存货周转天数

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佛之子 2011-01-05 13:40:46发布主贴
2011金融变成生
【摘要】天量投机资金神秘的集体性的突然性的一致性的全球性的消失在金融市场
       找了半天
       原来是有的人拿去还债
       有的人拿去维持生存
       饭是必须要吃的
       债是必须要还得
       2008金融衍生品崩盘
       2011金融产品崩盘
       拉高再拉高
       咂个人气恢复怎么慢呢
       买盘呢
       继续再拉高
       俺就不信散户不上当
       
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面包财经 2019-04-04 13:56:35发布主贴
广汽集团:增加率下降,合资“奶牛”贡献多利润
【摘要】
  
       [淘股吧]
       广汽集团(601238.SH,2238.HK)近日发布了2018年度报告,公司全年营收及归母净利分别约723.8亿和109.03亿,同比分别增长1.13%和1.08%,但扣非净利润98.03亿,同比下滑4.72%。值得注意的是,公司存货规模大幅增长101.08%,同时经营性现金净流出12.68亿,近七年来年度首负。
        

       存货金额翻倍,周转天数增加约12天
       根据财报,截止2018年12月31日广汽账面存货金额约67.3亿,较上年同期增加约33.83亿(+101.08%),公司解释系“本报告期随产销量增加,原材料及产成品相应增加所致”。
       具体来看,存货增长最快的两项是原材料和库存商品。其中,库存商品报告期末余额约46.46亿,较上年同期增加约22.93亿,也就是说公司存货的增长主要是由库存商品(成品车)增长引起的。
        

       需注意的是,根据财报计算,公司存货总金额上升的同时,存货周转天数亦由19.19天增加至31.14天,存货周转率下降。
       换句话说,汽车可能没那么好卖了。
       不过,存货周转天数增加的车企并非广汽一家。事实上,2018年国内汽车市场下行,部分车企销售亦随之放缓,存货周转率下降。简单整理已披露2018年报(截止2019.04.02)的车企存货周转情况如下:
        

       自主SUV销量随市下滑
       公司的存货变动也体现在了产销数据上。
       根据财报,作为广汽的自主板块,广汽乘用车报告期内实现营收556.99亿,同比增长2.06%,收入占比约69.62%,系集团收入最主要来源。广乘2018全年产销量分别达到55.05万辆和53.52万辆,同比分别增长7.45%和5.23%,强于行业。但分类别来看,其主要产品自主SUV,产销双双随市下滑。
        

       乘联会的数据显示2018年国内SUV产销量同比分别下滑3.1%和5.3%,行业竞争激烈。而根据财报,2018年广乘SUV产量同比下滑3.52%,销量同比下滑4.48%,同时库存量同比增长56.1%。
       与自主SUV的下滑趋势相反,广汽合资板块销量持续增长,并有效拉升了公司业绩。
       产销快报显示2018全年广汽集团产销逆市增长,分别达到219.4万辆和214.79万辆,同比分别增长8.77%和 7.34%。其中,日系合资品牌广汽本田销量稳定增长(+5.16%),广汽丰田及广汽三菱销量同比大幅上涨31.11%和22.69%。
        

       这里补充一点,广汽与上述合资品牌系联、合营公司,广汽对其持股比例50%,该部分长期股权投资采用权益法核算。简单说,联、合营公司不在集团的合并报表范围内,对于合资品牌报告期内实现的净利润或分红,按比例计算后归属于集团的那部分,集团将确认为投资收益。
       2018年,由于合资品牌销售业绩良好,有效的推动了广汽的利润增长。
        

       报告期内广汽来自汽车业务的投资收益同比增长约8%,至83.9亿元。其中广本、广丰和广三菱分别贡献约34.6亿、37.6亿和5.6亿元,同比分别增长16.9%、26.4%和45%。
       经营性现金净流出12.68亿,2012年以来首负
       通常来说,当存货的增长伴随周转率出现下降时,有可能造成企业的资金占用。
       根据财报,广汽2018年归母净利同比增长1.08%,但经营性现金净流出12.68亿,上年同期则为净流入150.98亿。对此,公司表示原因之一系“报告期支付供应商款项增加”。
        

       具体来看,报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金(一定程度上与营收相关)同比减少约27.48亿,同时公司购买商品、接受劳务的现金支出(一定程度上与库存材料及成本相关)增加88.28亿。此外,公司支付的工资及相关期间费用同比分别增长33.94%和53.15%。换句话说,2018年广汽在开展集团自身的经营活动中出现了收小于支的情况。
       此外,报告期内广汽投资性现金净流出55.81亿,较上年同期增加流出约73.92亿,主要系“固定资产和无形资产投资增加、投资金融产品增加等综合所致”。
       值得注意的是,上文中提到的对联、合营公司投资收益相关的现金流量,也在此部分记录。具体来看,虽然广汽的投资净现流由正转负,但报告期内公司取得投资收益收到的现金(与投资收益相关)约68.2亿元,同比增长25.44%,合资品牌依旧是现金奶牛。
       当前情况而言,广汽集团的未来,很大程度上还是要看合资。(GCH)
       本文作者:面包财经
       免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。
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