《海通国际电子》
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《海通国际电子》
👉英伟达 ( NVDA ) 业绩会摘要
Apr-Q优于预期，与海通一致
* 收入: USD26bn (+18% QoQ, +262% YoY), 海通: USD26bn, 彭博USD24.7, 买方USD26bn
* 毛利率: 78.9%，海通 77.2%，彭博 77%
* EPS: $5.98, 海通 $5.9，彭博 $5.6
Jul-Q指引符合预期，与海通一致
* 收入: USD28bn, 海通: USD28bn, 彭博USD26.8, 买方略超USD28bn
* 毛利率: 75.5%，海通 75.7%，彭博 75.6%
其他摘要
* 宣布1:10拆股，6月1日执行
* 重申万亿市场规模的数据中心将会被加速运算取代
* H100需求仍在提升
* H200、Blackwell供不应求至明年
* Blackwell已展开生产，3季度上量，4季度至数据中心
* 推出新产品节奏为1年，对比过去18-24个月大幅缩短
* CSP于数据中心占比下降，其他客户如企业、主权AI的佔比提高
* 推理和训练的需求强劲，过去12月推理占数据中心收入40%
* Spectrum X Ethernet 上量
海通观点
财报略优于预期，指引大致符合预期，加上意外的拆股，盘后股价+6%。业绩会对H200、Blackwell、networking需求乐观，和越趋多元的客户组成，我们看好NVDA，和相关供应链，并预期相关公司股价将受激励: 工业富联 (超越大市)、旭创 (超越大市)、 DELL (超越大市), SMCI (超越大市), 台积电 (超越大市)、Hynix (超越大市)、MU (中性), MPWR , APH, VRT, etc
👉英伟达 ( NVDA ) 业绩会摘要
Apr-Q优于预期，与海通一致
* 收入: USD26bn (+18% QoQ, +262% YoY), 海通: USD26bn, 彭博USD24.7, 买方USD26bn
* 毛利率: 78.9%，海通 77.2%，彭博 77%
* EPS: $5.98, 海通 $5.9，彭博 $5.6
Jul-Q指引符合预期，与海通一致
* 收入: USD28bn, 海通: USD28bn, 彭博USD26.8, 买方略超USD28bn
* 毛利率: 75.5%，海通 75.7%，彭博 75.6%
其他摘要
* 宣布1:10拆股，6月1日执行
* 重申万亿市场规模的数据中心将会被加速运算取代
* H100需求仍在提升
* H200、Blackwell供不应求至明年
* Blackwell已展开生产，3季度上量，4季度至数据中心
* 推出新产品节奏为1年，对比过去18-24个月大幅缩短
* CSP于数据中心占比下降，其他客户如企业、主权AI的佔比提高
* 推理和训练的需求强劲，过去12月推理占数据中心收入40%
* Spectrum X Ethernet 上量
海通观点
财报略优于预期，指引大致符合预期，加上意外的拆股，盘后股价+6%。业绩会对H200、Blackwell、networking需求乐观，和越趋多元的客户组成，我们看好NVDA，和相关供应链，并预期相关公司股价将受激励: 工业富联 (超越大市)、旭创 (超越大市)、 DELL (超越大市), SMCI (超越大市), 台积电 (超越大市)、Hynix (超越大市)、MU (中性), MPWR , APH, VRT, etc
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