股票国企和私企

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doudou 2012-07-19 13:13:56发布主贴
【摘要】国企和私企的区别我来帮他解答 插入图片插入地图 您还可以输入9999 个字 
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              2009-8-27 10:35 满意回答 国企得到国家更多的直持,享有更多优势条件,但实际效率并不太高。而私企更灵活,变通性好,易于改革,更能适应市场,效率更高。 
       
       企业制度都是一样。区别在于企业产权所有人不一样,国企就是说企业属于政府的,国企的老总更象是国家公务员。私企就是说企业属于私人的。
       
       说国企不好是从两个方面说的,一是因为国企花的是国家的钱,国家的钱也就是我们老百姓的税收,很多国企在效益低、效率低的前提下,不思进取,一味靠国家养着,使本来属于大家的转移支付被这些企业占用了。而私企则是通过自身努力发展为国家创造税收的,即为我们的生活水平提高作贡献。
       二是因为国企由于有中央政府撑腰,大多是在行业中垄断经营,这样就使我们不得不用高额成本来购买这些企业提供的我们生活必须的产品,如打电话、加油等,进一步剥削人们的实际收入。
       
       从上述两方面说明,不论国企亏损也好,赚钱也好,无形当中都成为了政府剥削人们的工具,所以好多人都说国企不好。
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艾古大思 2013-12-17 17:40:50发布主贴
不如,不如个体户
【摘要】同样一件事,如果个体户能干,就不要找公司.
       个体户的积极性主动性,都比公司强.
       总司令说,将来个体户会消失,这话是严重错误的.
       
       
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kinglee07 2009-03-02 13:35:54发布主贴
投资业分析(三):VS
【摘要】在分析企业之前,先说说最近自己看的书,陈志武《中国人为什么勤劳而不富有》,这里面的文章主要是之前作者发表在南方周末、财经等报刊里面,因此写的都很通俗易懂,可读性很强,分为历史与财富、经济与财富、产权与财富、开放与财富四个专题,对于经济学感兴趣的肯定不会失望的,我觉得对于投资很有帮助,看了书你会对于我们这个社会经济的运行,资本市场的核心---企业,相信有新的认识。
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          刘建位的《巴菲特股票投资策略》,国人里面研究老巴最早的人之一,书里面提出投资的六个原则:
       
        
       
           选股原则:寻找超级明星企业;
       
       
         估值原则:长期现金流量折现;
       
       
         市场原则:市场是仆人而非向导;
       
       
         买价原则:安全边际是成功基石;
       
       
         组合原则:集中投资于少数股票;
       
       
         持有原则:长期持有优秀企业股票;
       
        
       
          《股市稳赚》格林布拉特写的,书中提出了选股的神奇公式——投资收益率和回报率,这俩个指标,
       
       能把大道理用最简单的话写明白的人不多,这本书其实是写给他四个小学没有毕业的孩子的,但是不到200页的书基本把投资的主要问题全部说清楚了,这书我还打算再好好看几遍。
       
        
       
          回到正题
       
        
       
           发现自己选择的企业里面除了茅台,其余都是私有企业,这是由于自己对于国企的偏见吗?
       
           制度经济学的兴起,渐渐地让人明白了,制度在很多时候往往起决定作用。78年后,改革开放让我们的经济三十年来持续增长,人民生活水平有了很大提高。市场经济取代计划经济,民营企业的发展,使我们的经济飞速发展,社会供给开始发生变化,以前是生产不足,有钱买不到东西,现在成了东西多的卖不出去了,这样国家开始大力发展出口。
       
           来看看我们的国有企业,国企的领导一般都是由政府任命的,领导的升迁主要取决于上级,当然和企业经营是有一定关系的。因此,国企领导的心思就不可能全部用在企业经营上,很多时间都花在讨好领导和人事关系上了。以银行为例,以前四大行没有改制前,呆账坏账为啥那样多,如果是私有企业会那样吗?恐怕早就破产了。员工呢,由于激励制度不好,或者压根没有,干多干少一个样,你说谁有工作动力?他们都是等着客户来,来了态度还不一定好,银行本质是一个服务型企业,服务态度对于顾客很重要,态度不好可能就不再来了。再来看看招行、民生,由于是私有企业,自负盈亏,出了问题得自己解决,政府是不可能替你买单的,因此,他们只有靠自己去努力争取客户,争取多的存款,贷款上面严格把关,服务态度也比国企不知道好多少倍,一般职员也年轻,形象好,这一点,不知道大家发现没,换位思考,如果你去银行办理业务是喜欢年轻小伙子和小姑娘呢还是老头老太太,想要热情的服务还是冷眼相对呢?(有些夸张)
       
           再来对比平安和人寿,平安是从深圳发展起来的企业,那里诞生了万科、招行、华为、中集、腾讯等一批好企业,为啥呢,这也和大的环境,其实也是制度有关,由于是改革的最前沿城市,很多政策和内地不一样,这样的大环境对于企业的发展有利,束缚也少,加上靠近香港,很多观念、制度往往最先接触。平安最开始引进外资,不仅仅是因为缺钱,更多是希望能学习国外的先进技术和管理。后来直接引进“外脑”,就是引进外国的人才,平安可能是国内引进国际尖端人才最多的企业,看看张子欣,汤美娟等,这些人以前从事的行业和职位,能把这样的人才吸引来,你不得不佩服马明哲,这些人不可能只是为了钱来的,我想他们也是看好平安,看好这个企业的发展才来的,很多人已经来了十年左右了,记得老马说过:他们赚的钱够给他们发一百年的工资。人才的引进,是一种更直接的改变企业的管理理念、制度的方式。二八定律在哪里都存在,保险的战场主要在城市,因为城市占据了整个保险额的大部分,农村的保费低等因素平安很少介入。
       
        现在平安的“一个客户,多个产品”,这个未来的大金融思路个人也是很看好的。
       
           国寿的覆盖面很大,人员应该比平安多,管理怎样具体没了解过,不过从平时的观察看,员工的积极性不高,你在城市很多路边能看到平安的保险推销员,相比国寿就很少。
       
        
       
           2008年,苏宁意外收获了一个“大礼包”。 (摘录成志明的文章)
       
         年末,苏宁的头号劲敌国美掌门人黄光裕,因涉嫌经济犯罪突然被北京警方拘押。如今,黄光裕一案的真相仍扑朔迷离,但国美因此所受到的影响却逐渐显现。
       
         国美市场竞争力的骤然下降,对苏宁无疑是个好消息。苏宁弯道超越的机会来了!
       
         在此背景下,苏宁发布其2009年扩张计划:新开门店200家,店面总数超过1050家,冲刺1100家的门店扩张计划;年内新增员工总数突破3.6万人。进军海外市场的进程也将比预期提前一年,今年内就会把门店开进香港。
       
         然而,比黄光裕事件更引人注目和不可逆转的趋势是:“金融海啸”使全球经济进入了新一轮的调整周期。2009年百思买计划将资本开支削减50%以上,国美削减1/4以上,山田电机也将大幅削减年度资本开支。寒流之下,许多连锁企业大幅降低了2009年的资本开支和开店数量。
       
           非常时刻,苏宁电器逆势扩张。其背景和动因何在?
       
         第一,从苏宁已经建成的网络看,大多集中在一二级市场,少数在三级市场,未来苏宁一定会继续选择网络下沉,更多在三四级城市开店。中央政府实行的家电下乡政策,可以看成是拉动农村消费的前奏,而不是短时间内的权宜之计。这就意味着随着家电下乡政策的执行,除了城市,未来家电市场最大的消费增长点将在农村,而农村市场本身就是空白点,也具备更为长远的战略价值。
       
         三四级城市市场是进入农村市场的前沿阵地和桥头堡,现在谁都看到了这个市场,比较可行的办法就是逐步往前推进,为构建未来家电的农村营销网络做铺垫。
       
         未来家电营销的中心战场会从城市转向农村,为此提前做好准备,是这次苏宁逆势扩张的重要战略目的。
       
         第二,从整个行业看,中国的家电制造业将会出现新一轮的整合。中国家电品牌比全世界任何国家都多,造成行业集中度较低,市场环境恶化。在当前金融危机的情况之下,家电制造业的整合在所难免,整合必然带来产业集中度的提高,而产业集中度提高意味着制造厂商未来对流通企业话语权的增强。目前,由于众多中小品牌的存在,在某种程度上削弱了家电制造业和流通企业对话的能力。在产业集中度提高之后,家电巨头实力增加,双方必将达到寡头型的均衡。但目前这种均衡尚未达成,所以苏宁扩大规模,依然是巩固和扩大未来话语权的基本战略。
       
         第三,苏宁这些年进行了组织调整,另外物流体系、信息平台和人才工程都是过去三四年苏宁花大力气进行建设的,支撑苏宁大规模扩张的管理与资源平台已基本建成,也就是说,苏宁现在的管理能力已经能够支持网络的大规模扩张和下沉,营销网络的规模效应和企业内部管理集成的效应将进一步显现。犹如高速公路已经建起来,没有足够的车流和速度在上面跑就没有意义,扩张成为苏宁的必然选择。
       
         第四,苏宁的主要竞争对手国美目前境遇不佳。国美并购了永乐之后,在并购整合尚未完成之时,又陆续投入精力和财力,相继并购了大中电器、三联商社等,目前还处于比较艰难的整合时期。而日前的黄光裕事件,即便国美的现金流不出现问题,也必然影响国美电器员工们的信心和士气,影响到供应商对国美的态度和支持力度。加之目前市场不景气等因素,给了苏宁弯道超越的机会。
       
         金融危机来了,开店的成本会有所降低,而这会相对地抬升国美并购大中等的成本。苏宁好比是获得了上帝送的“大礼包”,而国美金融危机前的并购却成为非常沉重的包袱。一边是轻装上阵,一边是包袱沉重,双方力量对比,此消彼长。
       
         另外,在行业不景气时扩张,从大的方面能迎合国家的鼓励政策,借势于宏观社会效应,这时只要手上有资源能够整合,就可以抢先一步,使超越对手成为可能。
       
         第五,在未来三到五年内,中国家电制造业和家电流通业会形成一种新型稳定和谐的关系,随着双方力量对比的改变,形成新型关系是大势所趋。谁来主导未来行业规则的制定,这是由实力和地位决定的。现在苏宁还不是第一,但已经充分展示了未来第一的势态,而这两年是最容易一举奠定这个地位的。从这个角度看苏宁也需要扩张,有足够的能力支撑,从而获得未来行业的主导权。这也是本次扩张最为重要的意义之所在。综合看来,苏宁的逆市扩张战略有其充足的理由,但也必须考虑到风险:
       
         首先,金融危机形势下,市场萧条,企业要考虑长远的战略意义,也要考虑到现实的商业价值,有长远战略意义的举措并不一定能带来现实价值,企业必须要考虑现金流,要考虑到未来和现实的平衡。
       
         其次,扩张必须伴随着调整。苏宁需要研究现在的店有多少是赢利的,有多少是未来才能赢利的,如果现在和未来都没有赢利的可能,则需要关停并转。
       
         再次,过去,苏宁的连锁店基本上都是直营店,但未来的农村市场经营一方面要看你现实的基础,另一方面也不排除有谁能创造出更适合农村的家电营销模式,这存在很大变数。城市开店的经验到农村的可复制性是有限的,在农村市场未必都要采取直营店的方式,可考虑当地化合作。资源不在于拥有,而在于利用,可以整合当地资源一起做等等,这些都有待探索。
       
         最后,城市市场是要素密集的市场,适合于集约性经营,而中国农村市场广阔而分散,同样是农村,地区间的差异很大,这就要求厂家和商家之间必须更为密切地配合才能更好地满足农村市场的需要。
       
        
       
         再来说说茅台吧,茅台好比是一个天生的大美人,大家一看就知道是美女;而五粮液好比一个资质一般的姑娘,需要静心打扮才看得出来她的美,所以茅台很少做广告,而五粮液呢,需要不断的广告费用才能维持它的地位,不然不小心可能就在哪里被水井坊等超越了。茅台由于工艺不同,酱香型,由于产能瓶颈,长期处于供不应求,唯一担心的就是他是一个国企,领导层,不过现在的管理层季克良等还是很让人放心的。五粮液的产量一直很大,竞争对手也比较强劲,管理层之前多元化,现在开始好转。不过最近史玉柱的巨人和它合作出的保健酒——黄金酒倒是很看好,价格合适,加上史玉柱的营销能力,相信能给公司带来不错的业绩,就是不知道具体分成是怎样的。
       
        
       
        wjmonk对于茅台、苏宁的看法
       
       论贵州茅台(2004年的观点)
       
           答:投资者普遍认为,白酒行业是夕阳行业,但从贵州茅台上市以来的数据看,情况有所不同。贵州茅台1999年至今年产品毛利率一直维持在80%以上,净利润增长在16%-40%之间,属于高速增长的典范,特别是这种增长并不是建立在大量固定资产投资之上的,说明增长主要依靠商誉,属于巴非特最推崇的类型。贵州茅台目前与价值相比的过低的价格主要是投资界将对行业的偏见强加在行业内特殊公司身上的结果,同时贵州茅台过高的绝对价位也将很多投机客挡在门外,但这正是长线投资者建立基础部位的大好时机。下面是笔者对贵州茅台的一点粗浅分析,请诸位网友指教,特别希望有酒类酿造和销售经验的朋友能够不吝赐教。
         1、贵州茅台的销售瓶颈在生产环节而非销售环节。由于茅台酒的生产周期为5年,当年的产量5年后才能转化为销售量,所以贵州茅台的销售量一直得不到有效提升,高度茅台的销售量一直维持在3500吨以下。但贵州茅台从1999年开始增加产量,当年生产量为6000吨,2003年为10000吨,我们可以估计其1999-2003年的产量分别为6000、7000、8000、9000、10000吨。这部分产能在2004年起开始贡献利润。贵州茅台进入了至少5年的销售量翻倍的阶段。估计2008年贵州茅台高度酒的年销售量将达到8000吨。
         2、白酒行业自1996年806万吨开始萎缩,到2002年460万吨,年均下降8%。而2003年上半年同比仅减少2.4%,说明白酒业萎缩有见底的迹象。2003年10月,五粮液带头涨价,茅台、剑南春跟进,同时引起了中低档白酒跟风涨价。如果说高档酒由于价格敏感度不高而不害怕销售出现滑落的话,对价格极度敏感的低价白酒也涨价只能说明白酒市场已经见底,市场环境有利于白酒企业的发展。
         3、 考虑到茅台过去的价格上涨历史和2003年11月的提价,笔者认为在5年的时间内价格上涨30%的可能性极大。
         4、 国内统一所得税率为25%在两年内实施的可能性很大,对贵州茅台有利。
         5、 由于公司长短期债务均为0,所以贵州茅台很难在二级市场融资,老股东的权益不会被稀释。
         6、假设贵州茅台的管理费用和营业费用与收入同等增加;消费税按25%计算;由于长短期债务均为0,财务费用为负数,保守按照0计算。按照以上假设计算,到2008年,贵州茅台的年净利润将达到20亿左右,每股收益6-7元。
         7、贵州茅台拥有高度的品牌壁垒保护,毛利率高而且稳定。与固定资产投资巨大的基础行业不同,其利润增加并不需要大量的固定资产投资,经营风险小,自由现金流充沛。贵州茅台其产品存货不会随时间推移而贬值,相反会升值。所以即使碰到某年销售不利,也不会产生经营的困难。
         8、 结论:贵州茅台将进入其历史上成长最快的阶段,该阶段的标志就是茅台产品价量齐升。
         9、笔者认为,5年的高成长和极低的经营风险,将为茅台带来比较高的PE,合理PE应当在25倍左右,对应市值应当为500亿。目前的市值仅为85亿。估计5年的合理资本利得为5-6倍。考虑到茅台30%左右的现金分红率和配售收益,5年内的现金收益将达到30%。则2009年开始的初始投资年回报率为40%。
         投资风险:
         1、 茅台的销售如果达不到预期的水平,即销售在5年内出现瓶颈,则最终涨幅会略小。
         2、 公司如果进行多元化尝试,将减低该企业的价值。
       
        
       
       七、关于茅台的生产成本
       
          答:贵州茅台的消费税返还带来的不仅是一次性收益,而且是永久性的成本减少
         1、贵州茅台收购集团老酒分5年进行2004年是最后一年,酒价每年上涨,均价在22万,可查阅历史公告;
         2、返还的消费税估计还有约2亿,但不清楚是否收所得税;
         3、这些老酒主要用途是勾兑调味,不能一次销售完毕,否则会影响今后的生产,不能直接按照产量计算。
         4、公司在2004年收购完成后,关联交易将大幅度减少,虽然消费税返还没有了,但由于公司不再发生此项交易,所以也就不会再被征收这道税,所以相当于成本减少。结论就是贵州茅台前两年的业绩由于重复征税是被压低的,本次税收返还并不是一次性的,而是永久性的减少成本,增加利润,每年税后利润大约可以调高0.16元。
       
        
       
       谈苏宁电器
       
          答:在这里谈一下对苏宁的看法:
         1、家电连锁企业实际上是不受管辖的金融企业,特点是自有资金小,杠杆高,可以拖欠货款,无息浮存现金高。
         业内的拖欠时间一般长达3个月,以苏宁60亿的销售额,浮存现金可以达到15亿,扣除一个月左右的存货5亿,仍然有10亿浮存现金可以使用,只要资金链条不断裂,10亿现金可以带来6000万左右的利润,这是真金白银。
         其实由于大家都是冲着巨额浮存现金来的,所以真实销售利润非常低(醉翁之意不在酒),所谓返利,无非是厂家提供的另一批产品,并不是现金。
         2、既然是金融企业,它的经营特点就是不能停止扩张,只要一停,就会出现存货周转率下降,浮存现金比例减少,甚至引发厂家的不信任,导致资金链崩断。但扩张太快的话,如果不增加资本金,就会导致杠杆进一步上升,资金风险也是迅速增加。这就是国美、苏宁等公司迫切上市融资的原因。
         3、可喜的是,苏宁终于融资成功,4亿的真金白银,经过杠杆运用,如果全部补充流动资金,按照20倍周转速度可以支持80亿的销售增长,考虑到扩张还需要固定资产投资,也至少可以支持60亿的销售增长。而且公司上市后,银行贷款就方便多了,也对公司的规模增长有利。
         4、苏宁有能力也有动力在短时间内帐面利润翻番,同时将市值迅速做大,继续融资。我估计在4年内公司有望融资25亿,净利润留存10亿左右,加上目前的现金可以达到45-50亿,对应销售规模达到500亿,对应净利润为10亿左右,市值200亿左右。
         5、目前市值30亿,加上再融资需要25亿,折现共50亿左右,4年增长300%。
         当然,这是最理想的状况,笔者也认为其中风险很大,所以建议在目前价位建立10%的仓位做风险投资。
       
        
       
       
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采煤工 2014-12-19 10:10:08发布主贴
抛弃拥抱
【摘要】向左看有钱赚.看来左的厉害啊
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2hcn 2014-06-04 13:15:16发布主贴
先玩等等吧
【摘要】私企到底,国企还没有
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jinnengqi 2012-03-18 17:03:59发布主贴
有化
【摘要】国企私有化是历史潮流,正所谓,历史的车轮总是碾着一些人的血肉前进。
       未来的趋势就是会分给P民一些股份,但是,通过高通货膨胀,高物价,拼命压低原先分给P民的股价,导致P民不得不卖掉股份求温饱,这样,资本家从P民手中低价购回股份,再次回到资本家手中,P民将一无所有。
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炒股养大家 2018-07-05 12:09:10发布主贴
旅联合,,不涨没道理呀
【摘要】江旅集团,转让价就是8.23元、股、超跌,低位,低价,小盘
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森林焱炎 2012-04-22 15:38:46发布主贴
有化的道路。。
【摘要】这个大趋势
       已经不可避免
       我们可以选择的
       只是能否趋利避害~~
       

       
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长生 2012-03-19 09:52:13发布主贴
有化大熊市
【摘要】剩下的国企都是党国的下蛋金鸡,无数人垂涎欲滴鹅,庄家都不做盘了,钱全部出来买优质国企,熊来了
       
不支持接动态链接http://t3.baidu.com/it/u=2986764746,2152919755&fm=52&gp=0.jpg
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爱笑会议室 2013-11-20 21:39:24发布主贴
怎么理解有化
【摘要】网易财经11月20日讯 渣打银行今日发布针对全球经济增长前景的特别报告,对2030年全球金融市场的规模进行了预测。渣打预计,到2030年,中国和印度将持续引领股票市值的增长,在全球股市中所占份额也将大幅增加,其中,中国将占据全球股市市值的20%,全球范围内仅次于美国。
       [淘股吧]
       
       渣打报道中指出,从市场供应的角度看,一些强有力的结构性因素将推动股票市场的市值持续增长。 首先也是最为广泛的一个因素是发展中国家的企业具有通过股市募集资金用于企业发展的普遍需求。其次,国企私有化既是典型的股市副产品,也是股市发展的推动力。再者,数量庞大的投资者持续响应对股票资本的渴求。随着经济的发展,投资者的投资经验会更加丰富、会更注重收益。
       
       
       国企私有化是股市发展的推动力  请教政策高手来解读
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一万点 2012-12-25 16:41:41发布主贴
为何这样强
【摘要】德国是全世界企业隐形冠军最多的国家之一。德国企业如此强大,那么内在的动因是什么呢?根据笔者在德国的长期观察总结几点原因。
       [淘股吧]
       
         首先定义德国企业。这里提到的德国企业都是私有企业。德国绝大多数都是私企,占全部企业的95%以上,只有极少部分企业有政府股份,例如德国联邦铁路。为何联邦铁路有政府参股呢?
       
         原因很简单:这个企业不赚钱。为什么不赚钱呢?因为德国空运发达、公路运输及其便捷。众所周知,德国高速公路四通八达,而且不限速、不收费,以至于人们出行大都选择开车。
       
         但是,在此情况下为什么还要坚持铁路运营呢?这就是社会公平。在一个社会里,一定有不能开车、不会开车或没有车开的人,他们远行大多依靠铁路。因此,政府必须让火车跑起来,即使赔钱,这就是政府必须提供的公共服务。
       
         天下国企一家亲:只要没有垄断资源,包括资金、人才、技术和市场,就一定会亏损。在德国法兰克福不远处有一家葡萄酒庄,老板去世后没有继承人,于是就由市政府接管。可惜,无论政府派去的人如何经营均无法实现盈利。
       
         在长期亏损的情况下,市政府扛不住了,只好寻找新东家。最后,这家酒庄被一个浙江老板购得,并在当年实现盈利。所以,无论是在中国还是在德国,只要公平竞争,私有企业就一定比国企强。
       
         德国的企业基本上都是私有企业,它们的确很强。何以见得?首先,来看德国的经济。自2008年全球性经济危机爆发以来,欧洲经济就没有很好地恢复过。特别是在欧债危机的影响下,欧洲经济更为艰难。
       
         尽管如此,德国经济一直表现亮丽:2010年经济增长3.6%,2011年3%,即使在今年最困难的情况下,德国经济也有0.8%的增长,而明年经济预计将会回升到1.8%。
       
         别小看德国经济的增长率,表面看来数字不高,但质量不可小视。德国3%的增长率起码相当于中国经济增长的10%。因此,如果没有德国的中流砥柱作用,欧债危机将会进一步蔓延。德国经济之所以这么好,当然是因为德国企业很强。
       
         其次,德国是全世界企业隐形冠军最多的国家之一。什么是隐形冠军?有三条标准:第一、产品市场占有率是全世界第一第二,或欧洲第一;第二、年营业额在5000万至10亿美元之间;第三、名不见经传。像这样的企业,仅2006年德国就有1130家。
       
         我们说德国企业强大,还有另外一个标准:企业寿命。在中国大陆,中小企业寿命大致在2.5-3年之间,而德国企业至少达到12年以上,因此,德国到处是百年老店。这就是差距。
       
         还有一个更为可怕的是德国企业的定价权。何谓定价权?就是我确定的价格,买家不能讨价还价。据统计,在全世界,三千多种德国产品具有说一不二的定价权,可以赚取高额利润,而且不买也得买,因为德国产品具有这样的特点:人无我有、人有我优。
       
         德国企业如此强大,那么内在的动因是什么呢?根据笔者在德国的长期观察,现总结为以下几点:
       
         一、坚持高质量和高价格战略不动摇
       
         德国产品高质量、同时也高价格,这是人人皆知的。要做到这点其实并不容易,因为,即使产品质量很好,但很多买家往往对高价格望而却步,但德国企业在产品高质量和高价格的态度上从来坚定不移。
       
         仅以德国博世公司为例,这家企业生产汽车零配件和汽车维修工具。如电钻等。众所周知,如果汽车配件和维修工具质量太高,这意味着什么?这意味着汽车的零配件和维修工具不容易更换。
       
         例如,博世公司生产的电钻头,可能一根钻头能用很长时间,而其他公司生产的很快就坏掉。产品太经久耐用,对博世公司来说反而不是什么好事,这家公司因而在一段时期陷入经营困难的境地。
       
         出路要么是降低质量,让汽车购买者经常换零件;要么是降低价格,让人更愿意更换产品。这时候,董事会对公司战略进行讨论。
       
         讨论的结果是,所有的董事都反对降低产品质量,而多数董事则反对降低价格。怎么办?公司决定,既不降低质量,也不降低价格,而是寻找新的市场。
       
         这个市场就是美国。为何?因为美国车又粗又笨,也很容易坏。博世公司把重心放到美国,很快就起死回生,重新焕发生机。之后,中国汽车市场发展起来,博世公司就有更大的市场空间了。
       
         二、德国企业强大的根本原因是人才
       
         在企业中,最重要的人是领导者。德国领导者的优秀素质很多,其中忧患意识是不被人注意到的。
       
         例如,德国有一个全球五百强企业,名叫辛克全球货运。该公司董事长Portatius先生在美国次贷危机刚爆发的时候就把自己的股份都卖掉,专做风险投资。
       
         目前已购买了德国最大的教育集团,该集团拥有66家职业学院、三所国家承认的大学和3所进修学院。
       
         从现在的结果来看,Portatius先生所做的事情似乎也没有什么,但仔细分析,他的决定很了不起。为何?美国次贷危机演变为美国金融危机,随即发展为全球性的金融危机。但是,当时谁能预料得到并通过逻辑推断出来呢?这种忧患意识其实也就是一种前瞻性的眼光。
       
         德国领导者的忧患意识还表现在其他方面。例如,上个世纪60年代末至70年代初就有人担忧鲁尔区的未来,有人甚至喊:鲁尔区快死了。为什么呢?
       
         因为鲁尔区赖以生存的是煤炭和钢铁产业,而煤矿和铁矿快要被挖光了。怎么办?于是企业领导者开始思考企业转型升级。大企业如克虏伯公司就决定抛弃钢铁粗加工,转而生产钢铁高附加值产品。
       
         比如,克虏伯的无缝钢管全世界最牛,即使善于模仿的小日本也做不出这样质量的产品。大企业如此,小企业呢?
       
         同样,很多做配套的中小企业也在转型升级,它们纷纷在产品和技术上下工夫,打造全世界要么独一无二的产品,要么是最先进的工艺技术。这就是德国企业的核心竞争力。今天,鲁尔区不仅没有死,相反还活得很好,大量的中小企业正焕发着蓬勃生机。
       
         德国重视教育,这是德国企业保持长盛不衰的核心动因。德国高等教育免费,为企业源源不断地提供高质量的管理和市场人才,而德国独特的职业教育模式为德国的技术人才提供了最可靠的保障。
       
         因此,学习德国,就是要学习德国在人才培养上打提前量。在企业还没有入住的时候,政府就要下大力气开始培养人才,让企业随时有人才可用,这才是解决企业问题的根本所在。
       
         同时,还要在环境问题上打提前量,不能走先污染后治理的老路,而是先保护好环境,让企业在优美的环境中运营。
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云端攀援 2013-01-01 23:45:33发布主贴
为何这样强
【摘要】德国私企为何这样强 
       [淘股吧]
       2012年12月25日 16:14 来源: 金融界网站 【字体:大 中 小】 
       
         德国是全世界企业隐形冠军最多的国家之一。德国企业如此强大,那么内在的动因是什么呢?根据笔者在德国的长期观察总结几点原因。
       
         首先定义德国企业。这里提到的德国企业都是私有企业。德国绝大多数都是私企,占全部企业的95%以上,只有极少部分企业有政府股份,例如德国联邦铁路。为何联邦铁路有政府参股呢?
       
         原因很简单:这个企业不赚钱。为什么不赚钱呢?因为德国空运发达、公路运输及其便捷。众所周知,德国高速公路四通八达,而且不限速、不收费,以至于人们出行大都选择开车。
       
         但是,在此情况下为什么还要坚持铁路运营呢?这就是社会公平。在一个社会里,一定有不能开车、不会开车或没有车开的人,他们远行大多依靠铁路。因此,政府必须让火车跑起来,即使赔钱,这就是政府必须提供的公共服务。
       
         天下国企一家亲:只要没有垄断资源,包括资金、人才、技术和市场,就一定会亏损。在德国法兰克福不远处有一家葡萄酒庄,老板去世后没有继承人,于是就由市政府接管。可惜,无论政府派去的人如何经营均无法实现盈利。
       
         在长期亏损的情况下,市政府扛不住了,只好寻找新东家。最后,这家酒庄被一个浙江老板购得,并在当年实现盈利。所以,无论是在中国还是在德国,只要公平竞争,私有企业就一定比国企强。
       
         德国的企业基本上都是私有企业,它们的确很强。何以见得?首先,来看德国的经济。自2008年全球性经济危机爆发以来,欧洲经济就没有很好地恢复过。特别是在欧债危机的影响下,欧洲经济更为艰难。
       
         尽管如此,德国经济一直表现亮丽:2010年经济增长3.6%,2011年3%,即使在今年最困难的情况下,德国经济也有0.8%的增长,而明年经济预计将会回升到1.8%。
       
         别小看德国经济的增长率,表面看来数字不高,但质量不可小视。德国3%的增长率起码相当于中国经济增长的10%。因此,如果没有德国的中流砥柱作用,欧债危机将会进一步蔓延。德国经济之所以这么好,当然是因为德国企业很强。
       
         其次,德国是全世界企业隐形冠军最多的国家之一。什么是隐形冠军?有三条标准:第一、产品市场占有率是全世界第一第二,或欧洲第一;第二、年营业额在5000万至10亿美元之间;第三、名不见经传。像这样的企业,仅2006年德国就有1130家。
       
         我们说德国企业强大,还有另外一个标准:企业寿命。在中国大陆,中小企业寿命大致在2.5-3年之间,而德国企业至少达到12年以上,因此,德国到处是百年老店。这就是差距。
       
         还有一个更为可怕的是德国企业的定价权。何谓定价权?就是我确定的价格,买家不能讨价还价。据统计,在全世界,三千多种德国产品具有说一不二的定价权,可以赚取高额利润,而且不买也得买,因为德国产品具有这样的特点:人无我有、人有我优。
       
         德国企业如此强大,那么内在的动因是什么呢?根据笔者在德国的长期观察,现总结为以下几点:
       
         一、坚持高质量和高价格战略不动摇
       
         德国产品高质量、同时也高价格,这是人人皆知的。要做到这点其实并不容易,因为,即使产品质量很好,但很多买家往往对高价格望而却步,但德国企业在产品高质量和高价格的态度上从来坚定不移。
       
         仅以德国博世公司为例,这家企业生产汽车零配件和汽车维修工具。如电钻等。众所周知,如果汽车配件和维修工具质量太高,这意味着什么?这意味着汽车的零配件和维修工具不容易更换。
       
         例如,博世公司生产的电钻头,可能一根钻头能用很长时间,而其他公司生产的很快就坏掉。产品太经久耐用,对博世公司来说反而不是什么好事,这家公司因而在一段时期陷入经营困难的境地。
       
         出路要么是降低质量,让汽车购买者经常换零件;要么是降低价格,让人更愿意更换产品。这时候,董事会对公司战略进行讨论。
       
         讨论的结果是,所有的董事都反对降低产品质量,而多数董事则反对降低价格。怎么办?公司决定,既不降低质量,也不降低价格,而是寻找新的市场。
       
         这个市场就是美国。为何?因为美国车又粗又笨,也很容易坏。博世公司把重心放到美国,很快就起死回生,重新焕发生机。之后,中国汽车市场发展起来,博世公司就有更大的市场空间了。
       
         二、德国企业强大的根本原因是人才
       
         在企业中,最重要的人是领导者。德国领导者的优秀素质很多,其中忧患意识是不被人注意到的。
       
         例如,德国有一个全球五百强企业,名叫辛克全球货运。该公司董事长Portatius先生在美国次贷危机刚爆发的时候就把自己的股份都卖掉,专做风险投资。
       
         目前已购买了德国最大的教育集团,该集团拥有66家职业学院、三所国家承认的大学和3所进修学院。
       
         从现在的结果来看,Portatius先生所做的事情似乎也没有什么,但仔细分析,他的决定很了不起。为何?美国次贷危机演变为美国金融危机,随即发展为全球性的金融危机。但是,当时谁能预料得到并通过逻辑推断出来呢?这种忧患意识其实也就是一种前瞻性的眼光。
       
         德国领导者的忧患意识还表现在其他方面。例如,上个世纪60年代末至70年代初就有人担忧鲁尔区的未来,有人甚至喊:鲁尔区快死了。为什么呢?
       
         因为鲁尔区赖以生存的是煤炭和钢铁产业,而煤矿和铁矿快要被挖光了。怎么办?于是企业领导者开始思考企业转型升级。大企业如克虏伯公司就决定抛弃钢铁粗加工,转而生产钢铁高附加值产品。
       
         比如,克虏伯的无缝钢管全世界最牛,即使善于模仿的小日本也做不出这样质量的产品。大企业如此,小企业呢?
       
         同样,很多做配套的中小企业也在转型升级,它们纷纷在产品和技术上下工夫,打造全世界要么独一无二的产品,要么是最先进的工艺技术。这就是德国企业的核心竞争力。今天,鲁尔区不仅没有死,相反还活得很好,大量的中小企业正焕发着蓬勃生机。
       
         德国重视教育,这是德国企业保持长盛不衰的核心动因。德国高等教育免费,为企业源源不断地提供高质量的管理和市场人才,而德国独特的职业教育模式为德国的技术人才提供了最可靠的保障。
       
         因此,学习德国,就是要学习德国在人才培养上打提前量。在企业还没有入住的时候,政府就要下大力气开始培养人才,让企业随时有人才可用,这才是解决企业问题的根本所在。
       
         同时,还要在环境问题上打提前量,不能走先污染后治理的老路,而是先保护好环境,让企业在优美的环境中运营。
       
         杨佩昌,欧洲经济政策与中欧贸易研究,中国企业国际化的倡导者。(来源:BWCHINESE中文网)
       
        
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趵突泉 2010-08-09 10:25:18发布主贴
鱼鹰那个关于的贴子呢
【摘要】哪位帮忙给个链接
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去哪儿阿 2018-07-31 08:39:02发布主贴
伯特利这个业居然说是改革
【摘要】骗子,一群骗子。不会百度吗?
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三峡龙 2012-03-03 23:40:42发布主贴
有化,市低价拿筹码
【摘要】看你拿不拿,哈哈
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财务早已自由 2015-11-18 08:44:52发布主贴
涨不过的原因,大家看我说的对不对,欢迎补充
【摘要】国企股票,高管持股很少,有的一股没有,股票涨不涨和其没有关系,完全交给二级市场决定.
       私企股票,我要套现,我要改善生活,勾结游资,私募炒高股价套现,最后找公墓接盘.
       这几年国企股票为代表的主板根本涨不过创业板原因可能就在此.各位有没有同意我的意见~
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阿洒 2017-05-12 15:31:11发布主贴
2017年的牛市是央
【摘要】炒小炒新,节奏感差的反了就是暴亏。现在坐火车常听人说,中国要放开金融了,不能让外资进来低成本抄到银行,保险,茅台等重要行业或股票的底,放开前要把这些股拉至比较高的位置,放后后,外资不能轻易收集廉价筹码,金融安全是大事。
       如果你爱国,就一起来买吧。金融放开后,我们拿着便宜的筹码,去抗击那些想控制我们金融命脉的外资!
       
       散户看题材,更要懂政治!
       网上看到一对联,大多数人心态写照!
       上联:以前看似熊市,实则牛市;
       下联:现在看似牛市,实则熊市!
       横批:马勒戈壁
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流星一点点 2012-03-17 17:57:19发布主贴
未来有化是趋势
【摘要】在央企30年了。未来国企私有化一定没有我的份,国企不私有化,我口袋里的钱肯定很快就没有了。两权相害取其轻,我赞成私有化,虽然这个过程我还要买单。国企私有化是权贵的盛宴,可能股票还有机会。
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V凌波微步 2018-09-01 11:35:35发布主贴
【摘要】2015年第一批六大改革试点央企旗下上市公司一览表
       [淘股吧]
       国家开发投资公司(国投):
       中成股份·000151·、国投中鲁·600962·、国投电力·600886·、国投新集·601918·、中纺投资·600061·
       中粮集团:
       中粮生化·000930·、中粮地产·000031·、中粮屯河·600737·
       中国医药集团总公司(国药):
       国药股份·600511·、一致药业·000028·、现代制药·600428·、天坛生物·600161·
       中国建筑材料集团有限公司(中国建材):
       南方建材·000906·、中国玻纤·600176·、北新建材·000786·、洛阳玻璃·600876·、方兴科技·600552·、瑞泰科技·002066·
       中国节能环保集团公司:
       A股:烟台万润·002643·、启源装备·300140·,港股:百宏实业·02299·、中国地能·08128·
       新兴际华集团有限公司
       际华集团·601718·、新兴铸管·000778·
       
       
       央企改革股票1、中粮集团有限公司(中粮):中粮生化(000930)、中粮地产(000031)、中粮屯河(600737);
       2、中国国电集团公司(国电):国电电力(600795)、长源电力(000966)、英力特(000635)、 平庄能源(000780)、龙源技术(300105);
       3、中国轻工集团公司(中轻):中国海诚(002116);
       4、国家开发投资公司(国投):中成股份(000151)、国投中鲁(600962)、国投电力(600886)、 国投新集(601918)、中纺投资(600061)
       
       央企重组吉电股份000875,漳泽电力000767,露天煤业 002128,中电远达 600292
       
       业绩好的央企股票央企重组概念股:1、央企铁路基建股:601766中国南车、601299中国北车中国南车与中国北车合并获国资委批准。
       2、央企电力股:000875吉电股份、600021上海电力中电投与国家核电合并获批,王炳华或掌舵新集团。
       3、央企石油股:600028中国石化、601857中国石油传中国政府正在研究将中石油与中石化,中海油与中国化工分别整合成更大的石化巨头。
       中石化系:600688上海石化、600028中国石化、600871石化油服、000852江钻股份、000731四川美丰、000554泰山石油、000819岳阳兴长、000637茂化实华。
       
       中石油系:601857中国石油、600739辽宁成大、002207准油股份、000985大庆华科、002700新疆浩源、002524光正集团、600509天富能源、600256广汇能源、000617石油济柴。

       4、央企航运股:601919中国远洋、601866中海集运、601872招商轮船、600428中远航运、600896中海海盛、600026中海发展有媒体报道称四大航运央企有可能互相整合。
       5、央企建筑股:601390中国中铁、601800中国铁建
       6、央企造船股:601989中国重工、601186中国船舶北船系:601989中国重工、600482风帆股份、300003乐普医疗南船系:600150中国船舶、600685广船国际、600072*ST钢构有南北船之称的中国船舶工业集团(中船工业,又称南船)和中国船舶重工集团(中船重工,又称北船)各拥有3家上市公司,分别为中船重工旗下的中国重工、风帆股份、乐普医疗;中船工业旗下的中国船舶、广船国际、*ST钢构。
       7、央企钢铁股:600019宝钢股份、600005武钢股份
       8、央企中信系股:000839中信国安、000099中信海直、601998中信银行、601608中信重工、600030中信证券
       9、央企电信股:600050中国联通、600640号百控股
       号百控股,电信集团唯一A股上市公司。
       央企军工概念股有哪些?1、中国卫星(600118):星研制、应用。
       其中军用60%,民用40%。
       航天五院,卫星及航天器研制及应用,其中军用近50%。
       2、航天机电(600151):太阳能及汽车部件,民品航天八院,主业是“星箭弹船”。
       航天民品基地,包括光伏业务,汽车部件等。
       3、航天长峰(600855):军品为军用计算机等,占25%。
       民品为医疗机械、机床等,目前正在注入安防产品。
       航天二院,战略导弹为主。
       民品包括信息产品,数控系统,特种器件等。
       4、航天动力(600343):电机、泵、传动产品等。
       大部分民用,少部分军用航天六院,主要产品是火箭发动机,民品包括动力配件等。
       航空发动机及衍生品占60%以上,转包占20%以上,其它。
       目前注入黎阳、南方。
       西安发动机集团公司,主营为发动机,燃气轮机,还包括压力容器、仪器等机械产品。
       5、航天通信(600677):军品为便携导弹,通信产品等,占35%,民品包括纺织、商品流通等。
       航天科工集团,主业导弹武器,民品超过50%,包括信息产品、电力及石油设备等。
       6、航天电子(600879):军品75%,连接器、传感器等。
       民品25%,电缆、钻井测斜仪等航天时代电子,军用及民用电子产品,军队及宇航占2/3。
       
       什么是央企?它包括那些股票?中央企业(简称:央企),作为中国国有企业,长期以来是中国国民经济的重要支柱。

       按照中国政府的国有资产管理权限划分,中国的国有企业分为中央企业(由中央政府监督管理的国有企业)和地方企业(由地方政府监督管理的国有企业)。
       央企名单 相关上市公司 中国核工业建设集团 000777
       中国航天科技集团公司 600879 600118 000063 600343 600151
       中国船舶重工集团公司 600482
       中国电子科技集团公司 600990 600850
       中国海洋石油总公司 601808 600583
       哈尔滨电站设备集团公司 000922
       武汉钢铁(集团)公司 600005
       中国铝业公司 000612 600472 601600
       中国中煤能源集团公司 600508
       中国材料工业科工集团公司 002080 600970 000877
       中国生物技术集团公司 600161
       中国恒天集团公司 000902 006666 600061
       华联发展集团有限公司 000036 000018
       中国五矿集团公司 600058
       中国粮油食品(集团)有限公司 000031 600737 000930
       中国通用技术(集团)控股有限责任公司 600056
       中国中化集团公司 600500
       中国南方机车车辆工业集团公司 000920 600458
       中国北方机车车辆工业集团公司 国家电网公司 600406
       中国华能集团公司 600011 600863
       中国长江三峡工程开发总公司 600900
       中国远洋运输(集团)总公司 600428 601919
       中国海运(集团)总公司 600026 600896
       招商局集团有限公司 000024 000039 601872
       国家开发投资公司 600886 
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lysun2008 2012-03-04 21:14:43发布主贴
绝对不可以有化
【摘要】央企及公有制企业是国家的大动脉,绝对不能让个人瓜分,想想如果电力私有后,后果是什么?电费100元一度,黑老板能做的上来吗?医院如果全被私人拥有,医生的薪资与售药量挂勾,医生的眼睛是不是红红的?病人是不是成了吃药机器?水如果被个人控制,一滴水一百元怎么样?虽然个别国企贪腐,完全可以通过加强监督完成,国企亏损是应该的,比如电力如果电厂不亏损普通民众绝对受不了,如果电力在个人手中,铁定亏损普通民众了。照顾大多数,个体老板会照顾老百姓吗?钢铁如果不国家补贴,供应链连锁反应,人民币会贬值多少?
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物阜民康 2012-01-02 09:53:47发布主贴
旗帜鲜明地支持有化,
【摘要】比较网上订票12306和淘宝,一个垃圾啊
       无主的东西,谁上台都去抢一把
       谁也不关心以后,没动力改进
       无恒者无恒心
       封建社会,一家一姓的王朝垮台,皇帝诸王是要负责任的
       没有产权的东西,跨了谁负责任
       
       股票没啥好说的,反弹继续跌,看到沪指1500,中小板指数要腰斩
       
       
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荆轲喝而割 2018-11-20 12:53:38发布主贴
改革,改革改革
【摘要】重要的事情说三遍,国企改革
       
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越来越好3 2015-06-05 20:05:36发布主贴
反腐改革,收益很大,民衰落
【摘要】   实际上,已经很明显的感受到了,国企的利润将逐步增加,民营企业以前是靠腐败做点生意,依附于国企生存。这两年经济不好,对国企来说,受影响不大,民企是受到双重打击。随着国企改革的深入,国有企业的效益还会进一步变好,只要经济恢复,盈利改善情况将会非常的明显。
            前几天公布的制造业指数小幅上升,经济是否触底,其实还无法确定,如果,制造业指数下个月继续上升,就乐观了。
          有兴趣的,可以赌一把国企中的资源股,业绩弹性高的。
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自逍遥 2010-08-04 07:33:52发布主贴
资委:业税负系业平均值五倍多
【摘要】本报北京8月3日电 (记者白天亮)《国务院国资委2009年回顾》今天发布,这是国资委首次对外公开发布年度回顾,重点向社会披露中央企业履行社会责任的情况,同时对社会上广为关注的央企国有资产保值增值、税负、薪酬、垄断等状况进行了回应。国资委副主任黄淑和表示,这是国资委提高透明度,落实政务公开,接受社会监督的一项内容,今后将定期发布。
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       ——国有资产保值增值方面,《回顾》显示,2002年到2009年,中央企业的资产总额从7.13万亿元增加到21万亿元,年均增长16.74%;营业收入从3.36万亿元增加到12.63万亿元,年均增长20.8%;实现利润从2405亿元增加到8151亿元,年均增长19%。从2006年开始,中央企业向国家上缴国有资本收益,已累计上缴1371亿元。2009年中央企业完成向社保基金转持国有股55.3亿股,对应的市值为429.68亿元。
       
       ——纳税方面,2002年到2009年,中央企业上缴税金从2915亿元增加到11475亿元,年均增长21.62%,累计向国家上缴税金5.4万亿元。通过数据研究得出,国有企业的税负明显高于其他类型企业,近年来税负均值为27.3%,是私营企业税负综合平均值的5倍多,是其他企业中税负最高的股份公司的税负平均值的2倍。从资产的税收产出效率看,在占有同样单位的资产量时,国有企业提供的税收额要高于各类企业约45%;从人力的税收产出效率看,在占有同样单位的就业人数时,国有企业提供的税收额要高于其他企业约190%。
       
       ——垄断行业调整改革方面,《回顾》介绍了电力、石油化工、通信三个行业。其中电力行业,通过改革,目前华能等7家电力央企发电总量占全国总量的比重在一半左右,最大的华能集团仅占全国发电量的11%,市场准入早已放开,已形成竞争格局。石油石化行业,《回顾》指出,中央企业主要有三家石油化工企业。在世界主要50个石油生产国和石油消费国中,76%的国家是一个国家只有一家石油公司,20%的国家是不超过3家石油公司。通信行业,三家央企通过调整重组,实现了全业务经营,形成了竞争格局。
       
       ——落实国家宏观调控政策方面,《回顾》重点分析了电力等行业。2002—2007年,国际能源署统计的56个国家居民平均电价累计上涨76%,工业平均电价累计上涨84%。同期,我国电价涨幅仅为32%,中央电力企业做出了巨大贡献。
       
       ——环境保护方面,2009年,中央企业共投入878.4亿元实施节能减排。与2005年相比,2009年中央企业万元产值综合能耗(可比价)下降15.1%;二氧化硫排放量减少36.8%,化学需氧量减少33.04%,提前完成“十一五”主要污染物排放总量减少10%的目标。
       
       ——薪酬分配方面,央企已于2008年在4个行业试行了工资总额预算管理,4行业人均工资增长6.9%,比央企职工平均工资增长低3.1个百分点。其中,石油石化行业2008年职工平均工资增长1.52%。 
       
       ——海外业务方面,截至2009年底,中央企业在境外和港澳地区投资设立的境外单位共有5901户,其中境外子企业已达4860户,境外机构1041个。
       
       国资委:四大垄断行业薪酬增幅低于全国均值
       
       按照国资委的统计,2009年,央企实现营业收入12.6万亿元;实现利润8151.2亿元;上缴税金1.15万亿元。国资委已经在央企内部着力推行工资总额预算管理,旨在打破实行了24年之久的“工效挂钩”的薪酬制度。昨日发布的《回顾》显示,先期执行该政策的四大行业薪酬增幅已明显低于全国平均值。【详情】
       
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只做一股 2013-11-21 15:14:31发布主贴
有化第一,安概念,4G概念
【摘要】1:近日公司发公告, 大股东所有股份转让给高管和一些私募公司,转让价格按照进20日的加权平均.
       2:国安概念,主营业务有加密系统,信息安全,信息处理等.
       3:4G概念,开发,生产,销售手机芯片,数据通讯芯片,图像处理芯片,语音处理芯 片,加密芯片等.
       
       这么牛B的三大概念,你猜猜它是谁,哈
       提示一下,代码最后2位 是77 ,目前停牌,创业板的.
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圆圆满满 2012-03-18 10:32:38发布主贴
作为一个民我赞成有化
【摘要】投机者最希望看到的是股市的暴涨暴跌
       国企私有化后,股市必将暴跌,跌到P民手上的股票连颗葱都换不到
       于是,筹码被私有化的策划者借机掠去
       股民也许能从中分到一杯羹
       
       但作为一个公民,我反对在公民手上握有选票前进行国企私有化!
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三明恋歌 2017-07-09 23:21:08发布主贴
继续看好改革
【摘要】去年轰轰烈烈的混改行情,有两批试点公司至今没有消息,看好7月后面会出消息。
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五里 2016-10-20 11:28:45发布主贴
东北改革+有化+填权
【摘要】吉林化纤拟私有化奇峰化纤
       [淘股吧]
       2016年10月20日 
       昨日(19日)早间,H股公司奇峰化纤经短暂停牌后复牌并公告,大股东吉林化纤集团拟将公司私有化。受此消息刺激,奇峰化纤当日最高涨幅约16%,至收盘涨幅仍有近7%。上证报记者从相关人士处了解到,吉林化纤集团近几年加大资本运作步伐,由于奇峰化纤在港上市后融资功能不强,集团有意进一步整合旗下上市平台。作为吉林化纤集团A股平台,吉林化纤昨日亦出现联动效应,股价在横盘一天后于尾盘迅速拉升,收盘涨幅3.85%。
       
       市值低  盘子小  有望直接被借壳
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牛宝家族 2018-11-19 16:52:35发布主贴
【摘要】谈国企,先讲个小故事,真事,上世纪九十年代末,内地一国企十三名员工为了盘活资产,找口饭吃,带了300万老旧资产到深圳创业,几年下来,资产上亿,好了,那问题就来了,领导们一看,哇噻!这么大一块肉肉,于是开始了资产重组计划,合并呗!大小领导来了几十号人,各种部门样样俱全,你倒是把干实事的多来点啊!一个亿的资产要那么多人干嘛呢!以前文件规定的激励奖赏条款全部作废,哪能让你这十三个人占国家便宜啊!有钱大家一起分呗,市场是那么好开拓的吗?闲人一多,干事的人少,效益能好吗?效益差了,再来个资产重组,领导们还是领导,没关系的下岗呗,十年下来国企就这样被蚕食干净。
       所以说一听到某国企资产重组,就想笑,国企是真的到了必须改革的时候。
       
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阿洒 2018-03-20 14:25:22发布主贴
你就炒高潮不断
【摘要】最强的一是科技强国,二是国企改革。10元以下,20多亿的盘起炒比较合适。
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别唬我 2014-12-23 20:14:03发布主贴
还有胆买
【摘要】不知道老板哪天就跑路了,到时候闹都不知道找谁去闹!
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闷声发财 2018-09-17 10:36:28发布主贴
金一文化,有化+超跌总龙头
【摘要】金一文化7月8日晚公告称,近日接到公司控股股东碧空龙翔的通知,碧空龙翔的股东钟葱、钟小冬与海科金集团于2018年7月3日签署股权转让协议,钟葱、钟小冬拟将其分别持有的碧空龙翔69.12%、4.20%的股权转让给海科金集团,海科金集团将持有碧空龙翔73.32%的股权,进而控制碧空龙翔。本次权益变动前,公司的控股股东为碧空龙翔,实际控制人为钟葱。本次权益变动完成后,公司的控股股东仍为碧空龙翔,实际控制人将变更为北京市海淀区国资委。
       [淘股吧]
        公告称,海科金集团是由北京市海淀区国有资本经营管理中心、中关村(5.750, 0.03, 0.52%)科技园区海淀园创业服务中心、北京市海淀区玉渊潭农工商总公司等公有制单位发起设立的面向科技型中小微企业的综合性金融服务平台。截至公告日,海科金集团的实际控制人为北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会。 
       

       
        
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闷声发财 2018-09-17 10:42:53发布主贴
有化才是“山竹”级别的题材!!!!!
【摘要】国家做大做强国企早就是路人皆知的事情了,吴小平的言论虽然过激,但是代表了企业发展的方向,这个题材刚刚开始发酵,会逐渐成为山竹级别的题材!!金一文化被海淀国资控股,就是这一题材的总龙头!!!待会会瞬间涨停!!!
       [淘股吧]
       
        
  
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烈火真金 2010-05-21 11:38:57发布主贴
我发现一个有趣的现象:有单位的人员构成(转帖)
【摘要】我发现一个有趣的现象:国有单位和外企私企的人员构成
       [淘股吧]
       
       
       比方我切这个研究院那个研究院这个局那个局,感觉这些单位犹如一座历史悠久的城市,到中午吃饭时间或下班时间,出来的各种年龄阶段的人都有,无论是50后60后还是70,80后,真资格的老中青三结合,给人一种很舒服的味道。这些单位给年轻人带来一种拥有未来的幸福感,因为人都是要老的。
       
       然后我去啥子洋盘的写字楼或者啥子高新区,一到下班时间出来的清一色的年轻人,连40以上的人几乎都看不到,20,30的居多,都是时尚男女即所谓的白领或者精英,而且数量庞大。我看到后有一种感觉,10多年前2,30那些庞大数量的白领哪里去了?都做领导了?如果一个单位永远都是只有年轻人,在这个公司永远倡导青春的活力的掩盖下,对这些风华正茂的年轻人来说对未来是否是有一种绝望感,因为人都是要老的。
       
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2010新韭菜 2012-03-18 16:26:55发布主贴
旗帜鲜明的支持有化
【摘要】改革改什么?
       [淘股吧]
       就是改掉无效率的旧体制
       百姓从来都是被动的,因为大多数人受体制的流毒太深
       就像当年邓公支持搞承包
       如果这个东西放到当时全民讨论
       不用说,绝对通不过
       80-90年代
       社会上许多新玩意出现了
       比如彩票股票
       其实从上到下都是怀疑猜忌
       老国企改制也是
       大把的老员工逐级申诉控告私有制资本家鲸吞国有资产
       现在说起了国企私有化
       常年优哉游哉吃香喝辣背靠大国企舒舒服服的垄断受益者慌张了
       好像卖给了私人天就要塌了
       其实没什么
       体制改革就是要触动既得利益
       要改革当然有人会得益。虽然这种短期权力变成利益非常可观
       但长远看,打破旧体制所付出的代价还是值得的。
       君不见,当年为了建设深圳特区征地,为了减少争议避免被指摘欺负劳动人民
       几乎每户被征的原住民90年代都补偿了天文数字的金钱(几十万上百万)
       前几年最后的城中村再次征地,几千万补偿款的大有人在
       这个补偿值得吗?
       我看
       值
       
       为了冲破旧的樊篱,为了以后能有序的形成竞争机制
       即使多走点弯路多付点代价
       还是值得的
       
       
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kenrich 2012-02-29 22:46:21发布主贴
有化是天大的笑话
【摘要】国企垄断利益为内部员工尽得
       当然还交不少税
       如果私有化
       就为某些权贵得到
       P民更惨了
       
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让我来继续 2012-03-17 20:56:16发布主贴
让我来继续有化预案
【摘要】国有股总数的30%股份,无偿划拨社保所有。(任何人都没有意见)
       [淘股吧]
       国有股总数的70%股份,直接划归流通股份持有人。(所有股票已经全流通)
       
       股权登记日为1年零3个月后X 日。
       
       整个A股市场今日为T,明日起停牌1年。
       T+1年后,复牌3个月。涨跌停板改为+-1%。
       T+3月为股权登记日。此日收盘持有人为权益人。
       次日恢复+-10%涨跌停板交易。
       由于总股本未变,股价开盘不设除权处理。
       
       整个国企私有化,无论如何做,社会上肯定反对人众多。言论激烈,争论不休。
       让我来继续,
       就是这个方案。你们谁闲着无聊去反对去。谁想明白了,就赶紧凑钱开户打进股市去。
       全中国人都想明白了,谁还会有闲去吵吵。
       都TM去看盘了!世界太平。和谐。
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淘县专题助手 2019-01-24 08:28:28发布主贴
肖亚庆:鼓励外民营业积极参与改革
【摘要】国资委主任肖亚庆在达沃斯表示,中国政府对复杂的国内外经济形势有明确判断,对可能出现的困难和问题有清醒认识,对2019年中国经济发展有坚定信心。他强调,2019年国资委将重点抓好确保中央企业经济平稳运行、推动中央企业持续深化改革、不断完善国有资产监管、鼓励中央企业高质量对外开放合作等四个方面工作,鼓励外国企业和民营企业积极参与国资国企改革。
       (文章来源:国资委网站)
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benchmark 2013-04-28 19:55:40发布主贴
【整理】假如中真的被有化
【摘要】观察者:在这次博鳌论坛中,有一个意外的情况,就是如法国电力集团的高管在内的数位西方企业家,以及诺贝尔经济学奖获得者都在肯定国企的作用,但是中国媒体经济学家仍在极力批判中国国企,您怎么看这种情况?应该怎么理解国企问题?
       [淘股吧]
       
       陈平:我认为,现在国内讨论热烈、反响较大的国企问题,其根源并非国企,而是在两个方面:金融的问题和跨国公司的问题。
       
       我不知道为什么国家要授权国务院发展研究中心与世界银行合作撰写、并发布所谓名为《2030年的中国:建设现代、和谐、有创造力的社会》的报告;并且在这个报告中鼓吹了所谓“中等收入陷阱理论”;我认为,这个理论实际上既没有事实依据、也没有理论依据,却变成了国内主流媒体的声音。
       
       仔细分析可以发现,该报告其实只有两项内容:一是要求国企私有化,二是要求利率市场化。而如果再加上一条在这份报告中没有提到的,也就是说连世界银行都不敢提,但其实国内媒体目前一直在推广的内容:土地私有化,以上三条加起来就是“华盛顿共识”的核心内容。这样的研究报告有体现出任何新内容吗?
       
       谈到利率市场化,本次金融危机正是它的结果。并且,利率市场化能解决扶贫问题、发展问题、中小企业贷款问题、或者西方实体经济的衰落的问题吗?答案显然是否定的。既然这些理论在西方的实践已经中失败,那么还有在中国继续鼓吹的必要吗?利率市场化的获益者只能是国内外的投机家,而非中小企业的实业家。
       
       除此之外,还有一个核心问题需要明确——为什么需要国有企业?实际上是西方国家和其他发展中国家对此都已经有所认识,而中国一批盲目崇拜华盛顿共识的经济学家却没有看到。我认为答案很简单,就是因为跨国企业的垄断严重损害了世界各国的民族经济,而只有国有企业的存在和竞争力才能对此加以抑制。现在那些鼓吹和指责国有企业垄断的人,对跨国公司垄断却绝口不提;当下中国已经在“与国际接轨”的口号下引进了太多跨国公司,并产生了严重的问题。比如,现在世界上没有一个国家像中国一样引进了所有跨国公司的汽车品牌,以至于民族汽车产业根本没有成长空间。关于这一点我问过许多日本、韩国的经济学家,他们都认为这种情况在他们母国是不能允许的。
       
       另一方面我认为,对国有企业的“垄断导致中国缺乏创新、收入分配差距极大”的指责更不符合事实。《纽约时报》今年初的调查发现,作为现在世界上最有价值的公司,苹果60%的利润都为高管和股东所有;中国工人与企业家所能获得的份额总计大约2%。在当前的贸易体系中,大部分中国公司,包括中国工人和企业家在内,获得的利润普遍在不足5%、通常2~5%的水平上,甚至还有大量接近0的案例。无视这样不公平的国际竞争背景,却批评中国企业创新不足,我认为是完全没有考虑过企业自身利润水平与研发投入之间的关系。
       
       至于为什么中国企业的利润率这么低?我个人认为,这是因为中国包括出口在内的各项营销渠道均被跨国公司所控制所造成的。本次金融危机的根源,实际上也在于跨国公司过度投机、过度剥夺;他们并不仅仅是剥夺了中国的工人,也剥夺了西方的工人,因此导致了当前西方严重的就业危机。这些跨国公司在全球取得巨额利润之后,却又以各种手段逃避税收;上述行为既坑害了西方的实体经济,也损害了中国工人的待遇。某些经济学家拒绝回应上述现实,却把问题片面地归结于中国国有企业的垄断,我认为是在歪曲事实。
       
       除此之外,经过这一次金融危机的考验我们可以看到,目前在转型后的东欧经济成长最好的是波兰。其中原因,波兰经济学家告诉我,波兰在回归西方的过程中始终保持民族独立的自觉性。原因可以追溯到历史的角度:波兰在曾经三次被德国和俄国瓜分;因此波兰人既不相信俄国、也不相信德国,而且也不相信美国;因为它始终担心,如果完全相信美国,自己的核心企业被美国收购后,转手就会被卖给德国或者俄国。在这样的背景下,转型后的波兰保留了一些国有企业、国有银行,所以它在应对本次金融危机时的表现,就比匈牙利、捷克、波罗的海三国等将全部国企卖给跨国公司、跨国银行的国家要好得多。但是即使是这样,波兰的表现依旧无法同中国相比;波兰最大的国有企业、团结工会的诞生地——格但斯克造船厂破产了。因为议会制的政府不断安插自己的友人占据高位,而没有长远的战略目标。我因而得以理解,为何中国的国企效率远比西方国企为高。
       
       而且国企在增强国家稳定性上的优势也不仅仅是孤例,比如中国的、新加坡的、法国的、意大利的国企,都很有竞争力;相反,英国的铁路在被撒切尔夫人实行私有化后,发展到今天却远远落后于中国。我在英国坐过时速仅仅120公里的火车,茶杯放在车窗上振动很厉害,而在中国时速300公里的高铁上,放在车窗上的茶杯安安稳稳。令人惊奇的是,从伦敦到爱丁堡的路线根本没有直达列车的时刻表,这是因为铁路线被拆分给不同的私有公司,他们互不提供竞争对手的列车信息——私有化之后的情况何其荒唐!英国工党的前任交通部长告诉我,一届英国政府授权一家公司修英国伦敦的地铁,造成各条地铁的连接困难。英国想学中国高铁,征地使工程进度渺茫。
       
       在金融学领域有个著名的“MM定理”,就是“莫迪利亚尼-米勒定理”,其内容非常简单:公司的价值与其债务结构、融资来源没有关系,这也意味着公司价值与其产权结构没有关系。那么哪些要素决定了公司价值呢?是技术、管理、市场定位等等,而非中国某些经济学家所鼓吹的产权结构。
       
       观察者网:您这个说法正好回应了所谓私有化可以提升国企价值、效率的观点。
       
       陈平:并且,这个说法是早在1995年米勒来到上海参加中国留美经济学会举办的“国企改革研讨会”时提出来的。米勒指出:产权问题虽然重要,却不存在优化解。这是为什么呢?当时他举例说:英美模式是重视短期行为,导致长期投资不足;而德日模式是重视长期行为,导致投资过剩,那么如何在这两种模式中寻找共同的优化?我就此受到启发:一直以来被批评的许多所谓社会主义的弊病,不正是米勒所指出的“德日病”吗?并且这也是德日模式的优点:因为重视长期行为,国家会制定相应的产业政策和战略,但是在实践的过程中,确实有可能是投入过多导致产能过剩的。由于短期行为的盈利性,英美模式看上去似乎更有效率;但是长期看来,这一模式输掉了整个国家的产业和市场。因此,空谈国企低效、国企要退出竞争性行业的学者,完全没有研究过世界各国的各式企业的历史,包括国有企业、家族企业、跨国公司,它们的演变、竞争、利弊得失在什么地方,他们的言论纯属片面之词。如果尊重他们的意见,也只能是鼓励企业的生态平衡,我的理解,社会主义市场经济,就是混合经济。不能让一种经济成分一家独大,才能互补竞争,而非垄断竞争。
       
       但是中国国企是否存在问题呢 ?我觉得有!但问题的根源在金融而不在国企。相比英美的金融模式,中国目前的金融模式从优点而言,银监会的严格监管抑制了中国银行的过度投机;但同英美的金融模式一样,中国银行业不愿给中小企业贷款。其中原因在于落后的商业模式:中国银行在学习西方的银行业时,只掌握了几种最简单的贷款类型,比如以房地产、设备、土地进行抵押贷款。从银行的角度,这样的业务似乎是降低了风险,但实际上,这些抵押物只是为银行提供了更多在发生危机后推卸责任、回避问题的理由。在现实的经济运行中,越是日薄西山的产业,它所能抵押的设备、房产越多;而成长中的新兴企业能提供多少此类抵押物呢?所以它们最需要的是信用贷款,而这项业务的成功与否取决于银行识别企业优劣的水平,否则银行和当铺没有本质区别。
       
       从全世界范围来看,我认为在中小企业贷款方面做的较为成功的是德国银行业,但这也并不仅仅是因为德国银行本身,更重要的是德国社会的传统所起到的作用。德国有大量以手工业或者制造业为主、并且经过了几代人传承的家族企业;这类工厂历经普法战争、两次大战依然运转良好。这些企业也无需上市,因为它们的利润水平不仅可以扩大再生产,还能为员工提供良好的福利。因此,德国中小企业的成功是与德国的产业生态环境、文化传统密切相关。
       
       而中国房地产泡沫如此严重,实际上也是因为银行没有解决商业模式,无法对成长很快的、有创新的中小企业给予贷款所导致的。中国银行应该考虑对中小企业建立起以未来现金流作抵押的、或者依据对企业家个人的信用记录加以投资的运营模式,而不是继续依赖以土地、固定资产作抵押的传统业务模式。与此同时,中央应当增加地方政府税收的分成比例,从根子上消除中国地方政府严重依赖土地财政的税制原因。否则,干部政策的GDP指标和财政收入指标,必然不断推动地方政府征收农村土地,继而抵押给银行,靠房地产拉动GDP,必然挤出制造业,使年青人和大学生就业困难,同时造就一大批城郊的食利阶层;这是一种追求短期利益的危险行为。世界各国都发生过房地产泡沫,土地私有化,利率自由化,监管自由化都只能火上浇油。从大萧条到2008危机,整治股市和房市泡沫,短期都是国家干预,“国进民退”。
       
       因此,单从“中小企业无法获得银行贷款、而国有企业可以”的现象上看来,似乎是国有企业的特殊地位所致,但是背后更深层次的原因其实是中国金融体系的落后。而至于“国进民退”的问题,则更是遭遇危机时全世界共同的选择。
       
       观察者:那我们如果将“中国银行的商业模式”的问题发挥到极致,假如真的如张维迎所期待的那样,国企全被拆分、私有化的话,中小企业就能贷得到款吗?
       
       陈平:实际上这样一来,中小企业不仅贷不到款、它们的压力反而会更大。因为中国的国有企业有些类似曾经的日本大企业,它带有扶助中小企业的功能。如果按照国内部分人和世界银行报告的主张让国企全部退出市场、私有化,那么后果就是中国将变成拉丁美洲那样的依赖经济了,由跨国公司一统天下。而在当下,所谓“金砖国家”中,其他各国都无法同中国相比,由于缺乏有实力的民资企业,巴西、南非等国的实体经济,其实是在替跨国公司谋利、而非为老百姓谋利。因此,持有这些观点的人实际上是孤陋寡闻,以个人感情代替观察思考;而媒体经济学家在当前国内的学术界也根本不占主导地位,因为他们到处讲演走穴,哪有多少时间调查研究。总而言之,我认为是中国的媒体、中国论坛的组织者们的思想完全落后于现实:一方面落后于中国现实、另一方面落后于国际现实。最后的结果就是,西方企业的高管们反而在教训中国的经济学家国有企业有哪些优点,这一场面非常讽刺、非常荒唐。
       
       最后我也要指出,中国的国企也有改善竞争力的问题。比如,中国的航空公司的服务,远比西方航空公司为好,但不如韩国的航空公司。中国银行的海外分支非常保守,某些国企有大量资金却不敢投入高风险的研发,我估计国企的保守行为和国资委要求国企“保值增值”,而非德国企业“占领制高点”和日韩企业“扩大市场份额”的政绩指标有关。要是毛泽东在解放战争时期,不以消灭敌人有生力量,而以保守实力为目标,中国哪来解放战争的胜利?中国上届政府,对有建设性大功的部门不重奖,而保护只求无过的官员,也是造成某些国企和地方政府缺少创新和竞争力的原因。我也支持国企必须退出盈利性的房地产投资,但是必须从事短期不能盈利的基础建设和战略产业。我虽然总体上认为中国政府应对危机的效果远比西方国家为高,但是并不认为中国政府在国企管理上没有改进余地。问题是要具体问题具体分析,不能把意识形态的宣传作为经济政策来推行
       
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洸洸 2010-03-17 16:16:28发布主贴
精明的央傻逼的央
【摘要】央企很多,既有精明的,也有傻逼的。
       精明的首推中国移动,在国家有难时刻,挺身而出,入股浦发,既帮了银行大忙,帮了证券市场大忙,又为自己做了一次超值广告,所以,严重看好手机支付这个题材,有中国移动这个大佬在后台撑腰,这个题材一定会有大行情。
       傻逼的央企有中信、远洋和中国兵器装备集团着三家,选择在这个时刻去做地王,赚钱是集团的,臭名可是你老总的,这样的老总典型傻逼一个。
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yifanfs 2009-06-11 15:47:42发布主贴
抛平安 神秘深圳年纳税13亿
【摘要】股市向来不缺乏神话。名不见经传的深圳市新策投资发展有限公司,近日一举夺得2008年度深圳市福田区纳税冠军,其高达13.05亿元的年度纳税额,力压中国平安、中国移动深圳分公司、中广核、腾讯等众多知名企业。这是继李兆基胞弟掌舵的恒德贸易以16亿元纳税金额拿下广东冠军后的又一私企黑马,且同样与减持中国平安股权有关。
       [淘股吧]
         受益减持中国平安股权
         据了解,新策投资实际是一家以股权投资业务为主的公司,去年受益于"大小非"解禁的政策,减持其持有的大批中国平安等国有股,由于交易量巨大,一次性交纳了130471.31万元的交易所得税,并使公司坐上了深圳市纳税前三甲的交椅。
         公开资料显示,新策投资法人代表为张晓群,注册资本为5000万元人民币。依据其13.05亿元的纳税金额推断,其股市资金占有量需要近百亿元的真金白银。
         公司的注册资本5000万元与实际拥有的资金差距巨大,这一强烈的反差不得不让人疑惑。最新的工商登记资料显示,新策投资的股东共有两家,分别是深圳市祥骏投资发展有限公司和深圳市新和科技发展有限公司。
         实际控股人身份神秘
         记者查询发现,新策投资在今年4月14日曾有过一次股权变更,变更前的股本结构为张晓群出资1250万元,占出资比例的25%;萧萍出资1500万元,占出资比例的30%;深圳市新和科技发展有限公司出资2250万元,占出资比例的45%。也就是说,新策投资的法人代表张晓群其实是几个股东当中所占比例最小的一个。
         工商登记资料显示,新策投资股东变更之后,大股东为新和科技出资4750万元,占出资比例的95%,法人代表为张晓燕;祥骏投资出资250万元,仅占出资比例的5%,公司法人代表为萧萍。
         通过调查发现,新和科技注册资本为1.4亿元,其中大股东为沃和投资发展有限公司出资金额为1.12亿元,占出资比例的80%;另一股东为公司法人代表张晓燕,出资额为2800万元,占出资比例的20%。而沃和投资的注册资本仅为3000万元,大股东、法人代表为周健,出资额为2100万元,占出资比例的70%,另一股东叫周福林。
         办公地点人去楼空
         记者通过互联网检索发现,网络上几乎没有关于上述几家公司任何资料,其低调与神秘的程度可见一斑。按照工商部门的信息,新策投资、新和科技、祥骏投资以及沃和投资的办公地点属"邻居"关系,均位于深圳市福田区华富路航都大厦20楼的C至E房间。
         昨天下午,记者走访了上述办公地址,却没能看到其中的任何一家公司。大厦管理处的罗先生告诉记者,他自2007年5月在航都大厦上班以来,就从未听过这几家投资公司的名字,"现在航都大厦20楼是一家物流公司,早些时候是美的电器的几间办公室,再早就比较难查了,但我从来没听过你说的那些公司。"
         《每日经济新闻》经多方努力获得到了新策投资的总经理王先生的手机,但他低调地表示,"公司概不接受任何采访,关于公司一切事务均不便透露。" 
       □ .梁.裕
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ttuu 2009-10-19 17:48:39发布主贴
未来三十年,
【摘要】风水轮流转,过去三十年,私有化浪潮狂飙突进
       如今,私有经济的冬天来了,国企的盛宴才刚刚开始
       未来三十年,又是国企的天下
       私企可以:趁早找个国企大款傍上,或
                 等着被挤出市场,破产或
                 金盆洗手,转战赌场;
       浙江、福建等民营经济最发达的省份将风光不在。
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火星胖子 2012-03-22 03:03:02发布主贴
有化真的开始,A会怎么走?
【摘要】看华教授的微博,感觉私有化的可能很大。
       [淘股吧]
       如果国企私有化真的开始了。那么A股会怎么走,A股中的蓝筹股和小盘股的走势会不会大相径庭?
       私有化时,房价会怎么走?
       命笔汇率会怎么走?
       
       华教授说的私有化造成的劫难是什么,求指点。
       
       
       

       
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雍和 2012-03-18 19:52:54发布主贴
为什么要玩有化呢,目的
【摘要】为什么要玩国企私有化,目的是洗白财富。
       黑的需要洗白,不然将来必然出现后遗症
       
       不过
       目前我估计是不可能搞超级国企私有化
       因为1    超级国企目前还在赚钱,还不能说成为包袱。
       因为2   权贵们目前要把钱洗白,还受到不少其它国企得益者的阻挠。

       
       
       当年的中小国企为什么在2003年那次改革中被抛弃,
       因为中小国企大多数当时是无法赚得利润,变成了国家的包袱和入WTO的障碍要求扩大私营企业的目的。
       
       一旦国企私有化的招数实行了,下一步权贵们就是玩俄罗斯的路子。
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zz2003 2012-02-29 23:31:19发布主贴
坚决抵制大型有化
【摘要】私有化后:1、你将永远没有机会成为一把手、二把手,即使你在努力。国企还是有轮回机会,至少他还有个职工代表大会,可以让有思想的人说话。
       [淘股吧]
                2、 使你真正成为一个阶层,被资本家奴役的阶层,好听的叫职业经理、职业打工人、职业白领、蓝领等等。
                3、只为你交国家强制的保险。而国企是交五金甚至还有补偿性质的其他保险金。你问问富士康交几斤,按多少基数交的,国企是全要交,只要你是工资性质的支出都作为基础计算上交保险。     4、物价只要卖的出去,想卖多高就卖多高。如同现在的饭店,只要有人来吃,随时涨价,不会有人干预,由头是市场经济。不管暴利不暴利。
                5、中国无暴利法,苹果就敢卖高价,比国外高多少倍的卖。在如此法律不健全、政府不作为的gd,都私有化了,屁民还会好吗。
                6、国有企业利润总经理带不走,所以在创造利润时都不会尽其能的去赚暴利。
                7、国企至少他们还会听听舆论的声音、按党的声音去办事。郭台铭骂大陆人,难道他怕过吗,因为苹果客户要求他他才改善富士康的。郭可是真正的资本家。你能改变郭老板对员工的看法吗。
                8、苏联的例子刚刚过去不到20年,中国也要跟走吗
                9、如果都私有化了,还叫什么社会主义,虽然也不是真的社会主义,但他至少信仰是社会主义。
       
                如果一个国家都不要信仰了,你吗还干什么革命呢
       
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午夜咖啡 2010-04-24 10:41:08发布主贴
重权打击军工
【摘要】央企缴利比例或将提高 军工企业不再豁免
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         自2011年开始,军工企业将要开始上缴红利。上述消息在国资委一官员口中也得到了证实,至于具体的上缴比例,国资委相关业务部门表示还尚未有结果。
       
         此外,对于一直在试行5%-10%征收比例的其他央企也将在明年“被”提高红利的征收比例。“下一步具体怎么办,关键看企业的经营状态。成熟型企业可以提高比例,爬坡型企业要加以支持。”国资委相关人士表示。
       
         免单倒计时
       
         “军工企业明年也要开始上缴红利。”对于这一消息,数位军工企业的负责人表示还没有接到国资委的消息,不过对于从2011年开始将要上缴2010年的红利,他们表示:“我们心里都已经有了准备。”
       
         央企红利是对国有资本经营预算的俗称,指国家以所有者身份依法取得国有资本收益,并对所得收益进行分配而发生的各项收支预算。
       
         按照三年前的财政部和国资委发布《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》,军工企业作为第三类企业享受的是暂缓上缴或者免交红利的政策,不过三年过后,上述特权即将结束。上述消息在国资委一官员口中也得到了肯定。“从明年开始,我们要开始征收军工企业的红利”。
       
         一位不愿具名的军工企业负责人表示对于上缴红利企业已经做好了心理准备。
       
         军工企业近几年利润的大幅攀升也为此次的上缴做好了准备,据上述军工企业负责人透露:“目前国资委旗下的11家军工企业,近几年已经从以往全行业亏损的困难局面走向了全面盈利,今年应该情况会更好。”
       
         “2009年中国军工行业经济利润超过500亿,军工总产值年均增长28%。”本月初,国家工业和信息化部军民结合推进司副司长曹志恒在重庆透露了上述数字。据了解,目前军工企业的利润增速已经远远超过了央企利润的平均增长水平。
       
         至于具体上缴比例,国资委负责该业务的国资收益局相关人士表示目前还没有对具体的上缴比例达成一致。
       
         军工企业加入红利上缴大军后,央企红利的盘子能增加多少?如果按照国资委此前规定的一般企业的上缴比例5%核算,在军工企业2009年利润超过500亿的情况下,军工企业上缴的红利至少25亿。而根据财政部此前公布的《关于2009年中央和地方预算执行情况与2010年中央和地方预算草案的报告》,预计央企2009年将上缴的红利为421亿元。
       
         不过,上述军工企业负责人表示,因为军工行业的特殊性,军工企业的上缴比例应该与一般的企业有所区分。“我认为1%-2%的比例比较合适。”该负责人表示军工企业应该交,但是比例不能太高。“一方面,军工企业承担着国家安全的重任,同时也通过军工资产益处的效应为国民经济服务,也就是民用产业的发展,但是民用产业的发展目的也是为了反哺军品的发展,这和一般企业是不一样的。”
       
         “而且对于军工企业而言,军品的利润都被限制在5%左右。如果国家再收取5%的红利,对于企业来说在军品这块儿的生产上,就完全没有利润可言。”他补充道。
       
         不过,也有来自军工行业的专家表示,目前军工企业的绝大部分利润都来自于民品,例如民用船舶,民用飞机等。“目前军工企业中民用产业对利润增长的贡献率已经接近90%,成为利润增长的第一动力。”为此他建议可以将军工企业的军品和民品分开,军品部分不征收红利,对民用产业利润的征收比例可以参考一般企业的比例进行。
       
         红利上缴比例或将提高
       
         除了军工企业将不再享受“免单”的照顾政策外,其他的央企红利上缴的比例也有望从明年开始向上调整。“研究提高中央企业税后利润上缴比例”这一任务已经写进了财政部公布的2010年工作要点。
       
         目前,启动于2007年的央企分红将收取标准分为三类,资源型特征企业,例如中石油、中石化等上缴比例为10%,一般竞争性企业上缴比例为5%;军工企业、转制科研院所企业,上缴比例待定。
       
         一位财政部官员表示:“目前的比例相对低一点,社会上要调高的呼声也比较强烈,我们希望研究能不能适当提高。”至于提高幅度,他说目前还没有方案,下一步需要同国资委研究。
       
         对此,国资委一位官员表示目前新的上缴比例还未出台,“下一步具体怎么办,关键看企业的经营状态。成熟型企业可以提高比例,爬坡型企业要加以支持。”
       
         国务院发展研究中心企业所副所长张文魁此前也曾经建议,“按照国际上或者是国内民营企业的一些分红,一般成长型企业是10%-20%,成熟型企业是50%,国有企业折中一点,也可以取个中间数。”据了解,目前地方国资对重点国有企业的红利征收比例也高于目前央企上缴的比例,在20%左右。
       
         不过,有国资委官员特别强调,红利可以适当提高,但是“抽血不能抽得太狠”。
       
         他作出上述表述的理由在于:央企现阶段应该进一步加强研发和生产能力,而这无疑需要大笔资金的支持。
       
         “央企尽管利润现在看起来还不错,但是持续发展的动力不够,持续增长的背后就是技术和产品,现在央企真正储备了15-20年技术和产品的企业还没有一家,我认为一家企业如果没有储备15-20年的技术和产品,是很危险的。”该官员表示。
       
       
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mt199 2016-10-11 13:40:36发布主贴
债转
【摘要】讲一个我所知的国企债转股真实故事
       [淘股吧]
       因为工作的关系,我曾经去过黑龙江一个大型国企,在上一轮90年代末的债转股中,这个企业欠建行大概7个多亿的贷款剥离给了信达资产管理公司,信达公司随后进行了债转股,取得了大概40%多的股权。其实在债转股前,这个企业已经快资不抵债了,由于净资产太少,这时候如果直接债转股,信达资产就会取代当地政府成为大股东。显然,政府是不愿意控制权旁落的。为解决这个问题,政府无偿划拨了一片八竿子打不着的林地使用权给企业(林地没有产生过任何经济价值),找评估机构把这片林地评到近10亿。债转股后政府还保持着50%多的股权。可是,没多久政府就后悔了,因为林地属于企业无形资产后,每年是要摊销的,一年大概要摊销掉3000万。这个企业产品市场后来虽然回暖,现金流好过几年,也因为乱投资都消耗了,但因为这个无形资产摊销,一直没法扭亏。因为亏损,企业融资困难,职工待遇也上不去,还总上访,成为政府的心头大患。再后来,这个企业辗转被整体无偿划转到了某央企,仍然年年亏损,依靠央企的输血过活。地方政府(原股东)什么也没落下,而信达,也只是每年派人参加一下股东会而已。
       在这个游戏中,政府、银行、资管公司、央企,都是输家。新一轮债转股,面对巨额的债务,也会出现为了防止控制权旁落而虚增企业净资产的问题。对于想趟这个雷区的朋友,提个醒:上一轮债转股的企业,后来绝大多数都没好起来。
       一,银行为什么是输家:银行贷款本息七个亿,在上一轮改革中以一折左右的价格卖给了资管公司,而资管公司买不良债权的钱又是从银行借的,银行当然是大输家了。
       二,我国不管林地,耕地也好,包括建设用地,所有权都属于人民政府,企业有的只是使用权,使用权属于无形资产。由于划转的那个林权很难产生经济效益,过几年这个林权到期,企业除了背了几亿摊销亏损,啥也没落下。
       这个企业后来行情回暖后,现金流一度还不错。可是这种企业,有点钱就造,上了几个新项目,本意是完善什么产业链,一体化。可新项目企业不熟悉啊,管理、市场都不到位,无一例外投产即亏损,现金流反而害了这企业。很多公司上市前是好公司,可是一上市,募集的资金不知道怎么花,很多就乱投资了。本来投的钱打水漂也就算了,投的项目亏钱企业每年还得往里贴,真是无底洞。所以我一直很推崇高分红的上市公司,尤其是那种占有稀缺资源,难以复制盈利模式的企业(茅台,三峡等)。在目前的体制下,尽早把利润分了是最科学和最保险的。利润分给我,总比那帮人瞎投项目强。
       何为债转股?
       债转股,即将银行持有的企业债权资产转为对企业的股权投资。在经济下行期,债转股的主要作用有二:一是降低银行不良贷款率;二是帮助企业去杠杆,减轻经营压力。通俗点说,就是别人炒股炒成了股东,可银行借钱竟然借成了股东。这样,银行账面上的“质量不好的贷款”减少了,企业也不用为还本付息而发愁了。通过债权转股权,商业银行可力争恢复贷款对象的盈利能力,改善其财务健康状况,尽可能保全银行的资产;而负债企业在财务压力缓解后,经营有望改善。
       不过,债转股并非万能药。
       债转股是资产重组的重要方式之一,在各国商业银行不良资产处置中均被采用,99年我国亦采用了这一模式,曾对580户企业实施债转股,涉及金额达4050亿元,占不良资产处置总规模的约30%。近年来随着经济持续下行,企业盈利长期低迷,债务危机再一次将商业银行不良资产问题推向了风口浪尖。上周有媒体报道,国开行一位高管称首批债转股规模为1万亿元,预计在三年甚至更短时间内,化解商业银行的潜在不良资产。
       3月8日,华荣能源(01101.HK,原熔盛重工)发布公告称,拟向债权人发行最多171亿股股票,其中向22家债权银行发行141亿股,向1000家供应商债权人发行30亿股,以抵消171亿元债务,从而掀开了非金融企业对债转股的需求。无独有偶,3月16日,li*总理在答中外记者提问时表示,可以通过市场化债转股的方式降低企业的杠杆率。同日,银监会主席尚福林亦表示,目前“债转股”还在研究中,需要经过一系列制度设计和技术准备才能推开。那么,债转股究竟可以通过什么形式实现?海外相对成功的债转股是怎么进行的?上一轮债转股中,我们又是如何操作的?债转股的实施真的有效吗?又是否能真的化解债务风险?这一轮的债转股,我们又将如何进行下去?
       债转股的两大模式
       各国不良资产处理的经验来看,债转股可以分为两类:
       其一,商业银行主导型债转股,由于法律法规的限制、实际操作的难度等,采用该方式的国家较少,较多地集中于波兰、捷克等转轨国家,日本部分商业银行也有先例;
       其二,政府主导型债转股,集中式不良资产处理模式下通常被采用,商业银行将不良贷款剥离至政府设立的处置机构(如AMC)中,再由处置机构决定是否转换为股权,历史上美国、韩国、日本以及我国均采取过此类模式。
       银行主导型债转股  企业贷款直接转换成银行持股。
       该模式基本逻辑在于,国家法律法规允许商业银行持有一定数量的非金融企业股权,商业银行对企业的不良贷款直接转换为商业银行对企业的股权。对于企业而言,负债直接减记,资本金增加,股权因银行的持股而被稀释;对于银行而言,可以通过“好银行——坏银行”或“母公司——子公司”的形式区分商业银行业务和投资银行业务,其中投资银行业务负责直接管理债转股的企业股权;对于政府而言,可通过注资商业银行,分担一部分流动性风险和银行盈利压力,但不改变各商业银行分散决策的本质特征。
       政府主导型债转股
       企业贷款由商业银行转移至第三方机构,由第三方机构持股。在这种模式上,由于第三方机构往往是由政府主导、主要出资而建立的,因而不良资产在剥离上带有较强的政策性,如美国的TRC、日本的过度银行等。与银行主导型债转股区别在于,不良资产由商业银行转移至第三方机构后,商业银行资产质量将明显提升,不需要对转股后企业的资产变化承担风险。而对于第三方机构,其可通过资产重组、改善经营使不良资产价值有所提升,从而获得价差受益,或凭借出资权益部分,获得股息收益。
       银行主导型债转股的经验
       波兰:商业银行内设部门直接参与债转股
       90年代初波兰银行业不良资产问题凸显。91年国有银行被商业化,继承了大量传统计划经济体制下银行遗留的坏账,加之转型后严重的经济衰退,9家商业银行资产质量急剧恶化,不良贷款率高达40%。从不良贷款相对规模来看,国有企业对银行的不良债务占当年波兰GDP的7%,商业银行不良资产处置迫在眉睫。波兰政府选择让坏账留在商业银行内部。首先,政府通过财政拨款和发行债券向商业银行提供资本金;其次,在每个商业银行成立专门处理不良资产的“沉淀资产管理部门”;同时政府也设立“清算部门”接受专门企业的债务,保证商业银行不会产生系统性危机。波兰政府认为,若采用国家统一集中解决坏账,可以毫无痛苦地解除银行坏账负担,但不利于加强银行经营贷款和处理坏账的能力。因而,为了避免再一次陷入不良资产的困境,政府选择各家商业银行分散自行处理不良资产。
       灵活出台新法规,突破银行不可持股企业限制。在此之前,波兰法律上对商业银行持有非金融企业股权同样是限制的,政府灵活地出台新法律法规,解决了制度上的障碍。其中关键的法律制度有两个:其一,银行调节协议(BCAs),赋予债权银行准司法权力,即可在二级市场公开销售银行债权、或将银行呆坏账置换为国有企业股权等的权力;其二,为了防止债权转换为股权后,商业银行有动机维持坏账企业经营,重组法中明确不允许商业银行对企业借款实施借新还旧。
       明确债转股临时属性,防止日后银企傻傻分不清。此次商业银行持股企业并未对日后经济运行埋下隐患,较大一个原因在于新的法律法规中明确突出了“临时性”。按照重组法要求,除非企业已破产或与银行订立庭外调节协议,各债权银行必须在1994年3月前在二级市场出售不良资产。而对于实施银行庭外调节协议的企业而言,由于银行庭外调节协议是临时性措施,其有效期仅为三年,自1993年3月至1996年3月,因而银行持股企业期限一般最长不超过3年。
       债转股成功关键:经营重组。资产重组包括两方面的含义,一是债务重组,二是经营重组。波兰债转股较成功的原因在于,除了降低财务困难企业的负债率外,波兰商业银行要求坏账企业限期做出经营重组计划,并列出具体的还款时间表及还款来源,一旦不能按期执行,随即企业将被强制破产清算。
       总体而言,商业银行内部设立直属部门进行不良资产债转股的模式在波兰运用得较为成功,但由于处理时间上的紧迫性以及商业银行处理企业经营上的障碍,这一方式对不良资产处理的总量贡献有限。至1994年底,累计盘活了超过50万亿兹罗提(波兰货币单位),其中债转股方式处理的仅占2%
       日本:商业银行设立子公司间接参与债转股
       日本不良资产处置的三阶段。巨额不良资产是泡沫经济留给日本银行体系最大的“遗产”,日本在解决商业银行不良贷款率的问题上耗时长达十年,共经历了三个阶段:
       阶段一(1991年至1997年):失败金融机构主要为小规模的信用合作社,日本政府主要通过与私人金融机构共同出资方式进行解决,重点集中在不让金融机构大规模倒闭;
       阶段二(1997年至2001年):不良资产问题传递到大银行和证券公司,处理方式逐步转变为政府向金融机构注入公共资金,放弃“保驾护航”的政策导向,鼓励金融机构兼并重组,经过一系列分化组合,日本11家大银行终于形成了四大金融集团割据的局面。
       阶段三(2002年至2003年):不良资产由购买转向重组,不良贷款问题出现扭转,新生不良贷款余额开始下降。而此前,据日本金融厅统计,银行坏账从1993年的不足13万亿日元增加到2002年的52.4万亿日元,约占国内生产总值的8%。
       商业银行设立子公司参与不良资产处置。与许多国家限制金融机构持有非金融企业股份的制度不同,日本允许金融机构持有非金融企业不超过5%的股份,因而日本商业银行在债转股上不具有法律法规上的限制。与波兰商业银行内设部门的区别在于,日本商业银行采用“母公司——子公司”形式,不直接参与不良资产的处置,商业银行仅控制对子公司的股权,子公司再通过其对非金融企业的持股进行管理。以日本瑞穗实业银行为例,设立三家子公司助力转债股。瑞穗金融集团是在日本不良资产处置的第二阶段组建而成,合并重组了第一劝业银行、富士银行和日本兴业银行等三家银行,2002年末总资产高达149万亿日元,为日本四大金融集团之一。由于吸收了较多的不良资产,2002年集团亏损高达近万亿日元,面临不良资产处置的迫切压力。2003年成立三家专业子公司,其中两家作为不良资产的管理部门,集中剥离母银行大约35万亿日元的问题贷款,另外一家向不良资产处置的具体方案和形式提供建议。
       分类处置不良资产,优先股锁定部分收益。就直接参与不良资产处置的银行子公司而言,较为严格地实施了分类处置。对于重组后经济效益有限的企业债权,及时出售以规避债权的进一步下跌;而对于上市企业或者可能上市企业的债权,将债权资产转化为银行对客户公司的股权,通过积极主动参与企业重建,实现债权回收。其中对于持股方式的选择,瑞穗金融集团的子公司倾向于采用优先股,当企业出现盈利后,可优先于普通股分配利润,同时还可按股息收益率锁定部分收益。2003年4月末,瑞穗实业银行不良资产比率为6.2%,而到了2006年4月末,该行的不良资产比率下降至1.41%,为日本国内各大银行最低水平,同时偿还了用于处置不良资产的政府借款。
       政府主导型债转股的经验
       与以上两个国际经验的案例不同,99年我国的债转股是典型的集中式不良资产处置,即在政府的统一指导下,通过中介机构进行债务转换,商业银行并不直接持有非金融企业的股权。
       上一轮债转股,我们是怎样进行的?
       谁是持股人?四大资产管理公司。99年四大资产管理公司陆续成立,从商业银行手中接入不良资产后,按照国家经贸委推荐的债转股企业名单,同企业谈判再确定具体转股方案。但这一股权并非完全意义的股东权利,资产管理公司仅参与企业的重大决策,不参与企业的正常生产经营活动。与此同时,按原本计划资产管理公司还是“阶段性”股东,即成立时设定的存续期是10年,意味着10年内需完成转股和退出的全过程。
       资产转移如何计价?按账面价值计算。商业银行将不良资产转移给四大资产管理公司时,是按账面价值(本金+表内利息)的1:1收购,不良贷款所对应的表外利息无偿划转,共计剥离不良资产规模约达1.4万亿。而国际普遍做法采用折价收购,主要由于不良贷款的回收比率普遍低于预期值,国际经验显示这一比率大概为10-23%,后期我国实践中也显示这一比率大约为20%。账面价值转让,虽不影响商业银行当下经营,但亦产生企业和银行的道德风险。
       资金从哪里来?财政部注资+央行再贷款+金融债券。由于按照账面价值计算,这意味着四家资产管理公司剥离不良资产共需要约1.4万亿的资金,来源具体可分为三部分:第一,财政部为四家AMC各提供了100亿元的资本金;第二,央行以2.25%的利率发放了6041亿元的再贷款;第三,资产管理公司向商业银行和国开行共发行了8200亿元的金融债券,利率亦为2.25%,期限长达10年。
       上一轮债转股,是否真的如此有效?
       短期来看,一石三鸟
       债转股企业:高负债和负净利的局面缓解。其一,负债率大幅下降,根据国家经贸委研究组的统计,债转股企业自2000年4月份开始停息后,当年即减少利息支出195亿元,企业平均资产负债率由债转股前的73%降到50%以下。其二,企业盈利快速回升,80%的企业当年即实现扭亏为盈。以纺织行业为例,71户实施债转股的企业净利润由1998年的-20亿元大幅上升至2000年的4409万元,盈利能力明显改善。
       商业银行:不良贷款大幅降低,资产质量显著提升。1994至1997年,我国商业银行不良贷款率虽呈现上升态势,但幅度有限,每年约2%。而1998年国企兼并重组开始后,不良贷款率上升幅度明显加大,并且不良贷款率绝对水平达到55%的历史高位。随着四大AMC政策性剥离的开始,商业银行不良贷款明显下降,2004年时已降至34%,资产质量明显提升。
       AMC:超过3倍的超高收益。资产管理公司优异的经营绩效,亦是肯定债转股效果的一大依据。以信达资产为例,15年上半年公司共处置15户债转股企业,处置净收益达25.2亿元,股利收入达2.7亿元,相比12.58亿元的收购成本(扣减减值准备后),债转股资产处置收益可达3倍,其中未上市债转股企业收益可达3.7倍。
       长期而言,难言乐观
       企业经营绩效低是高负债的原因,债转股后改善有限。我们以企业利润与固定资产投资比率来考察企业经营效率,这一比率在90年代持续下滑,由20%一路下降到97年的不足10%,即每一单位的固定资产投资所带来的企业收益在不断下降,企业投资扩张超过了与企业自我积累相适应的合理水平,致使债务负担越来越重。99年受益于债转股对债务的减记,这一比率大幅跳升,但此后再次开始下降,表明债转股并没有有效改善企业的经营能力。再次陷入债务危机的风险被地产周期所掩盖。当债转股企业并没有出现显著的盈利能力改善时,按照原来的发展路径将可能再次陷入债务危机,之所以02年后债转股企业未再次陷入高负债的困境,主要原因在于地产周期的兴起。强劲的需求增长暂时掩盖了企业不佳的盈利能力,而目前地产周期已进入回落期,债务危机再次凸显,目前产能过剩行业的不少大型国企都曾经历过上一轮的债转股。
       上一轮债转股,债务风险化解了吗?
       退出机制有限,AMC仍大量持股。对于债转股的退出机制,根据股权的出售对象,可分为封闭式债转股和开放式债转股。在封闭式债转股中,参与方仅涉及企业、商业银行和AMC,AMC退出的实现一般依赖企业后期的股权回购,或企业盈利分红。而在开放式债转股中,AMC的退出可通过将股权在当下转售,或经过重组后上市、打包出售或二级市场转让。目前我国仍较欠缺较为发达的资本市场,对企业股权转让、股票上市等均具有种种限制,加之转股对象的国有属性,AMC退出受到了较大的障碍,目前仍大量持有当年债转股的企业股权。以华融资产为例,99年债转股企业达281家,账面价值为172.56亿元,截至2015年6月末,华融仍持有其中的196家,占比高达近70%。退出方式单一,风险仍积聚于政府。对于至今仍未退出的股权,AMC无法收回资金,进而无法偿还贷款和兑付债券,不良资产的最终持有者可变相地看作是央行和中央政府。具体来看,贷款到期后,央行在财政部的担保下对AMC的6000亿的再贷款停息挂账,延迟10年;债券到期后,四大国有银行对AMC的8200亿定向债券再续期,亦延期10年。而对于已退出的股权,通过跟踪其受让对象发现,政府成为最后接盘侠的或不在少数。以最近发生兑付危机的东北特钢为例,其重组前身大连钢铁(集团)有限责任公司曾是上一轮债转股的国企对象。2001年东方资产和华融资产通过债转股方式成为股东、信达资产因受建行委托管理其债转股股权而成为股东。
       在退出方式上,信达资产于05年终止与建设银行的债转股委托关系,建设银行、华融资产进而分别于08年、09年和14年将持股转让给辽宁省国资委。由此可见,辽宁省国资委成为该企业股份的最终持有者,风险仍集聚在政府部门。
       此轮债转股的三大悬念
       li*总理表示,由于一些行业、企业经营困难,导致金融机构不良贷款比例上升,可以通过市场化债转股的方式降低企业的杠杆率。其中“市场化”原则的强调,或预示着此轮债转股制度设计上将出现一些新的变化。
       悬念一:潜质企业?还是僵尸企业?
       理论上,边缘性不良资产应是转股受益对象。从银行角度看,与债权资产相关的企业可分为三类:第一类健康运营的良性企业资产,即企业可通过经营收益偿还银行贷款本息;第二类已停滞运行的不良企业资产,或反映为企业资不抵债、资产变现有限、频临破产等;第三类介于第一类和第二类之间,企业虽正常运营,但严重依赖外部流动性,可定义为边缘性不良资产。我们认为,具有一定经营力能、但经营效率受历史债务负担影响较大的企业,或是此轮市场化债转股的受益对象。现实操作中,僵尸企业干扰大,债务风险或暂延缓。若再度开启债转股,在实际操作中债转股对象的筛选,或仍倾向于行业地位、企业规模等因素,这使得僵尸企业受益的概率大幅增加,债务大规模违约的风险或暂且延后。以华荣能源(原名熔盛重工)为例,此次债转股方案的提出,可看作其为了持续经营而做出的再一次努力。华荣能源是我国造船业的龙头,但13年起企业盈利大幅亏损、负债快速攀升;14年已陷入资不抵债困境,在如皋、南通、江苏三级政府的协助下,多家银行达成协议,维持授信余额在15年底不再缩减,(约204亿元,而14年底企业总负债297亿元);随后开始涉足油气能源行业,但依旧未能改变盈利能力下滑态势;近日欲通过债转股的形式为企业的赢得存活时间。
       悬念二:商业银行主导?还是政府主导?
       我们认为此轮债转股或有所突破,采用银行主导进行的概率较高。
       理由一:不良贷款水平尚且可控。如果商业银行不良资产的存量规模较大,不良贷款率较高时,政府主导下通过AMC处置不良资产的效果较好。根据各国经验,对于亚洲发展中国家而言,当政府设立资产管理公司进行不良资产处置时,不良贷款率一般超过30%,如1997年的韩国、马来西亚,个别国家甚至超过50%,如印尼、泰国。而截止2月末,银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿,其中商业银行不良贷款余额约1.4万亿,不良贷款率约2%,整体可控。
       理由二:改善商业银行道德风险。处理不良资产不仅需要剥离已有存量,更为关键的是降低新生不良资产的产生,而这需要商业银行市场化地贷款投放。99年不良资产的剥离具有较强的政策性,未能有效防止商业银行的道德风险,造成后续商业银行的贷款投放缺乏损失和利润的考核。对比2002年后日本的不良贷款余额的快速下降,在某种程度上或受益于银行直接参与不良贷款的处置。
       理由三:国有AMC运行效率有限。目前四大AMC是由国家全资建立的,缺乏民间资本的情况下,国有AMC运行效率十分有限。在某种意义上说,他们本质上并不是所有者而是代理者,对于几乎无偿拨付的资金,其行动积极性有限,并没有广泛地发挥改善企业经营重组的作用。同时加之信息不对称,国有AMC未能有效对持股企业进行监督和管理。
       具体形式上,或采用债转股试点与投贷联动试点配合。银行或将成立新的资产管理公司(AMC),设立股权投资基金,撬动社会资本,直接承接银行债务。其中,该股权投资基金作为GP(普通合伙人),银行理财资金或类似资管计划作为LP(有限合伙人)。
       悬念三:货币超发风险?还是流动性风险?
       除了企业、金融机构外,政府在不良资产处置中的作用亦不容小觑。其中不管政府注资与否,均将引发新的风险。
       若政府注资,货币超发风险或随之而来。国家注资弥补商业银行资本金缺口的方式有两种:其一,商业银行可采用市场化的原则按市值剥离不良资产,其中资本金缺口可由国家向银行直接注资来弥补;其二,商业银行按账面价值将不良资产剥离给AMC等第三方机构,AMC按市场价值处理不良资产,账面价值与市场价值之间的缺口再由国有注资来弥补。不管哪一些注资形式,在这个过程中,全社会的货币总量将不可避免上升,亦引发货币超发的担忧。如99年我国剥离不良资产时,央行再贷款投放量超过6000亿元,而当年的基础货币仅3.3万亿,占比约达18%。若政府不注资,信用风险或转化为商业银行流动性风险。不良债权转换为股权,意味着债务人债务得以减免,信用风险下降,但债权人本金偿还被长期推迟,若政府不进行注资,则迫使银行利用自身盈利消化部分资本金缺口,同时银行丧失其优先受偿地位,信用风险转化为商业银行流动性风险,进而增加金融系统性风险。
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三点 2009-03-03 18:39:42发布主贴
某民人士:现在是民化、化、央政府化、政府个人化
【摘要】某民企人士:现在是民企国企化、国企央企化、央企政府化、政府个人化
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淡定知行合一 2016-03-08 14:29:08发布主贴
改革猛涨
【摘要】央企国企改革猛涨
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henry88 2010-02-06 21:19:48发布主贴
战略整合
【摘要】到国外抢资源已经成为中国的必由之路,国投去年获得国家划拨的中成套这个平台,终于打通了通向世界的大门,刚果钾肥项目从中国水电变为中成,可以看出国投成为了国家抢夺国际资源的御林军。
       [淘股吧]
       而中成的优势是什么:在国外多年援建中建立的国际商贸关系网络,国际工程建设经验,最重要是国际商贸人才。可以说151正是国投走出去资源战略的急先锋。151未来必然的成功代表着国家的意志,我们甚至可以乐观的期望国家缺什么,151就会代表国投去抢什么。钾算什么?!未来还有铀。。。一切才刚刚开始,看待151的眼光将决定你最终的收获。
       
       大背景(国投),大题材(大国战略+央企整合),大投资(12亿美金),大运作(抢夺国际钾肥资源),大成交(天量成交)。满足所有黑马条件,这种票不好选,数年一遇吧。
       
       后面股价不难猜!
       
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