1. 量化影响下，A 股市场效率提高，涨跌幅度大，不宜用传统历史比较法。可参考 2020 年疫情时 A 股走势，本轮行情或超预期。
2. 年初市场 V 型与基本面关系不大，流动性问题已解决。下跌过程中脆弱资金压力释放，且供给力量减弱，需求随市场上涨而修复。政策灵活，经济不会失速，A 股后续或震荡，但二次探底或新低概率小。
3. 中期来看，A 股不会复制日本高股息神话，但短期高股息策略有一定配置价值。