深南电路- 国内PCB龙头 海外设厂帷幕拉开
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华为王者归来，PCB供应商有望受益。2023年8 月29 日华为发售Mate60Pro 标志华为重归高端手机市场。同年9 月12 日，华为发布AITO 问界M7；华为问界M9 也于2023 年末正式上市。以鲲鹏920 和昇腾910为代表的芯片性能优异，尤其是昇腾芯片已经能够满足多数AI场景需要。华为作为国内科技代表力量，各项业务齐头并进，作为硬件基础的PCB 合作伙伴有望在华为崛起的浪潮中受益。
华为构筑全球AI 算力第二极，引领自主算力崛起。以鲲鹏920 和昇腾910 为代表的芯片在行业内性能表现优异，搭载华为芯片的服务器产品在各行业快速渗透。华为采取硬件开放的策略，构建了服务器整机生态伙伴网络，未来有望与合作伙伴一起扩大在国产化替｜
｜代过程中的市场份额。华为昇腾AI 服务器新增GPU 模组，将显著提高服务器中PCB单机价值量，国内PCB 供应商有望享受AI 发展红利。
华为智选车赋能汽车产业，全栈自研技术弄潮汽车智能化。华为向车企客户和行业合作伙伴提供服务，助力汽车产业的电动化、网联化、智能化升级。2023 年4月，华为推出ADS2.0 高阶智能驾驶系统，基于华为自研昇腾610 AI 芯片，实现了面向高速、城区、泊车等全场景的自动驾驶。华为系销量火爆，问界新M7、问界M9、智界S7、阿维塔12等车型一经发布便深受消费者青睐，汽车电动化和智能化将提高汽车三电、传感器等部件所需PCB 数量和规格，叠加车载FPC 替代线束趋势，PCB供应商车载PCB 产品有望实现量价齐增。华为手机凤凰涅槃，重回高端手机市场。华为发售Mate60 Pro，为全球首款支持卫星通话的智能手机，且测速满足5G要求。Mate 60 Pro 系列的热销有望带动华为高端市场份额上升。在折叠屏领域，华为始终保持着较强统治力。高性能手机和折叠屏手机的发展对散热和续航提出了更高要求，同时也推动了轻薄化趋势，有望促使高阶HDI和SLP 技术渗透率提升，FPC 也有望伴随折叠屏渗透率快速提升实现增长。
深南电路2023Q3 盈利能力环比大幅提升。公司2023前三季度营业收入94.61 亿元，同比-9.77%，归母净利润9.08亿元，同比-23.06%，扣非归母净利润7.37亿元，同比-32.87%；单季度来看，公司Q3 营业收入34.28亿元，同比-2.45%/环比+5.50%，归母净利润4.34亿元，同比+1.05%/环比+62.31%，扣非归母净利润3.12亿元，同比-21.73%/环比+26.29%；盈利能力来看，公司2023前三季度毛利率为23.11%，同比-2.99pcts，归母净利率9.60%，同比-1.67pcts，扣非净利率7.79%，同比-2.68pcts。上述原因主要系产品结构的调整优化、持续生产销售高附加值产品比重加大、汇率波动所致。
新建项目顺利投产：公司FC-BGA封装基板中阶产品目前已在客户端顺利完成认证，部分中高阶产品已进入送样阶段，高阶产品技术研发顺利进入中后期阶段，现已初步建成高阶产品样品试产能力。公司无锡基板二期工厂已于2022年9 月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。南通三期PCB工厂于2021 年第四季度连线投产，2022年底已实现单月盈利，目前产能爬坡进展顺利，产能利用率达到五成以上。
出海建厂完善战略布局：深南电路11 月23日公告，拟通过全资子公司欧博腾有限公司、广芯封装基板香港有限公司在泰国共同设立新公司，新设公司将负责在泰国工厂投资建设。该项目拟选址于泰国洛加纳工业园内，总投资金额12.74亿元，投资资金来源公司自有资金及自筹资金。
本次投资有助于公司开拓海外市场，完善战略布局。
$深南电路(sz002916)$
华为构筑全球AI 算力第二极，引领自主算力崛起。以鲲鹏920 和昇腾910 为代表的芯片在行业内性能表现优异，搭载华为芯片的服务器产品在各行业快速渗透。华为采取硬件开放的策略，构建了服务器整机生态伙伴网络，未来有望与合作伙伴一起扩大在国产化替｜
｜代过程中的市场份额。华为昇腾AI 服务器新增GPU 模组，将显著提高服务器中PCB单机价值量，国内PCB 供应商有望享受AI 发展红利。
华为智选车赋能汽车产业，全栈自研技术弄潮汽车智能化。华为向车企客户和行业合作伙伴提供服务，助力汽车产业的电动化、网联化、智能化升级。2023 年4月，华为推出ADS2.0 高阶智能驾驶系统，基于华为自研昇腾610 AI 芯片，实现了面向高速、城区、泊车等全场景的自动驾驶。华为系销量火爆，问界新M7、问界M9、智界S7、阿维塔12等车型一经发布便深受消费者青睐，汽车电动化和智能化将提高汽车三电、传感器等部件所需PCB 数量和规格，叠加车载FPC 替代线束趋势，PCB供应商车载PCB 产品有望实现量价齐增。华为手机凤凰涅槃，重回高端手机市场。华为发售Mate60 Pro，为全球首款支持卫星通话的智能手机，且测速满足5G要求。Mate 60 Pro 系列的热销有望带动华为高端市场份额上升。在折叠屏领域，华为始终保持着较强统治力。高性能手机和折叠屏手机的发展对散热和续航提出了更高要求，同时也推动了轻薄化趋势，有望促使高阶HDI和SLP 技术渗透率提升，FPC 也有望伴随折叠屏渗透率快速提升实现增长。
深南电路2023Q3 盈利能力环比大幅提升。公司2023前三季度营业收入94.61 亿元，同比-9.77%，归母净利润9.08亿元，同比-23.06%，扣非归母净利润7.37亿元，同比-32.87%；单季度来看，公司Q3 营业收入34.28亿元，同比-2.45%/环比+5.50%，归母净利润4.34亿元，同比+1.05%/环比+62.31%，扣非归母净利润3.12亿元，同比-21.73%/环比+26.29%；盈利能力来看，公司2023前三季度毛利率为23.11%，同比-2.99pcts，归母净利率9.60%，同比-1.67pcts，扣非净利率7.79%，同比-2.68pcts。上述原因主要系产品结构的调整优化、持续生产销售高附加值产品比重加大、汇率波动所致。
新建项目顺利投产：公司FC-BGA封装基板中阶产品目前已在客户端顺利完成认证，部分中高阶产品已进入送样阶段，高阶产品技术研发顺利进入中后期阶段，现已初步建成高阶产品样品试产能力。公司无锡基板二期工厂已于2022年9 月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。南通三期PCB工厂于2021 年第四季度连线投产，2022年底已实现单月盈利，目前产能爬坡进展顺利，产能利用率达到五成以上。
出海建厂完善战略布局：深南电路11 月23日公告，拟通过全资子公司欧博腾有限公司、广芯封装基板香港有限公司在泰国共同设立新公司，新设公司将负责在泰国工厂投资建设。该项目拟选址于泰国洛加纳工业园内，总投资金额12.74亿元，投资资金来源公司自有资金及自筹资金。
本次投资有助于公司开拓海外市场，完善战略布局。
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