显示,皮革城商贸成立于2009年6月,海宁皮城收购前持股49%。当年10月,皮革城商贸取得了四期项目用地的土地使用权,为公司核心资产。
       
         有趣的是,正是这样一家成立半年的项目公司,净资产5232万,至去年底评估时竟增值3.74倍至2.48亿。回查其资产明细,主要是无增值的货币资金2101万,及增值率高达6.1倍的四期项目开发成本3188万。
       
         在开发成本中,项目用地的土地出让金及契税为2752万。据公告介绍,森桥实业于2007年3月取得该地块并已支付出让金,随即便协议与海宁皮城合资开发该地块。但值得一提的是,直至09年6月两公司才成立了皮革城商贸,而森桥原准备以2670万的土地使用权出资,但后却选择现金出资,而该地块的土地使用证竟至2009年10月转让给皮革城商贸后才正式拿到。
       
         据了解,上述地块位于海宁市海州西路、海宁大道西北角,占地面积4.95万平方米。招股书介绍,该地块依去年10月底的市场价格仅1.1亿,何以两个月后评估时却增值至2.2亿?另外,记者查证海宁国土局资料,去年底恰有一幅临近地块——海宁大道西侧用地挂牌出售,且用途同为商业办公,其成交单价仅192万/亩,折算成上述地块总价也仅1.42亿。
       
         由此可见,四期项目用地、乃至皮革城商贸的高增值主要归功于资产评估魔术。查阅评估报告书,海宁皮城对皮革城商贸选用了资产基础法及收益法两套方法进行评估,其中用资产基础法时对土地评估选用了假设开发法,即相当于两套评估法实质相同——所得结论均依赖于四期项目未来收益的折现。而实际上,皮革城商贸于去年12月14日方才动工开发该地块,人为挑选评估法则、操纵评估结果痕迹明显。
       
         基于此,海宁皮城对皮革城商贸51%股权的收购具有较为明显的利益输送嫌疑,公司与森桥实业的关联关系应从严认定。据深交所上市规则,若上述交易被追溯界定为关联交易,则其审核程序需推倒重来,进而提交股东大会进行补充表决。
       
       
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9253888 2009-07-23 10:09:41发布主贴
沪科的说明了什么??
【摘要】沪科的利益输送说明了什么??
       1/苏州国芯成立于2001年,此次管理层增资后,一方面沪科由50%的绝对控股降为42%,虽仍为第一大股东,但失去绝对控股,另一方面,此次国芯管理增资,控投股东并无相应的增资行为,近10年的控制股为几百万而丧失。
       2/国芯技术入股的评估是真实的吗?
       3/感觉此次利益输送,是一种权力赎买,沪科的控股股东意欲何为??不外有二:一是赤裸祼的利益输送,沪科的高层也可分一杯羹,二是为重组清理外围
       以上为偶见所得,望各位大侠斧砍,更望砍之有物。
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梁山109将 2017-12-28 09:19:44发布主贴
300396迪瑞医疗是否
【摘要】300396迪瑞医疗是否利益输送? 
       [淘股吧]
       1.先看四则公告重点
       A.迪瑞医疗科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2017年8月19日在巨潮资讯网上披露了《关于控股股东、实际控制人及一致行动人减持股份预披露公告》(公告编号 2017-047),控股股东长春瑞发投资有限公司、实际控制人宋勇先生及一致行动人宋洁女士计划在2017年9月11日至2018年3月10日期间,以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过9,201,000股,减持股份数量不超过公司总股本6%。
       B.迪瑞医疗(300396)2017-12-12大宗交易信息显示:大宗交易平台以38.79元的成交价成交300.00万(股/份/张),成交金额达11637.00万元。买方中信建投证券股份有限公司天津滨海新区展望路证券营业部。
       迪瑞医疗(300396)12月13日晚间公告,公司实际控制人宋勇于12月12日通过深交所大宗交易系统减持公司300万股,减持股份比例达到1%,减持均价为38.79元/股。目前公司最新收盘价为39.66元/股。
       C.2017年12月27日,提议本次2017年度利润分配及资本公积转增股本预案:向全体股东每10股转增8股,全体股东每10股派发现金股利人民币2.50元(含税)
       D.2017年12月27日,基于目前市场情况,长春瑞发投资有限公司、宋勇先生及宋洁女士决定提前终止上述减持计划,并决定在原减持计划截止时间2018年3月10日前,不再减持所持有的公司股份。
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曹大牛 2018-12-13 11:44:55发布主贴
金科竟然还涨了
【摘要】真是无法理解,被广大散户痛骂的利益输送,股价竟然还上涨了。有意思。。。。
       
        [stock]sz000656[/stock]   大家看看怎么回事?
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迈克老狼88 2012-11-29 12:07:49发布主贴
徐翔诡异出逃涉
【摘要】    重啤是老徐帮别人忙,这次是别人来救他,有借有还,再借不难,这个破市场,哪有什么公平可言,真公平就不会熊5年了
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无形之手X 2012-12-03 21:42:26发布主贴
职业炒手有之嫌
【摘要】先上两图
       [淘股吧]
       
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       对比以上两图,
       北一环在11月30日买入295万,
       而在12月03日抛出1020万,
       很明显,有底仓,
       同理,华泰蜀金路也是潜伏底仓,今天出局.
       00631星期五早盘拉升果断,本就不太符合炒手的风格(大致如此),拉升后又在论坛上发文吹捧,
       这两点也无可厚非,但今天卖一和卖三同为成都游资,又提前潜伏,
       这就有输送利益之嫌了,
       况且,北一环一直被传为是银帆三期所在地,而蜀金路也不排斥是二期所在,
       还望校长能给予澄清.
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forlongest 2014-01-19 21:22:18发布主贴
赤裸裸的,有没有?
【摘要】神马股权投资,神马PE,神马VC,通通都弱爆了。
       [淘股吧]
       你们要忍受上市前的煎熬,要忍受1年的锁定期。告诉你,怎么样合理合法暴富投资?
       以下故事纯属虚构,如有雷同,纯属巧合,谢绝跨省追捕!
       大家看了新的ipo上市发行公告了没有?
       一般在第9页,有一个(二)剔除报价情况。其中有一句话:根据初步询价结果,经过发行人和保荐人(主承销商)协商。
       看出名堂来没有?2013年傍干爹,2014傍啥?发行人和主承销商!
       剔除报价由发行人和主承销商,我想让哪个标段中,就让哪个中,其他的通通砍掉!
       路人甲:唉,我这有几个亿闲着,不知道干点啥好。
       路人乙:来来来,包你十天赚30%以上,四六分咋样?
       路人甲:有风险么?
       路人乙:风险是啥?合规合法,国家支持!
       路人甲:怎么搞?
       路人乙:开个自然人新股申购资格,然后,我叫你报多少你就报多少价。
       。。。。。
       若干天后:
       路人甲:干了干了,这可是30年的拉菲!今天数钱真是数到手抽筋,随便卖,一帮sb都抢疯了,哈哈,钱已经给你瑞士银行账户打过去了,你查下。
       路人乙:合作愉快,过几天还要一大批货,哈哈,干。。。。。。。。。。。。
       
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死小生 2015-01-08 16:28:25发布主贴
这不是明显的
【摘要】【2014-12-18】刊登关于处置相关可供出售金融资产的公告(详情请见公告全文)
       [淘股吧]
           晋西车轴关于处置相关可供出售金融资产的公告
           公司拟将通过中信证券基石攻略定向资产管理计划(以下简称“资产管理计划”)持有的中国北车股份有限公司(以下简称“中国北车”)4,497.75万股H股股份转让给华安基金管理有限公司(以下简称“华安基金”)所管理的多单资产管理计划(以下简称“华安基金资产管理计划”),转让对价为35,757.11万元港币。
           预计本项交易获得的投资收益为港币11,618万元,折合人民币约9,160万元(均未扣除相关流转税、企业所得税款),占公司最近一期经审计合并报表利润总额的62.47%。
       
       
       把中国北车复牌之前就以停牌时8港币不到的价格转让出去,复牌后高点13.50,最低点10.5
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再战2008 2010-05-17 18:43:52发布主贴
指期货:史上最大的一次
【摘要】    髙溢价大量新股,虚高的股价,加息,印花税,国际国内经济不确定等等利空因素下,在如此恶劣的大环境下,管理层心急火燎地推出股指期货,并设立这么高的入市门槛,剥夺90%以上的散户对冲机会,很明显这是一次利润输送,杠杆的作用就是更加疯狂地掠夺股市中弱者资金,对90%以上的股民来说,这绝对称得上是股市史上最大的一次餐具。。。。。。
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波浪王1 2016-05-04 11:37:54发布主贴
国家队买票等于变相
【摘要】属于fb行为。牛市的前提条件就是国家队退出,或建立退出时间表,并不在股市中频繁买卖干预指数。
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逸枫 2008-07-02 12:49:00发布主贴
承德钒钛:“亿元说”调查
【摘要】"财务打假"人士夏草怀疑其6.4亿收益被关联方截留;董事长否认在职员工开办"裙带公司"
       [淘股吧]
       
       唐钢集团承钢公司就是承钢集团。本报记者 高泽阳 摄 
       核心提示
       在2007年我国大中型钢铁生产企业利润增长幅度达50%,创历史最好水平之际,承德钒钛(600357)却抛出了第四季度主营业务亏损的年报。记者获悉,针对多家媒体5月以来质疑承德钒钛与原料供应商之间涉嫌利益输送等问题,河北省证监局要求该公司做情况汇报,上交所亦要求公司就关联交易价格给予解释。虽然承德钒钛管理层在2007年度股东大会上已就上述质疑作答,但调查显示,依然存有疑云。
       6月15日,上海国家会计学院主办的中国会计视野网上刊文《承德钒钛14个亿收入哪里去了?》,认为承德钒钛存在巨额财务黑洞,其中包括向关联方高价采购铁精粉造成的6.4亿利润损失。著名财务打假人士夏草认为,该公司2007年度第四季度涉嫌隐瞒主业巨额收益,这些被隐瞒收益可能的用途有三个,其中之一是"被关联方截留"。
       6月25日,承德钒钛就此发布澄清公告后,中国会计视野网上再度刊文《承德钒钛:用谎言澄清造假》指出,"承钢集团与民营企业联姻后,承德钒钛采购成本骤增,业绩大幅下滑"。
       记者日前赴承德钒钛所在地调查,多位承钢集团员工向记者透露,大量离职或在职高管开办工厂向承德钒钛供货,涉及焦炭、铁矿等诸多原料领域。但承钢集团、承德钒钛董事长田志平否认在职员工开办"裙带公司"的说法。
       上交所要求"解释说明"
       中国会计视野网上所说的"承钢集团与民营企业联姻",指的是承钢天宝矿业有限公司(下称"承钢天宝")的诞生。
       公开资料显示,承钢天宝系承德钒钛母公司承钢集团与民营企业天宝矿业集团公司(下称"天宝矿业"),于2007年9月合资设立的公司。双方各持股50%,注册资本500万元。公司主营业务为铁矿石、铁精粉的经销。
       有投资者指出,以前一直低价从母公司承钢集团采购铁精粉的承德钒钛,自承钢天宝成立后,从2007年第四季度起大量从该公司采购铁精粉,并且价格翻倍。而业内人士介绍,铁精粉成本是钢铁企业经营成本最主要部分,占比60%左右。
       年报显示,2006年,承德钒钛从承钢集团处采购的铁精粉的同类型交易额占比为35.26%,但2007年,公司对承钢集团的铁精粉的同类交易额占比大幅下降到5.87%,对新成立的承钢天宝的铁精粉同类交易额占比则骤升到22.80%.
       与此同时,2007年年报显示,承德钒钛向承钢集团采购铁精粉的单价为550元/吨,但向承钢天宝的铁精粉采购价为1100元/吨,价格高了一倍。
       中国会计视野网上署名"飞草(夏草的另一笔名)"的文章对此指出,依据公开采购价数据,2007年9月至12月承德含钒铁精粉市场均价应该为1000元左右,承德钒钛的关联交易均价是1100元偏高。虽然仅差100元,但按照承德钒钛披露的2007年粗钢产量402万吨计算,2007年度铁精粉采购量应是640万吨左右。若每吨铁精粉多付100元的话,公司的税前利润将减少6.4亿元。
       在5月16日召开的"2007年度股东大会"上,有与会者当面提出前述两点质疑。
       董秘王世杰解释,关于采购比重问题---2007年9月,承钢集团与天宝矿业设立承钢天宝后,承钢集团的矿产资源基本上都已注入天宝矿业,承钢集团不再向承德钒钛供给铁精粉,改由承钢天宝供给,因此承钢集团所占比重下滑,承钢天宝所占比重增长;关于关联交易价格问题---2007年9月以前,铁精粉价格低迷,因此承德钒钛向承钢集团的采购均价为550元/吨(不含税,下同),而9月份以后,铁精粉价格高涨,因此向天宝矿业的采购价为1100元/吨。
       王世杰在会上称,上交所5月中旬就媒体质疑的关联交易问题向公司发了问询函,要求公司对交易所做解释说明。他们向交易所递交的数据是:2007年1月-8月,公司向承钢集团的铁精粉采购价是636元/吨,对外采购价是654元/吨;9月-12月,向承钢天宝的铁精粉采购价是1100元/吨,对外采购价是1140元/吨,"价格其实是相对便宜的。"
       6月25日,承德钒钛的澄清公告中称,公司与承钢天宝采购铁精粉的关联交易价格是根据市场价格的变动情况调整。但公告中披露的铁精粉关联交易价格(2007年1月至8月,公司向承钢集团采购钒铁精粉平均价格为550元/吨,同期外购钒铁精粉均价650元/吨)与该公司向上交所递交的关联交易价格、年报中披露的关联交易价格3个数据之间并不一致。
       此前,王世杰向记者解释,550元是合同价,636元是根据现货质量优劣支付的实际结算价。
       揭秘合资公司"承钢天宝"
       抛开交易价格和交易量,更让投资者不解的是成立承钢天宝的原因。分析人士指出,承德的铁精粉产量每年有3000多万吨,但本地钢厂只能消化600多万吨,含钒铁矿石严重供过于求,纯粹是买方市场,承钢集团根本没有必要与民企合作。在该人士看来,合作的受益方只有民企天宝集团---通过合资建厂保证了稳定销量,并可能抬高价格。
       "合资一方面是从供应商的利润中分回一杯羹,另一方面为了保障承德钒钛未来有质量稳定、数量充足的铁精粉供应。"承德钒钛董事长田志平在股东大会上解释。因此和当地较大的矿业民企天宝集团合作。
       公开资料显示,天宝矿业拥有铁矿石储量5.27亿吨,是承德地区主要的铁精粉生产商之一,位列市10强工业企业。
       天宝矿业董事长陈力民最初以50万元起家创业,2003年创立天宝矿业。
       当地知情人士透露,承德市早有整合分散的铁矿石资源,打造全国最大钒钛生产基地的计划。因此河北省政府方面将承钢集团与天宝矿业的合作,看做"承德地区铁矿资源整合开发的第一步"。
       让投资者疑惑的是,既然参股铁矿是为了承德钒钛发展,那为何不由承德钒钛直接出面合作,而要由集团出面?
       田志平此前表示,民营企业控制的矿中,大部分在采矿权、土地使用权等方面都很不规范,用承钢集团这个平台操作比较容易---如果上市公司出资合作,就必须事先公告,对合作对象各方面的信息都要求相当严格,操作起来很复杂,而且承钢集团未来有意大量以参股方式与民营铁矿合作,如果用上市公司操作,"光临时股东大会都开不过来"。
       但记者获得的承钢天宝的工商资料中显现出"蹊跷"之处。一是承德钒钛多次公告,承钢天宝注册资金500万元,但工商资料显示,公司实际注册资金为5000万元,双方各出资2500万元;二是公司董事中,还有"李淑侠3"这样的姓名,且"性别"处标注为"未知"。
       王世杰6月14日向本报记者表示,注册资金的确为5000万,公告中的500万有误,将尽快更正。对于董事姓名、性别等问题,自己将进一步了解。在6月25日的澄清公告中,承德钒钛首度披露承钢天宝注册资本为5000万元,但对董事姓名等问题,并未在公告中说明,亦未给记者答复。
       另据王世杰介绍,承钢天宝目前正在进行资产评估、审计工作,即将上报国资委。
       否认职工开办关联企业
       5月15日,记者曾打车绕着偌大的厂区外围拍照片,说到承钢集团与他人合开企业,出租车司机不时会指着路边山中的几个小工厂。
       "在承钢,有点地位的官都出去办厂了。"
       承钢集团一位老员工同样表示,一些在岗或离职中层管理人员在外设厂,再把产品销售给承钢,而这些工厂多是私人或私人企业同承钢各占50%股权,或一方占51%,另一方占49%.
       股东大会上,记者曾向田志平求证此情况。田肯定地表示,绝对没有在职人员在外设厂与公司合作。"在职人员如果这么做,一旦发现,免职可能太残酷,但肯定是要贬为'平民'。"
       但有老员工表示:"私人和承钢股权均分,使企业有了国企背景不必担心各种部门检查,又保证利润均分,各方利益平衡。"他介绍,这些企业主要以生产焦炭、焦丁等冶金原料为主,因此销路稳定。
       与此暗合的是,参加股东大会的某机构投资者也对承德钒钛的原料采购价格提出质疑。
       他指出,2007年年报显示,承德钒钛的焦炭关联交易价格960元/吨,采购金额5.7亿,占同类交易额比重20.9%,折算下来,全年焦炭消耗480万吨,而按照公司2007年402万吨的钢产量,对应的焦炭耗费量应该在200万吨以内。"消耗量太大,与产量十分不符。"
       承德钒钛财务总监李庆就此解释,公司去年12月份囤积了很大一部分焦炭未消耗完,而年报上显示的是购买量,"并不等于实际消耗量。"
       也有当地人对股权均分公司的合作形式表示理解---承钢集团近年对原料需求激增,如果自行建厂,不仅成本高,而且耗时长,因此选择与这种有一定"亲缘"关系的公司合作。王世杰证实了这种观点,"例如征地建厂,如果承德钒钛出面,农民就会狮子大张口,私人企业就好谈多了。"
       但这种关系下,承德钒钛如何保障交易价格的公平?
       "可以在行业网站的公开数据上比对,我们的采购价格都很正常,并不高。"王世杰近日向记者表示。他介绍,5月初,外界关于承德钒钛关联交易价格等方面的质疑,就已引起河北证监局的重视。要求该公司做汇报,公司已向证监局递交了情况说明,得到了监管部门的认同。
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ETF50 2009-02-25 14:05:33发布主贴
招商银行,明目张胆的
【摘要】!
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老子 2010-07-11 11:02:13发布主贴
证券史上最大一次内部
【摘要】这次下来将是中国20年证券史上最大一次内部利益输送,新权贵资本场外虎视眈眈。
       产业资本和金融资本已牢牢掌握了中国股市的定价权,PM和GP 再喊也没有用,一句话权重太轻。
       道理和05年股改一样。
       中小板和创业板为何能每周4只照发不误,都是有权势和背景的一个群体。
       7月期指空单要小心爆仓危险。
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热点财经 2014-08-12 11:40:56发布主贴
VS嗜赌成性:谁在说谎?
【摘要】每经记者 岳琦 鄢银婵 发自重庆
       [淘股吧]
       
       重庆媒体见面会 吴长江转守为攻:指责王冬雷在搞利益输送
       
       雷士照明的创始人吴长江终于露面。昨日(11日)下午,雷士照明重庆总部召集国内20多家媒体,举行了媒体见面会。在持续两个小时左右的会议中,吴长江用了超过一半的时间陈述自己与雷士照明董事长兼德豪润达董事长王冬雷之间的恩恩怨怨。
       
       《每日经济新闻》记者在现场看到,包括罢免职务、打人事件、关联公司、战略分歧等备受外界关注的话题,吴长江并未避讳,并坦言自己早已料到会发生此类事件,只是没想到一切会来的这么快,甚至开始正面“进攻”,指责王冬雷种种问题。
       
       在安保严密的会场,吴长江还在现场播放了一段画面中标注为王冬雷带人打砸雷士总部并被警方带走调查的视频,火药味十足。
       
       “王冬雷干预协议执行”/
       
       8月11日下午3点30分,在雷士照明重庆总部办公室里,吴长江身穿橙色T恤出现在媒体沟通会上。这一时间比从前雷士照明与媒体约定的下午3点稍稍晚了一些。
       
       《每日经济新闻》记者了解到,2012年吴长江被雷士照明股东之一软银赛富合伙人阎焱罢免,在雷士经销商、供应商的支持下,成功渡过难关。“这几天我把手机关掉了,不想暴露‘家丑’让别人笑话。”在发布会上,吴长江显得非常平静。他表示,雷士风波已成教学案例,媒体和企业都更加关注,其最大的价值是对创业者的教训。
       
       在吴长江看来,雷士照明在2012年前后有了非常大的变化。“2012年以前团队以世界品牌为梦想,不计个人得失来打拼,造就了今天的雷士,很多管理层是把雷士当做自己的事业来经营。但2012年后团队和经销商心态都变了,现在我的决策战略总是受到董事会制约。”
       
       2012年,雷士照明引德豪润达入股。“牵线德豪润达是朋友介绍,我和德豪润达是一个换股交易,德豪润达成为雷士照明第一大股东,我成为德豪润达第二大股东,当时迫切需要这样一个合作伙伴。”吴长江表示,雷士照明有渠道和品牌,德豪润达有芯片技术,双方合作是出于公司在LED行业的战略布局。
       
       吴长江坦承,雷士照明有了第一次、第二次风波,自己非常不希望有第三次。“但越不想出现,来的却越快”。
       
       “雷士比德豪大多了,我本人也比德豪影响大多了,但我宁愿做二股东,两人之间一拍即合,但也签了协议,双方的义务、责任、权利,界定得清清楚楚。后来慢慢事实证明,他不按照这个执行,但我不断退让,忍让,我成为德豪股东这么久,但董事都不是。”吴长江称,自己在今年世界杯期间就已经有所察觉,不过没想到会来的这么快。
       
       分歧触及底线/
       
       在吴长江看来,雷士照明与德豪润达之间的合作,雷士照明所扮演的是救世主的角色。
       
       “事实上我有很多朋友都认为引进德豪是引狼入室。”吴长江说,德豪润达的财务状况很差,包括一名德豪润达的高管都给我说,双方不合作德豪会崩盘,“是我救了他”。
       
        
       
       《每日经济新闻》记者了解到,在双方最初约定中,在同等条件下,雷士照明优先使用德豪润达的芯片,以促进互利共进。
       
       “他喜欢越权,不断越权管理,引起我们管理层极大不满,我曾经很郑重提出要他改这个毛病;合作中,他不断做违规的事情,管理层不同意,也埋下怨恨。”吴长江评价王东雷。
       
       不过,真正令双方不满的事情发生于2013年6月。
       
       据吴长江介绍,当时王冬雷要把雷士照明的核心产品转移到德豪润达,来填补德豪润达的财务 “窟窿”,公司副总裁兼执行董事穆宇不同意。“王冬雷便把转移产品的消息透露给了阎焱,要开除穆宇;我不同意开除穆宇,对此王冬雷很不高兴。”吴长江说。
       
       据了解,近年来,雷士照明所有光源产品的销售收入在总销售收入中占比在四分之一左右。吴长江表示,“他做一些人事变更,从来不和我商量直接就定了,这一年多合作过程中,是在不断越权、不断插手我们的考核、人事、财务制度,最后我们的矛盾不断暴露”。
       
       “今年上半年,德豪润达一名老高管告诉我,要小心王冬雷。”吴长江还透露,即便没有这一次的罢免公告,在今年四季度,王冬雷也会对自己有所动作。
       
       吴长江称,7月14日,公司董事会要把二级公司董事、法人更换触到了他的底线。“第一,他没和我商量,直接发内部通知,让员工、经销商都知道;第二,他让他的同学一个德豪副总裁来做董事长,让我做副董事长,这是在恶心我”。这也让双方矛盾直线升级。
       
       筹谋“大雷士”激化矛盾
       
       据吴长江称,在7月14日双方矛盾升级后,吴长江与王冬雷之间仍然进行了一次协商。“7月17号上午,在王冬雷办公室,我们约定了3个选择,一是双方像最开始一样,背靠背、好好合作、共同赚钱;二是王冬雷提出把雷士交给他,关联公司也拿过来,我说至少要10亿;三是他让我找钱换雷士的股权。”吴长江说。
       
       吴长江表示,自己后来和经销商商议,大家都准备凑钱购回雷士,而且考虑承诺用德豪芯片。事实上,长期以来吴长江和多地经销商都曾商议,把经销商整合起来,装入上市公司,做“大雷士”。
       
       “我们渠道的销售在80亿以上,利润至少5亿,如果合并,我们的股份就可能占大半,我们话语权就大了,齐心协力把雷士做好。如果德豪不愿意,就提出要渠道单独上市,逼迫王冬雷接受整合。”吴长江表示,王冬雷知道该消息后很怕,还给8家运营中心停止发货,他又以董事长名义召集经销商在广州开会,企图瓦解雷士渠道。“同时,他还策划了召开董事会,由此爆发这次的事件”。
       
       据吴长江介绍,8月8日自己接到公司董秘电话称当天下午13点半将召开董事会,要求自己务必参加,但实际上董事会召开电话会议的时间是当天14点半,在此之前吴并未接到相关议题。
       
       “我什么都不知道,他不给我准备和思考的余地;按照公司章程,董事会开会时需要重大议题需要提前24小时知会。”吴长江说,董事会没开完,王冬雷的人就进来抢夺公章,他当时正在打电话,自己的助理和司机均被打伤。
       
       “他们打人没有任何先兆,警察来了之后,我和王冬雷单独谈了20分钟,我跟他说,我们之间斗资本,我输给你心甘情愿,但我没想到他会用这种下三滥的方式处理问题。我警告他,出来混迟早要还的。”此外,在发布会结束前,吴长江还播放了一段画面标注为王冬雷打砸雷士总部的视频。
       
       王冬雷涉利益输送?
       
       有市场观点认为,吴长江以换股的方式不断稀释在雷士的股权,并通过三家公司转移了雷士照明的品牌印记,有可能会最终抛弃雷士照明。
       
       对此,吴长江在发布会上也回应称,三家关联公司并不存在利益输送。“我授权给我自己的三家公司有偿使用生产一些非竞品的产品。这是公告过的,并且我也曾承诺在一定时期会将其装入上市公司,并没有违规的成分。”吴长江说,雷士照明是其辛苦打造的品牌,之所以给这三家公司20年的品牌使用权,是保护自己、保护雷士的一种方式。
       
       此前,吴长江在接受腾讯财经采访时也表示,在万不得已时自己还可以通过这三家公司保住雷士的品牌20年。吴长江律师赵一方认为,商标使用权归惠州雷士,吴长江有权做出授权,香港雷士控股提出异议没法律依据,授权使用商标是公司日常行为。
       
       同时,吴长江还在发布会上披露王冬雷关联公司也存在违规。“我也查他了,他的关联公司是广东运营中心,王冬雷控制的公司控制广东运营中心,一年2亿的交易,这是违规的。是谁在掏空公司?是谁在做关联交易?谁在歪曲事实,明眼人都知道。”他说。
       
       而《每日经济新闻》记者从一位广东运营中心前高管处获悉,广东运营中心在去年已经被一分为二,深圳部分由吴长江旧部掌控,而广州则由王冬雷控制。记者在工商系统查询发现,一家广东德豪雷士照明有限公司在今年6月成立,王冬雷为法人代表,德豪则为唯一股东。
       
       此外,对于德豪润达持股比例不断增长,吴长江也坦承自己也曾有过担心。“但我在想,我是德豪的二股东,我和王冬雷之间还有协议,雷士也离不开我,因此判断王冬雷不敢瞎搞。”
       
       吴长江还表示,双方之间还曾签署了一份细则非常详细的协议,涉及双方的权利义务,其中包括由自己来担任雷士照明的董事长、掌控包括总裁在内的人事任免权利、在雷士照明的董事会获得的席位的数量、在德豪润达出任董事、自己不干涉德豪润达的运营、王冬雷不干涉雷士照明的事务、股权转让的步骤等等。
       
       “这份协议我可以公布。”吴长江说。而对于王冬雷在北京媒体沟通会上提及协议拥有1年有限期,吴长江则给予否定。“以前我曾说过,如果一个股东从绝对控股,把企业从小做大,久而久之就会对公司治理极为不利。但后来明白,在快速发展过程中,需要有话语权的英雄,如果没有话语权,即便是英雄,也会变成狗熊。”吴长江说。
       
        
       
       北京媒体通气会
       
       王冬雷再发三炮:
       
       吴长江嗜赌成性欠债4亿
       
       每经记者 董来孝康 发自北京
       
       8月11日,由雷士照明第一大股东德豪润达主导的雷士照明媒体通气会(北京)在北京中国大饭店召开,雷士照明董事长、临时首席执行官王冬雷和刚刚就任的独立非执行董事魏宏雄亲自坐镇。
       
       原定于下午4点的通气会被推迟了半个多小时。在会上,王冬雷列出吴长江3大罪状:第一,非正常关联交易以及利益输送;第二,暴力阻挠依法罢免及万州工厂开工;第三,嗜赌成性,欠下4亿赌债每月利息1千万元。
       
       关于吴长江对德豪润达在雷士照明进行大额报销的指责,王冬雷回应称,虽作为雷士照明董事长,却没有签字报销的权利,德豪润达也从未在雷士照明报销过一分钱,并连续反问:“我会为几千、几万、几百万块钱去跟合作伙伴闹翻吗?又有什么花费可以使几百万呢?”
       
       吴长江曾表示,自己和王冬雷都是疯子,中投顾问高级研究员贺在华坦言,两个疯子的疯狂举动,再一次让人领悟了“没有永远的朋友,只有永远的利益”的真谛。
       
       入股前确有君子约定/
       
       吴长江在被罢免董事长后向媒体表示,在2012年引进德豪润达,并进行股票互换之前,自己与王冬雷有过”秘密协议”。
       
       吴长江称,这份协议内容非常详细,涉及双方的权利和义务,有三个要点,一是吴长江担任雷士照明董事长并掌控包括总裁在内的人事任免权利;二是明确在雷士照明的董事会席位的数量并出任德豪润达董事;三是吴长江不干涉德豪润达的运营、王冬雷不干涉雷士照明的事务。
       
       “在入股之前,确实与吴长江有过君子约定,但有效期只有一年,另外前提是不能损害股东的利益。”王冬雷表示,吴长江承诺不再进行关联交易,但入股之后却继续增加和扩大关联交易,使得董事会忍无可忍。
       
       至于吴长江指责王冬雷过多干涉雷士照明具体事务的问题,王冬雷却称 “深刻后悔对雷士照明内部事务的关注太少,不该相信吴长江”。
       
       “我从未参加也从未召开过任何一个高管会议,而是一直在后台全力支持吴的工作,给他里子也给他面子。给他里子是通过股权交换让他挣了6亿,给他面子让他站在前台做CEO、做雷士的老大。”王冬雷认为,得了大便宜的吴长江本应该安分守己。
       
       吴长江还对媒体表示,入股之后,德豪润达在雷士照明进行大额费用报销,金额几百万甚至几千万,王冬雷表示不屑一顾,自称压根不会对这点小钱斤斤计较。
       
       “第一,虽然作为董事长,但我并没有签字报销权;第二,本人在雷士从未报销过一分钱。我通过收购吴长江先生5.86亿股,用高于市价4亿元港币的价格,从抵押的银行手中接手他即将被拍卖的股票,使他免于破产,同时,通过增发德豪润达的1.3亿股给他,使他账面盈利3亿,一个能帮别人挣6亿的人,还会去报销那点钱吗?”情绪有些激动的王冬雷连续反问道,“我会因为几百万块钱去跟合作伙伴闹翻吗?又有什么花费可以是几百万呢?”
       
        
       
       罢免吴长江的公告中,提到吴长江私自将雷士照明品牌授予与吴长江有密切关系的三家公司,但吴长江表示,此事经过董事会决议并且在2012年也发布过公告。
       
       记者查阅发现,2012年12月公告显示,雷士照明确实与圣地爱司、山东雷士和重庆恩林签订商标许可框架协议,期限从2010年5月起3年或被许可商标的到期日。
       
       中投顾问高级研究员贺在华表示,由于被授予使用雷士照明品牌的三家公司与吴长江有密切关系,且没有公告具体授予时间是20年,有悖信息公开的条例,吴长江需要承担一定的责任,但并不完全不具备继续任职的资格。
       
       那王冬雷为何要旧事重提呢?在入股前难道对此并不知悉吗?对此,王冬雷并没有作出正面回应。
       
       “我在收购时,并不认识吴长江。当时合作只是考虑两家公司在商业上极强互补性,在LED领域强强联合,可使两家上市公司做大做强,且在商业模型设计上和吴长江进行了高度的利益捆绑,在正常商业逻辑下我认为是不会出问题的。”王冬雷的表述意味着,入股前,德豪润达可能对此事早已知悉。
       
       “不存在资产转移可能”
       
       吴长江向媒体透露,之所以与王冬雷走到今天的水火不相容的地步,还要追溯到去年6月份德豪润达做的一件让雷士照明高管不爽的事情。针对这个问题,王冬雷并没有表态,而是将烫手的山芋扔给了一同出席的独立非执行董事魏宏雄。
       
       “在我看来,雷士照明和德豪润达的任何交易都属于关联交易,按照上市公司的规则,关联交易需董事会作出决议,重大关联交易还需提交股东大会表决,表决时关联方不做表决,因此在法律上不存在德豪润达侵占雷士核心产品可能性。”魏宏雄表示,根据当时董事会决议记录可看到,雷士照明和德豪润达对相关产品线进行分割,为了发挥双方优势互补作用,王冬雷及德豪润达相关代表方并没有参与表决。
       
       魏宏雄直言,在罢免吴长江CEO职务的董事会上,包括吴长江在内的董事都发了言,除了吴长江反对外,其他董事投了赞成票。魏宏雄还不忘提醒,作为经理层的吴长江先生应该执行董事会的相关决议。坐在一旁的王冬雷接过话说“董事会决议必须被执行。”但为何董事会召开前几个小时才通知吴长江,魏宏雄和王冬雷都没有作回应。
       
       “雷士照明重庆总部在接收过程中遭遇阻碍,虽然警方已经介入,但只接收了一半,万州工厂在接收后一两天,遭遇数百名不明身份人员袭击,有关部门出于维稳考虑,让我们先退了出来。”王冬雷表示。
       
       但王冬雷同时表示,前几日在广州召开的雷士照明全国运营商大会,80%运营商表态支持雷士照明罢免吴长江CEO职务的决议,吴长江想要联合几十家运营商联盟与上市公司签订二十年独家销售协议的企图将付诸东流。这意味着吴长江想要再次翻盘,重掌雷士照明控制权并非易事。
       
        
       

       
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pyrig 2009-12-01 21:23:54发布主贴
隆平高科劫:大 掏空上公司资产
【摘要】
       [淘股吧]
         农业高科技公司光环褪色背后,大股东之祸--虚假出资,利益输送通道
         作为A股市场第一家以科学家名字命名的上市公司,隆平高科头顶着中国工程院院士、"杂交水稻之父"袁隆平的光环,但光环的色彩却日渐消退。
         之所以造成隆平高科困局,其原第一大股东湖南农科院难辞其咎--上市前发起股东现金出资只有5%,更有股东涉嫌虚假出资;上市后公司主业不振,募集资金项目多未达到预期收益,经营航线偏向房地产及股票投资。
         更重要的是,湖南农科院的部分原任领导身兼上市公司重要职务,为利益输送大开方便之门,将上市公司视为提款机。
         2000年12月11日,隆平高科(000998)头顶着中国工程院院士、"杂交水稻之父"袁隆平的光环上市,成为A股市场第一家以科学家名字命名的上市公司。上市9年间,隆平高科农业高科技的色彩却日渐消退。
         隆平高科原第一大股东湖南省农业科学院(下称"湖南农科院")对此难辞其咎--上市前发起股东现金出资只有5%,更有股东涉嫌虚假出资;上市后公司主业不振,募集资金项目多未达到预期收益,经营航线偏向房地产及股票投资。
         更重要的是,湖南农科院的部分原任领导身兼上市公司重要职务,为利益输送大开方便之门,将上市公司视为提款机。
         1999年6月30日,隆平高科正式成立,主营业务是以杂交水稻为主的农化产品生产经营,上市后却对股票及房地产投资乐此不疲。袁隆平之子袁定江则是隆平高科股票和房地产投资的操盘者。
         2001年3月28日,湖南省审计厅出具的隆平高科湖南农科院的审计报告显示,早在组建隆平高科之前,湖南农科院从1995年开始就一直热衷于挪用资金炒股。
         翻开隆平高科历年业绩报告发现,对于公司净利润贡献最多的就是房地产方面的权益性投资收益。这种特征,从隆平高科上市后前三年就已很明显,如,隆平高科在2001年投资收益占到利润总额的45%,2008年这一比例更高达97%。
         而相对于房地产,隆平高科在股票、期货方面的投资整体亏损大于收益。扣除非经常性损益后,隆平高科主业农化产品贡献的净利润常年在亏损线附近徘徊。
         主业疲弱
         2000年5月31日,隆平高科以12.98元/股的发行价发行5500万股A股,募集资金净额6.96亿元。招股说明书显示,公司承诺将募集资金投入到杂交优质粮油种子工程、高产高效杂交辣椒及蔬菜种子工程、高产高效西、甜瓜种子工程、稀土农用系列产品开发工程、高效低毒农药开发工程、农业科技贸易网络信息中心工程、果树花卉种苗产业工程、柑桔精深加工与开发工程、高效专用复混肥生产开发工程、高产高效优质水产开发工程和补充流动资金等11个项目。
         但隆平高科上市后不久,就停止了对果树花卉种苗产业工程、柑桔精深加工及综合开发工程、高效专用复混肥生产开发工程、高效优质水产开发工程四个募集资金项目的投入。
         隆平高科董秘彭光剑对《证券市场周刊》表示,2000年底《种子法》颁布之后,市场发生变化,这四个募集资金项目盈利前景无法预料,所以暂停了这些项目的投入。
         但直到2006年,隆平高科拟投入到上述四个项目中的资金都未找到适用的途径。与此同时,隆平高科已投入建设的7个项目,也均未达到预期收益。
         其中,杂交优质粮油种子产业工程是总投资额最大的一个项目。隆平高科招股书显示,该项目总投资约1.31亿元,项目建设期两年。但项目建成达产后,营业利润呈倒"V"走势。其中,2001年为3599万元,逐年增至2005年的最高峰14789万元后开始下滑,至2007年已降至6227万元。
         而2005年至2008年,正是国内种业市场处于低谷期间,市场供大于求,毛利率下跌,在这种状况下,隆平高科的业绩更加依靠投资房地产和股票形成的权益性收益。
         另外,隆平高科招股说明书编制于1999年,当时稀土农用系列产品开发工程、高效低毒农药开发工程、农业科技贸易网络信息中心工程等多个募集资金投资项目的市场前景较好,因此预期收益较高。但实际上,上述募集资金投资项目并未达到招股说明书及变更募集资金议案所预期的效益。
         2006年,隆平高科董事会决定,停止对早稻精深加工及综合开发工程和稀土农用系列产品开发工程资金投入,该两个项目结余资金2411万元转作它用。
         同年,隆平高科将果树花卉种苗产业、柑桔精深加工与开发工程、高效专用复混肥生产开发工程、高产高效优质水产开发工程四个募集资金投向项目变更为种子销售服务终端优化工程、优质杂交棉花种子产业化、杂交水稻国际开发、科技创新体系优化工程。
         2007年,高产高效西、甜瓜种子工程由于市场变化,收益未达到预计标准,该项目结余的1483万元资金被投入到高产高效杂交辣椒及蔬菜种子工程。高效低毒农药开发工程也因行业发生较大变化,收益未达到预期。
         2007年年报中,隆平高科称,已将6.96亿元募集资金悉数投入到12个项目中去。
         在种业市场处于低谷、其他农化主营业务未找到合适投资路径的情况下,隆平高科开始转向种业下游的米业市场。2007年5月,隆平高科出资1515万元,与湖南长沙霞凝国家粮食储备库、袁定江等共同发起设立隆平米业高科技股份有限公司,占注册资本的50.5%。
         隆平高科在主业上的一番调整后,净利润似乎出现了回升,2007年、2008年公司净利润分别达到4933万元和4377万元。但扣除非经常性损益后,净利润分别为-2134万元、-1393万元。
         2009年1-9月,由于在2008年度处置了大部分房地产权益性投资,隆平高科实现净利润603万元,同比下降86.99%。公司解释称,主要系投资收益较上年同期减少6543万元所致。
         十年地产
         隆平高科在房地产业务上的投入近十年如一日,执着坚定。不过,对隆平高科的房地产投资研究后发现,只有将房地产项目出售给无关联公司时,才能在房地产业务上获得较高的收益;反之,则只能获得略高于成本的收益。
         2000年8月,隆平高科与湖南农科院等发起设立了湖南稻花香房地产有限公司(下称"稻花香房地产"),公司出资350万元,占总出资额的35%。稻花香房地产由湖南农科院职工刘浩担任总经理,刘浩是隆平高科时任董事长左连生担任湖南汉寿县县委书记时的下属工作人员。后,刘浩退出,交由左连生妹夫黄辉经营。
         2001年至2002年间,稻花香房地产收购了湖南开源置业有限公司(下称"开源置业"),在长沙县县政府周围以7000万元的低价收购了约300亩地。后,稻花香房地产变更为开源置业。
         在该地块上,开源置业先后开发了开元大酒店、开源鑫城、开源鑫阁、山水人家等楼盘,其中开源鑫城主体投资8000万元。开源鑫阁则是以隆平高科总部商务办公楼和开源置业综合办公楼为主体的双塔大厦。它的投资商、开发商、建筑商分别为隆平高科、开源置业、湖南稻花香建设装饰工程有限公司(开源置业控股子公司),总用地面积75.89亩。
         2003年,隆平高科将其持有的开源置业800万股股本中的400万股分别转让给自然人李日翔和肖建伟各200万股,转让价格为每股1.03元。转让后,隆平高科在开源置业的股比由61.54%降至30.76%,不再具有控制关系。
         一方面转让开源置业股权,隆平高科一方面又在收购土地。2003年上半年,隆平高科投资1380万元取得了长沙县县城行政办公区内总面积为49908平方米地块的土地使用权。截至2003年底,隆平高科在房地产项目上的投资已达到10亿元左右,已开发和正在开发的房屋面积近50万平方米。
         2003年,湖南农科院新任党委书记宋再青到任,左连生退出湖南农科院,专职担任隆平高科董事长,宋再青到任后坚持要转让湖南农科院所持有的全部隆平高科股份。隆平高科选择在这个节点将开源置业低价转让,动机存疑。
         并且,以开源置业当时所持有的长沙县土地储备,考虑到未来的土地升值收益和房地产开发的收益,隆平高科为何仅以1.03元/股的价格就将股权转让出去?隆平高科并未披露开源置业资产转让的评估报告。
         2005年,长沙新大新集团有限公司(后更名为长沙新大新威迈农业有限公司,下称"新大新")受让湖南农科院的股权,成为隆平高科第一大股东。同年,隆平高科出资2100万元,与其控股子公司世兴科技创业投资有限公司(下称"世兴科技")一道分别受让了湖南青竹湖置业有限公司(下称"青竹湖置业")87.5%、12.5%的股权。
         青竹湖置业注册资本2000万元,主要开发青竹湖畔小区,2005年实现净利润1245万元。2007年10月,隆平高科将其所持有的青竹湖置业60%、27.5%的股权分别转让给中铁置业集团有限公司、世兴科技。
         2005年3月,隆平高科以0.556元/股、总价7834万元的代价收购了湖南长元人造板股份有限公司(下称"长元人造板")1.41亿股股权,股比为30.36%。主要是看中了长元人造板所拥有的土地--所处地段为长沙市规划中的文化产业区,土地升值潜力大。但后来,隆平高科未能正常开发,仅收回前期的开发费用1000多万元,具体原因未披露。
         2006年,隆平高科进入房地产开发的高峰期,一度手里持有股权的房地产公司达到5家。
         2006年年初,隆平高科与袁石岗等8位自然人共同出资成立了长沙融城置业有限公司(下称"融城置业"),注册资本2000万元,其中隆平高科出资1020万元,占51%的股权。融城置业在长沙市江边拥有土地160亩,2007年12月,隆平高科将融城置业39%的股权以1.3亿元的价格转让给香港嘉里置业,获得投资收益9000多万元。
         2008年5月,融城置业增资并更名后,隆平高科所持剩余股权股比被摊薄至0.67%。2008年12月29日,隆平高科将这部分剩余股权悉数转让给嘉里置业,获投资收益约2000万元。但在这次交易中,隆平高科违反信息披露规定,并未及时披露信息,直到2009年2月17日公司才发布资产出售的临时公告,违背重大事项须在两个交易日内公告的规定。
         另外,2006年,隆平高科投资642万元参股长沙博进房地产开发有限公司,又投资3000万元与湖南铁银房地产开发有限公司合作开发银港晶城三期E区房地产项目。
         2007年1月,隆平高科与自然人罗可大签订《股东转让协议》,将所持开源置业有限公司10%的股权,每股作价1.2元转让给罗可大,股权转让金额130万元。2007年,隆平高科还设立了湖南隆泰置业有限公司,持股87.5%。
         另外,在合肥高新技术园区,隆平高科还有一块约二十几亩的地,现已挂牌等待转让。
         利益输送?
         在隆平高科开发房地产业务的过程中,存在利益输送的嫌疑。2002年至2003年,隆平高科收购了长沙证券大厦的两层写字楼做办公用地,受让价格近5000多元/平方米,而当时证券大厦周边楼价每平方米只有3000多元。
         证券大厦是证监会湖南证监局所持物业。隆平高科在收购证券大厦的同时,湖南农科院党委书记兼隆平高科董事长左连生、湖南农科院院长兼隆平高科董事长田际榕、隆平高科总裁彭海华、隆平高科副董事长兼副总裁袁定江等四人则相继以较"优惠"价格认购了湖南证监局所建宿舍楼中的四套大面积住宅楼。此四套房产位于证券大厦边,其中两套面积为120平方米,另外两套为150平方米。
         左连生、田际榕在隆平高科上市前,湖南农科院开出的岗位工资是2万元/年。
         地方证监局是否也能从事房地产开发?这部分物业当时虽然名义上是湖南证监局的宿舍楼,但实际上,证监局从有关部门拿到了产权证。证监局这种巧立名目搞房地产开发的行为,是否应该彻查禁止?
         另外,长沙县政府将开源鑫阁的土地使用权卖给隆平高科,面积约有60亩-70亩,总转让价为1300万-1400万元。隆平高科将该块土地开发权转让给开源置业时,隆平高科还尚未退出开源置业。随后,开源置业在该地块建起了一栋员工楼,员工认购价不到1000多元/平方米。而当时,该地块周边房价约为1900元/平方米。
         2001年,左连生兼任湖南农科院党委书记、隆平高科董事长期间,计划建造湖南农科院交流中心,工程造价由最初时的1000多万元增至2000万元以上,需要自筹资金,而当时湖南农科院资金不足,左连生将职工集资建房资金挪用了,但仍不够。在其主导下,湖南农科院将交流中心对面100亩地卖给隆平高科,名义上是给隆平高科作仓库用,土地转让资金2000多万元被拿来建设交流中心。
         而这块地迄今隆平高科都未开发,原因是这块地周边有气象局,受房屋限高政策影响,不适宜进行房地产开发。
         交流中心仅仅承办了一次百年大庆,基本上没有其他用途,该中心一共三层,地下两层,地上一层,地下现在搞饲料厂,地上建筑内基本没有任何用处。
         左连生还将工程发包给他担任过县委书记的汉寿县的工程队,这些工程队在农科院修建了牌楼、道路设施、办公楼等多处工程。
         新大新入主隆平高科后,欲作价5000万元将这块地卖回给湖南农科院,但湖南农科院现任领导不愿收回。而这块地地面上仍有些私人房子,拆迁并没完成,股份公司让湖南农科院按照当初转让协议交付净地,但湖南农科院并不愿推动。
         与左连生相比,后任的宋再青也利用转让隆平高科股份的款项大肆修建工程。由于无法实现对隆平高科的有效控制,湖南农科院将2650万股隆平高科股权转让给新大新,转让总价款为2.53亿元。
         股权转让后,湖南农科院用转让款建成了农科院创新楼、开发楼等项目,用掉1.5亿元,当时决定将园艺所、蔬菜所、植保所等4个所放在开发楼里,但是4个所到现在都没有过去,都有自己独立的办公楼,后来另外2个所搬了进去,而将原来的办公楼出租。
         炒股平庸
         作为隆平高科权益性投资两翼之一的股票投资一直由袁定江负责,不过与其父袁隆平在杂交水稻方面的成就相比,袁定江在股票投资方面的能力并未达到袁隆平在自己领域内的高度。
         彭光剑对《证券市场周刊》表示,袁定江是隆平高科风险委员会主任,毕业于湖南财经大学,后在武汉大学获得MBA学位,自2001年以来主要分管隆平高科的金融、房地产业务。
         隆平高科负责对外进行股票、股权等权益性投资的平台是世兴科技,该公司的主营业务为证券投资、高科技术投资、财务顾问和管理咨询。
         2004 年3 月28 日,世兴科技与青海庆泰信托签订协议,委托庆泰信托以信托资金2000万元购买指定的商业银行股权和金融类或旅游类公司的股权。
         2005年7月8日,庆泰信托因操控桂林旅游崩盘,资金链断裂,被银监会责令停业整顿。银监会委托东方资产管理公司组成停业整顿工作组对庆泰信托实施停业整顿,接管庆泰信托决策和经营管理权。隆平高科的这部分权益到目前未收回。
         隆平高科称,已经办理了该笔债权登记手续,具体结果必须等待庆泰信托重组结束后再另行通知。隆平高科分别在2006年、2007年计提了800万元、100万元的跌价准备。
         2008年,隆平高科利用自有资金在二级市场投资,买入了包括白云山、招商地产等股票及东吴行业等基金。当年,公司股票二级市场投资亏损4562万元,期货投资亏损969万元。
         2009 年7 月17 日,隆平高科召开董事会会议,审议通过了《证券投资风险控制管理办法》,细化了证券投资风险控制制度,增强了条款的可操作性。同时,审议通过了《袁隆平农业高科技股份有限公司期货投资风险控制管理办法》。 
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Amoto 2014-08-19 11:37:22发布主贴
张庭宾:A未来两三年内无牛 仍是
【摘要】
       [淘股吧]
       警惕三大隐忧 民生证券管清友:A股上涨只是昙花一现
       
       ================================================
       
       类似这样的声音多起来,应该是正常的。
       毕竟,内外部环境因素顾虑甚多。
       不过,一般行情的转折却也永远会出人预料 -----
       
       嘿嘿 ~
       谁知道呢。
       比如人家摩根士丹利就说,沪港通将抹平两地股票差价,是前所未有的机会。
       
       但有一点这张庭宾没说错 -----
       “利益输送市”。
       对此真想去改,
       哪怕是有限的开始,对相当部分的既得利益恐怕都是大麻烦临头。
       
       四中全会前后,财政金融方面改革的重头戏将要登场,
       “沪港通”已如许力度的大推,
       可见“接轨”就确定已不再是空话!
       所以,
       说5000点,那是太亢奋,
       但能出乎意料的事,还是很值得期待的。

       
       
       

       
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刘晓雯99 2018-02-02 22:20:19发布主贴
高价收购公司控的关联方???????
【摘要】高价收购公司控股的关联方???利益输送????,县城的第三方检验很难赚钱,在一个省会城市建立第三方检验所,垄断全省二级和三级医院检验科的外送标本,容易赚钱,几年就回本 了。但在县城开检验所,县城只有二级医院 ,受各地控费的影响,本来外送的标本,非常的少,优质的病人都会跑三级医院或更大的医院 去了。
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胖猫猫 2014-01-28 16:26:08发布主贴
举报兴发集团600141(转贴)
【摘要】兴发这公司,兴发的老股东似乎被某些人一直玩于股掌间,它们总能在低位拿到一些宝贵的筹码,而其减持也总能在相对高位,兴发还真就是它们的提款机!
       [淘股吧]
       浙江金帆达“运气”真是太好了,在草甘膦高景气时段,拿一堆未来的垃圾资产换来一大堆最低迷阶段的未来最宝贵的磷矿资产,持股比例直逼大股东,还是充当了“救世主”的角色,大股东毫无怨言,散户们感恩戴德。
       浙江金帆达何许人也?增发方案出来了,答案也出来了。还记得那个泰兴公司吗,泰兴的股东很多就是兴发的高管或其亲属,泰兴公司曾以极低的价格2元/股从一家银行接手了1000万股兴发的法人股,几经送配增发,持股数量大幅增加,在其后的兴发大牛市中减持了不少,但仍持有不少零成本或负成本的兴发股份,在2008年兴发跌到7、8元时,泰兴通通大宗交易以8.3元/股的价格把兴发的股份转让给了杭州丰盈电子公司,而当时杭州丰盈是一家刚成立的公司,其显然是专门为兴发的股份而来,其后丰盈持有的兴发股份时有增减,但一直持有,显然,杭州丰盈与泰兴很有关联。但丰盈与金帆有什么关系呢,从这次增发可以看出,原来金帆的大股东就是持有丰盈90%的大股东。推论就出来了,金帆达与原来的泰兴有相当关系吧!
       现在看来,兴发是被人布了一个局,行业的低迷帮了布局者一个大忙,现在不难理解兴发去年业绩下降了那么多了,这样金帆达更好以“救世主”的身份出现了,也能拿更多的股份了,至于大股东,不过是冤大头,散户嘛,被人损了还高高兴兴替人数钱。 
       此次增发,金帆达是最大的赢家,从一个高景气度的行业成功套现,低成本进入未来的黄金行业,得了便宜还卖了乖。迎合了市场的炒作题材。但老股东(包括大股东)权益又被较大稀释,对长期投资者是极大的损害! 
       http://guba.eastmoney.com/news,600141,98922391.html
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xgyx 2014-01-26 20:25:24发布主贴
汇冠份重组再涉嫌 上业绩大变脸
【摘要】http://finance.eastmoney.com/news/1349,20140126356658636.html
       [淘股吧]
       
       高价买关联公司实际控制人2年获利近20倍
       
         1月15日至22日,六个交易日,四个涨停板。推动汇冠股份(行情 股吧 买卖点)(300282.SZ)股价大幅飙升的“动力”是公司近日公布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(以下简称《交易预案》)。《交易预案》显示,2012年总资产为3.18亿元的汇冠股份,拟耗费10.7亿元收购大股东刘新斌旗下的资产——旺鑫精密,欲上演“小鱼”吃“大鱼”的情节,以此摆脱亏损困境。
       
         值得注意的是,旺鑫精密是公司实际控制人刘新斌于2011年11月份才增资的公司。按照投入成本和汇冠股份收购旺鑫精密的价格来计算,刘新斌此次收购获利近20倍。有市场人士表示,从同行业公司并购的市盈率来看,公司此次收购旺鑫精密对应的市盈率较高,有向实际控制人利益输送的嫌疑。
       
         主业萎靡
       
         《交易预案》显示,公司拟向旺鑫精密的全体股东发行股份及支付现金购买其持有的旺鑫精密100%的股权,并向特定对象发行股份募集配套资金。本次重组完成后,旺鑫精密将成为公司的全资子公司。
       
         对于此次重组的目的,汇冠股份表示为了解决公司盈利能力不稳定的现状。此前主营产品为智能终端部件——大尺寸触摸屏和电子白板的汇冠股份自从登陆A股市场后盈利能力就在不断下滑。
       
         公司招股说明书显示,2008年度至2011年9月30日,汇冠股份实现归属母公司股东的净利润分别为1332.21万元、2249.06万元、2823.90万元、1450.40万元。从数据中可以看出,公司从2008年至2010年,净利润呈现快速增长的趋势。
       
         然而自2011年11月上市后,公司业绩就开始“大滑坡”。
       
         数据显示,2011年至2012年,汇冠股份实现归属于上市公司股东的净利润分别为2264.19万元、1232.07万元,同比降幅分别为19.82%、45.58%。
       
         而到了2013年,汇冠股份的净利润指标进一步“恶化”。
       
         2013年第一季度和上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为24万元、59.54万元,同比下滑幅度高达94.72%、93.2%。而在公司当年前三季度,公司净利润更是亏损457.5万元。1月20日,公司在2013年年度业绩预告中表示,公司预计亏损500万~1000万元。
       
         对于亏损的原因,公司表示因为市场售价降幅较大、综合(行情 专区)毛利有所下降、研发费用投入较多以及人员成本增长等。
       
         实际控制人获利20倍
       
         “在公司主营业务亏损的情况下,通过并购重组来避免刚上市不久就陷入亏损泥潭的命运,是上市公司的通常做法。”一位券商分析师指出。
       
         根据公司目前经营困境来看,通过并购来解决目前亏损问题看似理所应当,但从汇冠股份此次收购价格高于同行业其他公司并购价格来看,公司实际控制人刘新斌从此次重组获利“颇丰”。
       
         资料显示,汇冠股份实际控制人刘新斌持有北京丹贝100%股权,北京丹贝持有福万方实业99.99%股权,福万方实业持有旺鑫精密32%股权,此次旺鑫精密100%股权交易价格为10.7亿元。以此计算,在此次交易中,刘新斌将获得3.42亿元的收入。
       
         而福万方实业与旺鑫精密结缘于2011年。
       
         2011年11月11日,福万方实业以3286万元增资旺鑫精密,获得其40%的股权。而在2012年12月9日,福万方实业将其持有的旺鑫精密8%股权以1600万元的价格转让给陈乃雄。以此计算,福万方实业此前获得旺鑫精密32%股权的实际成本仅为1686万元。
       
         按照1686万元成本价计算,刘新斌从增资旺鑫精密到将旺鑫精密装入上市公司来的两年有余的时间内,获得的投资收益高达3.25亿元,收益率达到19.12倍。
       
         值得注意的是,在福万方实业增资旺鑫精密一个月后,即2011年12月29日,刘新斌控制的汇冠股份登陆A股市场。
       
         一位私募人士对《中国经营报》记者表示,估计在增资旺鑫精密时,刘新斌就已经计划着将其装入到上市公司中来,这样的资本运作在A股市场中并不鲜见。
       
         刘新斌从此次重组获利颇丰的另一个重要原因,是此次收购价格颇高。
       
         《交易预案》显示,旺鑫精密截至2013年9月30日的账面净资产1.95亿元,预估值为10.72亿元,预估增值率为450.79%。
       
         与同行业公司星星科技(行情 股吧 买卖点)(300256.SZ)、宇顺电子(行情 股吧 买卖点)(002289.SZ)在2013年进行的并购价格相比,汇冠股份此次收购旺鑫精密的价格较为“昂贵”。
       
         2013年,宇顺电子收购雅视科技100%的股权价格为14.5亿元,对应雅视科技2012年合并报表归属于母公司股东的净利润6229.74万元计算,则其收购雅视科技股权资产对应的2012年市盈率为23.28倍。
       
         同年,星星科技收购深越光电100%股权价格为8.39亿元,按照深越光电2012年实现净利润5238.09 万元计算,其收购深越光电股权资产的对应2012年市盈率为16.02倍。
       
         而汇冠股份此次收购旺鑫精密的价格为10.7亿元,旺鑫精密2012年净利润为3895.15万元,对应其收购旺鑫精密2012年市盈率为27.47倍。
       
         对于此次收购价格较高的原因,汇冠股份表示因为旺鑫精密研发实力较强、拥有大客户资源优势、核心团队经验丰富、近年来快速发展等。
       
         “上述理由都较为宽泛,从数据可以看出,汇冠股份收购旺鑫精密对应的2012年市盈率明显高于星星科技和宇顺电子。”上述私募人士对记者表示,而公司实际控制人刘新斌为关联方获利颇丰,其中不免有利益输送的嫌疑。
       
         对此,汇冠股份证券部一位人士表示,按照2012年的市盈率来比较,对于旺鑫精密来说不公平,因为上述两家公司的收购在2013年已经完成,而公司的收购在2014年才进行,这样的比较过于静态。
       
         上述私募人士进一步指出,退一步讲,就算旺鑫精密在2013年实现净利润为6000万元,则汇冠股份收购旺鑫精密股权对应的2013年市盈率为17.83倍,与其他两家公司相比也是最高。
       
         数据显示:雅视科技2013年预计净利润为8300万元,对应的收购市盈率为17.47倍;深越光电2013年预计净利润为7234.14 万元,对应的收购市盈率仅为11.6倍。
       
         业绩画饼
       
         对于已经亏损的汇冠股份来说,此次收购的旺鑫精密看似能让其再次“容光焕发”,因为旺鑫精密给投资者画出了诱人的“业绩大饼”。
       
         旺鑫精密主营业务为移动智能终端的精密结构件的研发、设计、生产和销售,2011年至2013年9月份,其实现净利润分别为3398.34万、3895.15万、4516.60万元。
       
         而旺鑫精密股东福万方实业、汇众成投资、王文清更是承诺:旺鑫精密2014年度、2015年度、2016年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于9500万、11500万、14000万元。
       
         “旺鑫精密股东给出的业绩承诺相当诱人,这也是此次交易价格较高的主要因素,不然此次重组方案将很难获得股东大会通过。”上述私募人士表示,虽然交易对方也有利润补偿协议,但从旺鑫精密主要产品毛利率在逐年下滑的实际经营情况来看,要实现上述业绩承诺面临着不小的压力。
       
         旺鑫精密的主要产品为精密结构件和结构件辅件,其中精密结构件营业收入占其收入比例在2011年至2013年9月份分别为98.6%、76.76%、84.64%。
       
         然而,旺鑫精密的精密结构件毛利率却在不断下滑。
       
         数据显示,2011年至2013年1~9月,旺鑫精密的精密结构件毛利率分别为27.25%、20.26%、19.42%,呈现逐年下滑的趋势。
       
         对于旺鑫精密的结构件产品毛利率下滑的原因,《交易预案》表示,一方面是受到结构件行业竞争者逐渐增多的影响,导致行业整体毛利水平下降;另一方面是旺鑫精密的主要客户如百纳威尔(天语)中低端手机产品出货量增大,向旺鑫精密增加采购,旺鑫精密向其实行阶梯降价的政策,从而导致毛利率下降。
       
         旺鑫精密对百纳威尔(天语)的2011年销售收入为2854.31万元,毛利率31.37%,2012年收入7671.91万元,毛利率为20.14%。
       
         有券商分析师对记者表示,虽然《交易预案》表示是因为百纳威尔(天语)对公司采购增加,旺鑫精密向其实行阶梯降价的政策,但实际上就是百纳威尔(天语)对公司实施的阶梯降价政策,同样,从其采购额大幅增加的第一大客户联想(2011年采购额为8385.23万元,2012年采购额为1.54亿元)未来也存在实施阶梯降价政策的可能,因为任何企业都想实现利润最大化,旺鑫精密毛利率未来还有进一步下降的可能。
       
         对此,上述汇冠股份证券部人士对记者表示,未来旺鑫精密的结构件产品毛利率还有1至2个点的下滑可能,但公司将通过扩大规模来平滑毛利的下滑,以保障盈利水平。
       
         上述券商人士表示,虽然重组后汇冠股份将通过扩大规模来平滑毛利下滑,但在大客户联想也实施阶梯降价的情况下,要旺鑫精密的业绩承诺的目标,难度不小。
       
       
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大老沙无敌 2012-12-20 22:29:37发布主贴
新华保险 徐大佬又来
【摘要】三季度潜伏进来 最近猛拉 刚好12月份有解禁
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一万点 2014-01-25 09:48:41发布主贴
业绩大变脸 汇冠份重组再涉嫌
【摘要】1月15日至22日,六个交易日,四个涨停板。推动汇冠股份 (300282.SZ)股价大幅飙升的“动力”是公司近日公布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(以下简称《交易预案》)。《交易预案》显示,2012年总资产为3.18亿元的汇冠股份,拟耗费10.7亿元收购大股东刘新斌旗下的资产——旺鑫精密,欲上演“小鱼”吃“大鱼”的情节,以此摆脱亏损困境。
       [淘股吧]
         值得注意的是,旺鑫精密是公司实际控制人刘新斌于2011年11月份才增资的公司。按照投入成本和汇冠股份收购旺鑫精密的价格来计算,刘新斌此次收购获利近20倍。有市场人士表示,从同行业公司并购的市盈率来看,公司此次收购旺鑫精密对应的市盈率较高,有向实际控制人利益输送的嫌疑。
         主业萎靡
         《交易预案》显示,公司拟向旺鑫精密的全体股东发行股份及支付现金购买其持有的旺鑫精密100%的股权,并向特定对象发行股份募集配套资金。本次重组完成后,旺鑫精密将成为公司的全资子公司。
         对于此次重组的目的,汇冠股份表示为了解决公司盈利能力不稳定的现状。此前主营产品为智能终端部件——大尺寸触摸屏和电子白板的汇冠股份自从登陆A股市场后盈利能力就在不断下滑。
         公司招股说明书显示,2008年度至2011年9月30日,汇冠股份实现归属母公司股东的净利润分别为1332.21万元、2249.06万元、2823.90万元、1450.40万元。从数据中可以看出,公司从2008年至2010年,净利润呈现快速增长的趋势。
         然而自2011年11月上市后,公司业绩就开始“大滑坡”。
         数据显示,2011年至2012年,汇冠股份实现归属于上市公司股东的净利润分别为2264.19万元、1232.07万元,同比降幅分别为19.82%、45.58%。
         而到了2013年,汇冠股份的净利润指标进一步“恶化”。
         2013年第一季度和上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为24万元、59.54万元,同比下滑幅度高达94.72%、93.2%。而在公司当年前三季度,公司净利润更是亏损457.5万元。1月20日,公司在2013年年度业绩预告中表示,公司预计亏损500万~1000万元。
         对于亏损的原因,公司表示因为市场售价降幅较大、综合毛利有所下降、研发费用投入较多以及人员成本增长等。
         实际控制人获利20倍
         “在公司主营业务亏损的情况下,通过并购重组来避免刚上市不久就陷入亏损泥潭的命运,是上市公司的通常做法。”一位券商分析师指出。
         根据公司目前经营困境来看,通过并购来解决目前亏损问题看似理所应当,但从汇冠股份此次收购价格高于同行业其他公司并购价格来看,公司实际控制人刘新斌从此次重组获利“颇丰”。
         资料显示,汇冠股份实际控制人刘新斌持有北京丹贝100%股权,北京丹贝持有福万方实业99.99%股权,福万方实业持有旺鑫精密32%股权,此次旺鑫精密100%股权交易价格为10.7亿元。以此计算,在此次交易中,刘新斌将获得3.42亿元的收入。
         而福万方实业与旺鑫精密结缘于2011年。
         2011年11月11日,福万方实业以3286万元增资旺鑫精密,获得其40%的股权。而在2012年12月9日,福万方实业将其持有的旺鑫精密8%股权以1600万元的价格转让给陈乃雄。以此计算,福万方实业此前获得旺鑫精密32%股权的实际成本仅为1686万元。
         按照1686万元成本价计算,刘新斌从增资旺鑫精密到将旺鑫精密装入上市公司来的两年有余的时间内,获得的投资收益高达3.25亿元,收益率达到19.12倍。
         值得注意的是,在福万方实业增资旺鑫精密一个月后,即2011年12月29日,刘新斌控制的汇冠股份登陆A股市场。
         一位私募人士对记者表示,估计在增资旺鑫精密时,刘新斌就已经计划着将其装入到上市公司中来,这样的资本运作在A股市场中并不鲜见。
         刘新斌从此次重组获利颇丰的另一个重要原因,是此次收购价格颇高。
         《交易预案》显示,旺鑫精密截至2013年9月30日的账面净资产1.95亿元,预估值为10.72亿元,预估增值率为450.79%。
         与同行业公司星星科技 (300256.SZ)、宇顺电子 (002289.SZ)在2013年进行的并购价格相比,汇冠股份此次收购旺鑫精密的价格较为“昂贵”。
         2013年,宇顺电子收购雅视科技100%的股权价格为14.5亿元,对应雅视科技2012年合并报表归属于母公司股东的净利润6229.74万元计算,则其收购雅视科技股权资产对应的2012年市盈率为23.28倍。
         同年,星星科技收购深越光电100%股权价格为8.39亿元,按照深越光电2012年实现净利润5238.09 万元计算,其收购深越光电股权资产的对应2012年市盈率为16.02倍。
         而汇冠股份此次收购旺鑫精密的价格为10.7亿元,旺鑫精密2012年净利润为3895.15万元,对应其收购旺鑫精密2012年市盈率为27.47倍。
         对于此次收购价格较高的原因,汇冠股份表示因为旺鑫精密研发实力较强、拥有大客户资源优势、核心团队经验丰富、近年来快速发展等。
         “上述理由都较为宽泛,从数据可以看出,汇冠股份收购旺鑫精密对应的2012年市盈率明显高于星星科技和宇顺电子。”上述私募人士对记者表示,而公司实际控制人刘新斌为关联方获利颇丰,其中不免有利益输送的嫌疑。
         对此,汇冠股份证券部一位人士表示,按照2012年的市盈率来比较,对于旺鑫精密来说不公平,因为上述两家公司的收购在2013年已经完成,而公司的收购在2014年才进行,这样的比较过于静态。
         上述私募人士进一步指出,退一步讲,就算旺鑫精密在2013年实现净利润为6000万元,则汇冠股份收购旺鑫精密股权对应的2013年市盈率为17.83倍,与其他两家公司相比也是最高。
         数据显示:雅视科技2013年预计净利润为8300万元,对应的收购市盈率为17.47倍;深越光电2013年预计净利润为7234.14 万元,对应的收购市盈率仅为11.6倍。
         业绩画饼
         对于已经亏损的汇冠股份来说,此次收购的旺鑫精密看似能让其再次“容光焕发”,因为旺鑫精密给投资者画出了诱人的“业绩大饼”。
         旺鑫精密主营业务为移动智能终端的精密结构件的研发、设计、生产和销售,2011年至2013年9月份,其实现净利润分别为3398.34万、3895.15万、4516.60万元。
         而旺鑫精密股东福万方实业、汇众成投资、王文清更是承诺:旺鑫精密2014年度、2015年度、2016年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于9500万、11500万、14000万元。
         “旺鑫精密股东给出的业绩承诺相当诱人,这也是此次交易价格较高的主要因素,不然此次重组方案将很难获得股东大会通过。”上述私募人士表示,虽然交易对方也有利润补偿协议,但从旺鑫精密主要产品毛利率在逐年下滑的实际经营情况来看,要实现上述业绩承诺面临着不小的压力。
         旺鑫精密的主要产品为精密结构件和结构件辅件,其中精密结构件营业收入占其收入比例在2011年至2013年9月份分别为98.6%、76.76%、84.64%。
         然而,旺鑫精密的精密结构件毛利率却在不断下滑。
         数据显示,2011年至2013年1~9月,旺鑫精密的精密结构件毛利率分别为27.25%、20.26%、19.42%,呈现逐年下滑的趋势。
         对于旺鑫精密的结构件产品毛利率下滑的原因,《交易预案》表示,一方面是受到结构件行业竞争者逐渐增多的影响,导致行业整体毛利水平下降;另一方面是旺鑫精密的主要客户如百纳威尔 (天语)中低端手机产品出货量增大,向旺鑫精密增加采购,旺鑫精密向其实行阶梯降价的政策,从而导致毛利率下降。
         旺鑫精密对百纳威尔(天语)的2011年销售收入为2854.31万元,毛利率31.37%,2012年收入7671.91万元,毛利率为20.14%。
         有券商分析师对记者表示,虽然《交易预案》表示是因为百纳威尔(天语)对公司采购增加,旺鑫精密向其实行阶梯降价的政策,但实际上就是百纳威尔(天语)对公司实施的阶梯降价政策,同样,从其采购额大幅增加的第一大客户联想(2011年采购额为8385.23万元,2012年采购额为1.54亿元)未来也存在实施阶梯降价政策的可能,因为任何企业都想实现利润最大化,旺鑫精密毛利率未来还有进一步下降的可能。
         对此,上述汇冠股份证券部人士对记者表示,未来旺鑫精密的结构件产品毛利率还有1至2个点的下滑可能,但公司将通过扩大规模来平滑毛利的下滑,以保障盈利水平。
         上述券商人士表示,虽然重组后汇冠股份将通过扩大规模来平滑毛利下滑,但在大客户联想也实施阶梯降价的情况下,要旺鑫精密的业绩承诺的目标,难度不小。
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峰岩峰屿 2009-05-15 08:56:36发布主贴
新大洲A子公司增资暗藏
【摘要】 新大洲A(6.18,-0.12,-1.90%)一则貌似平常的增资扩股公告,却透着其向高管及摩托车配套商、经销商利益输送的嫌疑。
       [淘股吧]
       
         新大洲A今天公告说,广州市龙望实业有限公司、赵序宏、许新跃、上海竞帆鞍座有限公司、北京电信建筑工程有限公司、王文萱、浙江力达电器股份有限公司、莆田市荣兴机械有限公司、福州富田摩托车有限公司和王伟等新投资人,5月14日签署了合计向五九集团投资30800万元的《五九集团增资扩股协议书》。另有意向投资人金华市中金投资顾问有限公司和昆明圣田摩托车销售有限公司签署《五九集团增资扩股意向书》,计划合计向五九集团投资4200万元。
       
         经过这次增资扩股,新大洲A对五九集团的持股由原来的78.82%急降至52.55%。五九集团是新大洲A未来走出经营困境的希望所在,低价增资扩股无形之间大大稀释了它的贡献力度。
       
         新大洲A向高管和摩托车配套商、经销商利益输送,一是体现在增资扩股的价格低,二是新大洲A自身有资金能力支持五九集团的发展。
       
         新大洲A对五九集团增资扩股的股权定价,采用的是市盈率定价法。经五九集团预算,2009年单位股权的收益为0.426 元。按照10倍市盈率计算,单位股权价格为4.26元。由于五九集团为非上市公司而致股份缺乏流动性,从而以8倍市盈率将单位股权价格确定为3.5元。新大洲A表示,3.5元/股价格的定价办法采用的是国外可参考管理层收购的定价方法,8至10倍市盈率在国外被认为是一个公道的价格。值得注意的是,这个市盈率倍数明显低于新大洲A举例说明的海螺水泥(42.70,-0.43,-1.00%)和华远地产资产收购的12倍和10.4倍,更不用与它昨天二级市场上的90.62倍相提并论了。
       
         如果新大洲A完全没有能力支持五九集团发展而将到手收益拱手相让的话,似乎也情有可原。五九集团是新大洲A2006年底收购而来的,经过两次增资扩股使注册资本从4312万元增至2亿元。按照新大洲A今年一季度的资产负债情况来看,它似乎并不缺乏用资金支持五九集团的能力。截至3月31日,总资产为19.27亿元的新大洲A全部负债只有7.63亿元。除了新大洲A可以通过获取部分贷款支持五九集团发展外,五九集团的股东权益比率也有38.83%,仅有用煤矿采矿权、机器设备和房产抵押获取的16500万元贷款。
       
       
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happy1982 2015-06-23 14:45:08发布主贴
300396机构高位接盘,,举报你!
【摘要】机构高位接盘,利益输送,举报你!
       
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第一财经 2019-05-07 22:46:26发布主贴
茅台集团存在嫌疑?8万东炸锅了!
【摘要】导读:一酒难求下的茅台酒,无论配额如何分配,与之而来的是巨大利益蛋糕重新进行划分。
       [淘股吧]
       作者 | 林志吟
       编辑 | 张富贵
       来源 | 第一财经、中国基金报
       
       近日,万亿市值的贵州茅台,出了一则大消息,让8万股东都炸开了锅,甚至有小散打电话给公司以及上交所投诉。原因是市场吹风已久的茅台集团营销公司。 
       
       5月5日,茅台集团营销公司正式揭牌。茅台集团营销公司的成立,被视为是茅台酒渠道变革的又一种延续。按照官方宣布,新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”,与社会渠道实现错位发展,与原有营销体系互为补充。据悉,下一步,茅台集团营销公司将重点针对团购、商超等终端客户开展工作。
       
       

       启信宝数据显示,茅台营销公司由茅台集团100%控股。
       
       支撑了茅台股份公司(即上市公司“贵州茅台”,600519.SH)近九成营收的茅台酒,同时也是整个茅台集团销售额最大的酒类产品。因此,虽说这次是集团层面的营销公司成立,但不可避免也会牵涉到茅台酒渠道的后续统筹。
       
       此次茅台集团营销公司设立前夕,茅台酒的渠道变革已进行得如火如荼。茅台集团董事长、贵州茅台董事长李保芳日前已明确表态称,今年茅台酒重点是扩大直销渠道,推进营销扁平化,以减少中间环节,平衡利益,平衡终端价格。除了扩大各省直销往外,还与大型商超进行合作等等。
       
       为了让茅台酒渠道更加透明以及减少“寻租”现象,从2018年下半年起,截至今年一季度末,茅台自身已“削掉”了476家茅台酒经销商。这空出来的茅台酒配额,又将何去何从?一酒难求下的茅台酒,无论配额如何分配,与之而来的是巨大利益蛋糕要重新进行划分。
       
       茅台集团营销公司的成立,会不会全盘承接上述茅台酒空出来的配额呢?市场不乏有这样的猜测。在A股资本市场中,有投资者也为此感到担忧,这也可能带来集团与上市公司之间巨额的关联交易问题,进而产生上市公司治理结构难题。
       
       有投资者在微博上评论:贵州茅台集团层面成立了营销公司,相当于把一部分预期进上市公司的净利润转移到了集团层面,这是昏招,茅台集团是上市公司的最大股东,还要来和上市公司争夺利益。
       
       

       
       长期投资茅台的人都知道,有别于可口可乐的量增价不变,茅台酒长期看是出厂价不断上涨,且产量不断提高的,这就是量价双增的双驱动模式。
       
       而茅台集团成立营销公司,市场认为有两个利空。
       
       一是集团蚕食鲸吞渠道利润。茅台的渠道扁平化将由茅台集团主导,渠道的丰厚利益,也将被茅台集团完全抢走。
       
       二是未来茅台提价动能枯竭,差价越大,集团利润越丰厚。
       
       对此,深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌表示,他认同第一个影响。而对于“未来茅台提价动能枯竭,差价越大,集团利润越丰厚。”他表示不会影响。
       
       

       
       也有股东评论表示:面对小股东的质疑,负责任的公司应该公告说明。
       
       贵州茅台证券事务部门相关工作人员对外回应称,此次是集团层面成立的营销公司,下一步要怎么走,还未有最终决策。“如果涉及到关联交易,会及时披露和履行相应的披露程序。”
       
       有白酒资深分析人士对第一财经记者表示,对于股份公司贵州茅台而言,集团营销公司的设立,不会波及股份公司整体收入。因为茅台酒整体的销量不变的,出厂价也没有改变。变化的只是谁来卖的问题,对于茅台酒自身的经销商来说,量上的分配可能会受到影响。“这涉及到还是茅台酒出厂之后的收入如何分配。如果是集团营销公司承接的话,反而有助于实现国有资产保值。”
       
       “目前我们听到的说法是茅台集团营销公司聚焦团购、商超渠道客户管理,而茅台股份公司自身的营销公司则重心放在经销商层面管理。茅台营销公司的设立,对我们目前的影响不大。我们现在比较担忧的是,由茅台厂家自建的直营渠道,到底能否灵活驾驭市场?现在茅台酒是不愁卖。但一旦市场不好、茅台酒价格出现下跌时,厂家能否灵活应对?”有茅台酒经销商人士则对第一财经记者说道。
       
       华创证券分析师董广阳则在5月7日上午发布的研报中称,建议投资者充分理解茅台管理层在平衡多方利益上的努力,在统筹集团产品组合营销上的必要性。
       
       “贵州茅台一方面立足于资本市场,是资本市场价值蓝筹的旗帜;另一方面,茅台又立足于贵州省,作为经济发展相对落后的省份支柱企业,茅台一直要承担巨大的社会责任,包括上交税收对当地财政的贡献等。投资者可能并不能完整了解茅台要承担的社会责任,但没有多方的平衡也就没有持续的发展。” 董广阳这样表示。
       
       “当然我们也建议茅台集团及实际控制人,能进一步去理解资本市场对公司治理方面的关注,以及国有企业资本运营的方式手段创新。我们目前并未了解股份公司与集团营销公司将以什么样的销量和定价去对接,相应的关联交易金额有多大,是否会在股东大会上有议案予以表决。我们相信实际控制人可以找到在遵从上市公司国际通行规则下,实现与股东、经销商、员工等多方共赢的方案。”董广阳也进一步这样认为。
       
       茅台二级市场上的股价,继5月6日大跌6.98%之后,5月7日再度下挫1.77%。截至5月7日收盘之际,茅台股价跌破900元大关,报890元/股。
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陈航宇 2012-12-31 14:11:16发布主贴
南方轴承算不算赤裸裸的
【摘要】太TMD明显了吧,建议证监会好好查一查。
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abraham 2009-12-14 21:33:55发布主贴
配5大逻辑:财务投资高价增发暗藏
【摘要】高送配5大逻辑:财务投资高价增发暗藏利益输送
       [淘股吧]
       
         财务投资者对上市公司的包装、发展均有较大贡献,在他们兑现利润的时候,上市公司高送配“欢送”并不鲜见
       
         理财周报记者 丁青云/文
       
         次新股之外,高送配是近期市场上另一个有持续赚钱效应的投资主线。理财周报继11月30日推出《3号报告高送配红利》后,再次挖掘高送配金矿,梳理寻找高送配个股的5大逻辑。
       
         逻辑1:四高公司:高公积金、高未分配利润、高净资产、高价
       
         这些可谓是高送配的硬指标。一般而言,一个公司随着盈利水平的提高,公司倾向于铺开摊子扩张,高送配则成为股本扩张的最直接选择。
       
         另外,上市公司拥有大量的资本公积和未分配利润堆积在账上,每股净资产也会集腋成裘,在大小股东压力下,高送配也是迟早的事情。
       
         Wind资讯统计,在两市1666家上市公司中,有335家公司每股公积金超过2元,231家公司每股未分配利润超1.5元,同时符合这两个要求的公司有89家,其中以地产、化工和商品贸易三大板块公司最多。其中南京高科(600064.SH)已经积累了13.13元的每股公积金,仍迟迟没有表示,而招商地产(000024.SZ)、中航地产(000043.SZ)、世联地产(002285.SZ)等每股公积金也超过4元。
       
         另外,据此标准,扬农化工(600486.SH)、烟台氨纶(002254.SZ)、新安股份(600596.SH)、大商股份(600694.SH)、家润多(002277.SZ)、五矿发展(600058.SH)均具备高送配的能力。
       
         逻辑2:扩大股本为注入资产准备
       
         扩张型公司可分两类。一类以中小板中小民营企业为代表。一般而言,重资产、高投入、高研发类的公司扩张欲望更为强烈。如苏宁电器(002024.SZ)、华兰生物(002007.SZ)、思源电器(002028.SZ)等。
       
         另一类则是由于资产注入的需要,上市公司股本扩张欲望强烈的公司。
       
         以银河动力(000519.SZ)为例,目前银河动力正进行资产重组,将变身军工股,以其目前1.91亿的股本将无法装下庞大的军工资产,高送配值得期待。
       
         另外,中金黄金(600489.SH)11月3日拿下母公司7.45亿的资产,而且集团一再承诺逐步将资产装入上市公司;广汇股份(600256.SH)也正准备将淖毛湖和洽谈中的哈萨克斯坦斋桑项目装入上市公司囊中。美都控股(600175.SH)、世联地产(002285.SZ)等地产公司短期融资拿地欲望强烈,尤其是后者,其1.28亿的股份已经难以承载其高涨的业绩和高速的扩张。
       
         由于资产注入的需要,扩大股本形成足够的“容量”,是可以预期的。
       
         逻辑3:上市公司掩护财务投资机构出货
       
         财务投资者在上市公司筹备上市和上市初期,对公司的包装、发展均有较大贡献。而在财务投资者兑现利润的时候,上市公司公告高送配“欢送”,在A股市场上并不鲜见。
       
         以营口港(600317.SH)为例,2009年8月11日,业绩平平的营口港出乎意料公布每10股转增10股,各路游资当日将营口港封于涨停,而就在同一天,营口港的两个财务投资者营口鑫达投资有限公司和营口金鑫投资有限公司近乎清仓,卖出4亿多元。
       
         循此思路,找出2010年财务投资者解禁的个股,或是一个不错的寻找高送配个股的思路。
       
         如广博股份(002103.SZ)和沧州明珠,明年均有多个财务投资股东解禁,且公司本身具备高送配潜力,是否会重复营口港的故事,值得期待。
       
         逻辑4:增发解禁,上市公司投桃报李
       
         机构或本地盘配合公司增发,特别是帮助公司在市道不好的情况下高价增发的,上市公司通常会投桃报李,公告高送配帮助他们在增发限售解禁后出货。
       
         去年的东方海洋(002086.SZ)便是其中的典型。2008年3月17日,东方海洋公告向北京华星丰润投资咨询公司、山东宝昌投资公司、烟台东阳投资公司、黑龙江省大正投资集团等投资机构增发股票,增发价为16元,限售期一年。当时,A股正急剧走熊,东方海洋的高价增发,众投资机构功不可没。
       
         尽管东方海洋2008年的业绩并不出众,但还是选择了高送配,参与增发的机构也在随后的日子里悉数兑现。
       
         而如果目前股价依然低于当时的增发价,高送配的欲望会更强烈。据记者统计,2009年进行定向增发的229家公司中,有4家公司目前的股价低于增发价。以盐湖钾肥(000792.SZ)为例,其增发价格是73.83元,但目前股价仅60元出头,且其最近一次高送配是在2004年,近年来均以现金派现为主,高送配想象空间大。
       
         类似的还有振华重工(600320.SH)、桂冠电力(600236.SH)、锦州港(600190.SH),目前股价均低于其增发。
       
         逻辑5:此前高送配预期落空的绩优股
       
         最后,有一类中小盘绩优股特别值得关注,这类公司本身股本不大,盈利能力好,公积金和未分配利润都很高,市场预期强烈,但之前却屡屡让投资者失望。
       
         华东数控(002248.SZ)便是典型。此前,该股高送配的呼声一直很高,2008年报和2009年中报,市场都对其进行了炒作,但最终没有高送配。
       
         江西长运(600561.SH)则是另外一个例子,2009年4月20日,江西长运公告10送5转5派1元的高分红预案,但一个月后,此方案遭股东大会意外否决。
       
         事不过三,市场对于华东数控2009年年报的高送配预期强烈,且近期股价远远跑赢大盘,资金运作痕迹明显;而江西长运2009年经营状况不错,每股净资产达3.01元,明年推出高送配同样是可以预期的。
       
         同样,去年让投资者失望的浙富股份(002266.SZ)、上海莱士(002252.SZ)、四创电子(600990.SH)等,均有可能迎来“迟到的高送配”。
       
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我思我赚 2019-07-05 16:52:11发布主贴
中嘉博创
【摘要】这种明显的庄股,出不了货,昨天拉个反抽板,今天开始找机构来接盘,这种损害基民等利润输送希望得到严查。
       [淘股吧]
        
  
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hizw16 2013-12-13 07:42:18发布主贴
太阳纸业机构拉高出货,有
【摘要】机构的钱,反正也是散户的,拉高主动接盘,掩护老鼠仓出逃?
       [淘股吧]
       
       

       
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全景财经 2019-08-16 11:35:36发布主贴
10倍白马闪崩、暴跌!又遭外资做空:造假、
【摘要】8月15日早盘,港股上市公司:澳优(01717.HK)股价上演闪崩惨案,短短1小时之内,股价暴跌超20%。随后于11:20申请紧急停牌。
       [淘股吧]
       
       

       
       对于突然上演的暴跌,澳优董事长颜卫彬回应称,有人恶意做空。停牌公告显示,将发表一篇澄清公告,相信该做空报告涉及公司的失实及误导资料。
       
       盘中,沽空机构"杀人鲸"资本(BLUE ORCA CAPITAL)发布做空报告,指控澳优:
       
       2016-2017年期间,澳优的婴幼儿配方奶粉在内地的销售额夸大52%;
       
       涉嫌调低人工费用,以及通过子公司云养邦进行虚假交易和秘密输送利益;
       
       澳优的旗舰品牌:佳贝艾特羊奶粉存在误导性披露,有引起中国消费者抵制的风险。
       
       最后,"杀人鲸"资本认为,澳优的每股价值仅有5.78港元,较收盘价还有40%的下跌空间。
       
       沽空报告一出,澳优的股价迅速下挫,暴跌20%后紧急停牌,总市值蒸发近40亿港元,其最新市值仍高达156亿港元。
       
       

       澳优,5年暴涨11倍的乳业巨头
       
       澳优,全称为澳优乳业股份有限公司,在全球范围内从事生产、研究及销售婴幼儿配方奶粉、成人食品。其品牌奶粉销售至中国、美国、荷兰、德国、意大利等40多个国家和地区。
       
       早在2009年10月,澳优便登陆香港主板上市,其于2014年8月份以来,股价一骑绝尘。股价由1.49港元(后复权)一路攀升,并于2019年7月创下历史新高18.75港元(后复权),5年间的最大涨幅超1158%,堪称港股乳业中最大的黑马。
       
       

       澳优股价月K线图
       
       澳优5年时间暴涨11倍的背后,离不开的业绩支撑。据澳优的历年财务数据显示,其上市的10年间全部实现盈利,2014-2018年期间,年均复合增长率高达63%。
       
       

       
       而就在前2天,澳优披露2019年度中期业绩显示,上半年营收超31.5亿元,同比增长21.9%,归母净利润2.6亿元,同比减少20%,出现了罕见的下滑。
       
       澳优在报告中表示,尽管中国配方奶粉市场竞争持续激烈,但集团的营收仍持续增加,主要是由于集团生产的优质产品、品牌定位清晰、有效的营销战略,推动销售额节节上升。
       
       而就在业绩披露后的第2天(8月14日),澳优股价一度上演“有惊无险”的暴跌,盘中一度跌近10%,最终跌幅收窄至1.8%。
       
       却不料,昨日虚惊一场的暴跌,在今日降临,而且下跌之势来得更为猛烈。
       
       

       做空报告质疑:造假、利益输送!
       
       澳优闪崩、暴跌的导火索,正是沽空机构:"杀人鲸"资本(BLUE ORCA CAPITAL)发布的做空报告,其中指认最为“致命”的一处是:“澳优的婴幼儿配方奶粉在中国区的销售额虚报52%。”
       
       据澳优的年报显示,其2016、2017年在中国销售的婴幼儿配方奶粉产品都是从欧洲、新西兰、澳大利亚的自有工厂或第三方供应商进口的。
       
       "杀人鲸"资本的做空报告直言,其通过公开的海关数据查得,澳优实际进口的婴幼儿配方奶粉数量,远低于澳优财报中披露的数量。
       
       

       图片来源:杀人鲸资本的做空报告
       
       "杀人鲸"资本表示,根据澳优进口代理商申报的进口数据,推算出澳优在2016 、2017年期间,婴幼儿奶粉销量被虚报了52%,进而夸大了营收与净利润。
       
       另外,"杀人鲸"资本质疑,澳优存在虚假交易和秘密输送利益的子公司。
       
       据悉,澳优的 Nutrition Care 产品主要通过云养邦(香港)有限公司(“云养邦香港”)在中国市场进行营销、分销。澳优持有云养邦香港60%的股权。
       
       2019年7月,澳优公告,以2.36 亿收购高管们持有的云养邦香港剩余40%的股权。
       
       而对于这家分销公司,做空报告指出:
       
       从香港公司注册文件查得,截至2019年5月23日,云养邦香港的60%股权并非由澳优持有,而是由首席财务官王炜华 (WongWei Hua Derek)100%持有。
       
       

       图片来源:杀人鲸资本的做空报告
       
       从而,"杀人鲸"资本认为,澳优在对云养邦香港的所有权上说谎,2019年7月收购少数股东权益的交易是非法的,这实际上是一起虚假交易,管理层依然可以通过持股该公司获得利益。
       
       最后,"杀人鲸"资本在这份做空报告中表示:
       
       对澳优的股价估值为每股港元5.78,因为对于一家曾被欺诈和丑闻缠身,财务数据完全不可靠,仍然给出了23倍的市盈率估值。归根结底,澳优完全不值得投资。
       
       

       澳优,紧急回应做空报告
       
       这篇做空报告的杀伤力可谓惊人,今日澳优市值蒸发近40亿港元。
       
       收盘后,澳优便第一时间在港交所发布澄清公告直言,"杀人鲸"资本的做空报告所述指控并不准确,且具有误导性。
       
       

       
       澳优在公告中表示,投资者务必注意,在一般情况下,沽空机构的利益未必与股东利益一致,其可能蓄意打击上市公司、管理层的信心,损害上市公司声誉。因此,公司提示股东应小心处理该做空指控。
       
       同时,澳优表示,将保留对做空机构:"杀人鲸"资本的负责人及相关人士,采取法律行动之权利。
       
       值得一提的是,据Wind数据显示,截止2018年年末,中信建投(国际)财务有限公司持有巨额澳优股份,高达1.24亿股,若未曾减持,其今日浮亏超3亿港元。
       
       

       
       而早在2天前,伴随澳优的中期财务报告发布,迎来券商机构的一片唱多之声:
       
       国金证券分析师表示,澳优基本面趋势向上,核心逻辑不变,未来发展依然有较大的空间。公司的核心业务增长稳健,持续向上;
       
       辉立证券分析师表示,预计澳优旗下自有品牌中的羊奶粉将继续保持高速增长,特别是较高端产品,相较牛奶粉则将保持稳定增长;
       
       大和证券甚至给出了18.4港元/股的目标价。
       
       

       做空机构"杀人鲸",曾"狙击"中国体育巨头
       
       与其他沽空机构不同,"杀人鲸"资本更喜欢狙击大型上市公司,因为知名度低的小型上市公司做空难度更大,且流通股供应有限,难以借到足够多的筹码(融券,是做空的先决条件),新秀丽、拼多多......都曾一度成为其“狙击”的目标。
       
       而港股市场对于"杀人鲸"资本,也并不陌生。早在2019年5月30日,突然发起对中国体育巨头:安踏(02020.HK)的狙击。
       
       "杀人鲸"资本(Blue Orca Capital)负责人在投资论坛上公开质疑,安踏体育以及旗下品牌斐乐FILA收入不透明的情况,并预计安踏体育股价会有34%的跌幅,建议投资者"沽空"。
       
       当日盘中,安踏体育一度大跌超12%,触及43.3港元低位,但收盘跌幅收窄至5.5%。
       
       随后,安踏体育发布澄清公告,董事会强烈否认报道中的有关猜测,认为有关猜测并不准确并具有误导性。随后,安踏体育股价开始出现修复,并一路上涨,于7月29日创下历史新高61.15港元/股。
       
       而,这无疑是"杀人鲸"资本一次惨痛的“滑铁卢之战”。如果其一直做空安踏的股票,大概率将会损失惨重。
       
       如今,其再度瞄准乳业巨头,发布做空报告,澳优是否如安踏一般幸运,今日的做空只是“虚惊一场”呢?
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dess 2014-10-06 12:35:07发布主贴
严查恶炒新帐户,封帐户,严惩!!!
【摘要】恶炒 危害严重!!
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股海冲锋舟 2015-06-30 12:43:50发布主贴
这次大暴跌会不是再一次!?
【摘要】请问国外有这么连续大跌的么?
       有一个李志玲,暗中还有多少个李志玲?毒草不收手,就没有资本市场的大起大落!
       是不是利益集团嫌股指太高了,没有下手的地方了,叫打手们打压一下,好捡便宜的筹码!
       。。。。。。
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ywzq 2011-05-07 22:12:29发布主贴
中交通力:七家PE火线入 难逃PE嫌疑
【摘要】 4月29日,中交通力建设股份有限公司(简称“中交通力”)向证监会提交首发招股说明书(申报稿)。
       [淘股吧]
       
         中交通力是一家公路建设综合服务提供商,经营业务涵盖公路、桥梁、隧道、岩土工程的科研、咨询、勘察、设计、施工和养护,景观规划与设计、绿化施工养护等。
       
         2008年至2010年,公司实现归属于母公司股东净利润分别为5023.44万元、7543.45万元、10372万元,2009年至2010年净利润同比增幅分别为50.17%、37.5%。
       
         也许正是高增长率吸引了私募PE的到来,但是在上市前PE的低价进驻难逃PE利益输送的嫌疑。
       
         2009年3月23日至4月21日,深创投、红土创投、大众公用、别经快易客、滨海投资、太钢投资、南车投资等投资者分别与公司、科技集团、西安通顺、股东孙忠弟签署《增资扩股合同》,按照每股2.06元价格,分别以现金3768万元、2000万元、1030万元、309万元、412万元、1030万元、618万元认购公司新增股份1829.12万股、970.87万股、500万股、150万股、200万股、500万股、300万股。
       
         按照公司2008年底每股收益0.37元,则上述投资者此次增持股份的市盈率仅为5.57倍。
       
         2009年4月21日,公司大股东科技集团与北京快易客签署《股权转让协议》,科技集团向北京快易客转让公司股份150万股,转让总价351万元,每股转让价格2.34元,转让市盈率为6.32倍(以公司2008年底每股收益计算)。同日,科技集团与太钢投资签署《股权转让协议》,科技集团向太钢投资转让公司股份1500万股,转让总价3300万元,每股转让价格为2.2元,转让市盈率为5.95倍。
       
         值得注意的是,与中交通力处于同一行业的路桥建设(600263.SH)、四川路桥(600039.SH)、龙建股份(600853.SH)2008年底市盈率分别为31.26倍、127倍、121.25倍,三家公司2008年底市盈率平均为93.17倍。
       
         2010年,中交通力每股摊薄收益为0.5元,以2011年已经于上交所主板市场的13只新股每股摊薄平均55倍发行市盈率计算,公司发行价约为27.5元/股。
       
         2009年3月至4月,包括太钢投资在内的7家投资者购买公司股份共计6099万股,每股成本约为2.2元,如果中交通力每股发行价为27.5元,则上述7家突击入股的投资者将获利15.43亿元。
       
         如果中交通力顺利登陆上交所,无疑是上述7家投资者的“盛宴”。
       二级市场的股民为何都死得这么惨.....???????????
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挖贝网 2019-05-10 11:46:36发布主贴
青岛海尔向海尔生物无偿转让专 或涉嫌
【摘要】海尔集团此举或与茅台集团成立销售子公司有异曲同工之处。
       [淘股吧]
       
       近日,上交所受理了海尔生物的科创板上市申请。招股书显示,海尔生物实际控制人为海尔集团,同时A股上市公司(600690.SH)的实际控制人也是海尔集团。截止2019年2月28日,海尔生物拥有专利177项包括发明专利31项,但是这些专利中有75项来自于青岛海尔的无偿划转。
       
此外,海尔生物还与海尔集团签订了《专利共有协议》,海尔生物有权自行决定对专利的实施、许可、处置(包括但不限于质押、转让),同时海尔集团将不会自行或通过其他子公司实施或使用专利中专用于海尔生物医疗的主营业务的任何专利及专利申请。
       
       海尔集团此举不禁让人想起了最近在A股市场上引发轩然大波的茅台集团。
       
       5月5日,茅台集团成立全资子公司——贵州茅台集团营销有限公司。有投资者表示,集团营销公司成立的目的是销售茅台股份公司收回的476家茅台酒经销商计划量的全部或大部分。但是,该公司与上市公司贵州茅台(600519.SH)没有任何股权关系。于是,有贵州茅台个人股东向上交所投诉——“贵州茅台酒股份有限公司涉嫌向大股东贵州茅台集团输送利益”。
       
       海尔兄弟:海尔生物与青岛海尔
       
       贵州茅台之所以被质疑向大股东输送利益,重要原因在于销售公司与上市公司贵州茅台没有任何股权关系,而是茅台集团的全资子公司。
       
       那么,海尔生物与青岛海尔有股权关系么?
       
海尔生物招股书显示,公司共有7大股东,其中并没有青岛海尔的身影。公司第一大股东为青岛海尔生物医疗控股有限公司,持股比例为42.30%;青岛海尔生物医疗控股有限公司又是海尔国际电器的全资子公司。海尔集团则是海尔电器国际的第一大股东,持股比例为51.20%。
       
       此外,在海尔生物招股书“持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”中,也没有提及青岛海尔。
       
在海尔生物招股书披露后,有投资者通过互动平台向青岛海尔提问:“上市公司青海海尔有没有海尔生物股份?”
       
       青岛海尔董秘的回答是:“感谢您的关注。海尔生物医疗与青岛海尔同属于海尔集团旗下公司,谢谢。”
       
       通过董秘的回答以及海尔生物披露的股权关系,我们基本可以确定,海尔生物与青岛海尔的关系是同属于海尔集团的兄弟公司,海尔生物不是青岛海尔的子公司。即便青岛海尔持有海尔生物的股份,也在5%以下。
       
       三问青岛海尔
       
       既然海尔生物不是青岛海尔的子公司,那不禁要问:
       
       1、那么青岛海尔将75项专利无偿转让给海尔生物是否合理?海尔生物与海尔集团签订的《专利共有协议》,涉及多少青岛海尔的专利?
       
       2、青岛海尔此举是否涉嫌侵犯中小股东权益?是否涉嫌向大股东输送利益?
       
       3、青岛海尔是我国著名家电品牌,主要产品包括冰箱、冰柜、空调等;海尔生物的业务则始于医疗低温存储设备的研发、生产和销售。那么将专利无偿转让给海尔生物,是否会对青岛海尔冰箱、冰柜、空调业务造成不利影响。
       
       再问海尔生物
       
       1、在研发上是否依赖海尔集团?是否有持续研发能力?
       
       2、如果青岛海尔向海尔生物收取专利授权费,会对海尔生物的财务和研发造成怎样的影响?
       
       3、在招股书第二节“概览”第五小节“发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略”中,海尔生物表示“截至2019年2月28日,公司及子公司合计拥有专利177项,包括发明专利31项。”但并没有披露有75项专利来自于青岛海尔无偿划转这一情况,是否涉嫌误导投资者,可能会使投资者错误地估计海尔生物的实际市场地位和研发水平。
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无联系方式 2009-07-29 17:28:03发布主贴
杉杉份子公司转让存疑 还是谋再融资
【摘要】2009年07月29日 证券时报
       [淘股吧]
       利益输送还是为再融资铺路?杉杉股份将持有廊坊科技谷70%的股权悉数拱手让给控股股东的关联交易令人生疑。
       2006年,杉杉股份合资成立中科廊坊科技谷有限公司,注册资本2亿元,杉杉股份出资1.5亿。廊坊科技谷位于京津之间,占地5000亩,计划投入100亿元,预计5年内初具规模。2008年,廊坊科技谷首次为杉杉股份贡献效益,实现收入3312万元,净利润203万元。据了解,2009年中科院下属的7家研究院所和企业将入驻科技谷,另外还将引进5-8家风险投资基金。
       日信证券分析师樊恺郁指出:“廊坊科技谷的经营将采用设施租赁、出售和以固定资产参股高科技企业三种模式进行,未来发展前景巨大。”来自国联证券的分析也认为,随着京津冀区域内继中关村之后的高科技孵化基地及高科技产业园区深入持续开发,廊坊项目将为公司带来丰厚的回报。 
       为什么杉杉股份要把辛苦培育两年多、迈入招商引资阶段的廊坊科技谷转手让给控股股东? 记者联系杉杉股份,该公司证券部人士否认了利益输送一说:“公司此举一方面是为了集中资源做强主业,另一方面是由于廊坊科技谷投资回报周期比较长。”
       按照杉杉股份说法,此次关联交易旨在调整业务结构,集中资源发展服装、锂电材料、投资三大主业,符合公司整体发展战略。然而,就在2008年年报中,杉杉股份还明确表示将“稳步推进中科廊坊科技谷项目”列入2009年度经营管理计划。当时公司称,要继续实施土地征用和园区内基础建设的各项工作,加大招商力度,做好由项目建设期逐步向营运期的过渡。
       有业内人士则分析,杉杉股份此举蹊跷:“公司已经是我国最大的锂离子电池综合材料供应商了,服装方面的业务发展平稳,创投业务和廊坊科技谷应该是新的利润增长点,为什么要在经济环境转好、地价上涨的时候放弃?”
       “杉杉股份也可能是不得已而为之,公司有比较强烈的再融资需求,但是廊坊科技谷业绩不佳。”有知情人士告诉记者。樊恺郁也认为,杉杉股份与日本伊藤忠商事株式会社跨国联姻,锂电池材料方面的合作是重中之重,公司有大力拓展国际市场的意愿,再融资意愿很强。
       上述知情人士说,廊坊科技谷的收益情况较公司预期要慢,今年上半年大约亏损300万元。记者查阅资料发现,廊坊科技谷2008年实现收入均来自地块转让。而上市公司申请增发新股,净资产收益率有严格要求。该人士分析:“在有融资需求情况下,公司转让建设周期长、收益不佳的廊坊科技谷,可以达到扮靓业绩的目的。” 
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价值观察员 2018-08-09 09:16:53发布主贴
神农基因定增涉嫌 塔牌集团低价入
【摘要】停牌半年之久的神农基因在12月4日复牌,并发布了《发行股份购买资产暨关联交易预案》,拟向包括上市公司塔牌集团(002233,股吧)在内的3家原股东收购波莲基因61.52%股权,支付的对价高达7亿元。其中,塔牌集团所持35.15%股权作价4亿元,由此换来94562648股神农基因股份。
       [淘股吧]
       复牌后的神农基因股价连续两天跌停,笔者认为,除了停牌期间股市整体波动的补跌因素外,此次收购方案的定价也是投资者脚投票的重要原因之一。
       根据收购预案披露的信息,神农基因此次向塔牌集团等3家波莲基因原股东定向增发的价格仅为每股4.23元,而神农基因在复牌前的二级市场股价高达11.35元(除权后),也就是说塔牌集团获得神农基因股份的成本,仅相当于二级市场股价的37.27%,仅在三分之一左右。可这份增发价格显著偏离二级市场股价的定价方案,并不违规。根据收购预案披露,按《重组办法》的相关规定,发行股份购买资产的参考价格为公告前20个交易日、60个交易日或120个交易日的二级市场均价,而此次神农基因选择的是120日均价作为增发定价的参考价格。
       回看神农基因股价的二级市场表现,该股自今年3月中旬到4月中旬、5月初到停牌,出现两拨快速拉升,股价从不足8元迅速上涨到该公司停牌时5月29日的28.37元,不到3个月时间股价翻了将近3倍。快速的上涨导致神农基因在停牌日的120日均价为11.24元,而同日该股的20日均价和60日均价则分别为21.08元和14.86元,均明显超过了120日均价。
       因此也不难理解,神农基因选择了120日均价作为增发参考定价,因为这个价格导致最终的增发价格远远低于同等的二级市场股价。但这样的定价策略,真的保护了神农基因其他股东利益的行为吗?
       根据收购预案披露,塔牌集团对波莲基因的入股是在今年10月末完成的,入股成本是4亿元,这与该公司将所持波莲基因股份转让给神农基因的作价一致。也即塔牌集团并没有因为波莲基因股权本身升值而获取到任何投资收益。但是从塔牌集团入股时点来看,明显晚于神农基因策划收购波莲基因的时点,也即神农基因停牌时的5月30日,而时间更接近于收购方案最终确定并发布相关公告的12月3日。
       这不得不让人联想,塔牌集团是在神农基因“毫无悬念”将收购波莲基因的条件下,才入股波莲基因。入股与出售波莲基因给神农基因相隔时间如此短暂,可见塔牌集团此举的目的就是为了低价参与神农基因的增发获取高回报,而不是通过所持波莲基因股权升值而获取回报。
       那么神农基因为什么要将这个毫无风险的低价入股方案,拱手送给塔牌集团呢?神农基因为何甘愿做这个利益输送的桥梁,两家上市公司间又有着怎样的利益纠葛,对此红刊财经后期会继续关注。
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热点财经 2014-07-03 10:18:35发布主贴
台海核电借壳上前夜底价退出 国开资本涉
【摘要】在台海核电借壳上市前夜,坚守数年的国开资本却底价退出,上演了一出背离PE投资逻辑的交易——国开资本“拒富”迷雾
       [淘股吧]
       
         台海核电确定借壳丹甫股份之后,国开资本却将台海核电12.5%股权突击挂牌转让,以底价4.07亿元成交。按照丹甫股份最新股价换算,该部分股权市值8.27亿元。
       
         自2010年国开金融入股台海核电算起,“国开系”投资4年退出收益率年化约7%,与其专业PE的角色不符。丢弃这块到嘴边的肥肉,究竟是国开资本的选择,还是国退民进的利益输送?
       
         山东昌华食品在受让台海核电12.5%的股份之后,同日向青岛金石等四家企业转让股份完成股权腾挪,以规避国开资本对受让方提出的严苛条件。
       
         8个涨停板。台海核电与丹甫股份擦出的“火花”非同一般。
       
         然而,明修栈道,暗度陈仓。在该借壳案中,国开金融(国开金融有限责任公司)、国开资本(国开创新资本投资有限责任公司),上演了一出背离商业逻辑的交易。
       
         2010年9月,国开金融以3亿元代价获取台海核电12.5%股权;2013年4月台海核电IPO“终止审查”;10月,国开金融将该部分股权等价转让给全资子公司国开资本;2014年5月,在台海核电确定借壳丹甫股份的背景下,国开资本通过上海产交所公开挂牌转让所持股份,成交价4.06亿元;今年6月23日,丹甫股份复牌持续涨停至今,台海核电12.5%股权的市值已跃升至8.27亿元。
       
         “这简直离奇,PE入股拟IPO企业一般都会签订对赌条款,国开金融若要退出,早在台海核电第一次上市失败时即可履行对赌条款退出;已等到借壳方案落定,又急着挂牌转让,完全不符合投资逻辑。”同为某国家级产业基金的总裁,在看过该案例后感叹,“除非国开资本的相关负责人就是为了”让利“给某些人。作为国有PE,这种潜规则并不算罕见。”谁又在代国开资本坐收重组暴利?
       
         极其蹊跷的是,接盘国开资本所持台海核电股权的山东昌华食品集团,在成交当日将股权悉数售予海宁巨铭、拉萨祥隆、海宁嘉慧、青岛金石四家机构——此举显然意在规避挂牌公告对受让方提出的“不接受联合受让”等要求。
       
         精妙部署,偷天换日,究竟在隐藏什么?
       
         “过客”国开资本
       
         7月2日,丹甫股份自复牌后连续第8个一字涨停,一切皆因台海核电(烟台台海玛努尔核电设备股份有限公司)的借壳。
       
         丹甫股份6月23日发布重组预案,拟以除不构成业务的资产以外的全部资产和负债与台海核电100%股份进行置换,差额部分由公司增发股份方式收购。重组完成后,丹甫股份将持有台海核电100%股份,控股股东变更为台海集团,实际控制人变更为自然人王雪欣。
       
         尽管重组大业未成,台海核电一众股东已能闻到暴利的味道。然而,面对饕餮盛宴,国开行旗下国开金融全资子公司国开资本竟提前“离席”了。
       
         “高大上”的国开资本如何成为山东民企台海核电股东的?
       
         据查,2010年9月18日,台海核电通过股东会决议,同意股东台海集团将其持有的台海核电12.5%的股权转让给国开金融,并就此次股权转让修改公司章程。
       
         2010年9月20日,国开金融出具《出资决定》,决定向台海核电投资3亿元。台海集团与国开金融签署《股权转让协议》,约定台海集团将其持有的公司12.5%股权转让给国开金融,转让对价为36.53867元/1元注册资本,共计3亿元。
       
         国开金融显然意在台海核电的IPO。同年10月,台海核电完成股份制改造,踏上IPO之路。
       
         山东省环保厅的信息显示,台海核电在2011年3月11日至19日间进行了上市环保核查公示,两公司的募投项目提前曝光,募集资金主要投向核电装备及材料工程项目。
       
         但2012年底,IPO全面停摆,严厉的IPO财务核查全面铺开。在2013年2月底的“中止审查”名单中,台海核电赫然在列,并于同年4月正式终止审查。第一次上市计划宣告失败。2013年10月21日,国开金融与国开资本签署《股权转让协议书》,将其持有的台海核电12.5%股权以3亿元转让给全资子公司国开资本。
       
         但匪夷所思的是,在丹甫股份披露重组方案复牌后,国开资本竟然只是匆匆过客。
       
         突击转让疑窦
       
         作为剧情的另一条主线,今年3月21日,丹甫股份停牌筹划重组。4月22日,丹甫股份发布的延期复牌公告显示,此次重组标的锁定为台海核电。
       
         在此背景下,诡异的一幕发生了。查阅此次重组预案,今年5月16日,国开资本通过上海联合产权交易所将所持台海核电1875万股(占总股本的12.5%)公开挂牌转让。5月28日,经山东昌华食品集团有限公司股东会决议,同意受让该部分台海核电股份。
       
         “看几个时间点,以投行实务而言,国开资本的退出必是在台海核电与丹甫股份确认了借壳方案之后。这背后的原因,要么国开资本完全不看好借壳能成功,要么就是有意让一部分人突击入股分享暴利。”中信证券资深保荐人对记者说。
       
         这笔交易如何定价?据披露,国开资本转让台海核电12.5%股权的挂牌底价为40660万元,最后成交也是这个价格,以其持股比例推算台海核电整体估值约为32.53亿元;而此次重组中台海核电估值31亿元,两者基本相当。
       
         自2010年国开金融以3亿元入股算起,“国开系”投资4年退出收益率仅33%,年化收益率约7%。
       
         从二级市场溢价角度看,国开资本在“临门”处错失了真正的重组暴利。丹甫股份复牌至今持续涨停,台海核电12.5%股权兑换为丹甫股份的股票市值已达8.27亿元——若不出售,两个月便可增值4.2亿元。
       
         “国开金融算是PE行业内的”贵族“之一,也是我们的LP,此前他们投过中国新城镇、阿里巴巴 、华泰重化工、新资本、隆鑫通用等项目,都是高大上的项目,收益率很不错。但台海核电这个项目确实很奇怪,退出时间点不对,选择最低效的产权交易所作为退出渠道也值得商榷,看不懂。”某大型人民币PE基金董事总经理对记者说。
       
         记者了解到,国开资本是国开金融旗下专业的PE平台,其投资足迹在诸多上市公司公告中都有涉及。
       
         以中泰化学为例,2011年10月,国开行在整体授信的基础上,通过国开资本向新疆华泰重化工有限责任公司提供5亿元人民币股权融资,用于新疆中泰化学阜康能源有限公司一期年产40万吨聚氯乙烯树脂、30万吨离子膜烧碱项目建设。
       
         是时,《股权融资协议》约定:股权融资投资期限内,国开资本每年从华泰公司获得的税后投资收益将不低于投资额的12%,且本次股权融资投资期限为1年,将于2012年10月20日到期,中泰化学将收购国开资本所持华泰公司全部股权,收购价格为5亿元。
       
         那么,“国开系”是不看好台海核电借壳上市而选择退出?
       
         这种解释似乎更加苍白。国开金融甫一入股,台海核电即启动股改,意在IPO;而在2013年初,台海核电上市失败,未见国开金融通过履行回购条款等方式筹谋退出的迹象。
       
         相反,更有证据显示,“国开系”不仅无退出之意,还与台海集团密切合作、多加扶持,其模式与上述中泰化学类似。
       
         重组预案披露,台海集团持有的台海核电股权设定了质押:质押期为2013年12月19日至2014年12月18日,质权人为国家开发银行股份有限公司,质押物为台海核电62.17%股权,质押对应的贷款额度为26000万元。也因此,台海集团承诺在重大资产重组报告书披露前解除股权质押。
       
         即便要退出,在丹甫股份已然停牌、借壳上市胜利在望之际,坚守数年的“国开系”为何甘愿以“底价”将果实拱手让人?
       
         违规的倒手
       
         解铃还需系铃人。是谁在代国开资本坐收重组暴利?
       
         2014年6月17日,山东昌华食品集团与国开资本签署了《上海市产权交易合同》,受让台海核电1875万股股份。
       
         同日,山东昌华分别与海宁巨铭(浙江海宁巨铭投资合伙企业(有限合伙))、拉萨祥隆(拉萨经济技术开发区祥隆投资有限公司)、海宁嘉慧(浙江海宁嘉慧投资合伙企业(有限合伙))、青岛金石(青岛金石灏汭投资有限公司)签署了《股份转让协议》,将上述12.5%台海核电股权分别向四家企业各转让468.75万股股份(分别占总股本3.125%).
       
         一日之内,山东昌华向四家企业完成股权倒手,其“过桥”角色不言自明。
       
         为何如此运作?仔细查阅挂牌公告,上述安排极可能是为了绕开国开资本为台海核电转让设置的“不接受联合受让”等条件。
       
         国开资本在所持台海核电1875万股股份挂牌时明确规定:一、意向受让方应为注册成立五年以上的境内企业法人。二、意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力,在提交意向受让申请时须提供挂牌期间内同一时点不低于5亿元的银行存款证明。三、意向受让方应具有良好商业信用,无不良经营记录,最近三个财务年度连续盈利,在提交意向受让申请时须提供经过审计的财务报表。四、本项目不接受联合受让,不接受信托或委托(含隐名委托)等方式报名受让。
       
         不难看出,第一,该部分股份的真实受让方是上述四家公司,违反了“不接受联合转让”条件。
       
         第二,上述四家企业的成立时间大多不满五年,这违反了“受让方应为注册成立五年以上的境内企业法人”的条件。
       
         据重组预案及全国工商登记信息显示,海宁巨铭的成立时间为2014年5月21日,海宁嘉慧成立于2013年11月21日,拉萨祥隆成立于2005年11月1日(但全国工商登记信息显示成立于2011年11月9日,若以此计也不满五年),青岛金石成立于2012年12月4日。
       
         第三,由于上述企业成立时间较短,盈利情况不详,这违反了“最近三个财务年度连续盈利”条件。
       
         “以我们的操作经验,首先,台海核电的这笔交易正好以底价成交,对于一笔正在借壳的热门企业股权而言,基本都是提前锁定买家的结果。其次,从当日山东昌华向四家企业倒手看,是刻意规避挂牌条件,欺瞒国资审核部门、产权交易所,串通信息以操纵公开拍卖结果的行为。”昨日,南方联合产权交易所相关负责人对记者分析。
       
         那么,这四家接盘方究竟是谁?
       
         据披露,身份最没有争议的当属青岛金石。据查,中信证券全资控股金石投资,而金石投资又全资控股青岛金石。因此,青岛金石系中信证券旗下成员。
       
         海宁巨铭的主要出资人是张莉,山东昌华实际控制人是张苗苗,张莉是张苗苗的姑姑,此二人系姑侄关系。而截至重组预案签署日,海宁巨铭仅投资台海核电一家企业,未开展其他业务。
       
         海宁嘉慧与海宁巨铭一并注册在海宁,成立时间都较短。其普通合伙人为浙江昊德嘉慧投资管理有限公司,执行事务合伙人为浙江昊德嘉慧投资管理有限公司(委派代表:李静 ).
       
         此外,拉萨祥隆曾用名“山东中祥投资管理有限公司”。拉萨祥隆的控股股东为山东祥隆,实际控制人为辛军。山东祥隆、拉萨祥隆、山东祥隆矿业集团均为辛军控制下的企业,互为关联方。山东祥隆目前还持有台海核电1.015%的股份。
       
         一个共同点是,山东台海集团、山东昌华集团、山东祥隆集团……这些都是本地实力鲁企。记者查到,山东祥隆集团的辛军与台海集团实际控制人王雪欣共同参加烟台市莱山区委组织的2012年企业家座谈会,熟悉程度可见一斑。
       
         故此,有据可依的局部事实是——国有背景的国开资本在台海核电借壳上市前夜退出,而接近台海核电的几大山东本地“土豪”委托“过桥方”绕开挂牌公告设置要求以“底价”接盘。
       
         昨晚,某省国资委负责人在接受记者采访时称,“从国资实质审核的角度,类似操作应被视为违规,国开资本与山东昌华的交易必须予以作废,并追查背后的利益输送脉络。”
       
       

       
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浸染 2010-12-15 18:50:00发布主贴
东土科技有望成最袖珍A 东借道“新三板”
【摘要】2010年12月15日 01:26第一财经日报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条匡志勇
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       年营业收入不到6700万元,年利润只有1310.76万元,发行前股东只有2507.05万股,拟发行840万股,这是即将于17日在创业板发审会上会的北京东土科技股份有限公司(下称“东土科技”)目前的“身家”。东土科技这家新三板挂牌公司将成为迄今为止“最袖珍”的创业板及A股拟上市公司。而据东土科技披露的在“新三板”上的31笔交易,其间有多笔交易定价可能有不合理之处,或涉嫌利益输送。
       
       或存利益输送
       
       东土科技此前是中关村[7.10 -1.11%]代办股份转让系统(俗称“新三板”)的挂牌交易企业。2008年9月24日,中关村管委会批复同意东土科技进入“新三板”。去年2月18日,东土科技成功在“新三板”挂牌报价。去年11月18日,东土科技申请登陆创业板,自去年11月24日开始,东土科技在“新三板”上暂停交易。东土科技如果能顺利过会,将成为继久其软件[29.59 -1.04%](002279.SZ)、北陆药业[20.57 -1.67%](300016.SZ)、世纪瑞尔[0.00 0.00%](300150.SZ)之后第四家登陆A股市场的“新三板”企业。
       
       不过,在去年2月18日到11月24日的挂牌时间中,东土科技共成交31笔。最明显的是去年8月7日,百金投资与上海力联的一笔交易。百金投资是持有东土科技时间相对较长的财务投资者。去年8月7日,其以7.85元/股出售23.5万股东土科技股份给上海力联。当天百金投资卖给厦门光兴的4万股定价却是11.2元。自去年7月22日~7月27日,百金投资出售5笔3万~5万股东土科技股权,三笔定价为11.2元,一笔定价为11.19元,另一笔定价为11.3元。只有出售给上海力联的最大一笔23.5万股股份定价会如此低。如果以11.2元/股作为市场基准价,在与上海力联的交易过程中,百金投资少赚了88.7万元。此外,在去年5~6月间,自然人赖国斌与姚庆在东土科技股份的交易过程中可能也存在诸多定价不合理之处。
       
       东土科技预披露资料没有对“新三板”挂牌期间的交易情况进行分析,也没有对定价进行解释。
       
       昨日下午,《第一财经日报》记者多次致电东土科技董秘办、市场办、秘书室,但一直未获得该公司的回应。
       
       私募看好
       
       东土科技预披露的招股说明书显示,该公司是工业以太网的龙头企业。2007~2009年,该公司营业收入分别是2304.52万元、4237.61万元、6698.2万元,最近三年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别只有326.92万元、717.83万元、1310.76万元。
       
       此前“最袖珍”的创业板企业是新开源[68.10 0.18%](300109.SZ),新开源上市前一年营业收入超过1亿元,IPO发行900万股,发行后总股本3600万股。无论是营业收入、净利润规模,还是股本规模,东土科技都将成为创业板上市企业中最低的一家。查阅过东土科技的招股材料后,私募基金经理陈江林称:“这是迄今为止最接近创业板上市门槛、具有创业周期特征的公司。”按照《创业板上市管理暂行办法》,创业板上市公司门槛为:净利润条件,最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元;或者最近一年盈利,净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营收增长率不低于30%。股本条件为,发行后股本总额不少于3000万元。
       
       按照监管部门“择优录取”的原则,目前上市的创业板公司的净利润和股本条件都远远超出了创业板的门槛。除新开源外,其他143家创业板公司上市前股本都超过3000万股;包括新开源在内营业收入都超过1亿元。陈江林称:“东土科技虽然成立于2000年,但是业绩快速增长是在2005年之后。它目前的营业收入和股本规模,可以说是最袖珍、最接近国际概念的创业板公司。”陈江林这类投资者看中东土科技的原因在于其上市后巨大的成长空间。目前许多创业板公司上市前营收和净利润规模都比较大,从企业发展阶段看,多数公司已经进入成熟期。作为创新企业的东土科技,在目前的营业收入和净利润规模上的巨大增长空间自然引得私募资金垂涎三尺。 
       
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活着真好 2008-04-09 10:18:00发布主贴
*ST昌源回春 重组方未赌先赢有嫌疑
【摘要】福人林业6623.6万元股权半年暴增至3.25亿元
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       停牌近两年,*ST昌源(000592.SZ)终于起死回生,但其回春术颇为蹊跷。
       
       4月11日起,*ST昌源将撤销退市风险警示,恢复上市,但因公司2007年度股东权益为负数,恢复上市后将被实行其他特别处理,股票简称变更为ST中福。
       
       意外的是,原名福建省中福实业股份有限公司的*ST昌源,曾在控股股东发生变化后,于2003年4月更名为福建省昌源投资股份有限公司,而今再度重组,虽实际控制人并非最早的股东,但其名称却在一个轮回后,重被冠以当初的中福实业。
       
       不过,与前次换汤不换药的控股股东更换不同,本次重组后,*ST昌源主营已从之前的工程施工总承包、房地产开发等,彻底变身为造林营林、林产品加工与销售。
       
       但命运多舛的*ST昌源,此次重组仍让中小投资者感到云遮雾绕。
       
       实际上,其城头变幻大王旗,源于山田公司采取定向增发结合资产置换的资产重组。
       
       超低价强势入主
       
       重组与停牌同样旷日持久的*ST昌源,已成为公司现任董事长刘平山和董事、总经理钟立明的囊中之物。
       
       公告表明,经过本次资产重组,刘、钟二人控制的山田林业开发(福建)有限公司持有*ST昌源57.4%股份,山田公司一致行动人许志红则持有6.16%的股份,成为第二大股东。
       
       此前,山田公司和许分别在2006年9月30日、2007年4月27日通过拍卖获得*ST昌源5889万股与3406万股股权,股权占比分别为20%与11.57%。
       
       值得注意的是,双方获得上述股权的代价分别仅357万元与200万元,均价仅0.06元/股。而许拥有的3406万股,曾于2007年3月26日被盈超有限公司以6000万元公开竞价竞得,但因当场未缴足成交总额(含佣金)的20%履约定金,被福州市中级法院裁定撤消。
       
       就在许拍得股权当日,山田公司与其签署作为一致行动人协议——双方共同出资2.2亿元(含现金1.5亿元),其中,山田公司拿出现金13170万元、资产7000万元,许则出资1830万元,对收购*ST昌源采取一致行动。
       
       由此,市场人士质疑,股权拍卖价仅0.06元/股,即使在三板市场也很难见到,虽然*ST昌源是负资产,但其壳价值较高,债务状况较清晰,该披露的信息都披露了,没有“地雷”。
       
       知情者透露,此前已有多家企业有意重组*ST昌源,甚至有券商已拿出重组和股改方案,但都被拒之门外。
       
       事实上,重组*ST昌源,山田公司和刘平山可谓占尽优势。
       
       公开资料显示,刘平山1982年8月-1991年7月,任福建省人大办公厅科员、主任科员、副处长,1991年8月-1994年1月,任石狮市政府副市长,1994年1月-2004年10月,任中国福建国际经济技术合作公司总裁办主任,发达贸易公司、中福进出口公司总经理,福建华闽进出口公司总经理、法定代表人,2004年10月至今,任山田公司董事长,2006年2月至今任福人林业董事长。
       
       *ST昌源的前身中福实业,即由中国福建国际经济技术合作公司以其下属8 家公司发起设立,1996年3月在深交所上市,刘平山曾任总经理的中福进出口公司为中国福建国际经济技术合作公司的子公司。
       
       知情者表示,刘此前一直是公职人员,如今坐拥数亿资产,其来源对于外界是个谜。
       
       此次重组,*ST昌源向山田公司定向增发25845.4464万股,购买相关资产,价格是1.25元/股,而*ST昌源停牌的2006年5月1日,至山田公司签署收购报告书的2007年8月20日,沪深指数涨幅接近250%,市场已基本不见5元以下的股票,但向山田公司定向增发的价格,只是在*ST昌源停牌前20个交易日股票成交均价0.847元/股基础上溢价47.58%。
       
       市场人士据此认为,山田公司以如此低的成本取得*ST昌源绝对控制权,仅此一项账面盈利已数以亿计。
       
       利益输送嫌疑?
       
       事实上,山田公司重组*ST昌源获得的巨额利益,除以低成本取得*ST昌源的绝对控制权,还突出表现在定向增发的资产上。
       
       根据公告,*ST昌源资产重组分两个部分:定向增发和资产置换,其中,*ST昌源以1.25元/股,向山田公司发行25845.4464万股新股,收购福建省建瓯福人林业有限公司66.239%的股权,而这部分股权受刘、钟二人控制。
       
       评估报告显示,福人林业2007年6月30日经审计后的账面资产总额247947965.43元,负债总额51815225.6元,净资产总额196132739.83元。经成本法评估后,福人林业资产总额539546140.47元,负债总额51815225.6元,净资产总额487730914.87元,净资产评估增值291598175.28元,净资产增值率148.67%。
       
       福人林业成立于2002年12月23日,当时注册资本7799.6万元,此后通过增资扩股至1亿元,而山田公司通过受让、收购股权,至2007年6月6日,以出资6623.6万元,占注册资本的66.239%。
       
       但就是这出资6623.6万元的66.239%福人林业股权,*ST昌源必须向山田公司定向增发25845.4464万股购买,以1.25元/股计算,总价达32506.708万元,与净资产评估增值率为148.67%的29159.817528万元相比,溢价高达3300多万元。
       
       另外,按照2007年6月6日,山田公司以3元/股的价格,溢价收购内部职工个人股股份计算其股权价值,其66.239%的福人林业股权,还不到2亿元。而山田公司获得福人林业股权除以3元/股收购内部职工个人股花费1573.9万元外,另有327万元在2005年8月31日增资扩股时,作为溢价部分转为公司资本公积金,其余皆为正常注册出资。
       
       市场人士认为,这两年*ST类上市公司重组,以1.25元/股的低价定向增发购买实际控制人的资产,*ST昌源无疑属于另类,其收购资产差价较大,存在利益输送嫌疑。
       
       此外,*ST昌源将所持有的福建省中福置业发展有限公司等7家公司经审计股东权益均为零的股权、净额合计8560.3019万元的应收款项,与刘、钟二人控制的山田公司全资子公司持有的福州世界金龙大厦部分房地产资产置换,该房地产资产评估值9214万元,置出资产与置入资产差价653.7万元,作为*ST昌源对山田公司的负债。 
       
       4月7日,本报记者致电*ST昌源董秘傅晨熙,他表示,“要了解情况就去看公告”,随即粗暴挂断,此后不再接听办公电话。 
       
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徐翔复出 2019-05-07 15:30:08发布主贴
贵州茅台屡遭唱空:大东被指,千元目标或成空
【摘要】贵州茅台集团层面成立了营销公司,相当于把一部分预期进上市公司的净利润转移到了集团层面……这是昏招,茅台集团是上市公司的最大股东,还要来和上市公司争夺利益。
       [淘股吧]
       
       “茅台的经销商,扮演了一个利润蓄水池的角色,即便产量、出厂价保持不变,通过压缩经销商利润,未来几年也可以保持20%至30%的增长。”这是早前机构路演时,传达的一个观点。
       
       然而,这一逻辑随着茅台集团营销公司的成立,面临着不小的考验。为此,国际投行博恩斯坦(Bernstein)将贵州茅台目标价从1089元降至916元,相当于打了85折。
       
       利空突如其来
       
       博恩斯坦给出的理由,由于母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理,于是将上市公司评级从“跑赢大盘”下调至于“符合市场表现”。
       
       这已不是外资给出的首份看空报告,早前美国投资机构晨星(Morningstar Inc.)分析师Allen Cheng也给出了“卖出”评级,其给出的贵州茅台今年底的目标价只有830元。
       
       今年一季度,贵州茅台减少经销商533家,其中茅台酒经销商减少39家,当期公司归母净利润继续保持30%以上的增速,正如市场预期那般。
       
       然而,*“茅台时空”五一期间发文,贵州茅台集团营销有限公司正式揭牌。
       
       该营销公司是茅台集团的全资子公司,下设党群办公室、纪检监察室、业务物流客服部、财务部、自营网络管理部和终端事业部等6个二级机构。
       
       这成为了左右公司股价涨跌、市场预期的重要变量。最为核心的是,营销公司由集团100%控股,是否会全面直销公司此前削减的茅台酒配额。
       
       茅台早盘仍翻绿
       
       5月7日,贵州茅台在上一交易日大跌6.98%的基础上,早盘仍然翻绿,股价维持在900元附近震荡。
       
       对此有投资者评论称,贵州茅台集团层面成立了营销公司,相当于把一部分预期进上市公司的净利润转移到了集团层面……这是昏招,茅台集团是上市公司的最大股东,还要来和上市公司争夺利益。
       
       这可能会产生两个影响,其一未来近2万吨增量中渠道差价利润的消失,其二未来茅台提价动能枯竭,差价越大,集团利润越丰厚。
       茅台集团成立营销公司也引起了部分股东的反对。一位名为“茅台900元真不算高”的股东便指出,茅台涉嫌向大股东贵州茅台集团输送利益。
       
       同时,他还附上了与贵州茅台的沟通记录。
       
       上市公司方面回应称,“如果设立营销公司,我们也是刚知道,究竟怎么卖,现在其实也没有具体的说法,如果需要公告的话,我们会出的。”
       
       另据茅台时空消息,茅台集团营销公司董事长向平在揭牌仪式上表示,下一步,将重点针对团购、商超等终端客户开展工作,实现与社会渠道错位发展,并以“稳市场、稳价格、稳预期”为近期工作主要目标,抓好布局规划、渠道建设和计划投放,切实保障茅台酒市场持续向好。
       
       至于后期削减的茅台酒配额如何分配,是否会对上市公司业绩带来冲击,尚有待于销售政策的进一步明确。
       
       只是,这一不确定性正在考验着前述增长逻辑,对于二级市场而言,显然也不是什么好消息。
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超行天下 2013-10-18 17:33:25发布主贴
这几天002697的大宗交易就是关联方的
【摘要】涨停大宗交易亿几乎都是跌停价。
       接盘方都是中信证券,第二天一顿大卖。轻松获利30%。
       
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热点财经 2014-01-16 15:20:00发布主贴
证监会查IPO 13家承销商需证清白
【摘要】《关于加强新股发行监管的措施》下达3天之后,证监会已经开始对新股发行过程进行抽查。此次抽查的是44家机构询价对象及13家主承销商。
       [淘股吧]
       
       具体来说,证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查,发现发行人和主承销商在路演推介过程中,使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的,中止其发行,并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的,依法处理。
       
       昨日,《每日经济新闻(微博)》记者统计发现,此前备受市场质疑的新股奥赛康我武生物天赐材料等的承销商纷纷被列为调查对象,而在报价过程中屡次往高报价的询价对象也被抽查。
       
       对于此次抽查,市场有传言称证监会去各个券商投行处查封并搬走电脑,但是记者从多方获悉,此次调查可能性较大的是要求承销商和询价对象进行自证。
       
       13家主承销商被抽查
       
       13家主承销商分别为安信证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、东莞证券有限责任公司、东吴证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国元证券股份有限公司、海际大和证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、宏源证券股份有限公司、民生证券有限责任公司、中国国际金融有限公司、中信建投证券有限责任公司、中银国际证券有限责任公司。13家承销商对应的项目分别是安控股份、天保重装新宝股份良信电器、天赐材料、应流股份、我武生物、炬华科技楚天科技全通教育、奥赛康、纽威股份、恒华科技。其中除了主动暂缓的奥赛康之外,几家被市场质疑的新股纷纷在列。
       
       除此之外,我武生物同样存在问题,根据其配售结果来看,社保申购1800万股,只配售到60多万股,个人投资者柳海彬申购200万股,就配售到100万股。我武生物的19家入围的申购者中,获配比例相差巨大,最高获配者获配比例达到100%,但一般获配人的获配比例只有3%左右。
       
       一名上海的券商高管向《每日经济新闻》指出,“券商愿意向自己关系好的客户多进行配售本来并没有太大问题,但是,如果配售原则含糊不清的话,就难逃利益输送的嫌疑。”
       
       询价对象都爱报高价
       
       44家机构询价对象中,有博时基金、东方基金、富国基金(微博)(博客,微博)等18家基金公司;还包括长城证券、光大证券、红塔证券等8家券商;安徽国源信托、百瑞信托、华能贵成信托以及中诚信托等4家信托公司以及太平洋人寿、中国人寿等3家保险(放心保)公司;上海丰煜投资有限公司等7家投资公司。
       
       《每日经济新闻》注意到,此次抽查的询价对象当中,多家询价机构对于新股热情高涨。部分机构询价对象参与了至少两只新股以上的询价,在各个新股的询价名单中都不难发现这些机构的身影,其中上海丰煜投资有限公司等还多次入围新股配售。
       
       值得注意的是,这些询价对象价格报得都不低。例如华能贵成信托在炬华科技的询价中曾报出过第一高价68.56元,银河证券是炬华科技的第二高价报价人,报价为66.59元;上海电气集团财务公司连续在天保重装和楚天科技的报价中都报出了高价,天保重装询价的最高价16.8元就是上海电气集团财务公司报出来的,其又在楚天科技的报价中名列第二,报价为56.98元;兴业证券是楚天科技最高价的报价人,报价价格为62元。
       
       昨日夜间,一名保代私下向《每日经济新闻》记者透露,“有时候这些机构和承销商之间会形成一定默契,一致把价格往高里报,这样就能保证询价的时候报价不会低。虽然这次新股不一定打中,但是下一次就会换一批机构往高里报价,而保证这批机构入围。”
       
       据该名保代透露,这是一个潜规则,随着近期监管部门对于询价过程监管严格,“这些潜规则就不会做得很明显。”但是从这次抽查的44家机构询价对象中不难发现,这些机构往往都充当了上市公司最高报价的实践者,“一般如果机构真想申购成功,不会把价格报得过高。新规明确指出要剔除10%的最高报价,很少有机构会往上头撞。”
       
       要求承销商和询价对象自证
       
       北京一名保代向《每日经济新闻》记者透露,在IPO暂停之前,大部分的询价过程还是比较宽松的。“除了送礼之外,有时候部分机构因为跟公司关系非常好,会在询价进行差不多的时候给公司打电话询问价格区间,这样既可以保证入围,也不用以高报价买入。”这种行为在IPO暂停之前已经被证监会全面严查。
       
       按照券商的说法,证监会已经明确告知会全程跟踪和引导新股的询价过程,在新股路演现场,证监会相关人士都坐在台下,上市公司在台上说话都非常谨慎,仅仅谈及基本面,没有出现任何越轨言论。
       
       对于此次抽查,市场有传言称证监会去各个券商投行处查封并搬走电脑,但是记者从多方获悉,此次抽查可能性较大的是要求承销商和询价对象进行自证。
       
       “如果证监会要调查,对于券商和询价对象来说压力都非常大。”上述保代向记者指出,“证监会此前就明确规定了,一旦发现存在嫌疑就要发行人、保荐人和询价对象自己举证。自证的过程其实非常困难,如你们确实通过话,但是你要证明你们在通话过程中没有透露任何违反规定的信息,那么监管部门就要求你自己交出当时全程的录音,来证明你确实没有说过。这就是要你在每一次接触过程中都能保证全程录音。”
       
       

       
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