澜沧古茶（06911.HK）普洱茶第一股
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澜沧古茶（06911.HK）保荐人：中信建投（国际）融资有限公司 招商证券（香港）有限公司上市日期 2023年12月22日(周五)
招股价格：10.40港元-14.16港元
集资额：2.18亿港元-2.97亿港元
每手股数 200股
入场费 2860.56港元
招股日期 2023 年12月14日—2023年12月19日
招股总数 2100.00万股H股
国际配售 1890.00万股H股，约占 90%
公开发售 210.00万股H股，约占 10%
总市值 8.74亿港元-11.89亿港元
H股市值 2.18亿港元-2.97亿港元
发行比例 25.00%
市盈率 12.80
公司简介:
澜沧古茶是一家综合性茶企，产品以普洱茶为主，同时覆盖白茶、红茶、调味茶等品类。据弗若斯特沙利文报告，以2022年普洱茶产品收入来看，澜沧古茶市占率2.4%，是中国第三大普洱茶公司。
截至最后可行日期，公司有23家自营门店及526家经销商营运的门店。电商渠道包括在中国各大电商平台（包括天猫、微信、抖音、快手及京东）的自营网店。
公司将澜沧古茶建立成核心品牌，在品牌下已开发并建设1966及茶妈妈两条产品线，并于2022年7月推出新产品线岩冷。
1966一直专注于经典普洱茶叶产品的开发、生产和销售，于过往录得稳定可观增长，为公司业务的基石。
茶妈妈最初作为消费类产品线于二零一四年推出市场，销售超过126款产品，如红茶、白茶和调味茶，并采用杯装茶及袋泡茶等方式，丰富产品组合。
截至2022年12月31日止的三个年度以及2022、2023年的前6个月：
澜沧古茶收入分别约为人民币4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元、2.28亿元及2.32亿元，年复合增长率为6.84%；
毛利分别约为人民币2.85亿元、3.68亿元、3.05亿元、1.39亿元及1.40亿元，年复合增长率为3.37%；
净利润分别约为人民币1.23亿元、1.29亿元、0.70亿元、0.30亿元及0.24亿元，年复合增长率为-24.31%；
毛利率分别约为70.40%、65.95%、65.89%、60.88%及60.26%；
净利率分别约为30.34%、23.08%、15.23%、13.30%及10.16%。
来源：LiveReport大数据
公司2022年收入、毛利、净利下降较多，特别是净利润下降到不足1亿元，毛利率、净利率呈下降趋势，三年毛利率下降约5%，净利率下降约15%。据招股书，毛利率的下降主要源于产品定位（普洱熟茶相对于生茶毛利率更高，2021年推出的普洱生茶产品较多）和疫情期间经销商销售业绩的影响。
基石投资者：
基石投资者有5家，认购占比44.970%，禁售期6个月
共有12个承销商。
保荐人历史业绩：
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
第一天展现出来的孖展未足额，不过这个才刚刚开始。
中签率分析：
关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照3000人来参与预估一下，一手中签率100%，如果按照4000人认购，一手中签率应该是79%。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是 573万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数12.28港元计算，公开的上市所有开支总额约为7190万港元，募资额约2.58亿港元，占比约27.87%，开支相比募资额算是比较多了。
这票打不打？且看我下面的分析：
招股书显示，2018年，景迈新实业最先购买了澜沧古茶1580万元人民币，每股成本5.83元，占有4.29%的股份。而在2019年和2021年，共青城凯易恒正投资管理合伙企业（有限合伙）和浙江国信投资管理有限公司董事郑文平先后两次投资澜沧古茶，各持有4.52%股份。期间在2019年，平阳浚泉信本投资管理合伙企业（有限合伙）也认购了澜沧古茶2.38%的股份，股权穿透后，其出资人为著名创投公司报喜鸟，以2021年每股成本16元来计算，市盈率仅为7.4倍。澜沧古茶融资的估值水平并不算高。
普洱茶这个 招股价格：10.40港元-14.16港元，之前最后一轮最高价格在16元，价格少了一大半！十多亿的估值，比起之前尽调时候的价格确实少了一大半，这是之前的一篇文章还写过它。
这里不知道是因为市场因素导致募资额下降呢？还是机构那边把估值给调定下来了。毕竟30多亿的估值确实就有点贵了，到10多亿显得有点便宜了，不过也基本上意味着发这么点估值，跟港股通完全无缘了。
招股价格：10.40港元-14.16港元
集资额：2.18亿港元-2.97亿港元
每手股数 200股
入场费 2860.56港元
招股日期 2023 年12月14日—2023年12月19日
招股总数 2100.00万股H股
国际配售 1890.00万股H股，约占 90%
公开发售 210.00万股H股，约占 10%
总市值 8.74亿港元-11.89亿港元
H股市值 2.18亿港元-2.97亿港元
发行比例 25.00%
市盈率 12.80
公司简介:
澜沧古茶是一家综合性茶企，产品以普洱茶为主，同时覆盖白茶、红茶、调味茶等品类。据弗若斯特沙利文报告，以2022年普洱茶产品收入来看，澜沧古茶市占率2.4%，是中国第三大普洱茶公司。
截至最后可行日期，公司有23家自营门店及526家经销商营运的门店。电商渠道包括在中国各大电商平台（包括天猫、微信、抖音、快手及京东）的自营网店。
公司将澜沧古茶建立成核心品牌，在品牌下已开发并建设1966及茶妈妈两条产品线，并于2022年7月推出新产品线岩冷。
1966一直专注于经典普洱茶叶产品的开发、生产和销售，于过往录得稳定可观增长，为公司业务的基石。
茶妈妈最初作为消费类产品线于二零一四年推出市场，销售超过126款产品，如红茶、白茶和调味茶，并采用杯装茶及袋泡茶等方式，丰富产品组合。
截至2022年12月31日止的三个年度以及2022、2023年的前6个月：
澜沧古茶收入分别约为人民币4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元、2.28亿元及2.32亿元，年复合增长率为6.84%；
毛利分别约为人民币2.85亿元、3.68亿元、3.05亿元、1.39亿元及1.40亿元，年复合增长率为3.37%；
净利润分别约为人民币1.23亿元、1.29亿元、0.70亿元、0.30亿元及0.24亿元，年复合增长率为-24.31%；
毛利率分别约为70.40%、65.95%、65.89%、60.88%及60.26%；
净利率分别约为30.34%、23.08%、15.23%、13.30%及10.16%。
来源：LiveReport大数据
公司2022年收入、毛利、净利下降较多，特别是净利润下降到不足1亿元，毛利率、净利率呈下降趋势，三年毛利率下降约5%，净利率下降约15%。据招股书，毛利率的下降主要源于产品定位（普洱熟茶相对于生茶毛利率更高，2021年推出的普洱生茶产品较多）和疫情期间经销商销售业绩的影响。
基石投资者：
基石投资者有5家，认购占比44.970%，禁售期6个月
共有12个承销商。
保荐人历史业绩：
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
第一天展现出来的孖展未足额，不过这个才刚刚开始。
中签率分析：
关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照3000人来参与预估一下，一手中签率100%，如果按照4000人认购，一手中签率应该是79%。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是 573万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数12.28港元计算，公开的上市所有开支总额约为7190万港元，募资额约2.58亿港元，占比约27.87%，开支相比募资额算是比较多了。
这票打不打？且看我下面的分析：
招股书显示，2018年，景迈新实业最先购买了澜沧古茶1580万元人民币，每股成本5.83元，占有4.29%的股份。而在2019年和2021年，共青城凯易恒正投资管理合伙企业（有限合伙）和浙江国信投资管理有限公司董事郑文平先后两次投资澜沧古茶，各持有4.52%股份。期间在2019年，平阳浚泉信本投资管理合伙企业（有限合伙）也认购了澜沧古茶2.38%的股份，股权穿透后，其出资人为著名创投公司报喜鸟，以2021年每股成本16元来计算，市盈率仅为7.4倍。澜沧古茶融资的估值水平并不算高。
普洱茶这个 招股价格：10.40港元-14.16港元，之前最后一轮最高价格在16元，价格少了一大半！十多亿的估值，比起之前尽调时候的价格确实少了一大半，这是之前的一篇文章还写过它。
这里不知道是因为市场因素导致募资额下降呢？还是机构那边把估值给调定下来了。毕竟30多亿的估值确实就有点贵了，到10多亿显得有点便宜了，不过也基本上意味着发这么点估值，跟港股通完全无缘了。
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