持续推荐AI相关标的：沃尔核材和铂科新材
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招商金属持续推荐AI相关标的：沃尔核材和铂科新材
#沃尔核材
1、预计全年净利润8.5-9e
全年净利润指引7.93e，19年以来实际净利润均超指引，兑现度高，24q1业绩淡季不淡，净利润1.8亿，同比+77%，传统电子业务受益原材料价格下降，预计今年提升幅度5+pct，对应利润增厚1e+。
2、AI服务器铜缆打开上方空间
单通道224G的高速通信线处于配合大客户打样阶段，预计下半年量产。25年高速铜缆市场空间预计50亿元，公司作为大客户主供应商有望充分受益，正加速扩充高速通信线产能，较去年已提升60%-70%，Q3预计再提升30%-50%。
#铂科新材
1、24Q1芯片电感营收约8000万，全年有望持续超预期。配合 700W 级别 GPU 的电感料号已实现大规模量产，取得 MPS、英飞凌等厂商的认可和合作。针对垂直供电模块（VPD）推出一种集成式，电感，可有效节省 PCB 占板面积、提高功率密度、降低能耗。现有产能 500 万片/月，年底或达 1,000-1,500 万片 /月。
2、磁芯新产品有望维持均价与毛利。新品蓄势待发，公司已成功研发 GPV、GPC 系列，计划 24 年推向市场。铁硅 5 代磁粉芯研发取得突破，损耗较 4 代降低约 50%，满足高频市场需求。
风险提示：宏观经济环境及政策风险、行业竞争风险、原材料价格波动风险、公司经营风险、新能源需求，不及预期或技术路线变动等。
#沃尔核材
1、预计全年净利润8.5-9e
全年净利润指引7.93e，19年以来实际净利润均超指引，兑现度高，24q1业绩淡季不淡，净利润1.8亿，同比+77%，传统电子业务受益原材料价格下降，预计今年提升幅度5+pct，对应利润增厚1e+。
2、AI服务器铜缆打开上方空间
单通道224G的高速通信线处于配合大客户打样阶段，预计下半年量产。25年高速铜缆市场空间预计50亿元，公司作为大客户主供应商有望充分受益，正加速扩充高速通信线产能，较去年已提升60%-70%，Q3预计再提升30%-50%。
#铂科新材
1、24Q1芯片电感营收约8000万，全年有望持续超预期。配合 700W 级别 GPU 的电感料号已实现大规模量产，取得 MPS、英飞凌等厂商的认可和合作。针对垂直供电模块（VPD）推出一种集成式，电感，可有效节省 PCB 占板面积、提高功率密度、降低能耗。现有产能 500 万片/月，年底或达 1,000-1,500 万片 /月。
2、磁芯新产品有望维持均价与毛利。新品蓄势待发，公司已成功研发 GPV、GPC 系列，计划 24 年推向市场。铁硅 5 代磁粉芯研发取得突破，损耗较 4 代降低约 50%，满足高频市场需求。
风险提示：宏观经济环境及政策风险、行业竞争风险、原材料价格波动风险、公司经营风险、新能源需求，不及预期或技术路线变动等。
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