5G未来！
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中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤表示计划今年 9 月将正式发布 5G 频谱资源的最终许可方案。9月5G 频谱落地可能是一个分水岭，只有频谱分配完成后相应运营商和设备厂商才能估算出试验投入以及后期发展路线，从投资时序看，天线、射频、光模块等关键器件最先受益，此时上市公司将进入业绩兑现期，相比去年的题材炒作，今年的持续性将更加持久，可提前布局相关产业链龙头股票。
最新信息：2018年10月29日，从工信部获悉，5G系统频率使用许可将于年内发放，物联网、车联网的频率使用规划也即将制定。多份券商研报显示，我国预计将于2019年实现5G预商用，2020年正式商用，大规模的资本支出将在2020年以后出现。从5G的技术特点和产业变化考虑，直接利好主设备、光模块、光纤光缆、天线射频器件、小基站等板块。
深度分析
频谱是5G建设基础，当前处于稀缺状态
以前人们靠写信来交流，邮递员来承担信件的收发工作。现在时代进步了，人与人之间通过手机沟通，而帮助手机传递信息的“邮递员”也不同于以往，由电磁波来完成。另外，除手机之外的其他电子产品同样是依靠电磁波来传递信息，统称为无线电业务。
为了避免不同产品在信息传递过程中互相干扰，实际应用中将电磁波分为不同的频率，不同产品使用不同的频率来进行信息传递。目前无线电使用的频率范围在3Hz-300Ghz之内，这一范围内的无线电磁波频率被统称为无线电频谱。中国移动在4G通信中使用的是1880MHz-1900MHz这个频段，而家用Wi-Fi使用的是2.4GHz这个频段，专频专用。5G要发展，首先要将对应使用的频谱确定，相应运营商及设备厂商才可对后续发展做出规划。同时频谱作为稀缺资源分一块少一块，频谱的分配也是一件意义重大的事情。
5G商用频谱先行，欧洲开启5G拍卖热潮
目前欧洲多国都正在或将进行5G频谱拍卖，有的甚至已经拍卖结束。早在2016年欧盟委员会公布了5G行动计划，要求欧盟各成员国2018年开始5G测试，2020年各成员国至少选择一座城市提供5G服务并分配频率，2025年各成员国在城区和主要公路、铁路沿线提供5G服务。
英国作为全球首个对5G频谱进行拍卖的国家，拍卖的频谱是3.5GHz，具体拍卖频谱为3410MHz-3480MHz和3500MHz-3580MHz。目前首轮拍卖结束，相应获拍企业已经在进行5G发展的规划建设。
国内频谱分配预期不断强化，加速 5G 产业链成熟
我国目前只是对5G频谱进行规划，并未进行具体分配给三大运营商。8 月 24 日，中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤表示计划今年 9 月将正式发布 5G 频谱资源的最终许可方案。5G 频谱分配、以及后续牌照发放将推动我国 5G 产业链进一步加速成熟，为未来大规模商用建设奠定基础。
国内三大运营商也纷纷表示将在今年进行5G试验，2019年会进行预商用，2020年实现商用。5G 频谱落地作为一个分水岭，只有频谱分配完成后相应运营商和设备厂商才能估算出试验投入以及后期发展路线。
关注产业链细分行业，投资心中有数
图片1
频谱分配后就是相应有线、无线、配套设施的建设推进，从时间轴、投资占比以及未来使用规划来看：
1）最先受益：建设初期（2019年起）将是规模预商用和商用阶段，基站天线、射频模块、光模块等核心器件环节将早于主设备半年。
2）最大受益：主设备的投资占比最大（占总投资近40%），涉及无线、核心和部分传输等设备。
3）最长远受益：随着网络基础的完善，基于5G网络的垂直行业融合和信息应用服务将层出不穷，包括系统集成与行业解决方案、大数据应用、物联网平台与解决方案、增值业务与行业应用等需求将规模放量，相应产业链环节也将持续受益。
另外，网络规划运维在建网的早期和建网完成后将受益，光纤光缆将在无线网络建设和传输网扩容升级中受益。
板块有望走出底部，看好 5G 板块反弹
中兴通讯在全球通信行业，尤其是在 5G 领域的引领性的关键地位，中兴通讯被禁售以来，市场对整个 5G 板块产生了较为悲观的情绪。随着国家对信息消费升级的日益重视和两部委推出《扩大和升级信息消费三年行动计划》，国家在 5G 建设方面的决心已经毋庸置疑。考虑到目前通信板块整体估值低、机构持仓低，加上近期 5G 频谱分配预期提升、牌照发放临近等因素， 5G 板块或将迎来反弹机会。
点评：
目前国内外都在加紧推动5G商用的发展，进程来看我国是稍稍落后于欧洲国家。而9月5G 频谱落地可能是一个分水岭，只有频谱分配完成后相应运营商和设备厂商才能估算出试验投入以及后期发展路线，从投资时序看，天线、射频、光模块等关键器件最先受益，建议提前关注。长期来看，5G 仍是通信行业最确定性的机会。
最新信息：2018年10月29日，从工信部获悉，5G系统频率使用许可将于年内发放，物联网、车联网的频率使用规划也即将制定。多份券商研报显示，我国预计将于2019年实现5G预商用，2020年正式商用，大规模的资本支出将在2020年以后出现。从5G的技术特点和产业变化考虑，直接利好主设备、光模块、光纤光缆、天线射频器件、小基站等板块。
深度分析
频谱是5G建设基础，当前处于稀缺状态
以前人们靠写信来交流，邮递员来承担信件的收发工作。现在时代进步了，人与人之间通过手机沟通，而帮助手机传递信息的“邮递员”也不同于以往，由电磁波来完成。另外，除手机之外的其他电子产品同样是依靠电磁波来传递信息，统称为无线电业务。
为了避免不同产品在信息传递过程中互相干扰，实际应用中将电磁波分为不同的频率，不同产品使用不同的频率来进行信息传递。目前无线电使用的频率范围在3Hz-300Ghz之内，这一范围内的无线电磁波频率被统称为无线电频谱。中国移动在4G通信中使用的是1880MHz-1900MHz这个频段，而家用Wi-Fi使用的是2.4GHz这个频段，专频专用。5G要发展，首先要将对应使用的频谱确定，相应运营商及设备厂商才可对后续发展做出规划。同时频谱作为稀缺资源分一块少一块，频谱的分配也是一件意义重大的事情。
5G商用频谱先行，欧洲开启5G拍卖热潮
目前欧洲多国都正在或将进行5G频谱拍卖，有的甚至已经拍卖结束。早在2016年欧盟委员会公布了5G行动计划，要求欧盟各成员国2018年开始5G测试，2020年各成员国至少选择一座城市提供5G服务并分配频率，2025年各成员国在城区和主要公路、铁路沿线提供5G服务。
英国作为全球首个对5G频谱进行拍卖的国家，拍卖的频谱是3.5GHz，具体拍卖频谱为3410MHz-3480MHz和3500MHz-3580MHz。目前首轮拍卖结束，相应获拍企业已经在进行5G发展的规划建设。
国内频谱分配预期不断强化，加速 5G 产业链成熟
我国目前只是对5G频谱进行规划，并未进行具体分配给三大运营商。8 月 24 日，中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤表示计划今年 9 月将正式发布 5G 频谱资源的最终许可方案。5G 频谱分配、以及后续牌照发放将推动我国 5G 产业链进一步加速成熟，为未来大规模商用建设奠定基础。
国内三大运营商也纷纷表示将在今年进行5G试验，2019年会进行预商用，2020年实现商用。5G 频谱落地作为一个分水岭，只有频谱分配完成后相应运营商和设备厂商才能估算出试验投入以及后期发展路线。
关注产业链细分行业，投资心中有数
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频谱分配后就是相应有线、无线、配套设施的建设推进，从时间轴、投资占比以及未来使用规划来看：
1）最先受益：建设初期（2019年起）将是规模预商用和商用阶段，基站天线、射频模块、光模块等核心器件环节将早于主设备半年。
2）最大受益：主设备的投资占比最大（占总投资近40%），涉及无线、核心和部分传输等设备。
3）最长远受益：随着网络基础的完善，基于5G网络的垂直行业融合和信息应用服务将层出不穷，包括系统集成与行业解决方案、大数据应用、物联网平台与解决方案、增值业务与行业应用等需求将规模放量，相应产业链环节也将持续受益。
另外，网络规划运维在建网的早期和建网完成后将受益，光纤光缆将在无线网络建设和传输网扩容升级中受益。
板块有望走出底部，看好 5G 板块反弹
中兴通讯在全球通信行业，尤其是在 5G 领域的引领性的关键地位，中兴通讯被禁售以来，市场对整个 5G 板块产生了较为悲观的情绪。随着国家对信息消费升级的日益重视和两部委推出《扩大和升级信息消费三年行动计划》，国家在 5G 建设方面的决心已经毋庸置疑。考虑到目前通信板块整体估值低、机构持仓低，加上近期 5G 频谱分配预期提升、牌照发放临近等因素， 5G 板块或将迎来反弹机会。
点评：
目前国内外都在加紧推动5G商用的发展，进程来看我国是稍稍落后于欧洲国家。而9月5G 频谱落地可能是一个分水岭，只有频谱分配完成后相应运营商和设备厂商才能估算出试验投入以及后期发展路线，从投资时序看，天线、射频、光模块等关键器件最先受益，建议提前关注。长期来看，5G 仍是通信行业最确定性的机会。
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