AI产业链有望开始进入AI应用发展驱动算力投入的正反馈循环周期
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浙商通信张建民AI产业链有望开始进入AI应用发展驱动算力投入的正反馈循环周期
#AI开始成为大厂业绩新增长点
微软：FY24Q3营收和摊薄后每股收益均超一致预期，主要得益于#AI驱动智能云业务高速增长，365系列采用率提升。Azure收入yoy+31%，其中#7%的增长由AI驱动，高于上一季度的6%。生产力和业务流程部门收入yoy+12%，得益于#拥有Copilot附加组件的Microsoft365和Office365采用率提升，其中 Office 365 收入增长15%，用户数持续增长。
谷歌：24Q1营收和净利润均超一致预期，营业利润率yoy+7pct。#主要得益于Gemini和Imagine等模型及生成式AI工具。为推动AI发展，加速整合DeepMind构建AI开发团队。
#持续加大AI领域资本开支
微软：FY24Q3公司资本开支140亿美元，qoq+22%，PP E为110亿美元，qoq+13%，主要用于投资云和AI基础设施。#公司提出下一季度资本开支将大幅提升。
Meta：24Q1公司资本开支67.2亿美元，yoy -5%，#上调全年资本开支预期至350-400亿美元（此前的指引为300-370亿美元），主要原因是投资基础设施以支持公司的AI路线图。
谷歌：24Q1公司资本开支120亿美元，yoy+91%，qoq+9%，高于预期的103亿美元，#Gemini和TPU迅速发展，#AI基础设施建设加速。
#利好算力设备、算力中心、AI应用投资机会
#AI产业链有望开始进入AI应用发展驱动算力投入的正反馈循环周期。
#算力设备：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、英维克、淳中科技等 $淳中科技(sh603516)$
#算力中心：润泽科技、润建股份、奥飞数据等
#AI应用：亿联网络等
风险提示：产业发展不及预期风险
#AI开始成为大厂业绩新增长点
微软：FY24Q3营收和摊薄后每股收益均超一致预期，主要得益于#AI驱动智能云业务高速增长，365系列采用率提升。Azure收入yoy+31%，其中#7%的增长由AI驱动，高于上一季度的6%。生产力和业务流程部门收入yoy+12%，得益于#拥有Copilot附加组件的Microsoft365和Office365采用率提升，其中 Office 365 收入增长15%，用户数持续增长。
谷歌：24Q1营收和净利润均超一致预期，营业利润率yoy+7pct。#主要得益于Gemini和Imagine等模型及生成式AI工具。为推动AI发展，加速整合DeepMind构建AI开发团队。
#持续加大AI领域资本开支
微软：FY24Q3公司资本开支140亿美元，qoq+22%，PP E为110亿美元，qoq+13%，主要用于投资云和AI基础设施。#公司提出下一季度资本开支将大幅提升。
Meta：24Q1公司资本开支67.2亿美元，yoy -5%，#上调全年资本开支预期至350-400亿美元（此前的指引为300-370亿美元），主要原因是投资基础设施以支持公司的AI路线图。
谷歌：24Q1公司资本开支120亿美元，yoy+91%，qoq+9%，高于预期的103亿美元，#Gemini和TPU迅速发展，#AI基础设施建设加速。
#利好算力设备、算力中心、AI应用投资机会
#AI产业链有望开始进入AI应用发展驱动算力投入的正反馈循环周期。
#算力设备：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、英维克、淳中科技等 $淳中科技(sh603516)$
#算力中心：润泽科技、润建股份、奥飞数据等
#AI应用：亿联网络等
风险提示：产业发展不及预期风险
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AI应用
算力设备
算力中心
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