投机氛围盛行是主要原因。现在外资持续在买入A股核心资产，会逐渐让A股美股化，市场交易量会越来越像少数优秀公司集中，然后这些公司市值不断增长对指数影响也越来越大，然后即便大部分垃圾股跌跌不休也影响不了指数长期走牛。  你可以去看看美股这十多年来的牛市，也就不到20% 的股票是在长期向上，还有80% 的公司跌的惨不忍睹