三、磷矿及磷化工
的政策壁垒和资源稀缺性。相关公司：
璞泰来：控股公司乳源东阳光有2000吨产能主要用于隔膜涂覆领域，
同时公司计划建设“0.51万吨/年PVDF+2.7万吨/年R142b项目”，主
来年最高水平。
格林美：公司是动力电池回收龙头企业，与全球100多家车企签订了合
国磷酸铁锂需求量可达207万吨，总磷加工能力大的企业将受益。磷酸
昊华科技：氟化工现有产能大约为25000吨/年，公司表示所投资的
2500吨/年PVDF项目预计于2021年建成。
厦门钨业：公司建立起覆盖16个省份的回收网点，打通了从回收到再
中信建投指出，未来磷酸铁锂需求量有望持续超预期，预计2025年中
先是高纯磷酸和工业一铵的短缺，壁垒主要在黄磷和磷肥转产高纯磷
作协议。
利用的产业模式。
云天化：磷矿资源储量13.15亿吨，磷矿石产量1450万吨/年。
石产量较2016年下滑了近40%。供需矛盾下，产品出厂价格已达近十年
酸和一铵的产能扩张周期；第二是黄磷和磷肥的短缺，壁垒主要体现
铁锂需求所到之处将会引发短缺，磷化工产业链将形成三重机会。首
要供应锂电隔膜市场。
近期，由于新能源产业链中，磷酸铁锂需求高速增长，而原材料磷矿
在磷化工的扩张政策限制；最后是磷矿石的短缺，壁垒体现在磷矿石
川发龙蟒：磷矿资源储量0.29亿吨，磷矿石产量115万吨/年。