兵无常势，水无常形，资本市场阴晴不定，变换莫测，请对自己的交易负责。

今天又是很难操作的一天，A股市场整体回落，个股也是跌多涨少。


究其原因，是市场热点不明确，没有主流板块带动，相反一直长牛的部分消费股和近期活跃的创业板垃圾股今天杀跌严重。

消费股

消费股中最具代表性的就是海天味业（ 603288 ），今天放量大跌。


早上新闻刚报道，海天味业股价突破200元，市盈率超100倍，市值超6500亿元再创新高，位列A股第11位，直追第10位的中国石油，当时中国石油市值超7900亿元。

结果，刚过上午11点，海天味业股价开始快速回落，下午最低时，股价跌幅超过8%！


今天股价大幅回落，不是因为上市公司本身出了什么问题，而是机构对它估值的看法产生分歧。有继续看多的，也出现了看空者。

看多者

国泰君安研究所大消费组组长訾猛发表了《喝酒吃肉能改变中国经济的命运吗？》主题演讲，深度分析了其看好消费股的底层逻辑。

訾猛认为：“在中国，我们看到消费其实才刚刚走过初级阶段。从需求端来看，一、二线城市刚刚进入到消费升级的阶段，三、四线城市还处在消费扩容的阶段。换句话说，中国的消费还处在一个满足量的增长的阶段，消费升级还远远没有结束。”

看空者

银河证券最新研报直指，近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，尽管在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是不对当下创记录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。

东吴证首席经济学家陈李认为，大类行业上，当前投资可以从科技和消费转向周期股。陈李提醒，热门行业估值逼近过往牛市顶峰时期估值。计算机、食品饮料和生物[gubar]医药[/gubar]目前的估值历史分位数达到了80%的历史区间以上。

综合来看，各机构现在对于部分消费行业的高估值，判断基本一致，只是在这种高估值是否可持续上产生分歧。

也正是由于这种分歧存在，使得今天海天味业股价在突破200元整数关口后，快速回落。


15年牛市结束之后，海天味业的股价就没有出现过今天这样的“天量”，这么大的成交量一定不是散户所为，肯定是有机构在出货，同样，能接货的主要也是机构。

今天海天味业有机构出货不是说它后面就会一直下跌，而是说机构之间不再是铁板一块的抱团了。

之前为什么机构抱团呢？

一方面，只有消费股才能跨越牛熊，这对于基金这种长线持股者就是最好的股票标的，而且又是行业龙头，基金都看好，配置一些是很正常的事。

另一方面，基金手握大消费股，拉高的目的不为套现，只为做高业绩，目的是好发新基金，扩大基金规模。公募基金不是靠绝对收益，而是靠管理基金规模赚钱。

创业板垃圾股

今天创业板垃圾股跌得也很惨，只剩下龙头股天山生物（ 300313 ）没有倒，尾盘还涨停了。

但是这种涨停也不是很安全，第二天大幅低开，盘中来个核按钮都太正常了。

公司一共不到600头牛，10天股价涨了300%，换谁也知道是垃圾股炒作。倒下只是个时间的问题。

所以，创业板垃圾股一定要小心，一旦天山生物倒下时，其他垃圾股还有一个跟跌。

明日指数

明天的A股市场将会有一些挑战——没有明确的炒作方向。

前几天机构资金主要集中在以消费为代表的白马股身上，投机资金主要在创业板垃圾股里。

今天情况一下子变了，消费股和创业板垃圾股双双杀跌，杀出来的资金将往何处，这是未来需要关注的。

可能流向的四个方向：

1、金融股。现在也只有金融股发力才能带动指数冲过前高。

2、周期股。现在也就周期股没有被大范围炒过，而且随着三季度经济复苏，需求增加，周期股也存在机会。

3、半导体。目前很多半导体股票从前期高点下来，跌幅很大，存在反弹机会。

4、创业板股。等到龙头股天山生物倒下后，创业板算是完成了一个周期循环。后面将会有第二个天山生物站出来，引领第二波炒作。投机资金在创业板活跃的概率依然较大。

对于后面的行情，建议5成仓位操作，现在的市场赚钱很难，小心驶得万年船。