短线操盘八、风险控制（1）：止损方法
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短线操盘八、风险控制（1）：止损方法
本章主要讲述止损这一重要的风险控制方法，其中包括自然止损、固定止损以及指标止损等，从实际应用的角度帮助读者建立风险意识，让读者认识到止损的必要性，从而掌握止损这一防止意外发生的重要手段。
１. 认识止损
每个来到市场的投资者，基本上都听说过止损。什么是止损呢？当投资操作出现的亏损已经达到预定资金数量时，及时斩仓出局，避免形成更大的亏损。这就是止损。如果我们每次都能够将自己的亏损限定在一个极小的范围之内，就可以快速提高我们的市场生存能力，并降低破产风险。
但是能够真正做好止损的人并不多，因为止损是违背人性的。人性追逐欲望，热衷冒险，却害怕损失。刚刚进入市场，许多人头脑里想到的是赚很多钱，而忽略风险的存在。止损在他们的头脑里是可有可无的事情，常常得不到重视。
股票买入之后价格出现反走，有的人马上离场，有的人选择死扛。马上离场的人虽然不代表他真的理解止损，但他最起码保证不亏大钱。而死扛的人很可能会遭受重大的损失。当然，市场恢复上涨的可能性也是存在的，但这要看运气。而运气不好，结果必然是极为悲惨的。
投资者不应该总想着市场会放过我们，而应从自己所能控制的事情做起。一旦感觉到危险到来，就要随时改变自己原来的观点。不要妄图战胜市场，更不要在资本市场中做英雄，不要想着为国接盘、赌国运之类的事情。自我感觉良好是十分危险的事情。
投资者需要永远质疑自己的能力和判断。我们需要自信，但要随时审视自己的自信——如果自信可能给资金带来巨大的损害，那么自信显然是有问题的。我们常常会觉得是自己做错了某些事情才走向失败，但其实失败是从我们认定自己无比正确时开始的。
固执己见是投资成功的大敌。买入某只股票之后，不代表我们一定是对的，也不代表一定要坚持持仓到底。如果没有盈利，一切都证明我们所买的仓位是错误的，那么止损是最好的选择。只有盈利才是我们坚持持仓下去的理由。错了就止损出场，止损会让我们损失一些金钱，但不止损会让我们失去明天继续参与市场的机会。
止损做得好了，还可以帮助我们过滤入场点。如果市场告诉我们要在某个价位设置止损，而这一止损空间因过大而让我们感觉不舒服，我们就不入市。还有，如果市场告诉我们的止损位置风险过大，我们也不入市。
成熟的操盘手必定重视止损，须知一旦放弃止损保护，就会给本金带来灭顶之灾。对每位投资者来说，保住本金是基本要求，赚钱是次要的。止损的意义在于控制亏损、保住本金。所以短线作手都要注意止损的设置。
实盘精要
止损方法很多，五花八门，数不胜数，自然止损、固定止损、指标均线止损，只要掌握其中一两种就可以了，没有必要去学太多的止损方法。其实各种止损方法大同小异，内在思想是一致的，就是控制风险。学止损，并使用止损，重点在于树立风险控制的思想。
２. 自然止损法
自然止损法就是利用价格走势天然形成的高低点，进行支撑与阻力性的止损。在只能做多的市场中，便以价格走势天然形成的低点支撑位做止损，这是最简便，同时也是应用最多的止损方法。这种方法适用于日内、短线、波段、中长线等所有交易策略。利用这个方法的前提是，全面准确判断支撑和压力。
这个方法的优点是可以让止损和止盈的设置尽可能跟随当时市场的波动，缺点是因为使用者太多，所以常常会出现假突破。因此应用这个方法时，要注意在退出市场后再按照新信号重新入市。其实使用低位123结构入市时利用低点3进行止损，就是自然止损的一种。
当买入某只股票后，如果其价格随后上涨，我们就可以根据其走势回调形成的低点，进行移动止损，这样一步一步地推升止损，便可以跟随走势，扩大盈利。
图 8-1 东土科技日K线图
图 8-1所示，2017年8月17日，东土科技（ 300353 ）收出一根大阳线，一举突破前期的小高点2，可以买入。随后股价上涨。
8月24日，股价在上涨后回调，形成一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点A。
9月1日，股价上涨后回调，又形成了一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点B。
9月20日，股价上涨后回调，再形成一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点C。
如图8-1所示，该股走势有很明显的低位123结构，我们可以在此时买入该股，同时把低点3的位置作为止损的位置，有效地防范下跌风险。如果股价在我们买入之后掉头向下，证明我们买入错误，则在低位123结构中的低点3位置止损出场。
如果后面的价格走势证明我们的买入方向正确，便一直持有该股。股价很快上扬，然后出现移动止损点A、B、C。随着股价继续走高，我们可以将止损点依次上移至移动止损点A、B、C位置。这样不断推升止损位置，扩大盈利范围。
自然止损的优势十分明显，可以帮助投资者学会耐心持股。买入后，需要等待价格上冲验证我们的判断是否正确。如果买入正确，我们还需要等待再次形成一个新的低点，这样才能移动止损位。因为止损的逻辑是清晰的，这样便可以保证执行力，使得股价充分发展，获得更大的投资利润。
实盘精要
运用低位123结构买入与自然止损法相互搭配，可以帮助我们建立清晰的投资计划，防范可能发生的风险。而且，入场的时候，我们就能计算出自己如果买入失败会损失多少钱，这有助于资金的管理与仓位的调整。
３. 固定止损法
以资金计算来做固定止损，这也是常见的止损方式。其优势在于将资金管理直接纳入止损策略当中，更加便于我们计算自己的损益状况。一般来说，固定止损法主要有两种：固定比例止损法和固定额度止损法。
固定比例止损法，是最常见的固定止损方法。很多人都会采用这种止损方法。常见的固定止损比例有总资金的1%、总资金的2%、总资金的3%、总资金的10%等。一般来说，短线操盘的固定止损比例应尽可能小。
固定比例止损方法的好处，在于仓位可以随着总资金的变化而变化：当连续亏损，导致总资金收缩时，相应的止损额度也会减少；而当连续盈利，使得总资金增加时，相应的止损额度也会放大。这样止损具有很强的弹性，可以保证长时间参与游戏。
例如，初始资金为20万元，固定止损比例为5%，那么第一次止损额度为：20万元×5%=1万元。若第一次买入被止损，剩余资金为19万元，那么第二次止损额度为：19万元×5%=0.95万元。若第二次买入成功，赚取5万元，则总资金为19万元+5万元=24万元，那么第三次止损额度则为：24万元×5%=1.2万元。
这样，止损额度随着资金大小发生变化，不仅可以防范风险，还可以有效地进行资金的管理。
除了固定比例的止损方法之外，还有固定额度的止损方法。每次的止损额度都是一样的，可以清楚地计算自己的交易次数与胜率，以便调整自己的策略。
例如，初始资金20万元，固定止损额度为1万元，那么每次买入亏损1万元便离场。不论后面总资金增长还是减少，止损的额度始终不变。如果连续亏损20次，就会导致破产。
那么，这两种止损方式哪一种更好呢？下面我们采用两种不同的资金管理方式，账户资本都为20万元，盈亏比为1∶3，在准确率极低的情况下交易20笔，参看表8-1。
表8-1 两种固定止损方式的表现
从表8-1中我们可以看出，在连续盈利的情况下，固定比例的止损方法可以有效地放大盈利，有效增加总资金，而在遭遇连续亏损的情况下，固定比例的止损方法则会自动减少亏损，降低破产风险。
而在连续亏损的情况下，固定额度的止损方法所带来的破产风险会稍高一些，但其实相差不大。从资金管理的灵活性方面来看，固定额度的止损方法也不如固定比例的止损方法。不过，固定额度的止损方法胜在损益额度清晰。
总的来说，两种固定止损方式都是很不错的。我们可以根据自己的情况，自行选择其中一种止损方式。
实盘精要
固定止损方式是有效的风险控制技术，如果能够结合自然止损方法，就可以很好地控制我们的破产风险，避免出现大幅度亏损的情况。对短线交易者的建议是每次的止损额度或比例都应该尽可能小，这样才能最大限度地降低破产情况的发生。
４. 指标均线止损法
止损应该尽可能灵活，在短线操盘过程中，利用指标均线进行止损，是极为常见的方法。相信很多人使用过均线止损。所谓“突破均线买入，跌破均线卖出”，每个人似乎都懂得这种操作方法。但实际运用的效果往往并不理想。其原因主要还是缺乏灵活性。
经常看到一些人使用某一均线做止损，而不考虑价格走势的情况。这样的止损就非常盲目，并且缺乏灵活性。所以建议你使用均线组合来做止损，这样会更加灵活。
当股价上涨很快，直线拉升，就选择小参数的MA5均线来进行止损。
当股价上涨速度较慢，但十分稳定时，则使用MA10均线或MA20均线来止损。
当大牛市来临，则使用MA60均线、MA120均线或更大参数的均线来止损。
很简单的止损方法，每个人都可以使用。这个灵活的均线组合止损方式，特别像前面章节里提到的大盘指数复合买卖方法，其实二者的内在思想是一样的。
在使用多条均线组合进行止损的时候，有的人觉得太凌乱，不好操作。那么你可以分步骤来做止损：首先，看清楚股价上涨的速度和形态；其次，再加上需要的止损均线。
根据笔者的短线操作惯，常会使用MA10均线做跌破止损，使用MA20均线做升破买入，效果一直很好。如图8-2所示，其中使用的就是MA10均线、MA20均线。如果结合前文讲到过的分析方法和买入策略，准确率也挺高的。
图 8-2 均线买入与止损
那种特别厉害的高手使用MA5均线做短线，但笔者一直做得不好。因为实在太小了，看不清楚。所以，笔者经常使用的均线组合是：MA10均线止损+MA20均线入场，MA20均线止损+MA60均线入场，MA60均线止损+MA100均线入场。把大参数均线作为升破买入信号线，小参数均线作为跌破止损信号线。
这样的均线组合形式，不仅买入策略问题解决了，还解决了止损策略，是十分简单而有效的方法。可惜在实际的股市操作上，很少有人愿意使用这样简单的方法。
总的来说，止损的方法有很多，并不局限于本书所讲的几种，每个人都可以找到自己惯的止损方式灵活运用。比如，有些长期持仓者可以在大盘走势破位时做止损，这种止损方式往往比较安全。
实盘精要
其实止损方式学会一种即可，重点不在于掌握多少止损方式，而在于执行——当亏损发生时，你是否真能按照既定计划下手斩仓出局。如果掌握很多的止损方法，却没有真正的执行力，那是毫无用处的。就如均线止损方法，虽然许多人都知道，但是很少有人能够真正去使用。
本章主要讲述止损这一重要的风险控制方法，其中包括自然止损、固定止损以及指标止损等，从实际应用的角度帮助读者建立风险意识，让读者认识到止损的必要性，从而掌握止损这一防止意外发生的重要手段。
１. 认识止损
每个来到市场的投资者，基本上都听说过止损。什么是止损呢？当投资操作出现的亏损已经达到预定资金数量时，及时斩仓出局，避免形成更大的亏损。这就是止损。如果我们每次都能够将自己的亏损限定在一个极小的范围之内，就可以快速提高我们的市场生存能力，并降低破产风险。
但是能够真正做好止损的人并不多，因为止损是违背人性的。人性追逐欲望，热衷冒险，却害怕损失。刚刚进入市场，许多人头脑里想到的是赚很多钱，而忽略风险的存在。止损在他们的头脑里是可有可无的事情，常常得不到重视。
股票买入之后价格出现反走，有的人马上离场，有的人选择死扛。马上离场的人虽然不代表他真的理解止损，但他最起码保证不亏大钱。而死扛的人很可能会遭受重大的损失。当然，市场恢复上涨的可能性也是存在的，但这要看运气。而运气不好，结果必然是极为悲惨的。
投资者不应该总想着市场会放过我们，而应从自己所能控制的事情做起。一旦感觉到危险到来，就要随时改变自己原来的观点。不要妄图战胜市场，更不要在资本市场中做英雄，不要想着为国接盘、赌国运之类的事情。自我感觉良好是十分危险的事情。
投资者需要永远质疑自己的能力和判断。我们需要自信，但要随时审视自己的自信——如果自信可能给资金带来巨大的损害，那么自信显然是有问题的。我们常常会觉得是自己做错了某些事情才走向失败，但其实失败是从我们认定自己无比正确时开始的。
固执己见是投资成功的大敌。买入某只股票之后，不代表我们一定是对的，也不代表一定要坚持持仓到底。如果没有盈利，一切都证明我们所买的仓位是错误的，那么止损是最好的选择。只有盈利才是我们坚持持仓下去的理由。错了就止损出场，止损会让我们损失一些金钱，但不止损会让我们失去明天继续参与市场的机会。
止损做得好了，还可以帮助我们过滤入场点。如果市场告诉我们要在某个价位设置止损，而这一止损空间因过大而让我们感觉不舒服，我们就不入市。还有，如果市场告诉我们的止损位置风险过大，我们也不入市。
成熟的操盘手必定重视止损，须知一旦放弃止损保护，就会给本金带来灭顶之灾。对每位投资者来说，保住本金是基本要求，赚钱是次要的。止损的意义在于控制亏损、保住本金。所以短线作手都要注意止损的设置。
实盘精要
止损方法很多，五花八门，数不胜数，自然止损、固定止损、指标均线止损，只要掌握其中一两种就可以了，没有必要去学太多的止损方法。其实各种止损方法大同小异，内在思想是一致的，就是控制风险。学止损，并使用止损，重点在于树立风险控制的思想。
２. 自然止损法
自然止损法就是利用价格走势天然形成的高低点，进行支撑与阻力性的止损。在只能做多的市场中，便以价格走势天然形成的低点支撑位做止损，这是最简便，同时也是应用最多的止损方法。这种方法适用于日内、短线、波段、中长线等所有交易策略。利用这个方法的前提是，全面准确判断支撑和压力。
这个方法的优点是可以让止损和止盈的设置尽可能跟随当时市场的波动，缺点是因为使用者太多，所以常常会出现假突破。因此应用这个方法时，要注意在退出市场后再按照新信号重新入市。其实使用低位123结构入市时利用低点3进行止损，就是自然止损的一种。
当买入某只股票后，如果其价格随后上涨，我们就可以根据其走势回调形成的低点，进行移动止损，这样一步一步地推升止损，便可以跟随走势，扩大盈利。
图 8-1 东土科技日K线图
图 8-1所示，2017年8月17日，东土科技（ 300353 ）收出一根大阳线，一举突破前期的小高点2，可以买入。随后股价上涨。
8月24日，股价在上涨后回调，形成一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点A。
9月1日，股价上涨后回调，又形成了一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点B。
9月20日，股价上涨后回调，再形成一个低点。可设为止损点，标记为移动止损点C。
如图8-1所示，该股走势有很明显的低位123结构，我们可以在此时买入该股，同时把低点3的位置作为止损的位置，有效地防范下跌风险。如果股价在我们买入之后掉头向下，证明我们买入错误，则在低位123结构中的低点3位置止损出场。
如果后面的价格走势证明我们的买入方向正确，便一直持有该股。股价很快上扬，然后出现移动止损点A、B、C。随着股价继续走高，我们可以将止损点依次上移至移动止损点A、B、C位置。这样不断推升止损位置，扩大盈利范围。
自然止损的优势十分明显，可以帮助投资者学会耐心持股。买入后，需要等待价格上冲验证我们的判断是否正确。如果买入正确，我们还需要等待再次形成一个新的低点，这样才能移动止损位。因为止损的逻辑是清晰的，这样便可以保证执行力，使得股价充分发展，获得更大的投资利润。
实盘精要
运用低位123结构买入与自然止损法相互搭配，可以帮助我们建立清晰的投资计划，防范可能发生的风险。而且，入场的时候，我们就能计算出自己如果买入失败会损失多少钱，这有助于资金的管理与仓位的调整。
３. 固定止损法
以资金计算来做固定止损，这也是常见的止损方式。其优势在于将资金管理直接纳入止损策略当中，更加便于我们计算自己的损益状况。一般来说，固定止损法主要有两种：固定比例止损法和固定额度止损法。
固定比例止损法，是最常见的固定止损方法。很多人都会采用这种止损方法。常见的固定止损比例有总资金的1%、总资金的2%、总资金的3%、总资金的10%等。一般来说，短线操盘的固定止损比例应尽可能小。
固定比例止损方法的好处，在于仓位可以随着总资金的变化而变化：当连续亏损，导致总资金收缩时，相应的止损额度也会减少；而当连续盈利，使得总资金增加时，相应的止损额度也会放大。这样止损具有很强的弹性，可以保证长时间参与游戏。
例如，初始资金为20万元，固定止损比例为5%，那么第一次止损额度为：20万元×5%=1万元。若第一次买入被止损，剩余资金为19万元，那么第二次止损额度为：19万元×5%=0.95万元。若第二次买入成功，赚取5万元，则总资金为19万元+5万元=24万元，那么第三次止损额度则为：24万元×5%=1.2万元。
这样，止损额度随着资金大小发生变化，不仅可以防范风险，还可以有效地进行资金的管理。
除了固定比例的止损方法之外，还有固定额度的止损方法。每次的止损额度都是一样的，可以清楚地计算自己的交易次数与胜率，以便调整自己的策略。
例如，初始资金20万元，固定止损额度为1万元，那么每次买入亏损1万元便离场。不论后面总资金增长还是减少，止损的额度始终不变。如果连续亏损20次，就会导致破产。
那么，这两种止损方式哪一种更好呢？下面我们采用两种不同的资金管理方式，账户资本都为20万元，盈亏比为1∶3，在准确率极低的情况下交易20笔，参看表8-1。
表8-1 两种固定止损方式的表现
从表8-1中我们可以看出，在连续盈利的情况下，固定比例的止损方法可以有效地放大盈利，有效增加总资金，而在遭遇连续亏损的情况下，固定比例的止损方法则会自动减少亏损，降低破产风险。
而在连续亏损的情况下，固定额度的止损方法所带来的破产风险会稍高一些，但其实相差不大。从资金管理的灵活性方面来看，固定额度的止损方法也不如固定比例的止损方法。不过，固定额度的止损方法胜在损益额度清晰。
总的来说，两种固定止损方式都是很不错的。我们可以根据自己的情况，自行选择其中一种止损方式。
实盘精要
固定止损方式是有效的风险控制技术，如果能够结合自然止损方法，就可以很好地控制我们的破产风险，避免出现大幅度亏损的情况。对短线交易者的建议是每次的止损额度或比例都应该尽可能小，这样才能最大限度地降低破产情况的发生。
４. 指标均线止损法
止损应该尽可能灵活，在短线操盘过程中，利用指标均线进行止损，是极为常见的方法。相信很多人使用过均线止损。所谓“突破均线买入，跌破均线卖出”，每个人似乎都懂得这种操作方法。但实际运用的效果往往并不理想。其原因主要还是缺乏灵活性。
经常看到一些人使用某一均线做止损，而不考虑价格走势的情况。这样的止损就非常盲目，并且缺乏灵活性。所以建议你使用均线组合来做止损，这样会更加灵活。
当股价上涨很快，直线拉升，就选择小参数的MA5均线来进行止损。
当股价上涨速度较慢，但十分稳定时，则使用MA10均线或MA20均线来止损。
当大牛市来临，则使用MA60均线、MA120均线或更大参数的均线来止损。
很简单的止损方法，每个人都可以使用。这个灵活的均线组合止损方式，特别像前面章节里提到的大盘指数复合买卖方法，其实二者的内在思想是一样的。
在使用多条均线组合进行止损的时候，有的人觉得太凌乱，不好操作。那么你可以分步骤来做止损：首先，看清楚股价上涨的速度和形态；其次，再加上需要的止损均线。
根据笔者的短线操作惯，常会使用MA10均线做跌破止损，使用MA20均线做升破买入，效果一直很好。如图8-2所示，其中使用的就是MA10均线、MA20均线。如果结合前文讲到过的分析方法和买入策略，准确率也挺高的。
图 8-2 均线买入与止损
那种特别厉害的高手使用MA5均线做短线，但笔者一直做得不好。因为实在太小了，看不清楚。所以，笔者经常使用的均线组合是：MA10均线止损+MA20均线入场，MA20均线止损+MA60均线入场，MA60均线止损+MA100均线入场。把大参数均线作为升破买入信号线，小参数均线作为跌破止损信号线。
这样的均线组合形式，不仅买入策略问题解决了，还解决了止损策略，是十分简单而有效的方法。可惜在实际的股市操作上，很少有人愿意使用这样简单的方法。
总的来说，止损的方法有很多，并不局限于本书所讲的几种，每个人都可以找到自己惯的止损方式灵活运用。比如，有些长期持仓者可以在大盘走势破位时做止损，这种止损方式往往比较安全。
实盘精要
其实止损方式学会一种即可，重点不在于掌握多少止损方式，而在于执行——当亏损发生时，你是否真能按照既定计划下手斩仓出局。如果掌握很多的止损方法，却没有真正的执行力，那是毫无用处的。就如均线止损方法，虽然许多人都知道，但是很少有人能够真正去使用。
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