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anxincompany 2010-08-30 12:52:36发布主贴
002462是作大东的,还是的?
【摘要】看了公司的主营毛利率,不高呀
       敢为那么强,是炒作什么概念的?
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香柚 2018-05-15 16:11:38发布主贴
上升
【摘要】长城科技 , 603897 ,前两天的利剑出鞘,今天早盘十点收复,多空双方旗鼓相当,今天本应收长十字星,蓄势待发,午盘大盘扭转,次新股爆发,量价齐升,后市看好,加油吧
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AA驭牛 2017-12-10 21:23:09发布主贴
形态2-跟踪20171208
【摘要】形态2-渠道选股跟踪20171208: 
       300706、002600、002913、300582、002115、002446、300721
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股池摸鱼 2019-04-24 21:48:53发布主贴
谁有做美指吗
【摘要】想开个户去开几手空单,这辈子就赌这一把!
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风中之子 2014-10-14 09:34:01发布主贴
张裕对其价的影响
【摘要】渠道创造价值 
       [淘股吧]
       
        2014年10月14日 上海证券报
       
       作者:丁峰
       
       日常生活中,每逢菜价上涨,听到最多的就是钱都让菜贩子赚走了,农民没有得到实惠,于是希望整治中间渠道,以为这样可以降低终端价格。与此对应,学界有种观点认为交易只是实现商品价值,而不是创造价值。其实,在自由市场经济体中,交易贯穿整个产业链,无处不在,与价值创造紧密相连。比如总所周知,煤炭是大自然的产物,不是人合成出来的,如果按上述观点,把煤炭从地下位移到地上称之为创造价值,那么,再把其从煤矿位移到家庭的炉子里,难道不也是一种增值活动吗?再如,青菜从田间地头的几毛钱涨到菜市场的几块钱,包括收购者、批发者、运输者以及菜贩子、卖菜大妈等在内的渠道参与者都在这个链条创造了各自的价值;否则,青菜会烂在地里,我们会饿在肚里。农民当然可以去城里卖菜,但可能会耽搁农活,是自己卖,还是卖给收购者合算,农民自己会算这笔账。所以说,渠道既是价值实现途径,更是价值增值场所。
       
       渠道涉及到批发商,经销商、代理商、零售商、运输商、广告商等众多环节,在生产者和消费之间完成物流、资金流、信息流、商流的转换。消费品渠道可分为三级,一级渠道一般指省级总经销商或大代理商,是产品的“蓄水池”,要保证合理的库存量,承担着“旱涝保回款”的责任;二级渠道一般指地市级分销商,相当于阡陌纵横的“水管”,起到泻洪的作用;三级渠道一般指终端零售商,相当于“水龙头”,要保持打开并顺利流动的状态,以实现整个渠道系统的有序流动。一般而言,三级渠道各约有5%、10%、20%的毛利率空间;渠道越往下,毛利率越高。整个渠道毛利总额约占最终售价的1/3。
       
           简单来讲,渠道主要分为直接渠道和间接渠道。工业品如设备、工具等主要采用直接渠道,是“生产者——用户”面对面对接模式;消费品主要采用间接渠道,是“生产者——批发商——零售商——消费者”多级对接模式。就连电子商务也是对上述模式的改进、延伸和创新,比如京东商城以自营为主,充当了“批发商——零售商”角色;阿里巴巴的天猫商城提供网络交易平台,让生产者和消费者直接对接,是“生产者——用户”模式的变种。
       
       消费品企业大多专注于生产,分销渠道主要由批发商(经销商或代理商)和零售商(商场超市门店等)来完成。比如茅台酒,由于长时间供不应求,酒厂只须把产品发给那些少数挤破头皮才获得资格的大区经销商就可以了,剩余工作基本不用操心。本文要探讨的是张裕葡萄酒这家典型企业,根据自身特点,摸索出一套与多数消费品企业不同的、自建销售公司与经销商相结合的模式。在这种模式下,经销商只限于靠近终端市场的最后一端,借以扩大市场覆盖范围。在兴盛期,张裕有近40家销售分公司、350多家办事处(经销处)、3000名销售人员(相当于其他葡萄酒企业的总和)及3000多家经销商,构成了“三级营销体系”,形成了扁平化管理模式,强化了企业渠道话语权和价格执行控制力。和主要竞争对手如长城、王朝等相比,铺货率和市场均衡度均较佳。尽管营销成本和管理难度有所增加,但2011年前的股价增长(累计20多倍)和收入增长证明了其有效性,构成了张裕核心竞争力。
       
       2011年后,在进口葡萄酒激增和限制三公消费的双重冲击下,张裕盈收大幅下降,2011~2013年,收入下降了28%,净利下降了45%,股价约下降了2/3;股价跌幅远超盈收跌幅,在某种程度上是市场过度反应的结果。目前局面是否改善了呢?由于产品销售季节波动影响,数据改善不但要看环比,更要看同比;财务报表毕竟是事后数据,不但要看年报,更要看单季报,否则很容易犯刻舟求剑的错误。
       
       单季来看,2013年第4季度,张裕收入同比下滑36%,净利同比下滑67%;2014 年第1 季度收入同比下滑18%,净利同比下滑20%。环比来看,单季降幅大幅缩窄。第2 季度收入同比增长15%,净利同比增长6%,自行业调整期后,首次实现单季盈收同比增长,显示企稳好转迹象;同期毛利率也只下降了1个百分点,并有望止住下滑势头;此外,2季度末存货同比下降12%,较年初下降17%,显示终端市场动销改善。
       
       坦率的讲,和3年前相比,张裕的产品、品牌和价格等核心竞争要素基本没变,变化最大、腾挪空间最大是渠道模式,尝试进行一些革新和创新。比如,一方面针对不同消费群体和终端类别划分了中高渠道、中小渠道、县级渠道、A类商超直供、B类商超半直供、电子商务等渠道,有针对性地制定不同营销策略;另一方面加大直营店如先锋专卖店的建设等。当然,这势必会影响现有经销格局,难免涉及与经销商的博弈,能否长期奏效还有待市场检验。但是,考虑到目前中国人均葡萄酒消费量仅约为0.4升/人,相比同处东亚的香港约4升多/人、日本新加坡约2升多/人和韩国约1升/人的水平,以及中国庞大的人口基数,中国葡萄酒仍是朝阳行业,尤其是中低端的大众市场蕴含很大潜力。张裕毕竟是百年品牌,渠道力强盛,对比进口葡萄酒优势明显,一旦市场复苏,其反转张力会大很多。
       
       当前经济环境,宏观领域结构转型是主题,但宏观目标要靠微观企业来实现,企业革新和治理优化是需要加倍重视;微观领域,以往我们重视生产层面的“车间创新”,却忽视了渠道层面的“营销创新”,小米模式的成功恰恰说明了是渠道,而不是车间最大化了产品附加值。转型的经济必然要靠企业的转型,未来,新产品中制造成本的占比会越来越小,包括各种营销组合在内的渠道毛利占比会越来越大,中国企业不要害拣了芝麻丢了西瓜的短视病。
       
        (作者系独立投资分析人士,著有《消费品股票投资标准和实操技巧》) 
       
       来自作者博客:马丁N次方的博客  
       
        
       
       
        
       
       
       
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