万马股份策略会交流要点
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天风电新万马股份策略会交流要点-0514 $万马股份(sz002276)$
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🌼高分子
1、报价机制：通过实时报价的模式来保证高分子的成本传导和利润水平。
2、销量分布：国内高分子销量合计300-400万吨。其中护套占销量的一半，主要是低压产品；1/3绝缘品类，中高低压都有；绝缘品类中的1/4-1/5屏蔽材料；其他：弹性体和低烟无卤类。外资主要在超高压端的份额较高（绝缘85%，屏蔽超高压也是进口的比较多）
3、高压市占率预期：1-2-3期合计总体产能6万吨，6万吨产能达到后预计占30%的国内市场份额，目前是10%的份额。
4、海缆材料：22年几百吨出货，23年几千吨；24年客户主要还是集中于前三公司（客户市占率60-70%），推进国产化的意愿比陆揽更强；价格和陆揽材料相比价格相差不大，略微贵一点。
🌼充电桩
1、销售额从22年的8kw增长至23年的1.4-1.5亿元（受益于用电量提升和销售生产团队的共同努力），今年预计向2亿元的方向去做。
2、运营端今年预计投入不增加，还是以提升目前建设的桩的使用效率为主。
🌼资本市场
1、股份回购3000万股，1000万股股权激励，2000万股为回购注销。
2、定增：两轮深交所的回复已经结束了，现在是证监会审核。由背景雄厚的央企来支持定增部分的认购。
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🌼高分子
1、报价机制：通过实时报价的模式来保证高分子的成本传导和利润水平。
2、销量分布：国内高分子销量合计300-400万吨。其中护套占销量的一半，主要是低压产品；1/3绝缘品类，中高低压都有；绝缘品类中的1/4-1/5屏蔽材料；其他：弹性体和低烟无卤类。外资主要在超高压端的份额较高（绝缘85%，屏蔽超高压也是进口的比较多）
3、高压市占率预期：1-2-3期合计总体产能6万吨，6万吨产能达到后预计占30%的国内市场份额，目前是10%的份额。
4、海缆材料：22年几百吨出货，23年几千吨；24年客户主要还是集中于前三公司（客户市占率60-70%），推进国产化的意愿比陆揽更强；价格和陆揽材料相比价格相差不大，略微贵一点。
🌼充电桩
1、销售额从22年的8kw增长至23年的1.4-1.5亿元（受益于用电量提升和销售生产团队的共同努力），今年预计向2亿元的方向去做。
2、运营端今年预计投入不增加，还是以提升目前建设的桩的使用效率为主。
🌼资本市场
1、股份回购3000万股，1000万股股权激励，2000万股为回购注销。
2、定增：两轮深交所的回复已经结束了，现在是证监会审核。由背景雄厚的央企来支持定增部分的认购。
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