重点关注海光信息：CPU及DCU产品加速迭代开源计算机[淘股吧]

1、Q3业绩基本符合预期，Q4增长有望进一步加速
公司前三季度实现营业收入39.43亿元，同比增长3.22%，实现归母净利润9.02亿元，同比增长38.27%。其中，Q3单季度实现营业收入13.31亿元，同比增长3.17%，实现归母净利润2.24亿元，同比增长27.23%，基本符合预期。公司Q3收入增长较Q2加速，随着DCU及CPU新品推出，Q4增长有望进一步加速。

2、美国升级AI芯片出口禁令，深算系列AI芯片有望加速发展
根据互动易资料，公司深算二号已经发布并实现商用，深算二号实现了在大数据处理、人工智能、商业计算等领域的商业化应用，具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，性能相对于深算一号实现了翻倍的增长，同时深算三号研发进展顺利。海光DCU兼容“ CUDA ”生态，对文心一言等大多数国内外主流大模型适配良好，从大模型生态上DCU已经达到国内领先水平。美国升级AI芯片出口禁令，深算系列作为国产AI芯片，在生态和性能上均处于领先地位，有望迎来加速发展。

3、海光四号即将推出，有望进一步驱动CPU销售量价齐升
海光四号推出在即，预计较三号在制程/性能上有进一步提升，我们认为海光四号推出将进一步驱动公司CPU产品销售的量价齐升。

投资建议：考虑行业信创下游需求较弱，我们下调2023年归母净利润预测为11.77亿元（原预测为12.59亿元），维持公司2024-2025年归母净利润预测为17.70、 24.26亿元，EPS为0.51、0.76、1.04元/股，当前股价对应PE分别为116.6、77.5、56.6倍，考虑公司在国产CPU及DCU领域的领先及稀缺地位，维持“买入”评级。

风险提示：客户集中度较高风险、无法继续使用授权技术或核心技术积累不足的风险、市场竞争风险

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。 $海光信息(sh688041)$