无锡银行：

①伴随上市银行的快速扩容，申万宏源马鲲鹏认为部分优秀中小银行的投资价值长期被忽视，“错误定价”的估值现状中蕴含着巨大的预期差，而无锡银行就是其中之一；

②公司在疫情中表现领先于同业，2020年实现营收同比+10.06%，归母净利润同比+4.96%表现；

③公司资产质量优秀，不良认定业内最严，不良率、逾期率行业最佳，以此带来较同业更好的ROE盈利能力；

④展望2021年，在经济复苏的背景下，无锡银行的净息差企稳、非息贡献提升，ROE将迎来开始回升，基于无锡银行ROE2020年见底、2021年开始回升的核心判断，申万宏源认为无锡银行的其合理估值应在1倍PB以上，给予21年1.1XPB，对应目标价7.92元。