杰普特23年业绩点评|天风机械 $杰普特(sh688025)$[淘股吧]

杰普特23年业绩点评:业绩符合预期,Visionpro核心设备标的,MR蓝海市场前景广阔

业绩快报:
2023年全年:实现营业收入12.43亿元,同比+5.9%;实现归母净利润1.08亿,同比+40.7%;归母净利润率8.68%,同比+2.15pct。2023Q4单季度:实现营业收入3.39亿元,同比-7.57%;实现归母净利润0.24亿元,同比-6.17%;归母净利润率为7.06%,同比+0.11pct。

业绩点评:业绩符合预期
在新能源动力电池激光加工相关业务获得较大进展,激光器及激光解决方案获得国内动力电池行业头部客户认可;持续降本增效,进一步降低采购成本的同时,通过数字化系统改革降低总体生产经营成本,盈利能力有所提升。

MOPA激光设备应用场景多元,蓝海市场前景广阔。

-公司主要产品为MOPA激光器、激光智能装备,下游领域为消费电子、锂电、光伏,激光应用场景的开发与拓展不断贡献增量,业务为存量市场中的增量市场,应用场景多元,蓝海市场前景广阔。

-消费电子领域,成功研发摄像头模组中位移式光学防抖模块OIS的校准设备和微型电机模块VCM的校准设备,逐步涉足VCSEL芯片模组生产中的更多检测工艺段,深度受益于苹果摄像头的产业链移。

-锂电领域,公司激光器产品大比例替代进口激光器,产品在焊接环节、检测环节获得认可。光伏领域,覆盖钙钛矿电池生产中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺,获得协鑫光电百兆瓦钙钛矿光伏电池量产线激光划线全套设备订单。

Visionpro开启MR元年,杰普特为MR设备核心标的,二代价值量提升幅度可观!
VisionPro在清晰度+延迟优化+操作逻辑+内容生态方面均远胜此前所有XR产品,类比Mac将用户带入到个人计算时代,iphone将用户带入移动计算时代,VisionPro有望开启空间计算时代。杰普特主要参与环节为pancake镜片的光学检测设备,MR一代产品已交付成像畸变检测设备、镜片打标设备、镀膜缺陷检测设备,二代产品线有望增加色彩亮度检测、眼动追踪LED检测设备,价值量提升幅度可观!

盈利预测:预计公司23-25年归母净利润1.07、1.48、3.99亿元,对用PE为53、39、14倍。