风险提示：本文仅为个人记录，不构成任何投资建议。[淘股吧]

根据蒙查查的L2行情分析，联影医疗近期主力资金大都是呈正流入，回调原因还是大盘的影响，相对而言已经很强势了，不过从主力控盘能看到目前均线还是向下调整中，等主力控盘均线上攻就到我出手的时候了。

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我们继续分析下联影医疗的基本面：



疫情过后，流感再度爆发，医药行业投资备受瞩目。除了我们熟知的“药”之外，医疗器械领域同样不可忽视。

随着全球老龄化、慢性病增加、医疗支出上升，以及新冠等公共卫生事件的推动，全球医疗器械市场规模迅速扩大，2020年已超过4800亿美元，预计到2030年将达到8480亿美元，年复合增长率为6.3%。

其中，仅次于“体外诊断试剂”和“心血管设备及耗材”的第三大医疗器械领域——“影像设备”，2020年市场规模达430亿美元，预计到2030年将增至627亿美元，年复合增长率为3.8%。

中国的医学影像设备市场增长更为迅猛，2020年市场规模已达537亿元，预计到2030年将接近1100亿元，年复合增长率预计将达到7.3%，是全球增速的两倍。

在这个庞大的市场中，蕴藏着丰富的投资机会，因此今天我们将深入分析国内医学影像设备的领军企业——联影医疗。

联影医疗是一家“医学影像设备国产领导者”，拥有广泛的产品线，直接竞争对手包括GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际一流厂商。

截至目前，联影医疗已推出90多款产品，主打产品包括X射线计算机断层扫描系统（CT）、磁共振成像系统（MR）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（MI）、医用直线加速器系统（RT）等。

在业绩方面，近年来联影医疗一直保持着稳定增长。2022年，其收入达92.38亿，净利润16.56亿，同比增长16.86%。今年前三季度，净利润达10.64亿，同比增长18.41%。



这样的优异业绩离不开联影医疗产品在市场上的领先地位。按新增市场金额计算，今年上半年联影医疗的CT、MR和RT产品在国内市场占有率均位居第三，而诊断XR产品则在国内市场占有率上位居第一。

尤其值得关注的是医学影像设备领域的高端产品“分子影像系统”，联影医疗的MI产品不仅力压国际巨头，连续多年位居国内第一，还是国内唯一一家PET/MR设备生产厂商。

此外，联影医疗的其他亮点有：

第一，高端技术自主研发，打破国外垄断。 在中高端领域，尤其是核心部件上，我国影像设备企业长期受到国际厂商垄断。然而，联影医疗已在核心产品和核心部件上实现自主研发，打破了国外的技术垄断。在MR领域，1.5T产品已经成熟，并逐渐向3.0T升级；CT领域已实现主要核心部件自主研发；而在MI领域，联影医疗更是国内唯一具备PET/MR研发能力并实现量产的企业。

第二，研发投入构筑高壁垒，形成竞争护城河。 医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场，而构建技术壁垒离不开大量研发投入。联影医疗在研发方面投入巨资，2022年研发投入达14.66亿，今年上半年更是高达9.15亿，研发投入率不断攀升，达到17.37%。尽管资金投入巨大，联影医疗依然财务稳健，账上有81亿货币资金，资产负债率仅略过25%。联影医疗的知识产权表现也相当亮眼，截至今年上半年，累计申请9064项，获得4747项，其中专利申请7593项，专利授权3686项，发明专利申请6229项，占比超过80%，发明专利授权2646项。

业绩增长点：

维保服务： 目前联影医疗的收入主要来自设备销售，占比超过9成，而维保服务仅占8%。相比之下，国际巨头的维保服务占比可达40%~50%，这为联影医疗提供了可观的利润空间。

海外收入： 海外是考察医疗器械企业实力的重要因素，而联影医疗已经成功进入50多个国家和地区，海外收入近年来不仅保持高速增长，而且在总收入中的占比逐渐提高，今年上半年已达到13.62%。



综上所述，作为国内医学影像设备领域的领先企业，联影医疗正在充分享受国产化红利，其技术壁垒也形成了天然的竞争护城河。随着国内高端技术的突破，联影医疗有望在国际市场上拥有更多的业绩增长空间。

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