一、行业及股价表现尽管整个股市表现偏弱，特别是下半年光伏行业和公司股价表现不佳，但公司业绩和经营层面保持稳步增长。二、产品及市场占有率·公司专注于金刚石线锯的研发和制造，主要应用于晶体硅切割，市场占有率超过45%,过去一年趋势呈现下降态势，四季度40左右，近期降价也是为了拿回市场份额，预计一季度回到45%。三、产业链延伸与成本控制公司在金刚线上游原材料端进行延伸，包括碳钢和钨丝基材，以及金刚石微粉预处理和整形破碎，构建了完整的产业链。原材料端的延伸支持了公司在成本和技术创新方面的竞争力。四、财务表现2022年，公司销量和营业收入实现两位数增长。同年，公司净利润增长虽为个位数，但考虑到市场竞争激烈，这一增长仍显著。Q AQ1:美畅股份在未来产能紧缺时，是否会考虑适当提价以恢复正常的利润水平?A1:公司可能会通过创新产品支撑价格，但常规产品的价格提升可能较难实现。公司希望通过原材料和产品技术创新，不断迭代新产品，以获得客户认可和分享创造的价值。Q2:钨丝母线项目成熟后，公司是否会进一步扩大产能?A2:一旦钨丝母线项目工艺成熟并具备竞争力，公司将扩大资产份额。目前，公司仍在控制产量在50万公里以内，专注于提升工艺，目前还没有大规模量产计划。Q3:四季度下游拉新整体开工率较低，公司量的提升是否由于价格上的让步所致?A3:公司在四季度末进行了较大幅度的价格调整，提升了产品竞争力，回收了一部分订单。客户对金刚线产品的品质和切割效果要求提高，公司技术和价格双重优势得到市场进一步认可，使得四季度销量仍有小幅增长。Q4:公司金刚线环节的技术水平与竞争对手相比有何差异?A4:公司的碳钢细线线径为3230,钨丝为2826。在细线领域，竞争主要在于切割技术，包括断线率和线痕等指标。美畅自制母线的断线率比外购母线低5%~10%。Q5:四季度净利润下降，是否主要由于减值?A5:四季度减值上亿金额，影响较大。减值主要是由于金刚线的牙齿(微粉)更新换代，导致大量库存转为无效库存。这是一次性的库存减值。Q6:公司是否考虑拓展至建材、磁性材料、蓝宝石等领域?A6:公司考虑拓展业务至建材、磁性材料、蓝宝石等领域，以补充金刚线主业。磁材业务利润贡献约3000万，业务一直在进行。Q7:公司是否有可能在市场竞争中只淘汰三线品牌，而二线品牌因客户绑定和其他业务能力得以存活?A7:大型切片厂可能支持至少一家金刚线厂，与之绑定。美畅希望通过产品优势和价格竞争力，使客户最终选择美畅，即便存在绑定关系。公司致力于提升市占率至60%。Q8:公司是否设定了成本控制和毛利率目标?A8:公司设定了市占率和成本控制为主要目标,但今年未将毛利率列入目标以市占率为优先。Q9:碳钢替代钨丝是否为未来趋势，公司对此有何看法?A9:公司认为碳钢线的细线化和强度提升仍有潜力，而钨丝线面临稳定性挑战。公司将继续探索钨丝线，同时在碳钢线领域保持领先。Q10:钨丝线和碳钢线的当前成本价格及盈利能力差异是多少?A10:钨丝线的成本价格为每公里20多块钱，碳钢线的价格大约为每公里5块钱。产品价差会加到销售价格上，目前差价不到17块钱。Q11:公司在无声母线领域的研发进展以及与行业先进水平的差距如何?A11:行业先进成材率大约为70%,而公司目前的成材率大约为50%,存在明显差距。公司对无声母线的研发进展有信心，预计半年左右可能有所突破。Q12:金刚线的碳钢线耗生产是多少?A12:金刚线的碳钢线耗生产大约为40公里。Q13:公司目前主流的金刚线产品线耗水平以及与友商的差异如何?A13:公司金刚石线耗在更换金刚石前后有显著变化，从60公里降至40多公里，与友商差异主要在金刚石质量上。Q14:公司今年在金刚线品质方面是否有优化空间?A14:公司将继续研究更细的母线以增强与钨丝的竞争，目前碳钢母线已做到36,计划研究比36更细的母线Q15:公司一季度能否实现34或更细的碳钢母线大量出货?A15:目前公司最细的碳钢母线是36,尚未能大量出货34或更细的母线。Q16:公司在下游大客户中的供货量占比如何?A16:公司在下游大客户如隆基和宏源的供货量占比超过90%。Q17:公司在降价策略上的考虑是什么?A17:公司的降价主要针对碳钢线，以获取更多订单，钨丝线价格降幅不大，因为产量有限且美畅自愿决策有影响。Q18:公司产量主要取决于外购母线量，能否简述钨丝与碳钢线的情况?A18:公司产量主要依赖外购母线，钨丝产量受限。去年四季度与今年一季度的物资销量呈现倒退趋势。（节选）[淘股吧]
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有9篇券商研报，机构给出评级9次，买入评级6家，增持评级2家，强烈推荐评级1家，机构目标均价为48.07元。90天内共207次机构调研，其中券商调研64次，基金46次，私募33次，资管31次。 $美畅股份(sz300861)$