上海自由港之外运发展
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中外运空运发展股份有限公司(外运发展600270)
中外运空运发展股份有限公司(外运发展600270)成立于1999年10月,于2000年12月28日在上海证交所成功上市,是国内航空货运代理行业第一家上市公司,简称“外运发展”。外运发展由中国外运集团的优质空运业务资产重组而成,核心业务包括航空货运代理和速递业务,其中国际货运代理业务稳居国内行业第一,速递业务也已形成高速发展的自有品牌——中外运速递。
现公司在全国拥有5大区域、64家分公司和300多个物流网点,运营网络辐射全国。凭借完善的国内服务网络,通过与DHL、OCS等国际物流巨头结成战略伙伴,目前国际上服务范围已覆盖全球200多个国家和地区。2006年9月以来,公司通过与大韩航空、澳门航空、南方航空、沈阳桃仙机场等建立战略联盟,跨进了航空承运领域和机场核心作业领域,逐步发展成“天地合一”的整合物流供应商。公司还与惠普公司长期合作,开发出先进的全国货运和快运管理信息系统,信息化程度在业内名列前茅。近年来公司通过与诺基亚、三星、海尔、上海大众等国内外行业领先客户的长期合作,积累了丰富的服务经验,也取得了客户的广泛认同。
一、国际货代
折叠仓储服务-外运发展全国仓储面积达110,000平方米,库房100多处
-仓储设施包括货架系统、装卸设施、RFID扫描设备
-安全设施包括全天候电视监控及红外报警系统、贵重物品存放区、消防排烟及喷淋系统、火灾自动报警系统、24小时警卫,其中,上海浦东物流中心(上海外高桥DC)和北京天竺空港物流中心均具有适用于高端高科技产品及元器件的TAPA认证。
我们可以为客户提供:VMI仓储;普通仓储;保税仓储;监管仓储等。
折叠报关报检服务外运发展全国拥有600余名报关、报检员,服务覆盖50余个口岸。
我们可以为客户提供:
便捷通关,便捷商检
属地报关,口岸验放
多点报关,口岸验放
无纸报关,免税报关
电子转关,ATA单证
集中报关,空中报关
报关一点通,跨境快速通关
折叠国际运输秉承中外运长航集团的国际货物运输代理经验,外运发展与60多家航空公司、100多家海外代理紧密合作,服务范围通达全球,为客户提供最优化的航空进出口货运代理服务。
我们可以为客户提供:
-进出口货物的运输代理服务及包机服务
-进口全程运输:海外工厂提货、海外清关、海外订舱、国际段运输、进口仓储、进口清关、国内转运、派送
-出口门到门服务:港到港、门到港、门到门全程运输服务-国内工厂提货、出口报关、国内转运、口岸订舱及操作、国际段运输、海外清关及操作、目的地转运及派送,以及多式联运服务。
二、核心服务
1、供应链设计
汽车业务团队根据客户业务运作需求,主动为客户提供仓库选址、建仓设计、布局规划、运作能力设计、配送方案设计、运营管理体系设计等多种供应链设计服务,为客户节约整体物流费用。同时通过物流设备、物流辅助设备、运作流程等环节的创新改进和调整,降低能耗及环境污染,在提高供应链服务效率的同时也提高社会整体效益。
曾通过优秀的物流方案设计,在保证同等业务服务能力的前提下,成功的为韩泰轮胎客户将覆盖全国销售区域的RDC数量由原先的7个减少至4个。
2、产前物流
产前物流是汽车业务板块的优势服务领域之一,在全国有多个为客户工厂定制或筹备的产前库。产前库工人根据要求对货物进行相应的分拣、拆箱、再包装、预装配、排产等操作,并根据工厂生产计划及需求订单,以JIT、JIS、CROSS DOC KING 等运输形式完成生产线24小时供货服务。, 汽车业务团队在为客户提供产前物流服务的过程中,始终实践着生产线零停线率的承诺。
3、全程供应链物流
随着市场需求变化,汽车业务板块适时抓住时机,结合传统货代业务,创新性的提出了从原材料的工厂提货、国内集装箱运输、报关、报检、海运、空运、目的港清关、海外内陆运输、海外仓库管理,并最终送至海外工厂生产线的新型的供应链服务模式。目前汽车业务团队已经在美洲、欧洲、东南亚等地建立了9个网点数条合作专线从国内工厂到海外生产线的全程一站式物流服务的逐步尝试,为汽车供应链业务的全球化奠定了基础。
三、解决方案
1、循环取货
通过持续的物流线路规划和流程优化,汽车业务板块在循环取货业务领域已拥有了成熟高效的服务能力。除为本地供应商提供循环取货服务外,还通过利用集货中心进行整合打包,实现了将原材料从全国各地的供应商工厂提至客户的工厂生产线或原料仓库,提高了物流资源效率,降低了客户物流成本。
2、调度管理及运力资源利用
在调度界面上,通过对车辆、司机、零部件供应商以及资质等要素之间关系的判别,以及订单上的要求提货时间、要求到达时间、运输时长、任务间隔等信息自动给出调度建议,并定期对业务数据进行分析,不断完善调度逻辑。这样不仅提高了调度工作的效率,降低了出错率,而且也提高了运力资源的利用率。对于紧急单的调度,系统通过GPS平台展现当前车辆的实时位置、紧急单的事发位置以及车辆当前未完成的任务,并通过一定的策略帮助调度员实现紧急单的调度。
3、VMI库存管理
供应商管理库存,根据下游客户的生产和销售信息,我们提醒您持续供货,使VMI仓库的每一货品稳定在最小库存量和最大库存量之间的适当水平。通过我们的VMI操作系统和VMI现场管理,您可以掌握您下游客户的每次订货并实时跟踪送货信息;通过VMI系统分析,您可以了解您下游客户的生产和库存信息,并对下游客户的库存调节做出快速反应,在保证及时供货的同时降低您的库存成本。通过我们的VMI服务,下游客户可以实时掌控库存信息,同步作业,由为库存而生产的推动式经营转化为为订单而生产的拉动式经营,防范过量生产的风险。
中外运空运发展股份有限公司(外运发展600270)成立于1999年10月,于2000年12月28日在上海证交所成功上市,是国内航空货运代理行业第一家上市公司,简称“外运发展”。外运发展由中国外运集团的优质空运业务资产重组而成,核心业务包括航空货运代理和速递业务,其中国际货运代理业务稳居国内行业第一,速递业务也已形成高速发展的自有品牌——中外运速递。
现公司在全国拥有5大区域、64家分公司和300多个物流网点,运营网络辐射全国。凭借完善的国内服务网络,通过与DHL、OCS等国际物流巨头结成战略伙伴,目前国际上服务范围已覆盖全球200多个国家和地区。2006年9月以来,公司通过与大韩航空、澳门航空、南方航空、沈阳桃仙机场等建立战略联盟,跨进了航空承运领域和机场核心作业领域,逐步发展成“天地合一”的整合物流供应商。公司还与惠普公司长期合作,开发出先进的全国货运和快运管理信息系统,信息化程度在业内名列前茅。近年来公司通过与诺基亚、三星、海尔、上海大众等国内外行业领先客户的长期合作,积累了丰富的服务经验,也取得了客户的广泛认同。
一、国际货代
折叠仓储服务-外运发展全国仓储面积达110,000平方米,库房100多处
-仓储设施包括货架系统、装卸设施、RFID扫描设备
-安全设施包括全天候电视监控及红外报警系统、贵重物品存放区、消防排烟及喷淋系统、火灾自动报警系统、24小时警卫,其中,上海浦东物流中心(上海外高桥DC)和北京天竺空港物流中心均具有适用于高端高科技产品及元器件的TAPA认证。
我们可以为客户提供:VMI仓储;普通仓储;保税仓储;监管仓储等。
折叠报关报检服务外运发展全国拥有600余名报关、报检员,服务覆盖50余个口岸。
我们可以为客户提供:
便捷通关,便捷商检
属地报关,口岸验放
多点报关,口岸验放
无纸报关,免税报关
电子转关,ATA单证
集中报关,空中报关
报关一点通,跨境快速通关
折叠国际运输秉承中外运长航集团的国际货物运输代理经验,外运发展与60多家航空公司、100多家海外代理紧密合作,服务范围通达全球,为客户提供最优化的航空进出口货运代理服务。
我们可以为客户提供:
-进出口货物的运输代理服务及包机服务
-进口全程运输:海外工厂提货、海外清关、海外订舱、国际段运输、进口仓储、进口清关、国内转运、派送
-出口门到门服务:港到港、门到港、门到门全程运输服务-国内工厂提货、出口报关、国内转运、口岸订舱及操作、国际段运输、海外清关及操作、目的地转运及派送,以及多式联运服务。
二、核心服务
1、供应链设计
汽车业务团队根据客户业务运作需求,主动为客户提供仓库选址、建仓设计、布局规划、运作能力设计、配送方案设计、运营管理体系设计等多种供应链设计服务,为客户节约整体物流费用。同时通过物流设备、物流辅助设备、运作流程等环节的创新改进和调整,降低能耗及环境污染,在提高供应链服务效率的同时也提高社会整体效益。
曾通过优秀的物流方案设计,在保证同等业务服务能力的前提下,成功的为韩泰轮胎客户将覆盖全国销售区域的RDC数量由原先的7个减少至4个。
2、产前物流
产前物流是汽车业务板块的优势服务领域之一,在全国有多个为客户工厂定制或筹备的产前库。产前库工人根据要求对货物进行相应的分拣、拆箱、再包装、预装配、排产等操作,并根据工厂生产计划及需求订单,以JIT、JIS、CROSS DOC KING 等运输形式完成生产线24小时供货服务。, 汽车业务团队在为客户提供产前物流服务的过程中,始终实践着生产线零停线率的承诺。
3、全程供应链物流
随着市场需求变化,汽车业务板块适时抓住时机,结合传统货代业务,创新性的提出了从原材料的工厂提货、国内集装箱运输、报关、报检、海运、空运、目的港清关、海外内陆运输、海外仓库管理,并最终送至海外工厂生产线的新型的供应链服务模式。目前汽车业务团队已经在美洲、欧洲、东南亚等地建立了9个网点数条合作专线从国内工厂到海外生产线的全程一站式物流服务的逐步尝试,为汽车供应链业务的全球化奠定了基础。
三、解决方案
1、循环取货
通过持续的物流线路规划和流程优化,汽车业务板块在循环取货业务领域已拥有了成熟高效的服务能力。除为本地供应商提供循环取货服务外,还通过利用集货中心进行整合打包,实现了将原材料从全国各地的供应商工厂提至客户的工厂生产线或原料仓库,提高了物流资源效率,降低了客户物流成本。
2、调度管理及运力资源利用
在调度界面上,通过对车辆、司机、零部件供应商以及资质等要素之间关系的判别,以及订单上的要求提货时间、要求到达时间、运输时长、任务间隔等信息自动给出调度建议,并定期对业务数据进行分析,不断完善调度逻辑。这样不仅提高了调度工作的效率,降低了出错率,而且也提高了运力资源的利用率。对于紧急单的调度,系统通过GPS平台展现当前车辆的实时位置、紧急单的事发位置以及车辆当前未完成的任务,并通过一定的策略帮助调度员实现紧急单的调度。
3、VMI库存管理
供应商管理库存,根据下游客户的生产和销售信息,我们提醒您持续供货,使VMI仓库的每一货品稳定在最小库存量和最大库存量之间的适当水平。通过我们的VMI操作系统和VMI现场管理,您可以掌握您下游客户的每次订货并实时跟踪送货信息;通过VMI系统分析,您可以了解您下游客户的生产和库存信息,并对下游客户的库存调节做出快速反应,在保证及时供货的同时降低您的库存成本。通过我们的VMI服务,下游客户可以实时掌控库存信息,同步作业,由为库存而生产的推动式经营转化为为订单而生产的拉动式经营,防范过量生产的风险。
话题与分类:
主题股票:
主题概念:
声明:遵守相关法律法规,所发内容承担法律责任,倡导理性交流,远离非法证券活动,共建和谐交流环境!
推荐逻辑:公司深耕国际物流市场数十年,主业国际航空货代稳居行业龙头,随着经济复苏产生的需求提升和航空运力供给缩减,今年主业业绩将迎来拐点。公司挖掘高增业务,电商物流方面和阿里保持紧密合作,专业物流对接下游面板行业,均进入高速增长期。净利润主要来源是参股公司敦豪和出售股票产生的投资收益,敦豪受益于汇兑损益改善,今年业绩预增;公司上半年的股票投资收益超去年同期。我们预计今年公司利润将有显着改善,长期业绩可期。
利润增厚动力足:敦豪汇兑改善+股票出售加速。
1)敦豪三大优势:拥有国内国际快递市场25%的份额;海外网络和运力居行业第一梯队;合作DHL多年,关系稳固。
2)国际快递高门槛、高集中度和高单价,近三年行业增速为16.6%;敦豪净利较高,高端商务件优势不改。
3)成本端汇兑损益缓解,预计敦豪今年产生8.5亿元投资收益,增速较去年显着提升。
4)今年6月底公司可供出售金融资产总计7.19亿元,公司出售股票趋势加强,预计全年利润增厚明显。
业务长期稳中升:货运代理量价齐升+跨境电商潜力巨大。
1)主业航空货代国内排名第二,龙头地位无忧。2017年航空货运的供需改善、量价齐升,主要源自航空运力供给收缩,且发达国家经济复苏带来的需求旺势不减。公司货代业务将迎来拐点,预计今年此项收入增速10%。
2)公司大力开拓跨境电商,业务看好原因有五:跨境电商行业增长显着潜力巨大,核心客户速卖通增速甚至超过同业,转型出口电商消弭新政影响,主流的直邮模式上公司具备优势,合作海关资源优于民企。我们预计未来三年跨境电商业务增速可维持在25~30%。
资本运作天地宽:招商物流协同,有望参与混改。
1)今年招商局集团正式控股中外运长航,招商局物流成为兄弟公司,其重资产模式将与公司产生互补。
2)公司可支配现金42.7亿元,给资产整合和参与航空混改带来较大的想象空间。
盈利预测与投资建议:预计2017-2019年EPS分别为1.31元、1.32元、1.41元,可比公司2018年PE均值为21.29倍,考虑到公司业绩受益于汇兑损益改善和进出口贸易复苏,且跨境电商物流处于高成长期,我们给予公司2018年18倍PE,对应股价23.76元,首次覆盖给予“买入”评级。
跨境电商中后端供应链改善空间大,自营型分化经营显现。当前跨境出口电商属于发展初期,其供应链过长的特点导致跨境电商痛点较多,集中于物流、支付等环节,改善空间大。国内电商发展具有显著性,在产品同质化日趋加重的当下,发展自有品牌和独立渠道是当前以及未来发展趋势,而发展的关键在于产业链的整合以及供应链效率的提升。精细化运营成为趋势,自营型平台面向C 端拥有用户体验优势,可成长性十足。“产品 营销 供应链服务”是当前跨境电商制胜关键,产品的品牌化建立护城河,获得高毛利,营销方面的优化可降低费用率,完善的供应链体系保证产品品牌化运营。聚焦跨境电商企业来看,傲基电商、环球易购等在产品、营销以及供应链方面具备优势,突围概率较大。
强供应链下的品牌化、跨境供应链服务以及数据挖掘或是突围方向。近两年,自营型电商出现经营的结构性分化,行业发展方向逐步明晰,我们认为三个维度:强供应链下的品牌化、跨境供应链服务以及数据挖掘或是突围方向。当前跨境电商自有品牌化开发是趋势,驱动的主要关键是品牌的高毛利,切入品牌化经营领域可获得较大溢价,数据显示拥有强供应链的品牌化电商能够获得较高毛利;跨境出口的发展诞生了一批专注于改善供应链的服务型企业,如出口易、外运发展以及跨境易等,在前端高增长的同时,享受行业高增长红利;数据挖掘建立技术壁垒,提升产品销售的灵活性,且能够改善营销,减少投入费用,提升企业盈利水平。(本楼资料来源券商研报)
外运发展--中长线慢牛!