谁来拯救奄奄一息的VC/PE？20万险资松绑，可进行非标的股权投资！
展开
（点击上面，免费关注本账号！）
几年前，VE/PE是何等的风光。在全民创业的感召下，一堆机构如雨后春笋，项目方一个PPT讲完，大把机构参投，LP的资金也源源不断，人们对未来充满了无比“美好的向往”。
当下，这些机构现在连添伤的力气都没有了，一部分已死，一部分在等死，等待救命的“特效药”，这里不乏当年一起参与进来的LP。当然，一小部分头部机构，活的还挺好，从国家争取到了很多资源，因为样本太少，不具有代表性，本文不述。
再谈多层次资本结构。
原本地方性的股权交易中心，比如上海、前海股权交易中心的新四板，中关村的新三板，深沪两地的科创板、创业板、中小板、主板等，可以为产业资本提供明确的投资标的，让投资人在不同的流动性、风险中平衡，寻找合适的标的。国家搭建好的这个舞台，可以让民间资本真正直接参与到创新、创投的投资中，促使各投资主体从“债权思维”到“投资思维”，加大直接投资比重，为创业者提供轻车上路的子弹，可以最大化地激活创新！
这是一个很伟大的战略构想！
然而。
然而，中美贸易战，收紧地方债，P2P暴雷，信托暴雷，银行暴雷，私募基金暴雷，引发了一系列链条反应，私募股权这种能抗周期的投资也收到巨大波及。这其中，有本意正统，管理不成熟的，风控把握不严的；也有初心不正，配合项目方一起欺骗LP的GP。明明是可以名利双收的事业，搞不好就会人设崩塌、亏损巨大，甚至波及到了无数投资人和不明实情的员工。
一句话，当下，大部分VC/PE都在舔舐伤口，有的已死，有的等死，项目方也是，LP也是~
大家都在盼望一系列拯救方案！
2020年11月13日，中国银保监会发布关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知。其中指出，保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。
这无疑是对VC/PE巨大的利好！
《保险法》第一百零六条规定：
保险公司的资金运用内必须稳健，遵容循安全性原则。
保险公司的资金运用限于下列形式：
（一）银行存款；
（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；
（三）投资不动产；
（四）国务院规定的其他资金运用形式。
险资投资非标的股权投资基金，尤其是风险较大、周期更长的VC基金，这在以前是想也不敢想的事情。让我们看看其中部分条款：
二、保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。
三、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格。标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。
四、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业不得存在以下情形：
(一)不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值；
(二)最近三年发生重大违约事件；
(三)面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化；
(四)控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单；
(五)涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损；
(六)与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系；
(七)所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险；
(八)高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低；
(九)直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅；
(十)银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资金投资市场化、法治化债转股项目，可不受本条第(一)(二)项的限制。
五、保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。
本条所称自有资金，指保险机构本级实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润及其他自有资金。
六、保险机构开展财务性股权投资，应当符合银保监会规定的直接投资股权有关资质条件，加强股权投资能力建设，完善内部控制流程，采取有效措施防范操作风险和道德风险，不得进行内幕交易、利益输送等损害保险机构利益的行为。
七、保险机构应当建立完善财务性股权投资基本制度，明确拟投资企业的行业范围和主要条件，加强项目论证和风险管控，并报经董事会、经营管理层或其授权机构批准。
八、保险机构应当按照银保监会关于非重大股权投资的监管要求，履行财务性股权投资报告程序。保险机构违反规定开展投资的，银保监会将责令限期改正，依据相关规定采取限制股权投资行业范围、责令调整负责人及有关管理人员等监管措施；情节严重的，将依法对相关机构和人员给予行政处罚。
《中华人民共和国保险法》、《保险资金运用管理办法》、《保险资金投资股权暂行办法》的上述部分说明可以为不少在VC/PE阶段的实体企业带来新的投资资金。
当然，按照一般的判断，想拿到这部分钱也是难上加难。
在政府支持上，深圳市的天使投资引导基金就做的不错，政府很有诚意，支持也很到位。
保险公司呢？目前只能呵呵，大家拭目以待吧！
毕竟中国比任何时候更需要创新！
毕竟中国的金融业跟发达国家还有几十年的差距！
毕竟中国人普遍的刚兑思维才刚刚开始转变！
在各类投资品类中，笔者还是看多权益资产。
一二级市场的投资人，经常会提到“赌国运”，在我们有生之年，中国未来的国运几乎是确定的？就是强大和鼎盛！
怎么样才能强大和鼎盛？加大直接投资而非间接投资，激活全民参与国家建设，将是国家的历史选择和主要推动方式！
多给大家一些时间去消化吧，多给国家一点时间去论证吧，相信未来会更好！
人活着没个盼望，又有什么意思呢？
END
（声明：本资讯中的信息均来源于公开资料，卢明财经力求报告内容的客观、公正，资讯中的观点、结论和意见仅供参考，不构成投资建议，转载请说明出处。投资有风险，入市需谨慎。）
几年前，VE/PE是何等的风光。在全民创业的感召下，一堆机构如雨后春笋，项目方一个PPT讲完，大把机构参投，LP的资金也源源不断，人们对未来充满了无比“美好的向往”。
当下，这些机构现在连添伤的力气都没有了，一部分已死，一部分在等死，等待救命的“特效药”，这里不乏当年一起参与进来的LP。当然，一小部分头部机构，活的还挺好，从国家争取到了很多资源，因为样本太少，不具有代表性，本文不述。
再谈多层次资本结构。
原本地方性的股权交易中心，比如上海、前海股权交易中心的新四板，中关村的新三板，深沪两地的科创板、创业板、中小板、主板等，可以为产业资本提供明确的投资标的，让投资人在不同的流动性、风险中平衡，寻找合适的标的。国家搭建好的这个舞台，可以让民间资本真正直接参与到创新、创投的投资中，促使各投资主体从“债权思维”到“投资思维”，加大直接投资比重，为创业者提供轻车上路的子弹，可以最大化地激活创新！
这是一个很伟大的战略构想！
然而。
然而，中美贸易战，收紧地方债，P2P暴雷，信托暴雷，银行暴雷，私募基金暴雷，引发了一系列链条反应，私募股权这种能抗周期的投资也收到巨大波及。这其中，有本意正统，管理不成熟的，风控把握不严的；也有初心不正，配合项目方一起欺骗LP的GP。明明是可以名利双收的事业，搞不好就会人设崩塌、亏损巨大，甚至波及到了无数投资人和不明实情的员工。
一句话，当下，大部分VC/PE都在舔舐伤口，有的已死，有的等死，项目方也是，LP也是~
大家都在盼望一系列拯救方案！
2020年11月13日，中国银保监会发布关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知。其中指出，保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。
这无疑是对VC/PE巨大的利好！
《保险法》第一百零六条规定：
保险公司的资金运用内必须稳健，遵容循安全性原则。
保险公司的资金运用限于下列形式：
（一）银行存款；
（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；
（三）投资不动产；
（四）国务院规定的其他资金运用形式。
险资投资非标的股权投资基金，尤其是风险较大、周期更长的VC基金，这在以前是想也不敢想的事情。让我们看看其中部分条款：
二、保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。
三、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格。标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。
四、保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业不得存在以下情形：
(一)不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值；
(二)最近三年发生重大违约事件；
(三)面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化；
(四)控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单；
(五)涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损；
(六)与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系；
(七)所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险；
(八)高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低；
(九)直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅；
(十)银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资金投资市场化、法治化债转股项目，可不受本条第(一)(二)项的限制。
五、保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。
本条所称自有资金，指保险机构本级实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润及其他自有资金。
六、保险机构开展财务性股权投资，应当符合银保监会规定的直接投资股权有关资质条件，加强股权投资能力建设，完善内部控制流程，采取有效措施防范操作风险和道德风险，不得进行内幕交易、利益输送等损害保险机构利益的行为。
七、保险机构应当建立完善财务性股权投资基本制度，明确拟投资企业的行业范围和主要条件，加强项目论证和风险管控，并报经董事会、经营管理层或其授权机构批准。
八、保险机构应当按照银保监会关于非重大股权投资的监管要求，履行财务性股权投资报告程序。保险机构违反规定开展投资的，银保监会将责令限期改正，依据相关规定采取限制股权投资行业范围、责令调整负责人及有关管理人员等监管措施；情节严重的，将依法对相关机构和人员给予行政处罚。
《中华人民共和国保险法》、《保险资金运用管理办法》、《保险资金投资股权暂行办法》的上述部分说明可以为不少在VC/PE阶段的实体企业带来新的投资资金。
当然，按照一般的判断，想拿到这部分钱也是难上加难。
在政府支持上，深圳市的天使投资引导基金就做的不错，政府很有诚意，支持也很到位。
保险公司呢？目前只能呵呵，大家拭目以待吧！
毕竟中国比任何时候更需要创新！
毕竟中国的金融业跟发达国家还有几十年的差距！
毕竟中国人普遍的刚兑思维才刚刚开始转变！
在各类投资品类中，笔者还是看多权益资产。
一二级市场的投资人，经常会提到“赌国运”，在我们有生之年，中国未来的国运几乎是确定的？就是强大和鼎盛！
怎么样才能强大和鼎盛？加大直接投资而非间接投资，激活全民参与国家建设，将是国家的历史选择和主要推动方式！
多给大家一些时间去消化吧，多给国家一点时间去论证吧，相信未来会更好！
人活着没个盼望，又有什么意思呢？
END
（声明：本资讯中的信息均来源于公开资料，卢明财经力求报告内容的客观、公正，资讯中的观点、结论和意见仅供参考，不构成投资建议，转载请说明出处。投资有风险，入市需谨慎。）
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
