旗帜鲜明强call一季度出口链公司业绩表现
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西部电子旗帜鲜明强call一季度出口链公司业绩表现：重点推荐宸展、永新、天键、炬光，关注佳禾智能@所有人
1⃣宸展光电：出口比例95%以上，主要是北美、欧洲市场，主营商用显示，定制化、ToB，目前海外市场恢复势头较好，按照现有订单看，大概率Q1收入创历史新高，全年主业有望达19亿（此前预估18亿），利润预计2.3亿；24Q1并购鸿通科技，目前已实现扭亏，供应北美特斯拉、理想等，预计24年收入10-14亿元，贡献2000万元利润，全年2.4亿元，对应12xPE，此外24年还有至少7000w投资收益，增速40%，股息率5%（每年分红50%）。
2⃣永新光学：出口比例50%，主要是条码机器视觉镜头及部分光学显微镜，条码恢复趋势确定叠加模组放量，24年有望恢复增长20-30%；叠加显微镜20%+增长，激光雷达翻2倍，医疗光学50%-100%增长。24年整体收入增长40%左右，利润3.3亿元，对应估值24xPE，每年分红35-40%。
3⃣天键股份：消费电子业务85%+比例出口，绑定海外如哈曼、音珀、赛睿、海盗船、亚马逊、marshall、anker等品牌商，海外需求旺盛；医疗OTC助听器业务放量趋势确定，23Q4正式实现海外批量销售，智能戒指有望于24Q2批量（自有品牌+ODM）。AR眼镜项目（莫界科技）有望于24Q2批量，未来有望受益行业爆发增长趋势，带来较大业绩弹性。预计24年利润1.8亿左右，同比增长30-40%，对应25xPE。
4⃣炬光科技：出口比例超50%，主要是医疗美容、激光雷达、部分泛半导体业务，新并购公司SMO市场也主要是北美及欧洲。随着主业工业激光触底+新业务激光雷达、医美、泛半导体、材料等新业务持续放量，24年收入预计10亿元，增长70%；净利润预计1.6亿元，翻倍增长，对应估值45xPE，分红率30%+。
1⃣宸展光电：出口比例95%以上，主要是北美、欧洲市场，主营商用显示，定制化、ToB，目前海外市场恢复势头较好，按照现有订单看，大概率Q1收入创历史新高，全年主业有望达19亿（此前预估18亿），利润预计2.3亿；24Q1并购鸿通科技，目前已实现扭亏，供应北美特斯拉、理想等，预计24年收入10-14亿元，贡献2000万元利润，全年2.4亿元，对应12xPE，此外24年还有至少7000w投资收益，增速40%，股息率5%（每年分红50%）。
2⃣永新光学：出口比例50%，主要是条码机器视觉镜头及部分光学显微镜，条码恢复趋势确定叠加模组放量，24年有望恢复增长20-30%；叠加显微镜20%+增长，激光雷达翻2倍，医疗光学50%-100%增长。24年整体收入增长40%左右，利润3.3亿元，对应估值24xPE，每年分红35-40%。
3⃣天键股份：消费电子业务85%+比例出口，绑定海外如哈曼、音珀、赛睿、海盗船、亚马逊、marshall、anker等品牌商，海外需求旺盛；医疗OTC助听器业务放量趋势确定，23Q4正式实现海外批量销售，智能戒指有望于24Q2批量（自有品牌+ODM）。AR眼镜项目（莫界科技）有望于24Q2批量，未来有望受益行业爆发增长趋势，带来较大业绩弹性。预计24年利润1.8亿左右，同比增长30-40%，对应25xPE。
4⃣炬光科技：出口比例超50%，主要是医疗美容、激光雷达、部分泛半导体业务，新并购公司SMO市场也主要是北美及欧洲。随着主业工业激光触底+新业务激光雷达、医美、泛半导体、材料等新业务持续放量，24年收入预计10亿元，增长70%；净利润预计1.6亿元，翻倍增长，对应估值45xPE，分红率30%+。
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