CICC Morning Call
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📌CICC Morning Call
20231114
——宏观——
从棚改以窥城市更新资金来源
十三五期间，棚改总投资在7万亿元，资金来源主要有三大类，政策性金融工具、商业银行贷款、专项债和一般财政支出的比例在4:3:2:1。
——策略——
大类资产2024年展望：估值变局的风险与机会
资产价格均值回归规律在中国市场失效，可能受估值中枢变动影响较大。资产价格均值回归规律在美国市场失效，或反映资产运行周期的时间和幅度超出预期。
——海外——
美元与利率回落周期的变局:2024年全球投资展望
TMT板块中，我们推荐美股软件龙头微软、东南亚最大外卖平台Grab,并看好全球移动无线通信龙头高通；消费板块中，我们看好耐克，Prada，欧莱雅，美高梅中国以及金沙集团。
——行业——
博彩及奢侈品2024年展望：疫情后增长常态化
博彩：我们重申对美高梅中国、永利澳门、金沙中国、银河娱乐以及新濠博亚娱乐的跑赢行业评级。 奢侈品：我们相信首推标的Prada 2023年或将在收入和利润方面同时跑赢行业。
汽车及零部件2024年展望：跨越式发展，创新式机遇
展望2024年，燃油车企“诺基亚时刻”或趋近；产业链端，技术迭代和产品创新仍是业绩估值提升的动力，出海打开市场空间。我们建议挖掘结构性成长赛道和具备性价比的个股机会。
电力设备新能源2024年展望：冬去春来，再续征途
我们发布2024年电力设备新能源行业展望，看好后续行业发展。
油气化工2024年展望：长风破浪会有时
PPI同比增速逐渐回升，看好化工配置机会。方向上建议关注龙头企业、周期反转标的、新材料成长股、受益于高油价的上游企业等。
基础材料2024年展望：积极待暖风
我们认为2024年行业仍有一定压力，相对看好和资源相关的板块。
有色金属2024年展望：守得云开见月明
2024年，有色金属行业有望进入“需求+货币”共振向上的上行通道，建议依次关注黄金、铝、铜、天然铀、稀土和磁材、锡锑。
交运2024年展望：因势利导，攻守兼备
交运组2024年投资主线：（1）基本面改善且估值调整较多标的；（2）细分赛道格局改善标的；（3）无风险利率下行布局高股息。
20231114
——宏观——
从棚改以窥城市更新资金来源
十三五期间，棚改总投资在7万亿元，资金来源主要有三大类，政策性金融工具、商业银行贷款、专项债和一般财政支出的比例在4:3:2:1。
——策略——
大类资产2024年展望：估值变局的风险与机会
资产价格均值回归规律在中国市场失效，可能受估值中枢变动影响较大。资产价格均值回归规律在美国市场失效，或反映资产运行周期的时间和幅度超出预期。
——海外——
美元与利率回落周期的变局:2024年全球投资展望
TMT板块中，我们推荐美股软件龙头微软、东南亚最大外卖平台Grab,并看好全球移动无线通信龙头高通；消费板块中，我们看好耐克，Prada，欧莱雅，美高梅中国以及金沙集团。
——行业——
博彩及奢侈品2024年展望：疫情后增长常态化
博彩：我们重申对美高梅中国、永利澳门、金沙中国、银河娱乐以及新濠博亚娱乐的跑赢行业评级。 奢侈品：我们相信首推标的Prada 2023年或将在收入和利润方面同时跑赢行业。
汽车及零部件2024年展望：跨越式发展，创新式机遇
展望2024年，燃油车企“诺基亚时刻”或趋近；产业链端，技术迭代和产品创新仍是业绩估值提升的动力，出海打开市场空间。我们建议挖掘结构性成长赛道和具备性价比的个股机会。
电力设备新能源2024年展望：冬去春来，再续征途
我们发布2024年电力设备新能源行业展望，看好后续行业发展。
油气化工2024年展望：长风破浪会有时
PPI同比增速逐渐回升，看好化工配置机会。方向上建议关注龙头企业、周期反转标的、新材料成长股、受益于高油价的上游企业等。
基础材料2024年展望：积极待暖风
我们认为2024年行业仍有一定压力，相对看好和资源相关的板块。
有色金属2024年展望：守得云开见月明
2024年，有色金属行业有望进入“需求+货币”共振向上的上行通道，建议依次关注黄金、铝、铜、天然铀、稀土和磁材、锡锑。
交运2024年展望：因势利导，攻守兼备
交运组2024年投资主线：（1）基本面改善且估值调整较多标的；（2）细分赛道格局改善标的；（3）无风险利率下行布局高股息。
话题与分类：
主题股票：
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