博世成立智能驾驶与控制事业部，主攻电子系统及软件

全球最大的汽车零部件供应商博世集团近期宣布计划建立智能驾驶与控制事业部，主要为客户提供电子系统及必备软件。博世目前在全球的研发人员约6.8万人，其中软件相关的工程师已经超过3万。

汽车零部件供应商博世成立新事业部，“软件定义汽车”趋势加速。博世预测，到2030年，软件密集型电子系统市场将以每年约15%的速度增长。博世看好汽车软件未来的市场空间。我们认为从机械定义汽车，到电子定义汽车，再到软件定义汽车，未来的智能网联汽车核心竞争力在于软件能力。

“类苹果”模式浮现，看好Tesla 以硬件作为载体的软件升级商业模式。马斯克表示软件将在Tesla 的商业模式中发挥越来越重要的作用。我们认为，相较于传统汽车售卖的商业模式，软件功能一旦研发完成，复制的边际成本接近于零，以汽车作为载体通过软件升级盈利是Tesla 未来的商业模式。

知名整车厂与零部件提供商寻求转型，空前重视软件开发能力。汽车智能化、网联化的趋势之下，全球的知名整车厂近些年来都在寻求向软件方面的转型，软件开发能力在汽车行业得到空前重视。

依靠智能网联增量市场，软件带来国内企业弯道超车窗口期。对于国内的智能网联汽车发展，我们认为有以下四大优势：1）5G 带来的电信网络基础设施优势，有利于汽车网联化的发展；2）成熟的移动互联网生态，有利于车载应用APP 的发展；3）渗透率不断提升的新能源汽车增量市场，有利于软件架构的规模化应用；4）丰富的道路应用场景，有利于自动驾驶AI能力的模型训练。智能座舱、智能网联、智能驾驶，未来汽车的三大应用场景，软件都是重要一环。

20H1归母净利润大超预期，三大业务发展迅速。此前，公司发布20H1业绩预告，我们分析，公司业绩超预期的主要原因或包括：1.随着更多5G手机新机型的推出，公司智能终端业务收入增速或有提升；2.智能汽车业务高速发展，收入高速增长，且该业务综合毛利率有一定提升；3.物联网下游各类产品出货量增加，收入增加，毛利率有所改善。

公司发布座舱视觉DMS产品解决方案，车载领域产品进一步丰富。据公司官微，公司于近期发布了全新座舱视觉DMS产品解决方案。我们认为，该方案的推出一方面反映了公司在智能汽车平台及AI智能视觉领域突出的技术优势，另一方面随着产品线的进一步丰富，公司产品单车价值有望实现进一步提升，从而推动智能汽车业务的高速成长。

未来3-4年是车载智能软件业务渗透率大幅提升的阶段，上调公司盈利预期。公司20H1业绩超预期或在一定程度上符合我们此前的分析逻辑：2018~2020年是各类边际效应突出的新业务陆续实现从0到1的突破并进入渗透率大幅提升从1到N的阶段。

机构近期大买一直锁仓，可以关注后面的趋势机会