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分析下仅供参考
此价位处于支撑位，我刚补得仓
但大盘走势有风险
[引用原文已无法访问]
公司表示报告期公司经营业绩同比实现扭亏为盈，主要原因是报告期内公司运营管理水平有效提升，有色金属价格同比有较大涨幅。
什么是精锡？锡，一种略带蓝色的白色光泽的低熔点金属元素，是大名鼎鼎的 五金 ——金、银、铜、铁、锡之一。在化合物内是二价或四价，不会被空气氧化，主要以二氧化物(锡石)和各种硫化物(例如硫锡石)的形式存在，元素符号Sn。那么全球有哪些精锡生产企业？全球十大精锡生产企业排名是怎样的？
全球十大精锡生产企业，2016年与2015年相比，排名顺序有了较大的变化，特别是前4家企业，自2007年以来首次出现变化。云南乘风有色金属股份有限公司从第五位上升到了第四位，与秘鲁明苏公司互换了位置。然而，如果计入明苏巴西子公司――塔博卡公司的产量，明苏总产量将达到第三。泰萨科公司与梅泰洛公司排名上升至第七和第九，而个旧市自立矿冶有限公司与华锡集团分别下降至第八与第十。
云南锡业集团（控股）有限责任公司仍然位居全球锡生产商首位，2016年公司产量小幅增长，精锡产量达到76,000吨，其中包括海外代工的产量。由于无法获得印尼私人冶炼厂产量信息，所以2016年的排名仍未包含这些企业，很可能他们中产量最大的企业排名接近但未达到第十。
国际锡协（ ITRI ）会员2016年产量没有明显的变化，董事会员与2015年相比，精锡产量占全球比例从50.8%下降到49.7%。但是，如果算上国际锡协中国会员的产量，ITRI会员产量占全球比重上升至89.8%。
根据ITRI的初步统计，2016年中国精锡总产量为165,000吨，同比增长3.8%。本报告中提及的5家中国冶炼企业，其中有2家产量下降，1家大幅增长，其他2家没有明显变化。国内矿山产量及再生精锡产量在2016年皆有下降，但由于缅甸矿石与精矿供应增加了30%，原料的短缺被完全弥补。当然，2016年涉及全国范围的环保检查也给大多数冶炼企业的生产造成了影响，有的企业甚至停产数月。另外，部分小型的再生锡冶炼企业受环保管控的影响，也出现了减产、停产或者关闭的现象。因此，尽管2016年锡价涨幅超过了60%，但是国内精锡产量的增幅并不大。
2017年，随着缅甸矿石品位的下降和开采难度的增加，ITRI预计，缅甸矿的供应会出现下降。但是高价位可能促使国内矿山产量的恢复，再生精锡产量也将随着价格的上升而增加，预计今年国内精锡产量仍将保持增长的态势。
印尼天马公司2016年精锡产量下降了13.4%，为23,756吨。产量下降的主要原因是由于矿山产量下降引起的原料短缺。2016年年初，洪水灾害和锡价低迷造成印尼精矿产量的大幅缩减。洪灾之后，天马公司提高了矿石采购价格，从而为其精锡生产保障了原料。
天马公司计划在2017年仍然维持此种方案，并计划将2017年的产量增加至3万吨。尽管锡价有所上涨，印尼锡生产仍面临着资源枯竭与品位下降的压力。ITRI认为，天马公司的产量增加将导致印尼私人冶炼厂产量的下降，由于原料供应有限，双方将在原材料供应方面产生较大的竞争。因此，我们认为2017年印尼锡产量将与2016年持平或微幅增加。
泰国泰萨科公司2016年产量为11,088吨，同比增长5.6%（包括高附加值产品与合金）。泰萨科公司扭转了自2014年印尼原料出口禁令以来的产量下降趋势。公司目前主要处理来自非洲及澳大利亚雷尼森矿山的原料。2016年，马来西亚冶炼集团产量下降了11.3%，为26,802吨，主要归因于上半年锡价低迷时，原料供应短缺。2016年，秘鲁明苏公司精锡产量为19,583吨，同比下降了3.2%，受圣拉斐尔矿山锡品位下降的影响，公司产量自然减少，但5月份建成的新选矿厂部分缓解了这一趋势。明苏公司巴西子公司――塔博卡公司精锡产量上升了4.8%，达到5,873吨。公司克服了皮廷加矿山水力发电中断的影响。2017年，塔博卡公司的产量也将再次提高，并迎来电力改造后的首次全年生产。圣拉斐尔矿山产量今年将维持稳定，品位降低的影响将被选矿厂回收率的提高所缓解。
在玻利维亚，国有冶炼厂文托公司精锡产量为13,111吨，同比提高8.3%，但未达到2016年年初提出的14,000吨的计划。主要原因是年末的干旱影响了采矿工作，尤其是瓦努尼矿山，导致锡精矿的供应下降。
在过去的5年里，全球十大锡生产商的产量占全球的比重从70%下降至63%。主要原因是印尼与巴西私人冶炼厂产量大幅增加，同时，加工冶炼厂马来西亚冶炼厂与泰国泰萨科公司，以及综合生产商明苏公司与天马公司的产量在过去几年均处于下降的趋势。
印尼私人冶炼厂过去几年的产量增幅较大。2016年印尼所有私人冶炼厂的产量估计为43,000吨，而2011年时产量仅为16,000吨。这种变化主要是受2014年印尼出口法规禁止出口粗锡原料的影响。而中国的加工冶炼厂在过去几年里产量并未下降，缅甸矿石与精矿供应的快速增长为中国的冶炼厂提供了充足的原料，并部分弥补了国内矿山和再生锡产量的下降。
印尼天马公司与秘鲁明苏公司近十年产量下降的根本原因是资源枯竭与品位下降。这些因素将在中长期持续影响现有的矿山与冶炼厂，尤其是中国、印尼、缅甸与秘鲁。然而，与去年相比，锡价的上涨将为2017年的产量提供有力的支撑。ITRI预计，2017年全球精锡产量将达到35.1万吨，同比增加3%左右。
来源 | 海通有色 编辑 | 扑克投资家（*：puoketrader），转载请注明出处
从远古锡器到现代电子。锡的熔点低、展性好，且易与其他金属形成合金，不仅无毒且耐腐蚀，因此广泛应用于电子、食品、汽车、医药、纺织、建筑、工艺品制造等各行各业。在过去10多年中，电子信息产业工业（锡焊料）、马口铁、浮法玻璃等行业的发展带动了我国锡消费的快速增长。
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一、锡：从远古锡器到现代电子
锡是一种略带蓝色的白色光泽的，低熔点后过渡金属元素，不会被空气氧化，元素符号Sn。锡在自然界中主要以二氧化物（锡石）和各种硫化物（例如硫锡石）的形式存在。锡是大名鼎鼎的“五金”——金、银、铜、铁、锡之一。
人类对锡的使用可追溯到远古时代，我国周朝时，锡器的使用已十分普遍。在埃及的古墓中，也发现有锡制的日常用品。
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锡的熔点低、展性好，且易与其他金属形成合金，不仅无毒且耐腐蚀，因此广泛应用于电子、汽车、医药、纺织、建筑、工艺品制造等各行各业。锡的下游主要集中在锡焊料、马口铁、锡化工以及浮法玻璃等领域。
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中国的锡消费主要集中在焊料、锡化工、马口铁以及锡合金等领域。在过去10多年中，电子信息产业工业（锡焊料）、马口铁、浮法玻璃等行业的发展带动了我国锡消费的快速增长。2009年至今，LME锡价年化复合增速为8.47%。
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二、锡供给：瓶颈长期存在
2.1 锡资源供给难以大幅持续增长
锡在基本金属中属于稀缺品种，根据USGS 2015年数据，全球锡资源储量约为480万吨。同时，锡的储采比在各大金属中也属于较低水平。全球锡资源储量不断下降的趋势以及较低的资源保障年限，决定全球锡精矿产量难以大幅持续增长。
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此外，锡资源分布特点决定了全球锡精矿生产呈现寡头垄断格局，中国和印尼垄断了全球50%以上的锡资源储量及产量。其中印尼是全球第一大锡出口国，以往每年出口约10万吨锡，占全球供应的近四分之一。
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2015年内全球十大锡生产商，中国占四席位，包括稳居第一的云南锡业、云南乘风，华锡和个旧自立，传统巨头马来西亚的MSC和印尼天马也位列前三。
值得注意的是，全球十大锡生产商中有4家在2015年实现减产，包括中国的华锡（9%）、个旧自立（8.3%），比利时的梅泰烙公司（9.7%）。泰国的泰赛科公司产量更是大降38.5%。
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在锡业全球性减产背景下，全球精炼锡供需缺口呈扩大趋势，USGS预计2016年全球锡供给缺口8000吨，2017年达10000吨。此外，印尼大型锡冶炼商RBT已暂停精炼业务。
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2.2 锡精矿：全球产量连续两年负增长
全球锡精矿生产自2005 年后增速逐渐放缓，2007 年达到近期高点后呈下降趋势，2015 年全球锡精矿产量为27万吨，较2013 年的29.4万吨下降了8.16%。
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造成这一现象的原因是：
（1）主要资源国中国和印尼加强资源控制力度。2008年1月1日起，中国开始对锡产品出口征收关税，其中锡矿砂及精矿为20%，非合金锡为10%，锡废碎料为10%。
同样，印尼的出口政策对锡的供应量有很大影响。如2013年7月，印尼政府规定精锡出口最低纯度要求由之前的99.85%上调至99.9%；8月出台新规规定印尼用于出口的锡锭必须在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口。总体而言，出口门槛的提高，令印尼精锡出口量大幅度减少。
（2）采矿成本上升，高成本产能退出市场。因此两国锡精矿产量呈逐年下降趋势，已过历史峰值。
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中国及印尼两大主要精锡矿产国产量下降，根据国际锡业协会调查，世界其他地区目前几乎没有新项目通过可行性研究阶段，至2018年全球矿山年产量有望回升至28万吨以上。值得注意的是，每年大约有6万吨的再生锡资源来弥补市场供应的不足。
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2.3 中国：成本上升，政府管控力度加大
中国锡精矿产量已从2007年触顶回落至今，原因包括：
（1）环保治理的限制。如2013年广西河池镉污染事件造成当地锡精矿大幅减产；云南部分选矿厂因红河及湄公河污染问题而被叫停；2016年7月，中央重点针对广西、云南、江西等8个省份进行环保督察，各省众多锡冶炼厂均进入停产或即将停产状态。
（2）冶炼企业对锡精矿需求的疲弱，下游需求不足影响了矿产商生产积极性。
（3）矿企成本的上升。2012年锡矿资源税上调，原材料、人工成本的提升加重了企业的生产负担。
因此，国内锡精矿采选成本不断升高，成本高企带来的毛利下降不但使大量高成本小型矿厂退出市场，总体产量下降，同时也形成了进入壁垒，阻止高成本产能再度进入市场。
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2.4 印尼：加大锡资源出口限制
印尼是全球最大的锡矿出口国，PT 天马公司是其最大的锡生产企业，拥有境内获准开采锡矿陆地面积的90%。但天马公司矿权地由于管理不善，已被大量“独立”采矿者过度开采。
因此，天马公司近年来加强对矿权的掌控，目前公司锡矿产出更加依赖于海上作业，海上采矿占比上升至约50%，造成开采成本上升。由于成本上升及印尼政府资源保护政策，2013 年初天马公司公告不再增加精炼锡产量，近年来产量逐年下滑，维持在26000吨左右。
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印尼是全球锡行业集中度最低的国家，小型矿企锡精矿产量占全国总产量的50%以上，由于大量小型企业的存在，印尼锡矿生产企业90%边际生产成本达到了20000 美元/吨以上。由于小型矿企没有进行套期保值以防范价格下跌风险，当锡价降到成本线下时，大量小企业由于对价格更加敏感而停产。
印尼政府通过出口许可证、开采许可、提高锡出口纯度等方法保护本国的锡资源，同时规定锡矿出口须经国内交易所唯一途径。我们预计未来在没有重大新增资源储量的前提下，印尼锡矿产量将维持逐年下滑态势。
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2.5 缅甸：产量达到峰值后下降
缅甸锡矿资源主要集中在佤邦地区，其中佤邦曼相锡矿主产区中20平方公里的矿区内集中了全国95%的锡矿产量。
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据国际锡业协会统计，由于中缅边境附近的佤邦地区的新矿山产量增加，缅甸锡矿产量在2012-2015年的4年间增长超过10倍，缅甸的锡矿产量的峰值应在每年5万吨左右，缅甸生产的锡提供了中国大约1/3的需求和全球10%的供应。但是发现新的锡矿资源可能性仍很大。
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资源开发缺乏长期规划导致了矿山的快速枯竭，缅甸独立后一直饱受战乱之苦，历经辖内势力混战，政治局面混乱，军阀混战导致各占山头，无序开矿。
曼相矿区曾经依赖的大型露天矿山由于资源逐渐枯竭，品位下降，很多小规模采矿公司在过去2年间或倒闭或退出，目前仍在生产的主要是设备精良的大型公司。
据国际锡业协会调研数据，两年前该地区锡矿石品位大多数超过10%，但现在品位主要在3%左右。而新发现的锡品位达7-8%的高品位资源，支持了去年下半年及今年前几个月的生产，但目前该资源也已经面临枯竭。所以，如果佤邦在未来几年没有新的资源发现，该地区产量将在2015-2017年达到峰值后逐渐下降。
缅甸雨季期间（6月-10月），锡产品的生产及运输受到影响，随着雨季结束，锡的供应将有所回暖。
三、锡需求：传统需求增长缓慢，新兴应用有待发展
3.1 传统需求增长较为缓慢
大多数消费类电子产品向高锡无铅焊料合金的转变，曾使得2006-2007 年间全球锡消费量年增约40000 吨左右。但电子行业的周期性疲软以及产品小型化趋势却使近年来的锡焊料需求出现了反复甚至下降，2015 年锡焊料仍然是锡下游最主要的应用领域，占比达到65%。
其次是消费占比达到8%的镀锡板，镀锡板具有良好的抗腐蚀性能，无毒无味，主要用于食品罐头工业，其次用于化工油漆、油类、医药等包装材料。
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最近一次锡金属的消费上涨得益于中国经济的发展，锡在电子行业中无铅焊料的大幅度应用使得全球精炼锡消费量突破35万吨。但由于全球电子元器件集成化程度的提高，电子产品虽然数量呈现上升，但是体积却越来越小，单位原件的锡用量减少导致锡市场消费下滑。
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全球精炼锡消费量在2006年达到36.27万吨，经历金融危机时期的萎缩，目前消费量重新回到约36万吨。各国精炼锡消费占比上看，中国精炼锡市场发展迅速，从2006年的32%增长到2015年的48%；传统电子生产地区如日韩及中国台湾市场占比均有所下滑。
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从历史数据来看，随着焊料应用成为锡需求的主流，全球PCB 板订单增速与锡消费增速表现出较强的相关性。2010年以来，全球电子元器件集成化程度提高，单位原件的锡用量及成本下降抵消了电子原件需求数量的增长，全球PCB产值维持在550亿美元左右。
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根据国际锡业协会预计，未来8年内由于电子产品微型化、马口铁低涂层化等主要需求减少，精炼锡应用量将进一步下降。但与此同时以无铅电子产品，锂离子电池等新兴应用的发展将带来精炼锡应用的增长。
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3.2 未来新需求：等待风口来临
虽然金属锡的传统应用需求增长缓慢，但未来将有更多的锡作为催化、传感、光电、能源存储材料广泛应用于现代社会当中。
目前全球众多研究机构对锡的应用研究主要集中在锡太阳能薄膜、纳米氧化锡锂离子电池、锡基催化材料等领域。
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由于锡是板栅合金中取代铬的重要金属品种，我国从2014年开始推出新的铅酸蓄电池行业的准入条件，使该一领域的消费得到了很大提升，目前此领域锡应用国内超过了15000吨，在国外有接近26000吨的水平。目前全球无铅焊料比例约为70%，中国占比约为55%的水平，随着铅酸蓄电池行业的发展，国内无铅焊料需求仍有提高空间。
四、供需偏紧，库存支撑锡价回暖
目前锡库存处于较低水平，库存消费比也处于历史低位，锡价的回暖更多的是由去库存及供给侧收缩所致。LME锡库存从2014年底的12045吨，下降到目前的4290吨，降幅达64%。
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国际锡业协会表示，由于中国焊料市场复苏。在经历2015年下滑之后，2016年全球精炼锡需求料增加约1%，目前锡用户持有的在途库存已下滑约三分之一至约21000吨。
全球锡金属2015年供给短缺10600吨，预计2016年全球锡产量34.3万吨，消费35.1万吨。2016年和2017年锡仍将处于供小于需状态，合计供给短缺18000吨。我们预计未来2年内锡仍然会处于供需偏紧状态，锡价供给端收缩导致价格回升。
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（本文经扑克投资家采编，并已标注来源，转载请注明原始出处。添加扑克投资家*：puoketrader，第一时间获取大宗产业与金融领域最有温度的研究资讯。）
2016年01月05日 9:50 3106次浏览 来源： 中国有色金属报
国企改革不是一个新话题，但是从国家层面为国有企业深化改革明确大的方向和原则却是一个新举措。《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》（下称《指导意见》）的出台，充分体现了党和国家对国有企业改革的高度重视，也充分表明了党和国家对国有企业所寄予的厚望。《指导意见》是新时期指导和推进国有企业改革的纲领性文件，为国企深化改革指明了方向，为国企开门办企业指出了路子，为国企减负降压开出了药方。《指导意见》为国企进一步增强改革发展信心、激发创新活力提供了强有力的支持和保障。
云南锡业集团（控股）有限责任公司（以下简称“云锡”）是一个拥有130多年历史的企业，从1883年官办锡业开始，历经了创立之初的艰难起步，建国初期的恢复重建，改革开放时期的整顿重组，新世纪之初的快速发展，由小到大、由弱到强逐渐发展壮大。尤其是改革开放以来的三十多年，云锡不断在改革中发展，在发展中完善，现在已发展成为一个以锡和贵金属为主包含有色金属采选冶、贵金属研发、锡材深加工、锡化工等产业及其他辅助产业的大型企业集团。
云锡发展到今天，虽然体量很大产业多元，但是由于历史和现实的原因，不可避免地积累了许多矛盾和弊端。如何让云锡更健康、更有发展活力是一个亟待破解的重要课题。如何抓住国企改革的历史机遇，闯出一条适合云锡发展的新路子、好路子，是云锡当前必须深入思考的现实问题。
只有改革才有出路，唯有改革才有活力。走活云锡深化改革、转型升级这盘棋，破旧立新、兴利除弊，考验的不仅是云锡人改革的决心和意志，更是改革的胆识和气魄。
确立发展思路 夯实发展基础
经济低迷时期，企业治理难度显著增大，对云锡来说是挑战也是机遇。挑战是公司面临较大的经营压力，风险加大，盈利困难；机遇是可以在困难时期发现存在的积弊和问题，同时也看清自身的优势和潜力，以较小的代价推进体制机制改革，全面优化结构。为此，云锡提出了“三年打基础、五年大翻身、十年创辉煌”的中长期发展战略。
“三年打基础”着重对当前云锡各项工作进行全面整顿、理顺、充实和拓展，为未来一段时期云锡持续健康发展打下坚实的制度、体系、人才和物质基础。从打牢基础着手，立足当前实际，依据发展趋势，全面深入地分析云锡的现实状况，找出存在的深层次问题，采取有针对性的措施尽快加以解决；从狠抓内部管理入手，健全公司规章制度体系；积极创造有利条件，全面培育核心竞争力。实现夯实基础、纠偏固本、重新启航的阶段发展目标。
“五年大翻身”是在“三年打基础”奠定的坚实基础之上进一步提升公司的发展质量和水平，实现效益更好、质量更高、速度更快的发展。积累较为雄厚的物质基础和先进科学的经营管理方法，探索出更加符合云锡实际的发展道路；不断强化管理和技术创新，着力提升核心竞争力，达到走出困境、扭亏为盈、增强实力的阶段发展目标。
“十年创辉煌”是在“五年大翻身”储备得较为充足的人力资源和物质技术条件的基础之上，有效发挥业已建立健全的体制机制作用，积极实施多轮驱动、内推外扩的发展模式，精准谋划、协调推进，多措并举、积聚能量，进一步增强云锡发展的多种驱动力，全面发挥核心竞争力，在发展水平和质量上实现质的飞跃和提高，迎来云锡高效、快速、稳定发展的全新局面。
确立改革方向 明确发展目标
坚持以市场为导向，以科学发展为主题，以转方式调结构为主线，以提升企业发展质量和效益为中心，按照深化国有企业改革、健全完善现代企业制度及适应市场化、国际化新形势的要求，凝聚共识、改革创新，完善体制、激活机制。围绕完善集团管控体系、提升集团管控能力和水平，调整优化产业产品结构、组织结构、资本结构、人力资源结构，改革完善用工人事分配制度，探索发展混合所有制经济等为重点，全面深化改革，使控股公司市场化、集约化、资本化、国际化水平有新的突破，企业的市场竞争力、综合实力、持续发展能力有新的增强。
通过全面深化改革，把云锡打造成为主业突出、产业多元、结构合理、运营高效、管控科学、持续健康发展的国际知名企业。努力实现七大目标：一是发展战略定位更加清晰，目标更加明确；二是产业结构、产品结构、资本结构、人力资源结构、组织结构更加合理，产业发展的基础更加坚实；三是现代企业制度更加健全完善；四是管控能力、经营运作能力和素质有极大提升；五是企业市场化、集约化、资本化和国际化的水平有新的突破；六是市场竞争力、综合实力、持续发展能力有新的增强；七是混合所有制经济有新的推进。
云锡要提高核心竞争力，必须聚焦主产业，做强做大有色金属产业，做优做强贵金属产业，发展相关产业，调整优化产业产品结构，最终达到提升企业发展质量、效益和可持续发展能力的目的。
有色金属产业。以锡业股份公司为主体，推进发展锡、铜、铟、铅、锌、镍等产业，做强做大有色金属产业。发挥锡业股份公司品牌、技术、管理等优势，积极谋划国内外锡产业布局，着力扩大锡产业规模。依靠科技进步和创新，大力发展锡材、锡化工等深加工产业，提高精深加工水平，增强具有国际竞争力的集约化、集群化的产业发展优势，进一步巩固和发展世界最大的锡材加工中心和世界最大锡化工产品生产基地的地位。全面推进国内外资源战略的布局，提升有色金属资源控制和保障能力。巩固和加强锡业股份全球锡产业龙头地位。
贵金属产业。以贵研铂业公司为主体，着力加强贵金属系列功能材料研发，做优做强贵金属产业。巩固提升贵金属产品、二次资源和贸易三大板块的规模和效益，把贵研铂业公司打造成国际一流贵金属现代企业。围绕汽车尾气净化催化剂、贵金属合金材料、贵金属化学品、贵金属电子浆料等产品，加强关健共性技术攻关和科技成果转化，大力发展贵金属新材料产业。依托上海自贸区平台，做大贵金属贸易。大力推进贵金属二次资源高效回收利用。
确立创新机制，实施创新驱动
实施创新驱动，提升创新能力对云锡持续健康发展具有重大意义，主动承担起企业作为创新主体的重任，把创新摆在公司发展全局的核心位置，推动以科技创新为核心的全面创新。敏锐把握世界科技创新发展趋势，紧紧抓住科技革命和产业变革机遇，加快体制机制创新步伐，以实施创新驱动发展为己任，切实增强自主创新能力。
一是实施创新保障机制。健全技术创新经营业绩考核制度，加大技术创新在经营业绩考核中的比重。二是实施创新激励机制。营造激励创新的公平竞争环境，完善创新成果转化激励制度，鼓励科技发明和创造，建立健全培养、使用和吸引人才的创新激励机制。三是实施创新应用机制。注重科研专利和创新成果的推广应用，加快对已有生产工艺和技术的改造，提高生产的自动化、信息化水平，创造更好经济效益。四是实施创新人才培养计划。注重对高精尖人才的培养和引进，有效增强企业的核心竞争力。多层面、全方位实施有利于人才成长的制度措施，建设一支规模较大、结构合理、素质优良的创新型人才队伍。
创新引领发展，创新驱动发展。云锡持续健康发展要靠创新驱动，而不是传统的劳动力和资源驱动，要着力打造云锡独有的自主品牌，全面提升云锡的核心竞争力。要突破制约云锡发展的瓶颈、解决深层次矛盾和问题，实现云锡持续健康发展，再创百年企业的新奇迹，根本出路就在于创新，在于打造云锡的核心技术和能力，在于新技术、新产品的大力研发和应用，切实增强科技创新对企业效益增长的贡献度，形成新的增长动力源泉。
“功崇惟志，业广惟勤”。纾解改革之困，排解转型之难，化解发展之惑，需举全公司之力，集全公司之智，多思改革之方法，多想转型之举措，多谋发展之良策，按照十八届五中全会提出的创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，深入贯彻落实“三严三实”要求，以“忠诚、干净、担当”的精神，全力以赴促改革，聚精会神谋发展，下决心深化改革，下真心转型升级，谱写深化改革转型升级新篇章，再创百年云锡新辉煌！
2017-06-06
4月20日，中华人民共和国商务部印发《商务部关于允许云南锡业股份有限公司开展锡精矿加工贸易业务的通知》（商贸函［2017］168号），标志着云锡开展锡精矿加工贸易业务获得了国家层面的许可和支持。商务部对锡行业内的唯一企业发文特许一项政策，这是史无先例的。这一政策的落地，凝聚了云锡政策争取团队的智慧和汗水，体现了各级政府部门对云锡政策争取工作的高度认同，对云锡、锡行业发展的大力扶持。
近年来，我国严格控制“两高、一资”（高耗能、高污染和资源性）产品进出口，严禁所有企业开展锡精矿加工复出口业务，锡锭和大部分锡深加工产品取消出口退税或出口退税率较低，锡产品很大一部分退出了国际市场，以云锡为代表的国内锡行业企业对国际市场锡价格的影响力大幅下降。金融危机爆发以来，国内经济进入下行通道，有色金属市场需求持续疲软，进出口业务萎缩进一步加剧了供需矛盾，国内锡产品市场供应过剩，云锡生产经营面临巨大压力和挑战。但从国际上看，在一段时期内锡产品呈现小幅短缺的态势。由于国内国际市场无法自由联通，锡行业国内过剩国际短缺的情况一直没有得到改善。
2016年，随着国家“三去一降一补”为主要任务的供给侧结构性改革有力推进，国务院办公厅印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》（国办发［2016］42号文件，以下简称“42号文件”），明确提出“调整进出口有关政策，支持符合行业规范条件的企业开展铜精矿、锡精矿等加工贸易”，这为云锡改革、转型、发展，拓展海外锡产业的战略构思带来了重大机遇。
自获悉42号文件之日起，云锡把相关政策争取工作提到了前所未有的高度，明确指出政策争取工作刻不容缓，务必举全司之力实现政策落地。针对锡精矿加工贸易的政策争取，由控股公司主要领导亲自挂帅，成立了控股公司和锡业股份有关领导组成的锡精矿进料加工复出口政策争取专项工作组，锡业股份市场管理部具体负责，倒排工作时间表，全力以赴推进政策争取工作。
工作组认真吃透政策内涵，对政策配套文件、市场环境、可行性分析、未来业务规划等开展了大量分析。在42号文件印发两个月内，撰写并完成了向红河州商务局、省商务厅、国家商务部、昆明海关、海关总署广州商品分类中心、有色金属工业协会等多个政府部门和机构的政策争取材料上报，并于材料上报后及时、逐一向相关政府部门和机构进行了面对面的汇报和沟通，初步取得政府有关部门的理解和支持。
在与政府有关部门初步沟通的基础上，针对政府部门的反馈意见，控股公司多次召开专题会修改、完善政策争取方案。张涛董事长、李刚总经理亲自带队，前往云南省政府、国家商务部加工贸易司、中国有色金属工业协会、海关总署广州商品归类中心、云南省商务厅等部门，及时、深入、有效地推进政策争取工作。通过积极反映云锡具备的条件，政策落地对云锡、中国锡行业持续健康发展的支持等情况，得到了政府有关部门的高度重视和极大认可。政策主管部门明确表态将及时专题研究政策落地有关事项；会签部门明确表态将提高会签文件流转效率，为政策的尽早落地赢得了时间。
在完成了前两阶段的工作后，工作组与政府有关部门持续沟通，实时了解政府研究进度，实时补充有关材料，以只争朝夕的心态，积极、认真地与政府联动开展工作。
通过近一年的不懈努力，锡精矿加工贸易政策花落云锡。云锡成为我国锡行业有史以来独家获商务部批准开展锡精矿加工贸易业务的企业。这对云锡的国际化发展具有里程碑式的意义，为云锡利用加工贸易业务实现海外资源、海外市场拓展，利用加工贸易业务渠道科学调节国内国外锡的供需平衡，利用加工贸易业务拓展融资渠道奠定了坚实的政策基础；为云锡实现“三年打基础、五年大翻身、十年创辉煌”的目标赢得了重大的政策支持。
在锡精矿加工贸易政策的扶持下，公司相关业务板块将积极推进加工贸易的渠道构建、商业模式和盈利模式设计，通过科学论证，尽早开展相关加工贸易业务，让政策红利早日释放，为云锡海外产业战略的实施，国际化矿业企业的打造作出贡献。
发稿时间：2017-06-27 08:26:06来源：每日经济新闻
受益于主营产品的价格提升，不少有色金属行业相关公司的业绩也水涨船高。6月25日晚，锡业股份（ 000960 ，SZ）公告称，预计今年上半年实现净利润较去年同期增长逾50倍。对于业绩大涨的原因，锡业股份提到锡价较大幅度的涨价这一利好。而对锡价未来走势，公司相关人员预计将保持稳定。
预计上半年净利超3.4亿元
6月25日晚，锡业股份发布的《2017年半年度业绩预告》显示，2017年1～6月，公司预计实现的归属公司股东净利润为3.4亿元~3.9亿元。去年同期，这一数据仅为620.69万元，以此计算，今年上半年公司实现净利润约为去年同期的54.8倍~62.8倍。
锡业股份表示，公司经营业绩同比大幅上升，主因是报告期内强化经营管理、严控成本费用，同时有色金属价格同比有较大涨幅。
6月26日，《每日经济新闻》记者以投资者身份向锡业股份方面咨询。“主要还是有色金属（锡）价格的原因”，公司证券部一位工作人员对公司上半年业绩大涨如此回应。
锡业股份该位工作人员还指出，前年（2015年）锡价跌得较多，所以去年相关锡厂商采取限产措施，使锡价有所提升，目前，连续半年时间（锡价）基本都在14万元一吨左右。因此，公司今年业绩相比去年同期好了不少。
百川资讯统计数据显示，6月23日，锡锭现货报收14万元/吨，相比去年同期增长27.05%；锡精矿现货报收12.61万元/金属吨，相比去年同期增长20.38%。
而据2016年亚洲锡业峰会上所公布数据，2015~2016年全球精锡产量分别为33.3万吨和33.6万吨，相比同期精锡消费量34.57万吨、34.78万吨略少。据预测，2017年全球精锡产量和消费量分别为34万吨和35.35万吨，供需缺口进一步扩大。
不过，百川资讯有色金属行业分析师黄婷婷向《每日经济新闻》记者表示，目前国内锡锭销售仍比较疲软，现货贴水格局仍存。同时，冶炼企业还面临原料竞争激烈、加工费下调的压力，而国内目前仍处于供应过剩的状态。
各方对锡价谨慎乐观
锡价未来走势如何？黄婷婷认为，短期内，缅甸矿受雨季影响、国产矿受环保影响而供应减少。下游冶炼厂由于去年底加工费好转而纷纷扩产，进而加剧了锡矿紧张局面，支撑锡价维持高位；长期看，制约锡价的瓶颈在于消费，因锡锭消费增长低于锡锭产出增长，库存积累。而云锡集团获批锡精矿加工贸易之后，加大出口增量预期，将缓解国内过剩局面，但具体能出口多大的量仍需关注。
《每日经济新闻》记者注意到，云锡集团是锡业股份控股股东，其为目前世界锡生产企业中产业链最长、最完整的企业。此前，中证网有消息显示，云锡集团6月6日宣布，公司开展锡精矿加工贸易业务近日获得了商务部的批准。云锡集团是国内锡行业唯一一家获得特许政策的企业。
对此，有业内人士分析称，云锡集团获批锡精矿加工贸易，可以加大在国际市场的销售话语权和议价权，对整个行业形成利好。同时，有助于缓解国内供应过剩的压力，供过于求局面有望缓解。
上述锡业股份证券部工作人员也指出，由于锡板块今年有取得商务部出口资质这个利好，拓宽了锡的需求量，因此预计锡价未来应不会下跌。
那么，未来锡价会继续上涨吗？锡业股份上述证券部工作人员表示，经过去年和前年的调整，锡价年内维持在14万元/吨左右应没有问题，未来或将较稳定。
ITRI ：中国已取消精炼锡10%出口关税，但迄今出口尚未大幅增长
更新时间：2017-02-09 09:28
据外电2月8日消息，国际锡研究协会(ITRI)周三报告称，中国已经取10%的精炼锡出口关税，但迄今出口尚未出现大幅增长。
近几周锡价下滑，冶炼厂和投资者希望有关部门澄清是否关税已在年初取消。
国际锡研究协会(ITRI) 的统计和市场调研经理Tom Mulqueen表示：“起初情况不太确定，因为没有任何来自官方机构的声明--也没有任何冶炼厂或协会知道确切的情况。”
他接着说：“但我们已从中国有色金属工业协会得到确认，事实是关税已重新调整。”
今年迄今，LME三个月期锡已累计下滑约10%，因担心中国供应增加。该合约周三收高0.5%至每吨19,025美元。
Mulqueen补充道，中国2008年引入精炼锡出口关税，这是一项临时性关税，每年都会进行调整，但在2017年纳税申报表中没有看到这一项，且不清楚是否真的已被取消。
Mulqueen还表示，国际锡研究协会的中国办公室并未报告中国精炼锡出口出现大幅增长，部分源于中国锡价仍高于LME期锡。
“套利机会未能刺激出口，中国生产商将花费一段时间对规则的变化做出反应。”
他补充说，过去10年，产量过剩令中国锡库存增加，但不清楚究竟能有多少进入国际市场。
锡业股份是国内锡行业唯一的一家上市公司，是中国最大的锡生产、加工、出口基地，2005年以来，公司锡金属产量位居全球第一。
锡业股份拥有世界最长、最完整的锡产业链，采用多元化经营模式，从上游地质勘探、中游采选矿及冶炼深加工、下游有色金属 贸易均有业务布局。
锡业股份于2000年2月在深交所挂牌上市，股票代码 000960 ，目前控股股东为云南锡业集团有限责任公司。
在经历上轮下跌周期后，2016年经过调整经理班子，进一步挖潜创效、实行成本管控等，公司的经营业绩有了很大的转变。2016年归母净利润1.36亿元，2017年上半年公司预计实现归母净利润3.4亿至3.9亿，经营业绩大幅提升。
二、提问环节
1、华联锌铟参与本次债转股的考虑及后续安排？
公司从自身实际出发，抢抓本轮市场化债转股机遇，引进建设银行 作为控股子公司华联锌铟战略投资人，并于2016年10月16日与建行正式签约投资意向书。建行作为债转股的权益资本引入，为华联锌铟今后发展提供充足的资金支持，同时减少对银行贷款的依赖，进一步降低公司和华联锌铟的财务成本支出，降低资产负债水平，优化资产债务结构，对公司的综合竞争力将有很大提升。
后续将根据评估和审计的情况进行增资，增资事项完成后，建行或指定机构将持有不高于15%华联锌铟股份（具体比例和增资金额根据华联锌铟评估值确定。）。目前，公司正在积极推进此项工作。
2、公司对锡、锌、铟价格的看法？
从近几年的走势来看，锡供应存在一定的缺口。锡行业协会的统计数据显示今年没有一家公司的锡生产出现增产；另外，环保 督查的力度仍在加大，一些小的冶炼厂生产正在收缩。预测锡价上涨的趋势和动力依然存在，有一定上涨空间，这几年没有发现大型的锌矿，资源储备是基本因素，锌价应在2万元左右，上下3000元区间内波动较为合理。铟价目前仍在一个相对低位。
3、2018年锡是否有新增供给？
目前从国际和国内来看，锡精矿供应趋紧，就当前的消费 量而言，全球锡金属供应的缺口持续存在。
4、公司自有资源的自给情况？
公司锡金属的自给率接近40%，而铜冶炼 的自给率为33%左右，目前华联锌铟每年产的锌精矿含锌超过10万吨。本次募投的10万吨锌、60吨铟项目建成后，自给率可以达到100%。
5、公司近年的业绩情况及后续预期？
过去几年由于受有色金属行业周期性影响，公司的主要产品价格长期处于下降通道中，经营业绩不太理想。2016年3月，公司经理班子作了大幅调整，同时，也相应调整了部分公司战略，改革力度较大，加上2016年有色金属价格逐渐回暖，锡业股份开始步入良性循环的轨道。接下来，公司将进一步挖掘内部管理的潜力，大力推进科技创新 ，加快企业转型 升级，力争取得更好的业绩来回报广大股东。
6、公司本次非公开发行股票项目的情况
锡业股份本次非公开发行将以不低于9.48元/股的发行价格，向不超过十名特定对象合计发行不超过253,164,556股股票，募集不超过24亿人民币的现金用于年产10万吨锌、60吨铟冶炼技改项目和南部选矿试验示范园区2,000吨/日多金属选厂工程项目。
两个项目的预期收益很好，在建成以后两个项目每年合计为公司贡献的税后净利润3亿元。特别是冶炼项目，该项目建成后，不仅可以实现锌冶炼的100%自给，每年能为锡业股份贡献2.3亿的净利润。
2017/04/11
4月7日,云锡控股公司在昆明隆重举行锡、铟新材料研发中心揭牌仪式。云南省发改委主任杨洪波、省国资委主任罗昭斌以及省工信委、省科技厅、昆明市政府、相关高校和科研院所的领导与来宾出席了揭牌仪式。
揭牌仪式上，云锡控股公司党委书记、董事长张涛首先致欢迎辞，张涛说，云锡锡、铟新材料研发中心正式挂牌，是云锡深化改革、转型升级的新起点，标志着百年云锡踏上了再创辉煌的新征程！
张涛说，云锡是世界锡产业链最长、最完整的企业，被誉为云南工业文明的摇篮，经过134年的发展，已成为世界最大的锡生产加工企业，是中国锡工业的“领头羊”，产销量在世界锡行业中连续12年排名第一。云锡拥有较为丰富的锡、铟等资源，但在新材料、新产品研发方面与发达国家相比还有较大差距，核心竞争力还需不断增强，产业产品结构还需不断优化调整，盈利能力还需不断提高，转型升级的任务艰巨而繁重。这是云锡按照国家和云南省的产业导向，以科技创新为引领，全力打造“两中心、三基地”（世界级的锡基新材料研发中心、省级铟系列新材料研发中心和世界最大的锡基新材料产业基地、世界最大的锡化工产业基地、云南最大的铟系列新材料产业基地）的目的所在。
张涛说，在全球锡、铟新材料、新产品运用领域不断深化拓展的大背景下，给云锡不断向高端延伸产业链，提高产品附加值带来了全新的发展机遇和更为广阔的发展空间。云锡将举全司之力，顺应产业变革新趋势，运用市场化、国际化、高端化和开放型的思路和方法，全力推进“两中心”建设。着力创新驱动，聚焦锡、铟金属新的运用领域，开拓新的运用市场；着力资源整合，建立市场化的运营管理机制、激励约束机制和成果转化机制，整合内外部的科技资源、人才资源，促进研发端与生产端资源配置的有效衔接；着力开放合作，坚持“开放、合作、协调、共赢”的理念，加强与国内外相关科研机构、高校、企业的合作与联动。将“两中心”打造成为集科技研发、成果转化、新产品孵化、人才培养、开放合作五位一体的创新研发中心。到“十三五”末，努力把云锡锡、铟新材料研发中心建设成为国内一流、国际上有影响的科技创新平台。
张涛最后说，站在新起点，云锡蓄势待发；面对新目标，我们信心满怀。云锡人将秉承坚忍不拔、超越自我、自强不息的精神，全力打造高水平的锡、铟新材料研发中心，努力促进云南由锡、铟资源大省向锡、铟产业强省转变，为全省经济社会发展作出应有的贡献！
杨洪波在致辞中说，云锡作为云南的老牌国有企业，已有百余年的发展历史，在世界锡行业中居于龙头地位，是云南省重点培育的十大企业集团之一。省发改委将一如既往地关心、支持云锡的发展，让百年云锡重新焕发生机与活力，为云南省社会经济更好更快发展作出新的贡献。同时，也希望云锡把“两中心”办出实效、办出特色，成为云锡转型升级的新引擎。
杨洪波、罗昭斌、张涛等共同为云南锡业集团（控股）有限责任锡、铟新材料研发中心揭牌。
仪式由云锡控股公司党委副书记、副董事长、总经理李刚主持。社会各界来宾、新闻媒体以及云锡控股公司相关人员等共130余人参加了揭牌仪式。
云锡是国家技术创新示范企业、国家知识产权优势企业，拥有国家级企业技术中心，省级实验室、工程技术研究中心、企业技术中心、院士工作站等创新平台15个，在锡的采选冶、锡化工、锡材深加工等技术开发方面具有世界先进水平。
锡、铟新材料研发中心是云锡控股公司贯彻落实省委省政府打造八大重点产业部署，调整优化产业产品结构，培育创新发展新动能，巩固锡行业龙头地位，引领世界锡行业发展的重要举措。锡、铟新材料研发中心的运行将为云锡新材料产业发展再添新动力，成为云锡“十三五”时期科技创新的新引擎。
云锡成立锡、铟新材料研发中心，体现了云锡卓越的发展眼光和果敢的担当精神，彰显了云锡勇于变革、锐意进取的创新气魄，这既是云锡攻坚脱困、转型升级、实现持续健康发展的需要，也是贯彻落实省委省政府进一步深化国有企业改革，加速发展新材料、新产业发展的重大举措。锡、铟新材料中心的成立，预示着云锡新材料产业将站上新的高点，步入新的时代，标志着云锡的发展引擎开始更新换代，企业改革翻开新的篇章。
锡、铟新材料中心作为科技创新研发平台，肩负着云锡加快技术升级、改进产品结构、推进智能制造、拓展市场需求的重任，将给云锡的发展增添新的动力，助推云南新材料、新产业的发展。
2月17日发布的再融资新规，相当于拧紧了定增市场的“水龙头”。首先，定增规模仅能是发行前总股本的20%，定增的募资能力被降低到与其余再融资品种一个水平。其次，定增的定价基准日只能是发行期首日，这使得定增难以再出现价差。2017年上半年，定增的审核趋紧，创业板市价发行的项目也需要锁定一年。不少上市公司取消定增方案，转而推出配股、可转债方案。而《实施细则》中新老划断的规则，让新规前已经受理或通过证监会审核的定增标的，成为天量定增资金追捧的非可再生资源。
锡业股份2016年启动24亿元定增方案，发行底价9.48元，于2017年1月18日获得证监会审核通过，正好是再融资新规发布前一个月。可以说锡业股份定增方案，一定程度上可以认为是在新规标准下通过审核的。首先，定增规模17%左右符合要求。最重要的是锡业股份定增的募投项目，年产10万吨锌、60吨铟冶炼技改项目，2,000t/d 多金属选厂工程项目，高度符合监管层坚持脱虚向实、服务实体经济的目标导向，充分发挥市场的资源配置功能，引导资金流向实体经济的监管要求。6月30日晚间，经历了近半年的等待，锡业股份定向增发顺利拿到核准批文，标志着发行认购工作可以正式启动。
锡业股份是全球最大锡生产商，拥有世界最长、最完整的锡产业链，锡产量和销量位居全球第一。上述两个募投项目却跟锡没多大关联，锌铟冶炼技改、多金属选厂工程都主要用于开发华联锌铟资源优势和深挖锌产业链盈利能力。这并不难理解，尽管有色金属属于周期性行业，但在行业内，由于各类金属的矿产储量，市场需求存在差异，也导致周期性波动并不一致。行业内若想提高抗周期性风险，除了纵向延长产业链，横向多元化发展也是重要的途径之一。
然而锡业股份的多元化发展道路并非一帆风顺，2010年启动的铅、铜冶炼业务一度导致公司2013年的巨额亏损。所幸新管理层当机立断，于2014年将铅冶炼业务全部剥离，注入盈利能力最强的华联锌铟，形成锡、锌、铟齐头并进的格局。财报显示，华联锌铟2015年至2016年分别实现净利润4.98亿元和5.93亿元，主营产品锌精矿毛利率更是高达50%以上；其拥有的铟储量达6946.47吨、锌储量420万吨、锡储量27.85万吨，分别位居全国第一、云南省第三、全国第三。丰富的资源储备保证其盈利拥有无限潜力，后劲十足。年产10万吨锌、60吨铟冶炼技改项目，2,000t/d 多金属选厂工程项目的主要目的，便是进一步将华联锌铟资源优势转化为盈利能力，提高产品附加值。
锌铟冶炼项目 挖潜推铟龙头
根据公告，锡业股份将募集资金24亿元，其中21亿元将用于10万吨锌、60吨铟冶炼项目。凭借着公司丰富的资源储量，项目建成后，公司原材料自给率将达到100%，公司锌产业链也将从采选向冶炼延伸，并为后续高纯铟、铟基合金、ITO靶材产业化等提供原料保障。
同时，项目建成后预计锌锭、铟锭年产量将达到10.22万吨和87.40吨，每年可为公司创收16.74亿元，增利2.3亿元，内部报酬率（IRR）达14.58%，高于市场普遍使用折现率10%。此数据为公司根据2016年6月（公司披露非公开发行预案时间）以前的有色金属价格计算得出，但若按目前锌价22400元/吨，铟1200元/千克计算，公司每年产量产值将高达23.94亿元，较16.74亿元增加7.2亿元，增幅高达43.01%。不仅如此，通过进一步查询锡业股份年报发现，公司2015年和2016年锌精矿产品毛利率高达58.16%和56.91%，随着公司在锌产业链的延伸，公司锌产品的盈利能力也将进一步提升。
此外，锡业股份此次筹建的60吨铟冶炼项目，还将公司拥有的铟资源储量优势转化为经济效益，公司也将跃升为世界铟行业龙头企业。铟属于稀有金属，全球储量仅16000吨左右，由于拥有良好的光渗透性和导电性，被广泛应用于无线电和电子工业、高新技术等领域，占铟消费量78%的主要产品锡铟氧化物（ITO）为生产液晶显示器和平板屏幕必备原材料。数据显示，2013年至2015年消费电子领域对ITO的需求量分别为1349、1964、2736平方米，增速高达86%、46%和39%，伴随着智能手机、平板电脑等电子设备应用领域的不断深入，ITO的需求也将随之增长，这将为锡业股份未来在铟行业领域带来巨大的市场空间，在云锡集团锡铟研发中心的技术支持下，铟产品将为公司带来可观的利润。
多金属选厂项目 增利增自给率
凭借着锡业股份丰富的选矿经验、技术、人才、资金等优势，公司拟募集3亿元用于在个旧市卡房镇斗姆阁建设2,000吨/天规模选矿厂及相关辅助设施，项目将利用内外先进的技术装备和管理手段，提升项目生产效率和产品回收率。此次选厂项目主要以回收铜、钨、萤石为主，综合回收硫、银、铋、锡等。产品主要为铜精矿、钨精矿、萤石精矿、硫精矿、铋精矿、锡富中矿，投产后每年可获铜精矿6.45万吨，锡精矿1.65万吨及其他精矿，每年将为公司创收3.89亿元，增利7387.46万元，IRR高达30.91%，投资回收期仅为4.19年。此项目回收的锡精矿、铜精矿可用于公司锡锭和铜锭的原材料需求，公司锡铜产品自给率也将随之提升，从而减轻因原材料价格波动带来的业绩风险。同时，公司在锌精矿采选领域的高毛利率足以说明公司在选矿技术的卓越优势可以为公司多金属选厂项目后期盈利能力提供重要支撑。不仅如此，公司选矿技术还在持续提升，2016年华联锌铟锡回收率同比提高5个百分点，铜精矿含锌同比下降30%，这都将有助于多金属选厂项目投产后效率的提升，进而促进业绩持续稳定增长。
值得一提的是，日前锡业股份发布2017年中报预告，公司上半年实现归母的净利润3.4至3.9亿元，同比大幅上涨54.8倍至62.8倍。在中报预增的利好推动下，公司股价7月3日报收13.67元，较中报预告前涨幅超过10%，较定增发行底价9.48元溢价超过40%，发行压力比较小，唯一有悬念的是，会有多少溢价申报出现。
此外，公司控股控股云锡控股为云南省首批5家国企改 革试点单位之一，公司表示将积极配合云锡控股对深化改革进行积极探索，并将未来的发展方向定位于上游资源的整合，以及加强下游深加工领域的突破，提升产品的附加值。
经不住技术面的压力，前期压力位和放量长上影，
还是出了大部分，留了点点底仓
知行还是无法合一
终究是赚了就好
下一步策略：
不再追高，越涨越卖，若调整下来后再进
刚出过就急速跳水，
扔了觉得可惜，尾盘半仓打入 ，
预期外的做个T， 14.4,5-14.17差价近3毛
等待的仅仅是一个催化剂。
如同上午大盘的急速跳水
前期已经有个股频繁轮番崩盘表演
加上个股经过多日反弹已经到达压力位
在压力位附近久攻不破等等
已经预示着风险要来临
先撤出大部分仓位留点底仓的选择
验证是正确的
还是无法克服心理魔障，
虽然做了几笔高抛低吸成功做T，
但做的太频繁，很容易T飞和做高成本，
同时也乱了心智，将会很容易错过未来的辉煌，
这样的心态也无法承受未来大的收获，
也不是一个成熟的中长线的投资者应该做的，
即使做对了也是错误的，
也不是自己所希望的，底仓降得太低了，
以后不再轻易地做T，
即使做也要以周线为信号，
在锡业股份基本面等未发生大的利空消息下，
客服心里缺点，尽量的将心思放在别的地方，
安心的等待初心的兑现。