苏轴股份：苏州国资+机器人
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中金机械｜北交所苏轴股份：苏州国资+机器人 $苏轴股份(bj430418)$
上周二我们组织了苏轴股份现场调研，机器人减速器轴承技术负责人首次出席交流。近期个股领涨突出，问询较多，我们重申观点如下：
精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承，迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论：
1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%，人形机器人需求大幅拉动轴承需求。
2、轴承相比（减速器用）齿轮，品类多样，具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点，存在第三方分工刚性需求。
3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14谐波的假设下，我们测算新增轴承市场10亿元。
灵巧手用微型谐波，带来轴承进一步补涨。1）上周日本机床展中，HD展示灵巧手微型谐波减速器（3/5型号），单机用量30个。2）据我们了解，微型谐波量产关键难点之一为主承载轴承（交叉滚子）
苏轴股份为国内滚针轴承领军企业，2023年成立交叉滚子项目组，突破P4级精度水平，以机器人减速器、直驱电机为关键下游突破口，值得重点关注！
上周二我们组织了苏轴股份现场调研，机器人减速器轴承技术负责人首次出席交流。近期个股领涨突出，问询较多，我们重申观点如下：
精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承，迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论：
1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%，人形机器人需求大幅拉动轴承需求。
2、轴承相比（减速器用）齿轮，品类多样，具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点，存在第三方分工刚性需求。
3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14谐波的假设下，我们测算新增轴承市场10亿元。
灵巧手用微型谐波，带来轴承进一步补涨。1）上周日本机床展中，HD展示灵巧手微型谐波减速器（3/5型号），单机用量30个。2）据我们了解，微型谐波量产关键难点之一为主承载轴承（交叉滚子）
苏轴股份为国内滚针轴承领军企业，2023年成立交叉滚子项目组，突破P4级精度水平，以机器人减速器、直驱电机为关键下游突破口，值得重点关注！
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