进一步放量前维持谨慎[淘股吧]
节后首周市场高开后震荡，沪深300指数周涨幅1.72%，上证综指周涨幅1.60%，中证500指数周涨幅1.73%。市场单周涨幅远低于节日期间港股及上周港股涨幅，周一高开后的进一步上涨空间也较为有限，大幅低于市场一致预期，但比我们上周预判略强一些。
基本面上，出口符合预期货币供应量大幅低于预期。国内方面，上周重要经济数据继续披露，物价、进出口、货币供应，整体继续呈现低位震荡格局，物价数据虽有小幅回升，但主因去年同期基数回落效应，出口也有类似特征，且因统计口径调整也令同比增速由负转正，虽然出口同比3月有显著恢复，但实质出口仍是在低位震荡不变，货币供应指标不存在统计口径与基数效应的影响，也自然成为三项数据中最低于预期的指标，M1同比、M2同比、社融存量同比皆出现显著回落，这也表明一季度看到的GDP同比回升趋势仍需确认；我们此前对A股基本面持续坚持的担忧观点正是基于上述宏观数据，而在政策方面，地产限购进一步放开的边际利好是否能支撑截止5月上旬仍在新低趋势的一二线新房销售市场也需要时间和数据的确认，市场短期抢跑的逻辑有待商榷；海外方面，美国2024Q2财报陆续披露，整体增速显著回落，与美国最新披露的多项经济数据二次回落趋势一致，中东方面上周五巴以停战谈判破裂，避险资产再度回升。
技术面上，仍未见显著增量资金入场。节后首周市场在有线增量资金下受港股影响惯性冲高，但期间仍未现持续增量资金流入，伴随北上资金流入步伐趋缓，预计市场反转的概率进一步提升。
综上所述，上周市场受节日期间港股影响高开符合预期，后续四个交易日高位滞涨，表现相对活跃的仍是红利价值；基本面上，国内4月经济数据陆续披露，物价同比小幅回升、出口同比显著回升，但都主因去年同期基数扰动，实际环比趋势仍为下行状态，货币供应量无基数效应影响，整体延续回落趋势较为直观；海外方面，警惕继续走弱的美股24Q2财报数据，目前披露已达95%以上，中东局势缓和失败避险资产重启反弹；技术面上，仍未看到显著增量资金，市场顶背离结构进一步强化。
主板最新择时建议：过去三周港股大涨的主要推动并非外资而是南下资金，分红税率减免传闻或是市场预期之一，A股表现上同样呈现为红利上涨而非进攻性更强的TMT上涨，综合各维度市场结构，与2014年11月行情背景有部分相似，但增量资金力度不及当时，因此在市场成交量不能有效放大前，建议参考技术面顶背离结构不变，周末的美国再度施压国内新能源行业的潜在政策可能或将压制A股走势，建议维持中等仓位不变。
中小市值板块择时建议：本轮市场上涨多与分红政策及预期相关，并非经济基本面推动逻辑，中小市值板块高beta特征无法直接受益，建议维持中等仓位不变，市值风格维持大盘占优。
本周中信一级行业热点（短期动量）：机械。