转贴：分析一下豫能的破净增发[淘股吧]
首先说大前提，国资上市公司增发，破净可以，但是前提有一个，必须全部由国资或者国资关联方认购，国资关联方股东成分必须是100%国资
如果有非国资的第三方认购，那么破净增发必定不通过，这就是国有资产流失了，这是硬规定
说一下豫能这次破净增发的两种可能性：
一：只增发给国资，问题是关联方将无法投票，中小股东投反对票大概率不通过，可以由第三方买入筹码大股东护驾，第三方只要是国资就是关联方，所以第三方必须是非国资机狗，但是如果这样就无法参与破净增发，吃力不讨好的第三方不会存在。所以最后大股东只能碰运气，指望股东大会能通过，但可能性微乎其微，买入豫能这种破净股的中小股东，大部分都对净资产很敏感，到现在我没有卖出就是为了到时候投反对票，最终增发价上调。
二：增发股份购买大股东资产，同时向非国资机狗增发募资现金，增发草案也是这么写的，如果是这样子，破净增发就完全不可能了，违反了硬性规定，所以最终必定会修改增发价格为净资产以上增发。那么为何大股东明知破净增发不可为而为之呢？我认为是大股东与机狗合谋，4.06的增发价是为了拉低中小股东的心理价位，你看你们手里的股票就值这么多，让他们在4元左右交出筹码，机狗在4元左右建立底仓，机狗不会干对自己无益的事情，协议就是机构建仓之后，大股东上调增发价格为净资产，机狗在股东大会投下赞成票，又因为有底仓获利的原因，更乐意拿出现金参与净资产增发，结局是大股东与机狗双赢，中小股东割肉。