凤凰传媒：主业向好，中移动赋能，高股息标的
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申万传媒凤凰传媒：主业向好，中移动赋能，高股息标的 $凤凰传媒(sh601928)$
凤凰传媒是江苏省地方出版公司，主营一般图书出版+教材教辅业务。
（1）一般图书出版主业扎实，2023年出版集团实洋占有率排名第三；（2）教材教辅业务优势突出，国家三科统编教材全替换后仍拥有中小学课标教材总数为18套，市场占有率居全国第2位。
公司积极分红，股息率靠前。上市以来累计分红16次，分红率45.62%。（1）假设公司分红金额与2022年相当，当前对应股息率5.1%；（2）假设所得税率15%/25%，Wind一致利润预期和22年分红比例不变，对应股息率5.3%和4.7%。
中国移动战略入股凤凰，持股10%，在智慧教育，智慧阅读等方面展开合作。数字阅读：1）借助移动咪咕云平台加强凤凰书店运营和销售；2）合作联合会员新产品体系；3）打通线上线下等。数字教育：1）子公司学科网为主要合作平台，移动有渠道补充学科网内容产品，学科网开放接口；2）智慧校园建设，加强2B合作；3）职业教育方向合作。
子公司学科网是教育信息化内容提供商，利润增速快，引入移动战投，中移资本持股占比21.98%，中国移动将与凤凰传媒协同助力学科网的上市发行。
凤凰传媒是江苏省地方出版公司，主营一般图书出版+教材教辅业务。
（1）一般图书出版主业扎实，2023年出版集团实洋占有率排名第三；（2）教材教辅业务优势突出，国家三科统编教材全替换后仍拥有中小学课标教材总数为18套，市场占有率居全国第2位。
公司积极分红，股息率靠前。上市以来累计分红16次，分红率45.62%。（1）假设公司分红金额与2022年相当，当前对应股息率5.1%；（2）假设所得税率15%/25%，Wind一致利润预期和22年分红比例不变，对应股息率5.3%和4.7%。
中国移动战略入股凤凰，持股10%，在智慧教育，智慧阅读等方面展开合作。数字阅读：1）借助移动咪咕云平台加强凤凰书店运营和销售；2）合作联合会员新产品体系；3）打通线上线下等。数字教育：1）子公司学科网为主要合作平台，移动有渠道补充学科网内容产品，学科网开放接口；2）智慧校园建设，加强2B合作；3）职业教育方向合作。
子公司学科网是教育信息化内容提供商，利润增速快，引入移动战投，中移资本持股占比21.98%，中国移动将与凤凰传媒协同助力学科网的上市发行。
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