周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20240128
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浙商食饮||杨骥周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20240128
古井贡酒：春节前开门红回款目标预计约50%，截止1.21回款比例约39%（安徽省内回款比例已达47%），库存平均2-3个月左右。①本周古20/古16/古8/古5/献礼批价分别为530/330/225/115/80元，批价保持稳定。②1月24日安徽日报消息，古井集团实现产值223亿元、利税119.61亿元，分别增长7.38%、44.14%，实现营业收入215.69亿元、同比增长21.96%。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速23.3%/48.0%，预计2024年收入/归母净利润增速21.0%/26.8%。
口子窖：新年度打款已开始，库存平均1.5-2个月左右。①本周口子30年/20年/10年/新6年/老6年批价分别为720/310/215/120/100元，批价稳定。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速15.0%/13.1%，预计2024年收入/归母净利润增速15.8%/17.5%。
迎驾贡酒：23年四季度至春节前回款目标预计约为合同年50%，目前回款比例约35%，预计24年回款目标约80-85个亿，库存平均3个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/185/285元。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速22.2%/29.0%，预计2024年收入/归母净利润增速20.4%/27.0%。
（三）全国性次高端酒：品味舍得上调出厂价，春节回款进行中
山西汾酒：春节前开门红回款目标预计约30%-35%，目前回款比例约28%（从1.1开始，截止1.27），库存约1-1.5个月。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为760-800/355-365/120/150/41元，批价环比稳定。②1月19日，“同心启新程 同行创共赢”2023年度杏花村酒经销商大会在太原举行。汾酒股份总经理助理、营销中心主任张永踊指出，要将品牌发展与客户利益结合起来，将信息化赋能与市场营销结合起来，将产区特色与产品文化结合起来，继续以消费者为中心，把深厚的品牌文化底蕴转化为品牌力量。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速21.5%/29.9%，预计2024年收入/归母净利润增速22.4%/26.7%。
酒鬼酒：春节前开门红回款目标预计约35%-40%，目前内参回款比例约25%、酒鬼+湘泉回款进度不到30%，省内库存约3个月、省外库存约6个月。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在790-820/280-310元左右，内参批价稳定。②1月23日，酒鬼酒在接待机构投资者调研时表示，红坛系列2023年开瓶扫码数量、宴席场次都有较大幅度的提升，批价也有提升。下一步将继续做好渠道下沉，精耕细作，实施全渠道立体覆盖，争取用2至3年时间将红坛打造为湖南宴席首选品牌。产能方面，生产二区改扩建工程已于2023年完成并投产，新增了2000吨年产能；三区项目完工后，公司产能新增10800吨。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速-34.4%/-42.8%，预计2024年收入/归母净利润增速25.8%/34.8%。
水井坊：23Q3回款约20亿、23Q4回款约10亿，目前回款进度约为24财年目标的69%，库存约2.5-3个月（总代+T1+终端）。①本周典藏/井台/臻酿8号批价分别为650/440/320元。②经公司初步核算，预计2023年度实现归母净利润同比增加约5296万元，同比增长约4%；营业收入同比增加约2.8亿元，同比增长约6%。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速6%/4%，预计2024年收入/归母净利润增速17.3%/20.4%。
舍得酒业：23年完成90亿元保底目标，一季度回款目标预计约20%-25%（预计公司24Q1收入目标正增长），目前回款约5亿（预计回款比例约5%），库存平均约4个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约135/340/450元左右，环比稳定。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速15.1%/1.0%，预计2024年收入/归母净利润增速10%/个位数增长。
古井贡酒：春节前开门红回款目标预计约50%，截止1.21回款比例约39%（安徽省内回款比例已达47%），库存平均2-3个月左右。①本周古20/古16/古8/古5/献礼批价分别为530/330/225/115/80元，批价保持稳定。②1月24日安徽日报消息，古井集团实现产值223亿元、利税119.61亿元，分别增长7.38%、44.14%，实现营业收入215.69亿元、同比增长21.96%。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速23.3%/48.0%，预计2024年收入/归母净利润增速21.0%/26.8%。
口子窖：新年度打款已开始，库存平均1.5-2个月左右。①本周口子30年/20年/10年/新6年/老6年批价分别为720/310/215/120/100元，批价稳定。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速15.0%/13.1%，预计2024年收入/归母净利润增速15.8%/17.5%。
迎驾贡酒：23年四季度至春节前回款目标预计约为合同年50%，目前回款比例约35%，预计24年回款目标约80-85个亿，库存平均3个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/185/285元。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速22.2%/29.0%，预计2024年收入/归母净利润增速20.4%/27.0%。
（三）全国性次高端酒：品味舍得上调出厂价，春节回款进行中
山西汾酒：春节前开门红回款目标预计约30%-35%，目前回款比例约28%（从1.1开始，截止1.27），库存约1-1.5个月。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为760-800/355-365/120/150/41元，批价环比稳定。②1月19日，“同心启新程 同行创共赢”2023年度杏花村酒经销商大会在太原举行。汾酒股份总经理助理、营销中心主任张永踊指出，要将品牌发展与客户利益结合起来，将信息化赋能与市场营销结合起来，将产区特色与产品文化结合起来，继续以消费者为中心，把深厚的品牌文化底蕴转化为品牌力量。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速21.5%/29.9%，预计2024年收入/归母净利润增速22.4%/26.7%。
酒鬼酒：春节前开门红回款目标预计约35%-40%，目前内参回款比例约25%、酒鬼+湘泉回款进度不到30%，省内库存约3个月、省外库存约6个月。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在790-820/280-310元左右，内参批价稳定。②1月23日，酒鬼酒在接待机构投资者调研时表示，红坛系列2023年开瓶扫码数量、宴席场次都有较大幅度的提升，批价也有提升。下一步将继续做好渠道下沉，精耕细作，实施全渠道立体覆盖，争取用2至3年时间将红坛打造为湖南宴席首选品牌。产能方面，生产二区改扩建工程已于2023年完成并投产，新增了2000吨年产能；三区项目完工后，公司产能新增10800吨。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速-34.4%/-42.8%，预计2024年收入/归母净利润增速25.8%/34.8%。
水井坊：23Q3回款约20亿、23Q4回款约10亿，目前回款进度约为24财年目标的69%，库存约2.5-3个月（总代+T1+终端）。①本周典藏/井台/臻酿8号批价分别为650/440/320元。②经公司初步核算，预计2023年度实现归母净利润同比增加约5296万元，同比增长约4%；营业收入同比增加约2.8亿元，同比增长约6%。③业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速6%/4%，预计2024年收入/归母净利润增速17.3%/20.4%。
舍得酒业：23年完成90亿元保底目标，一季度回款目标预计约20%-25%（预计公司24Q1收入目标正增长），目前回款约5亿（预计回款比例约5%），库存平均约4个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约135/340/450元左右，环比稳定。②业绩前瞻：预计2023年收入/归母净利润增速15.1%/1.0%，预计2024年收入/归母净利润增速10%/个位数增长。
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