昨天市场的剧烈调整让很多人惊出一身流到脚跟的冷汗，然而在我们看来这却是再正常不过的波动。市场不会一窜涨到天上去，回调整理反而有助于巩固市场的基本面。[淘股吧]
我们认为市场最大的风险其实在于，股价在短期内形成了巨大的泡沫，那么最后一定会用股灾的形式来均值回归。中国是个很特殊的市场，一旦出现了强烈的波动，那么所有的改革都将是前功尽弃，一切可能又会回到原点。
所以说，对当前股市，只要不出现那种全市场的剧烈泡沫，我们认为其实中国资本市场的总体风险就不是很大。这一切的前提都是A股不要出现那种肆无忌惮的暴涨，如果一旦出现了剧烈的泡沫，那其实对于整个行情的伤害是比较深的。
最近两天抱团股出现了一些回调，白酒、医药的跌幅都很大。去年很多基金投资者都可谓是躺赢，但这个时候明显就会感觉到心绞痛了。
然而我们却要强调，市场的认知其实要比几年前好了很多。因为抱团的公司中，绝大部分其实都还是好公司。这些公司长期来看都还是比较有投资价值的，出现波动反而是投资机会，而不是惊慌失措的时候。
但我们又不得不承认，很多白酒公司自身的投资价值其实是比较差的。比如说酒鬼酒，给予100倍的市盈率其实是很夸张的。公司的成长很难去匹配这个估值，而所谓的那个DCF估值体系，其实并不完善。因为前提就是要求企业能够长久存在，但问题在于谁能保证这些标的真的能活那么久吗？
笔者个人对白酒行情看的是很淡的，对龙头白酒，我们认为是向上空间有限，而向下空间很大的低性价比投资。对像酒鬼酒这样的企业，我们认为泡沫已经很大了，未来会出现一轮大跌，无数投资者最终会被套在上面。
这轮牛市其实可以走很多年，因为背后的基本面逻辑是很扎实的。中国的消费内循环和科技升级是将维持很久的一个长期逻辑，这种基本面逻辑只要不被证伪，牛市就会长期存在。
融通行业景气这只基金长期配置了三一重工、恒立液压等制造业龙头公司，很好的把握了中国传统制造业升级过程中创造的阿尔法收益。
基金经理邹曦最近就发布了长文，表示从2018年开始A股市场体制改革全面推进，机构投资者逐渐掌握资产配置的权力，其投资行为模式逐渐成为主流，开始主导市场，A股正在进入真正的机构投资时代。属于小市值公司的机会并不多，未来还是龙头股的天下。